法律总顾问辞职

雅虎6月29日宣布，该公司法律总顾问迈克尔·卡拉汉(Michael Callahan)已经辞职。这是在雅虎过渡期CEO罗斯·莱文索恩(Ross Levinsohn)上任之后，最新离职的一名雅虎高管。
　　在提交给美国证券交易委员会的一封邮件中，卡拉汉表示，他将离开雅虎寻求新的机会。雅虎副法律总顾问罗恩·贝尔(Ron Bell)将临时接替他的职务。
　　卡拉汉自1999年12月以来一直供职于雅虎，被认为与雅虎创始人杨致远和前董事长罗伊·波斯托克(Roy Bostock)关系密切。消息人士表示，他此前已经表达了可能离职的想法，并在近期管理层和董事会调整之后做出了最终决定。
卡拉汉的离职预计不会影响雅虎董事会对前CEO斯科特·汤普森(Scott Thompson)学历造假丑闻的调查，也不会影响雅虎与Facebook之间专利诉讼的进展。卡拉汉是积极推动这一诉讼的主要人物之一。不过，莱文索恩已经与Facebook COO谢丽尔·桑德伯格(Sheryl Sandberg)进行谈判，两家公司将达成和解，而雅虎并不会获得高额赔偿。

▲美国处葛兰素－史克公司30亿美元罚款

美国司法部７月２日发布声明，宣布全球第一大制药商英国葛兰素－史克公司对该部门提出的违规营销处方药物等指控认罪，并同意支付３０亿美元罚款了结此案。
　　声明说，葛兰素－史克公司对三项刑事指控，包括违规营销帕罗西汀和安非他酮两种处方药物以及没有报告糖尿病药物文迪雅的安全数据认罪。根据协议，针对葛兰素－史克公司的刑事罚款和没收金额为１０亿美元。
　　声明还说，葛兰素－史克公司还将支付２０亿美元民事罚款，以了结包括上述三种药物在内的其他民事指控以及有关价格欺诈的指控。
另外，根据和解协议，葛兰素－史克公司还同意美国政府对其药物销售进行更加严格的监管，并实施修改管理层薪资支付条件等改革措施，以确保该公司以合法、正常的手段营销医药产品。

　　▲雀巢将借85亿美元贷款为收购辉瑞旗下业务融资

雀巢公司(Nestle SA)7月4日称，已经与数家银行达成总额为85亿美元的过渡性贷款协议，将为该公司收购辉瑞制药有限公司(Pfizer Inc., PFE, 简称：辉瑞公司)旗下婴儿营养品业务Pfizer Infant Nutrition的交易提供资金支持，并且未来一年会在债券和商业票据市场上为这笔贷款进行再融资。
　　这笔期限为364天的贷款能够使雀巢灵活选择进入债券市场融资的时机，在当前由欧元区债务危机引发市场剧烈波动的情况下，这笔贷款使雀巢处于有利地位。
　　由于银团超额投标，这笔贷款规模从最初的74亿美元增加至85亿美元。
　　雀巢已同意支付比伦敦银行同业拆息(Libor)高20个基点的贷款利率以及1个基点的未提贷款承诺费。若所提贷款的比重不高于33%，则雀巢还将支付10个基点的使用费；若提款比重在33%-66%，将支付15个基点的使用费；若提款比重达到67%-100%，雀巢将支付30个基点的使用费。
　　花旗集团(Citi)是此次交易的簿记行。

▲多交所收购案获加拿大监管部门批准

据悉，经过近一年的审查，加拿大竞争局和安大略省证券委员会７月４日宣布批准枫叶集团收购多伦多交易所母公司ＴＭＸ集团。但此项批准对枫叶集团在收购完成后合并ＴＭＸ集团旗下的交易所和清算业务附加了限制性条件。
　　２０１１年５月，由１３家银行及金融机构组成的加拿大枫叶集团向ＴＭＸ集团提出总额３８亿加元（约合３７亿美元）的收购方案。由于加拿大金融市场８５％的股票交易是在这两家公司运营的交易机构进行，这一收购案引起加拿大监管机构对并购后国内金融市场存在垄断隐患的担忧，迟迟未对交易申请作出批复。
　　安大略省证券委员会是加拿大最大的省级证券监管机构。据悉，该项交易获得安大略省证券委员会的批准为交易达成铺平了道路。最终达成交易还需获得不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省证券委员会的批准。
　　ＴＭＸ集团目前拥有多交所和蒙特利尔交易所等。枫叶集团旗下包括多伦多道明银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行和丰业银行等四家大型银行，以及加拿大退休金计划投资局、安大略省教师退休金计划和阿尔伯塔省投资管理公司等五大退休基金，是加拿大最大的金融集团之一。

▲大众公司将完成收购保时捷

德国大众汽车公司(Volkswagen AG)7月4日发布声明，宣布大众公司将继续收购保时捷汽车控股股份公司(Porsche Automobil Holding SE)剩余50.1%的股份。
　　声明称，已与保时捷达成一致，将以44.6亿欧元（约55.8亿美元）与1股普通股的代价，换取保时捷50.1%的股权。届时，保时捷股权将全部归大众公司所有。据称，此项交易拟于8月1日前完成。
　　保时捷被大众公司收购后，将与奥迪、宾利、兰博基尼等一样，成为大众公司旗下的一个品牌。
　　关于大众公司对保时捷的收购，颇具戏剧性。2005年，保时捷首先对大众公司发起收购，曾一度获得大众公司近51%的股份。然而，保时捷也为此背负100亿欧元（约125亿美元）债务，债务使保时捷继续收购的尝试失败。2009年始，大众公司展开反收购，其出资39亿欧元（约49亿美元）获得保时捷49.9%的股权。自此之后，法律和税务方面的问题就成为了大众汽车完成收购的绊脚石。

　　▲菲亚特或关闭一家意大利汽车厂

　　据悉，汽车制造商菲亚特(Fiat)首席执行官塞尔焦·马尔基翁内(Sergio Marchionne)7月3日表示，如果劳方不肯在削减成本方面做出进一步妥协，该公司可能不得不在意大利关闭又一家工厂。
　　马尔基翁内发出这个警告之际，标致雪铁龙(PSA Peugeot Citro?n)和福特汽车(Ford Motor)也正打算打破欧洲长期以来不关闭汽车工厂的“禁忌”，因为整个行业销售情况持续低迷。通用汽车(General Motors)已表示，它计划在2016年之后关闭德国波鸿(Bochum)的一家工厂。
　　马尔基翁内表示，在未来两、三年内，他预计欧洲的汽车年销量将保持在目前约1400万辆的水平。“如果欧洲的需求保持在这个水平，我们在意大利的汽车工厂至少多出一家，”他说。
　　马尔基翁内有意让开工不足的意大利各工厂为旗下美国克莱斯勒公司(Chrysler)生产汽车，以充分利用产能。因为销量激增，克莱斯勒各工厂目前十分忙碌。
　　然而，要以有竞争力的方式生产销往美国的汽车，马尔基翁内需要从工会争取到更多妥协。为争取这些妥协，马尔基翁内已经逐家与各厂的工会进行了交涉，把整车项目交给他们，如新款熊猫（Panda，由那不勒斯附近的菲亚特波米利亚诺(Pomigliano)工厂生产）。
　　马尔基翁内关闭工厂的威胁可能是针对菲亚特在卡西诺(Cassino)的工厂。该厂目前仍未对那些削减成本措施进行表决。

　　▲塞浦路斯政府收购国内第二大银行股份

塞浦路斯财政部7月2日发布公告称，政府收购了该国第二大银行Cyprus Popular Bank PCL价值17.9亿欧元（合22.7亿美元）的股份，以帮助该行满足最低资本金要求。
　　公告称，Bank of Cyprus的资本充实计划使得股权资本增加了5.92亿欧元。

▲东交所与大阪交易所合并计划获批

　　东京证券交易所与大阪证券交易所7月5日宣布，双方合并计划已得到日本公平交易委员会的批准，计划2013年1月1日实现合并。
　　据悉，两家交易所随后将召开临时股东大会，预计将正式决定通过合并成立日本交易所集团，首席执行官由东京证券交易所社长斋藤惇担任。

　　▲沃达丰与和记黄埔将共建电信网

　　消息人士7月4日披露，沃达丰(Vodafone)正与对手和记黄埔(Hutchison Whampoa)就合并双方在爱尔兰的电信基础设施展开深入谈判，这是在目前商业困境下，移动运营商为削减成本和提高覆盖率做出的最新尝试。
　　沃达丰与和记黄埔之间的谈判旨在建立一个共同的电信网络，目前双方已达成协议，不过还未正式签字。李嘉诚(Li Ka-shing)旗下的和记黄埔是一家总部位于香港的集团企业，在爱尔兰经营着移动品牌“3”。
　　沃达丰与和记黄埔将建立一个利益均等的合资架构来掌控它们在爱尔兰的电信设备，但二者会保留各自独立的频段，并提供相互竞争的零售服务。据一位了解谈判情况的人士透露，双方在五年的时间里可各自节省下逾两亿英镑成本。
　　此前亦有一些互为对手的运营商达成了类似协议，它们的目的在于彼此分担基站成本。运营商为用户提供移动服务离不开基站。
　　移动运营商之间的竞争逐渐转向零售服务层面，它们不再相互攀比谁有能力建设规模最大的基础设施。这件事同时显示出，在疲弱经济体带来的营收持续面临下行压力之际，移动运营商是如何尝试通过此类基本基础设施上的准合并来削减成本和提高利润的。
　　在此之前，西班牙电信(Telefónica)与沃达丰就双方在英国合计拥有的1.85万个基站达成了类似的合并协议。伯恩斯坦研究公司(Bernstein)的分析师预计，这一合并可为这两家公司各自节省下12亿至15亿欧元成本。
　　西班牙电信与沃达丰达成的协议还将使双方共同的网络得以覆盖英国98%的人口，并帮助两家公司在今年晚些时候4G牌照招标之际建立起可提供4G服务的网络。

管理视点

从“富二代”到“接班人”

　　2012年，中国民营企业“接班潮”骤起。日前，上海交通大学安泰管理学院调查了182家中国创始民营企业，调查结果显示，企业家平均年龄为52岁，这些企业将集中面临交接班问题。而他们的子女中，82%的“接班人”不愿意或者非主动接班。面对中国不成熟的职业经理人市场，受“子承父业”的传统思想影响，被冠以“富二代”之名的二代接班人们能否堪以重任？比起父辈，二代接班人有哪些特点？面对风云突变的中国商业环境，接班人遇到的现实困难是什么？7月2日出版的中国经营报就以上问题刊发了相关报道。
　　“富二代”接班三大问题
　　无论是史玉柱的接班人之谜，还是联想控股接班人的“钦定”基因，最大的问题在于被选定的第二代接班人必须要适应当前环境的变化，并为应对环境的挑战展现出自身独特的能力与素质。
　　这同样是中国式家族企业在培养接班人时不得不面对的问题，据上海交通大学管理学院教授余明阳的研究显示，目前进入交接班时期的中国家族企业中，二代接班人普遍特质是教育良好、视野开阔，有父辈的辅佐、有领导人的天赋，只要有优化的环境和充分的引导，“青出于蓝而胜于蓝”、“长江后浪推前浪”是必然的结果。
　　与此同时，商业环境的变化，产业升级的背景，成本压力的增大，同时也在考验着这些履历简单、个性较强但基层经验不足的“年轻人”，这也是目前“接班人”问题充满着种种困惑的原因。
　　由此，结合当前中国经济环境所发生的变化、分析二代接班人所面临的具体挑战就成为一个重要课题。
　　问题一：接班人特质——矛盾混合体
　　在余明阳教授的研究中，二代接班人的高学历背景与简单履历形成鲜明对照。在其重点剖析的54家中国家族企业的龙头企业中，第二代接班人绝大部分完成了大学教育，有海外留学背景，一半以上的人有MBA或EMBA的学习经历，系统的对商业理论学习为他们的商业实践打下了一定的基础。
　　在基本已经完成交接班的企业中，毕业于美国哈佛商学院MBA的鲁伟鼎从父亲鲁冠球手中接过了万向集团的接力棒，而福耀集团接班人，现任首席执行总裁的曹德旺之子曹晖则是美国贝克工商管理学院的硕士。
　　正在酝酿进行交接班的企业中，已被刘永好选定的接班人，刘永好的女儿刘畅毕业于北京大学MBA，目前担任新希望集团董事、团委书记；而华为集团任正非的待定接班人儿子任平、女儿孟晚舟则毕业于中国科技大学，孟晚舟现任集团CFO。
　　比起第一代创业家来说，第二代接班人大都有着良好的教育背景，不少人还是从海外名校留学归来但他们的履历却极其简单，与第一代人的苦难经历迥然有别，这是优势还是劣势呢？
　　种种迹象显示，二代接班人因为家庭经济条件优越，且父辈交往多为权贵，耳濡目染使其视野开阔、见多识广。富家子弟们出手阔绰，往往身边云集一群“小兄弟”，从而养成“孩子王”的领导特质，多数习惯于呼风唤雨、吆三喝四，成为群体中的核心人物。
　　但与此同时，二代接班人与其“草根”父辈相比，缺乏从第一线生产、营销，甚至建厂房、搬货品、搞推销等草创阶段的市场磨练。大多数从国外或国内大学毕业后即进入企业担任高管，或作为公司普通员工进入企业，但由于他们在企业里面身份特殊，因此没有受过太多的压力、委屈、磨难。
　　不仅如此，这些二代接班人虽然普遍教育良好，其中不乏斯坦福大学、剑桥大学、北京大学或中国科技大学的毕业生，但也有一部分人的学业得益于父辈的资金支持，说白了，是花钱买回来的学位。
　　尽管不排除确有商业奇才，即便不读大学或者混个大学文凭，商业上也能做得有声有色，但从更普遍的、更大众化的思维来看，这些都是父辈给予的，当他们接班之后，需要完全靠自己，问题就显现出来了，这是中国式家族企业在传承时最令人担忧的。
　　商业风云变幻，不可能一帆风顺，这些在父辈的呵护中顺风顺水的“接班人”群体，又如何面对中国经济环境所发生的巨大变化呢？
　　问题二：接班人处境——中国商业转型
　　商业环境的变化直接带来的是管理方式的重大变革，这些从书本中或者在西方经济学的熏陶下成长起来的学子，能否在中国这个特殊的环境里成为这次变革的主导力量，将直接决定未来他们企业的成功与否。
　　一个不容置疑的现实是，近几年来中国经济环境发生了根本性的变化。
　　首先，劳动力成本上升，廉价劳动力已不再是取之不尽，用之不竭。根据商务部发布的数据显示，2011年以来，北京、上海、江苏、广东、浙江等25个地区的最低工资标准平均增长22%，相应的企业用工成本也就上升了，而外贸企业用工成本上升幅度比其他行业还要更快一些。
　　劳动力成本上升对劳动生产率较低行业，尤其是纺织、服装、文体用品、家具、工艺品、塑料制品、木材加工等劳动密集型行业的影响较大。尽管从宏观来看，这有助于企业劳动力结构的优化，但站在企业的微观角度，劳动力成本上升，势必反过来倒推企业来改善管理水平、提高生产效率、加快转型升级，否则就会被行业逐渐淘汰。
　　对于身处传统行业的二代接班人来说，这恰恰是他们的弱势。余明阳教授的研究显示，更多的二代接班人热衷于“虚拟空间”，钟情于“虚拟经济”，对于网络、电子商务、盈利模式、VC、PE等投资方式兴趣浓厚，对创办实业、成本控制、精细化管理等则兴趣不足。
　　其次，用工环境正在发生变化，新劳动合同法实行后，协商工资制度得以推行，过去的企业管理方式已经不可行，二代接班人如何在更多保护“用工”的新法律框架下，与80后、90后的新新人类员工合作，激发这些人的工作热情，直接决定企业未来的竞争力。
　　不仅如此，除了用工环境，自然环境的变化所带来的环保压力对企业来说也越来越不可忽视，过去一代企业家可以走先污染再治理的路径，可以先发展起来再做企业社会责任，但对新一代企业家来说，全球化背景及其建立起来的严苛的环保标准，正在大大提高企业的研发生产成本，并直接影响到企业的国际竞争力。
　　而能源、资源成本上升，以及出口环境恶化，也正考验着企业从生产到销售的各个环节。
　　正像新希望集团的刘永好所说的，“30年前创业，只要有干劲，有热情，坚持下来就能成功，因为空间是很大的，现在创业，不仅需要好的知识背景，更需要协调度方方面面的能力，更像一个系统工程。”
　　面对这样的环境变化，企业的成本压力变得越来越大，影响着企业利润指数，新一代接班人能否脚踏实地地接受暴利时代已经过去的预言，扎扎实实地赚取百分之几到百分之十几的利润，不仅是考验接班人管理技能的篇章，更是考验本性的时刻。
　　问题三：接班后的选择——继承0r创新
　　事实上，面对风云突变的新经济环境，二代接班人还可以搭上经济转型和产业升级的顺风车，重新建立新型的商业业态或商业模式，在新的商业模式中谋求更高的利润。
　　研究显示，在企业的交接班过程中，二代接班人与父辈冲突显著，接班方式呈现多元化。
　　“不足1/5 的人主动要求接班，有的是对严厉、小气、事无巨细、自以为是的父辈的不满，有的是对传统产业毫无兴趣，有的养尊处优惯了以后不习惯被约束，有的是国外生活多年不适应国内风格，大部分是被动接班，接班后与父辈及原始创业人群冲突显著。”余明阳教授表示。
　　事实上，内在性格冲突，外在环境冲突，正在对二代接班人构成难解的改革困境。加上职业经理人的机制没有形成，“主流价值观”的缺失，创业企业家更多地是靠自身人格注入所形成的企业文化来维系企业的管理，而远非现代化的企业制度进行约束。
　　而突如其来的全球经济一体化和全球市场共享化、国际国内竞争的汇流使得企业必须在更广阔的坐标系中寻找自己的位置，其战略构建和运营体系正亟须经历系统化变革。在这种情况下，重新创业或者更为简单，至少不用研究如何与“老臣”和谐共处，直接使用父辈积累下来的资金，在新兴产业上一博天下。
　　就像李嘉诚和李泽钜、李泽楷父子，李泽钜属于典型的守业人，而被称为“小超人”的李泽楷则显然是未来创业人。在外界看来，作为李嘉诚的二公子，李泽楷一直试图摆脱父亲的阴影，希望能走出一条自己的路来。甚至被行内人士笑称：“他一天就赚了他老爹一辈子的钱。”