·国内财经·

 
国务院同意建立深化收入分配制度改革部际联席会议制度  
 
    国务院日前同意建立由发展改革委牵头的深化收入分配制度改革部际联席会议制度。
　　主要职责包括在国务院领导下，统筹协调做好深化收入分配制度改革各项工作。组织研究和协调深化收入分配制度改革中的重大问题，统筹收入分配政策与规划、产业、价格等政策的协调联动，提出年度重点工作安排；整体推进改革总体方案与部门专项改革的衔接配套，加强部门沟通和信息共享，会商推动重点领域和关键环节的专项改革；加强监督检查、跟踪评估和分析总结，做好深化收入分配制度改革工作的督促落实，及时向国务院报告重点工作进展情况。
 
发改委确保完成今年经济体制改革九大重点任务
 
    国家发改委日前召开的2014年全国经济体制改革工作会议指出，今年要加快推进电力、油气、盐业等重点行业改革，并加快推进丝绸之路经济带和海上丝绸之路建设。
　　会议强调，今年必须进一步增强进取意识、机遇意识、责任意识，扎实把经济体制改革不断推向前进。
　　一是深化投资体制改革。加快推进投资审批制度改革，进一步精简和下放投资审批事项，推进投资领域法制化建设。进一步改善民间投资环境，推出一批鼓励社会资本特别是民间投资参与的示范性项目。加快推进铁路投融资体制改革，促进社会资本积极参与铁路建设。
　　二是推进资源性产品等价格改革，形成主要由市场决定价格的机制。放开一批具备竞争条件的商品和服务价格，完善和扩大居民生活阶梯价格制度，探索建立主要农产品目标价格制度。
　　三是深化财税金融改革。实施全面规范、公开透明的预算制度，规范政府举债融资制度，推进营改增试点、消费税、资源税、房地产税、环境保护税等税制改革。继续推进利率汇率市场化改革，有序放宽金融机构市场准入，加快发展多层次资本市场。
　　四是深入推进国有企业改革，完善基本经济制度，发展混合所有制经济。界定不同国有企业功能，推动各种所有制资本交叉持股、相互融合。加快推进电力、油气、盐业等重点行业改革。
　　五是建立公平开放透明的市场规则。重点在市场准入负面清单制度、社会信用体系、市场监管等方面加大改革力度。
　　六是推进新型城镇化相关改革。要以人的城镇化为核心推进新型城镇化，有序推进农业转移人口市民化，建立多元化可持续的城镇化投融资机制，积极稳妥推进城镇化改革试点。
　　七是推进投资贸易便利化。扩大服务业领域对外开放，深化上海自由贸易试验区改革试点，完善支持企业“走出去”的体制机制，加快推进丝绸之路经济带和海上丝绸之路建设。
　　八是推进社会事业相关改革。深化教育、医药卫生、文化、社会保障、住房保障、收入分配等领域改革，统筹基本公共服务体制机制改革，努力实现发展成果更多更公平惠及全体人民。
　　九是健全资源节约环境保护体制。抓好生态文明体制改革总体思路研究和先行示范区建设，加大主体功能区制度实施力度，狠抓节能减排制度建设，推进环境治理体制创新，建立健全生态补偿机制，加快建设生态文明制度体系。
 
一行三会和外汇局联合发布金融同业新规
 
　　近日，一行三会和外汇局联合发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》(银发〔2014〕127号)(以下简称“127号文”)，其中，对同业业务期限和风险集中度提出明确要求；并且对买入返售和非标业务作出限制。专家认为，此举意在针对影子银行活动做进一步规范和清理，限制其盲目扩张。
　　2012年以来，商业银行表内非标业务迅速扩张，尤其是买入返售类的非标业务增加明显，这导致了货币和信用的扩张脱离监管，造成监管套利行为。银监会相关负责人表示，“该文件有利于促进商业银行同业业务回归流动性管理手段的本质，降低资产负债期限错配，降低企业融资成本，服务实体经济。”
　　127号文规定，“三方或以上交易对手之间的类似交易不得纳入买入返售或卖出回购业务管理和核算。买入返售(卖出回购)业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票，债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的金融资产。卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产负债表转出。”
　　这意味着，由第三方机构参与的买入返售业务全面叫停。中金公司认为，以往买入返售项下的非标的项目主要是信托受益权，但按照该规定，流动性较低的金融资产不能作为买入返售的项目，因此限制了这种传统类型的非标业务。从数据来看，4月份股份制银行买入返售业务已经出现萎缩，为负增长，未来该类型业务可能只能随着到期逐步消化，难以新增。
　　在约束非标业务扩张方面，127号文指出，“金融机构开展买入返售(卖出回购)和同业投资业务，不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保，国家另有规定的除外。”由于非标业务大部分都依赖于银行的信用支撑，如果不能进行显性或者隐形的担保，没有银行信用的明显支撑，非标业务难以大规模扩张。
　　此外，127号文还对银行同业资金存出规模进行了限制，“单家商业银行对单一金融机构法人的不含结算性同业存款的同业融出资金，扣除风险权重为零的资产后的净额，不得超过该银行一级资本的50%。其中，一级资本、风险权重为零的资产按照《商业银行资本管理办法(试行)》的有关要求计算。单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一，农村信用社省联社、省内二级法人社及村镇银行暂不执行。”有机构测算，在上市的股份制银行中，兴业银行、宁波银行、南京银行的同业融入资金占同业负债超过了三分之一这个监管指标，业内人士判断，这些银行有可能会缩减同业存款。
　　银河证券固定收益部分析师黄斌辉测算，2013年底，主要非标银行表内非标余额3.15万亿，同业项下占比47%。市场机构预计，未来几个月银行表内非标资产规模将随着同业类非标的到期而下降，而这些到期的非标资产可能有相当一部分会转向债券类融资，以刺激债券市场的发展。未来交易商协会如果进一步放松企业发行超短融的标准，将有更多的企业能够转向债券融资而不受40%净资产约束的限制。
如此一来，相对较低的融资成本会推动企业积极发行信用债来降低融资成本。“目前，四家主要的存量同业非标银行1.08万亿同业非标余额需要通过其他渠道补充融资。预计其中主要是地方融资平台，部分可以较为顺畅地转化在债券市场融资。”黄斌辉说。 
 
央行6月份将扩大跨国公司总部外汇资金管理试点范围
 
　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲5月17日在2014年北京大学全球金融论坛上表示，截至今年3月，跨国公司总部外汇资金管理试点范围已经扩大至全国12个省市，包括国有、民营和外资在内的73家企业以及12家银行。6月起，将进一步扩大试点范围，努力打造跨国公司现金的管理中心和财务管理中心。
　　易纲近期曾在前海调研的一家跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点。结合这一试点，他谈到，中国是一个贸易大国、制造大国，但从来不是一个财务中心。跨国公司总部不能在中国进行资金的运作的一个原因就是外汇管理，因为跨国公司在各个区都有分公司，外汇管理局要求资本项等要在当地做，使得跨国公司不能把资金进行集中管理。为此，外汇管理局开始开展跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点。这样可以大大的节约跨国公司的成本，减少在本外地之间的兑换次数，外币可以进行使用，人民币可以进行使用，总公司可以统一的调动。
　　易纲表示，目前这一试点已经进行了一段时间，取得了相当好的效果，三星、阿里巴巴、TCL分别节约了成本1500万元、3500万元、1700万元。同时，总部经济效应逐渐显现，三星公司已在华设立区域结算中心，施耐德电气在华设立其全球第四个区域总部。
　　易纲说，很多人担心这样会不会失控，外汇管理还能不能检测得当，我们认为这是完全可以管得住的，我们大大加强了信息的管理。比如我们有50多万家进出口企业，怎么抓大放小，如何进行信息管理做了很多尝试，把企业进行分类管理，99%以上都是守法企业，我们叫A类企业，B类和C类企业只占很小的比例，有了这么一个分类确实大大提高了管理效率。同时也要求银行了解客户，了解业务，尽职审查把这些工作都做好。
　　易纲总结称，为什么这个改革非常艰难，因为这样的改革是自己革自己命，自己减少自己的权力，要做很多思想工作。
　　金融监管当局能不能在放松管制、加强监管上破题，能不能够自己改自己，能不能跟上中国改革开放的形式，守住不发生金融风险的底线上面一步一个脚印的都能做好？易纲的结论是虽然难，但这个事是可做的，中国是有希望的。
 
证监会发布创业板IPO和再融资办法
 
    证监会5月16日正式发布经修订及公开征求意见的创业板IPO办法，及创业板再融资办法。
　　创业板首发办法主要修订以下方面：一是适当放宽财务准入指标，取消持续增长要求；二是简化其他发行条件，强化信息披露约束；三是全面落实保护中小投资者合法权益和新股发行体制改革的要求。另外，创业板申报企业不再限于九大行业，拓展市场服务覆盖面。
　　在信息披露方面，将明确对即期回报的摊薄及填补措施有关事项的规定。
　　在市场关注的中介职责方面，证监会在搜集意见时，有的意见认为，办法对中介责任和监管措施的规定过于严格、保荐机构判断企业持续盈利能力存在一定困难。证监会则认为，强化中介责任，强调诚信约束，以及证监会不对企业赢利能力做出判断，而由保荐机构审慎核查对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合发行条件做出专业判断，这些都是新股发行体制改革的重要内容。因此，未采纳上述意见。
　　创业板再融资办法则主要包括：一是设置简明统一的发行条件，强化对再融资的约束机制；二是推出“小额快速”定向增发机制，允许“不保荐不承销”，自受理之日起15个工作日内做出核准或不核准决定；三是支持上市公司在特定范围自行销售非公开发行的股票，降低融资成本；四是加大董事会的自我约束功能，强化管理层再融资的责任意识。
 
证监会正研究资本市场支持上海自贸区建设新政策
 
    证监会新闻发言人张晓军5月16日对资本市场支持上海自贸区建设的情况进行介绍表示，去年证监会出台的支持自贸区建设各项措施已逐步落地并取得了阶段性成效。目前证监会正在组织研究资本市场支持上海自贸区建设的新的政策，拟从完善市场体系，促进双向投资，发展跨境业务，推动证券经营机构双向开放、改进监管等方面予以完善。
 
深交所实施大宗交易盘后定价
 
    据悉，深交所发布通知，宣布自5月19日起正式实施盘后定价大宗交易。
　　通知称，A股、B股、基金、债券可以采用盘后定价大宗交易方式，但《交易规则》第3.6.1条第（五）、（六）、（七）、（八）项规定的证券交易除外。深交所在交易时间内通过交易系统即时发送盘后定价大宗交易的交易信息，内容包括：证券代码、证券简称、价格、当日累计成交数量、当日累计成交金额以及实时买入或卖出的申报数量等。当天全天停牌或停牌至收市的证券，深交所不接受其盘后定价大宗交易申报。
 
上期所启动有色指数期货仿真交易  
 
    据报道，5月19日起，上海期货交易所（下称“上期所”）正式启动上期有色金属指数期货仿真交易。
　　此次仿真交易旨在为会员和投资者提供一个商品指数期货交易实践的平台，通过仿真交易，使各类投资者能够深入地理解业务规则，掌握相关的投资策略，正确认识商品指数期货市场。同时，也希望通过仿真交易进一步完善相关业务规则，积累商品指数期货相关的风控经验。
　　业内人士指出，目前国内商品期货市场避险工具比较单一。推出以上期有色金属指数期货为代表的商品期货衍生品，将为中小有色企业参与套期保值提供新的工具，有利于增强期货市场价格发现和风险管理的功能。同时，它也为机构投资者进入商品期货市场提供了桥梁，有助于改善期货市场投资者结构。
　　下一步，上期所将加强与会员和各类投资者的沟通，加快推进上期有色金属指数期货上市的各项准备工作。
 
三部委印发能源行业加强大气污染防治工作方案
 
    据悉，为贯彻落实《大气污染防治行动计划》和《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，促进能源行业与生态环境的协调和可持续发展，切实改善大气环境质量，发改委、能源局、环保部特制定《能源行业加强大气污染防治工作方案》。
　　方案提出的近期目标为，2015年，非化石能源消费比重提高到11.4%，天然气(不包含煤制气)消费比重达到 7%以上；京津冀、长三角、珠三角区域重点城市供应国V标准车用汽、柴油。
　　方案提出要强化规划政策引导，抓紧制定并发布《能源消费总量控制考核办法》、《商品煤质量管理暂行办法》、《燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法》、《关于严格控制重点区域燃煤发电项目规划建设有关要求的通知》、《煤炭消费减量替代管理办法》、《关于稳步推进煤制天然气产业化示范的指导意见》、《成品油质量升级行动计划》、《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》、《生物质能供热实施方案》等配套政策。
 
陕西推行中小投资者单独计票机制
 
　　日前，陕西上市公司协会在陕西证监局指导下，下发了《关于健全中小投资者投票机制的通知》。
　　陕西证监局副局长李立国表示，要推行中小投资者单独计票机制，在股东大会审议诸如关联交易、重大资产重组和再融资、调整现金分红政策、更改承诺事项等影响中小投资者利益的重大事项时，不仅应开通网络投票，而且应当对中小股东表决结果进行单独计票，并及时公开披露单独计票结果。还应积极进行累积投票制选举董事、监事等探索，尝试通过视频直播方式，使股东大会更加透明，充分保障广大中小投资者的知情权。
 

·企业动态·

 
宁波银行10亿设金融租赁公司  
 
    宁波银行5月19日公告称，公司股东会审议通过了关于设立金融租赁公司的议案，同意公司作为唯一发起人出资设立金融租赁公司，注册资本为10亿元人民币。
    会议授权董事会、并同意由董事会授权管理层办理设立金融租赁公司有关事宜。 
 
方大集团25亿投建深圳城市更新项目  
 
　　方大集团投资总额约为25亿元的“方大城市更新单元项目”5月18日正式开工建设。该项目的实施将大幅提升方大集团的净资产和总资产规模，给方大集团未来带来稳定的租金收益，并成为公司新的利润增长点。
　　据介绍，该项目为方大集团自有地块，由方大集团全资子公司深圳方大置业进行投资建设，投资总金额约25亿元，项目计划2016年底完工。项目建设用地面积3.54万平方米，项目容积率为6，计容建筑面积21.24万平方米（不含地下停车场），其中产业研发用房18.77万平方米，公共配套设施4720平方米，商业配套2万平方米。更新完成后将建成以高新技术产业、高端新兴产业研发型总部聚集区为核心功能，集研发用房、配套商服设施等功能于一体的产业社区。
　　据了解，该项目建成后，除部分产业用房自用外，其中的10万平方米用于出售，另有配套商业面积2万平方米和产业用房约7万平方米用于出租。
　　业内人士分析，该项目为工业更新项目，具备政策利好条件。此外，该项目位于深圳华侨城片区，片区内竞争较少，差异化战略凸显价值。未来的方大城将结合区位优势、生态优势、配套优势，重点引进发展文化创意产业和科技服务产业。
　　根据综合开发研究院方大城市更新项目产业发展专题研究报告预测，项目完成后入驻企业可实现年均产值50亿元~70亿元，每年创造税收4~6亿元，吸引大批高素质人才加入。
 
宏发股份继电器拓展新领域应用  
 
    宏发股份近日召开2013年年度股东大会，公司董秘林旦旦在会后表示，公司继电器产品在传统领域保持了较为稳定的增速，同时，继电器在一些新兴应用领域也有巨大的成长空间。
　　林旦旦认为，公司能保持在行业的优势和稳定的增长，主要源于过硬的产品质量和在同类产品中的价格优势；而继电器行业又在不断创新发展，产品将更多地运用在一些新兴自动化领域，公司也将抓住这一成长机遇。
　 “从目前的情况来看，继电器顺应了自动化的发展需求，不仅总的市场规模在稳定增长，而且还不断出现了一些新的应用领域。”林旦旦说，这些新领域的市场空间要比传统领域空间大很多，价值也要高很多。大部分传统的继电器价格低廉，售价2~5元不等，但是进入一些新的领域之后，继电器单价会出现大幅度增长。比如智能电表上用到的继电器，最低的也要10多元，而用于新能源汽车的高压直流继电器一个就要数百元。
　　面对行业新的发展趋势，宏发股份的发展战略是：首先把继电器做到最好，抢占行业制高点；其次是扩展产品门类，公司产品现已开始延伸至与继电器相关的电表组件、汽车组件等，以提高产品的附加值。“汽车产品现在开始朝模块化方向发展，尤其是在新能源汽车方面，而模块产品我们也着手在做。”林旦旦说。
　　值得一提的是，去年底，宏发股份成功增发募资8.1亿元，其中的3.2亿元将用于投建“高压直流继电器与电表组件产业化项目”，公司拟通过该项目拓展在新能源汽车及智能电表等新兴领域的产品应用。
 
珠江控股终止重组
 
    据悉，继和佳股份、华润三九和华润双鹤后，又一家上市公司重组告吹。珠江控股日前发布公告称，由于相关方不能满足前提条件，决定终止重大资产重组。股票也将于今日复牌。
    珠江控股去年12 月18 日发布公告称，北京市国资委正在对该公司大股东实际控股人北京新兴房地产筹划股权转让的相关事宜，因有关事项尚存不确定性，避免对公司股价造成重大影响，股票“珠江控股、珠江B”双双停牌。
    今年1月份，珠江控股表示，北京市国资委有意向将北京新兴房地产100%股权整体转让给启迪控股。但截至目前北京新兴房地产股权转让尚未达成实质性协议，预计2014年5月19日前不能满足本次重大资产重组的前提条件，决定终止筹划本次重大资产重组事项。
    对此，珠江控股表示，经向深圳证券交易所申请，该公司股票将于2014年5月19日开市起复牌。而且自股票复牌之日起6个月内不再筹划重大资产重组事项。
    有分析人士表示，由于和佳股份等公司重组并购失败后股价均出现下挫，因此，珠江控股股票复牌后也有可能面临压力。该公司股票停牌前最后一交易日报收3.55元。
 
新疆最大金矿赴港上市
 
    据悉，旗下管理新疆最大的金矿金山金矿的恒兴黄金将赴香港上市，该公司招股价介于1.6至2港元，若按中位数1.8港元计算，扣除上市费用后，集资净额为3.75亿港元。按照目前时间表，恒兴黄金将于5月29日挂牌交易。
    恒兴黄金旗下的金山金矿的总黄金资源量和储量分别为320万盎司和220万盎司，预计矿龄为22年。按设计年选矿能力及预计黄金产量，金山金矿为新疆最大的金矿。去年12月，金山金矿试产生产出逾800盎司黄金，恒兴黄金计划2014年生产5.2万盎司黄金，至2015年平均年产7.8万盎司。
    恒兴黄金本次共发行2.3亿股股份，招股价1.6至2港元，若按1.8港元计算，集资净额为3.75亿港元。该公司计划所得款项的40%用于金矿的全泥氢化项目，37%用于偿还控股股东兼董事长柯希平借给公司的贷款，10%用于潜在收购项目。
    柯希平表示，根据港交所的规定，为了避免上市公司受大股东额外的干扰，公司上市时需偿还所有大股东借款，因此会有37%的集资款项用于偿还他的贷款。
    恒兴黄金赴港上市共引入两家基石投资者，分别是紫金矿业子公司金山国际矿业和恒安集团大股东控制的SDF I Holdings Limited，两者分别认购12.01%和16.82%的股份。
    恒兴黄金2011年至2013年为业务投入期，因此3年均为净亏损。其中，2013年亏损最多达9000万元。恒兴黄金财务总监倪瑜说，公司去年已经开始销售黄金，录得收入，预计今年下半年即可实现盈利。
 
阿里巴巴国际化加速  
 
　　据报道，继5月7日提交赴美IPO文件后，阿里巴巴又在国际化中迈出重要一步——5月16日晚，法国政府与阿里巴巴集团签署“备忘录”，法国品牌将集体进驻天猫，增加法国企业向中国亿万消费者寻求出口的机会。消息人士透露，目前欧美各国与阿里巴巴的合作正快速推进，继法国后，还有数个国家将与阿里巴巴展开全面合作。
　　在这份三年期协议中，阿里巴巴集团将为法国企业提供天猫平台快捷入口支持，专属服务、线上推广以及平台营销支持等。同时，法国企业国际发展局、法国政府投资部及政府机构，除对法国电子商务企业进行有效指导外，将联合合作伙伴及私人企业专家，帮助想在中国通过电子商务寻求出口增长的法国企业提高出口额。而阿里巴巴集团关联公司支付宝和中国智能物流网都承诺在支付和物流方面各自提供支持。
    在签署协议后，天猫平台启动在平台推广法国品牌旗舰店活动。持续一周的 “优雅法国”宣传活动将从5月19日开始，届时通过独家产品发布及带有法国品牌特色的特殊限量版产品发布等方式，向中国消费者展示法国的生活时尚。
    类似和国家政府签约对阿里集团并非首次。早在去年12月，英国首相卡梅 伦与阿里巴巴董事局主席马云会面，共同见证了英国投资贸易总署与阿里巴巴集团备忘录签署仪式。该备忘录旨在推动英国中小企业通过包括天猫在内的阿里巴巴各平台，把优质的英国产品介绍给中国消费者。不到半年时间，包括BURBERRY博柏利、ASOS等英国大牌相继进驻天猫。
 
中证登与阿里成立中阿联络小组  
 
　　5月16日，中国证券登记结算有限责任公司总经理（下称中证登）戴文华在2014年券商创新大会分论坛“互联网证券与创新发展”上表示，中证登与阿里巴巴成立了一个中阿联络小组，要求30岁以上的不准掺和。这个小组最近做了阿里小额信贷的担保管理。
　  戴文华称，大数据的快速发展给互联网带来新的发展机会。中证登有一批传统的大龄投资者，已经习惯了旧有的投资渠道，不太会使用互联网，中证登正在研究如何整合客户资源，如何加强金融基础设施，包括支付、登记、结算体系。目前，结算已成为金融发展的枢纽。
　　戴文华分析了互联网金融的迅猛发展对证券登记结算基础设施支持服务资本市场改革、创新、发展带来的挑战、机遇和促进作用。他表示，对于资本市场，互联网技术的运用和发展，将会起到很多好的作用，有助于发展普惠金融，扩大资本市场服务实体经济的覆盖面。今后会在股票销售、私募市场、场外市场等领域应用到互联网，高效、快速、7*24小时的服务，打破了地域和时间上的界线。为各类证券经营机构开展产品创新、交易方式创新及服务创新提供有力支持。目前证券公司在尝试新业务，例如利用第三方CA认证机制可以为客户进行一些资产方面的管理服务。
 

·外电参考·

 
美商务部初裁中国大陆和台湾输美钢产品存在倾销
 
    美国商务部5月16日公布初裁结果，认定中国大陆和台湾的无取向电工钢产品在美国市场存在倾销行为。
　　商务部发布的声明表示，美国认定来自中国大陆、德国、日本、韩国、瑞典和中国台湾的无取向电工钢产品存在倾销行为，其中中国大陆产品的倾销幅度为407.52%，中国台湾两家公司产品的倾销幅度分别为28.14%和52.23%，其他台湾公司产品的倾销幅度为28.14%。德国等国输美产品倾销幅度为6.91%至204.79%不等。
　　应美国AK钢铁有限公司的申诉，商务部去年11月对从中国大陆、德国、日本、韩国、瑞典和中国台湾进口的无取向电工钢发起反倾销调查。根据美国贸易救济程序，商务部将于7月对中国大陆、德国、日本和瑞典输美产品做出终裁，于10月对韩国和中国台湾产品做出终裁。美国国际贸易委员会将于9月对中国大陆、德国、日本和瑞典输美产品做出终裁，于11月对韩国和中国台湾产品做出终裁。如果二者均做出肯定性终裁，美国海关将征收反倾销税。
　　2013年，中国大陆、德国、日本、韩国、瑞典和中国台湾输美无取向电工钢产品总额分别为1190万美元、770万美元、1850万美元、410万美元、1060万美元和810万美元。
　　今年1月以来，美国已陆续对中国输美轮胎、磁铁、消毒剂、床垫弹簧、小龙虾尾肉等产品发起贸易救济，并且决定再度对中国输美太阳能电池发起“双反”调查。
　　中国商务部多次强调，希望美国政府恪守反对贸易保护主义承诺，共同维护自由、开放、公正的国际贸易环境，以更加理性的方法妥善处理贸易摩擦。
 
美参议院银行委员会通过“两房”改革方案  
 
    美国国会参议院银行委员会日前通过针对美国两大住房抵押贷款机构房利美和房地美（“两房”）的改革方案。该方案计划未来几年逐步关闭“两房”，并对美国抵押贷款市场进行全面改革。
　　该方案由参议院银行委员会主席、民主党议员蒂姆·约翰逊和资深共和党议员迈克·克拉波联合提出，主张仿效美国联邦储蓄保险公司的模式，设立联邦抵押贷款保险公司以取代“两房”，为抵押贷款证券提供政府担保。根据方案，私营机构承担至少10%的抵押贷款违约损失后，政府担保机制才会启动。
　　白宫当天发表声明对这一改革方案表示支持。
　　由于该方案可能导致抵押贷款利率上升并增加中低收入者购房成本，遭到许多民主党议员反对，美国媒体认为该方案今年获得参议院全院表决的几率不大。
　　美国次贷危机爆发后，“两房”面临巨额亏损和破产困境，于2008年9月被美国政府接管。尽管美国各界多年来呼吁对“两房”运营模式和住房融资体系进行改革，但由于国会民主、共和两党在具体改革方案上存在较大分歧，“两房”改革进展极为缓慢。
 
高盛集团股东批准高管薪酬方案
 
    高盛集团股东在5月16日的股东大会表决中批准了管理层所提交的高管薪酬方案，同时否决了一项旨在允许股东向董事会提名董事的一个提案。
    高盛集团表示，持有超过83%股票的股东代表在5月16日的表决中对一个不具约束力的动议投下了赞成票，对公司的高管薪酬方案表达了支持。而一家主要的股东权益代理机构在表决之前曾建议高盛集团股东投票反对这个薪酬方案，并称公司对其管理层支付的报酬过高。
在另一项表决中，仅有3%的股东支持了一项允许股东向董事会提出董事提名的建议。高盛集团现任的13名董事都在重选表决中轻松赢得连任。
    高盛集团本次股东大会在得克萨斯州达拉斯郊区的欧文市举行，公司在当地有美国国内的第三大办事处，有包括商业房地产部门在内的11组业务在此运营。
    根据2013年的薪酬方案，高盛集团主席兼首席执行官劳埃德-贝兰克梵获得了2300万美元酬劳。
 
苹果与谷歌停止专利大战  
 
　　据报道，苹果公司与谷歌公司旗下的摩托罗拉移动部门近日达成一致意见，将撤销针对对方的专利诉讼，并承诺展开专利改革合作。
　　苹果和摩托罗拉移动之间的纠纷始于2010年，两家公司互相起诉对方专利侵权。谷歌在2011年收购摩托罗拉移动之后，便继承了摩托罗拉移动需承担的法律事务。在过去几年中，苹果针对采用谷歌安卓系统的手机公司发起了多项专利诉讼。
　　苹果和三星这两大巨头之间的专利战争仍在继续。此前，美国法院判决三星侵权，需要赔偿苹果超过1亿美元。
 
英国央行警告英国房市存在严峻问题
 
    英国央行行长马克·卡尼日前表示，英国房地产市场内部存在非常严峻的深层次结构性问题，正因为如此眼下房地产市场已经成为英国经济发展的最大风险。
    卡尼指出：“英国房地产目前所面临的最大问题是房屋建造量不足。”卡尼还表示英国银行业机构目前对于大量的大额按揭贷款申请表示支持并会尽快审批完成放款，与此同时他还呼吁英国国内的房屋建造量应该增加。
    卡尼说到：“我们所能做的便是能否让英国银行业变得足够强大以应对房地产市场的变化，而银行机构自身是否拥有足够的资金储备来抵御房地产市场的风险也十分关键。”
    卡尼表示英国银行业将加强在信贷审批放款流程上的监督管理力度，卡尼强调：“银行只会对那些具备还款能力的按揭申请者放款，而对还款能力不足的客户将不会贷出一分钱。对于上述流程有效的管控才能使得我们有能力抵御房地产市场深层次的结构性问题。”
    卡尼介绍说根据统计数据显示，如今英国国内大额按揭信贷申请数量再次增加，所谓大额按揭信贷即为所申请按揭资金相当于申请人自身收入的四倍的信贷申请。对此卡尼表示，英国央行不希望看到大额信贷按揭最终遭遇还款违约进而使得客户个人和银行机构以及整个英国经济受到损失。卡尼还强调英国央行将会对大额信贷申请和放贷情况进行密切关注。
    尽管有市场对于英国房地产泡沫不断膨胀的担忧不断加深，英国央行在上周（5月12日-18日）仍然表示立即提升利率水平的可能性不大。本月早些时候，经合组织（OECD）所属智库呼吁英国央行采取措施抑制英国房价过快增长。
 
穆迪提高爱尔兰主权评级至Baa1
 
    评级机构穆迪投资者服务5月16日发布报告，将爱尔兰的主权信用评级提高两级至Baa1，并为新的评级确定了稳定的展望评价。
    穆迪在报告中说，爱尔兰的经济增长已经抬头，政府的财政整顿进程也已经加速，这些都指向该国中期公共债务的一个“显著改善的前景”。穆迪也认为，爱尔兰将具有相比同级别国家更好的信贷状况，“爱尔兰的信用状况正在更加快速地从欧元区债务危机中复原，这也是该国经济活力和增长前景的一个结果。”
    穆迪同时指出，爱尔兰高企的公共债务水平，财政赤字以及银行业内存在的，包括大量不良贷款在内的风险，都将是评级上的负面因素。
 
APEC贸易部长会同意推动实现亚太自贸区路线图
 
　　5月18日，2014年亚太经合组织(APEC)贸易部长会议在山东青岛结束。经过一天半的讨论，APEC21个成员的代表们同意制订推动实现亚太自贸区的“路线图”，发表了《2014亚太经合组织贸易部长会议青岛声明》和《亚太经合组织贸易部长支持多边贸易体制的单独声明》。
　　据报道，针对启动亚太自贸区进程这一备受关注的问题，会议同意，从2014年起为加强区域经济一体化和推进亚太自贸区采取切实行动，同意在亚太经合组织贸易投资委员会建立“主席之友”工作组，启动亚太自贸区进程，全面系统推进合作。
　　会议同意制订《APEC推动实现亚太自贸区路线图》，为推进亚太自贸区进程提供支持和指引；同意建立亚太经合组织自贸区信息交流机制，提升各个自贸区的透明度。会议并同意加强亚太自贸区的分析研究，进一步加强自贸区谈判能力建设。
APEC21个成员的部长们一致同意，在巴厘“一揽子协定”的基础上，加快推进各项工作，落实已经达成的协议，力争在2014年底前制订“后巴厘”工作计划。
    部长们建议，将反对贸易保护主义的承诺从2016年延长到2018年。
 

·研究探索·

 
陈东琪指出二季度经济仍存下行压力
 
    国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪5月16日在国务院新闻办的吹风会上表示，今年一季度经济增速虽有所放缓，但仍在合理区间。4月份全社会用电量增速虽然同比回落，但用电结构发生积极变化，证明经济结构有了明显改善。
　　陈东琪分析，尽管用电量增速下降，但服务业贡献比重增加，重化工业在回落。此外，像港口吞吐量、制造业PMI等先行指标都有积极变化。因此可以判断，二季度经济仍存在下行压力，但一段时间后，经济运行或比悲观预期要好，今年7.5%的增长目标基本能够实现。
　　事实上，中国经济正在提质增效。今年一季度，城镇新增就业344万人，同比增加2万人；农村居民人均现金收入与城镇居民人均可支配收入的实际增速，均比去年同期加快；经济结构明显改善，第三产业增加值占GDP的比重达到49%，比去年同期提高了1.1个百分点。
　 “这是新一届政府上台以来创新宏观调控方式的结果。”陈东琪指出，此轮宏观调控的创新可以总结为六大特色。
　　一是提出了经济运行的“合理区间”。当经济运行接近下限时，政策的着力点是稳增长；当经济运行接近上限时，则注重防通胀；当经济运行在中速水平，则加大改革力度，调整结构。
　　二是以改革开放为动力促进发展，推动提质增效。“新一届政府在行政审批制度、企业参与薄弱环节和重要领域投资，减税、金融、自贸区建设等方面采取的改革措施，有利于改革本身推动的制度创新，最终也有利于使改革与稳增长、促发展相结合。”
　　三是实行供求结合的调控方式。新一届政府在发扬以往需求侧调控的同时，更为精准地在供给侧做文章。政府的手缩短了，企业的手延长了，调控与释放微观活力结合起来。
　　四是政府发挥作用时注意重点与选择性。对薄弱环节、重要领域，例如中西部铁路建设、棚户区改造、农村基础设施等，不能完全由市场做好的、不能由单个企业做好的，政府来做。
　　五是强调宏观调控保持“底线”思维。出台任何调控措施，要做好最坏的打算，争取最好的结果，特别是要防范风险，例如防范地方债务、网络金融、影子银行，甚至是在公共投资领域中，有长期的风险防控意识。
　　六是在社会政策托底方面掌握主动权。新一届政府在覆盖城乡的社保体系建设、促进就业方面，做了很多事情。“尽管一些企业可能出现了较困难的局面，但是劳动者没有像国际金融危机时那么有压力。”
 
穆迪认为中国今明年仍将是增长最快国之一
 
    穆迪投资者服务公司信用政策部首席信用总监Richard Cantor 5月16日在上海表示，该机构将中国今明两年的实际GDP增长预测区间下调至6.5%至7.5%。但同时表示，预计中国的经济结构调整会有序进行，今明两年中国仍将是全球增长最快的经济体之一。
　　Richard Cantor 当天表示，预计中国经济增长将放缓，因为政府在有意识地通过调控减缓信贷增速。不过，中国经济将受到消费者支出强劲及发达国家(尤其是美国和欧元区)需求稳步回升的支持。
　　此外，他还预计全球经济增速今年会达到3%的水平，明年则为3.5%。目前，美国和英国都处于较好复苏通道，欧元区也在慢慢从泥沼中开始复苏，失业率出现改善。日本则在多管齐下，解决通缩的问题。今年由于日本在征收消费税，所以增长率可能在1%的水平，但到明年会进一步增长到1.5%。
　　不过，Richard Cantor 也指出，新兴经济体经济增长面临下行压力，主要表现为资本外流，特别是在美联储缩减QE规模以后。大宗商品出口也受到影响，因为中国经济出现放缓。
　　他认为，目前全球经济面临的三大风险是：第一，新兴经济体面临大规模资本外流；第二，乌克兰的动荡政局可能影响到对欧洲天然气供应；第三，不同经济体可能会对中国信贷紧缩产生无序反应。不过这些风险发生的可能性较低。
 

·社团工作·

 
基金业协会将继续提高全行业估值水平  
 
  　中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨日前在债券估值创新与风险管理研讨会上表示，未来基金管理人的核心竞争力之一就是估值能力，因此协会及下辖估值核算小组将继续鼓励估值方法和应用的探讨，培养基金管理人的估值责任意识，建立估值判断体系，提高评估、选择第三方估值机构的能力。
　　钟蓉萨指出，十八届三中全会报告中要求“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”，令全市场感到振奋。近年来我国债市取得巨大发展，但和发达国家相比，无论是在市场规模、还是估值、评级等基础设施建设方面都还有很多工作要做。协会始终秉持开放的态度，着力培育基金管理人的专业化、服务机构的多元化，希望从多角度不断优化行业的生态环境。
　　钟蓉萨说，去年协会估值核算小组已经组织行业和学术领域专家，对中证债券估值进行了全面评估。评估组认为，中证估值在科学性、公允性、稳健性、一致性等方面均已经达到应用标准。协会目前正在研究将中证估值纳入基金行业《固定收益品种的估值处理标准》，旨在丰富行业第三方估值机构的选择，由市场去检验第三方估值机构的估值质量和方法。
　　据介绍，行业估值核算小组早在2007年就在证券业协会下设立，定位于固定收益类资产估值标准的研究和制订，成员主要来自基金管理公司、托管银行、会计师事务所等机构。基金业协会成立后，估值小组划归基金业协会下设托管与运营专业委员会管理，去年8月小组架构进一步扩充，增设了权益类资产的估值成员。估值小组的工作除了解释、修订当前估值指引，还根据市场动向，及时制定了基金参与黄金ETF、国债期货、国债预发行等新业务的估值标准。
 
中上协上门服务周为山西会员定制服务
 
　　日前，中国上市公司协会联合山西证监局、山西上市公司协会共同举办“上市公司发展环境与风险管理”专题交流会。此次交流会旨在结合山西上市公司的实际需求，精心设计四个模块内容，围绕国企改革、并购重组、风险管理和煤炭行业发展，邀请名家深入解读政策，分析案例，为辖区上市公司送去一场量身定做的“定制服务”活动。
　　中上协党委书记、执行副会长姚峰在致辞中强调，通过上门提供“定制服务”的方式，提高中上协对会员服务的落地能力。他还指出，在新形势下，中上协将主动承接证监会监管转型释放出的业务空间，将证监会以信息披露为核心的行政监管与中上协以公司治理为中心的自律规范相结合，切实发挥协会贴近会员、贴近市场的资源优势，努力当好会员的服务员，做好政府部门的信息员与参谋助手。