地方政府靠投资稳增长做法遭质疑

据报道，近一段时期以来，不少地方政府都出台了大规模的投资计划：开封市政府日前宣布“投资千亿，再造北宋开封”，湖北省提出“三年内投资万亿，打造长江经济带”，此前的6、7月份，陕西省、广东省、广州市、贵州省、宁波市、长沙市和南京市等也都推出了各自推出了以“稳增长”为目标的投资计划，其投资金额少则几十亿、上百亿，多则上千亿，甚至上万亿，在两个月左右的时间里，地方政府公布的投资总额就达到甚至超过了2008年中央提出的四万亿刺激计划。
　　就此，财经网8月15日发表浙江工商大学经济学院教授朱海就文章表示，政府把投资作为稳定经济增长的主要手段是在经济疲弱、出口大幅度下滑等不利的宏观经济形势下作出的，其动机不难理解。但问题在于，依靠大规模的投资能够起到“稳增长”的作用吗？会不会重蹈2008年的覆辙呢？与2008年的刺激计划相比，这一次的经济刺激计划的实施主体是地方政府，而非中央政府，那么相比于中央政府，由地方政府来进行投资是否会有不同的结果呢？
　　对此，国内不少学者已经提出了很多批评意见，但是这些批评者实际上并不反对地方政府进行如此大规模的投资，他们确实指出了地方政府大规模投资将产生的一些问题，如产能过剩，债务危机加剧等等，但同时又认为这些问题是可以避免的，事实上他们并不反对政府投资，而是给地方政府投资出谋划策而已。它们给人这样一个印象，即只要地方政府“科学合理”地投资，那么就能够做到“稳增长”。他们的这些言论只不过表明他们是凯恩斯主义者，他们事实上是为地方政府的投资背书，因为没有一个地方政府会说自己的投资是不科学的，并且极具讽刺意味的是，这些投资项目的“科学性”都是经过“专家”论证的。
　　然而，地方政府真的只要科学合理地投资，就能做到“稳增长”吗？对此，文章的回答是否定的，这是因为政府在理论上根本就不能作为投资主体，既然连投资主体都不是，那也就谈不上什么科学合理的投资。这就需要解释，为什么政府不能作为投资主体。首先，政府是不承担投资风险的。任何投资都有风险，这个风险需要由投资者承担，一个不承担投资失败的风险的主体当然不能作为投资者；其次，政府没有成本意识，为了达到增长目标，地方政府纷纷攀比，不惜代价地用更为优惠的政策去招商。
　　“投资”是一种企业家行为
　　文章称，“投资”的前提是有利润机会的判断、警觉、发现和创造，具备这些能力的我们称之为“企业家”，如果政府能够充当投资主体，那么政府应该具有相应的能力，也就是说，政府也可以扮演企业家的角色。但是，政府不具备这些能力，这是由官僚体系所决定了的：在官僚体系中，政府官员的首要动机是判断上级的需求，而不是判断市场中消费者的需求，政治动机是第一位的，如文章开头提到的各个地方政府出台投资计划，很大程度上可以说就是出于政治上的动机，即满足中央“温增长”的要求，而不是市场中真的存在那些潜在的需求。
　　“增长”来自于企业家才能的不断释放，经济增长，即增量财富的不断涌现是企业家努力付出的产物，而不是资金本身带来的，企业的创造过程，是把自己的隐含知识结合到资本品中去的过程，正是这些隐含的知识，创造了价值。尽管政府可能有资金，也有项目，但政府官员却不可能象企业家那样辛辛苦苦地去打拼、去创造，更不拥有企业家所具有的隐含知识，因此政府官员的活动不是创造财富的活动，这也是政府官员区别于企业家的地方。
　　为投资设立“产业标准”是荒唐的
　　文章指出，当前地方政府投资时总是打着“促进结构调整”、“符合产业转型升级的要求”或“属于战略性新兴产业”等等的旗号，这是因为发改委在审批时项目时有这样的要求。象文化创意产业、传媒信息、高技术装备、节能环保、服务业、高技术材料和旅游业等往往成为地方政府追捧的对象。天下最荒唐的事莫过于为投资设立“产业标准”，这完全违背了“投资”的本性的，投资不是看产业的性质，而是看企业家对利润的判断，“产业”绝不能作为是否鼓励某个企业进行投资的衡量标准，这方面，其实已经有深刻的教训，最典型的是太阳能光伏产业，目前严重过剩的局面与当初地方政府的扶持、补贴有着直接的关系。
　　在市场竞争中，一个新产业的出现首先是某个企业的创新，然后其他企业模仿竞争才出现的，如电子商务的迅猛发展就是这样一个典型的例子。政府把不同的产业划分为“三六九等”，对有的产业进行扶持，有的不扶持，是一种歧视行为，其唯一后果是扭曲市场经济，并为自己创造寻租和设租的机会。须知，祗有产品的优劣，没有产业的优劣，并且市场竞争会为产品优劣进行选择，政府不能越俎代庖。
　　地方政府投资祗是创造了“增长”的假象
　　文章认为，“增长”不能理解为GDP增长率，而是新财富的创造，或者说消费者需求的满足，当前，无论是2008年中央的4万亿投资计划还是近期地方政府推出的大规模投资计划，都祗是暂时地提高了GDP的增长率，而没有真正创造财富，相反，这种政府的大规模投资是一种财富破坏行为，它创造的是通胀一个增长的假象。
　　稳定的增长在于通过改革，发挥企业家才能，当前，迫切需要进行产权改革、打破行政垄断、放松行业准入管制、开放市场、减少公共部门的支出等等。要特别指出产权改革的必要性：私有产权是发挥企业家才能的前提。

专家论点辑要

▲近期中国货币放松举措或过于密集

据悉，前中国央行顾问周其仁8月11日表示，中国近期的货币放松措施有些过于密集。
　　谈到中国央行自6月份以来的两次降息时，周其仁表示，现在政府的调控太灵敏，应该更多地让市场发挥作用。
　　他说，市场力量发挥作用是需要时间的，结构性变化也是需要时间的；应该允许经济减速，否则，许多问题不会根除。
　　眼下投资者正等待中国政府推出更多刺激措施，特别是在中国7月份通货膨胀数据公布后。中国7月份消费者价格指数(CPI)同比上升1.8%，升幅低于6月份的2.2%，这意味着中国政府有进一步放松政策促进经济增长的空间。
　　中国第二季度经济同比增长7.6%，为本轮全球金融危机爆发以来的最低增速。不过分析师和中国央行警告称，刺激措施可能会催生通货膨胀压力。
　　周其仁表示，人民币兑美元近期的下跌局面不太可能持续下去。他指出，中国的通胀水平比美国高，人民币真实汇率兑美元还是升的。
　　周其仁还表示，中国的外汇储备一定要多元化，到海外国家去投资比单一购买欧债、美债要强；不要央行把钱都变成国家外汇，然后国家外汇再给中国投资有限责任公司(简称：中投公司)一个任务去投，这种投资通常不容易投好；要藏汇于民，把外汇留在企业和民间，让他们去海外投资。

　　▲印度财政部前官员认为中国抗风险能力强于印度

印度财政部前官员帕里特（Amitendu Palit）日前表示，和中国自上而下的政策制定方式不一样，印度是自下而上的，”印度中央政府制定政策往往受到地方各个邦的制约，效率非常低下。
　　帕里特目前是新加坡国立大学南亚研究所高级访问研究员。他认为，在危机之下，中国经济的抗风险能力比印度会更强。中国政府在投资方面的高效率以及充沛的外汇储备，使得中国抵御外部风险的能力大大增强。
　　中国7月宏观数据公布后，市场对中国经济前景的担忧加剧。出口、工业产出等数据疲弱，令市场担忧曾发生在印度、巴西等“金砖国家”的情景会在中国重现。年初以来，印度、巴西被国际投资者看空，资本外流引发汇率贬值。很多原本对“金砖四国”充满期待、认为在危机中“金砖四国”将成为全球增长放缓“缓冲垫”的学者，目前对“金砖国家”的增长前景也开始产生质疑。
不过，帕里特仍对中国经济保持乐观态度。帕里特说，和印度不一样的是，中国政府宏观调控的能力更强，这使得中国在面临外部风险时，有更多的调控手段和调控空间。
印度商务部8月14日公布数据显示，印度7月批发价格指数（WPI）同比上涨6.87%，降至32个月以来最低水平，这使得市场对印度央行降息的猜测有所攀升。“但实际上，印度的通胀更多是由于供给不足引起，而央行货币政策在这方面效果非常有限。”帕里特说，这也是为什么过去几年里虽然不断加息，但通胀水平却始终居高不下的重要原因。
　　对印度卢比的走势，帕里特指出，印度卢比更多受国际经济形势以及印度经济增长前景等因素的影响。但短期内的走势，则主要受制于资本流入和流出。“如果形势不好，避险情绪会让一些原本投资于印度资本市场内的资金迅速撤离，而这无疑会对卢比贬值产生压力。”
　　但是，当前情况下，一旦资金回流，对印度而言也并非好事。帕里特认为，“央行对冲流入资金，可能会让本就居高不下的通胀压力变得更强。”

▲美银调降中国经济增长预期

美银美林8月13日发布经济预测报告称，鉴于发达经济体增长前景进一步暗淡，决定下调中国2012和2013年度经济增长预期，由原先的8%分别调降至7.7%和7.6%。美银经济学家陆挺称“保七即是软着陆”。
　　美银在报告中指出，一方面西方国家经济增长越趋暗淡，另一方面，近期反弹的住宅楼价制约了中国政府出台进一步的经济刺激政策；综合来看，中国经济无法在全球低迷的大环境中独善其身，今年四季度或小幅回升但在明年首季再度回落。
　　美银美林中国首席经济学家陆挺预期，欧元区经济今年将衰退0.7%，美国和日本的经济亦只能取得1.4%的超低增速；在外需形势恶化、出口复苏无望的前提下，能成功“保七”实现软着陆，对于庞大的中国经济来说已难能可贵。
　　他强调，尽管通胀已显著回落至2%以下，但近期反弹的楼价已成为当局放松货币政策的主要隐忧。在领导层换届之际，抑制楼价和保增长将反复左右政策的导向。该行认为，地方政府主导加快基建投资可抵消房地产投资的下降，但无法进一步提振实体经济。
　　短短半个月内，这已是第三家下调中国经济增长预期的大型机构。此前，国际货币基金组织(IMF)因为全球经济下行风险增加，指出今年中国GDP增速将放缓至8%，平稳走向软着陆。英国投行巴克莱10日也决定降低中国经济增长预测，由8.1%调至7.9%，理由同样是“虚弱”的外部需求和“两难”的国内政策。

　　▲中国潜在增长率有大幅下滑可能

8月16日，中国国际金融公司首席策略师黄海洲表示，“如果不改革，中国的潜在增长率存在大幅下滑的可能性。”
　　他认为，目前尚无法判断中国增长的底部区间究竟在哪里，但明年下半年召开的十八届三中全会，将为国内改革提供一个不容错过的时间窗口。“对民营资本开放市场、加快城镇化步伐、完善社会保障体系，仍是改革的重要方向。”
　　黄海洲认为，原本被市场寄予厚望的“金砖四国”，表现可能出现分化。以印度为例，近期出现的大规模停电，显示其基础设施建设的薄弱。且印度对外部投资过度依赖，如果欧洲问题恶化，不排除印度在今明两年出现一场深刻的金融危机的可能。
　　同时，欧美经济也可能出现分化。欧洲的“去杠杆化”仍未开始，其复苏甚至可能耗时十年之久，欧洲最好的结果，就是成为下一个日本。
　　相比而言，虽然近期美国经济数据仍不见好转，且“财政悬崖”逼近，经济略显黯淡，但诸多基本面因素决定了美国的前景要好于欧洲。
　　“短期来看，到明年一二季度美国经济还有些困难，但房地产市场基本已经触底了，银行也开始贷款。居民资产负债表也在持续改善。”黄海洲认为，不确定仍在于美国总统大选的结果。如果罗姆尼在总统角逐中上台，美国经济将在未来两年维持低增长，甚至不排除在2013年重新进入衰退的可能。
　　不过，他也指出，一些基本面因素的改善，正在逐渐增加美国的竞争力。除既有的技术和市场优势外，美国未来低能源价格趋势影响深远。同时，劳动力成本降低的趋势以及低利率环境带来的诸多益处，也将逐渐显现。

中小企业

长春出台促进中小企业发展若干意见

近期，吉林省长春市发布《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，提出了一系列支持中小企业发展的政策。这些新政将对中小企业融资、技术创新、管理提升以及开拓市场发挥重要作用。
　　帮中小微企业融资将给予奖励
　　《意见》提出，建立对银行支持中小微企业信贷奖励考核机制。长春市工业和信息化局局长郝晶祥表示，将对向中小微企业提供低保费业务的担保机构给予补助。风险投资机构对中小微企业投资和融资，根据投资领域、实际投融资额度给予政策支持。引导中小微企业建立“互保池”，鼓励银行对中小微企业集合授信，实行联保联贷。
　　同时，长春市将支持银行类金融机构和担保机构扩大对中小微企业的知识产权质押和应收账款、存贷款质押等信贷业务，贷款合同免征3年印花税。金融机构对中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长至2013年年底，将符合条件的农村金融机构金融保险收入减按3%征收营业税的政策延长至2015年年底。
　　《意见》提出，对中小企业在创业板上市奖励200万元。郝晶祥表示，鼓励中小企业利用资本市场进行发展，对在中小企业板、创业板成功上市的中小企业，给予前期100万元的费用补贴，正式挂牌后给予200万元的奖励；对在“新三板”挂牌的中小企业奖励50万元。
　　对于各类股权投资基金投资于中小企业的，长春市也将给予支持。对于以股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上(含2年)，按照其投资的70%，在股权持有满2年的当年抵扣创业投资企业的应纳税所得额，当年不足抵扣的可以在以后纳税年年底结转抵扣。
　　此外，对于成功发行集合票据、集合债券、短期融资债券的中小企业，长春市将在发行费用上给予30万-50万元的补贴。
　　小微企业税收优惠政策期限延长
　　据悉，《意见》提高了小微企业增值税和营业税起征点及个人所得税征税起点，将小型微利企业减半征收企业所得税政策延长至2015年年底并扩大范围。
　　郝晶祥表示，将符合条件的国家中小企业公共技术服务示范平台纳入科技开发用品进口税收优惠政策范围，对直接投资于长春市中小企业或长春市中小企业直接投资于其他企业取得的投资收益，免征企业所得税。对正常纳税确有困难的中小企业，由纳税人提出申请，经主管税务机关审批，可以延期3个月缴纳税款，缓缴期间免征滞纳金。
　　高校毕业生进孵化基地“零门槛”
　　郝晶祥介绍，长春市将鼓励和引导高校毕业生自主创业，积极实施“万名高校毕业生创业扶持计划”，对参加该计划的高校毕业生到长春市创业孵化基地创业实行“零门槛”进入，所需职业技能培训实行“零收费”，金融机构、担保公司、风险投资公司给予不超过10万元的贷款支持，贷款利息和担保费用由各级专项扶持资金在2年内给予部分或全部贴息和补助支持；对在校接受孵化并在长春市落地转化的创业项目给予最高不超过20万元资助。
　　长春市还将贯彻落实吉林省鼓励政府机关工作人员和事业单位科技人员从事创业活动政策措施。对复员转业军人入驻创业孵化基地创办小微企业给予3年内厂房租金减免支持，对中小微企业吸纳国有下岗“4050”人员给予资金补贴，对招聘农民工等弱势群体就业的中小企业给予奖励。