目 录
•国内财经•  
国资委要求中央企业加快推进品牌建设 
银行混业经营制度障碍望获突破
国家海洋局海洋生态文明建设实施方案印发
青岛试点韩国银行机构向境内企业发放跨境人民币贷款 
•企业动态•  
TCL集团在军民融合领域取得突破  
腾讯携手黎瑞刚入主美克  
CVC与张兰双双退出俏江南 
华远地产与诺亚财富推购房众筹项目   
铭创、同花顺已暂停新增配资系统业务 
深市上市公司停牌数量回到正常水平   
•外电参考•  
欧洲业界要求取消中国光伏产品最低价格限制  
美国劳动力在萎缩 
巴克莱下调通用汽车股票评级  
麦格纳17.5亿欧元收购德国GETRAG
FACEBOOK收购手势控制技术公司PEBBLES  
大摩称拉美无值得投资的货币  
美国财长就希腊债务问题向德法施压   
欧洲央行QE将一直持续到通胀得到稳定调整   
欧洲央行决定上调ELA 
欧盟对高通展开反垄断调查
亚开行调降中国等亚洲国家今明两年经济成长预期 
日德将修订租税条约  
日本电力业界公布温室气体减排目标  
丰田将成立家用机器人研发组织   
•研究探索•  
养老金入市能否成行关键看风控构架   
•社团工作•  
6月末证券公司资产管理业务规模10.25万亿元人民币 
 
 
 
 
 
 
·国内财经·
 
国资委要求中央企业加快推进品牌建设
 
国务院国资委副秘书长周渝波7月16日在首届中国品牌论坛上表示，品牌是企业竞争力和自主创新能力的重要标志，加强品牌对于中央企业适应市场化、国际化加快发展的需要有重要的意义。
　　周渝波介绍，近年来中央企业自主创新能力大幅提高，在载人航天，大型飞机、高端装备制造，等关键技术领域，都取得了一些重大突破。伴随着发达国家再工业化和中国制造2025的推进，中央企业大而不强的问题逐步凸显，特别是在品牌建设方面多数企业品牌资产管理水平落后，品牌附加值还不高，缺乏世界知名的高端品牌，直接制约了企业做强做优做大。因此，中央企业要加快推进品牌建设，深入挖掘品牌作为无形资产的内在价值，以打造高端品牌推动产业转型升级，实现中国创造、中国质量和中国品牌的有机统一。
　　周渝波表示，近年来中央企业深入实施国际化经营战略，境外资产占比已经超过10%，营业收入占比已经超过20%，但是企业境外经营大多还停留在工程承包和资源开发层面，与国际知名跨国公司相比，缺乏品牌的影响力。随着当前“一带一路”战略的实施，中央企业实施品牌国际化的要求日益迫切，只有加快培育一批具有国际影响力的一流品牌，才能更好地推动我们的产品、技术和标准走出国门，在更深层次和更高水平上优化配置全球资源，开展国际合作和竞争。
周渝波认为，当前，我国经济正步入新常态，个性化、多样化的消费渐成主流，市场细分、客户细分等将成为市场竞争的关键。近年来，中央企业在4G通信、高铁装备、核电等领域的标准制定、技术研发、产业应用方面，形成了一批自主品牌，但大多数中央企业仍处于传统行业，品牌战略意识不足。未来，中央企业要抓住新的机遇，通过加强技术创新、产品创新、商业模式新等，加快形成独具特色的企业品牌，努力在激烈的市场竞争中占据自己特有的优势，实现可持续发展。
 
银行混业经营制度障碍望获突破
 
据悉，伴随着银行混合所有制改革拉开大幕，混业经营备受关注，放开券商牌照的问题如一把悬在头上的达摩克利斯之剑。日前，知情人士披露，《商业银行法》修改的内容里，除了取消存贷比外，更重要的是涉及银行经营业务范围的进一步完善和补充，给混业经营在法律层面上预留空间。
　　“《商业银行法》修改过程中，对于是否直接取消商业银行不得从事信托投资和证券投资业务这条还存有争议。不过，修改后的银行法可能会给出一个方向，根据银行的不同风险等级、资产规模等一些指标，划定其可以从事的经营业务范围，进行分类持牌管理。接下来更有可能的是，根据经济形势变化，国务院择机特批部分银行直接持有券商牌照试点。”上述人士透露。
　　国金证券分析师指出，银行直接持有券商牌照牵涉一行三会的监管权属问题，需要时间协调和解决。从国际经验来看，先有试点性的银行混业经营案例、再修改法律是通行做法。
　　现行的《商业银行法》第43条规定，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。
　　不过，近年来已有不少银行通过境外全资子公司来收购证券公司的股权，曲线涉足证券经营。
今年3月初，证监会新闻发言人张晓军公开表示，证监会正在研究商业银行在风险隔离的基础上申请券商牌照的制度和配套安排，但政策落地尚无明确时间表。
“所谓风险隔离意味着，一旦允许银行持有券商牌照，那么一定是设立旗下券商子公司这一条路子，银行系券商一定是独立的法人机构，这是在公司管理层面上的风险隔离。然后才是具体业务范围，关联方利益输送等风险隔离机制。”兴业银行首席经济学家鲁政委说。
 
国家海洋局海洋生态文明建设实施方案印发
　　
7月17日，国家海洋局公布《国家海洋局海洋生态文明建设实施方案》（2015-2020年），为“十三五”期间海洋生态文明建设提供了路线图和时间表。
　　《实施方案》着眼于建立基于生态系统的海洋综合管理体系，旨在通过5年左右的努力，推动海洋生态文明制度体系基本完善，海洋管理保障能力显著提升，生态环境保护和资源节约利用取得重大进展，推动海洋生态文明建设水平在“十三五”期间有较大水平的提高。
　　《实施方案》提出了10个方面31项主要任务：包括实施海洋功能区划、科学编制“十三五”规划和实施海岛保护规划；严格海洋环境监管与污染防治；加强海洋生态保护与修复；提升海洋科技创新与支撑能力等。
　　为推动主要任务的深入实施，《实施方案》提出了4个方面共20项重大工程项目。具体包括“蓝色海湾”综合治理工，“生态海岛”保护修复工程等。
　　另外，《实施方案》还表示，海洋生态文明建设示范区工程将新建40个国家级示范区，为探索海洋生态文明建设模式提供有益借鉴。海洋经济创新示范区工程计划在山东、浙江、广东、福建等海洋经济试点省份实施，进一步推动形成特色海洋产业集聚区。
 
青岛试点韩国银行机构向境内企业发放跨境人民币贷款
 
中国人民银行青岛市中心支行7月15日披露，人行同意青岛市试点开展韩国银行机构对青岛财富管理改革试验区内企业发放跨境人民币贷款业务(以下简称 “跨境人民币贷款业务”)。青岛市成为全国首个也是目前唯一一个允许境内企业从韩国银行机构借入人民币资金的试点地区。
据悉，跨境人民币贷款业务是指境内企业可从境外银行机构直接借入人民币资金用于境内生产经营。按照现行政策规定，中资企业借用外债需单独申请外债指标，很难获得境外融资。此次青岛获批跨境人民币贷款试点，为青岛市企业借用境外低成本人民币资金打开了政策通道。
据了解，目前韩国离岸人民币存量超过1200亿元，资金较为充裕，可满足贷款需求，离岸人民币贷款利率平均低于境内基准利率近2个百分点。预计此次试点全面推出后，可有效降低企业融资成本，加快财富管理金融改革进程。目前中国人民银行青岛市中心支行已制定了《青岛市财富管理金融综合改革试验区跨境人民币贷款业务试点管理办法》，正在积极推进实施。
 
·企业动态·
 
TCL集团在军民融合领域取得突破
 
　　TCL集团7月16日晚间公告，公司以276,462,500元对价获得天津七一二通信广播有限公司（以下简称“七一二公司”）10.84%的股权，上述股权转让已完成工商登记，由公司提名的两名董事已经在七一二公司任职。
公司表示，随着我国军民融合发展国家战略的指导以及装备体系化、信息化、网络化的发展趋势，掌握核心技术、拥有自主知识产权的新型军用、警用、铁路、交通等行业专用通信设备及集群移动通信系统需求将持续增强，市场空间广阔。公司将与七一二公司原有股东一起发挥各方的技术和渠道优势，在新一代军用机载通信系统、战术通信系统、北斗导航通信系统、卫星通信、铁路无线通信系统、警用集群通信系统、船用AIS系统、VOC环境监测系统等电子产品领域加强研发，拓展市场，为军民融合的国家战略及国防信息化、现代化持续做出贡献。
 
腾讯携手黎瑞刚入主美克
 
　　据报道，继联合恒大地产入驻香港上市公司马斯葛之后，腾讯7月16日又携手华人文化基金掌门人黎瑞刚认购港股美克国际75%股权。
　　港交所披露的数据显示，黎瑞刚与腾讯控股以及香港“壳王”陈国强同时买入体育用品制造商美克国际（下称美克）股份。其中黎瑞刚是通过Lebonheur Holdings Limited旗下全资子公司购入135亿股，涉资27亿港元。陈国强以个人身份购入10亿股，涉资2亿港元。腾讯全资子公司Mount Qilian Investment Limited购入53亿股美克国际股票，每股价格为0.2港元，总花费为10.6亿港元。三方合计耗资39.6亿港元，黎瑞刚将成为美克大股东，占扩大已发行股本约64.3%；腾讯持有25.3%，陈国强将持有4.77%。
　　作为一家福建企业，美克主业是生产制造体育用品，在中国内地有300多家门店。
　　分析人士指出，美克是三方联手买入的一家壳公司，由于牵头方华人文化传媒背景和近期在体育产业的动作，美克国际未来可能成为三方打造传媒、特别是体育娱乐板块的上市平台。
而事实上，定位为以传统及数码媒体和娱乐领域为主的投资集团，华人文化已投资了全球第二大体育市场营销公司，同时也是全球最大的体育内容生产商和分销商之一的盈方体育。东方明珠7月15日晚间公告，拟以自有资金约1807.97万欧元，参与投资盈方体育传媒集团，华人文化产业投资基金正是联合投资方之一。东方明珠将与华人文化产业投资基金联合对外出资，共同持有盈方体育不超过5%股权。除此之外，华人文化基金还刚刚获得中国国家足球队赛事版权的体奥动力等相关项目。
而腾讯在体育产业也有布局，包括与美国职业篮球协会（NBA）签约5年，可播放NBA的赛事等。
除了腾讯之外，阿里及马云系资本也绕道云锋基金加快香港买壳布局，瑞东集团成为其继阿里影业和阿里健康之外的第三大港股壳资产。
　　为何大佬们更喜欢港股壳运作？“从公司的角度来看，香港市场相对更灵活的监管体制，更有利于对新兴产业的培育，只要你故事讲好了，找到钱可能更容易。”广发证券一位专注于香港资本运作的人士表示。
 
CVC与张兰双双退出俏江南
 
7月16日，俏江南公关部确认，俏江南公关部在邮件中称：“CVC Capital Partners的委派代表和张兰均不再担任俏江南董事会成员, 且不再处理或参与俏江南的任何事务。”
　　此外，俏江南同时称，保华是一家从事企业重组和企业咨询的公司，在亚太区拥有丰富的业务重组经验。保华期待与俏江南管理团队紧密合作，以把俏江南带入新的发展阶段。
　　这意味着进驻俏江南一年的CVC已经把俏江南倒手卖给了保华。至于卖价多少等细节目前尚不得而知。
　　俏江南由张兰于2000年创立，在短时间内迅速崛起，曾经是中国高端餐饮的代表品牌。2008年金融危机时，张兰为了缓解现金压力并计划抄底购入一些物业，引入外部投资者鼎晖。鼎晖以2亿元的价格换取了俏江南10%股权，并与张兰签署了对赌协议，如果俏江南不能在2012年实现上市，张兰则需要花高价从鼎晖投资手中回购股份。此后几年，俏江南辗转A股、H股，屡次谋求上市未果，最终导致鼎晖与其一拍两散。对赌失败，张兰需要支付鼎晖巨额资金，被迫将控股权卖给CVC。如今，仅仅一年之后，俏江南被再次转手。
 
华远地产与诺亚财富推购房众筹项目
 
    7月15日，华远地产与诺亚财富宣布合作推出房地产众筹项目。对于这个“奖励型众筹”项目，原华远地产董事长任志强表示，房地产众筹会是一个连续的过程，或将颠覆原有的行业模式，“目前房地产企业有自有资金的瓶颈和限制问题，资金流和现金流被突破和改变后，房地产发展模式可能会打破。”
　　华远-诺亚的奖励型众筹，通俗说便是“既有投资收益又能优惠购房”。具体合作方式为，华远地产在北京的3个地产项目在诺亚财富的理财产品“员工宝”上线，投资者通过诺亚员工宝平台购买上述3个项目的互联网金融产品，期限半年，预期年化收益率6%。
　　区别于其它XX宝或众筹产品，认购员工宝的客户还可获得8.8-9折的购房优惠。“这样的互联网金融方式，部分降低了华远的融资成本，也给到投资者足够的投资利益，是一种双赢的模式。”诺亚员工宝CEO黄俊鹏说。
　　未来，华远地产将在诺亚员工宝平台上陆续上线公司的其他地产项目，计划覆盖住宅、商业、写字楼等多种业态，双方的合作链条会 从开发的最前端一直延伸到一些自持项目的经营阶段。
　　与华远合作的员工宝产品去年上线，这款互联网金融理财产品目标客户为国内外知名企业的白领用户，万元起投，华远地产早在员工宝的合作名单中。
　　更早前，任志强带领的华远地产与诺亚财富有过多次合作经历。2012年10月，华远地产引入诺亚财富旗下的基金“歌斐星舟”共同投资9.7亿元开发位于西安房地产项目“海蓝城”，其中华远投资2.4亿元，歌斐星舟投资7.3亿元，以股权加债权的形式组合资金进入项目。 华远地产当时的公告显示，歌斐星舟的7.3亿元中，包括向项目公司提供股东贷款6.81亿元，贷款利率10%/年，期限为30个月。在2012年房地产行业融资环境不乐观的情况下，10%的利率让华远获得了较低的融资成本。
　　2014年，华远在北京门头沟项目与诺亚财富再次合作，成立了15亿元的项目基金，用于前期土地款融资。2015年，双方继续在华远在北京西红门的项目合作，发起了6亿元的项目基金。
　　诺亚财富成立于2005年，2007年8月获红杉资本注资，2010年11月10日在纽约交易所上市，公司目前在国内已有20亿元的地产基金合作规模。员工宝的定位是白领为主力的理财平台，平均投资额值18万，目前员工宝已经协助客户投资的总额是73亿。
 
铭创、同花顺已暂停新增配资系统业务
 
　　7月16日，恒生电子发布公告称，公司控股子公司恒生网络将关闭HOMS系统任何账户开立功能，并通知所有客户不得再对现有账户增资，同时将关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能。当日，同样因配资系统业务遭监管层点名的上海铭创和同花顺也表示，已经暂停新增关于配资系统的业务。“不再新开账户，老的账户正在清理。”铭创工作人员表示。
　　7月12日，证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，其中提到，信息技术服务机构等相关方，直接或者间接违法从事证券活动的，应当清理整顿。中国证监会《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》发布前的存量可以持续运行，按照有关规定逐步规范，但不得新增客户、账户和资产。
　　根据证券业协会此前披露的信息，目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。
　　此前证监会曾到恒生电子实地核查有关线索。而前述上海铭创人士和同花顺董事会办公室人士均表示，证监会近期没有到公司实地稽查。
 
深市上市公司停牌数量回到正常水平
 
　　近期，大盘出现非理性暴跌，不少A股上市公司前期纷纷筹划停牌“避震”。据深交所提供数据，截至6月30日，深市三个板块共有330家公司停牌，其中绝大多数都属于拟筹划重大资产重组或非公开发行股份的正常停牌。之后，由于市场行情的变化及其他种种因素，深市上市公司纷纷申请停牌，截至7月9日，新增停牌公司713家。
　　随着市场回暖，深市停牌公司陆续大面积复牌。截至7月17日，已复牌公司540家，剩余停牌公司497家。其中主板114家，占比23.85%；中小板244家，占比31.81%；创业板139家，占比28.72%。剩余停牌公司流通市值占比分别为主板9.78%、中小板19.35%和创业板23.61%。剔除因拟筹划重大资产重组、非公开发行股份、收购出售资产等原因而正常停牌的约380多家公司外，其余100家左右公司大部分预计将在最近几个交易日内陆续复牌。
　　值得关注的是，深市复牌的公司披露了一些稳定股价的实质性举措。如安泰科技，公司于7月10日发布公告称，公司控股股东中国钢研承诺，将其持有的稀土矿等相关业务注入安泰科技。同时，中国钢研及下属机构承诺，在未来12个月内通过深圳证券交易所二级市场累计增持金额不低于5000万元、增持股份不超过公司总股份的2%。之后，安泰科技自7月10日开市起开始复牌。
　　除安泰科技，中兴通讯、视觉中国、新洋丰等公司，也纷纷推出大股东增持和资产注入、实施股权激励和员工持股计划、二级市场回购、非公开发行预案以及实施重大收购等措施。
　　经历了跌宕起伏，停牌复牌，A股正在重回平衡，上市公司停牌数量正在恢复常态，一批考虑资本运作的公司也正在常态化停牌。比如，天晟新材在7月14日发布的重大事项停牌进展公告中称，确定此次重大事项为拟筹划收购资产，涉及交易金额超过3亿元。
·外电参考·
 
欧洲业界要求取消中国光伏产品最低价格限制
　　
据报道，2015年底，欧盟委员会将决定是否继续延长对中国产光伏产品限制措施5年，目前各成员国和业界正在进行探讨，德国联邦经济部尚未做出决定。
　　7月15日，德国机械设备联合会、BayWa公司、EnBW公司等30家企业和协会在柏林联名要求欧盟取消这一限制，理由是欧洲进口成本被人为提高了10%，阻碍了光伏市场发展。德国因此未能实现加大太阳能利用的目标。
　　反对人士认为，光伏模块等中国产品在该行业的价值链中所占比重很小，原料、设备安装、运营和并网等环节占据行业总产值的75%。
　　此外，德国广大用电企业近年来根据可再生能源法的要求投资巨大，以求实现光伏能源的低廉价格。但欧盟的限制措施使这些努力无法收获全部果实。
　　此前，在欧洲部分光伏企业的长期和强烈要求下，欧盟于2013年对中国光伏产品征收惩罚关税，后改为最低价格限制，否则将征收最高64.9%的反倾销税。
 
美国劳动力在萎缩
 
　　CNNMoney7月17日刊发报道称，在经济形势不断好转的美国，人们成群结队地退出劳动力市场；在很多陷入经济困境的欧洲国家和其他发达国家，人们却争先恐后地涌入劳动力市场。
　　自2000年以来，美国劳动力萎缩的幅度，比任何一个发达国家的都大。在此期间，美国经济的状况却相对较好。
　　根据经合组织近来发布的一项内容涵盖38个发达国家的报告，在年龄从15岁至64岁的美国人口中，劳动力参与率(包括就业者和失业者在内的经济活动人口占劳动年龄人口的比率)——衡量人们参与经济活动状况的指标——已经下滑4.5%，至72.7%。美国是榜单中唯一三个劳动力参与率萎缩国家中的一个。
　　在因希腊债务混乱而再度成为关注焦点的欧洲，经济萎靡和失业率走高已经成为“常态”。其中数个国家的失业率居于双位数百分比，比如说法国、西班牙和意大利。
　　虽然美国的失业率呈现下行轨迹，但是部分归因于“错误的原因”——因为放弃了找工作，所以很多人从劳动力市场退出。共和党总统候选人、前弗罗里达州州长杰布·布什上周(7月6日-12日)指出，美国劳动力参与率处于近40年来最低水平。
　　报告称，“很多停止主动找新工作的人，或许永远都无法回到工作岗位上了。”
　　那么，为什么美国的劳动力参与率会在经济回暖的大环境下走上“下坡路”呢？因为女性劳动力回家照顾孩子了。
　　在多数欧洲国家，女性劳动力参与率处于上行轨迹。在欧洲，不仅妈妈有带薪假，很多爸爸也有。而且，儿童保育成本远比美国的低。相比之下，美国的妈妈既要工作，又要照顾孩子，辛苦得多。
　　此外，美国有相当多的劳动年龄人口因慢性健康问题而丧失劳动能力。这部分人群中，很少有人能重返劳动力市场。
　　圣路易斯联邦储备银行6月份指出，美国是9个发达国家中唯一一个劳动力参与率后退的国家。该银行指出，在年龄介于25岁至54岁的女性劳动力参与率方面，美国曾遥遥领先，如今却位列最低行列。
此外，美国该年龄段的男性劳动力参与率仅居于88%上方，其他发达国家基本上位于90%左右。
 
巴克莱下调通用汽车股票评级
 
巴克莱7月16日将通用汽车公司(GM)的股票评级下调至“均配”(equalweight)，原因是担忧中国市场环境的恶化。
　　巴克莱分析师表示：“至少在今年剩余时间内我们将难以看到GM股票的显著上行。”
　　巴克莱还将整个汽车板块的评级从“中性”下调至“负面”。该行表示，由于中国汽车销量将令人失望，该板块的表现有可能持续逊于大盘。
此外，巴克莱还将汽车零部件供应商博格华纳、德尔福汽车和李尔公司的股票评级下调至“均配”。
 
麦格纳17.5亿欧元收购德国Getrag
 
加拿大汽车零部件制造商麦格纳国际公司(Magna International)7月16日宣布，将以17.5亿欧元(约合20亿美元)的价格收购德国同业公司Getrag。
Getrag是福特汽车公司的一个合资伙伴，其客户包括宝马、戴姆勒、雷诺和沃尔沃等全球知名车企。
 
Facebook收购手势控制技术公司Pebbles
 
据报道，Facebook7月16日同意收购以色列手势控制技术公司Pebbles Ltd。知情人士称，此项交易的价格约为6000万美元。
Pebbles最近将其技术整合进了Facebook旗下Oculus VR开发的虚拟现实头盔，从而让使用者能够通过手和手指的姿势与设备互动。该公司总部位于特拉维夫附近的Kfar-Saba，拥有50名员工。
 
大摩称拉美无值得投资的货币
 
摩根士丹利（Morgan Stanley，简称：大摩）7月16日称，拉丁美洲各国的货币兑其它新兴市场货币仍将进一步贬值，没有值得投资的，因为对拉美经济增长的预期已经很低了，但是这些国家经济增速仍不能达到预期。
　　摩根士丹利称，巴西的货币雷亚尔和哥伦比亚的货币比索是最脆弱的，但是该投行最担忧的是墨西哥和智利的货币，摩根士丹利此前曾预测过这两个国家的货币会有出色的表现。
　　彭博指数显示，拉丁美洲货币今年已经下跌10%。
　　摩根士丹利策略师Felipe Hernandez、Dara Blume和Charles Rubenfeld在给客户的报告中写道：“虽然拉美的货币已经表现够差了，但是我们预计这些货币会进一步贬值。即使已经降低对这些地区增速的预期，但是这些地区的增速让然让人失望。”
　　过去12月内巴西雷亚尔和哥伦比亚比索在已贬值了近1/3，原因是巴西经济已经滑向衰退，而石油和煤炭价格下跌推动哥伦比亚经常账户赤字达到16年来最大水平，智利的增长放慢和通胀上升对货币来说是毒药。
　　摩根士丹利称，墨西哥77年来首次出售石油区块的行为对其货币将有不利影响。墨西哥石油公司为了持有现金并没有参与此次拍卖，这次拍卖结束了该公司在墨西哥的垄断。
　　摩根士丹利分析师对此评论称：“墨西哥财长已对拍卖表达了保守的预期，拍卖结果令人失望将会引发投资者对这个国家的担忧，从而打压比索”。
 
美国财长就希腊债务问题向德法施压
 
美国财政部长卢(Jacob Lew)7月16日敦促德国和法国财长采取措施，保证希腊债务的可持续性。目前欧元区债权人正就希腊新紧急融资方案进行磋商。
　　由于德国仍质疑对希腊债务进行重组的必要性，美国因此担心欧元区的债务减免措施不够充分，无法修复希腊的经济问题。7月16日，卢在事先没有安排的情况下对柏林和巴黎进行了访问，访问目的在于向希腊的债权人施压。虽然美国政府认为希腊政府及其债权人近日所做的努力为希腊留在欧元区创造了条件，但美国仍担心希腊退欧的风险。
　　美国财政部一名高级官员称，如果不进行某种形式的债务重组，问题将很快再度出现。
　　虽然美国政府官员称，与前些年相比，希腊退欧给美国和欧洲造成的影响要小很多，但华盛顿方面仍担心退欧会引发市场剧烈波动，并给脆弱的全球经济增长带来打击。美国还担心自己最亲近的一些盟友可能因希腊退欧而受到政治上的影响。
美国财政部称，卢认为，确保债务可持续性对希腊、欧洲和全球经济来说都是有利的。
 
欧洲央行QE将一直持续到通胀得到稳定调整
 
欧洲央行行长德拉吉7月16日表示，量化宽松的实施进展顺利。QE将一直持续到通胀得到稳定调整。
　　德拉吉表示，近期市场的不确定性未改变经济前景。欧洲央行措施正在为经济增长做贡献。必要时欧洲央行将动用一切政策工具。
　　他提到，最近油价的下跌应支撑欧元区人民有更多的可支配收入。最新的经济数据表明，央行的政策效力持续传导至经济。欧洲央行预计经济复苏将扩大范围。经济面临下行风险，但得到控制。
　　德拉吉表示，通胀在今年年初触底；通胀将在未来数月保持低位。通胀将在年底上升。欧洲央行将密切关注通胀风险。预计2016和2017年通胀将上升。
　　德拉吉强调，欧洲央行将坚定执行资产购买计划。欧洲央行必须维持稳定的货币政策路径。经分析后确认，欧元区需要实施稳定的货币政策，欧元区需要结构性政策来支持经济复苏。
 
欧洲央行决定上调ELA
 
欧洲央行行长德拉吉7月16日宣布上调紧急流动性援助（ELA）。上调ELA的决定是基于希腊偿付能力和抵押品前景；希腊协议有令人印象深刻的改革计划列表。
　　德拉吉表示，一些人呼吁把对希腊的ELA下调为零，而这将立即使希腊银行业崩溃。欧洲央行不能决定谁是欧元区成员国，欧洲央行的行动建立在希腊留在欧元区的假设上。在希腊问题上欧洲央行已在职责范围内采取了行动。欧洲央行决定在未来一周提高希腊ELA 9亿欧元。
德拉吉提到，近期发生了几个积极事件，使得欧洲央行有合理理由向希腊银行业上调紧急流动性援助。但流动性供应不是无限的和无条件的。
他称，希腊6月存款外流达到81亿欧元。欧洲央行在希腊的总曝险为1300亿欧元。他表示，有关欧洲央行导致希腊银行业出现挤兑情况的观点缺乏根据。
　　德拉吉强调，希腊债务减记是必须的。希腊需要一项强有力、可持续、公平的计划。对希腊计划的总体目标是确保该国成为一个繁荣的经济体。欧元区需要进一步融合；希腊退欧的言论并未削弱欧元区稳定性。希腊需要减免债务是不存在争议的，问题是最佳的减免形式是什么。
据报道，为获得欧盟国家的援助贷款，希腊议会7月15日凌晨通过了国际债权人要求的一揽子紧缩性措施。
 
欧盟对高通展开反垄断调查
 
　　欧盟监管机构7月16日启动了对美国芯片制造商高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)的两项调查，以评估该公司是否违反了欧盟的反垄断规定。这是欧盟又一次对一家美国科技巨头展开调查。
　　欧盟最高反垄断机构欧盟委员会称，该机构将调查高通是否实施了掠夺性定价策略。掠夺性定价策略指企业通过低于成本的定价来排挤竞争者的行为。欧盟还将调查高通是否以客户只从高通购买基频芯片组为条件向客户提供折扣。
　　法律未对欧盟的调查活动规定截止日期，此类调查经常会持续数年。如果高通被裁定违反了欧盟反垄断规定，该公司可能面临最高相当于其全球年收入10%的罚款，并将被要求改变商业行为。
高通是全球最大的基频芯片组供应商。
 
亚开行调降中国等亚洲国家今明两年经济成长预期
　　
    亚洲开发银行7月16日公布的2015经济展望补充报告，调降了中国和亚洲其他国家今明两年经济成长预估，主要归因于中国及其他发达国家经济增速慢于预期。
　　报告称，亚洲发展中经济体今明两年经济增速料分别为6.1%和6.2%，该行3月时预估均为成长6.3%。
　　东亚经济成长仍然受抑，该地区产出普遍低于预期。该行表示，中国今年的经济增长料放缓至7.0%，明年为6.8%；3月时预估分别为成长7.2%和7.0%。
　　亚洲开发银行将南亚地区今年的经济成长预估从3月时的7.2%小幅上调至7.3%，因预计孟加拉国生产强劲，料可抵消尼泊尔经济因地震灾害而成长疲弱的影响，同时印度经济也将会受到农业强劲成长以及新增投资的支持。
　　该行认为，东南亚经济成长预计会稍稍逊色一些，今明两年料分别增长4.6%和5.1%，低于3月时分别为成长4.9%和5.3%的预估，因该地区今年以来经济产出情况令人失望。
　　东南亚最大的经济体印尼今年经济成长幅度被调降至5.0%，2016年预估也降至5.6%，因新政府改革计划的具体实施需要时间，且政府支出放缓。3月时的预估分别为成长5.5%和6.0%。
目前预计，2015年该地区通胀率料为2.4%，低于3月时2.6%的预估。
 
日德将修订租税条约
 
日本财务省7月16日宣布，日本与德国已就全面修订租税条约达成了实质性协定。修订了的条约将在双方签署和国会批准后生效。两国上次修订租税条约是在1983年。
　　租税条约旨在防止偷税和避免重复征税。条约修订后日德两国可交换偷税嫌疑人的帐户资讯、代对方国家的税务部门征税。新条约还将规定，在被企业等投诉重复征税后，两国税务部门如在进行一段时间的磋商后不能得出结论，将接受协力厂商仲裁。
为了促进两国间的投资，双方还同意对股票分红等减征收入所得税。
 
日本电力业界公布温室气体减排目标
 
日本电气事业联合会等电力业界7月17日正式公布自行制定的温室气体减排目标，到2030年度把每千瓦时电力销量的相应排放量较2013年度削减约35%。这一目标的前提是核电站重启，业界将推进利用可再生能源以力争达成。
　　新建的火力发电站将采用最新技术，把温室气体年排放量最多削减1100万吨。
　　环境省6月以减排二氧化碳为由，对山口县宇部市大型煤炭火力发电计划表态称“难以认同。”
　　电力业界公布自主目标意在谋求对新建火力发电站的理解。如何建立达成目标的有效机制将是课题。
日本十大电力公司、电源开发、日本原子能发电以及23家新电力公司参与这一目标，按销售电量计算参与比例高达99%。
 
丰田将成立家用机器人研发组织
 
丰田汽车公司7月16日称，为了早日实现在日常生活中帮助残障人士和老年人等的家用机器人的实际应用，将于9月成立新组织“HSR研发社团”。
　　丰田将向参加该社团的大学等研究机构出借机器人，通过共享研究成果以促进研发。
　　丰田的家用机器人名为“HSR”，机身为圆柱形，最高135厘米，重约37公斤，能使用机械臂捡起地板上的物体，还能从架子上拿东西。
　　社团成立时将有几家单位参加，明年4月以后预计再有10家加入。
 
·研究探索·
 
养老金入市能否成行关键看风控构架   
 
据悉，随着征求意见截止日的到来，酝酿了近7年的《基本养老保险基金投资管理办法》终于落地，这意味着养老基金进入资本市场更进一步。
　　中国证券报7月17日发表深圳市房地产研究中心李宇嘉文章介绍，《办法》明确，各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可在预留一定给付后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。同时，《办法》规定，投资股票、股票基金、混合基金和股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%；投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。
　　《办法》落地，也意味着中国统一的养老基金投资管理体系建立起来了。在这之前，能够进入资本市场的只有“两个1万亿”，即1万亿元的全国社保基金和1万亿元的企业年金(及职业年金)。前者是战略储备基金，由全国社保基金理事会管理，应对人口老龄高峰的支付危机，委托合格的机构投资者进行投资，投资对象包括国债、股票、产业投资等；后者由企业委托合格的养老基金管理人管理，投资对象与全国社保基金相近。
　　但是，结余近3.6万亿元的全国基本养老保险基金(简称养老金)，由各省市级及以下政府的社保部门管理，受限于安全性考虑，投资策略保守，仅限于国债、银行存款等。从投资收益上看，成立15年来，由于管理专业、大额委托可遴选优质机构、投资层次高，全国社保基金年均投资收益率高达8.36%；企业年金年均收益率7.87%，尽管略低于全国社保基金，投资收益也相当可观。相比之下，养老金收益最低，多数年份在2%-3%，与同期年均通货膨胀率(2.42%)相当甚至还“跑输通胀”。
　　文章分析，目前，制约养老金进入资本市场的最大障碍，就是有观点认为养老金是老百姓的养命钱、救命钱，“安全第一”的原则不能动摇；同时，由于中国资本市场散户主导，长期投资理念不足、“牛短熊长”、大起大落等问题，养老金并不适合进入资本市场。但养老金入市和资本市场成熟与否是两回事，关键看管理构架和风控设计。
　　养老金的主要功能是熨平个人终生收入，强调自我精算平衡，即个人和就业单位共同规划和负责个人养老。在工作阶段，员工要积攒资金，为退休做经济上的安排，而通过资本市场投资保值增值是各国养老金运行的共性。因此，养老金不是财政兜底的老年保障和社会救助，后者仅仅对无自我平衡能力的人群提供基本生活保障。若无法切割财政与养老保障，会造成巨大的财政负担并拖垮一国经济，日本“失去的二十年”和持续6年但无解的“希腊债务危机”，就是远近之鉴。
　　更重要的是，经济金融环境的变化，已经不支持现有的养老金管理模式了。首先，在人口老龄化背景下，地产和投资将大周期下行，利率长期走低是必然趋势，养老金缩水问题会更严重；其次，中国社保费率在世界上排第13位，费率过高加重企业负担，十八届三中全会明确要求降低社保费率，养老金的养老效率会降低；再次，经济“新常态”下，GDP告别了高速增长，财政对养老的补贴不可持续；最后，延迟退休年龄箭在弦上，更需要养老金通过增值来实现跨周期平衡。
　　而且，养老金收支缺口需要弥补。如扣除财政补贴，养老金收支已经倒挂。2013年，养老金当期还能结余(尽管只有区区的116亿元)。但是，从2014年开始，当期收支就开始出现缺口，该年达到了1300亿元。在全国各省份中，目前只有13个省份的征缴收入大于支出给付。因此，如果继续维持原有管理模式，随着老龄化形势越来越严峻，收支缺口将会继续扩大，并可能危及到给付，亟待做大蛋糕弥合缺口，而资本市场无疑是重要渠道。
　　文章认为，事实上，要重新认识养老金安全性的问题。在“未富先老”和现有的养老保障储备捉襟见肘(80%人群依赖社保，年金和商业保险发展不足)的情况下，中国老龄化和养老的压力更大。未来，养老金在保障水平上和给付上的压力是最大的风险。由此，压力越大，越应该着力于怎么让养老金最大程度地保值增值。
　　各地方基本养老管理固守“安全第一”的原则，从而错失通过参与资本市场投资而分享改革红利，是不应该的，也是对养老金投资依赖认识不清的结果，甚至是害怕承担风险的有意为之。事实上，损失是风控不到位的结果，现代资本市场完全能够通过良好的风控构架，迎合风险规避型投资者的诉求，实现风险收益平衡。比如，信托制下可明确委托人、受托机构、托管机构和投资管理机构各自的权利义务，使机构之间能够建立一种相互制衡的机制。
　　另外，全国社保基金具有良好的投资记录和经验，加上上层监管严密、信息透明、基金规模大，可以实现充分的分散投资策略。而成立类似于全国社保基金的新机构，更具有竞争的效率。同时，风险准备金制度也是保障安全的筹码。比如《办法》规定，投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%来建立风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生亏损等，都是防范风险的保障。
　　文章提出，尽管养老金结余归集到省级社保并不是一件容易的事，但可以本着多方做大蛋糕、压缩收支缺口和“两条腿走路”的原则，加快省级统筹的同时，成熟一家做一家，将分散的环路闭合起来。另外，中国资本市场非理性的主要原因，就在于散户主导进而导致了机构散户化，造成投资者整体风险偏好高和股指大起大落。
如果能将一两家体量大、风险偏好相对低的、类似于全国社保基金的养老基金注入到市场，不仅资本市场整体风险偏好将下降，而且投资风格和取向也将多元化。上市公司不再仅仅迎合风险偏好型投资者的诉求而一味地做高股价，也要加强分红来迎合机构投资者的要求，这样长线业绩就成为共同追求了，这是稳定资本市场的重要力量。
 
·社团工作·
 
6月末证券公司资产管理业务规模10.25万亿元人民币
 
中国证券投资基金业协会7月16日公布的数据显示，截至2015年6月30日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约30.35万亿元人民币，其中证券公司资产管理业务规模10.25万亿元。
　　数据显示，基金管理公司管理公募基金规模7.11万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模9.05万亿元，期货公司资产管理业务规模419亿元，私募基金管理机构资产管理规模3.89万亿元。
　　分类型看，证券公司资产管理业务中定向资管计划的产品数量已达12,499只，资产规模为89,540.94亿元，而集合计划和专项资管计划的产品数量分别为2,865只和61只，资产规模分别为12,202.68和723.18亿元。
　　另外，基金管理公司及其子公司专户业务规模合计90,526.13亿元，产品数量已达18,261只，其中社保基金及企业年金的规模为10,908.11亿元。
　　同时，私募基金管理机构资产管理规模也逐渐壮大，各类私募投资基金的数量已经达到16,401只，认缴规模和实缴规模分别达到38,923.55亿元和30,442.48亿元。在基金业协会登记的私募基金管理人家数为13,918家