惠誉预计美联储或成全球首个收紧银根的主要央行
 
    评级机构惠誉亚太评级主管Andrew Colquhoun日前表示，预计美联储将于2014年末或2015年初开始上调利率，并成为全球首家开始收紧政策的主要央行。
    Colquhoun称，到目前为止，主要央行资产规模的大幅扩张尚未导致通胀预期上升，但或许已推动资产价格无序上涨。
    此外，对于最近的新兴市场，Andrew Colquhoun表示，“新兴市场主权债务评级升级动能放缓。”
 
标普将美国钢铁公司评级从BB下调至BB-
 
    据报道，评级机构标普6月17日将美国钢铁公司评级从BB下调至BB-，理由是行业形势困难，经济增长坎坷不足以吸收行业过剩产能，大量进口对国内钢铁公司产品带来价格压力。
　　标普对美国钢铁公司的评级展望稳定，因为它认为如果来年市场仍然疲软，美国钢铁公司有充足现金缓冲。该公司4月份公布的第一季度财报称，由于竞争激烈和成本上涨公司亏损。
 
塞浦路斯请求欧盟帮助该国最大银行
 
    塞浦路斯政府6月18日请求其欧盟伙伴国家帮助该国最大的银行避免现金紧缩的局面，并称2013年春季的银行救助协议是在“没有细致准备的情况下达成”，正在伤害该国满足预算目标的能力。
    塞浦路斯总统阿纳斯塔西亚季斯在发送给欧盟国家领导人的信中指出，该国援助行动的成功将取决于塞浦路斯银行的存续，他同时批评，作为协议一部分而实施的资本控制措施严重伤害了该国经济。
    信中指出，“我在此强调塞浦路斯银行的系统重要性，不仅仅是对银行系统而言，也是对整个国家经济而言。获得欧元集团和三驾马车批准的这个援助项目能够成功依赖于一个强壮和可持续运营的塞浦路斯银行的重现。因此，我呼吁你们支持一个对塞浦路斯银行疲弱流动性状况的长期解决方案。”
    欧元集团是由欧元区财政部长组成，所谓三驾马车包括了欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织。
    一名欧盟委员会官员确认了这封信的真实性，但是拒绝对此发表评论。一名欧盟官员私下表示，重启一个几周前刚刚达成的协议的可能性不大，不过，这个问题应该会成为计划在6月20日举行的欧元集团会议的一个讨论话题。欧洲央行官员没有回应采访请求。
    根据4月时候达成的协议，塞浦路斯政府同意采取措施获得130亿欧元（173亿美元）资金来帮助减少赤字，并对该国的银行业进行重组，以换取100亿欧元，来自欧元区伙伴国家和国际货币基金组织的贷款。政府同时关闭了该国第二大银行Laiki银行，将其资产合并到该国最大的银行塞浦路斯银行，而后者也在同时进行了重组。当时的协议也要求这两家银行大储户的无担保存款承担大规模的损失。
    财政紧缩措施、对金融行业的重组以及欧元区国家首次实施的资本控制措施被认为将会导致塞浦路斯陷入更深的经济衰退。该国的官方预测显示，2013年国内生产总值将会有8.7%的萎缩。很多私营部门经济学家还认为，衰退规模可能会更加严重。
 
法国政府将严惩逃税人
 
    法国财政部6月18日表示，酝酿已久的打击逃税及经济和财政重大犯罪行为的最新法规草案日前在该部法律委员会上获得通过。该法规一旦付诸实施，那些把个人资产转移到瑞士等“避税天堂”的行为将被视为违法，将受到法律严惩。据报道，近5000名在册的法国逃税人近期主动与法国财政部联系，希望将隐匿资产合法化。
    分析人士表示，法国富裕人群逃税现象由来已久。2009年，时任法国预算部长的沃尔特曾为逃税人成立过一个“资产合法化小组”，表示“将保证主动将隐匿资产转回法国、并办理合法手续的人免受刑事处罚”。资料记载，当时有4600名逃税人将隐匿资产合法化，转回法国国内的个人资产达70亿欧元左右，法国政府在此次“逃税特赦”中仅回收罚款12亿欧元。
    法国现任预算部长卡泽纳夫警告称，今后不会对逃税人搞特赦，也不会成立“隐匿资产合法化”小组，个人资产合理纳税应当有一个法律框架下的透明程序。
    法国全国税务状况核查委员会(DNVSF)近几个月来陆续收到一些要求资产合法化的悔改申请，数千名逃税人主动与政府相关部门联系，希望了解把资金调回国内的细则及可能受到的处罚。
 
澳大利亚央行近期或再降息
 
　　澳大利亚央行6月18日公布的6月会议纪要显示，该央行货币政策委员会认为，目前国内通胀前景“可能为进一步放松政策提供空间”，同时认为目前政策适宜，贷款利率处于或接近历史低位。分析人士预测称，如有需要，澳大利亚央行可能会进一步降息，该央行很可能在7月就选择降息，以刺激国内相对疲弱的经济。
　　纪要称，委员会讨论了美国国债收益率进一步上升的可能性以及日本对澳元资产的需求。澳元汇率近期明显下滑，但鉴于出口价格下跌，其汇率仍然较高；澳元汇率可能随贸易条件的变化进一步下滑，帮助经济恢复平衡。
　　纪要显示，目前澳大利亚房地产市场整体改善，贷款需求升温，就业仍在温和增长，而薪资上涨放慢将有助于抑制通胀。澳央行预计未来就业人数还将进一步温和增长。
　　纪要还指出，矿业投资似乎接近峰值，未来一年左右仍将保持在高位；非矿业领域状况低迷，未来一年的投资可能温和增长；GDP增长预估将接近或略低于趋势水平；大宗商品出口增长强劲，并还将持续一段时间。
　　分析人士指出，从澳大利亚央行公布的会议纪要中看，其对目前澳元走势以及国内经济并不完全满意，其希望澳元汇率能继续走低，既有利于出口价格，同时有利于经济恢复平衡。所以澳大利亚央行在近期再次放宽货币政策的可能性很大。
外汇分析师们还强调，澳元走势很大程度还取决于美联储对量化宽松规模的操作，如果美联储近期未给出缩减购债规模的明确时间表，那么澳元兑美元汇率将会在短期继续反弹；若美联储暗示将逐步缩减购债规模，澳元走入下行通道的概率将进一步加大。
 
德国商业银行计划裁撤超过5000个职位
 
    据知情人士称，根据与雇员代表达成的削减成本的初步协议，德国商业银行正在计划裁撤超过5000个工作职位，相当于其全球雇员数量的10%。
    两个对谈判进程有所了解的消息来源指出，双方已经原则性同意将裁员规模扩大；但是一个公会消息来源表示，任何超过5000的数字都“明显太高了”。德国商业银行拒绝对报道发表回应；工会组织Verdi的发言人将这个裁员数量形容为“难以解释”。
    德国商业银行在2012年11月宣布了一个20亿欧元（27亿美元）整顿方案，本次裁员也是这个项目的一部分，其他计划还包括了对在德国零售业务的改组。工会代表则是试图避免强制性裁员。
    德国商业银行首席财务官史蒂芬·恩格斯在5月曾提及这一轮成本削减，他表示，2013年将是银行转型的一年，该行在2013年的前三个月有9400万欧元的净亏损，其中包括了和4000到6000人裁员计划相关的4.93亿欧元重组开支。
    据称，作为协议的一部分，德国商业银行1200个支行中的任何一个都不会被关闭。一个消息来源表示，公司可能会在分行实行更长的工作时间，要求雇员进行轮班，同时需要在工作地点安排上有更大灵活性。
    德国商业银行曾表示，希望于2015年结束前在零售银行业务中裁撤1800个职位，但是发送给雇员的内部文件显示，如果未能达到特定的目标，裁员规模可能会比这个数字大很多。
据悉，因为接受政府援助资金而有17%被国家持股的德国商业银行目前有53000名雇员。
 
 
日本连续11个月呈贸易逆差 主因系日元快速贬值
 
    日本财务省6月19日公布的5月贸易统计(以通关为准)初值显示，贸易逆差为9939亿日元(约合人民币637亿元)，连续11个月呈现贸易逆差，刷新有可比数据的1979年以来的5月份最大逆差值。其中主要原因是日元快速贬值。
　　出口方面，在矿物性燃料与有机化合物的带动下，同比增长10.1%至57676亿元，连续3个月保持增长。进口方面，通信设备表现坚挺，同比增长10.0%至67616亿日元，连续7个月保持增长。
　　从国家和地区出口来看，对美出口连续5个月同比增长，对华出口也连续2个月增长。另一方面，对欧出口则继续下降4.9%，连续20个月同比下滑。
 
·研究探索·
 
中金预计中国下半年经济增长难有起色
 
    中金公司发布最新报告称，今年下半年经济增长难有显着起色，明年增长将进一步放缓。明年中国政府经济增长目标或下调至7%。预计未来几个季度外汇占款增量和今年一季度比将有明显下降，人民币或有贬值压力。
　　报告表示，由于今年上半年外汇占款和社会融资总量增长较快，上调2013年M2增速预测至14%，预计2014年M2增长13%，新增贷款对GDP的比例维持在2013年的水平，达到9.9万亿元人民币。
　　报告称，受房地产泡沫掣肘，预计基准利率维持不变，央行将主要通过公开市场操作调节流动性，在没有出现较大的资金流出的情形下，维持当前存款准备金率水平。
　　但考虑到目前实体经济面临的货币条件偏紧，增长动能偏弱，货币政策放松的压力增加，短期内存在微调的可能，首先体现为增加流动性供给，降低银行间市场利率。但是受制于结构矛盾，尤其是房地产泡沫的掣肘，宏观政策大力度刺激总需求的可能性小，政策将着重于结构改革，和控制、消化过去累积的金融风险。
　　由于5月份通胀低于此前预期，报告下调今年CPI增长率预测至2.6%，预计明年CPI通胀率仍然温和，为3.0%；PPI通缩继续，下调今年PPI增长率预测至-1.7%，明年跌幅收窄。
　　报告认为，从外部环境看，美国量化宽松预计在今年下半年减量、明年退出，支持美元汇率走强。受此影响，中国短期资本流入将减少，甚至流出，国内面临流动性的逆流。
　　同时，报告还指出，政策对贬值的容忍度不大，预计央行人民币对美元汇率中间价位于6.10-6.30的区间。即期汇率则可能从目前的中间价强边（+1%）逐渐转至弱边（-1%）。
　　报告维持2013年GDP增长7.7%的预测，但存在下行风险；预计2014年GDP增速下滑至7.3%。
　　中国5月物价数据意外低于预期，CPI同比上涨2.1%，投资和消费亦无亮点，5月规模以上工业增加值同比增长9.2%，1-5月固定资产投资增长20.4%，均低于市场预期。同时PPI进一步下行且在较长时间内转正无望，令市场从担心通胀转为通缩，仍处在低位的工业生产也表明了内需持续低迷，二季度经济恐难乐观。
　　市场期待三中全会对未来几年结构改革的总体规划和落实的路线图。报告认为，财税改革和金融改革是最有可能的突破口，三中全会可能形成指导性的意见。新型城镇化的推进则将促进地方政府财政、土地和户籍制度等多方面改革。改革在有些方面难度较大，争议较多，未来的推进的速度和力度还有待观察。
 
·社团工作·
 
中钢协称钢材价格接近底部    
 
    中国钢铁工业协会6月17日指出，随着国内钢铁产量的下降，供大于求状况有所缓解，钢材价格接近底部，后期将呈低位波动运行态势。
　　中钢协表示，进入二季度以来，钢材市场需求形势有所好转，但主要用钢行业需求增长低于预期，受钢铁生产水平偏高的影响，市场供大于求矛盾有所加剧。
　　5月末，中钢协监测的八大钢材品种价格均继续下跌，且降幅有所加大。中钢协CSPI钢材综合价格指数当月末为101.83点，比4月末下降3.92点，降幅3.71%，较上月加大了2.50个百分点。截至6月份第二周，该指数年内首次跌破100点，创2009年6月份以来的最低水平。
　　中钢协表示，由于钢铁生产仍保持高水平，后期市场供大于求状况仍将持续。此外，受贸易摩擦增多影响，中国钢材出口难度将进一步加大，而铁矿石价格也仍有下降空间。因此，后期市场钢价将呈低位波动运行态势。
　　上海期货交易所螺纹钢期货周一收扬近2%。分析人士指出，周末唐山钢坯现货价格上涨是主要原因。但由于需求端未现实质利好，反弹可能难以持续。
 
物流与采购联合会建议公路养护费由燃油税解决 
 
    据悉，近日京港澳高速收费延期事件引发诸多争议，其中涉及的公路还贷、经营期满后养护费的归属问题成事件发酵的核心。中国物流与采购联合会日前表示，建议公路还贷、经营期满后养护费用由燃油税解决。
　　中国物流与采购联合会针对《收费公路管理条例（修正案征求意见稿）》提出了23条修改意见，主要集中在六个方面：国家实施法定节假日免费政策不应通过延长收费年限方式予以补偿；明确延长收费年限的期限；公路还贷、经营期满后养护费应由燃油税解决；限制“统贷统还”投融资模式，鼓励民间资本进入公路领域；国家应上收公路收费标准制定和调整权限；公开公路收支和还贷情况。
　　基于物流企业的立场，中国物流与采购联合会认为，2012年国务院下发《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》中延长收费年限的条款不合理。中国物流与采购联合会研究室副主任周志成认为，并非所有物流企业的货运车辆都能享受到免费政策的优惠，却也要承担延长收费年限的负担，显然有失公平。