据有关渠道传出消息，监管层近日向券商发文，取消了此前融资融券客户50万元资金门槛的窗口指导，资金门槛由券商独立制定。分析认为，“两融”门槛取消将使其开户数大幅增加，并进一步刺激融资融券规模增加，利好券商股。不过，风险控制能力弱的投资者仍应量力慎行。

　　“两融”突破1500亿元

　　此前的资金门槛为50万元并需要开户交易18个月以上。据悉，监管层已通知取消融资融券50万元资金门槛，营业部对50万元以下用户不必再提交推荐函。目前多数券商已将门槛降低至20万元，部分券商已取消了资产门槛，仅保留开户6个月的要求。事实上，不少券商几个月前已悄然取消了相关门槛要求。

　　Wind数据显示，中登公司统计月报显示，截至2月底，融资融券的开户数已达到110.4万户，其中个人账户110万户，机构账户3821户。上周两融余额突破1500亿元，其中，融资余额为1501.03亿元，环比增长2.89%；融券余额为31.44亿元，环比增长1.50%。

　　招商证券研究报告指出，若2013年底两融存量规模能达到2500亿元，则全年融资融券利差和手续费收入贡献约166亿元左右，将提升券商全年收入近12%。中信证券则更为乐观地预计，两融余额有望在三到五年内达到5000亿元，按照7%的利息收入及对应一半的信用账户交易佣金，意味着融资融券业务将为券商带来525亿元收入，相当于过去几年的经纪业务。这也正是此利好消息刺激，本周二券商股快速拉升，并引领大盘重新夺回2300点失地的原因所在。

　　中小投资者仍应量力慎行

　　不过，准入门槛降低并不直接意味着融资融券保证金比例也会相应降低。广发证券负责人强调，目前公司的融资融券保证金比例和维持担保比例均按照融资融券业务管理办法和交易所相关规则制定和执行。信达证券有关负责人也称，目前公司融资融券业务的时间准入标准调整为开户交易6个月以上，而开户资金门槛还需根据客户的风险承受能力进行评估测算后再做决定。

　　两融门槛降低，虽然可使越来越多散户参与其中，摆脱此前只能单边做多不能做空的尴尬境地，但融资融券本身是信用交易，存在一定的风险，目前券商对两融业务风控管理较为严格，设有追加保证金和强制平仓线，放宽门槛对散户面临的风险相对较大。从实际交易情况来看，融资融券客户对利率并不是十分敏感。另外，融资交易的手续费通常是千分之一点五，远远高于普通交易，这部分成本是无法避免的。

　　因而，市场人士指出，“两融”业务门槛下降，对券商风控能力的要求加大，对普通投资者来说，更有加大风险控制的要求，因此，“两融”业务门槛下降，虽然对散户是一件好事，不过风险承受能力较弱的中小投资者仍应谨慎量力而行。

来源：新民晚报   许超声