英国央行行长强调短期内不上调利率  
 
    英国央行行长马克·卡尼8月28日在英格兰中部城市诺丁汉表示，英国经济复苏仍较脆弱，该行将利用一切政策工具减少经济环境中的不确定性，修复各界对经济持续发展的信心。具体而言，即使英国失业率降至7%，该行也不会立即上调基准利率。
　　这是卡尼担任英国央行行长以来的首次公开演讲。他在讲话中重申了该行维持超宽松货币政策的承诺。
　　8月7日，英国央行正式推出“前瞻性货币政策指引”，表示将继续维持当前0.5%的超低基准利率和总规模为3750亿英镑（约合5820亿美元）的量化宽松政策不变，甚至扩大量化宽松货币政策的规模，直至该国失业率降至7%以下。
　　卡尼强调，尽管英国央行设立了7%的失业率目标，但并不等于失业率降至该门槛，基准利率便自动上调。7%的失业率只是英国经济复苏道路上的“中途加油站”，若达到这一水平，该行将重新评估经济状况及其相应的货币政策立场。他说，金融危机之前，英国的失业率约为5%，因此央行的失业率实际目标并非只是7%，而是更低的水平。前瞻性政策指引将为各界提供一种确定性，即基准利率不会很快上调。基准利率在经济复苏势头被很好地巩固之前不会被上调。
　　卡尼说，即使这样，要使失业率降至7%仍需时日。因为尽管英国经济增长势头最近几个月出现显著好转，但是未来3年的经济前景仍较疲软；要实现失业率目标需新增75万个就业岗位，鉴于公共部门的就业岗位正在裁减，这意味着私营部门需新增超过100万个就业岗位；经济复苏本身并不意味着创造就业岗位，降低失业率。另外，若单位劳动生产率有所提高，那么创造就业岗位的速度会有所放缓，达到失业率目标的时间期限可能长于3年。
　　关于美联储缩小量化宽松货币政策导致的英国国债整体收益率走高的问题，卡尼表示，英国央行将稳定国债收益率曲线，除了强调刺激政策在持续性经济复苏被确保之前不会收缩外，如果需要，该行还会出台更多刺激措施。
 
投行称新兴市场已陷入负反馈循环风险
 
    媒体8月28日分析文章指出，新兴市场的风险发展轨迹已经被美国银行美林证券形容为“自我再强化循环”，野村证券将此称为“负反馈循环”，华尔街日报的弗朗西斯科·格雷拉则是将此称为一个“痛苦地再配对”。
    不管使用什么样的术语，对美国方面利率的提升将对新兴市场造成严重打击，再反过来对发达国家造成报复性冲击的恐惧正在增长中。全球资本流动正在对美联储将放缓债券采购速度的暗示所造成的市场波动作出回应。投资者纷纷将在新兴市场的投资带回美国本土，造成了这些国家债券和货币的被削弱，特别是那些有着巨额经常账赤字的国家。
    而这些国家央行的干预措施可能加速国债销售的速度，希望以此重新启动对美国政府债券市场的抛售周期。美国财政部的国际资本流数据显示，外国投资者对美国国债的出售在6月的时候还大多数限于私人投资者活动，而不是各国央行——但是这种情况可能发生变化。
 
机构预测德国经济本季增长0.4%
 
    德国柏林世界经济研究所8月28日公布报告称，第三季度德国经济将平稳增长，预计比前一季度增长0.4%。
　　该研究所景气部主任费希特纳表示，尽管第三季度德国经济不会像第二季度那样增长有力，但仍会取得明显增长。
　　柏林世界经济研究所认为，德国设备投资已度过低谷期。尽管全球经济环境存在不确定因素，但德国设备投资会因低利率而保持适度增加。
　　该研究所所长弗拉策尔表示，当前叙利亚冲突不会对德国经济产生直接影响，但一旦冲突扩大到整个中东地区，势必引发国际石油和天然气价格上涨，从而可能对德国经济产生负面影响。
　　德国联邦统计局本月14日公布的初步统计数据显示，今年第二季度，德国经济环比增长0.7%，较上一季度的零增长有明显改善。
 
印度政府斥资1.83万亿卢比用于基建  
 
    印度财长奇丹巴兰姆8月27日表示，政府将斥资1.83万亿卢比（约合283.8亿美元）来进行一系列基础设施建设，以提振该国经济和重建投资者信心。
　　奇丹巴兰姆进一步说，印度将大力启动多个领域的建设项目，包括油气、能源、道路和铁路等领域。
　　但政府的宣告并没有提振卢比。卢比在27日继续维持低位，并一度下跌至接近1美元兑65.56卢比的历史地位。
　　交易商表示，卢比继续走低的部分原因是由于印度国会在8月26日同意斥资200亿美元为该国的贫穷人口提供廉价谷物。
　　“财政部没有选择，只能被迫作此宣告，”Centrum财富管理公司的执行董事G. Chokkalingam说。
　　“财政赤字、增长减缓和货币动荡这三个因素给印度带来重大打击。除此之外，政府还批准通过食品安全法，这可能会引起评级机构的担忧。”这些建设项目还需要一段时间才能对经济产生影响。
　　汇丰驻印度全球市场主管Hitendra Dave称，“这些项目的运作周期很长，可能要数月或数年才能取得目标经济效应。”
　　奇丹巴兰姆称，卢比之前“跌到了真实水平之下”，他还称食品安全法不会导致政府财政赤字进一步扩大。“正如我在国会里所讲，如今每一个新兴市场都面临着挑战，印度也不例外，外国的股市和货币市场都遭到打击。”“我们需要耐心坚定地完成该做的事，卢比定会回归正常水平。”
 
·研究探索·
 
专家预计下半年经济或延续弱复苏
 
    据悉，虽然部分统计数据显露出经济回暖迹象，但中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉以及摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，经济增长仍面临诸多挑战，下半年弱复苏态势可能延续。
    刘煜辉表示，进入7月以来，在基础设施建设和房地产方面的投资出现了一定的松动。比如，房地产再融资的口径比此前出现了一定松动，上市房地产公司的增发在暂停多年之后终于重新启动。政府定向启动城市轨道交通、棚户区改造、水电建设等投资。这些投资直接构成了对上游原料的需求，包括用电量、螺纹钢、大宗商品等一些上游原料的价格也出现了反弹。因此，可以说上游库存的增加依然来自于基建。这些因素导致了汇丰PMI等数据的回升。
    朱海斌称，进入三季度以来，中国的经济数据出现了一定的好转。我们认为最近经济数据的好转跟经济政策转变有关。与此前相比，目前的经济政策将调结构与稳增长两块结合起来，因此经济增长有了一定的着力点。此前的经济政策更多强调不会刺激经济，缺少足够的细则。进入7月以来，在环保、铁路、电力、服务业等方面出台了一系列可操作性的政策，这应该是经济数据改观的主要原因。
    具体而言，8月新订单指数大幅反弹表明，近期政府的微调措施对内需的改善作用已经开始显现。的确，国内近期数据证明房地产投资以及基础设施投资增长强劲。政策面上，政府重申今年的增长目标为7.5%，并明确了7%的增长底线似乎有助于稳定国内市场对短期经济前景的信心。
    刘煜辉说，我们注意到，目前补库存还停留在上游行业，去年的四季度也出现过原料库存的反弹，但产成品没有反应。事实上，上游补库存很难传导到下游。原因在于，目前经济基本面并没有根本改观，依然表现为全面产能过剩。只要出现一定的补库存需求，闲置的产能会马上把需求消化，产成品的价格很难上涨。实际上，汇丰PMI这一数据有一定的波动性，我们认为二季度下行力度较大的行业，三季度下行幅度将有所减缓，但依然没有上行的动力。因此，未来汇丰PMI的强劲反弹可能难以持续。
    朱海斌预计，下半年经济走势环比可能会出现一定改善，但同比数据可能不会有太大改善，甚至有可能继续下行。虽然进入7月以后，政府不再忌讳谈投资，投资回归到了比较正常的水平，但产能过剩的现象在短期内不太会改善。制造业在今后几年内都将持续面临挑战，境况不会出现明显改善。
刘煜辉预计，财政金融层面还将保持收缩的态势，审计署清查地方债还在进行，在这样的状况下不可能展开新一轮财政扩张。金融层面，上半年信用膨胀比较厉害，又发生了流动性冲击，央行的货币政策依然收紧，因此7月社会融资总量下降较快。与此同时，外部新兴市场存在风险，中国作为新兴市场的一员，很难独善其身。
不过，中国经济的政策空间可能大于其他经济体。经济依然缺少上行的动力，但是6月下行的势头会得到一定的修正，出现一定企稳的征兆，但这样的企稳转变为上行动力的可能性不大。我们将看到一种良性状态出现，M1、M2和社会净融资增速有序收敛，而货币市场利率也是下行的。货币政策这种状态在1998年-2002年的经济结构调整期曾经出现过，即“宽货币、紧信用”，我称之为“衰退式宽松”。
    朱海斌说，经济的复苏可能在三中全会前得到一定持续，但是复苏的力度可能会比较有限。政策面上，财政政策的空间大于货币政策，预计下半年的信贷增速将低于上半年，金融风险也将对货币政策和信贷政策产生一定的抑制，预计全年的信贷规模在9万亿元左右，因此下半年的社会融资规模将低于上半年。信贷方面对于经济增长只能保持一种中性的作用。
 
·社团工作·
 
证券业协会发布证券公司金融衍生品备案指引
 
　　据悉，“816光大事件”后监管机构监管工作开始加速。日前，证券业协会发布了《证券公司金融衍生品备案指引(试行)》(以下简称“指引”)。指引规定，证券公司开展的金融衍生品交易包含远期、互换、期权三种类别产品组合的，应根据主要性质将其归属于其中的某一类金融衍生品。
　　证券公司在开展金融衍生品业务前应按照《业务规范》、《专业评价工作指引》及相关要求向中国证券业协会进行业务方案备案，并取得相应业务方案备案确认函。
　　中证资本市场发展监测中心有限责任公司(以下简称市场监测中心)负责对证券公司金融衍生品备案和后续监测管理。
　　金融衍生品存续期间发生重大业务风险、重大业务损失或影响持续运行等重大事件的，证券公司应立即采取有效措施，并于重大事件发生后2个工作日内向市场监测中心提交报告，说明重大事件的起因、处理措施和影响结果。
　　指引称，重大事件包括但不限于七类：证券公司或交易对手方破产的；证券公司被取消金融衍生品交易业务资格的；一方拒不履行约定义务或丧失履行能力的；履约保证金或履约保障品价值低于预警阀值且未能在2个工作日内补足的；标的产品集中度、波动率达到预警阀值，或者标的产品因违反法律法规被相关监管机构采取暂停、终止上市等重大措施的；金融衍生品交易系统出现重大技术故障，导致交易暂停超过1个工作日的；以及其他影响金融衍生品交易的重大情况。
国际航协称上半年两舱客运增长放缓
 
    国际航协日前公布的最新两舱数据报告显示，上半年两舱客运市场增长趋缓，同比两舱客运增幅为3.2%，与2012年两舱客运4.8%的年增长率相比有所降低。两舱客运市场在过去几个月增速有所放慢，占全球客运运输总量的比重也略有下降。
　　国际航协指出，今年年初以来，由于商业环境的影响，搭乘头等舱和商务舱出行的国际旅客数量增长速度与去年相比已经放慢。航空客运市场在经历了连续几个月的低迷后，6月份表现趋稳。2013年6月全球两舱客运量同比增长了4.1%；经济舱客运量同比增长了4.0%。
　　截至目前，欧洲内陆的两舱客运量没有明显改善，6月份两舱客运量同比增长1.7%，不过仍然高于2013年上半年的整体增长水平，2013年上半年该地区两舱客运量增幅只有0.7%。上半年，远东内陆地区的两舱客运量增长了6.2%，低于2012年的增幅（9.0%）。国际航协表示，中国经济在未来几个月内的走势，将关乎这一地区的航空客运市场的增长速度。
　　国际航协认为，从目前金融市场 的表现看，未来几个月两舱客运需求将实现增长。发达市场表现疲软，新兴经济体的国际贸易强劲增长。