日本2月底基础货币超过204万亿日元创新高
 
    据报道，日本央行3月4日公布的数据显示，截至2月底基础货币(资金供应余额)比上年同期增加55.9%，达2,047,525亿日元(约合12.4万亿元人民币)，创历史新高。
    2月底基础货币比上月增加约4万亿日元。央行表示，照此速度可以实现年底基础货币余额达到270万亿日元的目标。
金融机构存在央行的准备金账户存款约有1,140,304亿日元，约为上年同期的2.6倍；纸币增长3.9%至861,336亿日元，硬币增长1.0%至45,885亿日元。
 
阿根廷反倾销初裁我国非自吸式离心电泵
 
    近日，阿根廷经济和公共财政部外贸国务秘书处照会我驻阿根廷使馆经商处，通告阿方已通过对原产于中国的最大流量介于100L/M和1000L/M之间(包含两端值)且发动机功率介于0.1875KW(0.25HP)和5.625KW(7.5HP)之间(包含两端值)的非自吸式离心电泵的反倾销初裁报告。
 

·研究探索·

 
中国经济负面因素或被高估
 
　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3月3日发布的2014年2月中国非制造业商务活动指数(非制造业PM I)为55.0%，比上月上升1.6个百分点，连续3个月在荣枯线上回落后，首次回升。同日发布的汇丰中国制造业采购经理人指数(P MI)虽然只有48 .5，创7个月新低，但高于此前公布的48.3的初值。专家认为，当前中国经济确实存在放缓迹象，但是市场可能高估了近期一些负面因素的影响，如果宏观调控把握得当，预计今年仍然有可能延续前两年以稳为主的特征，全年增长7.7%左右。
　　数据显示，在2月中国非制造业PM I各单项指数中，新订单、积压订单、从业人员和业务活动预期指数环比上升，其中从业人员和业务活动预期指数上升幅度超过1个百分点；其余指数回落。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，2月非制造业商务活动指数回升至55%的较高水平，反映春节过后，企业经营活动有所回升，市场活动趋于旺盛。特别是服务业经济走势活跃，为经济平稳增长奠定了良好的市场基础。房地产经营活动和市场需求双双回升，行业活动有所恢复。在商务活动指数回升的同时，价格指数连续两个月回落，有利于我国经济运行保持平稳健康的基本态势。
　　对于汇丰PM I，汇丰中国首席经济学家屈宏斌评论认为，2月汇丰PM I终值确认中国制造业增长乏力。当前更多的迹象显示经济增长的下行风险增加。这就要求政策措施适度微调以稳定市场预期，并且在未来几个季度稳定经济增长。但是上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，汇丰PM I反映的是中小企业经营状况，2月回落幅度较大是源于春节的影响。在春节期间，中小企业停工的时间会相对比较长，而且这些企业的订单又比较短期，因此在春节期间受到的冲击比大型企业更大。随着春节因素的减弱，中小企业开工和经营将有所恢复，预计3月汇丰PM I将会回升，但是不会超过50。
　　结合中国物流与采购联合会3月1日公布的2月官方PM I数据，当前越来越多的经济研究者相信中国经济仍处于平稳运行区间。联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩说，PM I指标与经济基本面存在弹性不断变化但同步的走势，这时我们可通过恢复减损值来估测经济基本面。如果我们根据这一线性关系估算，今年1至2月的理论均值为50.85%，比起去年12月的51%来说略微回落，显示出目前经济可能仍然处于缓慢回落的阶段，但回落速率不会像PM I指示得那样快。
　　全国政协委员、中国社会科学院经济学部副主任刘树成说，2013年中国经济走势的显著特点，可以用一个字来概括，那就是“稳”。2014年中国经济运行的下行压力依然较大，如果把握不好，或者出现不确定性因素的冲击，经济增速就有滑出合理区间的可能；但如果把握得好，经过努力，有可能延续以“稳”为主要特点的运行态势，全年G DP增长有可能继2012年、2013年之后，仍保持在7.7%左右。
　　刘树成还说，经济运行下行压力较大的应对之策应该是把深化改革和稳定增长结合起来。以深化改革，释放内需潜力和激发市场活力来推动稳定增长；以稳定增长，把握好宏观调控的时机、方向和力度，确保经济运行处于合理区间，为深化改革创造良好的宏观经济环境。这其中，推进以人为核心的新型城镇化，是深化改革和稳定增长相结合的重要抓手。
　　“最近几年，国内经济逐渐走低之势引起投资者的担忧，舆论中许多经济学者认为中国经济将快速滑入较低的增长速度阶段。本人经仔细梳理后发现，这些认识有所偏颇，舆论高估了中国经济的负面因素，低估了正面因素。由此推断，中国经济的潜力，在最近几年被政策所压制而没有释放出来，在未来数年可能将更快地释放，未来数年的经济将好于预期。当前改革的目的是为了度过2020年前后预计中的经济困局做准备，是制度方面的与时俱进。而在2020年前的经济增长还需要依靠过去成功的经验。”方正证券首席宏观分析师汤云飞表示。
 
姚景源表示物价走势今年将整体保持低位平稳
 
    3月4日，在CCTV《中国经济生活大调查》节目录制现场，国务院参事姚景源表示，今年的物价走势将整体保持低位平稳状态。
他谈到，首先从中央经济会议到两会都把粮食安全和农业增产增收作为第一位的任务，这几年的经验告诉我们，食品和农产品价格上涨对物价上涨的影响达到了70%，所以稳定了食品和农产品的价格，基本上就稳定了物价。第二，工业品现在存在产能过剩的情况，价格也不可能上涨。第三，国家实施稳健的货币政策，这也不会给物价上涨创造货币条件。第四，中国的经济增长，也确立在一定的合理区间。“所谓合理区间，就是上线不要导致恶性通货膨胀，下线不要影响就业。”
姚景源预测，2014年中国GDP增速会达到略高于7%的增速。
“但是，一个不确定的因素就是国际市场大众商品价格，属于输入性通胀，虽然这个影响因素现在还不能确定是什么状态，但是我想国内在调整结构、转变增长方式上，如果能够下气力去解决高能耗、高污染问题，减少对国际市场上大宗商品的依赖上下功夫，这个风险也会降低。”
    总结以上影响因素，姚景源表示，“总的来说今年物价会是一个基本平稳、低位状态，而这个状态回过头来就给我们的改革创造了一个良好空间。”
 

·社团工作·

 
交易商协会拟略放宽省级以下城投类企业发债条件  
 
    据知情人士近日表示，中国银行间市场交易商协会拟略放宽省级以下城投类企业发债条件。业内人士将此理解为利好，称有助於地方债务的接续及债务问题的解决。
    知情人士称，除前期本级债务率指标外，协会拟新增负债率指标。发行主体只需满足债务率不超过100%或负债率不超过60%的条件之一，即可在报送其他偿债风险防范材料後，可能获得发行债务融资工具的许可。
   “政策上略有调整，体现在注册等细则上，规定可能要稍晚才能下发，”北京一银行人士称。 交易商协会要求，各省级以下城投企业以2013年6月底之後的债务第二次审计数据为準。对以政府鼓励的保障房、棚户区等为标的的债务，协会将在流程等方面给予支持。
    协会并指出，债务融资工具募集资金不得作为资本金使用，但也在论证永续债募集资金是否可例外的可能。
 
商会企业共倡环境污染第三方治理  
 
　　全国工商联环境商会与多家环保企业日前召开媒体见面会，公开了准备通过相关途径提交今年“两会”的提案《关于推行环境污染第三方治理的建议》。建议包括：设立清洁水和清洁空气基金、政府制定工业污染治理门槛价格、引入第三方中介支付机构和实行负面清单制度。
　　“不少企业的污染治理设施闲置不用或间歇使用，形同虚设，完全实现不了污染物达标排放的要求。”工商联环境商会会长、桑德环境董事长文一波坦言，目前我国工业治污依然沿用“谁污染、谁治理”的老路，由排污企业自行解决治理问题，但由于缺乏有效监管，工业企业自觉控污减排意识比较淡薄。同时，受经济实力和技术水平制约，也很难做到每个企业都建设污染治理设施，建成后也常常出现建而不运、运而不足的现象。
　　因此，在环境治理领域采用市场化手段被认为是更加行之有效的治污之路。全国政协委员、财政部财科所所长贾康表示，在环境建设方面，政府更应该考虑如何让经济手段为环境改善多做贡献。
　　贾康说，如果较多采用行政手段，政府并没有能力做到对海量企业有效甄别“关停并转”；以准入为代表的法律手段也会导致寻租层出不穷；依靠经济手段调节，让企业在市场中优胜劣汰才是最为有效的方法。
　　十八届三中全会也明确提出，要“推行环境污染第三方治理”。通过市场机制引入专业化第三方，使排污企业从自身并不擅长的污染治理工作中解放出来。同时，也带动环境服务业等发展。
　　据介绍，目前在国际上，工业减排普遍采用第三方治理模式，即排污企业以合同的形式通过付费将产生的污染交由专业化环保公司治理。
　　文一波说，“第三方治理模式”的优点在于，一方面排污企业由于采用专业化治理降低了治理成本，提高了达标排放率；一方面政府执法部门由于监管对象集中可控而降低了执法成本；此外，还刺激了环保企业和产业的发展，“可谓一举三得。”
　　为此，环境商会和环保企业联合提出建议，设立清洁水和清洁空气基金；政府制定工业污染治理门槛价格；引入第三方中介支付机构；实行负面清单制，在治污领域切实推进环境污染第三方治理。
　　建议首先提到，设立清洁水和清洁空气基金。推行环境污染第三方治理，首先要解决资金来源的问题。具体来讲，排污企业自己设计建造污染治理设施既缺乏技术能力又缺少资金来源， 而专业化环保公司单独投资规模较大的污染治理设施也往往力不从心，因此建议通过设立清洁水和清洁空气基金加以引导和激励，支持专业环保公司投资建设污染治理设施，缓解环保公司的资金压力同时也提升排污企业实行第三方运营的动力。
　　环境商会建议，国家可以从排污收费、专项污染治理资金、国有资产拍卖资金中拿出一部分设立清洁水和清洁空气基金，每个基金500 亿元规模。基金采取无息或低息贷款方式，贷款期限适当延长，以适应污染治理项目周期长的特点。基金将优先贷款给实施第三方治理的排污企业或环保企业，以推动工业污染治理。在环保企业项目运营期内，企业须按期足额偿还清洁空气基金的资金，保证清洁空气基金的滚动发展。
　　建议还提出，针对不同类型的行业，依据现有经济技术条件，按照行业污染治理的平均成本和运营企业的合理利润水平，由政府制定工业污染治理的门槛价格，一方面可以保证污染达标排放，另一方面也可有效预防市场低价恶性竞争。
　　此外，商会还提出了引入第三方中介支付机构，实行负面清单制度等建议，共同推进环境污染第三方治理的实现。
　　事实上，最近几年，工业污染第三方治理模式已经在我国燃煤电厂脱硫脱硝领域得到试行，取得显著成效。一些大型工业企业和工业园区也尝试着采用此种模式以降低污染治理成本，如燕山石化委托威立雅水务处理企业工业废水、上海化工园区委托中法水务处理园区工业废水，都取得良好效果。
　　“已经有一些工业企业、县镇企业的污水处理委托我们企业来做。好处是显而易见的。”文一波说，我们在技术、设备、问题处理方面比非专业公司强，由于业主和政府对环保企业的监督，环保企业的重视是空前的。经济上，双方也都是受益的。
　　国电清新董事长张开元称，国电清新也在与发电厂烟气治理脱硫领域的第三方经营方面有所作为，获准参加火电厂脱硫特许经营试点。通过第三方治理，对环保企业是非常好的事情，对污染企业来说也是“减包袱”。
　　张开元说，很多污染企业并不愿意参与环境污染第三方治理。以现在的监管方式和体制，国家很难对数万、数十万的企业有效监管，所以排污企业就可以偷一点、漏一点，省一点，而不愿意交给专业公司。因此，他建议，要加大监管处罚力度，机制推行方面也要有“硬措施”。