·外电参考·

美联储收紧信贷抑制美国消费开支

        旧金山联邦储备银行8月20日发布的一份最新调查显示，银行不愿向不具有良好信贷历史的消费者发放贷款的政策正在限制美国的经济复苏，因为这限制了消费者的借贷和消费支出。
        这一研究进一步表明了信贷紧缩正在妨害美国的家庭开支。旧金山联储资深经济学家John Krainer发现，银行特别不愿意贷款给那学曾出现抵押贷款违约或具有较低信贷分数的借款人。
        该调查表明，旨在促进美国经济增长的决策者们应该考虑的不仅仅是保持较低的借贷成本，还需寻找新的方式来诱导银行放贷。
         Krainer写道，如果银行不愿意发放贷款，那些直击银行财政问题或帮助消费者符合更加严格的贷款标准的政策，就应该与旨在降低利率的传统货币政策一同实施。

美国总统敦促国会采取促经济复苏措施

        美国总统奥巴马8月20日在白宫表示，国会在结束8月份的休会期之后，应当采取措施加速美国房地产市场的复苏和刺激民众消费，从而推动美国经济更强劲复苏。
　　奥巴马表示，美国的房地产市场近期已有起色，但是仍未达到让人满意的程度，国会应当帮助房屋价值缩水的贷款购房者享受当前较低的利率，重组住房抵押贷款，缓解房贷还款负担。
　　奥巴马说，贷款购房者若能每年节省3000美元的还款支出，就可以把这些钱花在家庭消费和子女教育等项目上，从而刺激美国的经济增长。
　　奥巴马重申，小布什政府时期的减税政策在今年底到期后，国会应当通过减税延期的法案，允许家庭年收入25万美元以下的中产阶级继续享受减税延期的待遇，而美国最富裕的家庭不再享受这种待遇，从而帮助缓解政府的财政赤字压力。
　　居民消费是美国经济的主引擎，约占国内生产总值的70%，而楼市复苏缓慢是制约美国经济强劲复苏的重要因素。近月来，美国出现大城市楼价企稳、租金上涨等积极迹象，但是新房开工量等指标依旧只有市场健康水平的一半左右。今年是美国大选年，经济复苏是美国民众非常关心的议题。

芝加哥商业交易所计划在英开设衍生品交易所  

　　近悉，芝加哥商业交易所集团（CME）计划在英国建立欧洲金融衍生品交易所，新成立的衍生品交易所将与纽约泛欧交易所集团和德意志交易所集团运营的同类交易所展开竞争。
　　CME集团计划在数日内向英国金融服务管理局递交有关建立这一交易所的牌照申请，新的交易所预计将于明年年中启动。
　　目前，越来越多的投资者似乎开始远离美国和欧洲的股市和金融衍生品市场，由于交易量低迷，CME集团今年第二季度的盈利从去年同期的2.937亿美元下降至2.449亿美元。

苹果成史上最值钱公司

        据报道，随着苹果公司的股价于8月20日升至最高，该科技巨头也创下了新的记录：成为历史上最有价值的上市公司。
　　标普高级指数分析师西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)表示，由于良好的的盘中交易表现，苹果公司的市值已经达到6,230 亿美元，从而刷新了微软在1999年12月30日创下的6,189 亿美元的记录。
　　苹果公司每股股价已经创下了664.74美元的新高。预计9月将推出的新iPhone手机、传言未来将推出的更小巧的iPad以及功能丰富的苹果电视都在过去几周推高了苹果的股价。
　　苹果公司在2004年时，公司价值评估不到100亿美元。而2007年，仅仅三年，被估价为1,000亿美元。自2007年开始，苹果公司已经成为一个不可阻挡的快速发展公司。单单是iPhone手机业务的经营已经超过微软。
　　从销售状况来看，苹果公司在本年年底有望成为世界上最大的科技公司，也将成为世界上最盈利的公司之一。
　　尽管苹果公司发展迅速，有人称该公司的价值仍然被低估了，因为它的股票收益不能追平盈利。根据今年的盈利预测，市盈率为15倍，苹果公司的价格和盈余比率远低于其他科技股，比如Facebook, Groupon, 甚至Zynga,而这些公司的股价下跌幅度很大。

俄上半年经济同比增长4.4%

        俄罗斯联邦国家统计局8月20日公布的初步统计数据显示，今年上半年俄国内生产总值（GDP）同比增长4.4%。
　　数据显示，上半年俄罗斯工业生产同比增长3.2%，农业生产增长2.1%，零售贸易额同比增幅为6.8%，固定资产投资同比增长10.2%。外贸方面，对外贸易总额同比增长5.7%，其中进出口增幅分别为4.1%和6.7%。
　　根据俄联邦国家统计局此前公布的数据，今年一、二季度俄罗斯经济分别同比增长4.9%和4%。
　　今年4月初，俄经济发展部将今年全年俄经济增长预期从3.7%下调至3.4%。但俄经济发展部长安德烈·别洛乌索夫7月份表示，今年全年俄经济增长预期或将上调至3.8%－4%。

沙特超越俄罗斯成全球最大产油国　　

        彭博8月20日引述机构统计数据称，沙特阿拉伯6月份的平均原油日产量超越俄罗斯，环比上升3%至1010万桶，成为全球产油量最多的国家。俄罗斯6月份的石油平均日产量约为990万桶。　　
        根据Joint Organization Data Initiative的资料，沙特6月份石油平均日产量增幅创2005年11月份以来最高，其产量也升至30年以来的最高水平。　　
在今年上半年，俄罗斯还位居世界石油产量第一位，略高于沙特阿拉伯和美国。公开资料显示，俄罗斯、沙特阿拉伯和美国三国的石油产量约占全球总产量的1/3以上；其他在全球石油产量排行榜前10位国家还包括：中国、加拿大、伊朗、墨西哥、伊拉克、科威特和巴西。　　 
石油专家认为，从目前俄罗斯的情况看，不但保证不了自己的领先位置，还有可能跌到第三位，原因是俄罗斯的石油产量增长速度极低。据欧佩克公布的数据，上半年俄罗斯的石油产量仅增长了1.6%，而同期沙特阿拉伯的石油产量增长了11.3%，美国的石油产量增长了11%。如果这种趋势持续下去，那么俄罗斯的石油产量在2013年将排名在沙特阿拉伯和美国之后。　　
        石油专家指出，沙特阿拉伯石油产量的增长是基于世界政治形势变化的。西方国家想惩罚伊朗并试图将其排挤出世界石油市场，而作为伊朗的主要政治和经济竞争对手，沙特阿拉伯承诺不会让石油供应出现短缺，沙特也完全有能力做到这一点。

泰国GDP二季度同比增长4.2%

　　泰国政府8月20日公布数据称，今年第二季度泰国国内生产总值（GDP）同比增4.2%、环比增3.3%，同比和环比增幅均高于市场普遍预期的2.9%和1.7%，表明该国经济明显摆脱了去年秋天洪灾的影响。
　　数据显示，今年二季度泰国制造业环比增长2%、私营部门投资大幅增长11.8%、家庭支出也增加5.3%，出口仅小幅增长0.4%。这表明，国内需求而非出口成为拉动泰国经济增长的主要因素。
　　泰国政府还将一季度的经济同比和环比增速小幅上修至0.4%和10.8%。
　　渣打银行驻曼谷经济学家乌沙拉表示：“国内需求保持强劲态势，至少在短期内，内需在全球经济风险高企的环境中将持续给予泰国经济以缓冲作用。”
　　去年10月，泰国爆发严重洪灾，导致境内重要制造业基地遭遇重创。为刺激经济增长，泰国政府采取了提高工资、干预米市等措施，泰国央行在去年11月和今年1月两次降息至当前的3%的水平。

马印泰签署协议降低橡胶出口量

        据悉，为刺激橡胶价格回升，马来西亚、印尼、泰国3国日前签署协议，降低橡胶出口产量之外还将砍伐约1.6万公顷的橡胶树，预计共将减少约45万吨的市场供应量。
　 马来西亚农业及农业工业部副部长蔡智勇表示，该国橡胶价格从今年初开始滑落，比起2010年同时期的胶价跌至一半，至今仍沒有回升迹象，很多园主对此苦不堪言。蔡智勇表示对马印泰3国此次为拉抬下跌的胶价而达成的协议表示欢迎，他希望这些措施能够协助橡胶园主，刺激胶价回升。
　　东南亚是世界上天然橡胶的最大生产地，马印泰3国为世界主要橡胶生产国，橡胶产量占全球市场的70%。为了干预国际市场胶价的下跌，马印泰3国2009年曾联手采取过砍伐橡胶树、减少出口量等救市措施。除上述三国之外，缅甸、老挝、柬埔寨天然橡胶种植、加工业正在兴起，发展潜力很大。
　　国际橡胶研究组织此前预测，2012年全球橡胶消费量为2660万吨，低于预估的2680万吨，但高于2011年的消费量2590万吨。此外，该组织还预计2013年中国的橡胶需求将延续今年的增势，增长4.6%。

·研究探索·

中国市场低迷倒逼股权转让及并购退出升温

        清科研究中心日前在京发布的《2004－2012中国创业投资暨私募股权投资回报专题研究报告》显示，在二级市场低迷环境下，VC/PE机构纷纷拓宽退出渠道，以股权转让和并购实现退出的占比在不断增加。　　
        根据清科研究中心统计，自2004年至2012年一季度，中国创业投资及私募股权投资机构投资的中国公司以IPO、并购、股权转让及管理层收购形式实现退出的案例数共为1179笔。其中，IPO退出案例708笔，并购167笔，股权转让261笔，管理层回购43笔，占比分别为60.1%、14.2%、22.1%和3.6%。　　
        清科研究中心分析师张琦指出，股权转让与并购退出方式在中国虽不及上市退出活跃，但伴随着市盈率的逐年下降，VC/PE回报不断下滑，二级市场退出难度加大，投资机构选择股权转让和并购退出的占比近年来也在不断增加。据统计，2011年VC/PE通过股权转让和并购退出案例数分别达到46笔和62笔，较以往年份有较大涨幅。　　
        张琦说，相比之下，由于管理层回购普遍存在着融资困难、定价有失公允、政府过多介入及法律制度建设不完善等问题，投资机构选择该方式退出较少。　　
        清科研究中心认为，虽然在二级市场低迷环境下VC/PE机构纷纷拓宽退出渠道，但是，被投企业选择上市仍然是创业投资暨私募股权投资机构退出和实现资本回报的主要方式，历年占比均在60%以上，通过IPO方式退出的主体地位难以撼动。

中国经济四季度有望见底

 　摩根大通董事总经理、中国区全球市场业务主席李晶8月20日在北京举行的媒体见面会上说，未来几个月中国经济增速还会继续放缓，第四季度有望见底，明年初有望回弹。她预计，今年中国经济增速将为7.7%，未来四、五年增速会进一步回落到5%到7%之间。
　　在谈到中国政府宏观经济调控政策时，李晶认为，货币政策方面，央行在年底之前可能还会两次下调银行存款准备金率，年内还可能会降息一次，但大幅降息的可能性不大。她表示，现在的情况并非银行贷款成本过高，而是对银行贷款需求不足，同时，上一次的不对称降息已经导致银行利润受到影响，因此，央行在降息方面会较为审慎。

·社团工作·

中国酒业协会呼吁对欧葡萄酒提双反调查

        中国酒业协会葡萄酒分会日前证实，经广泛征求会员单位意见，协会已于近日向商务部递交申请，要求商务部对原产于欧盟的进口葡萄酒进行反倾销和反补贴调查。
　　中国酒业协会葡萄酒分会秘书长王祖明表示，近年来，自欧盟进口葡萄酒数量急剧增长，由2008年的35944千升迅速上升至2011年的169114千升，年均增幅达67.71%；其中2升以下包装的产品由34477千升上升至165652。所占中国葡萄酒市场份额也由2008年的约4.94%迅速攀升至14.32%。2012年第一季度，自欧盟进口葡萄酒数量达到41698千升，同比增长23.98%；其中2升以下产品41191千升，所占中国市场份额上升到14.76%。几乎所有中国葡萄酒企业都强烈感受到了来自欧盟进口葡萄酒的冲击，经营状况、经营业绩和市场份额下滑严重。
　“欧盟是全球最大的葡萄酒产区，每年大约可以生产1600万吨葡萄酒，占全球总产量的69%，多年来处于葡萄酒生产过剩，而中国葡萄酒消费市场已经显现出巨大的潜力，其向中国大量低价出口葡萄酒，力图抢占中国市场意图非常明显”，王祖明介绍，协会通过公开渠道搜集的证据表明，欧盟为葡萄酒产业提供大量的补贴，这些补贴使中国葡萄酒在同欧盟进口葡萄酒的竞争中，面临极为不利的地位；可以预见的是，由于欧盟葡萄酒有巨大的生产能力和出口潜力，其对中国的出口将持续快速增长，对国内葡萄酒产业的冲击也将进一步加剧。
　　王祖明表示，协会希望通过申请对欧盟进口葡萄酒进行反倾销和反补贴调查这一举动，抵制欧盟进口葡萄酒的不公平贸易行为，为中国葡萄酒产业的健康发展创造良好的贸易环境。