经历几轮强势上涨之后,市场对创业板高估值的担忧不断加剧。然而不少券商机构认为,经济转型的背景下,新兴产业支持政策密集出台、新兴消费及投资需求大增,将在一定程度上支撑创业板指数持续走高。在市场调整压力之下,一些以新兴产业为代表、具备实质业绩支撑的创业板个股有望成为市场的新热点。

　　“耐克曲线效应”显现

　　曾被投资者视为猛虎的创业板如今却在市场不断上演神话:创业板指数翻番、创业板个股屡创新高、基金公司追捧创业板公司“蓝筹化”。受益于新兴产业政策与科技创新投资力度的加大,不断刷新上涨记录的创业板成为多数投资者眼中的“创富板”。

　　相关研究显示,在创业板上市的中小企业业绩增长普遍存在“耐克曲线”特征,即上市后1、2年业绩增长滞缓,甚至下降,而其后3-5年又恢复高速增长的态势。早期创业板上市公司或由于业务单一、管理经验不足、募集资金项目前期投入过大等因素导致短期业绩受挫,一旦公司加强管理、拓展业务并有效实施募集资金项目,前述影响将会消除,业绩就会重新回到持续增长的轨道上来。在业内人士看来,“耐克曲线效应”已经在很多创业板公司中有所体现。

　　尽管估值持续走高,但不少机构人士认为创业板仍具备一定的上涨空间,创业板指数有望持续走强。海通证券报告指出,消费投资的重心在新兴产业,成长股的高增长有持续性,指数有望随权重股业绩高增长稳步上行,以业绩增速和时间换取空间。若保持当前的权重股业绩增速、估值水平和对指数的带动效果不变,创业板指数从1100点左右到3000点左右需要大概36个月。

　　另一方面,投资者结构的变化也将会支持创业板行情持续。上海证劵认为,此轮创业板行情更多的包括大小非、公募基金以及私募基金在内的机构投资者的“小众行情”,大小非作为产业资本是创业板稳定的筹码供给者,而大众散户高位接盘的热情不高,使“小众泡沫”难以轻易破裂。

　　新兴产业主题受热捧

　　在市场人士看来,今年以来的创业板行情,实际上是新兴产业主导下以成长股为核心的结构性行情,不少涉足新兴产业概念的创业板个股均获得市场资金的疯狂追捧。近期市场一系列概念兴起,包括大数据、智慧城市、特斯拉、手游、3D打印、可穿戴设备等等,不少创业板公司业务因或多或少涉及新科技创新技术而成为投资者眼中的“黄金标的”。

　　新兴产业政策的频繁出台将引发A股掘金热潮,以科技创新为主的投资思维正在成为市场主流趋势。梳理目前受益于政策支持的产业,一方面是通信科技领域,信息化基础设备、医疗信息化、智能制造等产业发展方向受到重视,4G以及智慧城市等产业发展规划在全国遍地开花。另一方面,大文化产业发展的理念正在支撑医疗保健、电影、制造服务业等产业发展。此外,在节能环保方面,美丽中国概念支撑节能环保行业的迅速崛起,积极的政策信号刺激市场投资者对上述产业的热情。

　　开源证券指出,从长远来看,以新兴产业为代表的个股值得市场关注,创业板具备大量机会。以互联网及电子支付产业为例,基于云计算、移动通信、无线互联等为基础的信息技术创新仍然是未来几年重要的技术创新之一。对于国内相关电子信息、物联网等高科技上市公司来说将带来巨大的商业机会和利润空间。

　　不过,分析人士指出,过高估值正在减少创业板对后续资金的吸引力,市场投资者需要警惕创业板的调整压力。另一方面,随着中报和三季报的披露,不少成长股将进入重要的业绩考验阶段,创业板行情分化会日益明显,真正能够具备实质业绩支撑并经过市场验证的创业板个股将更受市场的青睐。长城证券建议可关注成长股跌下来的补偿机会,投资者应去伪存真,继续挖掘年报仍然高增长的上市公司。

来源：中国证券报