品巨头康尼格拉收购Ralcorp控股

        北美食品巨头美国康尼格拉食品公司11月27日宣布，已与Ralcorp控股公司达成协议，将出资约50亿美元现金收购后者，结束去年3月以来发起的收购行动。
　　康尼格拉食品公司当天发表声明说，将以每股90美元的价格现金收购自有品牌食品企业Ralcorp控股公司，比后者前一交易日的收盘价溢价28.2%，比此前30个交易日的收盘均价溢价24.9%，总额约50亿美元。同时，康尼格拉食品公司还同意承担Ralcorp控股18亿美元的债务。
　　声明说，合并后的公司将成为北美最大的包装食品制造商，年度销售额约为180亿美元，拥有3.6万名员工。同时，通过此项收购，康尼格拉将成为北美最大的自有品牌食品企业，自有品牌年度销售额将达到45亿美元。预计此项交易将于2013年3月底之前完成。康尼格拉公司表示，交易有望在完成后第一年内为公司提高盈利。2011年以来，康尼格拉食品公司多次对Ralcorp控股发出收购要约，但都被拒绝，包括最后一次提出的每股94美元的报价。
　　康尼格拉食品公司是北美地区领先的食品生产企业，产品覆盖97%的美国家庭，同时该公司还具有强大的产品销售网络。Ralcorp控股公司总部位于密苏里州圣路易斯，拥有Post谷物系列品牌，以及一系列私人自有品牌。

爱立信在美诉三星专利侵权

    瑞典电信设备制造商爱立信公司11月29日说，在两年谈判未果后，该公司正在美国一家法庭起诉三星[微博]公司侵犯其专利权。
　　这家瑞典公司说，它未能与三星公司就延长一份已到期的许可证时限达成协议，该许可证可以让三星公司使用爱立信公司的专利技术。
　　爱立信公司说，它已断定，“在谈判未果后，除采取法律行动外别无选择”。
　　该公司说，争端涉及对三星产品使用的若干电信和网络标准必不可少的技术，以及无线产品和消费电子产品频繁使用的其他爱立信发明。
　　爱立信方面认为，争议中的许可协议以“推动规模扩大和为新手创造较低入门障碍”的方式促进了全球通信行业的发展，并表示已与其他公司签署了100多份许可协议。
　　据悉，已卷入与苹果公司专利纠纷的三星公司说它会对这些指控提出异议。

欧盟委员会通过建立经济与货币联盟的“蓝图”

        欧盟委员会11月28日通过了旨在建立一个“深入、真正”的经济与货币联盟“蓝图”，列出了欧盟近期与中长期在加强预算、财政等领域的一体化方面需要采取的措施和实现目标。
　　欧盟委员会发表声明称，“在一个深入、真正的经济与货币联盟中，所有欧盟成员国的主要经济与财政政策都必须得到欧洲层面上更加深入的协调、批准和监督”。声明说，“蓝图”包含短期、中期和长期以及必须逐步实施的措施，其中一部分措施可以依据现有欧盟法规实施，而其他部门则需要修改欧盟相关条约。
　　该“蓝图”要求，在未来6到18个月，欧盟各国应优先执行已经或将要达成一致的治理方面的改革，各国还必须为今年年底之前建立欧洲银行业单一监管机制而努力，这是建立欧洲银行业联盟的第一步，也是重要一步。
　　“蓝图”将18个月以后的5年内设定为中期。这一阶段的任务是，进一步加强预算和经济政策的“集体行动”，包括税收与就业政策，这将与加强欧盟层面的财政能力相配套。欧元区层面应当具备专门的财力，为重债国的结构性改革提供充分的资金支持。
　　从5年以后的长期来看，相关国家应在主权、责任更加集中的基础上建立一个独立运行的“欧元区预算”，为经济与货币联盟提供财力支持，以支持处于经济困境中的成员国。此后，一体化程度更加深入的经济与财政治理框架将为最终发行共同债券打下基础，而这将是建立经济与货币联盟的最后一步。
　　报告指出，相对于欧盟层面来说，欧元区应以更快的速度和更深的程度加强一体化，同时也要保证欧盟层面实施的政策的完整性。根据“蓝图”，“在适当的条件下，欧元区采取的所有政策都欢迎非欧元区的欧盟国家参与”。
　　据悉，由欧洲理事会主席范龙佩和欧盟委员会主席巴罗佐协同完成的这份蓝图将提交给拟定于12月13日至14日在布鲁塞尔召开的欧盟首脑会议进行正式讨论。

欧盟委员会批准西班牙银行重组计划

        欧盟委员会负责竞争事务的副主席阿尔穆尼亚11月28日在布鲁塞尔宣布，欧盟委员会正式批准班基亚银行、巴伦西亚银行、加泰罗尼亚银行及N C G Banco4家西班牙银行的重组计划，欧洲稳定机制(ESM )可以开始发放370亿欧元(约合480亿美元)的救助资金。
        全球金融危机和欧债危机爆发后，由于西班牙房地产泡沫的破裂，多家西班牙银行陷入困境。今年6月份，欧元集团宣布，将在西班牙政府提出正式申请后，为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金。

惠誉称法国可能在明年被调降评级

        评级机构惠誉国际11月28日警告说，如果法国无法在债务削减问题上达标，同时国内经济表现不如预期，该国的AAA顶级信用评级可能会在明年遭到剥夺。
        惠誉国际是三大评级机构中唯一保留了对法国AAA顶级信用评级的机构。穆迪投资者服务在本月早些时候将法国的信用评级调降一级，标准普尔早在2012年1月就调降了法国的主权信用评级。
        惠誉国际主权评级主管汤尼斯崔格（Tony Stringer）表示，“我们认为法国在2013年时候达到预算赤字额控制在国内生产总值3%以下所面对的挑战很大，特别是考虑到贫乏的经济增长前景。”他强调，“不管是财政整顿过程还是基础层面的经济改革，任何表现不足都会导致其主权评价在2013年被调降。”
        根据惠誉国际目前的估算，法国国内生产总值在2013年将会仅有0.3%的增长。
        法国债务机构主管指出，来自亚洲和中东的投资者正在进行创纪录的法国国债采购，一个更稳定的欧元区应该可以支持未来的更多需求。
        由于欧元区债务危机使得投资者的选择更少，法国的借贷成本实际已经接近记录最低水平。不过汤尼斯崔格警告说，法国国债的收益率可能会恢复上涨，“欧元区连续的利空经济新闻将会逆转我们目睹的收益率收紧的趋势，走向可能被改变。我们之前已经提醒过，我们认为市场将会有一段时间的动荡。”

惠誉下调阿根廷评级至垃圾级

        惠誉国际评级机构进一步下调对阿根廷评级至垃圾级，指出这一南美国家存在违约可能。
        惠誉调降阿根廷外汇发行人的违约评级至双C ，将其放置在高度投机性的评级区域，此前的评级为B。今年10月，考虑到阿根廷偿还外部债务的能力的不确定性出现增长，惠誉此前已经重审阿根廷的评级。展望为负面。
        惠誉指出，阿根廷不为那些重组债券提供服务的概率已经增长。
        惠誉指出，阿根廷应在12月15日支付30亿美元与GDP相关联的凭证。如果无法支付这笔款项将可能引发所有根据国际法发行的交换债券出现交叉违约。

泰国央行宣布将基准利率维持在2.75%不变

        11月28日，泰国央行宣布维持基准利率不变，原因是当前利率水平对推动经济增长是适宜的，而泰国经济增长所面临的下行风险正在消退。
　　泰国央行在10月份意外将基准利率下调25个基点。该行今年1月曾降息25个基点至3.00%。此后连续5次维持基准利率不变。

·研究探索·

学界预测中国经济开始U型反弹

        据报道，在经历了连续七个季度的下滑之后，中国经济有望在四季度回暖吗？2013年的经济又将如何开局？对于当今社会比较关心的两大问题，政学两界经济学家日前在出席《财经》年会时一致认为，今年GDP实现7.5%的预定增长目标已成定局，而明年经济增速有望超过8%，实现U型反弹。
　 “中国经济应该会实现年初预期的7.5%，或者更高一点的增长速度。”国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示，“从各方面的指标看，今年第四季度经济将略有回升，预计会在7.8%左右，而全年经济增长将在7.6%至7.7%。”
　　陈东琪表示，中国经济之所以能够实现年初目标，一是因为今年的消费一直比较强劲，住房、旅游、医疗等消费结构升级带来了消费需求的增长；另一方面，下半年以来的公路等基础设施投资推动也做出了贡献。原国家统计局总经济师姚景源支持陈东琪的观点，在他看来，中国经济今年能够实现7.5%的增长来之不易，但他同时认为，增长方式和结构调整两大任务目前还没有实质性的进步，还需要加大改革力度。
　 “中国经济经过七个季度的下滑以后，我认为会好转，今年的经济增速将在7.7%，明年情况会更好一些，能到8%”。中银国际首席经济学家曹远征表示，和过去30年相比，中国的潜在增长率在下降，中国经济在告别两位数的增长阶段后转向8%左右的增长。
　　摩根斯坦利董事总经理乔虹也表示，未来6至12个月内，宏调政策会稍作放松，2013年的增长可能恢复到8.2%左右的水平。“明年政策进一步偏松，但却有限制”。
　　对于明年的宏观调控政策，陈东琪也表示，从当前的通胀水平、就业压力与欧美的零利率三方面看，明年的货币政策可以适当弹性一点，但不能像2009年那样大规模的刺激，既要保证明年经济增长达到8%左右，又不能带来通货膨胀的后遗症。

花旗预计中国明年GDP增长7.8%

        花旗银行发布最新报告称，随着政策放松发挥效应，加上地方政府投资冲动，明年上半年中国经济会延续目前增速回升的态势。但鉴于政策基调回归中性，以及外需将持续低迷，下半年增速或重新回落，全年GDP预计同比增长7.8%。
　　花旗还预计在今年12月中召开的中央经济工作会议，仍将强调积极的财政政策和稳健的货币政策组合。
　　花旗预计，中国政府可能将2013年经济增速目标定在7%，广义货币供应量(M2)增速和新增人民币贷款目标则分别在13%和8.5-9万亿元。
　　对于货币政策，花旗预计2013年存款准备金率应下调3-5次(每次50个基点)来保证充足的流动性，而基准利率则可能因通胀上升在明年年底上调25个基点。

·社团工作·

中国资产评估协会要求大力拓展资产评估业务范围  

　　财政部企业司司长、中国资产评估协会副会长刘玉廷在日前召开的“2012中国评估论坛”上表示，大力拓展资产评估业务范围，是资产评估行业实现跨越式发展的重中之重。
        刘玉廷说，资产评估行业要适应完善市场经济体制和转变发展方式的要求，充分发挥资产评估的专业优势，为各类市场主体合理配置资源，开展测算、鉴证、评价、调查和管理咨询等全方位服务。在巩固和发展传统业务领域的基础上，大力开拓高附加值业务，延伸服务链条，促进资产评估专业服务的转型升级。

煤炭专家预测2013年中期以前煤炭需求不会明显回暖

        中国煤炭运销协会主任郝向斌近日在由国网能源研究院举办的第四届“能源·电力·发展”讲坛上分析了前十月我国煤炭市场运行情况，并预测2013年中期以前煤炭需求不会明显回暖。
        郝向斌预测称，未来几个月煤炭供求关系将呈总体宽松状态，正值取暖耗煤旺季，煤炭过剩压力将会得到阶段性缓解。预计11、12月份我国煤炭需求将环比回升，并于春节前后回落，与前几年相比煤炭需求总体偏弱。
        预计今后几个月拉动煤炭需求的两大建设集群——房地产开发和原材料重工业投资仍将低迷不振，基础设施建设将成为支撑煤炭需求的主力。在国内外货币政策趋于宽松、企业补库存等多重因素影响下，未来工业生产将企稳，这将使经济基本面对煤炭需求的拉动力度也随之企稳。
      “但由于宏观经济形势整体疲弱，货币政策持续放宽的可能性较小，使得经济基本面对煤炭需求的拉动力度与前几年比明显偏弱。”郝向斌说。
        尽管目前来看煤炭生产能力较为充足，运输能力可基本满足终端需求，煤炭增产动能较强，但由于大型煤炭企业自觉调控煤炭供给，加之安全防治力度进一步加大，仍可判断未来煤炭供给环比增势弱于需求。
        同时，郝向斌还预计，2013年一季度消费需求也将明显偏弱，届时将是预期最为悲观的时期。鉴于经济基本面拉动煤炭需求的滞后效应，预计2013年中期以前煤炭需求不会明显回暖。冬季耗煤旺季有望再度去库存，但存煤总体偏多格局很难根本改观。








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