▲明年中国政府存在投资冲动

花旗银行大中华区首席经济学家沈明高近期谈到中国经济政策时表示，明年投资增长可能快于预期。
　　沈明高表示，虽然希望明年不要出现大规模的刺激，但是存在着一种可能性，明年投资的增长可能要比预期的快。一方面，2013年是“十二五”规划的第三年，历史上来看，每个五年规划的第三年，都是项目规划最多、投资最快的一年。另一方面，明年是政府换届全面完成的一年，地方政府、中央政府都存在投资冲动。
　　他强调，短期上，大规模刺激对增长有帮助，但时间一长，刺激空间减小，会影响投资者的信心。一旦投资者认为到某个时点再无可刺激的空间，他们对整个经济政策的信心就会大幅度下降，带来经济的波动。
沈明高指出，现在比较关注明年经济增速目标的设定，如果设在一个较高水平，如希望增长到8%或者以上，就需要刺激政策。如果在7%-8%之间，不需要大规模的刺激。“未来3-5年来看，各个机构，包括我们花旗自己的分析，潜在的增长速度应该在7%-8%之间。”
　　对于未来经济增长引擎，沈明高认为，城市化将发挥重要作用，不仅拉动消费，同时实现消费、投资的平衡，提高投资质量。出口作为一个增长引擎的时代已经过去，会发挥一个常规作用，未来3-5年，出口很可能维持个位数的增长。

　　▲惠誉认为中国中央政府控制降低了地方政府或有风险

惠誉国际评级(Fitch Ratings) 12月4日发布的题为《中国地方政府的体制架构》(Institutional Framework for Chinese Subnationals)的报告称，中国中央政府的控制在一定程度上降低了地方政府因预算外借款而面临的重大或有风险。总而言之，惠誉认为中国地方政府的体制架构为中性，治理表现在全球排名中处于中等水平。
　　惠誉欣慰地看到，中国地方政府的财政帐户由地方人大监督管理，国有企业的财务和业务则由国有资产监督管理委员会通过指定管理人员、业绩评估和政策指令等手段进行监督。
　　虽然中国地方政府没有正式的流动性计划，但它们与地方政府融资平台之间存在紧密联系，这使得地方政府融资平台能轻而易举地从国内银行获得大额信贷安排。中央政府还能加速地方债发行的审批程序，帮助地方政府和地方政府融资平台及时从资本市场获取廉价贷款。
　　中国旨在平衡各地区政府收入和财富差异的财政转移支付体系，也削弱了地方政府在税率等财政政策方面的有限自主性。
　　报告还强调了中国地方政府财政透明度的欠缺及不平衡。尽管省级政府会例行公布财政收支，但资产负债表中的部分项目比如单个地方政府的债务却并未披露。而省级以下政府的财政收支报表的细节和形式则千差万别。

调查分析

企业员工福利指数发布

12月5日，国内首个企业员工福利指数调查报告显示，金融行业员工福利指数最高，传媒广告业福利指数最低。外资企业福利优于国有企业。
　　此项调查由平安养老险与中华全国总工会劳动关系研究中心共同主办，调研内容涉及全国4000余家企业的社会保险、住房公积金、商业补充保障和非保险类福利的现状。
　　调查显示，2012年中国企业员工福利保障指数为65.37，反映出中国企业员工福利保障处于基础水平。其中，企业员工福利保障的广度指数为61.33，这说明福利保障的总体覆盖面仍然很窄。企业员工对福利保障的满意度为70.15，高于其他指数，但仍有待提高。
　　不同行业的员工感受到的企业福利也不相同。金融行业的员工福利指数最高，福利的深度和员工满意度都超过70，紧随其后的石油化工和医疗行业，福利指数排名第二、第三。而传媒/广告业的员工福利指数最低，刚刚达到60，该行业住房公积金和社会保险指数均排名末位。
　　不同企业类型中福利差别也很大。在外企和国企福利的PK中，总体指数达到71的外商独资企业胜出，排名第一。民营企业虽然是国民经济的重要组成部分，但总体水平59的调查结果却是排名垫底。
　　从员工的意愿看，员工对住房、养老、医疗等基本保障项目的需求较强。此次调研中，62.3%的员工希望提高住房公积金的缴纳额度。60.4%的受访员工希望增加商业补充保障的类型和额度。希望企业能够增加非保险类福利以及社会保险的员工比例为46.5%和40.9%。
在商业补充保险方面，员工最希望增加大病保险的保障。在非保险类福利方面，员工最希望增加的项目分别是，企业福利假、补充住房公积金和节日津贴。

北京市涉众型经济犯罪案呈“爬坡式增长”态势

北京市第二中级人民法院１２月３日发布的一项涉众型经济犯罪调研结果显示，涉众型经济犯罪近年来在数量、种类上呈现逐步攀升的态势，法院由此建议投资人要谨慎、理性投资。
　　针对涉众型经济犯罪案件的高发态势，北京市二中院对２００３年以来审理的１１８件涉众型经济犯罪进行了专题调研。调研结果显示，近十年来，涉众型经济犯罪案件绝对数量、占经济犯罪案件的比重均呈“爬坡式增加”之势。此类案件涉案金额巨大，且随作案时间增长，作案手段不断出新。案件类型呈现合同诈骗类高发、非法经营类逐步增多、触犯多罪名案件逐渐增加的态势。
　　此外，调研结果还显示，涉众型经济案件受害群体以退休老人、中年妇女居多，且追赃难度非常大。在１１８起调研案件中，犯罪总额达４９亿元，但追赃数额仅有８亿余元，不足总额的１８％，７０％的案件追赃率低于２０％。
　　北京市二中院认为，犯罪分子利用投资需求和投资者经验不足的可乘之机是涉众型经济案件多发、受害人众多的主要原因。因此建议投资人加强自我防范、理性对待投资，并呼吁相关部门拓宽投资渠道，加强监管。

经贸态势

我国已形成三大“城市矿产”重点区域

中国再生资源回收利用协会１２月４日公布的《２０１２“城市矿产”发展研究报告》显示，我国已形成环渤海、长三角和中部地区三大重点“城市矿产”分布区域。
　　中国再生资源回收利用协会副会长潘永刚介绍说，２０１０年－２０１２年，国家有关部门先后批复三批２９个“城市矿产”示范基地。目前，环渤海地区、长三角地区和中部地区三大“城市矿产”发展重点区域已初步形成，华东和华中则初现基地集群。
　　该《报告》是我国首部以“城市矿产”为主题的年度研究报告，涵盖华北、华东、华中、西南等７大区域的６０多个重点城市。
　　《报告》认为，未来我国“城市矿产”开发将朝着园区软硬环境提升、产业链条不断完善的专业化方向发展。同时，西部示范基地将持续涌现，并带动周边地区发展。
　　根据《报告》，“十一五”期间，我国“城市矿产”回收数量稳中有升，产值增长迅速。从不同地区的发展水平来看，东部沿海地区“城市矿产”来源丰富，回收利用体系建设较好，其“城市矿产”再加工利用水平也较高。
　　潘永刚建议，为促进“城市矿产”开发利用，政府应完善专项立法、建立再生资源法律法规体系；优化管理体系，实行再生资源企业“园区”管理；加强政策扶持，鼓励支持“城市矿产”快速发展。
　　“城市矿产”是指工业化和城镇化过程中产生和蕴藏在废旧机电设备、电线电缆、通讯工具、汽车、家电、电子产品、金属和塑料包装物以及废料中，可循环利用的钢铁、有色金属、塑料、橡胶等资源。
　　据中国再生资源回收利用协会预计，“十二五”期间，通过“城市矿产”的开发，我国有望节能１１．５５亿吨标准煤，减排７．２亿吨二氧化碳。

中韩将动用货币互换安排进行双边贸易结算

韩国财政部在和韩国央行(Bank of Korea) 12月4日联合发布的公告称，韩国和中国同意从11月开始动用此前达成的590亿美元双边货币互换安排，让两国企业使用韩圆或人民币进行贸易结算。
　　公告称，政府还修改了相关规定，允许中资银行无需向韩国政府报告就可以向中资企业发放韩圆贷款。此前，中资银行发放此类贷款必须上报韩国当局。
　　公告还称，虽然双边贸易迅猛增长，但两国使用韩圆或人民币结算的金额还非常小。上述措施不仅能帮助两国企业降低贸易成本，还有助于两国政府推动本币国际化。
　　上述举措也是韩国政府推动韩圆在海外交易中最终实现完全自由兑换的措施之一，韩国政府还希望通过降低对美元的依赖来提高韩国对全球金融波动的抵御能力。中国政府也一直致力于扩大人民币在国际上的使用，中国已和澳大利亚、日本和泰国等一系列国家签署了货币互换协议，同时还推动在香港以外地区成立离岸人民币国际交易中心，以增加人民币在全球市场的流动性。
　　中国是韩国最大的贸易伙伴。到2015年，预计两国双边贸易额将达到3,000亿美元左右。
　　韩中两国目前的双边货币互换协议规模为64万亿韩圆（约合590亿美元），或人民币3,600亿元，该协议将于2014年10月25日到期，两国此前均未动用该安排。

澳大利亚将设反倾销委员会

　　澳大利亚总理吉拉德12月4日宣布，澳大利亚将设立一个反倾销委员会来处理日渐增多的倾销案例，以保护国内制造业。该委员会预计将于明年成立，专门负责调查澳大利亚市场上的外国公司进口货物低价倾销事件。
　　吉拉德表示，澳大利亚将引入对倾销行为更严格的处罚措施，同时将向海关追加投入2400万澳元（约合2500万美元）以应对日渐增加的倾销案件。

世行将继续帮助莫桑比克

世界银行副行长卡努托１２月３日在会见莫桑比克总理瓦基纳后说，世界银行将继续帮助莫桑比克，深化与莫桑比克的伙伴关系，因为莫桑比克是世界银行最重要的合作伙伴。
　　瓦基纳表示，丰富的自然资源可以使莫桑比克摆脱贫困，实现莫桑比克人民的共同繁荣。
　　卡努托说，莫桑比克具有宏观经济管理的良好条件，世行今后将加强与莫在项目分析能力和公共投资管理培训等方面的合作。
　　目前，世行在莫投资兴建的项目共有１８个，总投资８亿美元。２０１３年，世行计划在莫投资２．９亿美元修建３个重点项目，其中大马普托地区供水项目投资１．１亿美元，沿海基础设施项目投资３０００万美元，道路桥梁管理和维护项目投资１．５亿美元。
　　世界银行与莫桑比克１９８６年建立合作关系。截至目前，世界银行已向莫桑比克提供了总额为３６亿美元的６７笔贷款和赠款，资助莫桑比克实施结构调整计划、经济发展项目和国家财政预算。

老挝国会批准该国加入世贸组织协议

据报道，老挝国会１２月６日全票通过老挝加入世界贸易组织协议。
　　第七届老挝国会从１２月５日起召开第四次全体会议，６日上午对老挝加入世贸组织协议进行了审议和表决，最终以全票赞成的结果通过了这一协议。
　　老挝副总理兼外长通伦当日在国会所做的关于老挝入世谈判成果的报告中指出，老挝加入世贸将会有利于推动政府机构将职能转换为以经济发展为重心，进一步改善投资环境以促进招商引资，还有利于增加财政收入，扩大内需，推动老挝企业走向国际市场以及促进就业等。
　　通伦表示，下一步老挝将重点完善与商品及服务贸易有关的法律法规，使之符合世贸组织相关条例要求。此外，还将大力推进以交通运输为主的基础设施建设。
经过１５年的艰苦谈判，今年１０月２６日在瑞士日内瓦召开的世界贸易组织总理事会会议正式批准老挝加入世贸组织。
根据入世协议，在货物贸易方面，老挝承诺约束现行关税税率，所有进口商品平均税率为１８．８％，其中农产品平均税率为１９．３％，其余产品平均税率为１８．７％。
　　服务贸易方面，老挝承诺开放包括商业服务、保险、银行和其他金融业务、私人医院服务、旅游和航空运输等１０个行业领域，共涵盖７９个分行业。
　　老挝自１９９７年申请入世，共答复了世贸组织成员提出的约１３００个问题并与九个世贸组织成员就关税上限、服务业对外资开放、修改贸易法规等问题达成双边协议。中国在老挝入世过程中也提供了很多帮助。

投资视点

黑龙江省将开展电力直接交易试点

　　12月6日，国家电监会、国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于黑龙江省开展电力直接交易试点的通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确，同意哈药集团制药总厂、鸡西浩市新能源有限公司2家电力用户与华电哈尔滨第三发电厂等11家发电企业开展电力直接交易试点，直接交易价格由交易双方协商确定。黑龙江省由此成为全国第七家获批的电力直接交易试点省份。
　　《通知》要求，黑龙江省电力用户与发电企业直接交易试点输配电价暂按《国家发展改革委办公厅关于核定黑龙江省电力用户与发电企业直接交易试点输配电价有关问题的批复》确定的标准执行，损耗率由黑龙江省物价局参照近两年电网实际损耗率确定。
　　《通知》强调，发电企业、电力用户和电网企业应按国家电监会、国家工商行政管理总局联合印发的《大用户与发电企业直接交易购售电合同(示范文本)(试行)》和《大用户与发电企业直接交易输配电服务合同(示范文本)(试行)》签订相关合同，并报政府有关部门和电力监管机构备案。参与直接交易的发电企业直接向大用户供电的发电容量，在安排计划上网电量时适当剔除。
　　《通知》还要求，其他事项按照国家电监会、国家发展改革委和国家能源局联合下发的《关于完善电力用户与发电企业直接交易试点工作有关问题的通知》相关规定执行。若需扩大试点范围或增加试点企业，则需按程序报批后方可执行。