美对部分亚洲国家钢管产品征收反倾销税

    美国商务部10月16日决定最对美国从印度、越南、阿曼、阿拉伯联合酋长国进口钢管的最终关税税率，并且还计划对来自印度、阿曼、阿拉伯联合酋长国进口的钢管实行反补贴措施。
        美国商务部计划对来自以上四个国家的钢管产品征收反倾销税，称从这些国家进口的环状焊接碳素钢管在美国的销售价格低于公平价格。另外，为报复所谓的政府补贴，美国商务部还计划对来自印度、阿曼、阿拉伯联合酋长国进口的钢管实行反补贴措施。不过在反倾销税最终关税税率生效之前，美国国际贸易委员会需要确定美国钢铁制造商是否因以上国家相关产品的进口而受到损失。
        据悉，美国钢铁公司(United States Steel)、美国JMC钢铁集团(JMC Steel Group (IL))及其他几家美国钢铁制造商之前声称，以上国家正在美国市场倾销钢管产品，这些产品享受了不公平的政府补贴，而美国商务部此举有助于减轻美国钢铁制造商面临的竞争。

美国政府计划剥离两房不良贷款

        据报道，一名美国财政部的高级官员10月16日表示，美联储官员正在需找途径来剥离房利美和房地美资产负债表中的不良贷款，他们主要将通过将这些贷款出售给投资者。
        美国财政部分管国内金融的副部长玛丽·米勒在巴尔的摩的一个房地产会议上表示，财政部正在与美国联邦住房金融局(FHFA)合作管理房利美和房地美持有的不良贷款。联邦住房金融局是政府控制的房利美和房地美的监管机构。米勒表示，美国政府希望能够将责任转移给这些专注不良贷款的“特别服务商”，通过这样做将给予这些服务商更多的自由性来决定是修改贷款还是为陷入困境的借款人寻找更快的解决途径。
目前，美国已经有数个州使用财政部的重灾基金——用以援助遭受房地产低迷打击最严重的州政府——来从私人贷款商手中采购不良贷款。

穆迪下调花旗集团信用评级前景至负面

        全球知名信用评级公司穆迪10月16日对外重申，维持花旗集团信用评级，但同时表示，将该行的信用评级前景下调至负面。花旗首席执行官潘伟迪(Vikram Pandit)和总裁兼首席运营官约翰·哈文斯(John Havens)已双双辞职。
         花旗对外发表声明称，曾担任公司欧洲，中东和非洲地区业务首席执行官的迈克尔考贝特（Michael Corbat）将会接替首席执行官潘伟迪的职位并加入花旗集团董事会。潘伟迪此次辞职正值花旗集团在近期连番遭受挫折的大背景下。在2012年3月的美联储压力测试中，花旗集团递交的资本计划遭到否决；而潘伟迪在之前一直试图说服市场分析师和投资者相信，公司提交的增派股息计划将会得到批准。
        穆迪表示：“给予花旗集团负面的信用评级前景反映出该公司在其管理层意外调整时所面临的风险，这将会对花旗集团持续致力于提升其风险管理的努力大大折扣。”
        对于此次辞职，潘伟迪则表示，他并不是被迫离开花旗集团；在任职五年之后离开这间公司是自己在过去一段时间思考的结果。潘伟迪表示，在他看来，花旗集团并没有遇到潜在的问题，否则他并不会选择离开。花旗集团在10月15日对外发布的财报显示，在第三财季的盈利水平较上年同期下滑了88%至4.68亿美元。营业收入同比下滑33%至13.95亿美元。

穆迪维持西班牙Baa3主权债务评级  

        国际三大主要评级机构之一穆迪投资者服务公司10月16日宣布，维持西班牙长期主权债务评级在Baa3不变，但保留对其展望为“负面”的评级。
　　穆迪说，做出这一决定主要是因为考虑到近几个月欧盟为缓解市场忧虑以及西班牙为削减本国债务所做出的努力。
　　穆迪表示，欧元区以及欧洲央行的支持，加上西班牙政府自身的努力使得西班牙可以继续以合理的成本在市场中融资，为其在今后几年中稳定公共债务水平提供了时间。
　　然而，穆迪仍将西班牙主权债务评级展望定为“负面”。穆迪警告说，如果欧元区和欧洲央行所承诺的帮助不能兑现，或者西班牙未能按计划实施必要的财政改革，穆迪将采取降级行动，且降级幅度可能不止一级。
　　上周(10月8日-14日)，标准普尔公司下调西班牙主权债务评级。
　　至此，在国际三大评级机构中，标普对西班牙的长期主权债务评级为BBB-，与穆迪对西班牙的评级水平相当，均仅比垃圾级高出一级。惠誉目前对西班牙的长期主权债务评级为BBB，比另外两家的评级高一级，但前景展望也为“负面”。

西班牙正在制定向欧盟申请救助计划细节

        西班牙财政部某高级官员10月15日表示，西班牙正在考虑向欧盟新救助机制申请授信额度，并首次说明了想要寻求帮助避免债务问题失控的计划细节。
        该官员称，西班牙正在寻求欧元区伙伴的帮助，希望能够获得进一步的资金援助。但他也指出，西班牙政府不确定是否能得到欧元区各国一致的支持，因为他们提出的要求可能使投资者对欧元稳定性的担忧传播到重债缠身的意大利。这位官员的言论明确表明了西班牙首相Mariano Rajoy领导下的政府的预期行动。许多欧洲官员和投资者担心，没有欧盟的援助，西班牙的借贷成本可能攀升至无法支撑的水平，从而对欧元的稳定性造成威胁。
        上个月，欧洲中央银行宣布已经做好在二级市场无条件购买陷入困境的欧元区国家的政府债券帮助它们摆脱困境的准备。自那以来，西班牙就一直在探究如何可能获得欧洲新机制的帮助。
        全球投资者和欧元区许多领导人都在鼓励西班牙快速行动，然而迄今为止Rajoy领导下的政府一直不愿意予以考虑。该西班牙官员称，他预期这周（10月15日-21日）不会做出最后决定。
        德国官员已经表态，他们还不希望西班牙申请救助，因为它将需要德国议会投票通过，可能会遇到阻力。德国政府认为，在西班牙还能够出售债券给私人投资者的时候，很难证明“用纳税人的钱救助西班牙”是对的。

欧元区9月份通胀率维持稳定

        欧盟统计局10月16日公布的数据显示，今年9月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率为2.6％，与8月份持平。若按月环比计算，9月份通胀率为0.7％。
        数据显示，同期欧盟27国按年率计算通货膨胀率为2.7％，与8月份持平。按月计算通胀率为0.6％。
        在欧盟成员国中，8月份通胀率最低的国家依次为希腊（0.3％）、瑞典（1.0％）、拉脱维亚（1.9％）；最高的国家依次为匈牙利（6.4％）、罗马尼亚（5.4％）、爱沙尼亚（4.1％）。
        在欧元区通胀细项指标中，数值最高的分别是交通运输（4.8％）、住房（4.1％）、烟酒（4.0％）；数值最低的分别是通信（-3.3％）、教育（0.5％）家用设备、文化娱乐与教育（均为1.1％）。

·研究探索·

中国经济有望反弹

　　多家外资投行认为，强劲的出口与货币数据发出了中国经济触底的信号，预计GDP增速在三季度触底，并在四季度开始反弹。
　　高盛中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭指出，9月中国出口活动强劲回暖。出口增速远超市场预期可能反映了一些不可持续的季节性因素。首先，在比以往多一天的国庆黄金周之前，出口商急于出货，尤其是圣诞订单，这可能是9月出口增速加快的一个重要原因。其次，中国沿海地区以出口为导向的制造型企业在8月遭受了严重的风暴和强降雨袭击，中断的生产活动在9月得以恢复。展望未来，除了看到9月出口的周期性与季节性因素之外，同样应该注意到，全球经济状况近期趋向逐渐好转。
　　巴克莱亚洲首席经济学家黄益平指出，中国出口增长带来了上行惊喜，9月出口规模增速上升至9.9%（普遍预期5.5%），而7、8月分别只有1%和2.7%。与8月进口同比下降2.6%相比，9月进口规模同比增长2.4%，这表明内需尽管依旧疲软，但呈现复苏迹象。出口的显著增长好于预期。中国制造业PMI新出口订单分项指数过去4个月一直攀升，9月达到48.8。至于这种好转是否能持续到第四季度，秋季广交会是重要的观察窗口。
　　巴克莱报告指出，外需疲弱仍是中国经济增长的最大下行风险。7月-8月出口增长急剧下滑拖累了经济增长速度，增加了决策难度。8月-9月降息和降准的“缺位”，表明宽松政策出台仍受限于对房价反弹和中期通胀风险的担忧。大规模财政刺激政策的缺乏，表明了对政府债务和银行不良贷款上升以及投资不能起到明显效果的担忧。因此，9月好于预期的出口增长或有助于改善就业状况，减轻推出更多宽松政策的压力。
　　高盛报告指出，货币数据方面，尽管9月新增人民币贷款数据低迷，但值得注意的是目前新增贷款增速与全年8万亿元的政府目标相符。9月社会融资总量相对8月环比上升33%，并且非银行融资的重要性得到提高。在2012年前三个季度中，企业债券净融资从2011年同期的8430亿元快速升至1.56万亿元。随着融资环境改善与基础设施投资加大，经济活动在进入四季度后可能开始复苏，全年经济增长预计呈现U型。
　　星展银行经济研究部发表的报告指出，虽然各地有更多的发展项目获批，但目前固定资产投资并未显著增长。今年以来，固定资产投资增速预计在三季度平均达20.3%，比二季度略高。预计今年全年的固定资产投资增速为21%，比去年的23.8%略低。不过，预计在投资引擎启动以后，显著的固定资产投资反弹将在2013年一季度里显现。该行认为，GDP增速预计在三季度触底，并在四季度开始轻微反弹，一直持续到2013年一季度。

穆迪认为明年中国银行业因息差净利少796亿元

        据报道，随着中国的利率环境日趋市场化，银行业务战略、风险监控和治理等各方面正面临着挑战。穆迪认为这方面的发展具负面信用影响，预计2013年银行净利差的负面影响可能达到10-13个基点，使净利润减少人民币796亿元(126亿美元)。
　　穆迪指出，目前有关挑战包括银行在利差方面承受的负面压力，因为在允许银行有更大的利率弹性后，银行需要就其存贷款提供更具竞争力的利率，以致影响其利差。不考虑下调基准利率的影响，央行提高银行利率弹性的决策将使2012年中资商业银行的净利差减少4-6个基点，净利润相应地减少约人民币285亿元(45亿美元)，占2011年银行体系净利润的3%。
　　穆迪副总裁兼高级分析师胡斌认为，这些顾虑是目前中资银行个体评级偏低的主要原因之一。虽然中资银行仍可维持良好的财务指标，但在利率逐步市场化下的适应能力尚未通过验证，同时也可能有其他不确定因素，例如政府未来采取市场化措施的先后次序等。
　　胡斌进一步指出，这些挑战会扩大银行间的差异，原因是每家银行独立的风险管理能力以及在不断演化的竞争格局中的定位将显得非常重要。国内银行业存在同质化的问题，但基于近期的政策变化，受评银行目前的个体评级区间在日后可能得以扩大。
　　展望未来，穆迪对2013年进行测算，预计在银行净利差方面的负面影响可能达到10-13个基点，使净利润减少人民币796亿元(126亿美元)。此外，流动性管理方面亦会出现挑战，原因是利率市场化促使银行客户寻求更高的存款利息，对银行资金来源造成永久性的市场波动性。
　　该报告也提出，银行会逐渐转移至风险较高的借款人和复杂的业务，因为随着净利差的缩减，银行为了维持盈利而增加对高风险借款人的放款，或参与复杂的业务活动。

马凯硕预计中国将进入新一轮爆发性增长轨道

        近日，新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长马凯硕在英国《金融时报》上发表文章称，按购买力平价计算，中国将在五年内成为全球最大的经济体。
　　他表示，中国制度化体系产生的领导层，可能是中国所能产生的最好的领导层。文章指出，现在我们完全可以想象得见，新的领导团队将在未来10年表现得更为出色。
　　文章说，在未来十年，我们可能非但不会看到中国经济崩溃，反而会看到一个天才的改革者团队为中国经济注入新的动力和活力。这个团队上台后拥有巨大优势，仅举数例如下：全球最多的外汇储备、全球最大的工业基础、全球最好的新建基础设施、全球最大规模的新兴中产阶级、全球最多数量的理工科毕业生。
　　文章预言，中国在这么多积累优势的帮助下将会大有可为，而一个能力更强的领导团队获得的成就可能会更高：他们甚至会将中国带上新一轮爆发性增长的轨道。