财经动态 第193期
汪涛表示目前经济为L型的反弹
瑞银证券首席中国经济学家汪涛10月19日表示，目前的经济形势是L型的反弹，反弹的力度并不是很强，只是略有好转。
三季度GDP同比增长7.4%，自2009年一季度以来最低。据瑞银测算，环比看，一季度GDP是最低点，大概6.1%,二季度6.8%左右，三季度环比增长是7.6%。环比增速在一季度已经见底，但是同比增速还再往下走，甚至包括四季度还会比三季度低，7.2%左右。2013年全年GDP增幅接近8%。经济复苏较慢，但目前确实已经到了谷底。
目前市场上对实体经济是否好转还有争论，从企业层面来看，感觉非常不好，企业盈利还在下降，包括订单、库存等各个方面其实没有出现所谓的复苏。汪涛表示，随着时间的推移，企业去库存告一段落，加上上游包括大宗商品的价格也降下来以后，企业利润就会有向上扩展的空间。预计四季度是企业盈利的底部，之后会反弹。
汪涛还认为，目前经济减速比较稳定，就业的压力并不是很大。上一轮调控留下了很多负面的影响，政府还在积极的应对，所有这些不会因为换届而消失。目前经济在前面几个月政策的支持下，房地产的复苏已经有企稳向上的态势，国外的形势也已经趋于稳定，因此更不支持政府要出新的刺激政策。降息、降准也不太可能。
·社团工作·
证券业协会发布《证券公司客户资产管理业务规范》
中国证券业协会（简称协会）10月19日正式发布《证券公司客户资产管理业务规范》（简称《规范》），并自发布之日起施行。
《规范》明确了客户资产管理业务的备案、投资者适当性、估值、投资主办人、自律管理相关规定。
为顺应集合计划的设立从审批改事后向协会备案的工作安排，减轻行业负担，《规范》确立了较为完备的备案制度，统一行业标准和程序。《规范》规定的备案主要包括制度备案、设立备案、重大运营信息备案、重大报告备案和清算备案。《规范》要求，证券公司应当在发起设立集合资产管理计划后5日内，向协会备案，并提交备案报告、集合计划说明书、合同文本、风险揭示书、资产托管协议、合规总监的合规审查意见、已有集合计划运作及资产管理人员配备情况的说明、关于后续投资运作合法合规的承诺等材料。
投资者适当性是证券公司开展客户资产管理业务重要的基础性制度，《规范》对此作出了原则性要求：一是要求证券公司了解客户的财产与收入状况、证券投资经验、风险认知与承受能力和投资偏好等信息，对客户的风险承受能力进行评估，根据评估结果将客户划分为不同的类型，并定期重新评估；二是要求证券公司对其资产管理产品、服务进行风险评估并划分风险等级；三是要求证券公司根据了解的客户情况和产品、服务的风险等级情况，向客户销售与其风险承受能力相匹配的产品、服务，引导客户审慎作出投资决定；四是对推广材料、信息披露、风险揭示等方面作出了相关要求。代理推广机构在推广资产管理产品或服务时，应当履行投资者适当性职责。
为确保资产管理业务估值的公平、合理，切实保护投资者的合法权益，《规范》要求，证券公司客户资产管理业务的估值应当遵循稳健性、公允性和一致性原则，并对存在活跃市场或不存在活跃市场的投资品种的估值方法作出了一般性要求。《规范》要求证券公司的估值程序分四个步骤进行，同时要求证券公司建立估值差错防范和处理机制，减少或避免估值差错的发生。《规范》附件明确了具体投资品种的估值方法，供行业参考使用，并随着行业的需要进一步修订完善和增补。
责任编辑：段新晓 服务电话：（010）68701142
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