欧央行或明年起监管欧元区银行

        据报道，9月8日被披露的一份欧盟文件显示，欧洲央行将于2013年1月1日开始履行监管欧元区全部银行的责任，并将于2014年1月后，获得完全监管权。
        这份名为《欧洲银行联盟草案》的文件显示，欧央行将监管欧元区内全部的6000多家银行，而非仅监管系统重要性银行，草案指出：“近期经验表明，小银行同样会对金融系统稳定形成威胁。”在欧央行开始履行监管欧元区银行责任的第一年，各成员国监管当局仍将在必要时协助欧央行履行职责。但在2014年1月后，欧央行将获得完全监管权。欧央行将有权颁发和回收银行执照，并在必要时关闭银行，增加银行的资本金。
        该草案内容显示，在新的监管体系下，欧央行和欧洲银行管理局（EBA）的关系密切，欧央行将被视为欧洲银行管理局中的一个独立单元。分析人士认为，这意味着欧央行将代表欧元区17国发出统一声音，这可能导致未来英国在欧洲银行管理局面临较为孤立的局面。
        此外，欧盟还提议设立统一的泛欧存款保护与清算机构，该机构将从一只资金充沛的存款保险及清算基金获得支持，为存款保险制度及破产银行清算制度提供融资。
        欧盟6月峰会批准，在欧元区以欧央行为核心建立一个统一金融监管机制，强化欧央行的监管权，并为救助基金直接救助成员国银行铺平道路。欧盟峰会宣布，欧盟委员会计划在9月正式提出最新金融监管方案提案，并于2013年启动新监管机制。

欧央行今年债券购买成本或达千亿欧元

        德国《明镜周刊》日前撰文报道称，如果西班牙和意大利的债券收益再次大幅飙升，那么在今年，欧央行将会为其债务购买方案支出700亿欧元至1000亿欧元（合约900亿美元至1280亿美元）的资金。
        据了解，在今年9月6日，欧央行在召开的货币政策会议后表示，维持基准的主要再融资操作利率在历史低位0.75%不变，隔夜存款利率和边际贷款利率也按兵不动，分别保持在0和1.5%的水平。与此同时，欧央行还宣布，为了有效应对欧元区的主权债务危机，将推出无限量冲销式购债计划。即，针对欧元区二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买，购买对象主要为到期期限在3年以下的国债。分析师指出，欧央行此举正是为了有效压低意大利和西班牙的国债借款成本。
        德国《明镜周刊》在文章中表示，这一成本估算是基于以下假定：即欧央行在其新方案下购买10%至14%的债券。据欧盟委员会一位不愿意透露姓名的官员表示，从目前的情况来看，欧盟委员会预计西班牙可能会申请欧洲稳定基金。

葡萄牙公布明年财政紧缩新政

 　葡萄牙总理佩德罗·帕索斯·科埃略9月7日宣布了2013年将实施的最新财政紧缩措施，这些措施旨在完成该国财政目标并促进就业，以使葡萄牙满足继续获得援助的条件。
　　科埃略当日在总理府表示，紧缩新政将大幅削减劳动力成本，同时鼓励投资和创造就业。具体紧缩措施包括：将国有企业及私营企业雇员缴纳的社会保险中个人支出比例由目前的11％增至18％，将企业缴纳社会保险的支出比例由23.75%降至18%，从而降低雇主承担的支出比例，以提高就业率；将公务员的福利工资减少一个月；暂时停发退休人员补助；此外还将提高大型企业所得税税率。
　　科埃略强调，尽管当前葡萄牙政府削减赤字的任务仍十分艰巨，但该国面临的经济和金融风险已开始大幅下降，经济正在向着好的方向前进。与此同时，葡萄牙削减外债的进度快于预期，正在向着重返国际金融市场的目标迈进。
　　2011年，葡萄牙与欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）“三驾马车”达成了规模为780亿欧元的援助协议，目前该国已接受了约400亿欧元的援款，并根据援助协议规定的条件实施财政紧缩和结构性改革措施。
　　“三驾马车”代表团当前正在葡萄牙里斯本进行访问，对该国履行援助协议进程和经济情况进行第五次评估，评估结果将决定葡萄牙能否顺利获得下一笔规模为43亿欧元的援助贷款。

缅甸议会批准外国投资法

        缅甸议会近日批准了外界期待已久的外国投资法，希望为全球性公司就进入缅甸长期以来禁止外国公司参与的多个领域确定规则，新的法案放弃了多个可能阻吓外国投资的条款，但是最终结果还是被认为不及很多大企业希望得到的进展。
        投资者目前还在观望缅甸总统吴登盛是否会直接将法案签署形成立法，或者是在10月会期开始后发回议会重新讨论，以加入新的条款从而吸引更多外国投资者进入这个依然被认为是亚洲最被孤立的一个经济体。
        缅甸官方尚未公布已经获得批准的法案文本细节。但是多名政府官员提供的消息显示，9月7日获得批准的法案将允许外国人在合资企业中持有一半甚至更高比例的股权，允许投资的业务范围相比之前公布的草案也会更加宽泛。
        分析指出，获得批准的法案极有可能是在以吴登盛总统为代表的，一个期望推进快速变革的团体所主导的版本，以及相对保守的议员团体和担心国家的过度开放可能导致外国公司成为缅甸经济主导的本地商业企业共同提交的投资法草案之间取得平衡的文本。
         据信法案放弃了多个明显是限制性的条款。其中一个条款要求来自外国的投资需要达到至少500万美元，被分析人士指出可能导致合资企业的外方只愿意和缅甸最大的几家公司合作，而后者多数是和缅甸军方政府高层有密切政治联系的企业。
        获得批准的法案也允许外国投资者可以持有一些受限业务中合资企业50%的股权。这相比之前草案中49%的比例限制已经是极大让步，但是依然没有达到一些投资者希望的，更高比例的投资额度需要。政府官员消息来源指出，一些特定行业内，外国投资的持股可以超过50%，但是他们也没有说明具体有哪些行业可以突破之前的限制。

大王制纸计划裁员1000人

        据报道，日本大王制纸公司9月7日发布2012～2014年度中期事业计划，决定整个集团裁员约1000人，在削减成本的同时扩大海外业务以巩固营业基础。
　    大王制纸将不再招聘新人，但也不征集提前退职人员，计划通过自然减员后不做补充的方式在2014年度结束前实现裁员目标。
公司还将加强在亚洲的纸尿布业务等，力争2014年度的集团销售额达到4500亿日元，营业利润增至225亿日元。

 
·研究探索·

我国发生主权债务危机可能性极低

         9月8日，中国社会科学院创办的“中国社科智讯”推出我国首份公开发布的中国国家资产负债表及其数据分析报告。中国社会科学院副院长、“中国社科智讯”首席经济学家李扬在解读该资产负债表时认为，2010年中国主权资产净值接近70万亿，2000—2010年，中国各年主权资产净额均为正值且呈上升趋势，这表明中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债，因此，在未来相当长的时期内，中国发生主权债务危机的可能性极低。国际上有人别有用心地唱衰中国，也是没有客观事实依据和道理的。
　　这份资产负债表的数据分析报告也提出：包括养老金缺口在内的或有负债风险值得关注；中国主权资产负债表近期的风险点主要体现在房地产信贷与地方债务上，中长期风险则更多集中在对外资产负债表、企业债务与社保资金欠账上，这些风险大都是或有负债风险，且与过去的发展方式密切相关；2010年，企业部门债务占GDP的比重已逾100%，在银行主导、信贷资产构成我国金融资产主体的金融背景下，这种状况蕴含较大的系统性风险；国际发达经济体的危机将呈长期化趋势，中国经济的未来发展将长期面临恶劣的外部环境。
　　该分析报告强调，要化解我国的资产负债表风险，关键是要保持经济可持续增长和促进发展方式转型。其中提出的具体政策建议还包括：应逐步减少政府对经济活动的参与和干预，降低或有债风险；重塑中央与地方财政关系，创新城市化融资机制；切实发展资本市场，推动融资结构从债务性融资为主向股权性融资为主转变，以降低全社会的杠杆率，缓解企业的资本结构错配风险；调整收入分配格局，深化国有经济布局的战略性调整，应对社保基金缺口的风险。
　　国家资产负债表在西方部分发达国家多年前已有发布。作为一种宏观经济分析方法，国家资产负债表的主要功能是用精心设计的理论框架、一系列定义清晰的概念和一整套处理数据的方法，表列整个国家的“家底”，揭示主要经济活动之间的对应关系，提示未来改革的方向。此框架不仅有助于人们准确把握国家经济的健康状况，了解可能产生冲击的来源及强度，而且在危机期间，可以为政府探讨对策空间提供基本依据。

今明两年国内CPI或将稳定在3%—3.5%之间

　　刚刚公布的中国CPI和PPI数据显示，中国经济已经呈现出典型的结构性通胀与结构性通缩并存的趋势，其中，结构性通缩仍然是主要矛盾。
　　数据显示，CPI重新回到2%，回升的主要动力是食品，其中猪肉价格虽然同比下降18.5，但环比上涨1.5个百分点，带动整个食品价格反弹。目前对CPI威胁最大的粮食价格，在稻米小麦价格稳定的同时，粮食总水平却上涨3%，其中玉米大豆上涨超过10%，而且9月继续上涨。食品价格上涨，工业品价格却持续回落，相互抵消，总水平仍然低迷。其中PPI下降3个百分点，说明绝大多数企业仍然不挣钱，经济下滑趋势照旧。这一点与PMI指数是吻合的。虽然9月临近十一中秋长假，食品价格仍然看涨，但如果经济下滑趋势延续，居民收入预期下降，食品价格大幅度上涨的基本面并不存在。
　　目前看，未来对CPI压力较大是居民出行成本上升和国际粮价上涨趋势，油价在8月和9月两次向上调整，与粮价大幅度上升形成结构性通胀压力，它对货币政策形成制肘，令央行不敢过于放松货币一旦宽松过度，央行担心CPI中的食品和能源价格将大幅度反弹，同时刺激房价反弹。这就是截止目前，中国央行仍然没有调降存准率和降低存贷款利率的最大原因。但必须看到，中国经济当前的主要矛盾是结构性通缩，是贷款承接无力。要想让中国经济摆脱结构性通缩，唯有结构性的放松流动性，即总量维持宽松，贷款投向要朝向有利于消化产能过剩方面启动。目前，国家发改委宣布未来对城市铁路，高铁，西部地区的高速公路，包括水利设施，节能减排和城市排污排水，大型机场建设等基础设施建设投资项目加快审批，已经审批的超过2万亿，预计未来还有最少1万亿。上周末（9月7日）中国股市大反弹，盖源于此。但若考虑到项目审批与项目开工建设会有几个月的滞后期，一下子使PPI逆转的可能性很小，预计9月和10月宏观经济诸多指标仍将下行，尤其是企业盈利能力。因此，货币政策逐步放松仍然是可以预期的，贷款量会在年底前达到每个月1万亿左右。
　　综合判断后4个月的CPI走势，粮价大幅度上涨的基本面因素不存在，商品价格会稳定在升幅5%以内。但由于油价上涨没有被完全体现在8月的CPI 中，预计9月能源价格上升将推升CPI0.3个百分点。粮价稳住，食品价格上涨不会超过4%，同时考虑到9月PPI会企稳，不会再拖累CPI，因此预计，9月CPI将大幅度反弹至3%附近，四季度继续温和上行，但不会超过4%。预计中国经济将在10月份触底，期间会有所反弹，但仍然是筑底阶段，不会出现快速上行，货币政策超宽松的局面也不会出现。中国股市将在2000点至2350点之间大幅度震荡，快速震荡。中国经济需要筑底，预计经济三季度的数据仍然不理想，PPI和PMI将在四季度完成筑底，明年开始温和回升。
　　预计中国经济最快要到2013年底才能开始强劲反弹，中国股市的机会应该在2013年下半年。这个期间，人民币汇率会表现稳定，通胀率也会稳定。预计2012年中国GDP将增长7.6%，通胀率稳定在3%，不会超过3.2%，明年也不会超过3.5%。

·社团工作·

中船协吁银行对船企区别对待

        中国船舶工业行业协会会长张广钦日前指出，行业的产能过剩不如市场想象的那般严重，协会呼吁银行不应对所有船厂“一刀切”。
　　统计显示，前7月我国承接新船订单1164万载重吨，同比下滑50.7%，中国船舶上半年净利润同比下滑63%，一些中小船厂破产倒闭。
　　张广钦指出，产能过剩是客观存在的，但没有市场想象的那般严重，国内金融机构可抓住国外船东争取信贷支持的机会，引导他们把新船和配套设备放在国内做，实现与造船业的双赢。