2012年，在“稳增长”等政策的背景下，基础设施建设项目纷纷上马，使得基础产业信托出现陡然升温，无论是发行数量，还是成立规模均出现了显著增长。有关数据显示，2012年共有1128款基础产业信托发行，募集资金约为2662.76亿元，成为发行规模最大的一类信托产品，与2011年相比，2012年基础产业信托发行数量和发行规模分别取得了222.29%和270.27%的巨大增幅，足见基础产业信托在2012年受追捧的程度。
然而，记者发现，从2013年开始，在监管政策收紧以及春节假期等因素的作用下，基础产业信托开始出现迅速降温。据用益信托工作室上周末公布的数据显示，今年一季度，基础产业信托不论发行数量，还是成立规模环比均出现明显下降。
融资规模大幅下滑
据了解，从2012年年初开始，基础产业信托的发行规模出现显著增长，并在去年三季度达到顶峰，然而去年基础产业信托发行规模的迅速增长，其蕴含的市场风险也引起了监管层的重点关注，特别是银监会在去年11月对基础产业信托采取原则上不批新项目的政策出台后，基础产业类信托发行火爆的势头就开始减弱。而进入2013年后，受监管政策收紧，加上受春节假期的影响，基础产业信托的发行更是降温明显。
据用益信托工作室发布的数据显示，从集合产品来看，今年一季度42家信托公司共发行基础产业信托产品223款，融资规模大约为476.54亿元。与2012年四季度相比，发行数量减少了118款，环比下降34.60%；融资规模减少262.13亿元，环比下降35.49%。
记者发现，受基础产信托发行降温的影响，今年一季度基础产业信托的成立规模也是一路下滑。数据显示，今年一季度共有217款基础产业信托成立，成立规模约为422.60亿元。与2012年四季度相比，成立数量减少86款，环比下降28.38%；成立规模减少162.06亿元，环比下降27.72%。
监管政策进一步收紧
用益信托工作室研究员王利认为，去年基础产业信托的迅速升温，很大程度上是受到地方政府融资需求加大的推动，但随着相关监管政策的进一步严格，基础产业信托的融资规模继续放缓将是不争的事实。另外，从以往的市场表现来看，每次随着监管政策的收紧，基础产业信托受到的冲击也是显而易见的。有关数据显示，2010年受地方政府融资平台清理工作的影响，以信政合作为基础的基础产业信托受到的较大的冲击。2011年，信政合作的基础产业信托产品资产规模从年初的3563亿元，缩减至年末的2537亿元，降幅达29%。
记者发现，针对基础产业信托蕴含的市场风险，去年监管层已出现台了五个监管措施，其中去年年底，银监会等四部委下发的“463号文”——《关于制止地方政府违规违法融资行为的通知》，算是近年来针对基础产业信托最严厉的监管措施。“463号文”规定，符合条件的融资平台公司因承担公共租赁住房、公路等公益性项目建设举借需要财政性资金偿还的债务，除法律和国务院另有规定外，不得通过金融机构中的信托公司等直接或间接融资。据了解，虽然“463号文”出台过后，从总的来看，虽然一些之前就已被除数审核的基础产业信托项目因得以继续发行，并没有使得1月份的基础产业信托受到的明显影响，但如果剔除2月份春节假期的影响，3月份基础产业信托受到的影响却是十分明显的。
数据显示，3月份基础产业信托虽然发行了31款，仅比1月份减少了2款，但融资规模仅为135.57亿元，比1月份240.42亿元的融资规模相比差距显然不小，足见监管政策的收紧对基础产业信托的发行的影响巨大。
融资增速将继续放缓
今年一季度，基础产业信托的在监管政策的收紧下，发展势头受到了较为明显的抵制，但与去年同期相比，“463号文”对基础产业信托的融资抑制并没有之前预期的强烈。数据显示，今年一季度基础产业信托发行数量较去年同期增加44.81%；融资规模较去年同期增加53.14%。对此，在4月15日，银监会下发《关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》，要求地方政府融资平台贷款风险管理将遵循“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”的总体原则，以控制总量、优化结构、隔离风险、明晰职责为重点继续推进。
四川一信托交易员表示，由于“10号文”将信托计划、理财产品等均纳入政府平台融资总量控制，势必将影响相关信托计划的后续发行，也将波及配置基建产业信托的理财产品、券商资管计划、基金理财计划。“从这一点来看，‘10号文’意味阗地方政府平台再戴紧箍咒，这显然对基础产业信托是一大利空。”该交易员表示。
用益信托工作室研究员王利也认为，在监管政策的重压下，基础产业信托是很难以回到去年鼎盛时期的水平。“不过，基础产业信托在未来几年仍将是推动信托发展的三大领域之一。因为保障性住房、高速公路、机场、地铁等基础设施项目仍然会成为信托公司新的业务增长点。另外，随着我国城镇化的快速推进，一些信托公司也会开始开发城镇农村市场。”
来源：金融投资报
