有色金属跌无休止 市场看空情绪浓厚
编辑：企联编辑来源：新浪财经评论数:0发布时间:2015-11-19 10:34:18
受巴黎遇袭事件影响,美元成为市场追捧的货币,同时美联储12月加息预期已经有大部分反映到市场中。美元走强至接近12年新高,再度接近100大关,而大宗商品普跌,其中有色金属纷纷沦陷。17日,LME铜和LME铝均跌至六年以来的最低位,而LME锌和LME镍则在18日分别跌至1518.50美元/吨和9020.00美元/吨的低位。铜及其他有色金属依旧处于产能过剩阶段,然而需求还在不断下降。高盛表示,任何寄希望于中国需求重返高位的价格反弹终究是昙花一现,市场不再紧盯中国因素。
高盛研报指出,“想要拯救金属市场,得指望中国需求回升。不过,由于全球最大买家中国正致力于从投资引导型经济模式转型,其对金属的需求将受到影响,任何寄希望于中国需求重返高位的价格反弹终究是昙花一现。”
大宗商品跌势难止,随着底部价格不断突破,引发市场对做空资金的质疑。
不过,上海有色网金属研究员钱鹏认为,“从宏观和产业的角度来看,铜品种和其他有色金属都处在一个正常的下行周期内,市场对铜品种的预期都比较低。”
中国有色金属工业协会铜、铝产业景气指数显示,2015年10月中色铜、铝产业景气指数均在“偏冷”区间,行业下行压力较大。
多位一线调研的有色行业研究员同样认为,铜及其他有色金属依旧处于产能过剩阶段,而需求还在不断下降。
金属价格持续下跌
“大宗商品下行趋势已经确定,现在是主跌浪开启。”国内一家大型期货公司金融业务总部的研究员表示,“目前还看不到底部在哪里。”
11月17日,在延续10个交易日的下跌后,LME铜跌破4600美元点位,不断打破六年来低位,最低下探至4590美元/吨。其余主要有色品种同样未能幸免,LME铝17日最低跌至1457美元/吨,同样为六年最低位。LME锌和LME镍则在18日分别跌至1518.50美元/吨和9020.00美元/吨的低位。
“目前,欧洲、中东的资金出于避险需要流入美元资产,推高了美元指数。由于全球交易的大宗商品都是以美元计价,美元的持续走强,对原油和大宗商品造成很大的压力。2014年底和今年初大宗商品的表现便是主要受到美元指数的影响。”上述金融业务总部研究员解释道。
纽约汇市显示,目前,美元兑欧元升至七个月新高,美元兑日元升至三个月新高。实际上,美联储下个月将进行2006年以来的首次加息预期正在不断推动美元指数走强。10月初到现在,美元兑欧元上涨5%,美元兑日元上涨2%,新兴市场股票也开始从此前的恐慌中强劲复苏。
与此同时,大宗商品价格则出现加速下滑的趋势。Wind数据显示,10月以来,主要有色金属中,LME铜、LME铝、LME锌、LME镍分别下跌9.7%,5.98%、8.79%、11.62%。
“美元因素以外,对中国需求的担忧也是此轮大宗商品下跌的主要原因。今年国内五次降息降准加大货币宽松,但实体经济并没有得到有效刺激,依旧录得几十年来的最低增速。而中国又是大宗商品的主要消费国。”深圳一家大型期货公司有色行业研究员向21世纪经济报道记者介绍。
而国际投行高盛最近也在研报中表示,“想要拯救金属市场,还得指望中国需求回升。”
“不过,由于全球最大买家中国正致力于从投资引导型经济模式转型,其对金属的需求将受到影响,任何寄希望于中国需求重返高位的价格反弹终究是昙花一现。”高盛认为。
“从宏观和产业的角度来看,铜品种和其他有色金属都处在一个正常的下行周期内,市场对铜品种的预期都比较低。而今年年初也发生对冲资金做空铜期货的行动,市场资金目前也是对做空力量的提前反馈。”上海有色网金属研究员钱鹏表示。
今年1月12日至14日,LME铜在6000美元/吨关口遭遇空头巨量砸盘,三个交易日累计跌幅近10%。
上述深圳有色行业研究员也认为,“目前市场上大部分经济数据都不支撑铜价及有色金属的企稳回升。”
下游需求低迷
“实际上,国内经济数据企稳、产业下游需求提升两个方面迹象同时显现,有色金属价格才可能获得一个有力的支撑,甚至出现一定的反弹,但目前看不到这个迹象。”招商期货有色行业研究员许红萍表示。
而多位在一线调研的有色行业研究员也表示,目前铜以及其他有色金属依旧处于产能过剩阶段,而需求还在不断下降。
上海有色网金属研究员钱鹏介绍,“从前期来看,铝价是跌幅比较大,统计数据显示,铝在国内产业链中有百万吨以上的过剩产能,因此铝价在铜价下跌前期已经出现大幅下跌。”
“而铜金属,虽然此前零星传出一些减产的消息,但对整体的影响并不是很大,供应端依旧维持较高的水平。”钱鹏表示,“在国内,铜矿也是处于一个供给过剩的阶段,矿山依旧还在扩建产能,铜精炼厂也开始复产,并伴随有新建产能的情况。”
上述金融业务总部研究员介绍,“从调研的情况来看,目前铜价只跌破了一些小型铜矿的生产成本,亏损比例不大,而一些大型矿山成本依旧低于现价,矿山并没有动力减产。”
实际上,为应对今年以来铜价的急剧下滑,嘉能可9月宣布将位于刚果和赞比亚的铜矿削减40万吨铜产量。自由港迈克墨伦铜金矿公司、Asarco及OkTedi控制的铜矿也已经宣布了停产或减产措施。
然而,在铜、锌和铝价短期上涨后,11月中旬开始,有色金属继续大幅下滑,上述金融业务总部研究员解释,“这些减产行动并不能实现整体的市场平衡,总体趋势没有办法被单个事件影响。”
而近期,全球最大铜矿生产商Codelco宣布,将于明年对中国出售铜的附加费下调了2%。上述金融业务总部研究员认为,“这也是国内金属需求下降的一个表现,矿山不得不降价促进销量。”
上海有色网金属分析师钱鹏介绍,“从下游的调研情况来看,此前国内各大厂商采购金属铜的备库线在37000元左右,但是由于铜价的不断下跌,各大厂商的备库线也在不断地向下调整,目前已经降为33000元左右。各大厂商的采购欲望低迷。”
上周,中国有色金属工业协会首次发布铜、铝产业景气指数。2015年10月中色铜、铝产业景气指数均在“偏冷”区间,行业下行压力依然较大。
中国有色金属工业协会指出,铜价低位震荡,消费疲软,短期需求难有起色;铝冶炼行业深层次矛盾犹存,未来走势仍不乐观。
钱鹏表示,“从行业统计数据来看,有色需求处于一个持续性下降阶段,预计明年铜的需求将下降3%-10%。”
