定向宽松兼顾长期

　　既然老路已经行不通，为短期内避免经济下滑失速，政策只能选择定向放松，同时必须结合中长期的改革方向。

　　6月7日央行在降息的同时放开存款利率上限和贷款利率下限，启动利率市场化，是较为巧妙的政策组合。

　　财政政策方面，贾康认为，目前来看没有到明显的要政策加码的阶段，还没有必要调整预算、增加支出，“可以考虑在预算执行时，支出方面更强调进度，努力把进度往前。”

　　“4万亿”大上项目，导致“十一五”最后两年的节能减排指标恶化，未能完成目标。今年的中央财政支出，应当把稳增长的短期目标和节能减排中长期规划相结合。

　　按既定安排在5月24日召开的全国财政节能减排工作会议，是为了落实国务院的“十二五”节能减排综合性工作方案。同时，针对当前内需不足的情况，财政部部长谢旭人指出，要把推进节能减排作为积极财政政策重要内容，采取更加有力措施，支持扩大节能环保产品消费，加大节能环保投资力度。

　　财政部在继续加大对节能灯、LED灯、节能汽车和高效电机等现有产品支持的基础上，从6月1日起启动了对空调、平板电视、电冰箱、洗衣机、热水器等节能家电产品的补贴，合计补贴额363亿元。

　　财政部相关部门一位官员说，这一轮政策“该扩的要扩，该稳的要稳”，希望能通过节能产品补贴起到调结构的目的，长短期目标结合，刺激内生性的增长。

　　从国家发改委的“项目审批与核准”栏目看，5月核准的项目中“清洁发展机制项目”和农村小水电项目占相当大比重。核准的两个投资规模较大的钢铁项目——广东湛江钢铁基地和广西防城港钢铁基地，投资规模分别为696.8亿元和639.9亿元。发改委称，这两个项目结合了兼并重组、淘汰落后产能和布局调整的相关规划。

　　对于大家期待的进一步减税，张卓元认为，减税力度估计很小，因为前几年税收增速太高，把基数搞得那么大，今年有点被动。

　　刺激消费方面，一位接近发改委的专家表示，新一轮针对家电或者汽车、建材补贴的政策，也在讨论准备中。但这类政策也有争议，因为补贴带来的刺激效应是短期的，当前超前消费后，政策取消后这些领域的消费就会明显回落，反而加剧了波动。

　　即便与中长期目标相结合，目前的政策主要还是通过加大政府支出来提振经济。魏加宁主张把“老路”彻底堵住，走大幅推进改革的“新路”。

　　他认为，“当前，信心比货币更重要。但不是信心不是靠嘴上说，而是靠行动，信心来自改革。如果能够改变国内外投资者对中国改革走向的悲观预期，就一定能够提振投资者信心。

　　“现在应该做的，是国企大步地退出竞争性领域，去做政府职能延伸的事情，提供公共服务，做民营企业做不了的事，如保障性住房。而把竞争性领域中赚钱的事情让出来，让民间资金进入。如果改革开放形成新的势头，民间资本投资欲望肯定会上来，国外资金也会回来。现在发达国家经济状况那么糟糕，如果我们抓住机遇，像80年代、90年代那样加快改革开放步伐，还用过度担心经济下滑吗？”魏加宁说。

　　预计6月底前，落实民间投资“新36条”的相关细则将悉数出台。但从目前公布的细则看，多数仍是号召性的、原则性的内容，少有实质性的进展。

　　对此，魏加宁认为，首先要营造改革开放的新局面，高层推动，甚至出现部门之间、地区之间竞争推进改革的态势。最近出现的一些趋势在大方向上应当肯定和鼓励。若觉得力度还不够，或哪个部门做得不够好，可以不断改进。

　　魏加宁认为，要区分政府投资和民间投资，并建议，简化对民间投资的审批，因为民间投资自己承担责任和风险的。相反，政府投资是拿纳税人的钱，应严格审批，要经得起社会公众的检验，不能随着宏观调控而放松条件。“如果政府投资审批很快，而民间投资限制很严格，这是做反了。”

　　今年以来，民间投资增速回落幅度大于全部固定资产投资增速，两者之差逐步收窄。今年前五个月，民间固定资产投资名义同比增长26.7%，比1月至4月回落0.6个百分点。民间投资与全国固定资产投资增速之差，从去年12月的10.4个百分点回落至6.6个百分点。

　　近期扩大民间投资的改革能否落实见效，仍待观察。

　　地产调控不可颠覆

　　调控中最难拿捏的是房地产。在项目审批加快、降息之后，有市场人士预计，下一招就该是放松对房地产的调控。但5月房地产市场量价齐升，已令决策层担忧，抑制房地产泡沫的决心恐难动摇。

　　6月初，北京大兴区地铁四号线旁某小户型为主的楼盘开盘，尽管价格与上次开盘相比略涨，仍然吸引来500多组客户摇号争抢200余套房源。

　　购房者沈女士说，春节是房价的低谷，之后一直是在涨，基本上是以每个月五六百元的速度在涨。

　　价格上涨，销售却在企稳。1月至5月，全国商品房销售面积同比降12.4%，降幅比前四个月收窄。

　　安信证券首席经济学家高善文认为，销售企稳与流动性恢复和推盘量增加均有联系，有助于库存消化。而地产去库存的节奏是决定投资的主要因素。

　　房地产投资已经有所回暖。国家统计局的数据显示，5月当月，房地产投资同比增速从4月的9%翻番至18%。隆国强认为，讨论房地产调控能否放松，要对中国房地产市场有个基本判断，即房地产确实已经积累了很大泡沫。基于这个判断，不能为了短期促进经济增长，放任房地产泡沫，这也是对下一任政府负责任的做法。

　　不过，目前的调控政策基本是通过限购压制需求，行政手段扭曲了供求关系。牛犁担心，这样下去，对两年后自住房的供给就没有了，价格反而会反弹，“调控就白调控了”。

　　因此，牛犁建议，在坚持政策调控取向不能变的前提下，以是否自住为标准，对政策进行适当调整优化。从供给角度，除了保障房必须要完成，还应对中低价位、中小户型的商品房在金融、土地上给予支持。难点在于，操作中所如何确保开发商能专款专用，把政府放松的钱去建中低价位住宅。

　　隆国强也赞同房地产调控局部可以调整，在不刺激泡沫的情况下，想办法释放部分刚性需求。对于首套房，首付比例可以调低一点；改善性住房，也应该对购房者的调整时间有安排，如规定买第二套房，如果在多长时间内把第一套卖掉，可以按照首套处理。

　　最近，对于首套房的贷款利率，部分银行开始试探性地扩大下浮区间。上述接近发改委的专家认为，中低价位的普通商品房，贷款利率应该降下来。

　　在“刚需”概念下定向放松，多数人是赞成的。但贾康提出，对于什么是“刚需”，各地解读不同，弹性很大。“如果不加区分地放松，可能和原则又是相悖的，对于明显投机性质的交易，信贷简单放松恐怕是不合适的。”

　　隆国强强调，不能打着释放刚性需求的旗号，彻底颠覆房地产调控。