国内创业投资自2011年开始经历一股几近疯狂的“浪潮”后，在2012年却显得“寒意”十足。2013年，这股浪潮可能将回归理性。未来移动互联网与大数据或成为投资热点，而渐渐兴起的“投资圈子”受到行业重视。

　　投资领域日益多元

　　根据中国投资协会股权和创业投资专业委员会最新统计显示，2012年前三季度披露获得创投机构投资的公司数量与2011年同期相比大幅度下降，降幅高达41．14％。

　　在大的经济环境下，2013年投资热潮能否恢复、哪些热点将继续引领创业投资发展备受业界关注。

　　在5日举行的“青年天使会”成立仪式上，曾创办ChinaRen和空中网的天使投资人杨宁在接受记者采访时说，虽然经济形势不好使投资趋缓，但热点仍然存在。当前最大的热点仍是移动互联网，做个网站之类的传统互联网项目现在已少有人投资，但移动互联网方面的投资非常活跃。

　　数据显示，从投资领域上看，2012年中国市场披露获得投资的176家公司中，近一半的公司属于科技、媒体和通信（TMT）领域，占比高达42．61％。其中，网络产业居首，投资案例数量45个；其次是IT服务业，投资案例数量25个。

　　知名天使投资人蔡文胜说，两年半前在探索Android的时候心里没有底，但如今大家已非常清楚，移动互联网正在改变人们的生活，手机的功能也越来越丰富。《创业家》杂志社社长牛文文认为，2008年移动互联网、电子商务、文化创意产业、金融服务产业四大领域是热点。现在看来，电商和移动互联网取得了比较快的发展，但金融服务产业进展没那么快，因此该领域可能潜藏着巨大的投资机会。除此以外，很多著名投资人也看好教育培训、生物医药和健康领域。

　　在投资发生地上，蔡文胜指出，未来投资可以不一定挤在北京、上海、深圳等大城市。当年收购暴风影音时，其原作者仅是在哈尔滨的一个人。创业投资可以多考虑到二三线城市发展。

　　“投资圈子”渐受推崇

　　除了投资热点成为创业投资的话题外，“投资圈子”如今也获得不少投资人的重视。5日，由杨宁、牛文文等发起的“青年天使会”在北京成立。

　　业内人士指出，大部分天使投资人都需要从自身的发展出发，凭借资源做业务时，需要一个可以将资源成功导入到项目中去的圈子。在信息高速发展的时代，圈子的社区功能和使命被无限聚焦并值得期待。

　　无论是2011年3月由李开复、雷军等成立的天使会，还是号称“低门槛”的青年天使会，创投机构都强调了“圈子”对于行业的重要程度。“对于已投资过项目的天使投资人，目前最大的问题已不是寻找新项目而是如何退出。”杨宁说，为整合资源，投资人也需要及时将资源导入到项目中去。如果这些问题得不到解决或者解决不好，将会影响整个天使投资业在国内的发展。

　　业内人士指出，目前天使投资资金仅有创业投资（VC）接盘、大公司收购等非常有限的退出渠道，但在2012年投资领域扎堆、很多天使与VC及大公司投资部门的关系不够稳固，使得市场也需要一个帮助天使投资人和VC建立稳固关系的协调机构，避免很多投资领域成为重灾区。

　　天使投资热度趋增

　　相比国外，中国的创业投资一直发展得有些畸形，即投资都着重于上市前期（Pre－IPO）阶段，急于获得回报，而忽视了早期对创业者和企业的扶持。

　　中关村创业投资和股权投资基金协会副会长曾军说，目前除了被投企业估值普遍较高、将要上市的企业溢价的现象严重外，一些业内人士也强烈感受到投资于种子期和早期中小科技型或创新型企业的资金相对匮乏。

　　不过，这种现象或慢慢改变。过去，由于投资的话语权更多是集中在少数精英手里，社会普遍认为天使投资是精英才能从事的行业。但事实是，随着国内创业热潮的兴起，天使已经越来越多地出现在创业者周围，越来越成为常态化的投资行为。天使不仅要有投资眼光，需要与创业者共同承担风险，更需要必胜的坚定信心。

　　牛文文说，如今在移动互联网时代，早期便开始介入创业项目的天使投资已成为创业的标配。粗略计算2011年时中国仅有真正的天使投资人1000多人，而在美国这个数字是10万人。现如今，我国天使投资人在不断增加，很多成功的实业家也开始做起了天使投资。杨宁也表示，近来很多做晚期投资的人都开始说要做早期了，呈现出明显的投资早期化的趋势。

来源：国际商报   郭宇靖 任峰