·外电参考·

汇丰预计明年全球贸易增长5%

　　汇丰控股11月12日发布报告表示，尽管全球经济增长有所放缓，但不会酿成大范围的贸易保护主义，2013年全球贸易将温和复苏。报告预计，受助于新兴经济体之间商业贸易活动日益活跃，明年全球贸易将比今年增长约5%，2014年至2016年期间，全球贸易增速将升至6%至7%。
　　该预测与世界贸易组织(WTO)此前预估的明年全球贸易将增长4.5%基本相符，WTO预计今年全球贸易仅增长2.5%。
　　对于市场担心贸易保护主义在一些西方国家可能升温，汇丰控股全球贸易主管詹姆斯·埃米特表示，“这不会是一个经常出现的话题”，全球贸易格局将越来越受到快速成长的亚洲国家以及新兴经济体间“南南”贸易的影响，它们已成为贸易融资市场的领跑者。
　　埃米特乐观地认为，受消费需求增长和人民币结算便利性的推动，中国与印度间的贸易将继续快速增长，绕开美元而直接用人民币为从中国进口的商品进行结算，已变得越来越有吸引力。埃米特称，“汇丰近期已首次为印度从中国的进口交易开出人民币信用证”，汇率风险减少，新兴市场买家对此感觉尤为明显，“人民币将在"南南"贸易流动中扮演重要角色”。

美财政部宣布推迟执行巴塞尔协议Ⅲ

        美国财政部近日宣布，推迟执行原定于2013年1月1日起生效的《巴塞尔协议Ⅲ》，称美国银行业还未做好满足更严格资本金标准要求的准备?
　　美国财政部说，许多业界人士表达了这样的担忧，他们可能会在2013年1月1日被置于最终的资本金监管规定之下，但没有足够的时间来理解相关规定，或是进行必要的系统调整。
　　美财政部表示，作为巴塞尔银行监管委员会的成员，美国监管机构认真对待国际社会达成的有关《巴塞尔协议Ⅲ》生效时间的承诺，正努力尽快完成相关监管规则的制定。但财政部并未说明相关监管规则的制定何时能够完成以及何时会执行。
　　美国银行业一直游说监管机构推迟执行《巴塞尔协议Ⅲ》，以避免在与欧洲同行竞争时处于不利地位?《巴塞尔协议Ⅲ》要求银行业将最低核心资本充足率从2%提高至7%。
　　2010年11月，二十国集团首尔峰会批准巴塞尔银行监管委员会起草的《巴塞尔协议Ⅲ》，确立了全球统一的银行业资本监管新标准，要求各成员国从2013年开始实施，2019年前全面达标。 但直到上个月，只有包括中国、日本、印度和瑞士在内的8个国家公布了最终的新资本金监管规定。

欧盟酝酿银行家“限薪令”

　　据报道，欧盟成员国将就限制银行业高层薪酬的提议进行讨论，具体措施可能包括将股票期权限制在工资的3至5倍内，现金奖金与工资水平相当等。目前，欧盟内部对“限薪令”意见并不统一，英国则对此坚决反对。
　　上述方案由目前担任欧盟轮值主席的塞浦路斯提出。欧洲银行业强烈反对这一方案，称限薪将使行业出现大幅人才流失。欧盟成员国对银行业薪酬改革分歧较大，为保护英国伦敦金融中心地位，英国财政大臣奥斯本明确表示该国反对欧盟委员会制定的任何银行业限薪方案。
　　分析人士认为，正在讨论中的银行业“限薪令”可能将成为欧洲历史上最严格的限薪方案，此次改革的推行具有较大难度。
　　英国经济和商务研究中心(CEBR)发布最新调查报告预计，由于金融交易活动明显萎缩以及金融危机爆发后公众对银行业高薪的不满情绪，2012年，伦敦银行业从业人员奖金总额将同比下降50%至16亿英镑。CEBR预计，伦敦金融业奖金降低的趋势将至少持续至2015年，与此同时英国银行业规模也将出现萎缩。
　    CEBR首席执行官麦克威廉姆斯表示：“在伦敦金融业萎缩中受损最大的是英国纳税人”，预计今年伦敦金融业向英国政府贡献的税收收入约为400亿英镑，较金融危机前约700亿英镑的年纳税总额几近腰斩。

欧盟建议暂停征收航空碳税

        欧盟委员会11月12日建议在2013年秋季之前，暂停实施欧盟单方面采取的对进出欧盟国家的民用航班征收碳排放税的措施，同时希望届时召开的国际民航组织代表大会能够就解决这一问题达成一个多边协议。
　　这一建议由欧盟委员会负责气候事务的委员赫泽高宣布。她解释说，欧盟委员会建议暂停实施征收航空碳税，是因为已有迹象显示，国际层面就解决这一问题能够达成协议。赫泽高说，如果届时未能在此问题上达成协议，欧盟将恢复征收航空碳税，不会再提出新的建议。欧盟委员会同时宣布，仍将继续对欧盟境内航班征收航空碳税。
　　从今年1月1日起，欧盟正式将国际航空纳入碳排放交易体系（ETS），要求有航线飞经欧盟领域的所有航空公司提交碳排放数据，并适用欧盟规定的排放配额，超额部分需要航空公司购买。全球2000多家航空公司都被纳入欧盟航空碳排放交易体系。
　　欧盟对航空业的碳排放限额是以2004年至2006年全球航空排放量为基础确定的。当年约85%的排放量免费，其余部分由航空公司在欧盟ETS体系中购买。由于近年来飞往欧洲的航班大幅增加，以这一过时的标准，大部分国家都要向欧盟交“买路钱”。
　　由于欧盟不经与其他国家和地区协商便单方面强制征收航空碳排放税，此项措施一经推出便遭到大多数与欧盟有航空服务贸易往来国家的抵制。包括美国、中国、俄罗斯、印度在内的国际民航组织36个成员国中的26个明确表示反对欧盟的航空碳税。
　　美国国会参众两院今年9月和早些时候分别表决通过了议案，禁止美国的航空公司加入欧盟航空排放交易体系。中国民航部门今年2月也发布指令，禁止中国境内的航空公司加入欧盟这一排放体系。今年3月，空中客车公司宣布，来自中国航空公司的35架A330客机订单已被推迟，香港航空的10架A380客机订单也被阻止，这些订单的总标价为120亿美元。空中客车公司认为，这些订单被推迟或阻止旨在抗议欧盟的碳排放交易体系。
　　由于遭到抵制，事实上目前只有欧洲国家的航空公司服从了欧盟这一措施。欧盟方面也不得不宣布，要在对飞经欧盟领域的航空公司2012年的航空排放估算完成后，在2013年才会开出今年的航空碳税账单。

丹麦2013年财政预算案出炉  

        丹麦财政部11月11日宣布，该国执政联盟已就2013年财政预算案与其支持党红绿联盟达成一致，确保该预算案在议会以超过半数选票通过。
　　根据新的预算案，2013年丹麦财政赤字为365亿丹麦克朗（约合62亿美元），占丹麦国内生产总值的1.9%。备受争议的脂肪税被废除，为此，个人所得税基本税率提高0.19个百分点。
　　新预算案计划2013年新增失业福利支出4.8亿克朗（约合0.8亿美元），并于2013年至2018年，投资15亿克朗（约合2.6亿美元）支持环境改善和绿色经济发展。
　　丹麦财政大臣比亚内?科里登说：“这是一个很好的财政预算案，将有助于丹麦经济增长和创造新的就业机会。政府将继续实施负责任的经济政策，并强化失业福利制度以帮助丹麦民众。”
　　丹麦政府在今年8月底发布了2013年财政预算草案，计划在明年执行财政紧缩政策，将财政赤字从2012年的735亿克朗（约合125亿美元）降至365亿克朗（约合62亿美元）。

希腊议会通过2013预算案  

        希腊议会11月12日通过了希腊2013年预算，这标志着希腊在获得援助款的道路上又前进了一步。目前希腊需要这笔援助款来支撑该国的财政状况。
　　与上星期（11月5日-11日）通过的紧缩方案相比，更多的希腊议员同意通过2013年预算案。希腊的立法机构要求国际债权人发放对希腊停滞已久的援助款。
　　希腊议会在欧元区财长会议之前通过了2013年预算，但此举对欧元的影响甚微。欧元目前汇率仍维持在1欧元兑1.27美元的水平上。

香港金融管理局表示未来资金流向难以预测

        香港金融管理局在11月12日向立法会财经事务委员会提交的一份报告中指出，未来资金流向难以预测，欧元区债务问题和美国财政悬崖等持续不明朗因素可随时使市场情绪突然转变，引发资金流向逆转，导致汇率和利率出现较大的波动。
　　香港金管局指出，自6月起，欧洲市场略为回稳，美联储推出第三轮量化宽松政策，以及内地经济增长出现见底迹象，导致区内货币及股市普遍上升，港元兑美元汇率持续呈现强势。
香港金管局表示，自10月下旬起，港元兑美元现货汇率曾数次转强至7.75，强方兑换保证多次被启动，这是2009年12月以来，强方兑换保证首次被启动。
报告说，金管局向银行体系共注入322亿港元，使在过去两年半保持稳定的总结余于11月6日升至1809亿港元。

·研究探索·

中金公司上调2012年中国GDP增长预测至7.7%

        中金公司最新发布的报告指出，10月的主要经济活动指标同比增速继续回升，反映总需求在前期政策的拉动下开始回暖，经济增长回升态势明确。基于最新的数据，中金公司将2012年GDP增长预测从此前的7.6%上调至7.7%。
　　中金公司表示，10月CPI受食品价格尤其是蔬菜价格带动，环比下跌，同比创下本轮通胀回落的新低点，短期内通胀没有明显压力。PPI环比由负转正，同比跌幅收窄，上游产业价格涨幅相对较高，企业去库存的力度可能减弱，有利于总需求和企业盈利的恢复。预计全年的CPI通胀2.6%，4季度GDP同比增速的反弹高度则将超过此前预期的7.5%，达到7.7%。
　　对宏观政策而言，中金公司认为，温和的通胀和回升的增长势头，既反映了前期政策放松的成效，也降低了进一步放松的必要性和可能性。预计政策会维持相对宽松的态势，继续促进经济平稳增长，但不会出台较大力度的进一步放松措施。

香港恒生银行报告显示中国内地和香港经济增长可望回升

        香港恒生银行发布的最新中国经济走势报告显示，中国内地经济增长第三季度放缓至7.4%，但回稳迹象已显现。
　　报告显示，中国内地实质国内生产总值增长由第一季度的8.1%及第二季度的7.6%放缓至第三季度的7.4%，增幅不仅低于政府目标的7.5%，也是自2009年第一季度全球金融危机以来的最低水平。今年前三个季度中国经济增长为7.7%。
　　报告说，由于政府推行刺激经济的政策，内需仍然稳健。固定资产投资继前一季度上升20%后，第三季度再升20.6%，而消费品零售则继前一季度增加13.9%后，第三季度再增13.5%。
　　报告显示，虽然经济增长放缓，但回稳迹象逐渐明显。首先，第三季度国内生产总值经季节性调整后的按季增长回升至2.2%，为近一年以来最高。其次，大部分主要经济指标9月份均有所回升。
　　经济回稳也可见于工业。工业产出增长由8月份的8.9%略升至9月份的9.2%。官方制造业采购经理指数由9月份的49.8升至10月份的50.2，为近3个月以来首次重回50以上，而50是区分经济活动扩张与收缩的分界线。此外，工业利润增长在8月份下跌5.5%以后，9月份也回到7.8%的增长。
　　随着基建投资增加，未来固定资产投资增长可望继续上升，而收入增长也有助推动私人消费持续增长。不过，由于外围环境仍然严峻，外贸前景不容乐观。即使美国过去一个月经济增长似乎加快，但欧元区经济仍然陷入衰退，而两地均是内地的主要出口市场，共占内地出口的约34%。
　　恒生银行预计内地第四季度经济增长略为加快至7.8%，而2012年全年经济增长为7.7%，高于中央政府7.5%的目标。
　　消费物价通胀由8月份的2%略降至9月份的1.9%，主要因为食品价格升幅显著放缓，尤以新鲜蔬菜较为明显。整体食品价格通胀由8月份的3.4%放缓至9月份的2.5%，生产物价通胀由8月的－3.5%降至9月的－3.6%。恒生银行认为，未来数月通胀仍会徘徊在较低水平，预计10月份通胀为1.9%，2012全年平均通胀为2.7%。
　　在房价方面，恒生银行预计中央政府短期内不会放宽购房限制。调查显示，在受检测的70座城市中，房价按月上升的城市由8月份的38个减少至31个，房价下跌的城市为24个，另有15个城市的房价保持不变。9月份房屋销售也比此前有所回落。
　　报告指出，考虑到经济回稳及房屋价格可能再度急升，中国人民银行再次放宽银根的压力似乎有所下降。恒生银行预期人民银行直至今年年底会维持利率及法定存款准备金率不变。此外，近日人民币兑美元现货价一直于近19年的高位附近徘徊。不过，由于出口增长缓慢，恒生银行认为人民银行年底前会将美元兑人民币汇率保持平稳于6.30，与2011年底的水平相同。
　　香港方面，恒生银行认为9月份经济数据大多比市场预期理想，显示经济逐步回稳。预计经济增长第四季度稳定在大约2%，2012年全年经济增长为1.5%。对外贸易表现自今年年初以来持续低迷，但近期已见好转迹象。出口8月份微升0.6%后，9月份急升15.2%。此外，数据显示零售销售前景改善，主要因为节日开支增加及消费信心回升。