·国内财经·

 
中国大幅撤并官办检验认证机构
 
　　3月11日，国务院办公厅转发中央编办质检总局《关于整合检验检测认证机构实施意见的通知》（下称《通知》）称，今后，除特别需要，政府部门原则上不再直接举办一般性检验、检测、认证机构。同时，2015年前，现有官办检验检测认证机构要基本完成整合。2014年6月底前，国家质检总局应完成质量认证中心和31个评审中心的改制，组建中国检验认证集团公司。
　　根据《通知》，各地区、各部门要清理现有检验检测认证机构，撤销职能萎缩、规模较小、不符合经济社会发展需要的机构。在此基础上，从三个方面推进整合。
　　第一，现有官办检验检测认证机构，将推进部门或行业内部整合。
　　对此，《通知》提出13项具体任务。例如，国家质检总局所属的中国质量认证中心及直属检验检疫局所属31个评审中心，应整体转企改制，并入中国检验认证（集团）有限公司。该项改革任务由质检总局负责，2014年3月底前提出方案，6月底前完成。
　　第二，对具备条件的检验检测认证机构，推进与行政部门脱钩、转企改制。
　 《通知》提出，要逐步推进检验检测认证机构与主管部门脱钩。今后，除特别需要，政府部门原则上不再直接举办一般性检验检测认证机构。推动建立和完善理事会、董事会等法人治理结构，落实检验检测认证机构法人自主权。
　　第三，推进检验检测认证机构跨部门、跨行业、跨层级整合，整合事关国计民生、分属于不同部门的、相同产品的检验检测认证职能，支持并鼓励这些机构并购重组，做强做大。
　 《通知》还要求，减少检验检测认证项目的审批，有序开放检验检测认证市场，打破部门垄断和行业壁垒，鼓励和支持社会力量开展检验检测认证，积极发展混合所有制检验检测认证机构，加大政府购买服务力度。
　 《通知》提出，到2015年，要基本完成事业单位性质的检验检测认证机构整合，转企改制工作基本到位；到2020年，建立起定位明晰的管理体制和运行机制，培育一批具有一定国际影响力的检验检测认证集团。
　 《通知》要求，政府部门要逐步与检验检测认证机构脱钩，强化制订政策法规、发展规划、标准规范和监督引导职责。同时，推进检验检测认证机构转企改制，加大政府购买服务力度，鼓励社会力量参与。
根据国务院办公厅2013年3月发布的“《国务院机构改革和职能转变方案》任务分工的通知”，2013年及2014年年底前，要分别整合一批业务相同或相近的检验、检测、认证机构。到2015年，要基本完成整合业务相同或相近的检验、检测、认证机构的工作。
 
外管局将继续推进简政放权改革
 
　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲3月11日表示，将继续推进简政放权改革，使得中国企业和中国经济的竞争力进一步提高。
　　易纲表示，外汇管理近年来强调了五个转变：从重审批转变为重监测分析，从事前监管逐步转变为重在事后管理，从重在管理转变为对主体进行监管，从有罪假设转变为无罪假设，从正面清单转变为负面清单。五个转变成效显著：首先表现在贸易便利和投资便利化；同时，通过简政放权，特别是对外债、直接投资和境外直接投资的简化，稳步推进了资本项目可兑换；此外，大幅度减少了行政审批的项目。以取消强制结售汇制度为例，近年来，我国改革进出口收付汇核销制度，完全取消了收付汇的逐笔核销，大大便利了企业。
    在方便企业减少审批的同时，易纲强调要加强监管，因为现在各种各样的不确定性、跨境资金的流动性的风险随着国际金融市场的变化仍然比较突出。所以，在便利化的同时，又要注重防范风险、加强监管，守住不发生系统性和区域性风险的底线，“把握住这个原则，我们还会继续推进简政放权改革，使得中国的企业和中国经济的竞争力进一步提高。”
 
 
周小川称人民币离岸中心的形成取决于市场力量
 
    据报道，3月11日，中国央行行长周小川在十二届全国人大二次会议举行的记者会上表示，伦敦、香港成为人民币离岸中心后，法国巴黎等也在争取成为新的离岸中心。他说，能否成为离岸中心取决于市场的力量。
　　他称，从中国的角度来讲，如果有人有热情，而且愿意做人民币离岸中心的话，我们应该给他们创造可以开展离岸人民币业务的条件。至于能不能形成中心，可能还要靠他们自己努力，也要看天时地利，看市场参与者的意见。
　　周小川称，要成为人民币离岸中心，首先需要从双方央行层面上考虑人民币业务清算机制，即清算工作怎么做。其次，在人民币业务开始运转时，有时候资金会多，有时候资金会少，涉及头寸调整和供给的问题，可以有多种方式，其中一个就是双边货币互换，可以提供头寸。同时，货币互换也有助于双方增强信心，使流动性比较平稳。
　　截至目前，人民银行已与22个国家及地区的中央银行分别签署了货币互换协议，规模共计约2.4万亿元人民币。2013年10月9日，中国人民银行与欧洲中央银行签署了规模为3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换协议，有效期三年，经双方同意可以展期。
已经成为人民币离岸中心的香港，希望放宽香港居民每日兑换额度限制。周小川称，还需要研究，这不是针对这一项政策，主要是其他政策的配合关系、先后顺序的安排。十八届三中全会提出要稳步推进、加快实现人民币可兑换，“在这个过程中，这些限制性的措施肯定会逐步越来越少，将来都会放开的，这个方向是没有问题的。”
 
银监会称新设民营银行压力大
 
　　中国银监会副主席阎庆民3月11日谈到民营银行试点工作时指出，新设民营银行不仅要面临银行业已经较为激烈的竞争，还要应对金融改革带来的挑战与压力。因此，试点中相关方应做到“有风险意识、有制度安排、有承担实力”。
　　他说，银行经营失败，不仅股东权益受损，还将损害存款人利益，严重情况下还会影响金融稳定、甚至引发系统性风险，这已有前车之鉴。当前，我国金融改革已进入深水区，利率与汇率的市场化、金融机构市场化退出机制等重要改革措施正在推进或将要加速推进。
　　阎庆民指出，“有风险意识”要求发起主体对试点银行要有清醒理性的认识，合理确定经营策略和目标，杜绝道德风险。
　 “有制度安排”，要求试点银行尤其做好两项制度设计：一项是持续经营期间的内控与风险管理制度设计，要合理设计业务流程和自我约束机制，构筑风险防范的第一道防线；要制定科学审慎的风险管理策略和程序，构建风险防范的第二道防线；要加强内部审计和尽职监督，构建风险防范的第三道防线。通过三道防线共同作用，保证试点银行审慎稳健运行。
　　另一项是风险处置安排设计，明确经营失败后的风险化解、债务清算和机构处置等安排，由发起主体以合同方式承诺承担剩余风险，防止风险传染和转嫁，以保护存款人的合法权益。试点初期不先行制定统一规则，由发起主体自主创造自担风险的模式，自愿承诺承担经营失败的剩余风险，对存款或其他债权实行全额或差额赔付，相关赔付责任应有健全的法律手续，明确、充分地体现在银行章程中，确保自担风险的实现形式合法、有效。
　　阎庆民说，“有承担实力”要求发起企业、终极受益人和剩余风险承担主体应承诺接受银行业监管部门的延伸监管，定期报告其业务经营、资产负债，特别是净资产的变动情况，以确保银行股东及实际控制人持续保有流动性支持和存款赔付能力。防止相关风险责任人通过转移财产等方式规避赔付责任。
 
保监会将积极推进自保公司发展
 
　　保监会副主席王祖继3月11日在中国自保公司发展与监管国际研讨会上表示，自保公司作为国际保险市场创新的重要体现，符合中国保险业的改革发展方向。
　　王祖继称，发展自保公司有利于丰富保险市场组织形式，促进股份制公司、专业性公司、相互制公司等市场主体优势互补、共同发展，也有利于拓宽保险服务领域、增强专业服务能力、推进产品服务创新。2013年底，中国保监会批准境内首家自保公司——中石油专属财产保险股份有限公司开业，在自保公司发展和监管方面进行了积极探索和实践。
　　王祖继强调，要把自保公司发展纳入中国保险业全面改革的整体部署，推动自保公司在保险业全面改革中迈上新的台阶。
 
保监会将在云南和深圳推进巨灾保险制度试点
 
    保监会主席项俊波3月11日表示，将推进建立巨灾保险制度，并在云南和深圳进行试点工作。
　　项俊波称，建立巨灾保险制度非常重要也非常紧迫，十八届三中全会文件和李克强总理的政府工作报告都谈到建立巨灾保险制度，而且社会呼声也很高。据保监会的一个问卷调查，有82%的受访者赞同和支持建立巨灾保险制度。
　　在建立巨灾保险制度方面，项俊波称，保监会首先将进行制度设计，发挥政府和市场两方面的作用，以商业保险为平台，来构建多层次的风险分摊机制。同时，积极推动立法。协调相关部门及早出台巨灾保险条例，争取国家对巨灾保险的支持。
　　他称，保监会正推进云南和深圳的巨灾保险试点工作。云南主要是保房屋，主要是在云南的楚雄地区，搞农房的地震保险试点，涉及50多万户农户。深圳则是保人，政府救助、巨灾基金和商业保险三位一体，承包地震、台风、海峡等一般性的巨灾及特殊性风险，覆盖深圳市每一个人口。
 
深交所建议允许“同股不同权”
 
    全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍3月11日表示，中国现有《公司法》固化的“一股一权”、“同股同权”原则，使得科技创新型企业难以有效解决外部融资和保持控制权的矛盾关系，由此阻碍了一批科技创新型企业如阿里巴巴登陆资本市场。
    她建议，修改《公司法》，允许企业在“契约自由”、“意思自治”的基础上选择除“一股一权”制度之外的其他灵活的股权和投票权制度，如多重投票权和优先股制度。
    宋丽萍认为，目前中国经济发展已进入“转方式、调结构”阶段，原有的高耗能、低附加值的传统产业已经遭遇发展瓶颈。与此同时一些轻资产高附加值的中小科技创新型企业不断涌现，迸发出勃勃生机，成为现阶段经济转型的加速器。而中国现今的公司治理法律制度设计，多以国有企业和传统产业为出发点，没有考虑民营中小科技创新型企业的发展需求。
    她建议，增设优先股、多重投票权等灵活的股权、投票权制度，为科技创新型企业提供更多选择。
“现代科技创新型企业取得成功的关键不是靠资本、资产或政策，而是依赖于创始人独特的创意和远见，企业的命运也紧紧地与创始人联系在一起。”宋丽萍称，对于初创企业，不同股东之间的利益诉求也有着差异性，多重投票权、优先股等多元化股权、投票权安排可以在一定程度上满足创投等机构的独特利益需求，并在企业公司治理的市场博弈中达成某种均衡。因此，固化僵化的股权和投票权安排并不利于科技创新型企业的发展。
    同时她建议，消除科技创新型企业员工持股的法律障碍，解决科技创新型企业的激励问题。并简化科技创新型上市企业的治理结构要求，为中小科技创新型上市公司提供更具弹性和灵活性的公司治理安排。同时，明确对赌协议的效力，建立稳定法律预期，提升创投对科技创新型公司的支持作用
 
北斗卫星导航系统推广应用意见发布  
 
    国家测绘地理信息局3月11日发布了关于北斗卫星导航系统推广应用的若干意见（以下简称“意见”）。意见提到，着力加快“北斗”地面基础设施建设：一、加强“北斗”地基增强系统建设。加快推进现有国家卫星导航连续运行基准站网络改造，实现对“北斗”的兼容。统筹指导各地开展“北斗”地基增强系统建设，统一部署，分步实施，全面推进“北斗”地基增强系统建设。加快推进现代测绘基准的广泛使用，为用户提供更高精度的“北斗”导航与定位服务。二、全面提升位置数据综合服务平台建设水平。充分利用“天地图”等优势资源，加快现代大地基准建设，推进位置服务体系建设。综合地图与地理信息、遥感数据信息、交通信息、气象信息、环境信息等信息资源，采用云计算等技术，为各类用户提供综合性的位置数据综合服务。
　　意见指出，着力支持“北斗”相关企业发展：充分发挥行业协会作用。中国卫星导航定位协会要发挥好引导、协调、服务作用，积极推动“北斗”社会化应用、科技创新、教育培训和行业自律，要定期发布“北斗”白皮书，引导社会应用“北斗”，促进“北斗”产业发展；引导企业集聚发展。国家和地方的地理信息科技产业园要通过税收、金融、股权激励、高新技术企业认定等方面的优惠政策，吸引更多“北斗”相关企业入驻，充分发挥地理信息产业园的集聚作用；大力支持企业“走出去”。鼓励有条件的企事业单位在境外合作建立“北斗”卫星导航研发中心和营销服务网络，大力开拓国际市场。利用与联合国合作的“中国及其他发展中国家地理信息管理能力开发”项目平台，开展卫星导航领域的国际合作，鼓励国外企业开发利用北斗系统；支持企业申报“北斗”产业化示范项目。组织有条件的卫星导航企业，积极申报发展改革委和财政部支持的国家卫星及应用产业发展项目。与相关部门合作，共同设立“北斗”测绘地理信息应用示范项目。
意见表示着力推动“北斗”行业应用：一、加强“北斗”在测绘地理信息行业的应用。在重大工程、重点计划、重要领域积极研究推进使用“北斗”。在工程测绘、不动产测绘、环境监测等工程中，积极研究推进使用“北斗”。要将实时动态空间基准——“国家现代测绘基准体系基础设施”作为重大工程，加快利用“北斗”升级改造并推广应用。二、促进“北斗”在其他重点行业的应用。通过提供技术支持、共同开发应用系统等多种方式，与公共安全、交通运输、防灾减灾、农林水利、气象、国土资源、环境保护、公安警务等部门积极合作，大力推进“北斗”产品和服务在这些行业及领域的规模化应用。
 
南京将按季度分解控制房价涨幅
 
    南京市政府办公厅3月11日公布了《市政府办公厅关于进一步加强我市房地产市场管理工作的通知》，要求加强申报价格指导，按季度分解控制房价涨幅。对高价盘、涨幅明显偏离市场价格且不接受价格指导的项目暂不核发销售许可证。
　　被业内称为“宁七条”的这一房地产调控新政策重申了此前有关部门设立的两大目标：一是今后五年全市商品住宅年均用地在500公顷以上，其中90平方米以下户型占比达到50%以上。二是对土地出让实行最高限价，上限控制在起始价的45%，承诺多建保障房者竞得。
　　业内人士认为，增加小户型的“9050”要求需要强化执行才能真正落到实处，但最高限价仍有可能变相制造“地王”，需要加强对具体楼盘的售价指导。
　　此次“宁七条”强调了对房价的调控，要求加大对楼盘销售价格的监测，加强申报价格指导，按季度分解控制房价涨幅。如上一季度房价指数涨幅过高，则对当季度目标进行动态调整和控制。对高价盘、涨幅明显偏离市场价格的项目且不接受物价、住建部门价格指导的，暂不核发销售许可证。
　　通知还要求，今后申报价格将以中小户型优先，合理价位优先，不涨价优先为原则。全市如出现多个高价项目或造成指数较大上涨的楼盘，将采取分时分流，合理引导。
据统计，去年南京房价涨破年初调控目标，截至今年１月已经连续上涨19个月。此次“宁七条”主要向价格开刀，显示了当地遏制房价过快上涨的决心。
南京林业大学房地产研究中心主任孟祥远认为，“宁七条”对限价进行了细化、将价格分季度调控明朗化，给动态调控留出了空间，能适应下半年市场出现降价或调整的需要。但因为中小户型往往是领涨的动力，与它们更容易获得销售许可形成了矛盾。控制房价出发点是解决好住房问题，根本办法还应该是理顺市场关系解决供需矛盾。业内人士表示，此次“宁七条”更多是重申此前的政策，要真正控制房价还需要加大信贷支持力度、增加住房供应量等多种手段相补充。
 

·企业动态·
 

三峡集团构建大监管格局  
 
    中国长江三峡集团公司日前披露，根据中央第九巡视组反映的有关招投标工作的意见，三峡集团日前召开招标管理工作专题会，明确从思想认识、管理机制、招标方式、平台建设以及监督管理等方面对招标工作进行整改，并在会议上提出“三条禁令”。
　　据了解，这三条禁令分别是：禁止各级领导干部利用职权或职位上的影响，采取任何方式违规干预和插手招投标活动；禁止各级领导干部亲属好友在所管辖工作项目范围内从事承包或分包业务；禁止各级领导干部以任何理由干扰、限制、阻碍招标违纪案件的查处。三峡集团党组纪检组已下发《关于开展党员干部的特定关系人在集团公司内从事相关经营活动申报和清退工作的通知》，要求于３月３１日前全面清退结束，对于届时不按要求清退的，一经查实，将按有关规定严肃处理。
　　对规范招标采购工作，三峡集团提出，按照“集中采购、分级决策、分工协作、相互制衡、全程监控”的原则，完善招投标管理体系。尽快建立统一的信息化招标采购平台，强化集中采购范围，实行公开招标并公开整个招标过程；对招投标过程中的每一环节都要详细分析，堵塞任何可能的漏洞，完善管理制度；针对招投标岗位的性质特点建立轮岗制；建立集团统一的招标评标中心，确保评标全过程监控，纪检监察部、审计部在分工负责的基础上，形成大监管格局，真正杜绝招投标“暗箱操作”。
　　同时，强化对一般建设项目、通用货物、大宗材料等采购供应管理；加强投标人资质审查，形成合格的供应商目录。进一步扩充评标专家数量，随机挑选行业内专家参加，拓宽专业范围，对于违规的专家实行清退机制。针对具体评标项目，减少内部专家数量。
　　三峡集体还要求各工程管理部要积极配合整改，加强项目管理，项目实施责任主体人员应尽早进入招评标工作，签订合同前应核实分包范围、分包数量、分包人资质条件和资源投入情况。主体工程严禁分包、肢解分包、以包代管；清理在建工程中不符合合同分包规定的分包队伍，杜绝发包人指定分包，以实现招标活动与项目管理的无缝衔接。
 
中国银行全球首发离岸人民币指数  
 
　　中国银行3月11日在北京向全球首发“离岸人民币指数”（BOC Off-shore RMB Index，英文简称ORI）。
　　这是中国银行继去年推出“跨境人民币指数”（CRI）之后，向市场推出的又一个综合反映人民币国际化水平的指数。
　　中国银行离岸人民币指数主要跟踪人民币在离岸金融市场上的资金存量规模、资金运用状况、金融工具使用等方面的发展水平，共设置五类指标，分别对应人民币行使价值储藏货币、融资货币、投资货币、储备货币及交易货币等五项国际货币职能，加权计算后反映人民币在国际金融市场上的综合发展水平。
 
国泰君安确定收购上海证券  
 
    据知情人士3月11日披露，正在筹备上市的国泰君安证券确定将收购同为上海国际集团控制的上海证券。知情人士称，上海国际在这桩交易中发挥主导作用，意在整合旗下证券公司资产，同时解决国泰君安因“一参一控”问题而受到的制约。
　　目前这起收购的细节还在商议中。由于上海证券体量较小，收购交易本身不会对国泰君安的上市申请造成大的影响。整合之后，上海国际将只控股一家证券公司，从而满足参股和控股证券公司分别只能有一家的监管要求，国泰君安因此受到的各项政策限制也将得到解除。
　　上海国际集团控制着多家上海地方金融企业。除了两家证券公司之外，上海国际还是浦发银行和上海农村商业银行的第一大股东。
　　此次收购并不为市场看好。分析人士表示，上海证券以经纪业务为主，在传统经纪业务收入日益下滑的背景下，它对国泰君安的吸引力不够大。
　 “国金证券网上开户的佣金率打到万分之二，已经让国泰君安这些营业网点多的大券商很着急了。再收购一家以经纪业务为主的券商，只能让自己受到更大的冲击。”上述人士说。
　　根据证券业协会公布的数据，2012年国泰君安的经纪业务收入占比为38%。上海证券的相同指标达到50%。
　 “国泰君安收购上海证券年年传，但是国泰君安自己兴趣不大，所以又出现过其他买主的消息，但是一直没下文。现在是马上要上市了，必须要解决。”一位接近国泰君安的人士说。
 
阿里巴巴将与万向控股申请民营银行  
 
　　据悉，阿里巴巴3月11日表明正与万向控股共同申请民营银行牌照。此前，万向控股已获得多张金融牌照。
　　万向控股是万向集团的子公司，主要从事战略投资，目前已在上海、浙江、陕西、辽宁、新疆等地有投资项目。另外万向控股还入股多家金融类公司，包括浙商银行、万向信托、民生人寿保险、万向租赁、浙商基金、通联支付等，已初步建立起一个横跨银行、信托、保险、租赁、基金、第三方支付等领域的金融控股集团。
　　分析人士称，阿里巴巴的电商大数据能力与万向集团的实业背景相结合，将有利于这家民营银行今后零售以及对公业务发展。
　　另外，3月11日有报道称，曾任杭州银行行长以及杭州市金融办副主任的俞胜法可能会担任阿里和万向设立的民营银行行长一职，对此，阿里巴巴方面表示，俞胜法确实在不久前加入了阿里小微金服集团，任该集团副总裁，至于是否赴任行长则不确定。
 
阿里巴巴62亿港币入股文化中国  
 
　　3月11日，香港上市公司文化中国发布公告称，获得阿里巴巴集团62.44亿港币的战略投资，阿里巴巴将获得文化中国60%的股份。
　　文化中国传播公司称，将与阿里巴巴建立一个策略委员会，以探索于在线娱乐及媒体相关领域的未来商机，但同时指出，与阿里巴巴并无签订任何业务合作协议。
　　另外，腾讯原持有文化中国传播8%股权，经上述交易后，持股量将被摊薄至3.2%。
　　据悉，自去年开始，阿里巴巴数字娱乐产业开始浮出水面，并且先后宣布推出手机游戏平台，收购虾米音乐等，并计划进军视频等文化产业。阿里巴巴集团董事局主席马云曾表示，文化，教育和医疗是其关注的三个重点。
 
支付宝联合中信银行推出网络信用卡  
 
　　支付宝3月11日宣布，与中信银行合作推出的网络信用卡将于下周（3月17日-23日）在手机端的“支付宝钱包”上线，首批将发行100万张，授信额度在200元以上，上限可根据个人网络信用度厘定，可用于所有在线消费。此外，支付宝表示，合作将不限于中信银行一家。
　　据悉，支付宝与中信合作的网络信用卡对应的是中信银行“异度支付信用卡”，消费者在支付宝钱包内关注中信银行公众号，通过公众号在线即时申请、即时获准。申请获准后，将所获得卡号在线开通支付宝快捷支付，即可进行网购、移动支付等消费。
　　支付宝方面称，这种发卡模式不再像以往申办信用卡需要填写固定收入、有无车房等资料，也省去了银行审核的时间；发卡审核是基于支付宝用户在网络上积累的信用数据。另外，为了确保网络信用卡的风险管理满足监管方面要求，支付宝与中信银行共同构建了一套风险管理体系。
　　支付宝相关人士表示，这种发卡模式将相应减少银行发行实体信用卡的成本，支付宝会陆续通过这种开放共享的模式让更多银行受惠。
 
如家拟2.3亿元收购云上四季全部股权
 
    昆明百货大楼集团3月21日公告称，公司拟整体出售旗下所持有的云南云上四季酒店全部股权，接盘方为上海如家酒店。目前，各方初步协商拟定的交易核心经营资产对价为2.3亿元。
　　据了解，云上四季是昆明百货大楼的控股子公司，成立于2007年，主要承担所辖经济型酒店的整体运营管理职能。截至本《股权转让意向书》签署前，昆百大A持有云上四季78.5%的股权，云上四季管理团队合计持有云上四季21.5%的股权。
　　昆明百货大楼方面称，公司已明确聚焦商业零售业主营业务，为实现战略聚焦，公司拟逐步减少酒店旅游服务相关业务。

 
·外电参考·

 
白宫预计美国经济今明两年持续向好
 
    白宫3月10日发布的一份报告称，美国经济增长和就业已显现出良好的复苏势头，如果奥巴马总统的预算计划能够实施，今明两年美国经济增速将分别达到3．1％和3．4％。
　　白宫经济顾问委员会在这份年度《总统经济报告》中指出，自国际金融危机爆发以来，美国是少数在人均经济产出上已回到危机前水平的国家。尽管目前还有许多工作要做，但奥巴马政府采取的危机应对措施帮助避免美国经济陷入更深的不利局面。
　　报告预计，今明两年美国失业率为6．9％和6．4％，2014年至2017年间美国经济增速将维持在3．1％到3．4％之间。
　　报告列举了支撑美国经济今年走势将好于去年的原因：财政拖累减少、资产价格回升、美国贸易伙伴经济情况好转以及人口结构的变化有利于更多的新房开工量。
　　报告指出，尤其是美国家庭债务情况的明显好转为2014年提供了乐观的理由。2007年第四季度，美国家庭债务为其可支配收入的1．4倍，到2013年第四季度这一数字已降至1．1倍。家庭债务所需支付的最低还款额占可支配收入的比重从2007年第四季度13％降到2013年第三季度的10％，为1980年来最低水平。
　　报告同时指出，尽管经济形势总体向好，但是中等收入家庭从目前的股市行情中获益甚少。此外，房地产价格仍然低于危机前水平，由此限制了对中等收入群体的财富效应。
　　美国商务部的首次修正数据显示，去年第四季度美国经济按年率计算增长2．4％，低于此前估测的3．2％，主要是因为占美国经济总量约70％的个人消费开支增幅不及预期。去年第四季度美国经济增长的最终数据将于3月27日公布。
 
欧央行研究称美联储QE操作刺激了新兴市场债券销售
 
    欧洲央行3月12日发布的一份研究报告指出，如果美联储没有执行大规模的资产采购项目，过去五年中新兴市场企业所发行的债务可能只有目前规模的一半。
    这份研究显示，由美联储促成的全球融资状况的改善造成了非金融企业发债规模的激增，这个效果在发展中国家的表现特别明显。行业数据追踪企业Dealogic的数据指出，新兴市场中非金融企业的债券发行规模在2013年是7240亿美元；2014年之间的发债规模已经超过了1000亿美元，使得2009年以来的总债务规模达到2.7万亿美元。
    这些结果凸显了联储行动在驱动全球性资本流动方面的影响力，而这种资金的流向可能在联储缩减资产采购项目规模的过程中被逆转。2013年以来，联储缩减量化宽松项目的规划已经对新兴市场造成了严重的扰动。
    报告认为，美联储的量化宽松实际压低了世界各地的市场利率，引发了一种“收益率狩猎”，投资者纷纷在风险更高的资产中增加投入，这就包括了新兴市场，从而鼓励了这些国家中的企业发行债务。
    欧洲央行的研究指出，即使是考虑到银行业的弱势对放款能力的限制等因素，并据此作出调整之后，美联储的做法和新兴市场企业债发行之间还是存在明确地关联。另外，联储的量化宽松在发达国家中的影响力并没有那么强劲，而且主要集中发生在2009年的早些时候。
这一次的研究检视了38个发达国家和新兴市场国家2000年到2013年之间的债务发行。欧洲央行的经济学家写道，“我们的研究结果显示，如果没有2009年以来的量化宽松，在新兴市场国家的发债规模将会显著地少很多。一次虚拟的分析显示，如果没有量化宽松措施，2009年以来的债务发行规模应该只有实际规模的一半左右，之间的差距在2012年晚些时候增大。”
    报告认为，在这种“传导机制”中，联储的行动对企业债券发行的鼓励主要通过“更好的融资状况”，以及更低的“风险溢价”，或者说，持有更高风险资产时投资者要求的额外回报来实现。另一个因素是，由于美联储主要购买美国国债和抵押贷款担保证券，迫使投资者买入其他资产来实现“投资组合的再平衡”。
    报告写道，“虽然其他央行的非常规货币政策也对全球债券市场同样形成了影响，但是美国的量化宽松在推动全球企业债务发行中起到了一种突出的作用。”欧洲央行在发布报告的同时指出，该行的研究报告并不一定代表其官方看法。
 
英国削减政府公共部门薪酬  
 
    英国官方数据显示，虽然由于政府连续削减开支等措施使得薪酬差距正在缩小，但公共部门的员工待遇仍然不低，平均高于私营企业的员工。
　　据报道，英国公共部门如地方议会、政府及国民医疗体系等的工作人员、公务员平均每小时的工资为2.12英镑小时，比相应私营企业员工高14.5%。而收入最低的工种，比如清洁工，差距为13%，即给学校打扫卫生得到的报酬可能比给公司办公室打扫卫生的报酬高不少。另外，在宣称薪酬最高的私企职位如银行家或高管，与最高薪的公务员的差距也在6%左右。
　　尤其是在北爱尔兰，公共部门员工收入比私人公司高出近15%，英格兰东北部的差距为10.5%左右，而十年前，这个差距仅为1.2%。
　　不过在伦敦情况则是相反的，作为在英国生活成本最高的地区，公共部门员工的工资反低于私营企业员工，差距为8%左右。
    根据英国国家统计局的资料分析，规模较大的企业往往倾向于支付更高的薪水，而公共部门通常由大企业为主，反之私营小企业更多地雇佣低技术低学历的员工，所以也有专家认为，参考此类结果时应考虑到企业规模等因素。
 
惠誉认为希腊银行资本重组风险可控
 
    国际评级机构惠誉3月11日表示，希腊银行资本重组时的风险是可以控制的，但是进行政府救助的可能性不是太大。
　　惠誉表示，即使在希腊央行假设的金融环境恶化的情况下，希腊最大的四个商业银行资产也是可以控制的。
　　惠誉认为，在没有国内高级债务救助的情况下，希腊银行应该可以应对希腊央行进行压力测试时所面临的资金短缺。
　　该机构称，尽管希腊政府对银行救助是可能的，但是惠誉仍预期新的内部期权和资本将会注入希腊银行。
　　惠誉预期随着银行不断解决资金短缺问题，希腊小型银行将会进一步整固。即使是欧盟未来进行的压力测试，也不会产生新的实质性资金短缺。
 
日本央行看好前景超宽松货币政策不变
 
    日本中央银行(日本银行)3月11日宣布，鉴于日本经济正逐渐摆脱通货紧缩局面，且复苏前景光明，决定维持当前超宽松货币政策不变。
    日本央行是在结束为期两天的货币政策会议后作出上述决定的，维持当前政策不变的做法也符合市场预期。由于今年4月日本央行将迎来实施超宽松货币政策一周年，日本共同社称，本次会议还就该举措对个人、企业和金融机构行动产生的影响进行了分析，确认金融机构的贷款增多、个人和企业预期的通胀率趋于上升。
    根据日本央行会后发表的公告，日本央行货币政策委员会的委员们一致同意，为了对抗通货紧缩，该行将维持每年将货币基础扩大60万亿到70万亿日元的宽松货币政策。从2013年4月起，日本央行作为“安倍经济学”的执行者，实施了所谓的“量化+质化”的超宽松货币政策，以期将基础货币供应量在2年内翻番。
    日本央行在声明中称，日本经济正在摆脱通缩的道路上前进，并可以实现其制定的2%的通货膨胀目标，这一判断是其决定维持目前货币政策不变的基础。日本央行指出，日本消费价格指数将在一段时间内保持1.25%的同比增幅不变，而通胀预期正出现整体上升。
    与此同时，日本央行连续第六个月保持对国内经济“继续温和复苏”的评估。日本央行下调了对该国出口的评估，认为近期日本出口增幅不明显，但上调了对企业资本投资和工业产出的评估，认为在利润增加的支撑下，企业固定资产投资增长趋势“越来越明显”，产量也有所增长。在海外经济方面，日本央行把美联储退出量化宽松政策导致全球资金撤离新兴市场国家等视为主要风险因素。
    从4月起，日本消费税税率从当前5%上调至8%的新政策就将生效。这是日本17年来首次上调消费税。日本央行承认，加税将暂时导致日本经济在第二季度陷入负增长，之后才会恢复温和增长。美国《华尔街日报》称，日本央行维持该行的货币政策不变，并继续坚持该行对日本经济增长和物价前景的乐观看法，这一立场再次显示出日本央行相信该国经济能够抵御消费税税率上调可能带来的不利影响。
 
韩国加拿大达成自贸协定  
 
    3月11日，韩国总统朴槿惠与加拿大总理史蒂芬·哈珀在青瓦台举行首脑会谈之后宣布，韩加两国将正式签署自由贸易协定(FTA)。这标志着历时8年零8个月的韩加FTA谈判终于告一段落。
　　根据新达成的协定，韩加两国将在自由贸易协定生效起的十年间，每年将逐步减少多数产品的关税。以产品数量为准，两国将有97.5%的产品可以免除进口关税；以进口额为准，韩国98.7%的产品、加拿大98.4%的产品将享受无关税优惠。
　　同时，在韩加FTA生效后，加拿大将逐步降低乘用车进口关税，生效两年后，该关税将完全取消。此外，汽车零部件、冰箱、洗衣机等家电产品方面的进口关税也将根据情况在当时或生效3年内取消。
　　根据加拿大贸易大臣提供的数据，2012年加拿大对韩国的出口规模约为37亿加元，来自韩国的进口规模则到达64亿加元。但自2012年3月美韩两国自由贸易协定生效以来，加拿大出口量开始大幅下滑。
　　加拿大政府预计，与韩国达成FTA后将会帮助加拿大年出口量增长32%，增长量约合17亿加元。同时，韩国对加拿大的出口每年也将增长20%，约合13亿加元。
    由于韩加两国商品结构的互补性很强，FTA的达成有助于双方在贸易方面的共同增长。
    据了解，韩国在过去几年中与美国和欧盟均签署了双边自由贸易协定，很好地帮助韩国在“后危机时代”保持了贸易额和出口量的稳定。
 

·研究探索·

 
林毅夫认为中国经济高速增长潜力仍存
 
    全国政协委员、北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫3月10日晚间在一场小型记者会上表示，中国经济高速增长潜力仍然存在，要增强道路自信。
　　林毅夫表示，中国在未来相当长的一段时间里应可保持7%－8%的中高速增长。经济增长的本质是技术创新和产业升级带来的劳动生产力水平的提高，中国作为发展中国家，后发优势如果运用得当，发展速度可以比发达国家高2、3倍。
　　他认为，中国已经是世界第二大经济体、第一大货物贸易国，中国的发展会为全球带来机遇。对发达国家来说，中国的产业升级和技术创新需要采购大量的先进设备。对资源型国家来说，中国的工业发展需要继续进口能源。对于劳动力密集的发展中国家来说，中国工业向“微笑曲线”两端的转移，将使众多的初级加工业向外转移。
　 “日本在上世纪60年代制造业人口970万人，我们现在是1.5亿人，蓝领的平均工资达到五六百美元，未来中国初级加工业向外转移是大势所趋。”林毅夫说，经济学上把这种成梯次的产业转移叫“飞雁模式”，他更愿意称之为“领头龙模式”。
　 “中国的发展会让世界上所有国家分享机会。”林毅夫说，随着中国地位的崛起，国际秩序有所改变，游戏规则也要重新制定，中国应积极参与国际治理。
　　谈起今年向政协大会提交的提案，林毅夫透露是关于“三个自信”的。“我觉得十八大提出的道路、制度和理论自信非常重要。”林毅夫说。
　　他认为，中国改革开放36年取得了年均经济增长9.8%的成绩，6.8亿人摆脱贫困，作为一个13亿人口的大国，这是人类经济史上不曾有过的奇迹。而在改革开放之初的1978年，中国的人均收入还不到一些非洲国家的三分之一。
　 “中国底子这么薄，条件那么差，36年的发展应该证明道路是正确的。不是一年两年，是36年的稳定高速增长。如果这条道路不正确，我不知道什么是正确的道路。”林毅夫说，道路是靠体制做保证的，中国的体制是有效的。
　　林毅夫说，不少人观察中国发展的参照系都是西方发达国家的理论，但这些理论都是总结发达国家经验得出的，有些理论在发达国家也实现不了。
　 “理论的有效性取决于条件的相似性。不能简单地把西方理论当做真经。你拿西方理论来看发展中国家，很容易看到的都是问题。”林毅夫呼吁，中国的经济学界应该大力进行理论创新，从理论上说明中国道路、中国制度成功的原因，为国家的发展提供理论指导。
 
 

·社团工作·

 
基金业协会鼓励基金公司上市
 
　　据报道，继证监会表态支持基金公司上市后，中国证券投资基金业协会（以下称基金业协会）3月10日发布《关于进一步完善基金管理公司治理相关问题的意见》（以下称《意见》）指出，将稳步推进符合条件的基金公司改制，探索多元化的组织形式，为基金公司上市奠定基础，鼓励基金公司上市。
　 《意见》指出，要探索多元化的组织形式，探索基金公司合伙制、股份有限制等多元化组织形式，稳步推进符合条件的基金公司改制，为基金公司上市奠定基础、积极准备。推动基金公司合理审慎构建和完善经营管理组织模式，探索集团化、外包化等发展路径，突出综合性、专业性等经营特色，加强对基金公司子公司的风险管理。
　　考虑到基金公司是以人力资本为主要形态的行业，《意见》提出，基金公司要探索多元化治理模式，建立长效激励约束机制。在治理模式上，要吸取合伙文化中的有益元素，以有利于激发公司活力，提高市场竞争力。在治理结构上，积极推进专业人士持股等长效激励约束机制，探索能够有效统一持有人利益、员工利益和股东利益的治理结构，逐步探索员工持股等多元化的激励约束方式。
此外，《意见》明确，基金公司须建立充分体现风险与收益相匹配的激励约束机制，完善从业人员薪酬指标体系，将员工的收入水平与风控水平、合规水平、职业操守相挂钩，通过递延支付奖金等多元化的薪酬体系，促进员工树立长期理念，强化员工的合规风控意识。