| 目 录 ·国内财经· 国务院印发大众创新创业意见 万钢指出政府部门不再直接介入科技项目管理 七部门联合出台海洋调查工作指导意见 公共文化服务保障法有望今年提交审议 发改委编制全国城市群规划 光伏扶贫试点实施方案编制大纲下发 军品配套“十三五”规划草案编制将于今年完成 河北启动燃煤电厂升级改造专项行动 河南确定2015年第一批A类省重点建设项目名单 甘肃将全面放开市政基础设施建设运营市场 三亚成立国企改革发展领导小组 广州市未来十年中拟规划新建16条地铁线路 西安有望获批国家自主创新示范区 贵州集聚发展健康产业 ·企业动态· 中石油混改推进至上游油气开采 中航工业通飞与10城市签署合作协议 鼎晖领投中鼎牧业 阿里拟向“阅后即焚”Snapchat应用投资2亿 ·外电参考· 经合组织称全球经济增速在2014年略有提升 美联储公布压力测试结果 德拉吉称欧央行量宽项目风险严格受限 IMF批准175亿美元乌克兰援助项目 俄罗斯能源部长称将维持石油产量不变 新西兰维持基准利率3.5% 委内瑞拉拟与美投行进行黄金互换 1 ·研究探索· 澳新银行称经济数据疲弱中国一季度GDP或跌破7% ·社团工作· 全国工商联建议修改企业抵押贷款规定 ·国内财经· 国务院印发大众创新创业意见 3月11日，国务院办公厅印发《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，部署推进大众创业、万众创新工作。 《意见》提出，到2020年，形成一批有效满足大众创新创业需求、具有较强专业化服务能力的众创空间等新型创业服务平台；培育一批天使投资人和创业投资机构，投融资渠道更加畅通；孵化培育一大批创新型小微企业，并从中成长出能够引领未来经济发展的骨干企业，形成新的产业业态和经济增长点；创业群体高度活跃，以创业促进就业，提供更多高质量就业岗位；创新创业政策体系更加健全，服务体系更加完善，全社会创新创业文化氛围更加浓厚。 《意见》还提出，通过中小企业发展专项资金，运用阶段参股、风险补助和投资保障等方式，引导创业投资机构投资于初创期科技型中小企业。发挥多层次资本市场作用，为创新型企业提供综合金融服务。开展互联网股权众筹融资试点，增强众筹对大众创新创业的服务能力。另鼓励科技人员和大学生创业；支持创新创业公共服务。 万钢指出政府部门不再直接介入科技项目管理 十二届全国人大三次会议3月11日在北京召开记者会，中国科技部部长万钢当天就“深化科技体制改革”回答记者提问时表示，今后中国科技项目的具体管理，将由专业机构负责，政府各部门不再直接介入。 万钢表示，现行的科技计划为中国增强科技实力发挥了重要的作用，但是随着社会的发展，也出现了一些顶层设计不够、统筹协调不够、资助方式不完善的问题。“中央财政的各类科技计划约由近40个部门管理，有近百个计划渠道，客观上的分散造成了重复和封闭，影响了效率，资源碎片化的问题突出。” 万钢介绍，中国深化科技体制改革的一项重要内容就是由各部门组成一个联席会议，把社会和经济发展的需求都放在这一平台上来进行统筹，每一项科技计划都有由高层专家组成的战略咨询和综合评审委员会，为战略决策提供咨询。“科技项目的具体管理，由专业机构负责，政府各部门不再直接介入项目具体管理。同时，政府要加强对事中、事后的监管和绩效评估，来推动发展。” 万钢还表示，依托联通各部门和科技界的科技管理信息系统，国家财政支持的科技项目的成果要进入科技报告体系，除涉密项目外，都要向全社会公布，使全社会了解国家财政支持的科研项目的进展和成果，同时也促进科技成果的转化。 万钢还指出这项改革的两大难点：一是专业机构的建设，二是如何形成国家重点研发计划。“这一改革是一个大手术，但也是渐进的。”万钢说，国家对于改革也设定了一个过渡期，用三年的时间逐步的从试点铺开，一直到全方位的实施，不会对现有的科技项目造成影响。 七部门联合出台海洋调查工作指导意见 日前，国家海洋局、国家发改委、教育部、科技部、财政部、中国科学院、国家自然科学基金委员会联合发布《关于加强海洋调查工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），推动海洋调查资料管理和共享应用，加强海洋调查保障能力建设。 《指导意见》就海洋调查规划和法规建设、海洋调查活动规范、海洋调查资料管理和共享应用、海洋调查保障能力建设、组织实施等提出建议。 《指导意见》提出，公益性海洋调查资料应按照规定汇交到专门的资料管理机构。加强海洋调查资料管理，应建立国家海洋行政主管部门与其他部门、地方政府间海洋调查资料清单交换机制。国家或省级海洋行政主管部门应制定激励政策或措施，鼓励商业性海洋调查活动获取资料的汇交。推动海洋调查资料与成果共享，应建立健全资料共享与服务保障机制，搭建海洋调查资料和调查数据产品的共享服务平台，加快推进“数字海洋”建设，实现多样化、系列化和专题化的海洋信息产品服务。 能力建设是加强海洋调查保障的重要组成部分，《指导意见》提出，一是推动调查船舶建设与共享使用，积极推进海洋综合调查船和专业调查船建设，加强调查船舶、船时等信息服务，推进海洋调查航次和大型仪器装备共享，提高海洋调查船舶和设施使用效率。二是加快海洋调查科技创新和技术进步，加强海洋调查的基础理论和方法研究，增强海洋调查自主创新能力，加强政策引导，积极鼓励研发和使用国产技术装备。三是建立稳定的经费保障机制，加大国家和地方财政资金对海洋调查支持力度，引导企业等社会资金投入，积极支持与国（境）外海洋调查机构合作，利用国（境）外资金。四是加强海洋调查队伍建设，加大高等院校、科研院所对海洋调查基础性人才的培养力度，加强海洋调查人员岗位技术培训。 同时，《指导意见》还提出，应编制海洋调查规划，推进海洋调查法治建设工作，加强海洋调查活动的协调和管理，建立健全海洋调查标准计量与质量控制体系，全面增强海洋调查工作的服务保障能力。 公共文化服务保障法有望今年提交审议 3月10日，全国人大教科文卫委员会主任委员柳斌杰在人大专门委员会与人大工作记者会上表示，经过一年多时间，公共文化服务保障法有望今年提交人大常委会审议。柳斌杰说，这在文化立法历史上是最快的一次。 柳斌杰表示，文化立法在我国是一个短板。改革开放以来，我国首先集中解决的经济发展领域的问题，我国的法律的重点一直放在维护市场经济体制、推进改革的方向上，文化领域方面的法律显得相对滞后。目前，由全国人大制定的文化方面法律仅有4件，即文物保护法、档案法、著作权法和非物质文化遗产法。 柳斌杰介绍，我国的文化领域管理目前的体制是分业管理，各个行业都有相关的条例。国务院对各门类的文化分别有法规，大概共有40多件。地方人大也制定了一些有关文化建设方面的地方性法规。但是这远远不能适应当前文化大繁荣、大发展的需要。所以党的十八大以后，三中全会、四中全会都明确地提出“加快文化领域的立法”，可以说文化领域的立法现在已经进入了快车道。目前，中央所提出的文化领域立法的四个重点方面正在加紧全面推进：一是公共文化服务保障法；二是文化产业促进法；三是有关文化市场管理的法规；四是互联网新闻信息服务有关方面的法规。此外，一些文化类的专项法律，比如电影产业促进法、图书馆法等也在加紧进行。 发改委编制全国城市群规划 国家发改委官员3月11日披露，全国城市群规划正在编制中，将对全国20余个城市群进行分类规划，并在发展目标、开发方向、基建网建设以及城市功能定位上做指导。 上述官员表示，发改委方面已经陆续对一些城市群涉及省份进行调研，召集地方相关负责部门听取专题汇报，在规划编制过程中还将不定期展开相关研讨逐步完善规划，最终上报至国务院。 上述官员称，城市群主要从规模与战略定位进行分类，如京津冀、长三角、珠三角、长江中游和成渝城市群为国家级的主力大城市群，在此基础上，是以省会城市为中心的哈长城市群(哈尔滨-长春)、山东半岛城市群、辽中南城市群、中原城市群、北部湾城市群等。此外有呼包鄂榆城市群、兰西城市群、滇中城市群等新培育的区域性城市群。 中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立表示，第一个层面的国家级城市群将成为经济总量大、带动中国经济发展的引擎。第二个层面的城市群主要以省会城市为中心、与邻近的地级市用城际高铁联系起来。以郑州为中心的中原城市群举例，通过京广、龙海高铁的连接，构成半小时经济圈，带动城市间的经济发展。“这样的城市群以运输、加工制造、商务市场、休闲旅游等功能为主，使城市功能的专业化分工趋势更为明显。”第三个层次的城市群主要体现为就地城镇化模式，前提是有足够多的二三产业就业机会和发达的交通网络，使这里的居住人口主要从事第二三产业，享受城市的公共服务。 光伏扶贫试点实施方案编制大纲下发 国家能源局新能源司3月9日下发了《光伏扶贫试点实施方案编制大纲(修订稿)》(下称《大纲》)，此举是为持续推进、完善光伏扶贫工作进展，为各地编制光伏扶贫实施方案提供参考依据。 《大纲》在政策保障措施方面提出，结合各试点县方案，提出本省地方政府拟采取的配套支持政策，主要包括本省配套的资金支持方式及支持规模、财税政策、专业化服务体系、电网配套和市场监管等方面的保障措施，统筹保障光伏扶贫项目有效落实和稳定实施，并提供各项已出台或拟出台的支持政策、方案或相关支持性文件。 其中，配套资金及财税政策可参考为：由地方政府对户用和基于农业设施的光伏扶贫项目给予35%初始投资补贴、对大型地面电站给予20%初始投资补贴，国家按等比例进行初始投资补贴配置；户用和基于农业设施的光伏扶贫项目还贷期5年，享受银行全额贴息，大型地面电站还贷期10年，享受银行全额贴息。 军品配套“十三五”规划草案编制将于今年完成 据悉，日前召开的2015年国防科技工业民口军品配套工作会议要求，2015年军品配套要全力抓好关键配套产品保供，加强军品配套科研攻关，狠抓型号材料研制，扎实推进能力建设，完成军品配套“十三五”规划草案编制，积极推动军民融合深度发展，全面提高民口单位管理水平等方面工作。 中信证券此前认为，目前具备军品生产资质的民营企业超500家，上市公司通过并购方式进入军工行业有望持续成为未来2-3年的热点。 河北启动燃煤电厂升级改造专项行动 3月10日，河北省全面启动燃煤电厂超低排放升级改造工作现场会在石家庄裕华热电有限公司召开，标志着河北省燃煤电厂超低排放升级改造专项行动全面启动。 燃煤是河北省大气污染的主要来源，全省每年燃煤量3亿吨左右，其中燃煤电厂用煤量在1亿吨以上。近年来，经过升级改造，燃煤电厂排放已经达到2014年7月1日起执行的新标准，但污染物排放量仍占较大比重，推进燃煤电厂煤的清洁利用和污染防治设施升级改造，是河北省2015年大气污染防治的重中之重。 全省燃煤电厂超低排放升级改造专项行动，将按照“以大带小，分类推进”原则，在2015年底前完成所有燃煤发电机组除尘、脱硫、脱硝设施升级改造，改造后达到燃煤电厂超低排放限值要求。其中，对30万千瓦以上燃煤发电机组，河北省要逐一确定技术路线图和时间表，抓紧实施脱硫脱硝除尘改造，年底前改造完成并投入运行。对包括企业自备燃煤发电机组在内的30万千瓦以下燃煤机组，将统筹考虑淘汰落后产能、天然气替代等因素，抓紧制定并实施改造计划，年底前全部达到超低排放要求。 河北省将把各地燃煤机组超低排放升级改造完成情况，纳入2015年主要污染物总量减排和大气污染防治行动计划实施情况考核范畴，到期未能完成改造或不能达到火电企业超低排放标准的，将对该机组实施停产治理，并予以通报。 此外，河北省将严格燃煤机组准入控制，省内新建和在建燃煤发电机组须同步建设先进高效除尘、脱硫和脱硝设施，不得设置烟气旁路，大气污染物排放浓度要达到燃煤电厂超低排放限值。 “2015年河北省把控煤作为大气污染防治的头等大事，燃煤电厂超低排放升级改造则是控煤的重中之重。下一步，河北省将加强政策激励和执法检查，推进升级改造的顺利实施，制定严于国家标准的燃煤电厂大气污染物排放地方标准，加快热电联产‘以大代小’建设进度，逐步关停淘汰小型燃煤机组，确保按期完成控煤目标任务，加快推进全省环境空气质量进一步改善。”省环保厅负责人表示。 据了解，目前燃煤电厂达到超低排放标准的技术较为成熟。初步统计，河北省已有20家电厂的41台机组实现了部分污染物超低排放。河北省燃煤电厂超低排放升级改造完成后，主要污染物可在现有排放量基础上减排50%左右。 河南确定2015年第一批A类省重点建设项目名单 河南省发改委近日披露，河南省政府已于日前确定今年第一批A类省重点建设项目名单，这批项目共966个，总投资2.43万亿元，2015年计划完成投资5770亿元。 河南省发改委相关负责人表示，这批项目涵盖了郑州航空港经济综合实验区建设、重大基础设施、产业转型升级、新型城镇化、民生和社会事业等方面，其中计划当年竣工项目133个、续建项目495个、计划当年新开工项目304个、前期项目34个，重点项目建设将继续发挥对全河南省经济发展的“领头羊”作用。 在郑州航空港经济综合实验区建设方面，共安排项目43个。今年将全力加快郑州机场二期项目建设，全面建成郑州富士康航空港区手机项目，加快建设台湾科技研发产业园、富士康凡客小镇、中原陆运中转枢纽等项目，加快实施该省公共卫生医疗中心、该省人力资源和社会保障综合服务中心、郑州市第一人民医院港区医院等项目。 在重大基础设施方面，共安排项目134个。今年将全力推进“米”字形快速铁路网建设，建成郑焦、郑机城际铁路，积极发展支线机场和通用航空，确保建成卢氏至西坪、机场至西华一期等高速公路项目，抓好能源结构调整项目。在产业转型升级方面，共安排项目696个。其中，先进制造业项目429个，高成长服务业项目253个，现代农业项目14个。在新型城镇化方面，共安排项目19个，将全力推进黄河滩区移民迁建一期试点项目，加快推进郑州地铁、畅通郑州工程，济源、焦作城乡一体化示范区基础设施等项目，继续把全河南省保障性安居工程打捆纳入。在民生和社会事业项目建设方面，围绕教育、医疗等社会事业和公共服务方面，共安排项目74个。计划建成河南省环境监控中心、河南省食品药品检测技术中心等项目，加快阜外华中心血管病医院、国家专利审查协作河南中心、郑大一附院郑东新区医院、河南省直剧院工程等项目建设。 甘肃将全面放开市政基础设施建设运营市场 据报道，从今年起，甘肃将全面放开市政基础设施建设运营市场，一向由政府控制的市政基础设施，将通过打破垄断，引入更多的社会资本参与建设和运营。 甘肃省政府确定，今年将推进市政基础设施投资运营市场化。甘肃省政府介绍，甘肃将鼓励和引导社会资本以BOT（建设—运营—移交）、BOO（建设—拥有—运营）等多种模式，投资城镇供水、供热、燃气、污水垃圾处理、建筑垃圾资源化利用和处理、城市综合管理、公园配套服务、公共交通、停车设施等市政基础设施项目，已建成的市政基础设施可通过TOT（转让—经营—移交）等模式，将一定期限的经营权或产权有偿转让给投资者，以盘活城市基础设施存量资产。 在向社会放开的同时，甘肃将加快推动市政基础设施建设运营事业单位向独立核算、自主经营的企业化管理转变，实行规模化、集约化经营。从今年起，甘肃国有投资适当退出市政基础设施特别是经营性市政基础设施领域，为社会投资提供发展空间，并推进市县、乡镇和村级污水收集和处理、垃圾处理项目按行业“打包”投资和运营，鼓励实行城乡供水一体化、厂网一体投资运营。 据了解，为使社会投资经营者能够获得合理收益，甘肃将改进市政基础设施价格形成、调整和补偿机制，规范政府价格管理行为，稳定社会投资信心。 三亚成立国企改革发展领导小组 据三亚市国资委日前透露，为进一步深化国有企业改革，三亚市近日成立国有企业改革发展领导小组，加快推进国有企业改制重组。 按规定，领导小组将在市委、市政府的领导下工作，主要负责部署和指导市属国有企业深化改革工作，对有关国有企业改革方案进行审批；指导组建旅游、公交、水业、文产集团；推进有条件的企业申报上市，支持培育一批龙头企业；拓展国有资本运营和投资平台，推进竞争性国有企业发展混合所有制；协调解决企业改革中的资产处置等重大问题；指导、推进企业重大改革事项的实施。 三亚市国资委有关负责人表示，今年将按照市委、市政府的要求，稳妥推进改革重组，加快推进关闭退出企业资产处置，妥善解决关闭退出企业历史遗留问题，整合优质资源，筹划组建集团公司，积极培育企业上市，发展混合所有制经济，探索员工持股、招商引资参股、控股等多种模式，对竞争类的国有企业逐步实施发展混合所有制，达到国有企业股权多元化改革目标。 广州市未来十年中拟规划新建16条地铁线路 广州地铁设计研究院日前出炉《广州新一轮轨道交通(2015-2025)建设规划方案图》，披露未来十年，广州或将规划新建16条地铁线路，432.6公里的轨道贯通南沙自贸区、白鹅潭、广州南站、广州北站等多个重点区域，总投资估算2976亿。 但有知情人士透露，考虑到增加的线路规划还不稳定，还需经过专家评审，以及进一步论证、修改，可能跟最终规划会有较大出入。 西安有望获批国家自主创新示范区 据悉，西安或将成为西北第一个获批国家自主创新示范区的城市。今年2月末，国家13部委前往西安高新区，就建设国家自主创新示范区工作进行调研。 据报道，西安高新区发展改革商务局局长杨华表示，“方案已上报正待批，有可能上半年获批。” 作为西北第一个有望获批的国家自主创新示范区，西安高新区的想法是依靠现有的军工、科研成果，最大限度激活科研存量，让科研成果进入市场交易、转化和兑现，其中最重要的一项便是科技成果转化。 按照建设国家自主创新示范区的定位，西安将打造丝绸之路经济带“创新之都”。其产业将集中于以集成电路生产和设计、智能终端、软件和信息服务业为主的电子信息产业，以军工、工业4.0、两化融合为主的高端装备制造。杨华表示，依靠军工，做军民融合是西安的特色。 贵州集聚发展健康产业 日前，贵州省委、省政府在北京召开以发展“大健康”为目标的医药养生产业推介会，旨在深入挖掘贵州健康医药产业潜力，会聚各方力量，推动资源共享，实现共同发展。 发展健康医药产业，贵州有着天然优势。作为全国四大中药产区之一，贵州素有“天然药物宝库”之称。经过多年发展，医药产业已形成集种植、加工、研发、销售于一体的现代化产业格局。通过深入扎实的对接洽谈、跟踪落实，目前贵州省成功引进一批标志性、引领性、成长性好的大项目、好项目，促成华润集团、修正药业、国药集团等优强企业在贵州投资大健康医药产业项目。 ·企业动态· 中石油混改推进至上游油气开采 近悉，2015年，中石油的混合所有制改革终于迈开大步。此次中石油的改革步伐指向了垄断程度最高的上游油气开采领域。 中石油已敲定新疆为勘探开发领域混改试点，将拿出区内油田区块不超过49%的股权引入地方资本，目前其旗下第三大油田塔里木油田塔中区块已与新疆能源集团及阿克苏地区政府签订合作协议，马上将进入实施阶段，其他拟出让区块的合资开发也正在洽谈中。 中石油集团公司董事长周吉平日前表示，公司已在油气管道、未动用储量、非常规油气资源开发、炼化业务、海外业务、天然气终端利用等方面搭建六大合资合作平台，推进和社会、民营资本的合作。 中航工业通飞与10城市签署合作协议 据悉，中航工业通飞公司3月11日宣布与鞍山、鄂州、湖州、江门、临沂、宁波、芜湖、温州、肇庆、枣庄等10个城市签订了爱飞客综合体战略合作协议。至此，爱飞客综合体建设已经在全国19个城市进行了网络布局。爱飞客综合体是中航工业通飞推出的重要产业项目，由机场核心区、飞行功能区、商业服务区等部分组成。 随着我国低空空域管理改革的推进，中航工业通飞爱飞客航空综合体将与各地方政府的深入合作，以“一带一路”为布局主线，在全国分批建设50个爱飞客航空综合体，辐射我国80%以上人口，形成我国通用航空机场网络体系；打造通用航空现代服务产业链，发展休闲旅游、养生度假、创意文化、商务会展、体验娱乐等产业，力争将文化创意产业和通用航空一站式服务相融合。目前，爱飞客产业发展基金已与中国银行、农业银行、平安银行、九江银行等4家金融机构签订了合作协议，以解决爱飞客航空综合体建设的融资问题。 鼎晖领投中鼎牧业 3月10日，一家创业不到两年的牧业管理公司中鼎牧业，在A轮融资中拿到鼎晖投资领投的4亿元投资，其中鼎晖投资1.4亿元。双方并未透露此次投资的估值与股比情况。 “中鼎牧业不是通过新建牧场进行增量提升，而是进行存量整合。” 中鼎牧业总裁孙国强表示。中鼎牧业成立于2013年5月，定位于整合全产业链优势资源，目前已经整合管理32家牧场，奶牛存栏量达到2.5万头，是辐射华北地区最大的牧业管理公司。目前牧场日均产鲜奶达到260吨，主要供给蒙牛、伊利、光明乳业和君乐宝等公司。 中国奶业当前正处于低迷时期，中鼎牧业这种轻资产的牧场托管模式，是获得投资人认可的重要因素。“中鼎牧业和我们以往在奶业的投资方向不太一样。”鼎晖投资董事总经理王振宇表示，中鼎不新建牛场，而是关注存量牛场的管理提升。此前，鼎晖已投资蒙牛、现代牧业等同类公司。王振宇表示，将尽力促成中鼎牧业上市。 孙国强称，中鼎牧业的托管模式，即采用“托管+改造”的方式整合现有中小牧场资源、提升牧场生产品质和效益，实现存量奶源的转型升级。这一模式的好处是可以统一采购，统一监管，“成本降下来了，产量升上去了，品质也提升了。” 以中鼎牧场托管的600头存栏量的三农嘉华牧场为例，奶牛单产从20公斤增至27.5公斤，增长37.5%，牧场效益则扭亏为营，从合作前的每月亏损5万，增长至每月盈利15万元。 “用这种托管模式，与新建牧场相比，投资资金只需十分之一，还减少了土地流转、基建投资、新奶牛场建立时间。”孙国强表示。 孙国强透露，此轮融资资金可以实现5万头奶牛的优化整合，可以让公司初具规模并进一步完善平台，以便更好的在全国范围内复制和推广商业模式。 在融资协议签署当天，中鼎牧业同时与泰和牧业等三家中小牧场签署了合作托管协议。 “我们计划到2015年年底整合的中小牧场达到100个，奶牛存栏量达到10万头，平均每周整合一个牧场，全年至少需要投入5亿元资金，盈利目标在3000万左右。”孙国强表示。 阿里拟向“阅后即焚”Snapchat应用投资2亿 知情人士3月12日透露，阿里巴巴计划投资“阅后即焚”照片分享移动应用Snapchat Inc.公司2亿美元，对其估值高达150亿美元。 知情人士表示，总部在洛杉矶的Snapchat上月在一轮筹资活动中洽谈募集5亿美元，当时给该公司的估值为160-190亿美元。据称，阿里巴巴的投资将是在这轮筹资活动之外进行。 ·外电参考· 经合组织称全球经济增速在2014年略有提升 经济合作与发展组织3月11日发表报告称，全球经济增速在2014年的时候略有提升，欧元区出现了温和的复苏，印度的增速抬头，抵消了中国和日本经济的放缓。 经济合作与发展组织指出，合并计算20个最大经济体的国内生产总值，在2014年有3.4%的增长，略高于2013年时候的3.2%。这所谓的G20国集团在全球经济产出中有约90%的占比。 报告称，经济增速的提升受到欧元区恢复增长的带动，相比2013年0.5%的萎缩，2014年时候实现了0.9%的增长。美国的经济增长趋势没有明显变化，中国的增长率从7.7%放缓至7.4%。印度和英国在2014年有明显的经济增长加速，而日本的增幅明显放缓。 对全球经济而言，2014年又是令人失望的一年，经济大局尚未从2008年的金融危机以及随后的衰退中完全复苏。而2015年的情况也不会太好——欧元区和日本还在试图强化各自萎靡的复苏走势，中国已经有进一步放缓的迹象，俄罗斯和巴西也各自面临动荡。 国际货币基金组织在1月的报告中降低了对十多个世界最大经济体的预期。基金组织说，2015年和2016年的全球增长可能比之前的估算值要低0.3%，新的预测值分别是3.5%和3.7%。 不及预期的增长也体现到了下跌中的油价上，而这又反过来压低了通货膨胀率。各国央行纷纷以新一轮的刺激措施作为回应。 中国人民银行在2月降低了基准的存贷款利率，距离上一次降息还不到四个月时间。在此之前的1月底，欧洲央行宣布了一个新的量化宽松项目，并在本周一正式启动了债券采购。印度央行2015年以来两次降低基准利率，世界各地的其他央行也公布了一系列的宽松措施。 泰国央行在3月11日成为最新一个实施宽松的央行，令投资者和交易员们意外地宣布将基准利率从2.0%降低至1.75%。 经合组织指出，2014年最后一个季度的经济增长率环比没有增长，G20国集团的增长率则是相比之前一个季度有0.9%的提升。 美联储公布压力测试结果 美联储在3月11日公布了第二轮银行压力测试的结果，否决了德意志银行和桑坦德银行的美国业务提出的资本分配方案，禁止它们在新的计划获得批准前通过股息和股票回购向股东返还现金。 美联储没有否决其他参加测试的大银行提出的资本方案，美国银行被要求在9月底之前提交一个修正后的计划，才可以获准派息以及进行股票回购。 美联储在压力测试结果中指出，美国银行存在包括“亏损和收入模型的特定层面不足，银行控股公司内控机制的某些层面不完善”在内的大量缺陷。美国银行需要在9月30日之前重新提交资本方案。 在2008年金融危机之后开始进行的压力测试旨在确定大银行管理风险的能力，考察它们应对可能的经济冲击的计划。3月11日宣布的第二轮结果是上周对31家大银行的资本缓冲是否可以承受一次虚构危机的评估的后续。 美联储在声明中指出，总体而言，相比2009年的第一次测试，大银行都降低了风险。相比2009年第一季度，这31家大银行的“高质量资本”在风险加权资产中的占比，也就是所谓的一般股本资本比率到2014年第四季度的时候都已经增长至两倍以上。 联储还指出，“虽然相比危机爆发之前这些银行控股公司有了更好的实务，但是很多银行在完全符合监管机构在资本规划上的预期方面还是存在挑战。”美联储在本轮测试中否决了德意志银行和桑坦德银行的美国公司提出的资本策略，称它们在评估风险等方面存在“分布广泛而且至关重要的缺陷”。联储强调，是因为定性而不是定量层面的担忧而做出了这个决定。 声明称，“德意志银行已经致力于加强和提高其资本规划流程”，并表示，该行只有在新的方案获得“明确许可”之后才可以分配资本。 负责压力测试的联储理事丹尼尔·塔鲁洛在新闻稿中指出，“我们的资本规划评估帮助确保了大银行的资本分配计划不会伤及它们即使在严重的金融压力时期也可以继续向企业和家庭放贷的能力。” 这已经是美联储连续第二年否决桑坦德银行美国业务提出的资本规划。 德拉吉称欧央行量宽项目风险严格受限 欧洲央行行长德拉吉3月11日承认，欧洲央行通过量化宽松措施提供的额外流动性对于欧元区的金融稳定性是具有风险的，但是他也强调，新的政策措施所附带的风险是“受到控制的”。 德拉吉承诺已久的量化宽松项目在这个3月9日正式启动，这一行动势必进一步压制欧元区内主权债券的基准收益率。他在发言中说，“我们的采购降低了部分更安全资产的回报，这会鼓励投资者转投更加有风险，有更高收益的资产。养老保险基金，银行以及其他我们从他们手中购买资产的市场参与者将有可能用更长期的资产取而代之，也因此最终推高更广泛市场的价格。” 德拉吉在发言中说，债券采购项目周一启动之后的市场反应显示，资产采购能够在欧元区内发挥作用。他说，这一政策确实是非传统的，但是“并不是不合常规”，并坚称现在的措施可以帮助欧元区国家不受到希腊局势的影响。 在金融研究中心组织的这次研讨会上，学术界人士，央行银行家，金融市场 参与者以及与会记者们将有机会和欧洲央行就欧洲的货币政策展开讨论。 央行规模庞大的债券采购将每个月向低迷的欧元区经济注入600亿欧元（663亿美元）流动性，希望以此让通货膨胀率恢复到目标水平，帮助刺激区域的经济增长。通过这个正式名称为公共部门采购项目（Public Sector Purchase Program，PSPP）的行动，央行将同时购买公共和私人部门的债券。央行还在上周重申，“这个项目并不存在时限目标”。 很多国家的主权债务收益率已经处于纪录低位，在3月9日项目启动之后甚至遭到了进一步的压制。十年期美国国债和德国政府债券的息差已经扩大到了超过25年以来的最高水平。3月11日时候，基准的十年期德国政府债收益率是0.199%——2015年开始时候这个指标是0.5%。大量现金涌入欧元区经济，使得欧元兑美元汇率跌至12年低位，有望进一步提升区域出口企业的竞争力。欧洲股指2015年以来的走势要好于美股市场，但是围绕美联储加息时机的疑虑情绪本周早些时候对欧美市场的情绪也有一定程度打击。 IMF批准175亿美元乌克兰援助项目 国际货币基金组织（IMF）3月11日宣布，已经批准了一个175亿美元的对乌克兰援助贷款项目，希望以此帮助这个前苏联加盟共和国在与亲俄罗斯的叛军展开内战之际避免债务违约的严重后果。 基金组织总裁拉加德女士在声明中说，代表188个成员国利益的国际货币基金组织董事会已经批准了这个四年期的项目。基金组织与乌克兰政府希望这部分贷款将是一个400亿美元援助方案的一部分，其他出资方还有美国和欧盟，以及与乌克兰债券持有人协商得到的，约150亿美元的节省。 对于一个可能在2015年有11.9%萎缩的经济而言，这笔资金可能是至关重要的生命线，发生在东部地区的冲突几乎瘫痪了乌克兰的工业产能。这个融资项目将取代2014年4月达成的一个两年期方案，标志着国际货币基金组织进一步涉入了冷战结束以来发生在欧洲最严重的对峙中。 拉加德在声明中说，国际货币基金组织贷款项目的更新“将为乌克兰提供更多资金，更多时间，更大灵活性，以及更好的融资条款”。她强调，“项目极具野心，同时也具有风险，特别是来自东部地区冲突所带来的风险。” 项目的获准将为乌克兰启动与主权债务持有者之间的谈判扫清障碍。乌克兰财政部长娜塔莉·加内斯科称，相关的协商可能为乌克兰带来150亿美元的节省。她说，最快会在3月13日行一轮视频会议。 在债权人可能无需接受减值的市场预期下，乌克兰国债的交易近期有复苏迹象。评级机构惠誉国际的高级主管保罗·劳金斯在本周早些时候的一次访问中说，乌克兰可能避免对债务本金的减值，而是与债权人就“到期年限的直接延长”达成一个协议。 在德国和法国的斡旋下，冲突各方上个月在白俄罗斯首都明斯克达成了一个停火协议，长达11个月，造成至少6000人死亡的内战逐渐平息。但是美国在3月11日表示，在俄罗斯援助的支持下，乌克兰分离主义分子又在近期多次违反停火协议。俄罗斯则是否认了美国和欧盟的指责，坚称没有向乌克兰东部的叛军提供武器甚至是人员。 由于央行竭力阻止格里夫纳的贬值走势，乌克兰的国际储备已经有三分之二的萎缩，目前仅有56.2亿美元。 拉加德在2月12日首次披露了贷款项目的细节，称这些财务援助将会帮助乌克兰稳定其经济重新恢复增长。 被新的援助项目所取代的旧方案在当时也有170亿美元的估值，乌克兰已经从中支取了约27%的可用份额。 俄罗斯能源部长称将维持石油产量不变 俄罗斯能源部长诺瓦克表示，今年开始俄罗斯的原油出口量预计将出现增长，这是因为由于现代化进程俄罗斯精炼油厂将削减生产量，这将导致炼油厂的原油需求减少。 诺瓦克表示，尽管有一些市场人士预期受油价下跌的影响俄罗斯将削减石油产量，但是俄罗斯的原油产量将维持在每天1000万桶以上的水平。俄罗斯是全球最大石油生产国之一。 他表示，俄罗斯将继续与石油输出国组织欧佩克（OPEC）就石油产量问题进行磋商。俄罗斯将于今年6月份在维也纳探讨页岩石油生产对全球石油市场的影响等问题。 截至目前，俄罗斯已经削减原油出口并将大量原油输送给国内炼油企业，在当前这种低油价的环境下，此举将比直接将原油投入市场获得更好的利润率。 但是，诺瓦克表示，2015年俄罗斯原油出口总量将比2014年的2.24亿桶增加最高300万桶，到2035年以前将增加至2.8亿桶。 自2000年以来，俄罗斯炼油企业的产量已经增长了超过45%至2014年的2.94亿桶。这与20世纪80年代中期达到的峰值水平相同，当时苏联红军在与阿富汗的战争中需要大量的燃料。 根据一项现代化计划，俄罗斯炼油企业将减少燃油等低质量产品产量，并增加柴油和汽油等高质量石油产品的产量。诺瓦克表示：“这一战略是削减炼油生产量，这是因为在现代化的支持下轻质油品的产量增加。” 他预期在2015年，石油产品产量将减少至2.91亿桶，在2035年之前将减少至2.8亿桶。 为俄罗斯能源部提供税收建议的顾问机构Consultants EY表示，他们预期俄罗斯柴油等优质油品产量占国内石油总产量的比例将从2014年的26%增加至33%。 尽管西方国家对俄罗斯实施制裁，但是到目前为止俄罗斯炼油厂的产量增长及油品质量的改善一直在持续。 新西兰维持基准利率3.5% 新西兰央行在惠灵顿宣布官方基准利率维持3.5%不变。新西兰央行预计，利率在一段时间内会保持稳定；汇率水平不合理、不可持续；未来可能会加息也可能会降息。预计新西兰CPI会在2015年低位运行，住房通胀率料在2015年上升。 新西兰央行行长惠勒表示，通胀率料将在原油效应消散之后回暖；新西兰的形势与那些降息的国家有所区别。 委内瑞拉拟与美投行进行黄金互换 据报道，委内瑞拉央行正在与华尔街投行就黄金互换进行交谈，将该国持有的15亿美元黄金储备货币化。 此举有助于马杜罗政府提升该国硬通货的地位。委内瑞拉是石油输出国组织（OPEC）成员国，由于油价下跌，正饱受物价飞涨、长期商品短缺以及经济萎缩之痛。 在此次交换项目中，委内瑞拉央行将以140万盎司的黄金来换取现金，4年后，其将拥有这些黄金的优先购买权。 华尔街方面，参与谈判的至少有两家银行机构，分别是美银和瑞信。 委内瑞拉财政部消息人士称，项目将在4月底完成。 2008年全球金融危机之后，委内瑞拉央行资产开始放弃美元，将大多数外汇储备换成了黄金。由于油价下跌和沉重的债务到期兑付压力，委内瑞拉政府正面临资金紧张。 ·研究探索· 澳新银行称经济数据疲弱中国一季度GDP或跌破7% 国家统计局日前发布的2015年2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨1.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.7%，同比下降4.8%。对此，澳新银行表示，经济数据疲弱或至中国一季度增长跌破7%。 澳新银行表示，中国1-2月份实体经济数据大幅低于市场预期，意味着第一季度经济增速可能下滑至7%以下。我们认为，前两个月实体经济数据疲弱意味着央行需要进一步放松货币政策，包括尽快再下调存款准备金率。 工业增加值1-2月份同比增长放缓至6.8%，这是2009年以来的最低增速，低于去年12月份的7.9%，也低于市场预期的7.7%。值得注意的是，1-2月份粗钢产量仅同比增长2.1%，远低于去年12月份的6.4%。 受到房地产投资的拖累，固定资产投资跌至2001年的最低水平，1-2月份同比仅增长13.9%。房屋销售今年前两个月同比下跌15.8%，跌幅超过2014年的-6.3%。 社会零售也录得10年来的最低增速，1-2月份同比上升10.7%，比去年12月份下跌1.2个百分点。 整体而言，实体经济数据的疲软意味着央行早前推出的宽松货币政策效果有限。此外，积极的财政政策对经济的支持作用也小于预期。我们认为，政府在“两会”后将加快基础设施投资，未来还将进一步放松货币政策，甚至推出“定向微刺激”来遏制经济下行。 ·社团工作· 全国工商联建议修改企业抵押贷款规定 根据《2012年最新贷款通则》和《国土资源部关于规范土地登记的意见》国土资发[2012]134号有关规定，土地管理部门和房管部门对财产抵押进行了严格限制，只允许土地、物权抵押给经中国银行业监督管理委员会批准取得《金融许可证》的金融机构、经省级人民政府主管部门批准设立的小额贷款公司。而银行贷款物权所有人将财产抵押给其他法人单位(融资租赁公司、担保公司)时，部分地方土地管理部门和房管部门不予登记，限制了物权人的融资活动。 “目前，民营企业由于直接融资渠道少，借贷成本高，而且金融机构普遍重大轻小，重国企轻民营，真正能为民营企业提供融资渠道和解决方案很少，而且门槛很高，手续复杂，特别是对土地、物权等财产进行抵押贷款时，遭遇到政策的多重限制，民营企业融资仍然存在多重困难。”全国工商联两会期间提交团体提案认为，《2012年最新贷款通则》和《国土资源部关于规范土地登记的意见》相关规定过严，而物权法、担保法等上位法并未对抵押权人做范围限制。“从物尽其用、财产权的合理充分行使角度看，上述《通则》和《意见》两个法规的有关规定不合理，应予以修订。 为此，全国工商联建议，首先将《2012年最新贷款通则》第四章第二十四条和《国土资源部关于规范土地登记的意见》国土资发[2012]134号第五条，关于土地使用权和房地产的抵押权人仅限于金融机构的规定进行调整，修订为对于企业在融资过程中需要将物权抵押给其他融资机构如租赁公司、担保公司时，政府也应给予办理登记。 其次，简化房地产抵押登记程序。房地产抵押登记中涉及到土地管理和房地产管理这两个部门，主要体现在因依法处置抵押房产而产生的土地使用权变更登记，房产抵押的同时要协调土地部门的繁琐程序，建议房管部门和土地抵押登记单位联合办公，一并处理土地使用权变更登记事宜。 |
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