美国国债收益率创六个交易日来新高
 
    美国国债价格在3月5日交易中出现下跌，这推动10年期国债收益率创出了自2月27日以来的新高。
截至美东时间上午11:00，美国十年期基准国债收益率上涨了2个基点至1.91%。美国市场本周将迎来较多的数据，包括3月6日的美联储褐皮书报告，其中能够对国债市场造成最大影响的是将在3月8日公布的美国2月份非农就业数据。
    自3月1日收市以来，十年期国债收益率就开始了上涨，不过仍在围绕2%的小范围内窄幅波动，类似于2月份的大部分时候。不过，加布曼表示，这一趋势将可能再短期内转变，受来自意大利选举的持续不确定性，美联储主席伯南克上周（2月25日-3月3日）在国会所做的两天证词，以及联邦预算最后期限的影响，国债收益率将可能下降。他表示：“实际上，我们认为，在短期内将有足够的新闻和信息能够对国债价格形成支撑，因此在短期内国债收益率将出现下降。”
    伯南克上周（2月25日-3月3日）的证词和美联储副主席珍妮特-耶伦周一的讲话都显示出了对持续的资产购买计划的支持，这强调了资产购买计划的利益大于风险。美联储当前每月采购850亿美元抵押贷款和国债资产，并且已经表示将继续该采购计划直到劳动力市场首次显示出持续的复苏。
    在早盘交易中，美国30年期债券收益率上周了2个基点至3.11%，5年期国债收益率上周了1个基点至0.78%。
 
苏格兰皇家银行称欧央行不降息反致欧元承压
 
    欧洲央行(ECB)将于3月7日举行月度例行政策会议，并发布货币政策决议。苏格兰皇家银行(RBS)汇市交易策略师吉布斯(Greg Gibbs)认为，只要欧洲央行在3月7日的会议上不降息，那么欧元就势必将承压走低。
　　鉴于欧洲央行不降息反而会引发货币贬值的状况与大家的常识正好相反，吉布斯特意对此作了解释称，当前全球多国央行正在竞相通过采取宽松货币政策措施来提振本国经济；相比之下，欧洲央行宽松力度很不够。
　　该策略师指出，在欧元区面临诸多经济风险因素，多国政治局势动荡，且投资者信心不足的背景下，如果欧洲央行不能当机力断，通过强力的宽松政策措施来对抗经济风险，欧元区经济前景就会进一步恶化，并拖累欧元走势前景。
 
澳洲联储维持3%基准利率不变
 
    澳洲联储(RBA)3月5日宣布将基准利率维持在3%不变，符合一致预期。RBA表示，如果需要，温和的通胀环境给予其进一步放松货币政策的空间。
　　RBA上一次调整基准利率是在去年12月，将现金利率目标降低25个基点至3%。RBA主席格雷恩-史蒂文斯(Glenn Stevens)表示：“央行的评估仍为：未来一两年通胀将与目标一致。”
　　他补充称：“委员会的观点是，在来年通胀可能与目标一致、经济增长可能略低于趋势的情况下，一种适应型的货币政策立场时合适的。”
 
力拓预计未来18个月内铁矿石价格将大跌50%以上
 
    澳大利亚联合新闻社3月4日报道说，力拓集团(RIO Tinto)预测未来18个月内国际铁矿石价格将大跌50%以上，理由是世界经济可能陷入新一轮衰退导致需求锐减。
    目前现货铁矿石价格基本维持在150美元/吨附近，今年1月份中国现货铁矿石成交价最高曾一度上涨至159美元/吨。这波价格上涨开始于去年9月，当时现货铁矿石最低价曾下探至89美元/吨。
    力拓首席经济学家Vivek Tulpule3月4日在呈递给投资者的一份研究报告中说铁矿石价格即将出现大幅下跌，预计未来18个月内铁矿石价格将回落到100美元/吨水平之下，也就是说相较于目前价格将下跌50%。报告中没有对做出这一预测的具体原因做更详细说明。
    不久前刚从铁矿石业务部门经理提拔为力拓集团首席执行官Sam Walsh今年1月份时曾经表示，当前出现的铁矿石价格上涨只是暂时性的，随着中国需求再度放缓，铁矿石价格将出现新一轮下跌。目前，力拓集团80%的利润的都来自于铁矿石业务。
    澳大利亚联合新闻社的报道中说，在全球三大铁矿石生产商(包括力拓集团、必和必拓和淡水河谷)中力拓集团的生产成本是最小的一家，铁矿石价格下跌对该公司的影响最小。据估计，力拓集团铁矿石开采的平均成本仅为50美元/吨，即使价格下跌到100美元/吨附近仍然有可观利润空间。
 
穆迪称印度预算目标过于乐观
 
    评级机构穆迪投资者服务3月4日表示，印度政府在近期公布的联邦政府预算中提出的财政整顿措施对其主权信用评级是积极的，但是很多政府的经济预估都过于乐观，要实现会“具有挑战性”。
    穆迪目前对印度有Baa3的主权评级，也是投资级别中最低的一个等级，其展望评级是稳定的。另两家评级机构标准普尔和惠誉国际对印度的主权评价也都是在垃圾级以上，但是分别有负面的评级展望，并先后警告说，如果印度不能控制住不断扩大的财政赤字规模，将会导致该国的评级被调降。
    印度政府在上2月28日向议会提交了联邦预算案，希望将政府财务健康程度进行大规模的提升。但是经济学家都认为，希望在2014年的大选之前讨好选民而受到民粹主义压力作出的开支决定可能导致政府的财政整顿计划完全偏离正轨。
    穆迪投资者服务报告中指出，有极少量迹象显示印度将会有如政府所预期程度的经济复苏，同时，政府可能也无法达成预算案中的补贴削减目标。
    印度政府在预算案中提出，希望将导致预算赤字扩大的一个重要因素，即各类补贴的规模在4月1日开始的未来一个财年中削减10%。预算案还提出，伴随经济增长的加速，未来一年会有23.4%的收入提升。不过最新的政府数据也指出，印度在2012年10月到12月期间的国内生产总值增长率仅为4.5%，是2011年早些时候的一半，也使得外界对经济增长能否延续更长时间的担忧加剧。
    穆迪指出，印度政府所提出，从出售国有企业股权获得收入的目标将会尤其难以达到，特别是考虑到政府之前的成绩。印度财政部长奇丹巴拉姆（P. Chidambaram）在当时预测，印度可以通过出售国有公司的股权在未来一年获得4000亿卢比（73亿美元收入）。而从2011年3月结束的一个财年中开始设定这一目标以来，印度政府没有一次达成。政府截止本月31日结束的2012财年中的售股收入目标是3000亿卢比，但是目前为止仅仅收入了2150亿卢比。
    穆迪对印度政府在2012财年通过控制开支将预算赤字维持在国内生产总值的5.2%表示了赞赏，并称通过类似承诺可以在未来一年将赤字比例缩小到4.8%。
    印度财政部长奇丹巴拉姆自2012年8月上任以来开始高速推动政府的经济改革以加速经济增长，同时大规模削减了开支以控制赤字。不过分析认为，印度政府的大部分开支削减都来自对资本开支的降低，这可能伤害经济活动，即使补贴开支还是处在很高的水平。
    穆迪在评估中将印度政府的开支削减质量形容为“次优”。
 
·研究探索·
 
社科院副院长李扬称中国经济复苏但不稳定
 
    中国社会科学院副院长李扬近日在参加2013“远见杯”全球宏观经济预测春季年会时演讲时指出，目前来看我国经济复苏已经确认，但受国际经济形势、生产要素结构发生变化等因素影响还不稳定，未来宏观政策应从需求管理转向供应管理。
    李扬指出，在目前国际经济形势不乐观的情况下，中国无法独善其身，但中国经济的复苏是可以确认的。首先，从去年下半年以来，投资和信贷增长都很快。而积极的财政政策继续实施，且随着形势的变化有所加强，结构性减税、各式支出等使政策积极程度有所加深。另外，工业企业的去库存化趋势基本终止、出口比较平稳，以及销售回暖的房地产等都说明了中国经济的复苏。
    不过，李扬认为，这种复苏还不稳定。首先，国际环境不稳定使我国在复苏过程中无法寄希望于外需，而且有可能在今年面临比2012年更为严峻的局面。
    其次，中国生产要素的结构发生了变化，其中资本的投入要素相对平稳，略有下降；劳动力投入要素受老龄化影响逐渐减弱；科技进步要素因链条长还较为缓慢。
    在产业结构方面，中国产业结构从第一产业到第二产业后，正在向服务业转变，而服务业在中国劳动生产力是比较低的。当大量的人口、资源转向服务业发展时，就意味着劳动生产力下降，同时意味着经济增长下降。这种转变虽然是我们追求的，但造成的经济增长下降也是不可回避的。此外，在负债率方面，中国负债率提高速度也非常快。
    另外，李扬说，我们还面临环境问题，治污从经济增长角度来说，是花钱多、产出甚微的，这使经济的增长并不稳定。
李扬认为，面对这些问题，未来的宏观政策应当从积极财政政策、稳健货币政策等需求管理转向供应管理，也就是要加强经济市场化程度，减少政府干预。具体说可以解决企业的动力问题，并提供有效竞争的要素市场，同时努力让劳动力、资本通过各种创新思维在自由的市场上按市场原则交易，从而使得生产要素重组。
 
2月中企IPO个数及融资额再创新低  　　
 
    清科研究中心3月4日发布的统计数据显示，由于境内IPO停滞，境外IPO依旧低迷，加之受春节长假影响，2月份中国企业IPO个数和融资额再创新低。　　
    数据显示，2013年2月仅有两家中国企业实现IPO，上市地均为香港主板，合计融资2.64亿美元，平均每家企业融资1.32亿美元，与1月份相比，上市个数和融资额分别环比下降33.3%和48.3%，而与去年相比，上市个数和融资额的同比降幅分别高达86.7%和81.0%。　　
    清科研究中心研究员王宇说，自2012年12月以来，境内市场已连续三个月未有新股发行。2月份完成IPO的两家中国企业均选择在香港主板挂牌，分别为主营天王牌手表制造与销售的时计宝，以及铝产品制造商荣阳实业，两家企业上市前均未获VC/PE机构投资。　　
根据清科统计，2月份中国企业IPO的月度上市个数和融资额均创下2009年7月境内IPO重启后的新低，而与之前2008年10月至2009年7月境内IPO停滞时类似，香港市场成为中国企业于境内IPO停滞时的首选上市地，并且香港市场包揽了2013年前两个月所有的中国企业IPO项目。　　 
王宇说，近期市场环境有利于中国企业赴港上市，同时美股市场唯品会计划二次公开募股带来利好，短期内境外IPO仍将占据主导。
 
·社团工作·
 
产权市场今年将加大业务创新
 
    据中国企业国有产权交易机构协会(以下简称协会)第二次会员大会透露，协会将2013年确定为“产权交易业务创新年”，重点推动理论创新、流转功能创新、融资功能创新，做好涉讼资产进场交易，建立创新活动激励机制。
    2013年，协会将大力推进实物资产和公共资源进场交易，扩大实物资产进场交易的覆盖面，积极拓展建设工程项目招投标进场交易业务；研究和指导非上市非公众公司股权交易业务监管工作，探索并争取对证监会监管以外的股份制企业的股权托管与交易管理，为中小企业融资和增资扩股服务；研究产权交易金融化建设方向；充分发挥产权交易市场开展涉讼资产业务的独特优势，巩固扩大成果。
    此外，大力推行统一的产权交易市场规则及业务标准，着手制定《实物资产交易规则》、《企业国有产权交易风险防范办法》、《产权交易市场防止内幕交易规定》等细则，进一步规范市场行为；推进股权、债券、金融资产、涉讼资产、公共资源、实物资产、房地产、建筑工程项目进入产权市场交易，吸引民间资产进场交易；壮大会员队伍，2015年力争会员单位超过200家。
    会上产生了协会第二届理事会单位、常务理事单位、会长和副会长。北京产权交易所董事长熊焰、天津产权交易中心主任高峦分别当选会长和副会长。
 
中物联称须关注上游产品价格强力反弹 　　
 
    中国物流与采购联合会（下称中物联）近日在分析2月PMI数据时提醒，须警惕上游产品价格强力反弹。去年12月以来，购进价格指数出现明显回升，其中今年1月达到57.2%，为2011年四季度以来最高值，2月虽有所回落，但仍达到55%以上。　
    中物联与国家统计局服务业调查中心发布，2013年2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.3个百分点，主要分项指数也有不同程度回落。　
  　中物联认为，这种回落主要是受春节因素影响的正常性波动，波动幅度小于历史同期。目前工业生产形势基本平稳，企业后市预期也较为乐观，总体来看经济运行仍处在企稳区间。　　
    生产基本平稳。生产指数为51.2%，较上月略微回落0.1个百分点。钢铁、有色金属、化工等周期性较强的基础原材料行业生产指数明显提高，高新技术产业处在高位。　
    库存明显下降。产成品库存指数为46.6%，较上月回落0.8个百分点。该指数连续八个月保持在50%以下，最近两个月又出现明显下降。另外，采购量指数、原材料库存指数也出现回落，显示受春节因素影响，企业采购活动减少，原材料库存下降。这些指数变化反映出当前企业库存正在加快出清，新的生产周期即将启动。　
    企业预期乐观。企业生产经营活动预期指数为64.6%，较上月提高8.7个百分点。在3000家受调查的企业中，有36.6%的企业对未来三个月生产经营形势看好，这一比重较上月提高12个百分点。　　
    中物联认为，当前值得关注的问题是：一是国内需求回升仍需助力。新订单指数自去年10月以来出现恢复性回升，至今连续五个月位于50%以上，1月达到51.6%，为阶段性高点，2月又出现明显下降，说明1月回升主要受春节效应提前释放带动，从去年四季度以来连续来看，新订单回升仍显缓慢。从外部需求来看，新出口订单指数最近三月连续下降，今年1月、2月均在50%以下，出口不确定性增加。　
    其次是上游产品价格反弹；此外，一些中小企业依然反映经营较为困难，成本压力较大，新接订单不足。中小企业PMI指数持续多月处在50%以下，今年前两个月不升反降。