·外电参考·

欧洲央行连续第五个月维持利率不变

        欧洲央行12月6日决定维持指标再融资利率在0.75%不变，符合市场普遍预期，这已经是该行连续第5个月按兵不动。同时，欧洲央行也维持隔夜存款工具利率在0.0%不变，维持隔夜贷款工具利率在1.5%不变。
　　此前市场人士认为，欧洲央行“直接货币交易”(OMT)计划的出台已经缓解了市场的紧张情绪，因而欧银料暂缓降息。
　　欧洲央行希望将现有的低利率政策传导至欧元区实体经济的每一个角落。
　　近期欧元区经济数据继续恶化，且经济疲弱的态势正逐渐侵袭核心成员国。市场也将关注，德拉吉是否会对未来的政策走向做出暗示，而欧洲央行也将发布新的经济预期。

英国央行维持利率和量化宽松规模不变

        英国央行12月6日宣布，维持官方银行利率在0.50%不变，同时维持量化宽松(QE)规模在3750亿英镑不变，符合市场普遍预期。
　　同时，该行一如往常在宣布利率决议之后没有对政策进行任何置评。
　　英国央行将于12月19日公布此次利率决议的会议纪要。目前0.5%的利率水平已经维持了21个月不变。
　　英国财政大臣乔治·奥斯本12月5日公布的秋季财政报告中表示，未来三年英国经济增速将远低于预期，且关键性的债务削减目标将无法完成。在秋季报告中，奥斯本还宣布了一系列新的财政紧缩政策，其中包括进一步削减福利开支和公共部门的行政开支？所有公共部门被要求在新的财政年度继续削减预算？
　　对于未来英国央行是否会进一步扩大量化宽松规模，市场观点存在分歧，然而多数分析人士预计，在明年2月英国央行公布下一份季度经济报告前，英国央行料不会重启该项措施。

惠誉就债务可信度警告英国3A评级

        评级机构惠誉国际12月6日警告说，如果英国无法完成自己的债务水平削减目标，将会“弱化其AAA信用评级的可信度”。
        惠誉国际是在英国财政大臣乔治奥斯本（George Osborne）于秋季预算说明中承认，英国在2015到2016财年削减公共净债务水平的“补充目标”可能无法实现之后提出这一警告的。惠誉国际认为，新的预算说明和英国政府修正后的经济增长预期确认了该国将会面对挑战的严峻性。
        惠誉国际在2012年3月将英国的AAA顶级信用评级的展望向下修正为负面。在周四的报告中，惠誉国际指出，“英国政府已经决定不会在未来两年通过实施额外的整顿措施来追求补充目标的实现。在我们看来，无法实现目标意味着英国财政框架可信度的弱化，这也是支撑该国信用评级的主要因素之一。”
        惠誉国际认为，英国总的一般政府债务将会在2015到2016财年增长至97%，接近维持目前信用评级的上限。如果英国的评级被调降，意味着借款人继续向该国提供融资的风险提升，将导致借款成本的增加。
        英国预算追责办公室之前的报告认为，英国经济会在2012年继续萎缩0.1%，相比3月时候的预算案中所预测的0.8%增长有大规模调降。惠誉国际指出，英国预算追责办公室同时调降了未来五年的经济前景，新的2013年和2014年增长目标分别是1.2%和2%，与惠誉国际作出的1.1%和2%的预测基本一致。但是这种高频率的前景修正也凸显了金融危机之后该国经济上存在的不确定性。
        报告称，“秋季预算说明中的措施在财政上的效果中性，因此不会进一步紧缩支撑经济的自动稳定机制。从中期来看，未来两年的66亿英镑节省可以用于补充55亿美元的资本开支，改善经济的增长潜力。”
        惠誉同时表示，将在2013年根据英国政府的2013财年预算情况对该国的评级进行下一次评估。

巴西推出260亿美元港口投资项目计划

        巴西政府日前推出了一个542亿雷亚尔（约合260亿美元）的港口投资计划，该计划旨在扩大和改善该国的港口基础设施和遏制不断上升的后勤成本以及解决港口进出口货物的转运常被延误的问题。
        巴西港务部长莱昂尼达斯·克里斯蒂诺（Leonidas Cristino）表示，这个巨额的投资计划将在2014年至2017年之间进行。

希腊计划提高商业企业和中产阶层税收

        据一名希腊财政部高级官员12月6日指出，政府计划通过一个对国际债权人长期承诺的税务改革法案提高对商业企业和中等收入阶层的税收，以获得更多收入。
        包括欧盟和国际货币基金组织在内的国际债权人一直要求希腊政府改革腐败和低效的国内税务管理机构，才可以在2013年年初获得约90亿欧元（117亿美元）的援助贷款。但是希腊在税务机构机构改革上始终没有真实的进展，左翼和保守派政党组成的执政联盟内部对增税的承受群体以及增税的幅度也一直有不同意见。
        据了解，财政部希望将企业利润税的税率从20%提高到26%；但是股息税的税率将会从目前的25%降低到10%。财政部的相关提议还包括，将税种类比从八类减少到三类，对年收入超过4万欧元的民众实施最高40%的所得税税率。目前，最高的40%所得税税率对年收入超过6万欧元的纳税人适用，年收入超过10万欧元的希腊纳税人税率是45%。
        上述官员表示，“新的税务系统更简单，更公平，而且更有利于增长。”
        分析指出，这些提议对低收入人群来说将是一个好消息。对支薪阶层和领取养老保险的民众来说，税务豁免的底限将从5000欧元提高到9000欧元，上限将是2.5万欧元。
        希腊媒体之前的报道指出，政府可能计划对年收入2.6万以上的纳税人实施45%的最高所得税税率，同时取消无收入子女的税务抵扣项目。这一预测引起了公众的强烈不满，希腊总理萨玛纳斯不得不在周二公开表态，称政府并没有这样的计划。
        根据国际债权人的要求，基于135亿欧元财政紧缩项目下的希腊的新税务系统必须从2014年开始获得额外的11亿欧元年收入。萨玛纳斯已经与财政部官员展开多轮会谈，希腊财政部长也持续在各党派谈判代表之间斡旋，希望达成一个协议，以便正式公布征求公众意见。

老挝国会批准该国加入世贸组织协议

        老挝国会12月6日全票通过老挝加入世界贸易组织协议。老挝副总理兼外长通伦当日在国会所做的关于老挝入世谈判成果的报告中指出，老挝加入世贸将会有利于推动政府机构将职能转换为以经济发展为重心，进一步改善投资环境以促进招商引资，还有利于增加财政收入，扩大内需，推动老挝企业走向国际市场以及促进就业等。
　　通伦表示，下一步老挝将重点完善与商品及服务贸易有关的法律法规，使之符合世贸组织相关条例要求。此外，还将大力推进以交通运输为主的基础设施建设。
　　经过15年的艰苦谈判，今年10月26日在瑞士日内瓦召开的世界贸易组织总理事会会议正式批准老挝加入世贸组织。
　　根据入世协议，在货物贸易方面，老挝承诺约束现行关税税率，所有进口商品平均税率为18.8%，其中农产品平均税率为19.3%，其余产品平均税率为18.7%。
　　服务贸易方面，老挝承诺开放包括商业服务、保险、银行和其他金融业务、私人医院服务、旅游和航空运输等10个行业领域，共涵盖79个分行业。
老挝自1997年申请入世，共答复了世贸组织成员提出的约1300个问题并与九个世贸组织成员就关税上限、服务业对外资开放、修改贸易法规等问题达成双边协议。中国在老挝入世过程中也提供了很多帮助。

三星等6企业涉嫌操纵价格被欧盟罚15亿欧元

        据报道，欧盟反垄断机构当地时间12月5日以涉嫌操纵电视机和显示器阴极射线管价格，对LG电子、三星SDI、松下和飞利浦等六家公司开出了一张14.7亿欧元(约合人民币119亿元)的巨额罚单。韩国电子企业共被罚4.46亿欧元。
　　欧盟执行委员会当天表示，上述六家公司从1996年至2006年，非法垄断阴极射线管市场，操纵价格瓜分市场，由此向这6家企业征收14.7亿欧元的罚款。
　　据了解，这是迄今为止欧盟委员会针对企业市场垄断行为开出的最大金额罚款。其中，飞利浦被罚款3.13亿欧元，LG电子被罚2.96亿欧元，三星SDI被罚1.5亿欧元。
　　欧盟执行委员会表示，此次价格操纵案是其间调查的个案中最为组织化的事例，各企业为了应对不断缩减的阴极射线管需求，采取了相互勾结的方法。
　　欧盟执行委员会官员表示，垄断阴极射线管市场在欧洲是被严禁的反竞争行为。阴极射线管是制造电视和电脑所需的重要零件，占布朗管制造成本的50-70%。这六家企业的垄断给欧洲消费者带去了过度的费用支出。

港交所完成收购伦敦金属交易所

　　12月6日，港交所对伦敦金属交易所（LME）的收购在相关法院命令送交英格兰及威尔斯公司注册处处长后正式完成。通过这次交易，亚洲首要的交易及结算所营运机构与世界首屈一指的基础金属交易中心合二为一。
　　港交所行政总裁李小加说，“很高兴看到LME今天正式成为香港交易所集团的一分子。我们深信，通过结合彼此的关系网络、专长与知识，再加以LME在世界市场的牢固地位，双方借由伙伴关系所衍生的禆益将无可估量。”
　　LME行政总裁马丁·阿伯特表示，凭借香港交易所在亚洲的地位、基础设施及资源，LME无疑将继续是世界最顶尖的基础金属交易所。
　　随着交易完成，港交所委派其主席周松岗和行政总裁李小加等多人加入LME董事会。
　　此外，港交所为收购而进行的股票配售也将在7日完成，待配售完成后，港交所将按每股118.00港元的配售价发行6570.5万股配售股份，相当于将原来的股本总额扩大5.71%。

·研究探索·

巴曙松称四季度中国经济增速回升到8%

12月5日，国务院发展研究中心金融研究所巴曙松在第十二届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛上表示，一系列的指标表明，四季度应该能回升到8%左右，这样全年GDP增长还在7.5-8%之间。　　   
巴曙松在会上表示，从2008年开始，决策者开始形成一个共识，即整个经济的潜在增长率，在内外部经济环境出现变化的情况下出现了下移，这就使得收缩性周期性回落力量在2011年的经济增长中占主导地位。“我们可以看到，GDP增长速度多个季度的连续回落，第一是2008年到2009年四季度，回落到今年三季度的7.4%，基本上构成了一个比较完整经济起落的周期。”。巴曙松认为，站在短期来观察，最新的数据显示中国经济这一轮经济周期回落已经接近底部，现在各方的预期四季度预测区间从7.5-8.4%都有，估计会回到8%左右，经济增长逐步地靠近一个可持续的均衡增长速度。
　　巴曙松对2013年的经济态势也表明了自己的看法，“明年可能比今年速度高，但是还是一个比较温和的增长开始。”他表示，从2013年的情况来看，周期温和回升和结构调整推进都会有所进展，目前多数预测2013年GDP增速从2012年的7.5-8%小幅度回升到8%左右，更重要的是2013年宏观经济会结束连续回落的局面，从各个方面的预测来看，大家通常的看法上半年会有一个周期性明显的回升，下半年站稳。
　　巴曙松认为，支持2013年经济增长的理由一个是去库存，库存接近尾声，对周期性行业支持未来几个季度加库存，会是一个影响因素。第二个无论是美国和中国这些大的经济体换届，政策开始明朗。与此同时，从四季度工业增长值、发电量、还有固定资产投资这几个数据来看，企稳回升的态势是比较明显的。

国泰君安预计明年GDP增速预计为7.8%

 　 12月6日，国泰君安证券2013年投资策略研讨会在广东举行。国泰君安证券预计今年四季度GDP增速将回升至7.8%，2013年全年增速为7.8%，明年CPI约为2.8%，2013年下半年CPI峰值最高在4%左右。
　　国泰君安证券认为，伴随2012年三季度以来下游地产和汽车回暖并逐步向中上游传导，经济短期企稳的征兆已经明朗。长期来看，汽车和房地产增长的潜力已经显著下降，工业高增长时代已经过去，未来GDP增速渐降但更趋稳定，稳定将成为比高增长更值得追求的目标。
　　物价方面，通胀的起落与货币增速的波动有关，今年以来M2增速基本稳定在14%，因此2013年通胀有限并呈现前低后高走势。
　　因而，国泰君安证券预计2013年上半年GDP将回升至8%，全年增速为7.8%，CPI约为2.8%，CPI在2013年底回升到3.8%左右。
　　此外，国泰君安证券预测，未来的经济改革核心方向在于充分发挥市场配置资源的基础性作用，政府回归公平的本位。资金分配的利率市场化、资源分配的价格市场化、资格分配的机会市场化以及资产分配方面很可能是2013年值得期许的改革四个方面。