“吸引长期资金”是股市发展20余年来持续讨论的话题之一。日前中国证监会研究中心副主任黄明在“第九届中国上市公司董事会金圆桌论坛”上建议，相关部门应大力提高机构投资者的规模，并进一步提高养老金、保险资金等长期资金进入A股市场的比例。
根据“十二五”规划纲要，未来我国的个人储蓄存款、社保资金、地方养老金、企业年金等资金规模会越来越大，如何实现这些资金的保值增值成为当前亟待解决的问题。国内外经验表明，长期资金入市能够带来较好的收益，是实现资金保值增值的有效形式；同时还能带动资本市场蓬勃发展，是资本市场的稳定器。
笔者认为，推动长期机构资金入市，是A股市场持续发展的基础。注入长期资金活水，不妨从资本市场制度建设上寻求突破，长期资金入市应该有一整套相对完备的制度安排，建立一种市场化、专业化和长期化的投资管理模式。
就国内来说，推动长期机构资金入市仍然有许多法律的和政策的问题需要解决。比方说，养老金和住房公积金能不能入市？它们入市的渠道是怎样的？具体的运行机制又是怎样的？这些都需要从制度层面予以解决。
长期资金入市投资，资金的安全性是重中之重。为保证资金安全，欧美发达国家通常通过多样化风险控制手段和工具来分散风险。而我国当前可供选择的投资范围不足，风险分散的余地不大。目前主要是股票、债券等“证券类”资产，投资范围较窄，盈利模式过度依赖证券买卖差价。
因此，要想吸引更多的长期资金入市，资本市场制度建设与改革是完全必要的。对于制度建设的着力点，业内专家普遍表示，改善投资者结构以及提高上市公司治理,提高A股投资效率，强化保护投资者机制，创新和丰富金融产品，为长期资金提供更好、更成熟的平台，创造更加公平有序透明的市场环境等等一系列措施，都需要在实践中一步步完善。
来源：中国经济网——《证券日报》 许 可
