巴克莱银行指出美联储年内不会削减量化宽松
 
    巴克莱银行首席美国经济学家迪恩·马基近日说，美国经济近来虽有较大起色，但总体仍属温和复苏。考虑到增税、政府减赤等因素，美联储今年年内不太可能削减量化宽松规模。
　　马基说，美国经济第一季度实现2.5%的增长，股市屡创新高，房地产市场重拾动力，但这并不意味着美国经济即将“大爆发”，相反它今后一段时间仍将保持较为温和的增长。这主要是因为美国政府的增税和财政约束措施将逐步发挥影响。消费支出是美国经济第一季度增长的主动力，增长了3.2%，但预计到第二季度这个数字会缩小到1%。
　 “美国股市产生的财富效应会继续刺激消费，但另一方面，美国财政支出和公共投资减少又会拖累整个经济，我们预计美国经济第二季度增幅会降至1.5%，下半年会达到2%。因此第一季度2.5%的增长是个不错的成绩，但并不算出色，与近几年的平缓增长没有太大区别，”马基说。
　　在评价美联储的量化宽松政策时，马基表示，美联储量化宽松最主要的效果体现在股市，过去4年股市市值和美联储资产负债表扩大呈现正相关。当然，这种强关联性或许不会始终持续，而且宽松货币政策对于经济增长的实际效果仍有争议，但是美联储释放的政策信号以及股市重返繁荣毕竟对经济和消费构成了正向刺激。
　　曾担任美联储资深经济学家的马基说，虽然近来包括主席伯南克在内的多名美联储高官均谈到退出量化宽松的问题，但是在看到美国经济稳健复苏、就业市场显著繁荣之前，美联储不会选择缩减现有购债规模。
　 “我们估计美联储今年不会启动量化宽松退出，这项行动预计要在明年3月前后才能展开，真正结束购债要到明年年中，”马基说。
　 “之所以现在出现如此多的关于退出问题的讨论，部分原因在于一些美联储委员对于美国下半年的经济预期过于乐观。他们认为下半年会迎来3%的增长，但事实上美国过去几个季度都没有达到这个速度，”马基说。
　　针对近来美联储内部的争论，马基表示，美联储并不强求统一的声音，伯南克本人一直倡导开放的公开讨论，比较能够容忍异见。但市场投资者却需要不断辨别哪些委员的言论是信号，哪些只是噪音。与此同时，由于涉及因素复杂，美联储迄今对如何和何时结束量化宽松无法形成具体的指导方针，这都会增加人们的不确定感，致使市场反复波动。
 
西班牙政府通过与移民有关的法律修改草案  
 
　　西班牙副首相德桑塔玛利亚近日宣布，西政府很可能将给予在西购买价值50万欧元以上房产或认购200万欧元以上西国债的外国人以西班牙居留权。
　　西班牙政府制订的新《企业家法》草案涉及到上述投资移民问题。西政府期望通过此举吸引外国投资者来西购房，促进因为国内需求萎缩而滞销的房产销售。据统计，2013年，外国人在西购房数达到西班牙总售房数的15%。
　　此前曾有报道说，西班牙购置房产换居留权的门槛为16万欧元或25万欧元，但这一数额在政府的本次草案中被提高到了50万欧元。
　　草案针对外国投资者的条款还包括：给在西做出大额投资以及拥有高度专业技能的外国人以居留权。此外，那些其投资计划能帮助西班牙创造就业岗位、对西社会经济产生巨大影响、为该国科技创新做出贡献、为大众利益服务的外国投资者也能够获得西班牙居留权。
　　这一法律草案虽已在内阁会议通过，但要成为法律实施，还需提交给西班牙议会，按照正式法律修订流程进行讨论和表决通过。不过，目前执政的西班牙人民党在议会拥有多数议席，因此该法案获得通过的可能性较高。另外，还一种可能是提交给国王，由国王以发布皇家法令的方式形成行政法规。
　　目前，西班牙政府并没有就该草案涉及的居留权问题公布进一步的细节，也不知获得居留权后，是否会在就业、医疗、教育等方面受到限制。
 
俄罗斯4月份经济增速小幅回升
 
    俄罗斯经济发展部副部长安德烈·克列帕奇5月27日表示，今年1月至4月俄罗斯国内生产总值同比增长1．8％，其中4月份增速为2．6％，高于今年一季度水平。
    克列帕奇表示，剔除季节性因素，4月份国内生产总值环比增长0．1％。经济发展部还将今年一季度的环比经济增速由此前的下降0．1％修正为增长0．2％。但克列帕奇称，尽管如此，俄罗斯经济暂时还没有扭转不利局面。
    俄罗斯联邦国家统计局的数据显示，一季度俄罗斯国内生产总值同比增幅为1．6％，增速低于去年一季度和四季度。鉴于当前经济形势，俄经济发展部将今年的经济增长预期从此前的3．6％下调至2．4％。
    不过，俄经济发展部预计，通过经济刺激措施，俄罗斯经济有望于第二季度扭转不利局面，并在下半年实现3％以上的增速。
 
丹麦大幅下调2013年GDP增速预期
 
    据报道，由于受到欧洲不景气大环境的牵累，丹麦财政部5月27日宣布大幅下调全年GDP增速预期至0.5%，而半年期的预期是1.2%。经济大臣玛格丽特-维斯特加说：“外部环境影响了丹麦经济的增长速度，我们经济的好坏很大程度上受进口国的影响。”
　　丹麦35%的出口流向欧元区，60%的出口流向欧盟。
　　北欧三国的经济相对来说已经比欧洲其他国家情况好一些了，但是过度依赖已深陷欧债危机和高失业率的贸易伙伴限制了丹麦经济增长。月初，瑞典财长安德斯·伯格声称该国明年需要采取措施增加政府支出，防止失业率攀升以及出口下滑。
  　但是丹麦经济最近几年落后于瑞典和挪威。丹麦遭受着房价下跌和小银行问题。
　　丹麦上季度GDP萎缩1%，私人部门消费不振，建筑活动变弱。2013年一季度GDP增幅将于近期发布。
　　丹麦财长预测经济下半年重拾势头，并预测2014年GDP增幅为1.6%。届时外围国家经济将复苏，我们时刻准备好从恢复重受益。
 
日央行会议纪凸显2%通胀目标难以实现
 
    日本央行5月27日公布了4月底议息会议纪要显示，“少数”议会成员担忧日本的通胀预期也许不能起到提高实际物价的作用，导致日央行在2016年3月前可能达不到2%的通胀目标。
    据4月26日会议纪要显示，政策制定者表示，通胀预期是否会出现变化还存在着高度的不确定性，有可能导致实际通胀率的上升。据摩根大通指出，日本央行所谓的“少数”，实际上指两位议员。
日本首相安倍试图振兴全球第三大经济体，外界诸多因素增加其战略的不确定性。此外，日本股市5月27日下跌，这进一步增加了民众对安倍经济的担忧。
   在发布会议纪要之前，日本央行已经披露至少2名议会成员预计在2016年3月结束的财年前，国家通胀率可能会低于1%。日本央行议会对该数据的中位数预计为1.9%，还不包括已计划提高营业税所带来的影响。
 
壳牌计划5年间在澳大利亚投资300亿美元
 
    荷兰皇家壳牌公司即将离任的首席执行官彼得·沃瑟当地时间5月27日在一个行业会议上透露，壳牌计划未来5年内在澳大利亚投资300亿美元（约合198.2亿英镑）。
    据悉，沃瑟在本月早些时候宣布了退休计划，正是他带领壳牌成为了全球液化天然气市场的领导者。
    据报道，壳牌已经在澳大利亚开展天然气项目投资。但在壳牌的四大天然气出口项目中，昆士兰州柯蒂斯岛的Arrow LNG项目被广泛认为应当放弃。
 
·研究探索·
 
穆迪指出中国将以审慎速度推进经济结构调整
 
    据悉，调整经济增长再平衡和防范金融风险正成为中国领导层并行推进的目标。尽管目前呼吁改革的呼声颇高，但国际评级机构穆迪表示，中国推进经济结构调整的过程并不会过于激进。
　　根据穆迪的预计，在5年以内，中国GDP增速仍可以维持在7%-8%的区间。
　　而国务院总理李克强上周（5月20日-26日）出访期间在外媒撰文宣扬中国经济转型的同时，亦强调“7%”这一使中国经济总量十年翻番的底线增速。
　　穆迪亚洲主权风险部主管Tom Byrne表示：“我们预计中央政府将以审慎的速度全面推进改革和经济结构调整。通货膨胀受到良好控制，我们预计中国的对外收支将依然强劲。”
　　但Byrne又指出，中国的信用状况会受到潜在风险制约，这些风险包括地方政府的或有财政负债以及快速增长的银行和非银行信贷。
　　他补充称：“地方政府资产负债表外债务缺乏透明度，这会增加投资泛滥导致的潜在或有负债的不确定性。此外，非银行信贷的增长已接近其他国家的高水平。”
　　上述忧虑促使穆迪在今年4月份国家统计局发布一季度经济数据后，将中国的评级展望从正面修订为稳定。
　　相比于经济增长，金融稳定则是天平的另一端。
　　中国央行近日发布2013年《金融稳定报告》。在央行的通稿中，去年曾提出的“保持合理的社会融资规模”措辞被取消。
　　以社会融资规模代表的宽口径流动性曾被相信反映实体经济的资金需求，进而预示经济增长。但这一经验在今年似乎失效。相反，市场开始意识到过快的融资规模增速可能推升信贷风险。
　　在继续强调防范风险的同时，央行今年补充提出“防范风险跨行业、跨市场传递”。
　　由于银行是关联中国资金供求双方最主要的金融渠道，其风险也最受关注。寄生于传统商业银行的影子银行，正被视为中国银行业的主要负面信用因素。由于又涉及非银行业金融机构，影子银行给中国金融稳定带来很大的不确定性。
　　穆迪高级分析师胡斌表示，虽然影子银行产品可将高风险借款人从常规银行体系中分流出去，但其具有不透明的特点，还存在违约损失及风险蔓延的威胁，因此银行体系很难独善其身。
　　此外，GDP增速放缓以及经济增长引擎的变化给中国国企带来挑战，钢铁、建材、重型装备制造等处于竞争性行业的国企面临的挑战尤为严峻。
　　在产能过剩和债务负担过重的情景下，借款人出现违约的可能性或将上升。而在调整经济结构、清理产能过剩的过程中，避免跨行业的金融风险蔓延，不发生系统性、区域性金融风险将是一条底线。
 
·社团工作·
 
药促会认为政府无权限制药品入市价
 
    据悉，在广东基药招标新规征求意见稿下发后，业内对此便抨击不已。中国医药工业研究开发促进会（简称“中国药促会”）也于近日发文，强烈呼吁对征求意见稿做出修改。　
　　中国药促会共提出了三点意见，且将意见发送广东省药品采购工作领导小组并同时报送国家有关部委。
　　中国药促会认为，不能将药品监管的特殊性与药品交易的普遍性混为一谈。广东省药品交易工作领导小组没有权力制定药品的入市价，政府应当为药品买卖双方依法交易提供一个公开、公平、公正的平台，而不是运用行政权力去限制药品买卖双方的交易行为；在征求意见稿的一些规定中，政府对药品交易的干预过多，增加了市场交易的障碍，与党中央、国务院关于行政体制改革、行政职能转变和简政放权的精神相悖。
　　其次，药促会认为征求意见稿与国家相关文件如《医疗机构药品集中采购工作规范》第五条规定的“医疗机构药品集中采购必须坚持质量优先、价格合理的原则，做好药品的评价工作”、国务院关于完善“双信封制度”等文件的相关规定和精神相悖。
　　第三，药促会认为征求意见稿部分条款不科学、不合理，如对医保目录的药品和基本药物均要求每个月开展一次竞价，此规定完全不符合国家原有《医疗机构药品集中采购工作规范》中关于药品招标期限不少于一年的规定，而对非基本药物进行剂型合并、同规格竞价也极不科学，关于低价基本药物的规定也不合理。
　　药促会认为，广东的征求意见稿与国家正在开展的重大新药创制科技重大专项、仿制药质量一致性评价、提升药品质量和医药生产经营水平的战略部署相背离。如果该征求意见稿不在指导思想上做出重大调整，将对我国的医药产业造成沉重打击，对那些努力提高生产水平和药品质量的优质企业将是全面否定，最终损害的将是广大患者和社会公众的利益。
 
中国一季度棉纺工业总产值同比增长3%
 
    中国棉纺织行业协会跟踪月报结果显示，前3个月，协会跟踪企业工业总产值同比增长3%；工业销售额同比增长8%；主营业务收入同比增长12%；出口交货值同比减少，其中一、二月份出现增长，3月份出现走低；利润总额同比增长3%。从国家统计局统计的规模以上企业数据来看，尽管棉纺行业亏损面较大，但亏损额同比下降。
    相关跟踪结果还显示，大企业的开工率大于90%，明显好于小企业。从二季度的订单情况来看，被调查企业中有90%的企业订单同比持平或增加。