目 录
 
·国内财经·... 1
央行出台金融支持上海自贸区建设的意见... 2
两部门明确上海自贸区部分企业所得税政策... 3
证监会明确IPO老股转让规则... 4
三项进口天然气项目获税收优惠政策... 5
安监总局出台规定规范事故调查处理... 5
我国2015年底前水资源费将调整到位... 6
工信部将出鼓励高效节能家电新政策... 7
两部委调查“煤改气”及天然气供需情况... 8
·企业动态·... 8
精工钢构欲定增募资10亿主投绿色集成建筑... 8
中信泰富中澳磁铁矿首批铁精粉出口... 9
雷鸣科化直接持股爆破公司... 10
·外电参考·... 10
欧盟将对部分中国太阳能板征收双反税... 10
美联储计划催生全球巨大金融资产泡沫... 11
美联储批准高盛和摩根大通资本计划... 11
亚马逊试验无人机快递... 12
欧盟威胁对三大评级机构采取行动... 13
葡萄牙将通过债券交换缓解债务压力... 14
日本央行考虑扩大经济刺激项目... 15
国际能源署称全球石油新增供应量下降... 16
·研究探索·... 17
国家信息中心预计明年各区域经济增长平稳... 17
·社团工作·... 18
中国精算师协会拟于明年启动第三版生命表修订工作... 20
 
·国内财经·
 
央行出台金融支持上海自贸区建设的意见
 
　　据报道，为贯彻十八届三中全会精神，落实党中央、国务院关于建设中国（上海）自由贸易试验区（以下简称“试验区”）的重要战略部署，促进试验区实体经济发展，加大对跨境投资和贸易的金融支持，深化金融改革，近日，中国人民银行出台《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（以下简称《意见》）。
　　在试验区建设总体方案指导下，《意见》以“服务实体经济，便利跨境投资和贸易”为指导思想，坚持开放创新、先行先试，探索投融资汇兑便利，着力推进人民币跨境使用，稳步推进利率市场化，深化外汇管理改革。通过金融支持举措，拓展区内实体经济的成长空间，培育其竞争实力，促进其在更高水平上参与国际合作与竞争。
　　金融支持试验区实体经济发展、便利跨境投资和贸易的具体内容有以下四个方面：一是探索投融资汇兑便利化，推动资本项目可兑换进程，进一步扩大试验区对外开放，支持企业走出去。
　　二是扩大人民币跨境使用，使区内企业和个人更加灵活使用本币进行跨境交易，降低汇兑成本，减少汇率风险。
    三是稳步推进利率市场化，加快改革进程，支持实体经济发展。
    四是深化外汇管理改革，进一步减少行政审批，逐步建立与之相适应的外汇管理体制。
在实施步骤和风险防范上，《意见》坚持以“风险可控、稳步推进，适时有序组织试点”为原则，对于《意见》的具体改革条款，“成熟一项、推动一项”，确保改革试点工作有序进行。根据风险可控、稳步推进原则，人民银行将尽快制定相应细则后组织实施。同时，《意见》着重从宏观审慎管理的角度，制定了一系列风险防范措施，实施全过程风险管理。主要通过分账核算管理的方式，企业开立自由贸易账户，服务试验区企业的金融机构设立试验区分账核算单元，满足区内主体更加广泛的涉外经济活动需求。人民银行和上海市政府加强监测分析，密切关注跨境异常资金的流动，并对区内机构实施分类管理。人民银行还可根据形势判断，加强对试验区短期投机性资本流动的监管。    
通过上述举措，形成金融支持试验区实体经济发展和投资贸易便利化的可复制、可推广的创新业务及管理模式，助力试验区成为推进改革和提高开放性经济水平的“试验田”，发挥示范带动、服务全国的积极作用。
 
两部门明确上海自贸区部分企业所得税政策
 
    财政部、国家税务总局12月2日发布的《关于中国（上海）自由贸易试验区内企业以非货币性资产对外投资等资产重组行为有关企业所得税政策问题的通知》，明确凡在上海自贸区注册的企业，因非货币性资产对外投资等资产重组行为产生资产评估增值，应按规定计算缴纳企业所得税。
　　根据通知，注册在试验区内的企业，因非货币性资产对外投资等资产重组行为产生资产评估增值，据此确认的非货币性资产转让所得，可在不超过5年期限内，分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按规定计算缴纳企业所得税。
　　企业以非货币性资产对外投资，应于投资协议生效且完成资产实际交割并办理股权登记手续时，确认非货币性资产转让收入的实现。其取得股权的计税基础应以非货币性资产的原计税基础为基础，加上每年计入的非货币性资产转让所得，逐年进行调整。
　　企业在对外投资5年内转让上述股权或投资收回的，应停止执行递延纳税政策，并将递延期内尚未计入的非货币性资产转让所得，在转让股权或投资收回当年的企业所得税年度汇算清缴时，一次性计算缴纳企业所得税。
　　根据通知，注册在试验区内的企业，是指在试验区注册并在区内经营，实行查账征收的居民企业。所谓非货币性资产对外投资等资产重组行为，是指以非货币性资产出资设立或注入公司，限于以非货币性资产出资设立新公司和符合《财政部　国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》第一条规定的股权收购、资产收购。
 
 
证监会明确IPO老股转让规则
 
　　中国证监会12月2日发布《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》。作为本次新股发行体制改革的一项重要配套措施，《规定》就老股转让的具体规则给予说明。证监会表示，老股转让有利于缓释上市公司资金超募问题，增加可流通股份数量，促进买、卖双方充分博弈，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制。
　 《规定》明确，持股满36个月的老股东可以在公开发行新股时按照平等协商原则向公众发售老股，增加新上市公司流通股数量。老股转让作为首次公开发行股票的一部分，发行、承销等应遵守《证券发行与承销管理办法》的规定，发行价格应当与新发行股票的价格相同。公司股东拟公开发售股份的，应当向发行人董事会提出申请；需要相关主管部门批准的，应当事先取得相关部门的批准文件。发行人董事会应当依法作出决议，并提请股东大会批准。对于公司股东通过老股转让取得的资金，虽无锁定要求，但发行人应当向投资者明确提示。
　 《规定》指出，发行人需依据募投项目资金需要量合理确定新股发行数量，并在发行方案中明确新股发行与老股转让数量的调整机制。且新股与公司股东公开发售股份的实际发行总量不得超过发行方案载明的公开发行股票的数量。
　　为防范可能出现的风险，《规定》对老股转让提出了相应的监管要求，明确老股持有期需在36个月以上，且不得存在限制转让的情形；老股转让后公司实际控制权不得发生变更、股权结构不得发生重大变化，保持公司稳定经营。同时，为便于投资者全面了解老股转让的情况，充分评估老股转让对公司治理及生产经营产生的具体影响，《规定》提出了详细、具体的信息披露要求。
　 《规定》要求，发行人应当在招股说明书扉页载明公司拟发行新股和公司股东拟公开发售股份的数量，披露本次公开发行的股数、预计发行新股数量和公司股东公开发售股份的数量、发行费用的分摊原则及拟公开发售股份的股东情况，发行公告应该披露公司股东拟公开发售股份总数及股东名称、各自公开发售股份数量等情况。此外，《规定》指出保荐机构、发行人律师要对发行老股企业的相应资质、是否存在违法违规行为进行尽职调查。
　　上海一家券商的投行部负责人表示，老股转让意在遏制超募现象，促进新股合理定价。“这意味着用超募资金买楼买地买手游将成为历史。”他说。
　　据悉，老股转让有关的登记结算、税收缴付等事宜，中国证券登记结算公司正在制订具体的业务规则，将于近期发布。
 
三项进口天然气项目获税收优惠政策
 
　　财政部12月2日发文，新增中缅天然气管道等三个项目享受税收优惠政策。根据2011年出台的《天然气进口环节增值税税收返还暂行规定》，这三个进口天然气项目（包括液化天然气）的进口环节增值税，将按该项目进口天然气价格和国家天然气销售定价的倒挂比例获得返还。
　　新增的三个项目分别为：中缅天然气管道项目享受优惠政策，进口规模为100亿立方米/年，进口企业为中国联合石油有限责任公司和云南中石油国际事业有限公司，享受政策起始时间为7月1日；浙江LNG项目享受优惠政策，该项目进口规模为300万吨/年，进口企业为中海石油气电集团有限责任公司和中海浙江宁波液化天然气有限公司，享受政策起始时间为2012年9月1日；广东珠海LNG项目享受优惠政策，该项目进口规模为350万吨/年，进口企业为中海石油气电集团有限责任公司和广东珠海金湾液化天然气有限公司。享受政策起始时间为8月1日。
 
安监总局出台规定规范事故调查处理
 
    国家安全监管总局日前出台了《关于生产安全事故调查处理中有关问题的规定》。规定明确，事故调查组应当在查明事故原因，认定事故性质的基础上，分清事故责任，依法依规依纪对相关责任单位和责任人员提出严肃的处理意见，杜绝失之于软、失之于宽、失之于慢的现象。
　　规定指出，对于中央企业发生的事故，事故发生地的上级安全生产监管部门认为必要时，可以提请本级人民政府决定提级调查。事故发生地与事故发生单位不在同一个县级以上行政区域，事故发生地安全生产监管部门认为开展事故调查确有困难的，可以报告本级人民政府提请上一级人民政府决定提级调查。
　　规定明确，事故调查组应当按照相应期限，向负责事故调查的人民政府提交事故调查报告：特别重大事故依照《生产安全事故报告和调查处理条例》的有关规定执行；重大事故自事故发生之日起一般不得超过60日；较大事故、一般事故自事故发生之日起一般不得超过30日。特殊情况下，经负责事故调查的人民政府批准，可以延长提交事故调查报告的期限，但最长不得超过30日。
　　规定同时明确了不计入事故调查期限的时间：瞒报、谎报、迟报事故的调查核实所需的时间；因事故救援无法进行现场勘察的时间；挂牌督办、跟踪督办的事故的审核备案时间；特殊疑难问题技术鉴定所需的时间。
　　规定指出，事故调查报告应当由事故调查组成员签名。事故调查组成员对事故的原因、性质和事故责任者的处理建议不能取得一致意见时，事故调查组组长有权提出结论性意见；仍有不同意见的，应当进一步协调；经协调仍不能统一意见的，应当报请本级人民政府裁决。
　　规定还明确，事故造成的失踪人员，自事故发生之日起30日后（交通事故、火灾事故自事故发生之日起７日后），按照死亡人员进行统计，并重新确定事故等级。
 
我国2015年底前水资源费将调整到位
 
    据报道，国家发改委价格司副司长周望军日前在2013第八届中国水务高峰论坛上指出，发改委计划在2015年底前将水资源费调整到位，工业节水将成为重点内容。
    周望军还说，要建立节水型水价形成机制，完善非居民用水超定额加价制度。对产能过剩以及高耗水行业建立行业平均水耗定额，超出定额部分实施用水超定额加价制度。
    数据显示，我国目前工业用水重复利用率不足60%，同时还有相当大比例的未达标排放，水资源的重复利用与环境治理有很大空间。为此，工信部日前发布了关于进一步加强工业节水工作的意见，其中明确提出，重点推广工业用水重复利用、高效冷却、热力和工艺系统节水、洗涤节水、工业给水和废水处理、非常规水资源利用等通用节水技术和生产工艺。
    在政策的引导下，一些上市公司纷纷涉足这一领域。中材科技曾宣布拟与山东默锐科技有限公司合作，共同出资8000万元设立山东中材默锐水务有限责任公司，在山东寿光通过BOT（建设-经营-转让）方式建设“寿光滨海（羊口）经济开发区再生水回用工程”项目。其中，中材科技持股60%，山东默锐持股40%。公司有关人士近期在深交所互动E平台上表示，寿光再生水回用项目预计近期建成通水。公司目前还涉及污水处理、海水淡化等领域的项目在建。此外，碧水源、国电清新、津膜科技等公司也在工业节水领域早有布局。
    东方证券分析师预计，未来三年，再生水利用带动的财政和企业投资规模将超过300亿元。在此领域拥有技术和市场优势的企业有望率先受益。
 
工信部将出鼓励高效节能家电新政策
 
　　工信部节能与综合利用司司长周长益近日在第六届世界环保（经济与环境）大会上透露，推进节能减排，要组织实施电极锅炉内燃机等重点终端设备能效提升计划，工信部将组织实施一批示范工程，实施节能新能源、高效节能家电等产品市场推广鼓励政策；将相关产品和服务纳入政府采购范围。
　　周长益称，下一步扎实推进节能减排，要建设绿色循环低碳的生产方式，推进工业产品的生态设计，加强有毒有害物质替代，加强重大节能装备研发和利用，大力推广热电联产和分布式能源。
　　据其透露，工信部将组织开展工业节能、资源综合利用、环境保护、废水循环利用等关键成套设备和装备的产业化示范，组织实施一批示范工程，实施节能新能源、高效节能家电等产品市场推广的鼓励政策。将相关产品和服务纳入政府的采购范围，引导绿色消费。
　　在循环利用方面，周长益称，要规划建设工业园区，实施重点行业的循环化改造，推进大宗固体废物的综合利用和基地的建设。推动重点原材料再生循环利用。在低碳方面，要加强重点行业、企业和工业园区的节能管理。要组织实施电极锅炉内燃机等重点终端设备能效提升的计划，要组织开展低碳技术试点。
　　他还称，要加快产业结构的优化调整，大力发展节能环保产业，坚持按照淘汰落后生产能力，对新上的项目，严格进行能效评估。
 
两部委调查“煤改气”及天然气供需情况
 
    国家能源局12月2日称，为统筹做好天然气供应和利用工作，确保需求增长与资源供应相适应，保障国内市场稳定供应，国家发展改革委、国家能源局将对各地“煤改气”及今后几年天然气供需情况进行摸底调查。
　　此次调查范围为2012-2013年新建或改造完成的燃气锅炉、燃气热电联产、燃气发电等“煤改气”项目及在建项目；2014-2017年计划实施的各类“煤改气”项目；2014-2017年天然气资源平衡情况。
　　调查内容包括新建或改造锅炉容量、发电装机容量，天然气需求量及资源落实情况等；2014-2017年天然气需求预测及资源落实情况。
 
·企业动态·
 
精工钢构欲定增募资10亿主投绿色集成建筑
 
    精工钢构12月2日复牌并披露增发方案，公司拟以不低于6.2元/股的价格向10名特定对象发行不超过1.65亿股，募集资金不超过10亿元，用于完成绿色集成建筑科技产业园和重型异型钢结构生产基地(二期)项目的建设，并补充公司流动资金。
    根据预案，精工钢构拟投入5.5亿元募投资金在浙江绍兴进行绿色集成建筑科技产业园项目，该项目投资总额为10.01亿元，建设期为18个月，投资回收期5.5年(不含建设期)，计划形成产能50万平米的多层绿色商用集成建筑。其余的1.5亿元和3亿元现金将分别用于重型异型钢结构生产基地(二期)项目建设和补充流动资金。
    精工钢构表示，公司将绿色集成建筑作为未来发展的重点方向，以期实现 “像设计汽车一样设计房子、像造汽车一样造房子、像销售汽车一样销售房子、像汽车4s店一样提供服务”。本次募投项目可以实现公司产业链延伸及产品结构升级，并增强公司的项目承接能力，进一步提升公司的核心竞争力和盈利水平。
 
中信泰富中澳磁铁矿首批铁精粉出口  
 
    据报道，经历了众多困难并数次延迟装船出口的中信泰富中澳磁铁矿项目（Sino Iron）终于取得重要进展。中信泰富12月2日宣布，第一船磁铁精矿粉正在装船，将启航运往中国。
　　这船精矿粉将从位于西澳皮尔巴拉地区的普雷斯顿海角港驶往中信泰富位于江苏省的特钢厂。
    中信集团董事长常振明表示，目前，中澳铁矿的第一条生产线已开始运营，第二条生产线的带料调试正在进行中。第三至六条线仍在建设中，目前全部磨机已安装在基座上，后续工程（主要包括土建和安装）也已经开始。
    第二条生产线是由于滑环电机存在问题，已进行了数月的维修和调试。今年2月，常振明曾称，余下4条生产线将由中信泰富西澳公司自行组建，会总结前两条的经验，邀请中冶的团队，但中冶可能不会负责垫资。
　　中信泰富称，尽管选矿是生产流程的核心，但整个项目的辅助设施包括电厂、矿浆管道、海水淡化厂以及港口等占了成本的绝大部分。目前，这些关键设施都在运行中。
　　截至去年底，中澳铁矿项目已总投资91亿美元，其中68亿美元为建设费用。这是澳洲最大的磁铁矿项目，也是中国企业在澳大利亚的最大投资，建成投产后，每年可生产2400万吨磁铁精矿。
    但这一项目难度远超预期，中信泰富方面数次追加投资，投产日期也一推再推。作为项目总承包商的中冶，在今年年初就这一项目计提了31亿元的损失。曾有接近中信泰富的人士表示，为确保项目的完成，张极井大约有一半的时间都在矿区。
　　由于尚未全部投产，中信泰富方面未曾对其成本进行过明确说明，不过业界普遍认为其价格较高，在告别超级繁荣周期的铁矿石市场，对价格可能会比较敏感。此外，中信泰富与克莱夫·帕尔默的部分法律纠纷也仍在进行当中。中信泰富正是从克莱夫·帕尔默手中购得的中澳磁铁矿项目的全部权益。
 
 
雷鸣科化直接持股爆破公司  
 
　　雷鸣科化12月3日公告称，为满足安徽省国资委关于精简企业管理层次的要求，同时加大爆破工程业务的拓展，公司全资子公司雷鸣科技拟将其持有的雷鸣爆破85.47%的股权，以4773.58万元全部转让给上市公司。雷鸣科化将通过股权重整，实现对雷鸣爆破的直接持股，推动爆破作业加快发展。
　　本次转让按照是安徽省国资委《关于进一步推动省属企业理顺产权关系，优化产权结构工作的指导意见》的要求做出的决策。根据该《意见》，安徽省省属企业须综合运用改制退出、产权转让、股权收购、合并重组、无偿划转、增资扩股、产权变更、提升级次、依法破产、清算注销、引进战投等手段，建立“产权关系明晰、管理层次扁平、股权比例合理、业务板块明显”的产权结构，要求在2013年12月底前基本完成任务。
　　据悉，安徽省省属企业主要包括马钢集团、海螺集团、江淮集团、皖维集团等30家企业。1~10月份，安徽省属企业累计实现营业收入5160.4亿元，同比增长9.4%，实现利润总额187.6亿元，同比增长46.3%。
 
·外电参考·
 
欧盟将对部分中国太阳能板征收双反税
 
    欧盟委员会12月2日发表声明，决定从12月6日起对未参与“价格承诺”的出口欧盟的中国太阳能板生产商征收为期两年的反倾销税和反补贴税。
　　根据当天声明，欧盟委员会确定了自今年8月起参与“价格承诺”的中国企业名单，并称，此征税措施只适用于未参加“价格承诺”的中国企业。欧盟的反倾销惩罚性关税税率将高达47.6%。
今年8月2日，欧委会宣布中欧光伏贸易争端以“价格承诺”的形式达成“友好解决方案”，其核心内容是中国太阳能板出口商要设定一个最低价，即在欧洲销售产品的价格不会低于此最低价。
据报道，产品销往欧盟的中国太阳能板出口商当中的70%参与了“价格承诺”。中欧光伏贸易争端源于欧委会分别于去年9月和11月启动对欧盟从中国进口的太阳能电池板的反倾销和反补贴调查，涉及金额高达210亿欧元（约合285亿美元）。这项贸易争端被称为欧盟历史上涉案金额最大的“双反”案件。
 
美联储计划催生全球巨大金融资产泡沫
 
    据报道，美国里根总统时期行政管理与预算办公室主任David Stockman指出，美联储的大规模资产购买计划已经在美股价格乃至全球范围内各类资产方面催生了巨大泡沫。
　　在谈及关于美联储的资产购买计划时，Stockman则表示：“美联储正向全球输出其疯狂政策。世界各国央行皆在大规模扩张其资产负债表，造成了全球范围内的巨大金融资产泡沫，资产价值被夸大的现象随处可见。”
　　Stockman还表示：“这些央行迟早会失去控制，当人们开始意识到这些资产价值被过度夸大之时，恐慌将会在人群中迅速蔓延开来。” 他还指出，问题的关键在于世界各国央行都在效仿美联储的做法，也许是为了保护自己国家的货币、贸易和汇率，或许，他们只是在美联储的错误政策上亦步亦趋。
　　Stockman在11月26日称：“这是一场金融资产泡沫，而且资产价值高估现象随处可见。罗素2000(一种小型股指数)在近日再次刷新高位。去年该指数上涨了43%，但罗素2000指数成分企业的营收却没有丝毫增加。”
　　瑞士联合银行(UBS)的Art Cashin也表达了类似观点：“整个股市乃至全球经济都有点人格分裂的意味。华尔街正在刷新纪录，但失业率依旧居高不下。” Cashin还表示，如此严重的资产泡沫问题前所未有，并预计，金融资产泡沫破裂后，后果将十分严重。
 
美联储批准高盛和摩根大通资本计划
 
    美联储12月2日表示，对摩根大通以及高盛集团提交的修正后“压力测试”资本计划没有进一步的反对意见。
    联储在声明中指出，允许摩根大通和高盛集团执行各自的资本返还计划。美联储在2013年3月的时候已经批准了两家银行的资本计划，但是在发现存在对收入以及潜在亏损的预期不足之后，联储要求它们在9月结束之前重新提交计划。
    主要监管机构希望通过每年进行的压力测试来确定最大的银行如何规避一次经济衰退或者经济冲击，以此确保2008年金融危机不会重演。接受压力测试的银行需要得到美联储的批准才能提高股息派发额度以及增加股票回购项目的规模。
    摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在回应声明中指出，“我们很高兴联储确定我们在全面资本分析和审查过程中的改善程度符合了他们的预期。”
    美联储在2013年早些时候对两家银行的评估结果发表评论时说，高盛集团和摩根大通在他们的资本规划中所显示出的弱点，“足够显著，需要即时地关注，虽然这些弱点并没有危及某家企业压力测试结果的质量，或者是该企业资本计划流程的总体可靠程度。”
 
亚马逊试验无人机快递
 
    据报道，网购的兴起带动了物流快递行业的发展：亚马逊近日宣布了一项新的无人机空投包裹业务，一场新的变革即将在全球快递业拉开序幕。
　　亚马逊首席执行官贝佐斯表示，亚马逊正在试验用无人驾驶飞机来运送小批量订货。无人驾驶送货飞机名为Prime Air，承受包裹最大限重为5磅，飞行距离10公里。
　　贝佐斯表示，Prime Air完全取代现有的物流系统还需要4至5年时间，目前该项目只在小范围内测试。此外，亚马逊的无人机送货计划可能还面临一些监管方面的问题，美国联邦航空管理局对美国领空无人驾驶飞机的规则预计要到2015年才能完成。此外，在人口密集的城市地区，亚马逊无人机送货计划的效率也将面临很大考验。不过，有市场人士预计，随着无人机成本的迅速下降，越来越多的企业都能将无人机用于商业用途。
　　其实，美国风投资本早已押注商用无人机领域。市场数据显示，今年前几个月美国风投向无人机相关的创业公司投入了4090万美元，是2012年全年的两倍。德雷珀是电子邮件提供商Hotmail、网络通话工具Skype的早期投资者，如今他大力支持DroneDeploy这家创业公司，该公司的业务是为无人机编写软件程序。
 
欧盟威胁对三大评级机构采取行动
 
    欧盟市场监管机构欧洲证券和市场管理局12月2日发布报告称，已经发现三大信用评级机构对政府债券评定级别的方式存在缺陷，并警告说可能对它们采取包括罚款和撤销牌照在内的“强制措施”。
    在一些欧元区官员对三大评级机构调降部分欧元区国家主权债务评价的时机导致了区域金融危机的加剧恶化提出批评之后，总部在美国的惠誉国际，穆迪投资者服务和标准普尔过去几年来都面对欧洲方面猛烈的批评和新的管制。
    在发布的这份报告中，总部设在巴黎的欧洲证券和市场管理局对一系列“实际的错误或者是可能的风险”提出了警告，称它们可能伤害三大评级机构的独立性和准确性。报告也指出了主要评级机构就主权信用评级所涉及的机密信息的不当处理方式，包括向第三方披露即将公布的评级决定，以及多次在发布评级决定时候“明显和反复的延迟”。
    欧洲证券和市场管理局主席史蒂芬·麦约尔说，可能的制裁措施包括了“公开的通告或者罚款，以及撤销牌照”。他没有说明何时会做出是否执行这些惩戒的决定。
    穆迪投资者服务的发言人艾比·琼斯回应说，穆迪“承诺遵循欧洲监管要求，并有效管理任何可能的利益冲突”。惠誉国际的发言人称，公司“很有信心”其政策满足欧盟的监管标准，但同时也“快速回应以解决这份报告所提及的任何问题”。标准普尔的声明称，在其评级行动中“致力于实现最高的标准”，并强调正“持续强化”业务中的流程。
    三大评级机构被欧元区官员强烈批评的，降级欧元区主权债务评级的时机包括了标准普尔在2011年，希腊正在协商自己的国际援助项目之时，作出了降级希腊主权债务评价的决定。此外，主要评级机构还因为2007年的信贷市场几乎冻结遭到指责，它们在之前为大量复杂的信贷产品授予了顶级的AAA评价，这些产品在之后为很多美国和欧洲银行带来了巨额损失。
    欧盟在之后批准了三组针对评级机构的监管要求，授权欧洲证券和市场管理局成为评级机构在欧洲范围内的最高监管机构。欧洲证券和市场管理局也是欧盟范围内作为金融危机回应措施设立的三个全新监管机构中的一个。
    已经于2013年6月生效的最新立法措施中包括了五个主要的变化：不鼓励金融机构和欧盟机构自动使用这些评级机构的评价；放松对行业内国内评级机构的限制；对评级机构何时可以修改主权债务的评价做出限制；使针对有疏失行为的评级机构的诉讼更容易发起，以及试图阻止评级机构对那些具有举足轻重影响力股东的公司所发行的债券进行评级。
    欧盟执行机构欧盟委员会最初提出的是一组影响更深远的规则，希望迫使欧洲企业每隔几年就必须轮换评级机构。但是这个要求在之后被大打折扣，最终只有结构性金融产品的发行人需要每四年更换一次评级机构。
 
葡萄牙将通过债券交换缓解债务压力
 
    葡萄牙公共债务管理机构12月2日发表声明说，葡政府将从12月3日起发行两种新的债券，用其换购此前发行的将于未来两年陆续到期的债券，以减少政府的债务压力。
　　声明指出，葡政府将发行2017年10月到期利率为4．677％和2018年6月到期利率为4．956％的两种债券，以此换购将分别在2014年6月、10月及2015年10月到期的债券。
　  葡财政部长阿尔布克尔克说，此次债券交换行为完全是国家管理公共债务的正常操作，也是葡萄牙进一步扩大融资能力的机会。
　　据葡《公众报》分析，此次债券交换是葡政府争取退出国际救援计划，完全重返国际市场的重要举措。通过债券交换，葡政府不仅可以缓解支付到期债务的压力，而且可以保证国家在未来两年成功获得融资。
　　分析同时指出，葡政府可能在明年上半年再次发行长期债券。只有发行长期债券获得成功，葡才有可能避免接受第二次救助，像爱尔兰一样退出救助计划。分析还说，明年葡极有可能在申请预防性备用贷款的基础上，退出国际援助协议。
　　2011年5月，葡萄牙与欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织组成的“三驾马车”达成总额为780亿欧元的救助协议。为满足援助条件，近几年来葡一直在积极实施一系列财政紧缩和经济改革措施，以期在明年6月如期退出援助。近期，葡经济不断显现出积极信号，经济连续两个季度实现增长，失业率连续七个月下降，该国10年期国债收益率也保持在6％以下。
 
日本央行考虑扩大经济刺激项目
 
    据媒体12月2日引述对决策进展有了解的消息人士称，日本央行正在规划对现有的海量经济刺激项目进行扩容的不同场景选择，希望在每个月700亿美元的债券采购行动之外为经济提供新的扩张动力。
    消息来源说，可能的选择包括对那些相比日本政府债务风险更大的，与证券市场挂钩的基金或者是其他资产的大规模采购。匿名消息人士说，还有其他更激进的想法曾被提出，央行和其他与央行关系密切的政府官员也对此进行了评估，包括在日本国债市场已经因为现有的经济刺激政策而被日本央行所主导的情况下，更大规模采购日本政府债务的可能。
    其中一个消息来源强调，“并没有更多的刺激措施已经是迫在眉睫的感觉”，他也说，央行的通货膨胀目标还有很远的距离，“考虑一下这些选择并不会有坏处”。出于对日本经济增长和通货膨胀将会失去动力的担忧，市场也正在认同，日本央行可能在2014年的某个时候推出新的刺激项目。
日本央行行长黑田东彦12月2日早些时候曾发言强调，日本正在确保一个在两年之内实现可持续的2%通货膨胀率目标的轨道上。 
央行在2013年4月宣布两年内将货币基础翻倍的计划时宣布了这样一个通货膨胀率目标。央行的货币政策刺激项目也一直和安倍晋三首相主导下的政府财政刺激手段以及经济改革的承诺相提并论。
    这些政策组合被描述为安倍晋三首相的三支箭，被认为在安倍晋三首相执政一年以来已经压低了日元汇率，推高了东京股市，在2013年上半年实现了G7工业国家最强势的经济增长。
    不过，这一增长势头在2013年7月到9月的一个季度中大大放缓，虽然同期的通货膨胀率是五年以来的最高水平，但是还远远低于央行目标，而通货膨胀的前景也在被削弱当中。市场也普遍认为，日本政府在2014年4月将全国性销售税从5%提高到8%的计划会压制消费，虽然央行一直坚称这个措施对经济的伤害仅仅是有限的。
    也有消息说，日本央行九人决策委员会中有部分成员对能否在两年内实现2%的通货膨胀率目标提出过疑问。对央行决策思路有了解的消息人士说，如果7月之后的数据显示增税将会对日本经济造成相比预期更大的打击，央行可能开始考虑推出全新的刺激措施。
    这些消息人士说，日元汇率可能的意外波动，例如从目前的1美元兑换102日元提高到1美元兑换95日元，春季薪酬谈判的结果，以及财政整顿措施的进展，都可能对日本央行2014年的决策造成影响。一名听取了进展汇报的官员说，任何进一步的宽松都可能更关注质量而不是数量，可能冒更大的风险，而不是简单地扩大采购的规模，“日本央行在4月推出的项目规模已经很难被超越，可能需要考虑从以规模效应为目标的策略有所转变。”
 
国际能源署称全球石油新增供应量下降
 
  　国际能源署近日发布《世界能源前景》报告表示，过去10年，全球油气产业上游投资出现爆发性增长，但在资本支出水平不断升高的同时，全球石油新增供应量却越来越低。以2012年为例，石油产业上游资本支出接近7000亿美元，较2000年的2500亿美元增加180％，而同期全球石油供应只增加了14％。报告认为，油气产业这种高投入、低产出的现状是不可持续的，如果未来油价不上涨，支撑石油产出的资本必然会下降。
　　报告表示，按油气产业上游投资比例计算，2012年全球石油总供应为每天8710万桶，然而，仅有不足30％的新增石油供应来源于传统形式的石油，逾70％的新增石油供应来源于致密油、油砂、深海或超深海石油等非常规石油或液化天然气。与传统石油相比，非常规石油的开采成本高出很多。国际能源署数据显示，开采传统石油的长期成本曲线在每桶10美元至70美元之间，而油砂的成本为每桶50美元至90美元，致密油的成本为每桶50美元至100美元，超深海石油为每桶70美元至90美元。非常规石油占总石油供应比重的上升，导致油气产业上游成本开销大增，新增产量增长乏力。
　　国际能源署预计，到2035年，全球传统石油的产量将会下降至每天4100万桶。石油过剩的日子即将过去，高价石油时代为期不远。
 
·研究探索·
 
国家信息中心预计明年各区域经济增长平稳
 
    国家信息中心12月2日上午发布《中国与世界经济发展报告（2014）》，预计各区域经济明年将保持平稳发展态势，经济增长质量将有所提高。报告指出，东部地区有望继续保持良好发展态势，服务业发展态势将继续保持良好态势，海洋经济、京津冀都市圈发展潜力巨大，民营经济的活跃亦将带动东部地区经济向好。但东部地区经济增长近期不大可能大幅攀升，因东部经济消费两大动力汽车和住房，受国家政策和地方政策影响，明年将延续增速放缓趋势；投资增速进一步提高可能性不大。
　　国家信息中心同时预计，中西部地区经济增长有望企稳，增幅与2013年基本相当。预计中央财政将持续不断加大对中西部地区特别是贫困地区的支持力度；未来劳动密集型产业从东部向中西部转移态势日益明显，能源密集型产业西移规模会更大，资本密集型产业转移也将增多；2013年1~8月，中、西部地区对外贸易顺差分别同比增加94亿美元、75亿美元，对外经济增长贡献增大，预计明年对外贸易对中西部地区拉动力将有所增强。
　　报告称，东北地区自2012年一季度以来经济增速逐季回落，显示面临困难较多，经济下行压力大。预估2014年东北地区经济增幅回升压力仍较大。东北地区工业主体为重工业，特别是以能源原材料工业为主体的高耗能行业占比高，钢铁、水泥、有色金属、造纸等行业产能过剩问题较严重。
 
·社团工作·
 
中国精算师协会拟于明年启动第三版生命表修订工作
 
　　近悉，中国精算师协会拟于明年启动第三版生命表修订工作，负责牵头工作的团队正是不久前刚完成国内第一张重疾表编制的中国精算师协会经验分析办公室（MIO）。
　　MIO说，如果进展顺利，明年底可完成数据的采集，新版生命表修订工作有望在正式启动后一年内完成。
首都经济贸易大学保险系教授、中国保险学会常务理事庹国柱表示，生命表分两种：一是全民生命表，是描述人口群体死亡规律的概率分布表，不涉及保险行业；二是经验生命表，来自保险公司的客户数据库，本次精算师协会打算修订的就是这一种。
据了解，每隔一段时间，各国便要修订或重新制定生命表。中国的周期大约是10年，目前保险行业正在使用的生命表是第二版。
　　MIO内部人士表示，新生命表的编制（2010~2013表）需要等待此期间的数据全部出齐，尽量减少未决赔款对数据质量的影响，预计在明年底可完成数据的采集，希望在修订正式启动后一年内完成。
　　上述MIO人士表示，上一代生命表（2000~2003表）距今已10年，人口生存死亡情况发生了较大变化，业内普遍认为，目前是生命表的修订时机。第二代生命表的修订工作耗时约两年。作为这一工作的曾经参与者，该人士表示，项目组有了之前重疾表的磨合经验，如果按照第二代修订标准，本次修订工作的耗时会更少。
　　据悉，目前项目组人员配备已经到位，拟于明年召集主要保险公司召开生命表修订工作筹备会议，以确定修订目标、数据规模、数据标准等。
　　保单数据采集这项庞大的工作，是新版生命表修订的难点之一。上世纪90年代初制定的第一代生命表，样本数据取自当时的中国人民保险公司，尽管当时人保的市场份额非常大，但其样本数据仍然不能反映行业平均水平；第二代生命表修订共采集了6家保险公司的保单数据，占据80%的保险市场份额，数据采集范围符合统计学要求。但随着市场竞争加剧，前述6家保险公司数据的代表性发生了怎样的变化，目前还难以评估。
　　对于本轮数据采集是否会扩大到更多保险公司，MIO人士表示目前还不能确定，但是一定会让数据库更具代表性，这其中既包括数据的覆盖面，也包括数据的多样性。
　　新版生命表有不少亮点，加强对养老金产品的数据采集便是其中之一。据了解，养老金产品有望单独形成一张表。
　　上一代生命表修订期间，由于纯养老金产品比较少，所以采集的养老金数据样本量很小，而在2003年~2013年这十年间，养老金产品快速发展，导致上一代生命表无法真实反映养老金产品中被保险人的生存死亡情况。据了解，本次生命表修订可能会强化这一部分数据采集。
　　然而，难点也在这里。虽然近十年养老金产品发展较快，但是各保险公司针对老年人的赔付数据仍然较少，仍然存在经验数据不足等问题。
　　总体而言，随着养老金产品数据增加，新生命表将为养老金业务提供更多经验数据的支持，有望为保险公司扫除部分技术障碍，促进年金产品特别是养老金产品的大发展。
　　参照国外经验，生命表修订一般包括年龄、性别和保单年度三个数据维度，而上一代生命表只有性别和年龄两个维度。本次修订或将增加“保单年度”这一维度的数据。
　　实际上，“保单年度”是一个更能精确体现保险行业经验生命表特点的维度。一般而言，在投保过程中，由于承保人会先根据经验筛选排除部分被保险人，或会使得靠前保单年度的死亡率较低，产生“选择效应”，这也是保险公司经验生命表与全民生命表不一样的地方。与此相对的，部分投保人也可能隐瞒被保险人情况，有目的性地投保，使得靠前投保年度出现较高死亡率，出现“逆选择效应”。
　　为真实反映上述两种效应的影响，描述不同保单年度间的死亡率趋势，国外一般会在生命表中引入“保单年度”这一数据维度，但在上一代生命表的编制报告中，只提供了比较笼统的统计结果。
　　上述MIO人士称，增加这一维度将能更科学、更准确地反映被保险人的真实死亡率情况，帮助保险公司更好地识别风险，科学地进行产品定价。
　　本次生命表修订，还将在一定程度上提高准确度、实现精细化。MIO人士透露，本次修订希望能制定出针对不同产品的死亡率曲线、不同年龄的死亡率曲线以及趋势。
　　这些工作对保险公司有十分现实的指导意义。比如，国内保险产品中，两全保险占比过大，而两全保险的投保人群多为年轻人，如果仅用一张生命表笼统显示，有可能使保险公司低估死亡率上升的风险。
　　再如，通过对数据按地区、保额、核保尺度等标准进行细分，新版生命表将能更细致地描述出不同地区、不同保额、不同核保尺度下被保险人的生存死亡情况，有利于保险公司区别定价、有针对性地推出细分产品。
　　不过，细化生命表的数据对不同类型的保险公司，产生的效用不同。对大型险企而言，生命表精细程度适中就足够，因为它们自身拥有海量保单数据，自身即可做细致的数据分析，推出个性化产品；而对于中小型险企而言，由于本身数据不足，它们或将倾向于获得一张更细致的生命表，从中挖掘参考价值。就此而言，生命表数据细化带给中小险企的好处要更多一些。
根据此前重疾表的制定经验，项目正式立项后，项目组将向各家保险公司收集保单数据。各个公司需先在内部进行数据校验，再上报项目组。项目组取得数据后，也需要对数据进行两到三遍的校验，才开始正式编制工作。编制完成后，项目制作修订报告，待专家论证通过后才对外公布。