巴菲特上季度减持强生、宝洁   

　　据悉，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司11月14日披露第三季度持股情况显示，公司第三季度部分削减重仓的强生、卡夫食品和宝洁公司持股。小笔新投资有迪尔、Precision Castparts和Wabco Holdings，再次加仓IBM和富国银行，对包括CVS Caremark、Dollar General在内的部分相对较新持股清仓。　　
　　上述持股情况可看出该季度对巴菲特和Todd Combs、Ted Weschler投资组合新任经理人来说是不平常的。上季度三位投资人出售股票数量超过买入股票数量。　　
　　最近几个季度巴菲特不断减持强生、宝洁和卡夫。10月份时他曾透露，已将出售股票的部分收益转给Combs和Weschler，因为他们在管理伯克希尔资产发挥了更大的作用。　
　　截至第三季度末，伯克希尔美国股票投资总值753亿美元，相比前一季度743亿美元略升。　　
与投资组合超过1亿美元的其它投资公司一样，巴菲特的伯克希尔也被要求在季度结束后的45天公布上季度持股情况，公众有机会一窥这位“奥马哈先知”的投资决策。不过巴菲特反复表示伯克希尔的持股变动并不全是自己做出的，10月份时甚至说“自己的投资组合非常有限”。　　
巴菲特负责Coke、富国银行、IBM等伯克希尔部分头寸较大的股票，其变动不如Combs和Weschler所挑选较小较新的股票频繁和剧烈。       
之前提交的监管文件显示第三季度伯克希尔买入股票支出约11.8亿美元，出售股票收入约31.8亿美元。

欧元区第三季度经济继续下滑

　　欧盟统计局11月15日发布的数据显示，与上季度相比，第三季度欧元区经济出现0.1%的下滑。同期欧盟经济则出现0.1%的小幅增长。第二季度欧元区和欧盟经济均萎缩0.2%。
　　若按同比口径计算，第三季度欧元区和欧盟经济分别出现0.6%与0.4%的负增长，而第二季度欧元区和欧盟经济增速分别为负0.4%和负0.3%。
　　最新数据说明欧元区经济出现短暂衰退。欧盟委员会秋季经济报告预测，今年欧元区和欧盟经济将分别出现0.4%和0.3%的萎缩，2013年将恢复正增长。

欧盟或放宽对西班牙财政要求

　　欧盟委员会11月14日暗示，将允许西班牙达不到今明两年的财政目标。欧盟委员会负责经济事务的委员奥利·雷恩当日发表声明，欧盟未对西班牙设定今明两年的预算目标，“即使西班牙未能达到减赤目标，也无需制定更多紧缩措施”。分析人士认为，这是迄今为止欧盟委员会释放的最明显信号，暗示欧盟以财政紧缩应对欧债危机的立场有所软化。
　　此前，国际货币基金组织(IMF)呼吁欧盟在财政整顿方面给予高负债成员国更大的灵活度，严苛的减赤目标将迫使这些国家在经济严重衰退的情况下大幅削减预算，从而对经济造成进一步损害。西班牙、葡萄牙等多个欧元区高负债成员国近日都发生了反对财政紧缩政策的大规模示威活动。
　　雷恩表示，上述声明经欧盟委员会批准，但不应将其解读为针对全体欧元区成员国的政策转向，“欧盟委员会可能需要根据每个国家的不同情况作出不同决定”。
　　欧盟委员会原本要求，西班牙今年将赤字占国内生产总值(GDP)之比由去年的11%降至6.3%，明年进一步降至4.5%。根据欧盟最新预测，西班牙今年的赤字水平将为该国GDP的8%，明年将为6%，该国经济在2014年前不会复苏。雷恩表示，西班牙在2014年将需要采取更多行动，届时必须将赤字占比降至欧盟要求的3%以下。
　　IMF预计，西班牙2012年赤字占GDP比重将为7%，债务占GDP比重将达90.77%，并于2013年继续升至96.9%。

德国经济第三季度增速放缓

　　据德国联邦统计局11月15日公布的统计报告，今年第三季度德国经济仅比前一季度微增0.2%。
　　数据显示，今年第一和第二季度，德国经济分别增长0.5%和0.3%。第三季度经济增速放缓表明，受欧洲其他国家经济衰退影响，德国经济逐渐缺乏增长活力。
　　统计局专家认为，与前一季度相比，第三季度经济增长的主要动力来自对外贸易。德国对外商品和服务出口明显多于进口，外贸保持顺差。此外，国内消费增加，房地产投资增多，但设备投资减少。
　　分析人士认为，今年第四季度德国经济前景将更为暗淡，德国经济在最后一个季度将滑向增长停滞。

德国央行认为房地产泡沫威胁金融稳定

　　德国中央银行——德国联邦银行11月14日公布的金融稳定报告说，欧洲债务危机导致德国房地产市场火爆，而房地产过热有可能成为威胁本国金融系统稳定的新风险。
　　德国《商报》当天报道说，与2009年同期相比，今年第二季度首都柏林的房地产价格上涨24%，汉堡上涨30%，慕尼黑上涨33%。
　　德国央行专家认为，德国房地产市场火爆有两大原因，一方面欧洲央行实行低利率政策，欧元区现行主导利率仅为0.75%；另一方面来自南欧和北欧国家的富裕阶层认为，在欧债危机期间投资德国房地产比股票和国债更安全。
　　德国安联保险公司财务总监齐默雷尔认为，目前德国房地产市场的发展有可能形成泡沫。他说：“这个泡沫不是由大投资商催发，而是由私人投资者担心通胀和欧元崩溃而大量购买房地产所致。”
　　德国央行董事会成员安德雷亚斯·多姆伯莱特表示，虽然目前德国大城市房地产价格飙升尚未对金融稳定产生明显影响，但这一风险值得警惕。

加拿大经济面临新一轮下行压力

　　据悉，加拿大经济正面临新一轮下行压力：一方面，全球大宗商品价格下降，经济不确定性增加，外部风险加大；另一方面，加国内财政收入下滑，家庭债务状况堪忧，房地产市场出现降温迹象。
　　加拿大财政部长詹姆斯·弗莱厄蒂11月13日发布《经济和财政最新预测》时称，国际市场大宗商品价格下降导致加拿大企业利润和收入减少，政府税收收入降低。
未来五年，加政府财政收入预计将比预算目标减少72亿加元(约合72亿美元)。2012／13财年财政赤字预计将达到260亿加元(260亿美元)，比预算目标增加近50亿加元(50亿美元)。而政府一直致力实现的预算平衡预计到2016／17财年才能实现，较原定目标推迟了一年。
与此同时，加拿大家庭债务不断攀升，已引起政府和私人部门的关注。此外，作为加拿大经济另一重要领域，房地产业近期也呈现出放缓态势。

BP以天价40亿美元和解墨西哥湾漏油灾难

BP（英国石油公司）11月15日宣布，就墨西哥湾漏油事件与美国司法部达成和解协议，BP将在5年内支付40亿美元罚金，另外还将在3年内向SEC支付5.25亿美元。
　　自2010年6月以来，美国司法部已经对这起漏油事故展开了28个月的调查。
BP日前公布最新财报，第三季度净利润由去年同期的53亿美元降至18亿美元，降幅高达66%。
 

·研究探索·

林毅夫认为中国经济有潜力继续高速增长20年

　　世界银行前高级副行长兼首席经济学家、北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫11月15日在香港表示，中国经济有潜力继续高速增长20年，年均增速有望保持8%的水平。
　　林毅夫不认同“中国经济崩溃论”。他认为，中国经济高速增长的一大原因是发挥发展中国家后发优势，而中国现在后发优势有多大，可以从“人均收入”这一变量着手分析。
 　　林毅夫说，要实现这一目标，中国要做许多事，包括完成经济转型等，他对中国经济前景表示乐观。

渣打银行称中国未来一段时间无通胀之忧

　　渣打银行11月14日发布研究报告称，中国的通胀形势已经见底并将开始蓄势回升，但今年年内通胀仍会保持温和，渣打并认为未来一段时间中国无“通胀之忧”。
　　这份研究报告说，10月份中国CPI同比增幅降至1.7%，表明当前通胀压力不大，且受蔬菜价格持续回落影响，食品类通胀从上月的3.3%回落到2.7%，非食品类通胀保持在大约2%。
　　渣打预计，2013年下半年前中国将无“通胀之忧”；不过，渣打也指出，由于基数效应反转和食品价格回升，通胀从11月起将可能见底反转，切随着猪肉价格持续回升等因素影响，CPI将有可能持续上行，预计到2013年下半年通胀问题将较为突出。
　　与此同时，渣打银行称，近期发布的数据显示，中国的发电量、重工业规模以上工业增加值以及新开工项目计划投资增速均有所回升，经济增长动能进一步提升。
　　此外，房地产市场显示出改善迹象。渣打认为，房地产市场有望在2013年上半年进一步恢复活力，而随着宏观经济企稳并显示出逐步复苏的迹象，渣打预期宏观政策将保持温和支持立场，在今年余下时间里保持适度、有针对性的刺激措施。

·社团工作·

我国钢铁行业亏损额增长41.5倍

　　11月14日，中国钢铁工业协会发布的钢铁行业运行情况显示，1—9月，大中型钢铁企业累计实现销售收入同比下降6.49%。亏损企业亏损额267.26亿元，同比增长41.5倍，亏损面达45%。钢铁行业亏损持续加剧。此外，钢铁行业固定资产投资增幅大幅回落，1—10月份，全国钢铁行业固定资产累计投资5410亿元，同比增长7.8%，增幅比上年同期回落10.7个百分点。
　　中国钢铁工业协会副会长王晓齐说，今年以来，随着国内经济增长放缓，钢材市场呈现供大于求的局面。一方面，过剩产能正在逐步释放，另一方面，钢材价格持续下跌，而铁矿石等原燃材料价格难以大幅下降，企业盈利空间受到挤压，整个钢铁行业生产经营形势仍然严峻。
　　中钢协的数据显示，1—9月，我国粗钢表观消费量为51027.61万吨，与去年同期相比，增幅回落9.73个百分点。
　　主要用钢行业中，铁路建设投资和房地产(新开工)开发投资均是负增长，机械、汽车、家电行业工业总产值(产品产量)弱增长或增幅较大回落，钢铁市场需求疲软态势没有大的转变。而钢材价格低位运行，原燃材料价格高位波动，使得企业盈利空间大幅压缩。
　　王晓齐说，9月7日，钢铁协会CSPI国内钢材综合价格指数曾跌破100点，是2009年6月以来的最低点。尽管9月下旬略有回升，但原燃材料价格也出现了快速反弹，钢铁企业继续面临高成本压力。
　　虽然今年国家采取了降低银行存款准备金率、增加贷款额度，并两次降低存贷款基准利率等加大对实体经济支持的措施，但受钢材价格大幅下跌，亏损增加等因素影响，钢铁企业资金仍然紧张。1—9月份大中型钢铁企业财务费用612.19亿元，同比增长29.18%。9月末资产负债率68.49%，同比上升2.02个百分点。银行借款同比增长12.23%；存贷资金占用比年初增长5.92%；应收账款同比增长18.68%，应付账款同比增长6.11%。钢铁企业普遍面临着资金紧张的困难局面，个别企业亏损额已经超过固定资产折旧，影响到了企业的正常经营。
　　对此，中钢协要求钢铁企业深入开展“对标挖潜”活动，进一步加强从原燃材料采购到生产、销售、物流、基建的全方位成本控制，尤其要降低采购成本。同时，积极进行产品结构调整，大力推进节能减排工作，促进钢铁工业结构优化、转型升级。
　　随着国家加大稳增长的措施力度，9月下旬以来钢材价格小幅回升，钢材市场已出现逐步好转的迹象。中钢协预计，第四季度钢铁市场需求将比前三季度有所回升，疲软态势会有所改观。

中国黄金需求第三季度下降8％

　　根据世界黄金协会11月15日发布的《黄金需求趋势报告》，2012年第三季度，中国黄金需求量继续放缓，降至176．8吨，下降8％。
　　报告显示，中国金饰需求继续下行，下降6％至123．8吨，以货币计算，价值为418亿人民币，下降9％，反映了较弱的季度平均价格水平。从金饰种类看，18Ｋ金饰需求下降最严重，24Ｋ金饰需求的下降相对温和。
　　报告还显示，从中国黄金投资需求看，第三季度下降12％至53吨，价值179亿人民币，但比近五年同季度平均需求量仍高出19％，而随着金价在第三季度的最后几个星期里开始走强，投资需求也显示出复苏迹象。
　　世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪表示，节日礼赠旺季即将来临，因此，中国需求仍然极有可能在第四季度复苏。中国经济将持续增长，国内黄金需求在较长期内的前景有望改善。











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