在今年5月召开的证券公司创新发展研讨会上，监管层提出的推进行业创新11条举措，覆盖资管、自营、代销、跨境业务、场外市场等多个方面。而在不同场合，有关部门负责人曾表示，希望年内将这些政策全部出齐。从非现场开户、营业部设立新规，到券商 IPO审慎性监管松绑、探索长效激励机制，多项创新政策有望陆续出台，但中小券商对异地开户、营业部设立放开颇为忌惮。

   

       期盼非现场开户等新规落地

   

       今年以来，多项证券行业创新政策落地。6月中小企业私募债开始试点；8月转融资试点启动，修订后的《外资参股证券公司设立规则》发布；9月保证金现金管理转常规；10月《证券公司客户资产管理业务试点办法》及配套政策正式发布；11月公布代销金融产品新规，并修改《关于证券自营业务投资范围及有关事项的规定》；12月发布《证券公司证券营业部信息技术指引》、柜台市场正式启动。

   

       “我们最关心非现场开户和营业部设立的新规什么时候最终落地。”有券商经纪业务部人士表示，“创新大会”上明确提出，“逐步放宽客户开户方式限制，在符合基本开户流程、保证投资者教育到位和客户资料真实完整、客户回访制度落实的前提下，允许证券公司探索网上开户，以减轻设立网点的压力”。为实施这一设想，9月份有关部门就已下发《证券公司客户资金账户开立指引》草案。文案几易其稿，11月份最后一次向行业内部征求意见，此后未再有文件反馈，“从我们看到的版本分析，文件已经成形，但仍在等待最终定稿”。

   

       而在非现场开户文件中，业界较为关注投资者是否能跨区域开户，而在此前的草案中，这一规定被多次修订，未有定论。在券商人士看来，投资者能否跨区域开户对券商而言意义重大，目前部分西部省市平均佣金水平远远高于一线城市，一旦跨区域网上开户放开，意味着股民有望搬家至低佣金地区开户，可能会引发新一轮佣金战。

   

       除此之外，《证券营业部审批规定草案》亦未落地。如该政策落地，则意味着证券公司将能自主决定营业部的组织形式和业务范围，放开设立营业网点的主体资格限制和地域限制，一旦新设营业部绳索放开，行业市场化竞争将大大加强。

   

       “对于绝大部分中小券商来说，这两个政策什么时候落地，细节如何安排影响较大，这也是很多创新不足的券商最为关注的关键政策。”有券商人士认为，上述规定的出台时间一直悬而未决，不排除出现延后的可能。

   

       IPO政策松绑受关注

   

       证券公司IPO政策的松绑，也牵动着诸多券商高层人士的心。此前监管层在11条新政中明确提出，允许符合法定上市条件的证券公司自主确定境内外上市安排，同时积极推动证券公司市场化并购重组。对以行业整合为目的的收购，将解决“同业竞争”的期限由2年放宽至5年。证监会机构部拟于年底前取消证券公司IPO上市审慎性监管标准，之后证券公司申请IPO上市，机构部仅对合规情况和风控指标达标情况出具监管意见，由发行审核部门依法审核。

   

        目前，已有5家证券公司排队等待上市，多家公司正着手准备上市事宜，更多中小券商此前受限审慎性监管标准未能提出上市，目前仍在等待政策落地。

   

        此外，有券商提及监管层拟探索行业长效激励机制，在11条新政中，监管层提出在《证券法》相关条款修改前，允许证券公司管理层和业务骨干以信托方式或设立有限公司、合伙企业方式间接持有证券公司股份，并探索其他激励约束机制。这一政策在《证券公司治理准则试行》中有所提及，但最终如何落实仍有待确认。