在9月份的经济发展和货币供应数据公布后，笔者认为，中国在短期之内降准的可能性开始下降。
首先，9月份的各项实体经济数据出现了较为明显的改善。其次，货币供应量数据也明显高于市场预期。
社会融资总量也在9月份出现了较为明显的改善，当月达到1.6万亿元，高于8月4000亿元。9月底商业银行资产负债双双上行，表明整体融资环境开始改善。
在展望10月份的市场资金状况时，市场曾存在着这样的几个担忧：首先，10月份公开市场资金到期量很大，当时估算为6000亿元。同时，10月份是企业上缴第三季度税收的时点。此外，中国从年初至今就面临着一定的资本外流。这些因素结合在一起，导致了市场对于央行降准预期高企。
这几个担忧伴随着10月中上旬的资金面宽松，开始出现明显的缓解。首先，央行似乎开始有意减少公开市场资金的投放量，上周甚至回笼了2200亿元，这样的一种从容似乎表示央行并不担心目前的流动性状况。与之对应的是，市场利率从上周开始出现明显的下行，7天回购利率也自6月份以来首次跌至3%下方。
央行此前公布的9月份金融机构资产负债表则让市况更加明朗。数据显示，中国外汇占款在7月和8月的连续下滑后，9月出现了1300亿元的上升。此外，财政部下发了3600亿元的财政存款。
将这些因素综合考虑，基本可以看出，中国的资本外流状况开始出现逆转的趋势，同时，中国的财政支出力度也开始明显增强，市场流动性出现改善也是水到渠成了。
因此，笔者认为，短期之内，中国降准的必要性和可能性也开始下降。另外，货币政策端可能会保持一段时间的平静。
来源：广州日报
