国际金价恐慌性下跌与铜、铝等大宗商品价格的走弱，令市场倍感焦虑。但是小金属品种钨价却未受到大宗商品下跌的影响，延续今年以来不断上涨的趋势，4月17日泛亚有色金属交易所钨报价创下近一年的新高。

“补库存”带动钨价上涨

根据泛亚有色金属交易所报价，4月17日，钨条价格收报476元/千克，盘中最高触及478元/千克的高点，延续从去年12月份以来的不断上涨的态势，这一价格为去年5月28日以来的最高价格。

从现货市场上看，近日，五矿和赣州钨协公布的指导价稳中有升。五矿4月指导价与3月相同，黑钨精矿65%报价为13.5万元标吨，白钨精矿65%报价为13.4万元标吨。

赣州钨业协会2013年4月黑钨精矿、APT及中颗粒钨粉指导价略有上升，分别为12.2万元/标吨、18.9万元/吨、293元/公斤。黑钨精矿报价与3月份指导价持平，中颗粒碳化钨报价较3月份285元公斤上涨了8元公斤，涨幅为2.8%。

事实上，2012年钨精矿呈不断下行的走势，钨精矿均价在12万/吨水平，整体走势一路下滑，最低点达到年中接近10万/吨水平。

2012年底，五矿集团提高钨精矿指导价格至12.5万/吨，但是由于下游需求疲弱以及春节前下游厂商及贸易商缺乏囤积库存意愿，钨精矿一路下跌，至2013年1月中旬钨精矿价格达到11万/吨水平。而在年后，钨精矿价格上涨幅度明显，回到春节前的11.5万/吨水平以上。

海通证券在近期发布的报告中指出，此轮刺激钨精矿价格上涨的因素在于年后贸易商与下游厂商“补库存”刺激。海通证券认为，从下游需求角度看，最差的时期已经过去。

下游需求逐渐转好

而对于未来钨价的走势，海通证券指出，下游需求已经出现缓慢好转，民间库存属于正常水平，钨精矿价格将回升到12-13万/吨的水平。

研究机构安泰科在近日发布的报告中指出，目前来看，采购活动仍未停止，如果价格继续走高，APT和钨粉仍会跟随上调，如果1-2个月之后，钨价仍然保持在高位，下游企业恢复钨粉采购成为必然，那么此次钨价上调就成为今年价格稳步上行的基石。

相对而言，安泰科对后市预期较为乐观，预计4月中旬，钨价仍能保持小幅上涨，5月价格略有波动，但总体65度黑钨价格将会保持在12.5万元/吨以上。

钨价的上涨对企业形成利好，厦门钨业在一季度业绩预告中指出，公司主营产品钨产品方面，2013年1-2月需求仍较为冷清，钨产品销售量及销售价格比上年同期下降较多，盈利能力同比下降；自3月份起，钨产品国内外需求大幅回升，销售价格逐步上涨，盈利水平好转。

目前国内上市公司中有三家企业覆盖钨产业链，分别为厦门钨业、湖南有色（香港上市）、章源钨业。