同业存单业务发行、交易细则于市场期盼中出炉。

　　继央行宣布启动同业存单业务发行之后,12月9日晚间中国外汇交易中心发布了《银行间市场同业存单发行交易规程》以下简称《交易规程》。

　　同时,日前有消息称,信托产品等可能被排挤在交易之外,而《每日经济新闻》记者查阅《交易规程》发现,信托公司、信托产品也可以参与交易。发行人还可通过发行系统为每期同业存单设定投资人范围。

　　信托可参与同业交易

　　有消息称,同业存单投资和交易主体为银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。由于同业拆借市场成员主要为法人金融机构和商业银行分行,这意味着信托产品等可能被排除在交易之外。

　　而《每日经济新闻》记者注意到,信托公司、信托产品可以作为投资人参与同业存单业务交易。

　　《交易规程》中规定,“投资同业存单的机构 以下简称投资人应为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司级基金类产品,包括政策性银行、商业银行、农村信用合作社县级联合社、中资商业银行不包括城商行、农商行和农村合作银行授权的一级分支机构、外国银行分行、企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司、保险资产管理公司、基金管理公司、基金公司的特定客户资产管理业务、商业银行的资产管理业务、证券公司的证券资产管理业务、保险产品、信托产品等。”

　　“信托公司可以参与交易的原因,是因为他们是同业机构;而同业存单就是针对金融同业发行的存单,因此他们可以参与投资。”东莞银行金融市场分析师陈龙指出。

　　一家证券机构的郭姓分析师也指出,虽然同业拆借市场成员主要为法人金融机构和商业银行分行,但信托公司也属于同业机构,而一些金融机构经营范围也包括信托产品的。

　　发行规模或不大

　　上述 《交易规程》中还规定,“发行人可通过发行系统为每期同业存单设定投资人范围。”

　　“此规定的意思就是设定白名单,限制投资人范围,一般不超过100家,这有利于发行,因为银行间市场毕竟是场外市场,设定投资人范围使得发行人在前期的发行工作有针对性。”陈龙指出。

　　值得注意的是,此次关于发行额度的具体细节并未公布,而是规定“发行人设定范围内的投资人可以点击报价,在发行人设置的单笔最大点击量范围内发行系统自动成交,报价一经点击则不可撤销。投资人单次点击量不得少于1000万元。”

　　中投证券研究员何欣在研究报告中表示,此次央行最主要的是从发行额度上控制,规定发行需要制定年度额度,关于额度的具体细节没有公布,预料监管层对于同业存单在初期是较为谨慎的。何欣预计,整个2014年同业存单的规模都不会太大。

　　此外,针对同业存单业务发行的方式,《交易规程》中规定公开发行包括招标发行和报价发行,而招标发行又包括价格招标和数量招标两种方式。目前,价格招标采用单一价格招标方式进行。

　　所谓单一价格招标标的包括价格、利差和利率。招标时,按照发行人设置的招标约束,将有效投标按照投标价自高向低 或者利差、利率由低而高的顺序排列、依次中标,直至满足计划发行量当有效投标总量大于计划发行量时或所有有效投标中标当有效投标总量小于计划发行量时为止。