国际货币基金组织称货币政策非促增长唯一手段

 　国际货币基金组织新闻发言人格里·赖斯9月13日表示，欧洲央行、美国联邦储备委员会等发达国家央行的各种宽松货币政策举措对于重振世界经济增长发挥了“适当和重要”的作用，货币政策成为应对危机的关键政策工具。但是赖斯同时强调，货币政策不是宏观政策当局的唯一政策工具，推行经济改革还涉及其他重要领域的工作。
　　自金融危机和欧债危机发生以来，美欧等发达国家央行频繁使用大规模购买国债等非传统货币政策来提振市场信心。有专家担心，这些政策将埋下未来通胀的隐患，也会降低一些高债务国家进行财政整顿和实施结构性经济改革的迫切意愿。

美联储推出新一轮量化宽松

        美联储9月13日推出市场期待已久的新一轮量化宽松政策(QE3)，意图刺激经济复苏。当天的金融市场受到很大提振，美股暴涨。
　　美联储决策机构当天以11票赞成、1票反对通过实施新一轮量化宽松。美联储在表决后发表的声明强调，由于当前美国经济仍然低迷，失业率仍然居高不下，因而要进一步放宽货币政策。
　　声明说，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，借以增加宽松程度，没有说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”。
　　声明还说，美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变，并同时预期该超低利率的水平将会确保被至少维持到2015年年中。
　　美联储主席伯南克投票支持上述声明。他在当天还召开记者会，对新一轮量化宽松措施作了进一步说明。他说，QE3的根本目标是为了促进就业，而不是政治决策。
　　伯南克声称，如果经济形势不见好转，美联储将继续执行债券购买计划。他认为，美联储推动的新措施能够对促进经济复苏有利。
　　有经济学家分析指出，美联储购买债券的期限可能长达3年；到2015年，美国失业率可能降至7%以下。美联储的QE3因而可能与2008年首轮量化宽松(QE1)的规模相当，应达上万亿美元。
　　美联储的这一决策虽然是重大经济消息，但已在市场的普遍预料之中。投资者依然对美联储的相关措施感到十分振奋，当天的金融市场被注入了“强心针”。

美国2012财年财政赤字再破万亿美元大关

    美国财政部9月13日公布的数据显示，今年8月份美国联邦政府财政赤字为1905亿美元，2012财年前11个月的财政赤字总额已突破1万亿美元。
        数据显示，8月份，美国联邦政府的财政收入为1789亿美元，财政支出约为3694亿美元。
        数据还显示，从去年10月开始的2012财年前11个月，美国联邦政府财政赤字共计1.16万亿美元，虽低于上财年同期的1.23万亿美元，但意味着美国政府财政赤字已连续第四个财年超过万亿美元。
        2011财年，美国联邦政府的财政赤字接近1.3万亿美元，为连续第三个财年超过1万亿美元大关，居高不下的财政赤字成为美国经济面临的一项严峻挑战。

芝加哥商交所拟推出离岸人民币期货　　

        芝加哥商品交易所集团(CME)日前公布，计划于今年第四季度推出以人民币计价的、以香港离岸人民币为标的(CNH)的可交收离岸人民币期货产品。　
        据悉，这个离岸人民币期货品种的最长期限为3年，可满足更多的对冲需求。合约将在香港进行实物交收，离岸人民币期货将分为标准合约和电子合约两种，其中，标准合约金额为10万美元，电子合约金额为1万美元。　　
        CME商品部主管Derek Sammann表示，在过去两年里人民币产品市场发展迅速，无论是否在亚洲交易时段内，交易都一直保持活跃。鉴于人民币正在逐渐国际化，CME此次推出这些产品将对全球资本市场发展有重要的意义。

巴西推出新一轮经济刺激措施

        巴西政府9月13日推行了新的刺激措施旨在提振该国目前疲软的经济，即通过延长税收优惠政策以及降低购买资本品的费用标准向经济提供支持。
        目前，全球金融市场遭遇的诸多不利因素已经开始对巴西的经济造成影响。巴西财政部部长曼特加(GuidoMantega)表示，鉴于这一情况，使得他不得不再度下调对2012年巴西经济的增速预期，从之前预测的经济增长3%下调至增长2%。
        作为全球第六大经济体，巴西如今面临着经济增速放缓的窘境。早前，巴西曾凭借快速的经济增长而成为新兴市场经济体中颇为引人关注的国家。
        从过去的政策支持力度上来看，在2007年，巴西联邦政府为推动巴西经济发展，推出《加速增长计划(PAC)》，直至2010年，投入近5040亿雷亚尔(约合2500亿美元)资金投入用于物流、能源、现代化基建上的投入。在2010年3月，PAC二期出台。预计至2014年，在能源、交通、水电、住房、和其他福利项目上投入约9589 亿雷亚尔(约5260亿美元)。在今年8月，延续前总统卢拉风格的现任巴西总统罗塞夫推出了总规模高达1330 亿雷亚尔(约656亿美元)的刺激方案，以刺激基础设施投资、提振投资者信心。
        但自从2011年以来，巴西的经济就一直处于低迷的态势，尽管政府推行的这些诸多刺激措施，包括减税以及放宽信贷标准。
        曼特加表示，将把该国25个行业的薪资税优惠措施延长，这项税收优惠将在2013年1月生效，政府为此减少的税收收入为130亿雷亚尔（合约64.1亿美元）。

西班牙财政部代表地方政府发债30亿欧元

    西班牙财政部9月13日宣布，将会通过中央政府的紧急流动性基金（FLA）项目代表多个地方政府进行30亿欧元（38.7亿美元）债务的私募发行，发行将联合多家西班牙银行进行，以帮助受到债务困扰的地方政府获得更低的融资成本。
        西班牙财政部声明指出，本次的私募发行包括到期时间在2015年，2016年和2017年的浮动利率票据和债券，私募发行时间为2012年9月21日。这将是西班牙政府首次通过紧急流动性基金进行债务发行，这个基金是为了帮助已经被国际债务市场拒之门外的多个西班牙地方政府而设立的。
        根据财政部的声明，本次的私募发行包括了到期时间在2016年1月30日的一组浮动利率票据，到期时间在2015年4月30日的3%债券的再发行，到期时间在2016年4月的3.25%债券的再发行和到期时间在2017年1月的一组流通金融工具的再发行。
        西班牙财政部表示，已经获得了多家西班牙银行的融资承诺，这组金融机构将会通过私募发行向政府的这个80亿欧元紧急流动性基金提供资金。路透社9月12日晚些时候指出，参与本次私募的西班牙银行包括了桑坦德银行，毕尔巴鄂比斯开银行和西班牙储蓄银行。
        报道称，西班牙国家博彩公司皇家社会彩票公司也会通过与其他国际银行的协同贷款形式帮助募集60亿欧元资金以提供给政府的紧急流动性基金。加上财政部40亿欧元的直接出资额度，到项目完全运作，这个基金有望获得总计180亿欧元的融资能力。
        西班牙地方政府的财务状况是外界对西班牙经济前景的主要担忧，这些地方政府限制预算赤字的能力也将是决定西班牙能否避免申请全面外部援助的主要因素。
        西班牙地方政府以及疲于维持运作的银行系统都受到之前房地产市场泡沫的冲击。房地产市场的崩溃使得物业价值大幅减少，留给银行数百亿欧元坏账，而地方政府也因为房地产交易的税收大幅减少面对财务困境。

瑞典将企业税税率从26.3%调降至22%

        瑞典政府9月13日在其2013年财政预算案建议中表示，将把该国企业税税率从现在的26.3%调降至22%。
        瑞典政府表示：“此举是为了改善瑞典的雇佣和投资环境。企业税的显著下调预计将能够增强瑞典的投资环境和经济增长。”瑞典政府此前已经表达了调降企业税税率的意愿。瑞典最近一次调降企业税税率是在2009年，当时该税率被从28%调降至26.3%，再此前一次则需追溯至1993年，当时瑞典企业税税率被从30%调降至28%。
         瑞典政府表示，欧盟的平均企业税税率为23.4%，而经济合作和发展组织（OECD）成员国的平均企业税率为25.5%。
         最新的企业税税率变动将在2013年1月1日生效。

·研究探索·

社科院专家认为中国经济在震荡中前行

        中国社会科学院财经战略研究院院长高培勇9月12日在香港出席中国经济论坛时表示，中国经济在二季度见底后将保持震荡上行的态势。他强调，中央试图在“稳增长、调结构和控物价”之间寻找平衡，很难再推出第二个“四万亿”刺激计划。
　　高培勇表示，此轮经济下行中，外资企业和国企是利润下滑的主要受害者，私营企业和其他股份制企业仍保持较高的利润增长率，并未出现2008年时的危机，只是缓慢复苏过程中的震荡。相比GDP增速，中央更希望借机改善经济结构。
　　他指出，自从2008年推出四万亿的大规模经济刺激计划以来，中国经济对于加大投资的依赖不减反增，经济结构的偏向更加强烈。加上总额近20万亿元的市场流动性，当局正在“调结构、稳增长和控物价”的三大目标中面临两难抉择。
　　高培勇说：“为了摆脱粗犷型的投资增长，中国政府不太可能重复4年前激进的财政刺激，亦对天量货币供应保持警惕，唯一可行的就是落实大规模的结构性减税。”
　　他预测，中央政府很可能启动新一轮的财税制度改革，通过减少重复征税、营业税并入增值税和降低实际税率，三管齐下实现减税承诺；预料规模至少高达6000亿元，接近中央全年财政预算赤字的60%。

德勤专家表示中国需5至10年才能完全的利率市场化

        德勤中国全球金融服务行业领导合伙人王鹏程9月13日表示，央行上两次降息对存贷款利率市场化的试水效果较好，但利率市场化是个渐进的过程，还需有许多配套制度和措施要出台，因此，中国要经过5至10年才能达到“完全的”利率市场化。
　　王鹏程说，尽管我国已经为存款保险制度做了许多准备，但有许多非技术的因素导致其迟迟并未出台，但在未来五年内肯定要推出。
　　王鹏程所指的“完全的”利率市场化是指存贷款利率完全由市场决定而非被管制的情形。王鹏程表示，面对利率市场化，银行要做三方面的转型：传统存贷款业务的转型、综合化和国际化的转型，以及管理的转型。
　　“未来银行不能完全依靠息差收入来维持，因此在传统的存贷款业务条线，需要丰富产品、加大中间业务收入的占比；在综合化和国际化方面，目前各家银行目前迈出的步伐很快，但每家银行都需要有更清晰的发展战略，”王鹏程说，“此外，利率市场化后，银行的风险定价能力重要性更加凸显，目前国内的一些银行无法通过系统的手段算清楚每个产品、每项业务、每个客户所带来的成本、收益。所以精细化管理是银行要转型的重要方向。”
　　谈到综合化经营时，王鹏程说，“虽然目前我国几家大的银行金融牌照比较全，但规模都比较小，比如一些银行所拥有的保险公司、证券公司、信托公司规模都不大，直投也没有完全发展起来，有的可能拥有证券公司，但却是在香港市场，因此，未来牌照本身也将会有突破。”
　　此外，王鹏程表示，银行要发展国际业务，有三种路径，一是为“走出去”的中国企业发放贷款，提供金融支持，二是设立分支机构，三是收购海外机构。针对设点，他认为，现在欧洲、西欧金融系统比较成熟而且完善，这些国家要去设点、布局机会不多，相反在南美、非洲，还有中欧和东欧相应机会多一些，这也和中国企业“走出去”的地区相匹配。
　　“过去几年国际上一些大银行在海外做了许多收购工作，在2009、2010年又做了商誉减值，影响非常大，因此一定要注意并购所蕴含的风险，”王鹏程说，“此外，银行也要平衡好国际业务和国内业务之间的关系。有的银行‘走出去’不是好的选择，有的银行是很好的选择。不同的银行是不是要开展设立海外分支机构的战略，每个银行要根据自身的发展战略来定。