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企业高层参考 第19期

德法两国就破产银行清算机制提出联合方案
 
德国与法国5月30日就如何处理欧元区破产银行提出了联合方案,将要求各国主管机构与私营部门至少在短期内担负起清算破产银行的主要责任。
  上述方案将消除在短期内更改欧盟(European Union)条约的必要性,但也将推迟欧元区共担银行业危机应对成本的时间。相关提议是在法国总统奥朗德(Francois Hollande)与德国总理默克尔(Angela Merkel)于巴黎举行的会议上出炉的。
  在联合发布的文件中,两位领导人直接谈到了困扰欧元区的一个最棘手难题:当一家银行需要重组或清算时,应当由谁来负责开展工作,相关工作的成本又应由谁来埋单?
  德国似乎在短期内赢得了一些让步,这对默克尔今年9月的大选具有重要性。
  两位领导人在文件中称,欧元区破产银行的新清算机制应该基于一个委员会的决定,该委员会应由各国的国家清算机构参与。
  至关重要的一点是,文件称此类清算行动应该由“国家私营担保安排”来提供资金,而不是欧盟委员会(European Commission)等机构所呼吁的单一清算基金。
  如果由银行出资组建的国家基金耗尽资金,各国政府可以向欧洲稳定机制(European Stability Mechanism, 简称ESM)寻求帮助,方法可以是申请贷款,或是利用ESM资金直接对重组后的金融机构提供再融资。
  来自欧元区两个最大经济体的上述声明将给欧盟委员会带来压力。欧盟委员会预计将在下个月就单一清算机制(Single Resolution Mechanism)提出建议。
  不过德国似乎做出了中长期内的一项重要让步。文件称,未来可以探寻整合单一清算机制与ESM的可能性,从而首次提到了对欧元区银行业重组提供联合融资的问题。
  文件还称,应推迟达成ESM直接支持受困银行相关机制最终协议的时间。这表明对于在大选前动用国家资金来救助其他欧洲国家的银行,柏林是感到非常顾虑的。根据欧盟领导人去年12月设定的截止日期,相关机制的要点应在今年6月底之前敲定,但根据德法两国目前的提议,只有在欧洲议会(European Parliament)批准了关于银行重组和存款担保的两项新银行法规之后,才能就ESM直接救助受困银行的问题敲定最终协议。
  德法两国在文件中还呼吁加强欧元区治理。文件称,相关举措可能包括奥朗德最近提出的欧元集团设立全职主席职位,以及欧元区领导人更经常地举行会晤。
  两国再次呼吁加快动用60亿欧元的欧盟资金来应对青年失业问题。
  德法两国还称,它们希望编制一些经济指标来评估欧元区各国的竞争力。文件称,为了执行提高经济竞争力的措施,欧元区国家可以在未来达成契约性的协议;为了给各国提供激励,欧元区可以建立相关用途的基金。
 
瑞士计划放松银行保密法规
 
  据悉,瑞士5月29日采取了重大举措,解决其与美国在逃税问题上的争端,制定计划放宽其一度不可动摇的银行保密法规,允许银行单独就其在协助美国人逃税中所发挥的作用与美国达成和解。
  2009年,瑞士最大的银行瑞银(UBS)承认曾帮助数千名客户逃避应在美国缴纳的税款,此后美国政府部门一直在调查其它他们认为可能曾提供过类似服务的瑞士银行,包括宝盛银行(Julius Baer)和瑞信(Credit Suisse)。
  然而,迄今为止,瑞士银行保密法禁止瑞士银行遵从美国的请求,使它们不得向美国提供在美活动的信息,妨碍了任何有望达成的和解。
  去年美国政府部门进一步向瑞士施压,对瑞士最古老的私人银行Wegelin提出了税务诉讼。今年1月Wegelin认罪,承认曾协助美国公民在海外持有的12亿美元资产逃税,并向美国政府支付了5790万美元罚款,随后这家有着270年历史的银行被迫关闭。
  为了防止其他银行重蹈覆辙,瑞士政府5月29日拿出一项法案,让瑞士的银行可以规避严格的银行保密法,单独与美国政府部门达成和解。
  瑞士诸银行将以一年为期提供其员工与客户在美国境内活动的信息,但仍不能提供有关客户身份的信息。但美国获得了客户活动的新信息以后,将能够在瑞士与美国现有的双边税收协定框架内,更加精确地索取个人信息。选择加入这一安排的瑞士诸银行将不会因其在美国的过往行为而继续遭到起诉,但仍有可能面临巨额罚款。估计瑞士金融行业面临的总罚款将高达70亿-100亿瑞士法郎。
  如今新法规必须经瑞士议会讨论决定。瑞士议会将在今年6月召开会议。议会中的反对力量仍有可能导致协议流产,但如果获得批准,法规将立即生效。
 
经合组织大幅下调俄罗斯经济增长预期
 
经济合作与发展组织(经合组织)5月29日发布经济展望报告,将2013年俄罗斯国内生产总值(GDP)增速从此前的3.8%大幅下调至2.3%,将2014年GDP增速从4.1%下调至3.6%。
  报告说,俄罗斯经济增速从2012年下半年起大幅放缓,这一趋势在今年年初依旧延续,工业生产、投资、出口和零售贸易等各方面数据均令人失望,不过俄经济增速放缓主要与外部市场环境不佳以及俄过度依赖原料出口有关。
  报告预计,目前趋紧的通胀形势将逐渐缓解,2013年通胀率约为6.6%,2014年将下降至5.4%。这将促进俄居民实际收入增长和内需扩大。
  在预算赤字方面,经合组织预计2013年俄预算赤字约占GDP的0.6%,2014年略降至0.5%。
  经合组织认为,未来俄经济发展的最主要风险依然是国际油价大幅走低,外部金融市场形势恶化也可能加速资本外逃。不过,随着经商环境的改善,俄对外资的吸引力将增强,这可能成为中期俄经济增长的重要因素。
  近几个月来,俄经济形势不容乐观,工业生产增长停滞,出口下降,失业率也有所上升。俄经济发展部已将今年增长预期从此前的3.6%大幅下调至2.4%。
  今年以来,俄总统普京和总理梅德韦杰夫多次要求政府各部门深入研究俄经济增速放缓的原因,并采取措施刺激经济增长。俄经济发展部预计,俄经济有望于第二季度扭转不利局面,并在下半年实现3%以上的增速。
 
俄罗斯拟对离岸公司加强税务监管
 
俄罗斯财政部长西卢安诺夫5月30日在莫斯科表示,俄罗斯将通过立法加强对境内离岸公司的税务监管。
  西卢安诺夫在当天举行的政府工作会议上表示,财政部今年将起草一部法律草案,对俄罗斯境内外国离岸公司征税。他说,该法案将与国外有关加强离岸公司税务监管的措施类似,对这些公司所得利息、股息和专利使用费等收入进行征税。
西卢安诺夫表示,俄罗斯将在税务信息共享和打击离岸逃税等方面出台更多规定。他说,俄方支持欧盟提出的有关对离岸公司银行账目进行自动披露的建议。他还表示,俄方认为有必要与经合组织成员国加强有关离岸逃税信息自动交换的合作。
 
西班牙政府通过与移民有关的法律修改草案
 
西班牙副首相德桑塔玛利亚5月24日宣布,西政府很可能将给予在西购买价值50万欧元以上房产或认购200万欧元以上西国债的外国人以西班牙居留权。
  西班牙政府制订的新《企业家法》草案涉及到上述投资移民问题。西政府期望通过此举吸引外国投资者来西购房,促进因为国内需求萎缩而滞销的房产销售。据统计,2013年,外国人在西购房数达到西班牙总售房数的15%。
  此前曾有报道说,西班牙购置房产换居留权的门槛为16万欧元或25万欧元,但这一数额在政府的本次草案中被提高到了50万欧元。
  草案针对外国投资者的条款还包括:给在西做出大额投资以及拥有高度专业技能的外国人以居留权。此外,那些其投资计划能帮助西班牙创造就业岗位、对西社会经济产生巨大影响、为该国科技创新做出贡献、为大众利益服务的外国投资者也能够获得西班牙居留权。
  这一法律草案虽已在内阁会议通过,但要成为法律实施,还需提交给西班牙议会,按照正式法律修订流程进行讨论和表决通过。不过,目前执政的西班牙人民党在议会拥有多数议席,因此该法案获得通过的可能性较高。另外,还一种可能是提交给国王,由国王以发布皇家法令的方式形成行政法规。
  目前,西班牙政府并没有就该草案涉及的居留权问题公布进一步的细节,也不知获得居留权后,是否会在就业、医疗、教育等方面受到限制。
 
西班牙低价出售废弃村庄
 
  近日,处于经济危机下的西班牙开始大量低价出售国内的村庄。这些村庄不仅拥有优良的生态环境,且价格低廉,受到不少外国购买者的青睐。
据悉,西班牙近3000个废弃的村庄被拿出来低价出售,吸引了大量的外国购买者,其中有三分之一为英国人。这些废弃的村庄通常是由于以前的居民搬往城镇而废弃。一座位于西班牙西北部、拥有无敌风景的村庄,价钱大概在5.3万到38.5万英镑之间。叫价最贵的一座村庄仍比伦敦一处普通公寓的价格还要便宜。不少购买者将村庄买下用于自用,也有人以此作为投资。
 
多家国际评级机构提升土耳其信用评级至投资级 
 
5月24日,总部位于多伦多的多美年债券评级机构决定将土耳其信用评级提升至投资级别的BBB级。
  多美年发表声明表示,由于土耳其经济风险减少、金融系统稳定,决定将土耳其信用评级提高至投资级别。
  此前,穆迪于5月16日宣布,由于土耳其国内局势日益稳定,决定将土耳其主权信用评级由Ba1上调至投资级别的Baa3,前景展望为积极;日本信贷评级机构也于5月23日宣布上调土耳其信用评级至投资级别。
土耳其副总理巴巴詹表示,土耳其目前经济增长前景乐观、金融环境稳定、债务形势良好,理应得到相应的评级提升。
 
日本发展新蓝图浮出水面
 
  据悉,日本政府描绘的经济增长新战略蓝图5月29日浮出水面。日本政府“产业竞争力会议”当天通过了新增长战略概要,提出以“日本产业再兴计划”、“战略市场创造计划”、“国际开拓战略”为三大支柱,重新激发日本经济活力。
  根据“日本产业再兴计划”,日本政府将设定5年期的“紧急结构改革期”和3年期的“集中投资促进期”。具体举措包括制定“产业竞争力强化法”、改革雇用制度促进劳动力流动、设立吸引国内外企业投资的“国家战略特区”、向民间企业开放机场等公共设施运营权、改革大学教育以培养全球化人才等。
  “战略市场创造计划”旨在创出新的内需市场,如培育医疗、护理、医药品领域的信息市场和电子商务市场,促进蓄电池技术、基础设施智能化、新型材料等技术和产品的研发普及。
  “国际开拓战略”着眼于通过扩大自由贸易化程度以开拓国际市场。具体目标包括:加快TPP等自贸协定谈判进程,争取在2018年将日本与自贸区伙伴间贸易比重从现在占日本外贸总量的19%提高到70%;将新兴经济体分成三类,分别设立日本的“市场开拓目标”。
日本政府将于6月中旬正式公布经济增长新战略全貌。这一增长战略的可行性和实施程度被视为左右“安倍经济学”成败的关键。
 
日本央行重视国债市场变化
 
日本央行5月27日公布了4月底议息会议纪要。纪要称:“考虑到购买日本国债对国债和回购市场的影响,一些成员认为,日本央行应该继续考虑采取措施,防止国债市场流动性的下降。”
  日本央行于今年4月4日起开始实行量化宽松政策,其核心措施就是大量购买日本国债,以降低国债收益率。日本十年期国债收益率在新货币政策实施的后一天跌至历史最低水平,但随后该收益率数据很快反弹。4月26日,日本国债收益率收于0.59%,高于日本央行实行量化宽松政策前一天的0.55%。该国国债收益率上升的趋势从此一路延续至今。
5月23日,日本国债收益率首次升至1.0%,导致该央行承诺向市场紧急注资。虽然国债收益率上升的一部分原因可能是日本经济的复苏和股市的强势,但有人担忧该收益率上升过度,因为过于剧烈的上升可能危害到该国经济复苏进程。
 
日本连续22年位居世界最大债权国
 
  日本财务省5月28日公布的数据显示,截至2012年底,日本对外净资产创历史新高,连续22年位居世界最大债权国。
  数据显示,截至去年年底,日元计价的日本对外净资产为296.315万亿日元(约合2.91万亿美元),同比增加11.6%,创下历史新高。其中,对外资产余额为661.902万亿日元,同比增13.8%;对外负债余额约为365.588万亿日元,同比增15.7%。此外,日本的外汇储备增加8.95万亿日元至109.46万亿日元。
  据悉,去年日本对外资产增加的主要原因是日元贬值使得换算成日元的资产金额增加。与2011年底相比,2012年底日元对美元贬值大约10%,日本企业并购海外企业等直接投资活跃也促成日本海外资产大幅增加。
  不过,有分析人士认为,日本在债权国排名上的领先地位在未来将受到挑战,由于出口低迷与进口成本的激增,日本持续出现大规模的贸易赤字。三菱日联摩根士丹利证券分析师Tsuyoshi Nakazawa表示,日本是否能够维持主要债权国的地位取决于其经济竞争力和能源消费模式。
  日本财务省的数据显示,2012年中国、德国继续居全球第二大和第三大债权国,换算成日元的对外净资产分别为150.2875万亿日元和121.896万亿日元。
  而在日本债券持仓方面,据日本央行公布的数据,随着市场风险情绪的回升,日债等安全资产需求下降,截至去年年底美国将其日债持仓量从10万亿日元降至8.6万亿日元,英国也将其日债持仓量从11万亿日元大幅缩减至8.9万亿日元。
不过,外国投资者持有的日本国债规模相对较小,因为日本国债90%以上由国内投资者持有。截至去年年底,外国投资者持有的日本国债余额为84万亿日元,占日本已发行国债规模的8.7%。
 
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