年初至今，中国A股已大幅下挫约20%，是否即将否极泰来？

　　“今年影响A股市场的核心因素是市场担心人民币持续贬值，从而引发居民资产外逃。然而，目前国内一二线城市的房地产遭到抢购，完全没有经济崩溃的迹象。今年A股将维持偏弱震荡的格局，但是目前中资股的估值偏低，这将为中长线的投资者提供入市的好机会。”国海富兰克林投资总监徐荔蓉在3月1日的记者会表示。

　　截至3月1日收盘，上证指数全日收报2733点，上升1.68%，成交1821.86亿元。深圳成指收报9322点，上涨2.47%，成交2803.86亿元。

　　“最近降准超出大部分投资者的预期，市场经历了超跌反弹之后，我反而更加乐观。人民币今年兑美元将出现小幅贬值，跌至6.7-6.8水平，但是中长期来看并不具备持续贬值的基础。同时，自2014年11月以来，人民币兑其他主要货币升值约10%。”他坦言。

　　同时，凯投宏观首席亚洲经济学家Mark Williams在2月29日的报告中指出，中国的最近降准表明，政府在采取一系列管制措施后，人民币空头的沽压已极大缓解，因此官方对于资金外流的担忧已经有所缓解，当前的货币政策取向仍将保持宽松。

　　沪股通抄底A股升温

　　“春江水暖鸭先知”，外资近日借道沪股通北上抄底A股的交易明显升温。

　　资料显示，自2月3日起的15个交易日内，沪股通在13个交易日录得资金净流入。其中，2月29日，净买入额达到20.13亿元，创下当月的单日净买入最高纪录。

　　截至3月1日收盘，沪股通净买入7.57亿元，每日130亿元限额剩余122.43亿元，额度使用率为5.82%。同时，港股通净买入1.05亿元，每日105亿元额度剩余99.84亿元，使用率为4.92%。

　　此外，内地投资者正在以“用脚投票”的方式回归A股。根据中证登3月1日公布的数据显示，截至2月26日止，上周新增投资者数量环比增长18.9%至42.36万人。

　　“整体而言，今年A股将呈现休养生息，逐步稳定下来。去年一年的成交额达到250万亿元，接近过去20年累计总成交金额的60%，市场明显过热，因此今年将主要维持震荡寻底的态势。”徐荔蓉表示。

　　从行业来看，他认为传媒包括电影、娱乐、教育、体育等，以及一些大宗商品的交易机会，“过去几年大宗商品板块表现较差，但目前而言市场过于悲观，存在一些短线的交易操作机会。我们整体的投资策略为交易旧经济板块，持有新经济股票。”

　　他续称，即将召开的“两会”后将有资本市场相关政策出台，但目的不是刺激短期股市反弹，而是促进长远市场发展，例如成立战略新兴板等，但他预期新股注册制将在市场相对稳定之后才推出，并且经过一个较长的过渡期。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺则在报告中指出，随着“两会”临近，市场关注的焦点也将转向“两会”期间政策讯号和供给侧改革，未来一段时间投资者信心有望逐步恢复。

　　平衡组合策略

　　富兰克林邓普顿大中华区副销售总监黄德泰在当日记者会表示，公司计划在本月内推出首只“基金互认南下基金”（A股）－富兰克林国海潜力组合混合型证券投资基金，由旗下合资公司国海富兰克林管理。

　　资料显示，该基金于2007年成立，截至去年年底，基金的总资产为19.78亿元。自成立至今累积回报率高达151%，过去三年回报率分别为11.9%、26%、37%，然而徐荔蓉透露年初至今的回报率约为－20%。