近期期指跌破前期震荡区间后，维持低位震荡。市场注意力逐渐转入国内经济数据，汇丰PMI重回50上方，无疑预示着经济正逐步向暖，尤其是库存采购的逐步扩张。当前通胀缓解的情况下，后期国内政策的实施空间正逐步加大，市场仍期待更多的宽松政策。国际方面，奥巴马表示两党能够就财政问题达成协议，大大支撑美股走高。短线，经济数据持续利好，期指反弹有望。

       一、日内成交量放大，投机氛围浓厚。2012年11月15日，IF1212合约突破前期低点，跌破震荡区间下延。但突破至今，市场仍维持低位弱势的行情，并未出现强势走低的情况。从成交量来看，日内成交仍较为活跃，且日内走势反复，多为V型走势。持仓量尽管维持高位，但出现小幅走低的情况。震荡区间突破后，空头并未趁势增仓打压，反而将做空力量在日内释放，隔夜净空力量不断减小，说明跌破前低后，空头愈加谨慎，在十八大结束后，仍在观望政策态势。空头的谨慎支撑期指短线或存在反弹行情。

        二、经济数据显示经济筑底并逐步向好。HSBC于2012年11月22日发布的报告显示，11月中国制造业采购经理人指数PMI初值为50.4，较10月49.5的终值进一步回升，时隔13个月以来首次重返50荣枯分界线以上，并创下13个月以来的最高。当月中国制造业产出指数初值为51.3，同样创下13个月以来最高。回50上方的制造业PMI传递出中国经济及企稳回暖的更多信号，实体经济重新装入积极的扩张态势，临近年底，库存的采购逐渐扩张。

       在当前通胀不足为虑的背景下，政策的实施有更多的空间，市场仍期待在十八大结束后能推出更多实质性的支撑政策来支持实体经济。近期“中原经济区规划”、“郑州航空港经济综合实验区”两大规划获批。

       三、美国财政悬崖问题不确定性仍高。美国国会两党领导人以及奥巴马总统在不同场合分别表示，对债务上限以及预算赤字问题的协议将会按期达成，以避免增税和全面开支削减措施在2013年初自行启动导致所谓财政悬崖爆发。受此提振，道指大幅收涨1.65%。短期来看，财政悬崖问题的炒作对资本市场影响将逐步弱化。奥巴马和国会两党重量级议员都释放出寻求合作的信号，谋求打破僵局。

       综上所述，当前政策相对真空，空头打压的力量逐步减弱，期指日内投机力量加强。当前通胀缓解的情况下，后期国内政策的实施空间正逐步加大，市场仍期待更多的宽松政策。国际方面，奥巴马表示两党能够就财政问题达成协议，大大支撑美股走高。短线，经济数据持续利好，期指反弹有望。IF1212合约可轻仓试多，第一目标位2243点。

来源：金融投资报