证监会上周宣布新三板试点扩容的消息，直接刺激新三板相关概念股走强。但分析人士指出，在新三板概念股中最直接受益的还要数券商股。
证监会最新宣布，本次新三板试点扩容后，除中关村科技园区外，将新增上海张江高新产业开发区、东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
据了解，目前券商新三板业务的盈利模式主要是，投行业务相关的企业挂牌费、持续督导费、定向增资财顾费及转板承销保荐费，经纪业务相关的撮合交易佣金收入。未来，随着新三板市场不断趋于成熟，挂牌企业数目大幅增加，企业经营管理日趋规范，新三板业务将实现投行、经纪、直投、研究等多项业务的贯穿，形成完整的业务链条。
有分析人士认为，新三板扩容、做市商制度、引入个人投资者等消息对券商构成直接的利好刺激。参与做市商交易可以为券商引入新的盈利模式。新三板引入做市商制度，对券商而言就不仅仅是一次性的保荐承销费用，而是一项长期收入来源，利润将比较可观。随着新三板市场的扩容，挂牌企业数的增加，交易活跃度的提升，新三板业务将为券商增加新的收入来源，带来业绩增长。
中信建投指出，券商将是新三板的主要受益者之一。据测算，手续费收入和做市收入将给券商业绩带来10%以上的业绩贡献。此外，挂牌收入、承销收入和直投收入也将对券商业绩产生贡献。建议重点关注两类公司：一类是投行实力强的公司，如中信证券；另一类是注册地当地的科技园区实力强大的证券公司，如长江证券。
另有市场人士则更为推崇相关科技园区本地券商的交易型机会。该人士认为，比照成熟市场的经验，做市商业务的利润一般占券商全部业务利润的40%-60%。由于股份托管的区域性特点，“新三板”所在地的当地券商相对来说更容易获得当地公司的做市商资格，如福州高新区的兴业证券、长春高新区的东北证券，以及武汉东湖高新区的长江证券等都可重点关注。
来源：北京商报 潘敏
