供给受限提升行业景气

分析人士称，很多化工行业的子行业存在产能过剩的情况，通过实施较为严格的环保措施可以快速去产能，并改善行业盈利状况。在草甘膦、印染等行业，这一逻辑已经得到印证，合成革行业也有望再一次印证这一逻辑。

资料显示，人造革、合成革产品是天然皮革的替代材料，由革基布（织造布、无纺布）和涂覆树脂两部分构成，根据材料和工艺分为：PVC人造革、PU合成革和超细纤维PU合成革。PVC人造革作为初代人工皮革，生产过程中加入增塑剂DOP和含铅、镉等重金属元素的稳定剂，且难于降解，容易对环境造成污染，发达国家已禁止使用，在我国也处于被PU合成革逐步取代的阶段。

目前，全球合成革市场以PU合成革为主，性能更优的超纤PU合成革在快速发展中。PU革和超纤PU革均需要使用PU浆料作为涂覆树脂，PU浆料使用DMF作为溶剂，且PU革的干/湿法生产过程都要使用DMF，因此，DMF废气排放成为行业主要污染之一。这也是温州整治方案中对DMF空气浓度制定专项指标的原因。

券商分析师介绍，我国合成革行业产能过剩至少20%-30%，下游应用包括装饰用革、鞋革、服装革、箱包革、家具革、汽车内饰革、球革等，当前需求较为平淡，过剩恐更为严重。以温州为例，当地合成革产能全国占比应该接近50%，但产量只有全国20%不到。一些企业在环保整治之前就已经关停。

受产能过剩影响，相关公司业绩持续下滑。据Wind数据统计，禾欣股份、双象股份、华峰超纤、安利股份、同大股份5家合成革上市公司2012年合计实现净利润26851万元，同比下降13.28%；2013年一季度合计实现净利润4164.7万元，同比下降18.07%。

分析人士进一步指出，未来相关上市公司的盈利能否像预期中的那样转好，需要看环保整治的力度。合成革行业的产能集中度不高，企业数量庞大，相对而言监管的难度也比较大，需要有关部门下大力气去推进。

生态合成革前景看好

在进行环保整治、淘汰落后产能的同时，合成革行业的转型升级工作也在继续。中国塑料加工工业协会副秘书长、中国塑协人造革合成革专委会冯庶君告诉中国证券报记者，为了应对日益严格的环保约束，企业正在积极开发更为环保的新产品，转型升级是行业下一阶段发展的一个重点。

冯庶君介绍，5月13日，由中国塑料加工工业协会主办的第三届中国（上海）国际人造革合成革工业展览会在上海开幕，本次展览会期间同时举办行业高峰论坛。展会主办方表示，要全面展示人造革合成革最新产品、最新工艺技术，突出行业节约资源与生态化建设。5月14日，第三届中国生态合成革论坛还将举办。

业内人士称，中国的合成革产能占到世界合成革产能的80%以上，然而传统的油性合成革在生产过程中会产生大量的有机废气、废水和危害固废，并且能耗较大，其合成革产品也有透气、透湿性差、毒性大等缺陷，因此，我国合成革行业转型升级尤为重要。

用水性树脂制造的水性生态合成革正成为合成革产业的发展方向。水性生态合成革以水性树脂替代有污染的油性溶剂，避免了有机废气的排放，对环境的影响更小，在产品质量上也有大幅提高。就成品而言，因为水性生态合成革有一定的透气性，手感也比较好，同时又是无毒的，所以它代表了高档革的发展方向。

专家表示，合成革从油性转到水性，是产业转型升级的机遇。水性合成革的出现，给合成革产业注入了新的发展活力，未来发展前景广阔。据了解，不少合成革企业已开始水性树脂应用的摸索工作，一些企业的水性合成革生产线已经建成并投入生产。

中国塑协人造革合成革专委会有关人士还表示，生态合成革中除了水性生态合成革，超纤革也属于生态合成革，该产品主要用来替代真皮，品质上差异不大，在某些性能上甚至更好，也是合成革中的高端产品。

□记者顾鑫