·国内财经·
 
国务院部署加快发展服务贸易
 
    国务院总理李克强1月14日在北京主持召开国务院常务会议。会议部署加快发展服务贸易，以结构优化拓展发展空间。
　　会议指出，近年来，中国服务贸易较快发展，但仍是对外贸易“短板”。大力发展服务贸易，是扩大开放、拓展发展空间的重要着力点，有利于稳定和增加就业，调整经济结构、提高发展质量效率、培育新的增长点。
　　会议确定了以下主要任务。一要做大规模。重点培育运输、通信、研发设计、节能环保等服务贸易，推动文化艺术产品出口。
　　二要优化结构，提升高技术、高附加值服务贸易占比。支持有特色、善创新的中小服务企业发展，培育有国际影响的服务品牌。
　　三要创新模式。利用大数据、物联网等新技术打造服务贸易新型网络平台。
　　四要扩大开放。有序放开金融、教育、文化、医疗等服务业领域，推动服务业双向互惠开放，加快实现内地与港澳服务贸易自由化。支持服务业企业通过新设、并购等方式到境外开展投资合作。
　　会议强调，要制定重点服务出口领域指导目录，加强规划指导。结合“营改增”对服务出口实行零税率或免税，引导服务贸易企业运用金融、保险等工具拓展融资渠道，支持企业采用出口收入存放境外等方式提高外汇资金使用效率。要健全法规，完善与服务贸易特点相适应的口岸通关管理模式，提高便利化水平，促进外贸和国内产业升级发展。
 
国务院设400亿新兴产业创投引导基金
 
　　国务院总理李克强1月14日主持召开国务院常务会议，决定设立国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级。
会议确定，一是将中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建投资资金等合并使用，盘活存量，发挥政府资金杠杆作用，吸引有实力的企业、大型金融机构等社会、民间资本参与，形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金。
二是基金实行市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策。
三是为突出投资重点，新兴产业创投基金可以参股方式与地方或行业龙头企业相关基金合作，主要投向新兴产业早中期、初创期创新型企业。
四是新兴产业创投基金收益分配实行先回本后分红，社会出资人可优先分红。国家出资收益可适当让利，收回资金优先用于基金滚存使用。通过政府和社会、民间资金协同发力，促进大众创业、万众创新，实现产业升级。
 
国务院将推行排污者付费委托第三方企业治污模式
 
    国务院办公厅1月14日公布《关于推行环境污染第三方治理的意见》，根据意见，各地将推行排污者付费委托第三方企业治污的“环境污染第三方治理”模式。
　　环境污染第三方治理(以下简称第三方治理)是排污者通过缴纳或按合同约定支付费用，委托环境服务公司进行污染治理的新模式。第三方治理是推进环保设施建设和运营专业化、产业化的重要途径，是促进环境服务业发展的有效措施。近年来，各地区、有关部门在第三方治理方面进行了积极探索，取得初步成效，但还存在体制机制不健全，法律、政策有待完善等问题。
　　意见要求环境污染第三方治理需坚持排污者付费、市场化运作、政府引导推动原则。避免违背企业意愿的“拉郎配”，为社会资本进入创造平等机会。意见指出到2020年，环境公用设施、工业园区等重点领域第三方治理将取得显著进展，污染治理效率和专业化水平明显提高，社会资本进入污染治理市场的活力进一步激发。环境公用设施投资运营体制改革基本完成，高效、优质、可持续的环境公共服务市场化供给体系基本形成；第三方治理业态和模式趋于成熟，涌现一批技术能力强、运营管理水平高、综合信用好、具有国际竞争力的环境服务公司。
　　意见还强调推进第三方治理审批便利化。有条件的地区要建立联合审查制度，在政府统一的政务审批平台上实行并联审批。同时合理确定收益，政府不得承诺不合理的高额固定收益回报。加大财税支持力度。对符合条件的第三方治理项目给予中央资金支持，有条件的地区也要对第三方治理项目投资和运营给予补贴或奖励。积极探索以市场化的基金运作等方式引导社会资本投入，健全多元化投入机制。研究明确第三方治理税收优惠政策。
 
机关事业单位建与企业相同养老保险
 
　　据悉，《国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》1月14日公布，机关事业单位将建立与企业职工一样的养老保险制度。本次改革的范围为按照公务员法管理的单位、参照公务员法管理的机关（单位）、事业单位及其编制内的工作人员。
　　此前我国已将城镇、农村居民养老保险制度合并，至此，我国的养老保险制度由原来四套变成了两套。
　　中国社会科学院世界社保研究中心高庆波表示，《决定》中并没有公布实施细则，但相信很多细则应该会很快出来。机关事业单位养老保险制度一实施，养老保险基金的积累额肯定会大幅上升，到时候养老金保值增值问题也就更加凸显。相关的改革也就成了下一步的重点。
　 《决定》称，实行社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度。基本养老保险费由单位和个人共同负担。“这将有助于机关事业单位与企业之间的人才流动，在机关事业单位引入市场化人才竞争机制。”高庆波称。
　　不过，对于机关事业单位养老金资金来源，如何确定缴费年限，个人账户做实问题等等，本次《决定》中都没有细说。高庆波认为，依然是财政买单，只是以前是暗的，不明显的，现在变得独立、透明了。但是机关事业单位个人账户是否做实或者做实到什么程度其表示并不清楚。
　　此次《决定》还要求，建立基本养老金正常调整机制；加强基金管理和监督；做好养老保险关系转移接续工作；建立职业年金制度；建立健全确保养老金发放的筹资机制；逐步实行社会化管理服务；提高社会保险经办管理水平；加强组织领导。
　　对于建立职业年金制度。《决定》要求，机关事业单位在参加基本养老保险的基础上，应当为其工作人员建立职业年金。事实上，职业年金与企业年金在本质上是一样的，只是缴费的对象前者是机关事业单位及其职工，后者是企业及其职工。
　　目前，企业年金的投资渠道已经放开。其中规定，企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品（股票投资比例高于30%）、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。职业年金建立后在投资上是否会参照企业年金制度？有业内人士人为有可能。
　　此前，有社科院人士预测，职业年金建立后，年缴费增千亿规模肯定没有问题，这将为股市注入源源不断的活水。而随着养老金改革的深入，养老金投资渠道的放开只是早晚的问题，股市或将会是其投资重地之一。
 
上交所发布股票期权五项配套业务指南
 
　　日前，上海证券交易所制定并正式发布《证券公司股票期权业务指南》、《证券公司股票期权业务风险控制指南》、《股票期权做市商业务指南》、《期货公司参与股票期权业务指南》、《期货公司股票期权业务风险控制指南》等五项配套业务指南。
　 《股票期权做市商业务指南》明确，为进一步促进优胜劣汰，上交所股票期权做市商制度实行末位淘汰机制，即在单个合约品种做市情况年度评价排名（做市不满12个月的，按实际做市期间评价指标的月平均值乘以12，得出年度评价指标值）中处于末位20%（按四舍五入取整）的做市商，将失去继续承担对该合约品种做市的资格。因末位淘汰机制被取消对合约品种做市的做市商，可再次向上交所提出申请。
　 《证券公司股票期权业务指南》明确，个人投资者参与期权交易，应当符合的条件包括申请开户时托管在指定交易的证券公司的上一交易日日终的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的资金或证券），合计不低于人民币50万元；指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历等。
　　普通机构投资者参与期权交易，应当符合的条件包括申请开户时托管在指定交易的证券公司的上一交易日日终的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；上一季度末净资产不低于人民币100万元等。
 
住建部支持房地产开发企业将持有房源向社会出租
 
    住建部近日发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》(以下简称《意见》)，《意见》明确，支持房地产开发企业将其持有房源向社会出租。
　 《意见》明确，支持房地产开发企业改变经营方式，从单一的开发销售向租售并举模式转变。鼓励有条件的房地产开发企业，在新建商品房项目中长期持有部分房源，用于向市场租赁；也可以与经营住房租赁的企业合作，建立开发与租赁一体化、专业化的运作模式。支持房地产开发企业将其持有的存量房源投放到租赁市场，也可以转成租赁型的养老地产、旅游地产等。
 
山东鼓励社会资本独资或合作进入电影产业
 
    近日，山东省财政厅、发改委、国土资源厅和住建厅等部门联合出台意见，将加快支持电影发展的投入力度，鼓励社会资本通过独资、合作等途径进入电影产业。
　　据山东省财政厅介绍，山东将加大省级财政专项资金对电影发展的投入。按照电影发展的总体规划、年度实施计划和有关奖励政策，山东省财政从支持文化产业、文化宣传事业发展的专项资金中，每年专门安排资金，对各级各部门申报的项目优先给予支持。
　　同时，山东省将更好营造电影产业发展环境，鼓励社会资本投资电影产业。包括进一步清理取消不合理的行政审批事项，凡法律法规没有明令禁入的事项都要向社会开放；允许社会资本参与国有电影制作机构改制经营，鼓励社会资本通过独资、合作等途径进入电影产业；推广运用政府和社会资本合作等多种模式，引导鼓励由社会资本筹资的电影产业投资基金，开拓电影投融资渠道等。
　　据了解，山东省还将加大对电影产业的金融政策和税收优惠支持。其中，山东省将推动金融机构根据电影企业不同发展阶段和行业特点，提供有针对性的金融服务，并对政府支持的电影企业重点项目贷款实际发生的利息给予一定补贴；对2013年8月1日起纳入“营改增”试点范围的电影企业纳税人，月均税负增加额在1万元(含)以上的给予财政补贴等。
 
新疆试点建立农村综合产权交易平台
 
    新疆维吾尔自治区农村工作会议日前披露，2015年，新疆将在推动农村集体资产产权制度改革、创新流通方式和流通业态、发展外向型农业等方面发力，全力推进优势农业资源产业化。会议提出，试点建立农村综合产权交易平台，重点是要抓紧抓实土地承包经营权确权登记颁证工作，今年自治区要在每个地州市各选择1个县市开展整县推进试点，确保按期基本完成确权登记颁证任务。同时，积极开展赋予农民对集体资产股份权能改革试点，加快试点建立以土地流转服务为主的农村产权流转交易平台，推进农村集体资产产权登记规范化、交易市场化。
　　对于推动物流业发展，会议提出，创新流通方式和流通业态，具体包括：强化规划引导，在主要流通节点县市抓紧建设一批产地批发市场、专业市场，对现有农产品市场和农村集贸市场抓紧改造提升，增强农产品集散能力，繁荣城乡市场；继续完善农产品流通骨干网络，推进农产品生产加工、冷链物流、仓储配送和信息购销服务等为一体的现代流通体系建设；强化农产品物流通道建设，打通流通瓶颈，着力提升航空、铁路、公路的农产品运力，推动产销快速衔接；发挥供销合作社在搞活农村流通、服务农民方面的优势，支持在南疆乡镇建设“供销超市”。
　　新疆将抓住建设丝绸之路经济带核心区的有利时机，依托口岸优势，大力发展外向型农业，积极争取在国家层面建立双边、多边农产品贸易机制，在扩大向西开放中促进农业深度融入国际市场。
 
·企业动态·
 
甘肃机场集团等5企试点国资改革
 
    甘肃省国资委日前披露，2015年甘肃将深化国资国企改革，把甘肃省公路航空旅游集团等5家大型企业作为改革试点，分别从不同方向发力，探索改革经验。
　　5家试点企业分别为甘肃省公路航空旅游集团、甘肃省机场集团、甘肃省国投集团、酒钢集团和八冶集团。这5家企业困难大、问题多、代表性强，其中公航旅集团是甘肃总资产规模最大的国有独资企业，酒钢集团是甘肃最大的钢铁企业。
　　据了解，上述5家试点企业改革方向不尽相同。公航旅集团和机场集团主要探索功能类和公共服务类企业理顺管理体制、实施分类监管的新路；国投集团探索在有色金属板块建立“省国资委[微博]——省投资集团——实体企业”三级架构国有资本管理运营模式；酒钢集团探索为竞争类企业提质、增效、升级积累经验；八冶集团将在规范员工持股、转换经营机制方面探出新路。
　　甘肃于2014年全面启动新一轮国资国企改革，初步完成了省属监管企业的功能分类，并启动实施省直部门管理企业改制脱钩方案。
 
碧生源拟收购北京普祥医院投资管理有限公司
 
    碧生源集团近日发布公告称，就可能收购目标公司北京普祥投资管理全部股权，与卖方订立不具法律约束力之投资意向书。
　　根据公告，此次收购价约4.88亿元人民币。据悉，碧生源将透过发行及配发约6.1亿股代价股份支付，占扩大后股本28%。目标集团主要在内地从事医疗业务的运营。完成可能收购事项后，碧生源拟向目标公司注入资本3亿人民币。
　　据碧生源集团透露，为了扩充公司主营业务，达成公司发展大健康领域的战略目标，公司计划收购目标集团以进入医疗行业。国务院公布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出，在2020年左右力促健康服务业达到8万亿元的市场规模。以2013年2万亿元为基数，相当于未来6年内健康服务业增长3倍，年均增长26%。
 
阿里战略控股易传媒
 
    易传媒集团1月14日称，阿里巴巴集团将战略投资并控股整合数字营销平台易传媒。未来，易传媒仍保持独立运营。
    此前据一位参与交易的核心人士透露，易传媒在被阿里巴巴并购前与BAT三家都在谈，易传媒与各家都有很大结合点，不过，易传媒最终选择了靠拢阿里巴巴集团。其投资金额双方均未对外透露。
    易传媒方面表示，双方将合作建立端到端的数字广告技术和大数据营销基础设施平台，帮助网络媒体更好地提升流量变现能力，向广大商家及第三方专业机构提供领先的技术和数据产品。
    阿里妈妈事业部总经理王华表示，随着营销程序化的发展，未来3-5年内数字营销将成为整个企业做营销的核心，而企业级数字营销技术平台是企业建设大数据能力的根基，并成为企业数字营销的核心引擎。
    易传媒于2007年初创立于美国硅谷，当年便获得了首轮1000万美元投资。2010年7月，易传媒完成其第二轮3000万美元的融资，同年11月完成了4000万美元的第三轮融资。
    易传媒曾在2012年2月向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，计划筹集最多1亿美元资金。
    当时招股书显示，易传媒2009年净收入为1079万美元，2010年为2727万美元，2011年为5067万美元，近三年年复合增长率为117%。因资本市场环境不佳，易传媒最终撤回赴纳斯达克上市申请。此后，易传媒并未放弃上市，还曾考虑在香港上市。
    易传媒创始人及CEO闫方军称，易传媒在大数据、程序化方面已经有很深积累，现在希望将大数据引入进来。阿里巴巴有很多大数据，也在做互联网金融，互联网广告，未来也会做互联网营销，这使得易传媒与阿里、蚂蚁金服都有很大合作空间。
 
中天城投以现金和债权转股增资10亿至子公司
 
　　1月13日，中天城投集团股份有限公司宣布，第七届董事会第19次会议决议通过以现金和债权转股权方式对全资子公司中天城投集团乌当房地产开发有限公司增加注册资本10亿元，其中含有公司对乌当房开截止2014年12月22日的8.38亿元债权转股权和现金1.61亿元注资。
　　增资完成后，乌当房开的注册资本将由2亿元增至12万元，仍为公司全资子公司，授权公司董事长办理乌当房开的上述增资相关事宜。
　　另外，中天城投2014年12月26日宣布，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过人民币14亿元(含14亿元)的中期票据。
　　彼时，公告显示，拟注册的中期票据的期限不超过3+2年(含3+2年)；具体发行期限将根据公司的资金需求以及市场情况确定，发行利率也将按照市场情况确定。
　　公告强调，此次票据用于公司调整债务结构、补充流动资金、偿还银行贷款、项目投资建设等符合国家法律法规及政策要求的企业经营活动。该次票据将在中国银行间市场交易商协会注册有效期内一次性或分期发行。
 
格力地产划归珠海投控  
 
    据悉，格力地产1月14日发布公告称，珠海格力集团于1月12日与珠海投资控股有限公司（下称“珠海投控”）签署《国有产权无偿划转协议书》。根据该协议，格力集团将其持有的格力地产3亿股无限售流通A股（占格力地产总股本的51.94%），无偿划转至珠海投控。股权划转完成后，格力集团不再持有格力地产股份，珠海投控成为格力地产控股股东。本次收购尚须获得国务院国资委批准，以及获得中国证监会豁免要约收购义务的核准。
　　珠海投控成立于2014年3月，是珠海国资新设立的全资子公司，定位为大型国有资本运营平台型公司，主要职能是根据珠海市国资委授权，对部分珠海市属国有企业行使出资人职责，并按照要求进行政策性和策略性投资等，以整合相关国有资产资源。目前，珠海投控仅控股珠海鑫圆投资有限公司一家公司，尚未开展实质性的经营业务。
　　按照计划，珠海投控还将注入珠海格力港珠澳大桥珠海口岸建设管理有限公司、珠海格力航空投资等珠海国资控股公司。其中，格力集团与珠海投控已经就珠海口岸建设股权划转事项签订了协议，该公司主要从事港珠澳大桥珠海口岸及其交通枢纽设施、市政基础设施、配套项目的建设投资及投资管理业务。
　　海通证券的一份研报指出，格力集团此前的主要资产仍集中在家电业务，地产板块在集团中所处地位和受重视程度相对不足。本次改革将有利于地产板块专攻主业发展，加快格力地产规模发展。
　　目前，珠海市国资委旗下有6家上市公司，分别是格力集团控股的格力电器、格力地产，华发集团控股的华发股份，珠海港集团控股的珠海港，水务集团控股的力合股份，九洲集团控股的珠海控股。
从持股比例来看，珠海国资间接控制了格力地产51.94%的股份，高于其他地产资源的持股比例，因此也被市场视为国资委地产资源整合平台。珠海市共有下属15家企业集团，其中主业为地产或相关业务的公司主要有华发股份、城建集团、珠光集团、航展公司等。
 
鄂尔多斯18.75亿并购案遭股东会否决  
 
  　据悉，鄂尔多斯定增购买内蒙古鄂尔多斯电力冶金股份有限公司（下称“电冶公司”）13.2%股权的议案，1月14日意外被否。
　　公告显示，在1月14日举行的鄂尔多斯2015年第一次临时股东大会上表决的12项议案中，除一项关于聘任会计师事务所的议案获得通过外，剩余11项与重组有关的提案均遭到否决。其中，关于此次定增草案的多个提案反对率均高达73.35%，剩余提案反对率也达到28.73%，所有提案的反对率均高于26.47%的支持率。
　　此前，鄂尔多斯拟向实际控制人鄂尔多斯集团定增购买电冶公司13.2%股权，估值约为18.75亿元，同时募集不超过交易总额25%的配套资金。电冶公司主要产品包括煤炭、电力、硅铁、硅锰、电石等。2014年前8月，电冶公司营业收入83.04亿元，归属于母公司股东的净利润7.25亿元。据公告，以2014年8月31日为预估基准日，电冶公司13.2%股权的账面净资产（未经审计）为17.73亿元，预估值为18.75亿元，增值率为5.79%。
　　目前，鄂尔多斯拥有电冶公司60%的股权，若该笔交易获得通过，将提升上市公司对电冶公司的控制。鄂尔多斯在当时的公告中表示，该笔交易有助于改善上市公司资产质量，增强公司的主营业务能力，提高上市公司持续盈利能力。不过，这一观点却引发市场议论，部分股民认为电冶公司盈利前景不明确，持股比例提升后，上市公司业绩更容易被影响。此外，鄂尔多斯此前定增购买资产盈利能力不佳，也是此次中小股东反对的关键。鄂尔多斯2013年曾宣布，电冶公司拟出资15.1亿元收购鄂尔多斯集团持有的鄂尔多斯永煤矿业公司10%的股权，增值率达13.5倍。
　　事实上，这并不是鄂尔多斯首次定增案被否。2006年，鄂尔多斯便曾计划通过定增3.5亿股购买电冶公司31%的股权，但随后由于审批遇阻而被迫放弃，鄂尔多斯转而使用自有资金购买了电冶公司15%的股权。此外，2009年3月，鄂尔多斯拟定增募资30亿元用于发展多晶硅产业，也未能获得证监会发审委审核通过。
 
锦江股份收购法国卢浮集团  
 
　　据悉，锦江股份1月14日公告收购卢浮集团所有股权一事，称公司将在境外设立全资子公司作为收购主体，购入卢浮集团100%的股权，最终交易价格预计在9.6亿欧元至12.1亿欧元之间（人民币70.4亿至88.7亿）。
　　公告显示，锦江股份将行使其兄弟公司上海锦江国际投资管理有限公司授予的购买卢浮集团100%股权的选择权，购买价款预计为12.5亿欧元至15亿欧元，在参考卢浮集团净财务债务规模及关联公司的应收账款、借款协议偿付金额等权益后，最终交易款预计在9.6亿欧元至12.1亿欧元之间。
　　卢浮集团下属主要子公司为Star Eco和卢浮酒店集团（LHG），此外还有31家控股子公司。其中，LHG为其酒店运营主体，拥有多个品牌的连锁酒店业务，欧洲地区共计970家，占整体酒店比例的87%。
　　事实上，这已经是卢浮集团近年来第二次被交易。2005年，美国喜达屋资本集团以32亿美元的价格收购卢浮集团，这一价格远高于本次锦江集团购买价。
　　锦江股份认为，此次收购有利于公司把握欧洲旅游及酒店市场机会，引进优质酒店资产，提升现有业务规模和市场占有率，并可以引进优质管理经验。
 
·外电参考·
 
美维持对华草地维护设备贸易制裁  
 
　　美国国际贸易委员会１月１２日作出日落复审裁定，继续对从中国进口的后拖式草地维护设备征收反倾销税。
　　美国国际贸易委员会当天发表声明说，该委员会认为取消针对上述从中国进口产品的贸易制裁措施，可能导致在可预见的期限内再度对美国相关产业造成实质性损害。
　　根据美国贸易救济政策程序，由于美国商务部此前已作出日落复审的肯定性裁定，美国国际贸易委员会当天的裁定表明，美国将对从中国进口的后拖式草地维护设备继续征收反倾销税，加权平均税率最高达３８６.２８％。
　　所谓日落复审，是指征收反倾销或者反补贴关税５年期满后进行的行政复审。根据乌拉圭回合谈判规定，在反倾销或者反补贴关税实施５年之后，美国必须取消该税令，除非美国商务部和美国国际贸易委员会认为取消该关税将导致倾销、补贴行为重演或给美国产业继续造成损害。
　　美国政府于２００９年开始对从中国进口的上述产品征收反倾销税。
 
美联储褐皮书称大多数地区经济温和增长字号
 
    美联储1月14日公布的褐皮书显示，11月和12月能源价格急剧下跌使许多美国消费者在消费支出上更加自如，但同时也使与石油产业相关的行业受到影响。
　　褐皮书称，整体上美国经济活动在11月和12月继续扩张。大多数地区经济温和增长，大部分地区的制造业活动扩张。本次褐皮书报告由旧金山联储根据1月5日或之前收集到的全国范围内企业活动的信息编写而成。
　　褐皮书称，“大多数地区报告经济正在“小幅”或"温和“增长”。
　　褐皮书显示，许多消费者正从汽油价格下跌中获益，这使芝加哥地区的节日销售上升，并促使亚特兰大地区的一些消费者购买较大型的汽车。
　　不过，褐皮书同时也显示，达拉斯联储认为经济增长因油价下跌而放缓。德州是美国石油产业的一个主要基地。
　　褐皮书称，尽管能源相关产品和服务产出增加，但“能源相关产品和服务的需求在一定程度上有所减弱”。
　　国际油价自6月以来已大幅下跌，因全球经济增长放缓以及美国国内产量上升。
　　在就业方面，褐皮书指出，各行业的就业岗位增速适度加快，不同地区的就业均中度增长；诸多行业的薪资涨幅温和扩大。
　　褐皮书还显示，以专业技术能力为首的工人的薪资压力在大程度上受到限制；大部分地区物价涨幅略微扩大。
　　褐皮书还称，信贷需求上涨，且质量略有提升。
 
欧盟出台新规放宽成员国削减财政赤字要求
 
    欧盟表示将放宽成员国削减财政赤字要求，给予法国和意大利等急于削减赤字的成员国更多时间来满足欧盟标准。
    作为欧盟主要的执行和预算赤字监管机构，欧盟委员会1月13日宣布了一项新规，对成员国预算赤占年度GDP比例不得超过3%作了新的规定。金融危机后，欧盟过去五年来一直在致力于削减财政赤字，提高税收并削减开支，不过也对经济增长造成伤害，欧盟28国很多成员国失业率高企。
    2012年欧元区债务危机达到顶峰之后，欧盟放宽了成员国预算赤字要求，希望把紧缩对经济增长的伤害降到最低。欧盟委员会1月13日出台的新规也使这些措施正式成行，未来欧盟还将颁布更多新的规定。
    欧盟委员会将允许成员国修改此前作出的减斥承诺，不过前提是他们必须对经济做出结构性改革，比如改革劳动力市场让企业雇佣和解雇员工更加容易。这对法国来说是好事，此前法国政府一直呼吁欧盟放宽要求允许法国在更高的赤字水平上发展。
    欧盟委员会表示，法国可以一项尚未实施的改革上获得宽限，不过他们的政策必须有实施细节和不推进部署的时间表。
    新规定允许经济增速严重低于预期的欧盟成员国，尤其那些失业率高企和产能利用率极低的国家放慢削减赤字步伐。如果成员国经济遭遇严重困境，通常GDP和未来GDP增速在-3%至-4%的情况下将不会被要求强制削减财政斥资。如果成员国债务与GDP占比高于60%，减赤比例也仅仅为0.25%。
    欧元区第三大经济体意大利落入第二阵营，该国GDP增长率为-3.4%，而债务与GDP占比高达130%。这意味着，除了今年的预算反案，意大利必须采取额外紧缩措施。
 
俄罗斯将动用主权财富基金支持卢布
 
    俄罗斯财政部长安顿·谢鲁阿诺夫1月14日表示，政府将启用总值880亿美元的储备基金，采购卢布来缓解近17年以来最严重的货币危机，并限制卢布汇率下跌对已经步履维艰的俄罗斯国内经济的影响。
    随着油价跌破每桶50美元以及西方国家因为乌克兰冲突对俄罗斯实施的制裁措施的持续，俄罗斯官员们对卢布汇率的持续下滑几乎无计可施，俄罗斯经济也濒临衰退的边缘。俄罗斯央行已经进行了1998年以来最大幅度的加息，并推出了一个1万亿卢布(150亿美元)的银行资本补充计划。
    决策制定者们所冒的风险则是，使用外汇储备来对抗卢布汇率的下跌可能造成央行与投资者之间的对立加剧。俄罗斯经济部长阿列克谢·乌尤卡耶夫表示，该国的主权信用评价十年以来首次被调降至垃圾级别的可能性是“相当高的”。
    花旗集团经济学家伊万·恰卡诺夫在电子邮件评论中写道，“这应该被视作在应对外汇市场事件中保持一个统一立场的意愿的延续。”
    根据安顿·谢鲁阿诺夫的说法，俄罗斯将会从政府名下的两个主权财富基金中的一个，支付至多价值5000亿卢布的储备来支持在他口中所称“被低估”的本国货币。财政部从上个月开始出售财政部账户中剩余的外汇款项。
    财政部副部长阿列克谢·莫伊谢耶夫表示，这笔价值5000亿卢布的外汇将在1月和2月期间通过央行兑换为卢布，央行将会自行决定行动的时机和方式。
    卢布是2014年全球表现第二差的货币，兑美元汇率在1月14日跌1%至1美元兑换65.93卢布，是连续第四个交易日下跌。卢布兑美元汇率在财政部的规划发布之后收窄了高达两个百分点的跌幅。
 
俄罗斯称卢布汇率遭重创或致通胀率触及17%
 
    俄罗斯经济部副部长Alexei Vedev1月14日表示，由于油价暴跌使卢布汇率遭受重创，俄罗斯通货膨胀率在今年将可能触及17%。
    Alexei Vedev 表示：“俄罗斯今年国内通胀峰值将可能出现在三至四月，届时通胀率同比增幅可能达到15%至17%。”
    俄罗斯的官方通货膨胀率已经突破了11%，因为受油价大跌和西方制裁的重创，卢布汇率暴跌。
    自今年以来，俄罗斯卢布兑美元汇率已经下跌了16%，而在2014年卢布兑美元汇率下跌了41%。
    俄罗斯的财政预算在很大程度上依赖于来自石油和天然气的收入，在1月13日，由于布伦特原油价格继续下跌至每桶46美元水平，卢布汇率继续出现下跌。
    Vedev表示，初步迹象显示，2014年俄罗斯的经济增长速度已经下降到“介于0.5%至0.6%之间”。
    2014年12月下旬，俄罗斯财政部长安顿?谢鲁阿诺夫曾预测，如果每桶石油的价值下跌至60美元，2015年俄罗斯经济可能衰退4%。
    如果原油价格稳定在每桶60美元，俄罗斯财政将出现3%的赤字，将打破多年来的财政预算平衡。但是这一价格仍高于高盛集团所预期的平均每桶50美元。
 
穆迪警告希腊将对欧洲评级产生负面影响
 
    国际评级机构穆迪投资者服务公司1月14日发出警告称，希腊持续的政治动荡不仅增加了该国退出欧元区的风险，也可能对其他欧洲国家的信用评级产生负面影响。
    在发表的一份说明中，穆迪投资者服务公司承认，希腊离开欧洲单一货币联盟的可能性已经低于2012年欧元区债务危机高峰时期，并且“相对来说可能性不大”。但穆迪警告说，如果现在希腊真的退出欧元区，将可能引发欧元区其它国家重新陷入经济衰退。
    穆迪首席欧洲、中东、非洲信用官科林·埃利斯在一份报告中写道：“任何成员国退出欧洲单一货币联盟的事件都将是欧元经历的一个决定性的时刻：这将表明，货币联盟是可分裂的，不是不能解散的。”
    希腊国内将于1月25日在持续的政治不确定中提前举行大选，穆迪表示，这将增加希腊退出欧元区的风险。
    反对推行紧缩政策的希腊激进左翼联盟Syriza在最近的民调中的领先优势已经燃起了围绕此方案的担忧。该左翼政党始终表示，将就两个总额达2400亿欧元的国际救助计划的具体条款展开重新谈判。这两个国际救援条款要求希腊政府推行严厉的紧缩政策和开支削减计划。
    穆迪警告称，尽管多数市场分析人士认为，激进左翼联盟和希腊的国际贷款人可能会就希腊的救助和债务达成妥协协议，但是希腊退出欧元区的风险更高，“这可能对欧洲单一货币联盟的其他成员国的信用评级产生负面影响，尽管危机蔓延的风险已经显著低于危机高峰时。”
    但是，穆迪表示，欧洲政治家们有“更强的工具来限制该事件可能产生的损失。”
    穆迪表示，限制希腊退出欧元区对其他欧洲国家影响的因素包括欧洲银行间跨境联系的显著降低，和欧洲银行持有的希腊政府债券的显著减少。该机构补充称，一些欧洲国家进行的结构性改革也将有所帮助，此外自危机首次爆发以来，更强的安全网已经创建。
    但是，埃利斯警告：“即使有这些工具，希腊退出欧元区也将引发市场紧张局势的加剧和欧元区的再次衰退。”
    此外，虽然希腊退出欧元区的风险的蔓延可能在短期内被限制，但是穆迪表示，在中期时间内他们将面临进一步的挑战——特别是意大利等其他欧元区国家还在高债务负担率和高失业率中苦苦挣扎。
 
日本政府通过2015财年税改计划
 
    日本政府1月14日通过2015财年（始于同年4月1日）税收政策改革计划，重点通过削减企业税等方式振兴经济，预计将在下一财年削减约1423亿日元（约合75亿元人民币）税收。
　　根据这一计划，日本政府将在2015财年将企业税从目前的34.62%削减至32.11%，并在2016财年进一步削减至31.33%，预计两年内减税超过4000亿日元（约合212亿元人民币）。
　　与此同时，为扩大个人消费，政府将从2015财年起取消征收长辈对晚辈赠予现金或礼品时所需缴纳的税款。目前，日本家庭父母、祖父母等长辈在晚辈结婚、生育及育儿时赠送的现金或礼品若超过1000万日元（约合53万元人民币）需缴纳税费，这在一定程度上抑制了老年人大额赠予的意愿。
　　有数据显示，随着日本社会迅速老龄化，目前该国有约60%的个人金融资产掌握在老年人手中，将这笔资金有效转移至消费热情更为高涨的年轻人手中，将有利于促进个人消费增长。
　　税改计划还规定，将企业总部从东京或其他大型城市迁往中小城市的日本企业可享受税收优惠，以此振兴地方经济。
　　随着2014年4月1日消费税增长三个百分点至8%，日本经济低迷不振并陷入技术性衰退。为帮助经济重获动力，日本政府去年底决定推迟第二轮增税计划，并通过为企业减税等措施刺激企业投资生产活动，进而推动经济增长。
 
·研究探索·
 
专家预计人民币汇率今年或先贬后升
 
　　人民币兑美元中间价经过1月8日当天贬值33个基点后，一路回升，1月13日人民币兑美元中间价继续升至6.1195，创年内新高。同时，人民币兑美元即期汇率也回升至6.1983。
　 “当前，由于进口需求不振，外贸顺差被动劲升，外汇占款已经呈现出趋势性走弱的迹象，而人民币兑美元汇率也开始阶段性贬值。”交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞说。
　　陈鹄飞表示，受经济结构转型调整、工业领域通缩风险加大的影响，中国月度进口增速趋势性走弱，2014年全年以美元计价的外贸增速更是下探至3.4%的近五年新低。然而与顺差多增格局相悖的是，金融机构外汇占款却在趋势性下降，预估2014年外汇占款累计同比或将放缓至3.5%的近两年新低。在进口增长预期不力的同时，人民币兑美元汇率也开始阶段性贬值，2014年人民币兑美元汇率中间价出现了近十年来的首度年度贬值，2014年即期汇率则累计贬值逾2.47%。
　　民生证券研究院宏观经济研究员朱振鑫表示，在新兴市场货币大幅贬值背景下，人民币相对强势表现会抑制出口，进口还将下行，至少短期来看，内需还看不到向上的拐点，未来还将呈现衰退式贸易顺差的格局，但随着对外直接投资加速，资本账户逆差扩大，或逐步抵消经常账户顺差，人民币将保持供需平衡，双向波动将成新常态。
　　中信建投的一份研报认为，去年人民币的阶段性贬值带有主动成分，不会出现大幅贬值的主观和客观动因；人民币兑美元小幅贬值，而对其他主要货币升值较多，总体仍为强势货币。今年，中国的汇率政策将面临新的内外平衡，汇率或将先贬值后升值，可能出现类似2014年对美元小幅贬值而对其他货币升值。人民币国际化继续加快，人民币在境外的交易、结算、互换、作为他国外汇储备，都将加大规模。
　 “毫无疑问，人民币汇率在2015年存在贬值压力，但人民币在推行采购计划的重要当口出现明显的贬值却相当困难，预期人民币汇率依旧维持双向波动，升贬互现的概率更大。”平安证券的一份研报认为。
 
·社团工作·
 
中钢协警示钢企关注新环保法
 
　　据悉，在1月12日举行的中国钢铁工业协会第五次会员大会上，中国钢铁工业协会会长、宝钢集团董事长徐乐江表示，过去一年钢铁企业利润有所好转，但是未来一年钢铁企业应该高度关注新环保法。企业违法违规的成本越来越高，付出的代价将会越来越大。
　　回顾2014年，徐乐江表示，由于铁矿石、焦炭等原材料价格的大幅下降，钢铁企业生产成本相应下降，钢协会员的钢铁企业实现利税、利润均有所好转。2014年前11月，纳入统计的会员钢铁企业累计实现销售收入3.29万亿元，同比下降2.03%，实现利润985亿元，同比增长12.72%；实现利润244亿元，同比增长51.57%；累计亏损面为21.6%，同比下降4.5个百分点，销售利润率为0.74%，同比提高0.26个百分点。
　　此外，在2014年前11个月，钢协会员企业存货占用资金同比下降3.62%。同时，由于融资困难和部分企业主动减少信贷，使得银行借款增幅明显回落，同比仅增长0.25%到11月末，钢协会员企业资金负债表为68.7%，同比下降0.89个百分点。
　　但是，总体来看，钢铁行业低价格、低效益的局面仍没有改变。2014年钢铁价格总体呈现波动下行走势。前11个月会员钢铁企业累计钢材平均结算价格同比每吨下跌345元，降幅10.02%。在行业整体盈利水平上尽管比上年有所改善，但是销售利润率只有0.74%，在整个工业行业中仍是垫底的。
　　同时，钢铁企业资金紧张，融资难和融资贵仍然突出。2014年1~11月份，会员钢铁企业财务费用同比增长19.34%，而2013年同期是下降1.57%；由于销售回款困难，造成产品资金占用、应收款分别同比增长4.91%和15.52%。
　　徐乐江强调，钢铁公平竞争的市场环境尚未形成，落后企业无法淘汰出局。
　　徐乐江表示，钢铁行业要适应新常态，变压力为动力，节能环保再上新台阶，钢铁企业要进一步加强以烧结脱硫、“三干三利用”、能源管控中心等为代表的节能减排技术的全面升级和推广应用，使吨钢能耗逐年下降，行业大气污染物排放总量增长态势得到遏制。