目录
国内财经
    多地生态自然资源部门强化要素保障，促经济稳进提质
    海关总署：围绕外贸“稳规模、优结构”，提前研判储备政策
    人民币汇率形成机制不断完善 我国外汇市场韧性增强
    证监会发布全面实行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排
    经济日报：房地产市场复苏力量正在积蓄
    国家统计局：2022年工业企业利润结构有所改善
    2022年全国新增减税降费及退税缓税缓费超过4.2万亿元
企业动态
    麦当劳去年营收增长6%，今年预计在中国新开约900家门店
    三星利润暴跌，为全球芯片业敲警钟
    连花清瘟狂卖65亿，以岭药业2022年扣非净利接近前两年总和
    康希诺预亏超8亿：新冠疫苗销售收入下降，对存货计提减值
    长城汽车前高管加盟小鹏汽车 “融合”效应备受关注
海外经济
    摩根大通调查：交易员认为今年通胀将下降
    美国支付巨头PAYPAL宣布裁员2000人
    埃克森美孚去年利润590亿美元创纪录
    英国1月商店零售价格上涨8%，涨幅创历史新高
    韩国1月出口同比下降16.6%，连续10个月出现贸易逆差
研究探索
    余永定：2023年中国GDP增速目标应定为“6%+”
社团工作
    中国物流与采购联合会：先行指标传信号 宏观经济“开局稳”

国内财经

多地生态自然资源部门强化要素保障，促经济稳进提质

资金、用地、用能、环保等要素是否到位是影响经济能否稳进提质的关键。
保障建设项目规划空间、高质量实施重点生态修复项目、精准有序供应产业用地、开辟重点项目审批“绿色通道”、园区内项目不再进行单项评估评价……
近日，浙江、河北、广东、内蒙古、山东、广西等地生态环境、自然资源部门纷纷出台政策，强化资源要素保障，为高质量发展蓄势赋能。
浙江省自然资源厅印发《关于加强自然资源要素保障促进经济稳进提质若干政策措施的通知》，提出30条具体措施，如在新一轮国土空间总体规划批复前的过渡期内，通过预支规划新增建设用地规模指标，全额保障急需开工各类建设项目所需的规划空间。对省级以上交通、能源、水利等项目，在省预留指标中“实报实销”。
该通知还提出，2023年1月底前按2022年存量盘活挂钩新增建设用地计划指标的60%预安排，6月底前全额下达2023年盘活挂钩新增建设用地计划指标。全年保障省重大产业项目建设用地指标2万亩。全力支持浙江三澳核电厂二期、三门核电三期、金七门核电、小洋山北作业区等国家重大战略项目用海。
在审批服务方面，该通知提出，开展2023年版“百大”项目用地报批集中攻坚行动。取消标准农田占补平衡制度。统筹归并规划选址、耕地保护暨占用和补划永久基本农田踏勘、节地评价、生态保护红线不可避让等论证，提高工作效率。简化用地预审审查。
此外，该通知还提出允许重大项目用地报批容缺受理。对重大项目暂未批准使用林地许可、暂未落实耕地占补平衡等，在可预见的情况下，允许容缺受理，先行开展用地审查，相关审批手续须在用地批准前完成。
资金、用地、用能、环保等要素是否到位是影响经济能否稳进提质的关键。1月31日召开的内蒙古自治区2023年坚持稳中快进稳中优进推动产业高质量发展政策清单系列新闻发布会传出消息，今年内蒙古将在全区各类开发区内推行“区域评估+标准地”模式，确保2023年底前“标准地”在新增工业用地出让中占比达到30%，在“十四五”实现新增工业用地全部“标准地”出让。
“标准地”在出让时就把每块建设用地的投资、建设、税收、能耗、环境等标准给予明确。企业拿地前，就已经知道该地块的使用要求和标准。拿地后，高效办理用地规划、工程规划、施工许可证等，变“拿地可开工”为“拿地即开工”。
2022年12月20日召开的河北省委经济工作会议明确，突出抓好重点项目建设，强化资金、用地、用能、环保等要素保障，尽快形成更多实物工作量。河北省自然资源厅厅长詹晓阳1月23日在接受媒体采访时表示，将紧紧围绕新型能源强省、交通强省、临港产业强省等中国式现代化河北场景布局，坚持要素跟着项目走，持续加大已有政策的落实力度。
河北省政府办公厅近日印发的《关于支持园区项目建设促进实体经济发展的若干措施》明确，水资源论证、节能评估、环境影响评价等区域评估成果直接共享复用，区域内项目不再进行单项评估评价。符合规划环评结论的建设项目可与规划环评共享区域环境质量、污染源调查等资料，简化选址符合性分析、总量控制要求。
在经济大省广东，相关部门近期也在不断释放“用地有保障、地价有优惠、项目落地快、利用方式活”等信号。
在年前召开的2022粤港澳大湾区全球招商大会上，广东省自然资源厅厅长胡建斌介绍，粤港澳大湾区内珠三角9市共划设工业用地保护范围约426.6万亩，重大产业项目如需使用新增建设用地，涉及用地用林指标可实现应保尽保。全面实行“净地”出让，确保“地净管线明，权属界址清、动工开发快”。
1月17日，山东省自然资源、林业、行政审批服务、发展改革、生态环境、税务等部门也联合出台《关于加强矿产资源勘查开发促进矿业绿色高质量发展的若干意见》，实施新一轮找矿突破战略行动，支持帮助长期停产合法持证矿山安全有序复工复产，有效释放现有持证矿山合法产能。支持金、稀土、晶质石墨等战略性矿产矿山企业推进产业链延链扩链。保障矿业用地用林用海。鼓励有条件的市县设置绿色矿山奖励资金。
记者从国家林草局了解到，该局已建立重大项目紧急追加国家备用林地定额制度，严格按照“生态优先、统筹兼顾、保障重点”的原则，确保稳经济大盘重大项目建设，已先后为20多个省区市加下达了国家备用林地定额。
“生态文明的内涵包括生产发展、生活富裕、生态良好。经济若不发展、群众生活若不富裕，生态再良好，也不符合生态文明的建设要求。”2月1日上午，国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长常纪文对第一财经记者表示，各级生态环境部门、自然资源部门、能源部门等职能部门应全面、科学、准确把握新发展理念，在“五位一体”的总体布局内，在保护优先、绿色发展的条件下，为经济社会可持续发展提供生态、环境、资源、能源要素保障。
常纪文说，深入打好污染防治攻坚战、全面实施“双碳”战略需要一个过程，既不要消积应付，也不要太着急，要把握好节奏，在经济与社会可持续发展中实现高质量发展目标。

海关总署：围绕外贸“稳规模、优结构”，提前研判储备政策

据海关总署网站消息，海关总署署长俞建华主持召开海关总署统筹口岸疫情防控和促进外贸稳增长工作指挥部会议。署领导王令浚、孙玉宁、王林、许大纯、吕伟红、赵增连出席会议。
会议要求，全国海关要把全面学习贯彻党的二十大会议精神引向深入，要在全面深入学习上下功夫，在联系实际、融会贯通、知行合一上下功夫。海关各级党委要建立集中学习加自学的长效机制，建立、维护、运用好学习交流平台，推广好的学习方法，促进交流学习心得，确保学习效果。
会议强调，新年开新局，一年之计在于春。2023年是海关狠抓落实年，海关系统各部门要早筹划、早动手，迅速提升状态，全心全意抓工作，真心实意谋发展，齐心协力促发展，按照全国海关工作会议安排部署，自觉把各项工作放到党和国家大局中来谋划推进。
会议指出，要在狠抓落实上下功夫，心无旁骛，落实落实再落实。以狠抓落实践行“求实、扎实、朴实”的海关文化，建立和完善“响应、呼应、反应”海关运行机制。部署工作要认真研究，深思熟虑，准确传导压力，要制定时间表、施工图、对账单，要做到年中对账、年底结账。将狠抓落实贯穿于“铸忠诚、担使命、守国门、促发展、齐奋斗”的全过程，扎实推进“12个必”和“1+1+6”重点工作，以狠抓落实推动海关工作全面提升。
会议要求，面对复杂严峻的外贸形势，要坚持发展是第一要务，全力助企纾困保市场主体，对已出台的政策措施进行全面梳理，持续发力推进帮扶企业措施落地，围绕外贸“稳规模、优结构”提前研判储备政策措施，切实做到“守国门、促发展”。
会议还对进一步做好海关改革、疫情防控、全面从严治党和干部队伍建设等工作作出部署。海关总署总工程师、总检验师，总署各部门主要负责同志参加会议。

人民币汇率形成机制不断完善 我国外汇市场韧性增强

国家外汇管理局近日公布2022年全年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。2022年全年，银行累计结汇25709亿美元，累计售汇24635亿美元；银行代客累计涉外收入62517亿美元，累计对外付款61753亿美元。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年，人民币汇率双向浮动、弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。我国跨境资金流动全年总体均衡，主要特点如下：
第一，全年银行结售汇和涉外收支均为顺差，外汇市场供求保持基本平衡。2022年，银行结售汇和银行代客涉外收支顺差规模分别为1073亿和763亿美元。近期，在内外部因素共同推动下，我国外汇市场运行更趋平稳。
第二，外汇市场预期总体平稳，市场交易理性有序。在复杂多变的内外部环境下，远期和期权市场反映人民币汇率预期的相关指标变动幅度可控，没有出现持续较强的单边走势，说明市场主体汇率预期保持总体稳定，市场主体结售汇和涉外收支行为理性有序。
第三，货物贸易、外商直接投资等资金流入发挥了稳定跨境资金流动的主导作用。2022年，我国货物贸易跨境资金净流入规模创历史新高，较2021年增长45%，体现了我国对外贸易的发展韧性。
第四，近期境外投资者持续恢复对我国证券市场投资。据外汇局统计，2022年12月，境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿和84亿美元。
2022年，我国外汇市场运行总体经受住了考验，人民币汇率在全球主要货币中表现相对稳健，我国跨境资金流动更趋均衡，这主要得益于两大支撑因素，表现为两个“韧性增强”。
王春英说，一方面，国内经济尤其是涉外经济发展韧性增强，国际收支稳健运行得到有力保障。经常账户、直接投资等基础性国际收支顺差发挥了稳定跨境资金流动的主导作用。同时外商直接投资保持净流入，体现了我国在产业链供应链、全国统一大市场等方面的优势，也显示了稳外贸稳外资等政策举措效果。另一方面，外汇市场韧性增强，适应外部环境变化的能力得到较大提升。一是人民币汇率形成机制不断完善，汇率弹性逐步增强，有助于及时释放外部压力，调节国际收支的自动稳定器作用更加明显。二是人民币在跨境使用中的占比不断提升，有助于降低跨境交易的货币错配风险。三是市场主体主动管理汇率风险，更多开展套期保值操作，对汇率波动的适应性明显增强。此外，外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架不断完善，为跨境资金平稳流动、外汇市场理性交易提供良性健康的市场环境。
展望2023年，外部环境仍存在不确定性因素，但国内经济有望总体回升，我国外汇市场有基础、有条件保持平稳运行，跨境资金流动将更加稳定。
王春英表示，今年我国跨境资金流动主要影响渠道有望更趋平稳。一方面，经常账户将保持合理规模顺差，继续处于均衡区间。货物贸易项下，随着我国统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，产业链供应链稳定的基础将更加坚实，同时制造业转型升级和区域贸易合作的持续推进也有助于提升货物贸易产品竞争力、推动出口市场多元化及发展跨境贸易新业态，我国货物贸易有望保持较高规模顺差。服务贸易项下，近年来我国制造业和服务业融合发展，生产性服务贸易尤其是计算机信息服务、商业服务等新兴服务业快速发展，将带动相关服务贸易出口增长。另一方面，资本项下跨境资金流动有望更加稳定。外商来华直接投资保持稳步发展，我国对外直接投资继续合理有序，直接投资将总体延续顺差格局。近年来我国外债结构优化，企业跨境融资波动性降低，未来仍会延续平稳走势。在我国经济增速企稳回升、人民币资产吸引力增强，以及人民币资产避险属性凸显等因素支撑下，外资将继续稳步投资我国证券市场。

证监会发布全面实行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排

证监会2月1日发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》称，自发布之日起，证监会继续接收主板首次公开发行股票、再融资和并购重组申请。全面实行注册制前，证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。全面实行注册制主要规则发布之日起，证监会终止主板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核，并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转上海证券交易所、深圳证券交易所（以下统称“交易所”），对于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。
通知明确，全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日起，申请首次公开发行股票并在主板上市的企业，已通过发审委审核并取得核准批文的，发行承销工作按照现行相关规定执行；已通过发审委审核未取得核准批文的，可以向中国证监会提交申请，明确选择继续在全面实行注册制前推进行政许可程序，并按照现行规定启动发行承销工作；也可以选择申请停止推进行政许可程序，在全面实行注册制后，向交易所申报，履行发行上市审核、注册程序后，按照改革后的制度启动发行承销工作。向交易所申报的，由交易所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。
根据通知，全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，申请首次公开发行股票并在主板上市的企业，全面实行注册制后不符合注册制财务条件的，可适用原核准制财务条件，但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。
同时，全面实行注册制主要规则发布之日前，主板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的，由中国证监会继续履行后续程序。全面实行注册制主要规则发布之日起，主板上市公司再融资申请已取得核准批文未启动发行承销工作的，由交易所履行后续发行承销监管程序。
通知明确，全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日内，交易所仅受理中国证监会主板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。主板在审企业应按全面实行注册制相关规定制作申请文件并向交易所提交发行上市注册申请，已向中国证监会提交反馈意见回复的可以将反馈意见回复作为申请文件一并报交易所。主板在审企业提交申请时，财务资料有效期可延长3个月。在此期间受理的企业，交易所基于其在中国证监会的审核顺序和审核资料，按照全面实行注册制相关规定安排后续审核工作。
全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日后，交易所开始受理主板其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。
针对非上市公众公司，通知指出，自发布之日起，中国证监会继续接收非上市公众公司相关行政许可申请。全面实行注册制前，中国证监会将按照现行规定正常推进上述行政许可工作。已取得核准或豁免核准同意函的公司，可以继续推进挂牌发行等工作。
全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，申请在全国股转公司挂牌公开转让的企业，全面实行注册制后可不适用注册制挂牌财务条件，但其他方面仍须符合注册制条件。全面实行注册制主要规则发布之日起，在审企业由核准制直接平移到注册制程序，并按照全面实行注册制相关规定更新申请文件，中国证监会和全国股转公司按照全面实行注册制相关规定安排后续审核注册工作。
通知还提到，全面实行注册制主要规则发布之日，试点注册制在审企业及其中介机构可暂不更新申报文件，但须在全面实行注册制后，及时提交符合全面实行注册制相关规定的专项说明和核查意见，在最近一次提交问询回复或更新财报等报送材料环节，按照全面实行注册制相关规定更新申报文件。

经济日报：房地产市场复苏力量正在积蓄

稳预期、防风险、促转型将是2023年房地产市场平稳健康发展的关键。2023年，政策的精准性协调性将继续促进房地产市场企稳。关键是要尊重规律，尊重实际，以更大力度精准支持刚性和改善性住房需求，提升市场信心。
新春伊始，房地产市场初露企稳端倪，回暖复苏的各方面力量正在积蓄。
房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响。房地产市场的作用决定其将为宏观经济企稳贡献重要力量，反过来，宏观经济持续向好，也成为房地产市场各方主体增强发展信心的重要前提。当前房地产市场面临的重要难题是预期不稳，稳地价、稳房价、稳预期是一项长期任务。房地产自身特点决定了稳预期在“三稳”中尤为重要，多年来的实践也表明，预期稳，地价、房价才能稳，才能够形成良性循环、促进市场平稳运行。如何稳预期？近年来，“房住不炒”逐渐深入人心，投机炒房得到有效遏制，保护了合理消费，夯实了房地产市场健康发展的基石。市场朝着平稳健康发展方向迈进，各方主体对房地产行业有信心。
实现预期好转，重要的两个群体一是购房者，二是房地产开发企业。对于购房者而言，宏观经济向好，对房地产市场就有信心。随着疫情对经济以及工作生活的影响逐步减弱，居民收入逐步提升，按揭贷款的还款能力增加，自然出手购房的意愿更强烈。对于开发企业而言，其资金来源主要是房屋销售回款和融资。购房者有信心，开发企业的信心也将随之回升，当前融资环境也在日益向好。购房者和开发企业的信心提升，是市场联动好转的基础。
未来的市场规模也构成预期的一部分。从长远看，每年销售13亿平方米左右仍然是很大的需求规模。我国仍然处在城镇化持续发展阶段。2022年，我国常住人口城镇化率比上年提高了0.5个百分点，达到65.22%，但是与发达国家80%左右的水平相比仍然不高，有提升空间。2022年我国新增城镇人口数量巨大，这也成为房地产行业未来的发展潜力。不可否认的是，我国房地产市场已从快速增长阶段进入平稳发展阶段，难以再维持过去曾达到的每年18亿平方米的商品房销售规模。国家统计局的数据显示，2022年，商品房销售面积为135837万平方米，比上年下降24.3%。但每年销售13亿平方米对市场仍有相当大的支撑作用，这是房地产市场发展的有利条件。
从市场反应看，已经出现了一些积极信号。2022年，一系列积极调控政策为市场的企稳回暖提供了支撑。2022年12月份，房地产相关指标降幅收窄，出现新变化，12月当月房地产开发投资降幅比11月收窄了7.7个百分点，商品房销售面积、销售额、到位资金、房屋新开工面积等指标降幅也不同程度收窄。进入2023年，不少城市房地产市场成交量有增长趋势。今年春节期间，一些城市的新房项目到访量与去年春节相比有所修复。尽管当前仍处于调整阶段，相信随着相关政策落地见效，2023年房地产市场将会逐步发生积极变化。
稳预期、防风险、促转型将是2023年房地产市场平稳健康发展的关键。2023年，政策的精准性协调性将继续促进房地产市场企稳。关键是要尊重规律，尊重实际，以更大力度精准支持刚性和改善性住房需求，提升市场信心，努力形成供需基本平衡、结构基本合理、价格基本稳定，同经济社会发展相协调、同住宅产业发展相协调，严控投机炒房的格局。进一步通过保护契约和产权来稳定预期。针对涉及188万居民的2600多个已付款未交付项目，继续推进“保交楼”，使市场避免恐慌。
注重防范化解风险，房地产市场才能平稳健康发展，经济才能行稳致远。针对当前存在的问题，大量输血，改善房地产企业的流动性，主要包括商业银行提供贷款、为房企发债提供担保、促进股权融资等。放松在房地产市场过热期间采取的管制措施，扩大有效需求，使房地产公司具备造血功能。通过“抓两头、带中间”，以“慢撒气”的方式，防范化解风险。“一头”抓出险房企，帮助企业自救，并依法依规处置，房企不能保交楼的就不能再买地，再搞新开发。“一头”抓优质房企，一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况。
房地产行业的转型势在必行，应努力摒弃“高负债、高杠杆、高周转”旧有模式的弊端，向新发展模式平稳过渡。预售制改革应努力探索现房销售。应从过去解决“有没有”向“好不好”转变，加大力度提高住房品质。住房和城乡建设部提出，将建立房屋安全长效机制，这将让房屋全生命周期安全管理有依据、有保障。

国家统计局：2022年工业企业利润结构有所改善

国家统计局昨日公布数据显示，2022年全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.9%，规模以上工业企业利润同比下降4%，但企业利润结构有所改善，装备制造业利润占比上升，多数消费品行业利润有所改善，企业成本压力有所缓解。
“受多重超预期因素影响，叠加上年同期基数较高，规模以上工业企业利润比上年下降。其中，钢铁、石油加工及疫苗制造行业利润降幅较大，下拉作用较为明显，剔除上述行业后，其他规上工业企业利润比上年增长5.6%。”国家统计局工业司高级统计师朱虹表示。
从行业表现看，2022年装备制造业利润同比增长1.7%，占规上工业的比重为34.3%，比上年提高2个百分点。13个主要消费品行业中，有8个行业利润比前11月的数据改善。
电气机械行业是拉动工业利润增长最多的制造业行业。受新能源产业的带动，2022年其利润增长31.2%，增速连续8个月加快。
企业成本压力有所缓解。2022年12月份，企业每百元营业收入中的成本首次由增转降，同比减少0.05元。2022年规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.72元，比前11月、前三季度分别减少0.08元、0.13元。
朱虹分析认为，单位成本下降有利于企业利润恢复和改善。企业库存增速也持续回落，库存周转有所加快，有利于提高资金利用效率，促进工业生产恢复。
展望未来，植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼称，我国工业生产抗风险和自我修复能力较强，一揽子稳经济政策持续作用下，工业企业的经营状况有望在2023年一季度企稳回升，企业利润在二季度由降转升的可能性较大。
朱虹强调，下阶段，要大力提振市场信心，积极扩大国内有效需求，巩固工业企业效益企稳回升基础，推动2023年工业经济运行整体好转。

2022年全国新增减税降费及退税缓税缓费超过4.2万亿元

记者昨日从国家税务总局新闻发布会上获悉，2022年我国新增减税降费及退税缓税缓费超过4.2万亿元。国家税务总局副局长王道树在回答上海证券报记者提问时表示，2022年实施的系列税费支持政策，直接为广大市场主体“输血”“活血”，在支持企业纾难解困、保市场主体保就业、助力稳住宏观经济大盘、促进高质量发展等方面发挥了关键性作用。
据介绍，2022年全国新增减税降费及退税缓税缓费主要包括三部分：一是累计退到纳税人账户的增值税留抵退税款2.46万亿元，超过2021年全年办理留抵退税规模的3.8倍；二是新增减税降费超1万亿元，其中新增减税超8000亿元，新增降费超2000亿元；三是办理缓税缓费超7500亿元。
分行业看，制造业新增减税降费及退税缓税缓费近1.5万亿元，占比35%左右，是受益最明显的行业。同时，餐饮、零售、文化旅游、交通运输等受疫情影响较重的服务业，新增减税降费及退税缓税缓费超8700亿元，有力帮助市场主体渡过难关。
分企业规模看，小微企业和个体工商户是受益主体，新增减税降费及退税缓税缓费超1.7万亿元，占总规模的比重约四成；另外，近八成的个体工商户在2022年无需缴纳税款。

企业动态

麦当劳去年营收增长6%，今年预计在中国新开约900家门店

菜品涨价、客流量增加，全球快餐连锁巨头麦当劳去年第四季度收入超预期增长。
近日，麦当劳（NYSE：MCD）披露2022年第四季度与全年业绩报告。2022年第四季度，不考虑汇率影响，麦当劳的收入同比（较上年同期）增长5%至59.27亿美元，高于分析师预期的57.3亿美元；净利润约19.03亿美元，同比大幅增长24%；稀释后每股收益为2.59美元，好于分析师预期的2.45美元。
从全年财务表现来看，不考虑汇率影响，麦当劳在2022年实现收入约231.83亿美元，同比增长约6%，但净利润同比下滑13%至61.77亿美元。
麦当劳在全球的同店（开了至少一年的销售店）销售额增长了12.6%，高于分析师预期的8.6%；同店客流量增长了5%。麦当劳执行副总裁兼首席财务官Ian Borden在电话会上指出，战略性地提高菜单定价、营销活动带动客流量的增加，以及全球细分市场强劲的经营业绩，拉动了同店销售额增长，但受到中国市场与疫情相关的影响。
谈到中国市场，Borden认为，尽管在中国市场的运营面临挑战，但去年在中国新开了700余家餐厅，创下历史新高。
麦当劳总裁兼首席执行官Chris Kempczinski在电话会上坦言，美国和欧洲或将出现更深远的衰退，他预计通胀压力将持续到2023年，这将持续挤压这家连锁快餐巨头的利润。
对此，Kempczinski强调，麦当劳必须要坚持严格的定价策略，平衡菜单价格，让顾客认为物有所值。
据《华尔街日报》报道，麦当劳去年在其大本营美国市场提价。麦当劳曾在2022年10月披露，截至9月30日的第三季度，其美国门店的价格平均同比上涨了10%。
据路透社报道，Borden曾在去年10月透露，由于麦当劳“负担得起”，该公司在美国的“低收入消费者群体中取得了市场份额”。
“展望今年，我们预计宏观环境带来的压力将继续影响消费者与我们的生意，商品、劳动力及水电费等受通胀影响很大，预计2023年全年的营业利润率将略低于2022年第四季度。” Borden坦言，这种高成本环境同样影响了麦当劳加盟商的门店现金流。
尽管面临宏观环境的挑战，麦当劳高管在财报中仍表示，对麦当劳加速发展充满信心，当前的重心放在开新店上。
Borden在电话会上透露，麦当劳计划在今年支出22亿至24亿美元，其中一般用于在全球开拓新门店。据Borden介绍，麦当劳将在全球新开1900家餐厅，其中约900家将开设在中国市场。
据麦当劳官网所述，这家快餐连锁巨头在100多个国家或地区拥有近4万家门店，全球约95%的麦当劳餐厅是由当地的特许经营商独立运营。

三星利润暴跌，为全球芯片业敲警钟

韩联社报道称，三星电子当天披露初步核实数据，按合并财务报表口径，公司去年第四季度营业利润为4.31万亿韩元（约合人民币237亿元），同比下滑68.95%至8年来最低点。此外，三星电子2022年全年实现营业利润为43.3766万亿韩元，同比下滑15.99%。
“三星电子半导体部门利润暴跌97%”，《韩国日报》1月31日报道称，随着三星电子核心产品存储半导体价格大幅下滑，去年第四季度三星电子半导体产业的营业利润仅为2700亿韩元，比2021年第四季度暴跌97%。
分析人士认为，造成业绩下滑的原因包括存储半导体价格下滑和系统半导体库存创下新高等。外界猜测，三星可能会加入SK海力士和美光科技在内的其他存储芯片公司的减产行列，以应对价格下跌和供过于求的局面。
据《华尔街日报》报道，过去一年存储芯片价格大幅下跌，预计2023年上半年还将延续走低趋势，这对已经裁员减产的芯片企业而言无疑是雪上加霜。
行业分析师预测，除三星之外，存储芯片制造商SK海力士第四季度亏损也将达到8120亿韩元。《华尔街日报》认为，商品化程度高且对市场供需变化敏感的存储芯片是半导体行业的风向标，而目前芯片企业背负大量库存，市场需求持续疲软。包括英特尔、美光科技、西部数据等多家芯片企业在发布营收亏损报告后都表示，将削减产能、减少工作岗位和支出，以解决日益严重的供应过剩和成本高企问题。
由于市场对科技产品的强劲需求，存储芯片价格在2020年初飙升至高位，从2021年底开始下跌，2022年下半年，受全球经济下行、地缘政治冲突等因素影响，芯片价格季度环比降幅进一步扩大。分析人士认为，2023年下半年，芯片价格下跌幅度可能收窄或趋于平稳，但由于需求持续低迷，存储芯片价格预计在2023年全年都维持低位运行。
标普全球评级高级信贷分析师大卫·苏表示，得益于中国疫情防控措施优化，全球科技需求会在2023年晚些时候进一步复苏，这可能会增加消费者对智能手机等产品的支出。

连花清瘟狂卖65亿，以岭药业2022年扣非净利接近前两年总和

以岭药业预计2022年第四季度实现的10.05亿元最高净利润，已经接近其2022年上半年实现的10.49亿元净利润。
以岭药业业绩再创历史新高。
根据披露的业绩预告，2022年，以岭药业预计实现净利润21.5亿元至24.19亿元，比上年同期增长60%至80%；预计实现扣非后净利润20.24亿元至23.4亿元，比上年同期增长60%至85%。
值得注意的是，以岭药业2020年和2021年的扣非后净利润，分别同比增长109.56%与8.6%，两年合计实现数为24.29亿元，而其预计的2022年最高扣非后净利润已经接近这两年的总和。
以岭药业表示，公司就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所进行了初步沟通，双方不存在分歧。
记者注意到，以岭药业预计2022年超21亿元的业绩表现，已经大大超出此前的市场预期。
机构预测普遍“失算”
以岭药业2022年业绩在高基数上继续保持高增长，主要是当年第四季度出现超常规发展。
财报数据显示，2022年前三季度，以岭药业分别实现净利润14.14亿元和扣非后净利润14.16亿元，两者分别同比增长15.58%与20.6%。
但仅以预告的2022年净利润21.5亿元至24.19亿元计算，以岭药业在2022年第四季度就实现净利润7.36亿元至10.05亿元，同比增长高达512%至736%，环比增长为101%至175%，均显著高于同年前三季度。
而以岭药业预计2022年第四季度实现的10.05亿元最高净利润，已经接近其2022年上半年实现的10.49亿元净利润。
对于以岭药业在2022年第四季度出现的超预期业绩“突击”增长，证券研究机构同样始料未及。
“以岭药业2022年的业绩确实大大超出了我们之前的预期。”一位证券研究人员对21世纪经济报道记者说，“在去年四季度之前，大家都没有也不可能预见以岭药业的产品有这么大规模的市场需求。”
记者统计发现，在以岭药业发布2022年三季报后的10月底至11月初，共有7家券商发布了针对以岭药业的研究报告，其中预测以岭药业2022年净利润最低的是国海证券的15.36亿元，最高的是信达证券的18.16亿元。
但即便是国海证券预测的15.36亿元，相比以岭药业2021年13.44亿元的净利润也有一定幅度的增长。
事实上，以岭药业之前对自身2022年业绩的预计也偏于“保守”。
在2022年10月28日接受百余家投资机构调研时，以岭药业董秘吴瑞表示，“争取在去年（2021年）高收入基数上仍能实现增长”，并称2022年前三季度取得了较好的阶段性收获。
而针对2022年业绩的高增长，以岭药业1月31公告称，主要是2022年公司主导产品销售收入较上年同期实现一定幅度增长。
“现在构成公司主要收入的品种有四个，分别是司通心络、参松养心、芪苈强心和连花清瘟，这四个都是（销售）过10亿元的品种。”以岭药业相关人士1月31日下午告诉21世纪经济报道记者。
四季度收入超过上半年
以岭药业2022年业绩超预期增长，在于核心产品连花清瘟的市场需求突然爆发。
“2022年11月以来，国务院联防联控机制综合组等先后出台了二十条优化措施、新十条防控措施、‘乙类乙管’方案、第十版防控方案等，连花清瘟的市场需求随之持续放量。”前述证券研究人员认为。
在国家工信部1月20日给以岭药业发来慰问信的官宣中，以岭药业表示，自2022年12月中旬收到国家工信部、河北省工信厅新冠病毒重点治疗药物生产保供任务后，公司及时调整生产线，开足马力投入连花清瘟系列产品的抢产中，“石家庄、衡水、北京三个生产基地在满足公司其他药品正常生产的情况下，其余生产线全部用于生产连花清瘟系列产品”。
而据国金证券最新研报，在（2022年）四季度疫情反复中，以岭药业的连花清瘟销售大幅增长，预计2022年销售额超过65亿元，实现销售规模的新突破。
这对于颇具规模的以岭药业来说同样非同小可。
财务数据表明，2021年和2022年前三季度，以岭药业的营收分别为101.17亿元与79.46亿元。
即使按照国金证券最新研报预计的2022年以岭药业营收124.82亿元计算，连花清瘟的同期销售收入也占到了52.07%。
不过，目前以岭药业尚未公布2022年营收及相关产品销售收入。
“具体品种的销售收入，要等年报披露。”前述以岭药业相关人士如此回复记者。
依据国金证券最新研报预计的超过65亿元，以岭药业的连花清瘟在2022年第四季度的销售收入已经超越2022年上半年。
2022年半年报显示，以岭药业抗感冒类产品当期收入25.53亿元，位居主营构成第一。
而以岭药业的抗感冒类产品为连花清瘟和连花清咳片，但据以岭药业董秘吴瑞在接受机构调研时称，连花清咳片在2022年上半年实现销售收入近5000万元。
由此可知，2022年上半年，连花清瘟销售收入逾25亿元。另据西南证券等券商研报测算，以岭药业的连花清瘟在2022年第三季度实现收入11亿元至12亿元。
综上，以岭药业的连花清瘟在2022年前三季度的收入约为37亿元，同年四季度实现了超过28亿元的销售收入。
但连花清瘟的盈利水平已经有所下降。
2021年，以岭药业呼吸系统类产品（抗感冒类产品）毛利率为71.85%，2022年上半年下滑至68.05%。
“从（2022年）前三季度或者上半年披露的数据来看，连花清瘟的成本有一些上涨，但在可承受范围之内。”上述以岭药业相关人士表示，“我们的生产安排一直都是以销定产。”

康希诺预亏超8亿：新冠疫苗销售收入下降，对存货计提减值

因新冠疫苗需求量较上年同期呈大幅下降趋势，康希诺预计去年亏损超8亿。
昨日，康希诺生物股份公司披露2022年年度业绩预告公告称，预计2022年年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比将出现亏损，亏损数额为8.3亿元至9.96亿元；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润亏损9.45亿元至11.34亿元。
上年同期归属于母公司所有者的净利润为19.14亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为17.97亿元。
对于亏损的原因，康希诺解释为，报告期内，国内外新冠疫苗市场环境发生较大变化，新冠疫苗需求量较去年同期呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，市场竞争不断加剧，公司新冠疫苗产品销售收入较去年同期大幅下降，同时因商业化进程持续推进使销售费用较去年同期增加，以及对存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提减值，导致公司归属于母公司所有者的净利润出现亏损。
官网显示，康希诺成立于2009年，专注于创新、优质、可及的人用疫苗的研发、生产和商业化。康希诺生物的上市产品包括，国内已上市的新冠疫苗中唯一一款单针新冠疫苗重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）克威莎®、全球首款吸入用新冠疫苗克威莎®雾优®（5型腺病毒载体）、国内首个四价流脑结合疫苗ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197载体）曼海欣®、国内首个采用CRM197载体的二价流脑结合疫苗A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197载体）美奈喜®等。
对于吸入用新冠疫苗“第四针”相关临床数据表现，康希诺1月4日披露的2022年12月投资者关系活动记录表显示，对接种了三针灭活疫苗的人群，间隔至少6个月进行第四针接种，该临床数据显示，对于原始株真病毒中和抗体检测，加强接种后28天，吸入组是灭活组的约11倍。使用临床试验血清对Omicron BA.5假病毒进行交叉中和试验，吸入组免疫后28天中和抗体结GMT为108，远高于灭活组同源加强后的19。
目前，康希诺旗下还有一款新型冠状病毒mRNA疫苗CS-2034（以下简称“CS-2034”）正在开发中。1月6日康希诺公告称，在一项评估序贯加强安全性和免疫原性的临床研究中，该疫苗取得了积极的阶段性数据。
公告显示，CS-2034是对现有变异株有保护效果的mRNA疫苗，临床前研究结果显示，该款疫苗可以诱导出针对多种WHO认定的重要变异株的高滴度的中和抗体，与以原型株为基础开发的新冠疫苗相比广谱性更强，可以更有效地保护机体免受现有变异株的感染。截至目前，CS-2034尚处于临床IIb期阶段，当前推进进度符合预期，未来会根据疫情情况、国家免疫策略、评审机制等，并基于已获得的积极的临床数据，进行下一阶段研发工作的规划。

长城汽车前高管加盟小鹏汽车 “融合”效应备受关注

近日，小鹏汽车宣布长城汽车前副董事长、总经理王凤英已被任命为公司总裁，将全面负责公司的产品规划、产品矩阵以及销售体系。
年轻的小鹏汽车是造车新势力，而长城汽车的军事化管理风格使其在传统车企中成为颇为独特的存在。两家企业的“交融”引发市场关注。
“我们期待她（王凤英）的加入能够给‘智能化+汽车’的融合带来更多不一样。”何小鹏表示，今后的5年是全自动驾驶汽车的5年，更远的10年是无人驾驶汽车的10年，小鹏汽车将继续坚定地践行智能化战略。
“车圈铁娘子”出任总裁
被业界称为“车圈铁娘子”的王凤英1991年加入长城汽车，这30多年间，她从一线销售成长为公司的“二号人物”，见证了长城汽车从一家保定小修理改装厂发展为自主品牌领头羊的历程。
去年10月份，离开长城汽车的王凤英曾与里斯咨询中国合作推出了一份《全球新能源汽车品类趋势研究报告》。在报告中，针对小鹏汽车，王凤英和她的团队指出了两大隐患：其一，缺乏清晰的主干品类，无法回答“我是谁”。车型价格覆盖15万元-40万元区间，产品认知模糊，难以在消费者心中建立品类感；其次，小鹏汽车的智能特性不够明显，也没有形成壁垒和差异，同样难以建立起消费者认知。
“早期的小鹏在智能座舱、辅助驾驶方面具有一定优势，可用户的感知究竟有多深，愿意为之买单的消费者又有多少，很难得到乐观的答案。王凤英的加入或意在补足小鹏汽车在定位上的短板，并建立起高效的营销体系。”中国新能源汽车产业创新联盟理事高云鹏表示。
刚刚过去的2022年，小鹏汽车累计交付新车12万辆，尽管同比上涨23%，但在新势力“五虎”中增速垫底。下半年销量的持续下滑叠加新车型G9发布失利，直接引发了小鹏在去年年底的内部大调整。此外，2022年前三季度，小鹏汽车累计亏损67.78亿元，同比大幅扩大。在此背景下，小鹏汽车2022年股价大跌80%以上。
互联网造车与传统车企加速融合
目前，我国新能源汽车渗透率逼近30%，造车新势力们已完成了从“初生”到“奔跑”的蜕变。蔚小理均已成立超8年，业内普遍认为，这些不那么新的“新势力”需优化调整组织模式。
对于小鹏汽车而言，从G9上市风波后，小鹏汽车便已开始调整组织架构，建立五大虚拟委员会组织（战略、产规、技术规划、产销平衡、OTA委员会）和三个产品矩阵组织（E、F、H平台产品矩阵），新设立财经平台，以提升成本费用管控的精细化水平和财务体系的合规能力。
据记者了解，近期小鹏汽车的高层人事也有所变更。2022年末，小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩辞去公司董事会执行董事职务；小鹏汽车前副总裁、品牌公关总经理李鹏程被曝加盟阿维塔。除了官宣出任总裁的王凤英之外，吉利系前高管易寒确认入职小鹏汽车，负责市场营销和公关传播工作。
“2022年给了我们很好的反思机会，也有时间去进行稳定有序的调整。公司重新考虑了未来5年的规划，今年也会继续调整组织体系。”据何小鹏透露，从2023年开始，小鹏汽车将减少之后产品的SKU数量，让软件贡献更多利润，力争在2025年实现经营利润转正（最低综合毛利率达17%），并在2027年实现120万辆的销量规模。

海外经济

摩根大通调查：交易员认为今年通胀将下降

周三公布的一项调查显示，大多数交易员认为全球通胀已经见顶，而潜在的衰退已成为今年市场面临的主要风险。
摩根大通对机构和专业交易客户的年度调查发现，835名受访者中有44%预测通胀将在2023年下降。另有37%预测价格上涨将趋于平稳。
当被问及今年哪个因素对市场影响最大时，调查中最大的交易员群体（占受访者的 30%）将全球经济衰退列为他们最关心的问题。这一比例高于2022年同项调查的5%，当时摩根大通的交易客户准确地押注通胀将主导去年剩余时间的市场情绪。
摩根大通FICC电子商务销售主管Scott Wacker表示：
“通货膨胀在很长一段时间内都是市场的头号担忧。大多数交易员担心的是通货膨胀导致的高利率，以及央行在抑制价格上涨方面是否走得太远”。
美联储将于周四结束其最新的货币政策会议，市场普遍预计其将基准借贷成本上调0.25个百分点至4.5%-4.75%的区间。
这将是美联储在其10个月的紧缩周期中迄今为止的最小加息幅度，此前通胀有所缓和，尽管货币市场也暗示全球最具影响力的央行将继续加息至夏季。
在欧元区，预计欧洲央行周四将其主要存款利率上调50个基点至2.5%，尽管本周数据显示德国经济在去年底意外萎缩。
摩根大通在对欧洲的调查中，大多数受访者认为通胀率会下降，当前欧洲物价涨幅约为9%。
调查显示，在去年12月，美国的整体消费者价格上涨6.5%，交易员大多认为通胀将从这里趋于平稳。

美国支付巨头PayPal宣布裁员2000人

美国支付巨头PayPal宣布，计划裁员约7%，继续采取更广泛的措施来降低成本。
该公司CEO丹-舒尔曼（Dan Schulman）在发给员工的一封电子邮件中宣布了裁员消息，此次裁员将影响约2000名员工。
舒尔曼表示：“虽然我们在缩减成本结构方面取得了实质性进展，并将资源集中在核心战略重点上，但我们还有更多工作要做。我们必须随着我们的世界、我们的客户和我们的竞争格局的演变而继续改变。”
PayPal的某些部门受到影响“比其他部门更大”，员工将在“未来几天或几周”了解有关其业务部门和团队受到影响的更多细节。
该公司发言人阿曼达·米勒（Amanda Miller）表示，公司今年将继续进行“战略性”招聘
贝宝是疫情早期的大赢家，得益于电子商务的迅速普及，以及人们对点对点服务日益增长的兴趣。点对点服务可以让人们以非接触式方式给员工小费或给朋友汇款。但此后随着疫情红利逐渐消退，其增长放缓，PayPal去年宣布了一项削减成本的计划，并重新关注其核心优势。
该公司去年8月表示，其目标是在2023年节省至少13亿美元的成本。

埃克森美孚去年利润590亿美元创纪录

美国老牌石油巨头埃克森美孚发布的财报显示，2022年调整后净利润达到创纪录的590亿美元，超过此前市场预期的560亿美元。
不包括一次性项目在内的净利润比2021年增长了157%，远远超过了2008年创下的452亿美元的前纪录，当时这是美国公司历史上最大的利润纪录。该公司CEO达伦-伍兹（Darren Woods）说，埃克森美孚正从近年来被批评为不合时宜的化石燃料投资中获得回报。
但该公司并未宣布进一步扩大其股票回购规模，可能是担心引发政界人士的更多批评。
上周，美国第二大能源生产商雪佛龙宣布了一项750亿美元的股票回购计划，相当于其市值的近四分之一，立即遭到了美国白宫和国会民主党议员的严厉批评。
由于能源价格飙升，全球五大能源巨头去年的利润创下历史新高，需要满足投资者希望获得更多回馈的愿望，但他们的高管团队也面临越来越大的压力，因为在新冠疫情和经济动荡时期，政界人士对他们的暴利感到愤怒。
埃克森美孚去年多次扩大回购规模，并承诺在2024年之前回购350亿美元的股票，这与之前的预期没有变化。该公司首席财务官凯西·米克尔斯在电话会议上告诉分析师，该公司正在追求一种“平衡”的回购和股息方式，同时减少债务和投资新项目。但她没有表明埃克森美孚会很快增加股票回购，
但这仍然招来了美国政府的批评，白宫发言人阿卜杜拉·哈桑在一封电子邮件中说：“在俄乌冲突期间，美国人民被迫支付如此高的油价后，埃克森美孚公布了西方石油公司利润的新纪录，这令人发指。”

英国1月商店零售价格上涨8%，涨幅创历史新高

今年1月，英国商店价格涨幅达到至少自2005年以来的最高水平，因零售商提供的折扣低于节日期间。
英国零售商协会（BRC）发布的数据显示，1月商店价格涨幅加速至8%，创2005年以来开始跟踪这一数据以来的最高纪录，较去年12月的7.3%有所上升。其中，食品价格上涨了13.8%，糖、酒精、水果和蔬菜受到的影响尤为严重。
在英国，虽然更广泛的通胀指标开始缓解，消费者物价仍在稳步上涨。在没有新冠疫情限制的情况下，消费者组织家庭聚会，圣诞节期间的支出超过预期，但不断上升的通货膨胀意味着他们的钱花得更少。
英国零售商协会首席执行官海伦•迪金森（Helen Dickinson）表示：“价格尚未见顶，短期内可能仍将维持在高位。零售商仍然面临不断上涨的能源费用和劳动力短缺的不利因素。”
食品价格上涨意味着消费者在非必需品上的支出减少。英国反垄断监管机构已开始对食品杂货定价进行审查。

韩国1月出口同比下降16.6%，连续10个月出现贸易逆差

韩国产业通商资源部公布的数据显示，由于经济放缓，全球对半导体和其他产品的需求疲软，1月份韩国出口连续第四个月同比下降。
由于能源价格高企，该国还遭遇了有史以来最大的月度贸易逆差，加深了人们对韩国经济增长势头的担忧。
数据显示，韩国1月出口同比下降16.6%，至462.7亿美元，是自2020年初以来首次连续四个月出现同比下滑。
1月进口同比下降2.6%，至589.6亿美元，导致贸易逆差达到126.9亿美元，创历史单月新高。
自去年4月以来，韩国的进口一直超过出口，这是自1997年以来该国首次连续10个月出现贸易逆差。
韩国产业通商资源部表示，韩国的大部分能源需求依赖进口，该国1月份的能源进口达到158亿美元，占进口总额的26.8%。

研究探索

余永定：2023年中国GDP增速目标应定为“6%+”

中国GDP增速自2010年逐季持续下跌，由2010第一季度的12.2%下跌到2019年第四季度的6%。这种情况使不少人相信：中国的潜在经济增长速度低于6%，因而GDP增速还会进一步下跌。
主张中国GDP潜在增速低于6%，因而还会继续下跌的论据包括：人口老龄化、环境制约（绿色GDP）、体量大了（边际收益递减）和改革滞后等。但是，现实中还存在许多抵消经济增速下降的因素，如：城市化、产业升级、科技革命和人力资本提升等。消极因素和积极因素相互抵消后的净结果是什么？没人算得清楚。富兰克林有一句名言：除了死亡和纳税外，在这个世界上没有什么东西是确定无疑的。我以为，不应轻易断定中国的潜在经济增速是6%、5%或更低，而放弃为获得尽可能高一些的经济增速的努力。
事实上，何为潜在经济增速，人们存在各种不同理解：现实中能够实现的最高经济增速？过去或未来某段时间内的平均经济增速？根据经济增长理论和历史数据推导出的某种经济增速？某种类型国家在具有可比较性的历史阶段的经济增速？潜在经济增速每年都可以不同抑或是在给定时期内不变的某一平均数？
经过四十多年的高速经济增长，由改革开放初期经济体量世界排名第18上升为世界第二大经济体，中国不可能再保持每年9%至10%的实际增长率，但中国GDP增速由10%下降到6%甚至是5%、4%却不是必然的。我不相信有谁确知中国的潜在经济增速。与其问中国的“潜在经济增速”是多少，不如问中国的“不导致通胀失控的经济增速”是多少？
宏观经济学的基本原理告诉我们，如果经济增速超过“潜在增速”，或出现所谓“经济过热”，通货膨胀一定会上升。
如果把“潜在经济增速”理解为物价基本稳定（如对发达国家而言2%，对发展中国家而言3%甚至更高一些）条件下可以获得的最高GDP增速，则可以发现，中国多年来的GDP增速是在“潜在经济增速”之下的。
事实上，中国在过去十年中CPI一直保持在2%左右，PPI从2012年3月起连续54个月同比负增长，从2019年7月起除2020年1月外连续17个月同比负增长。2022年12月CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降0.7%。中国的低通胀率显示，中国应该有可能获得更高一些的GDP增速。
2019年、2020年和2021年，中国GDP的增速分别是6%、2.2%和8.1%，三年平均值是 5.4%。考虑到疫情对中国供给链的破坏，中国政府以2019年、2020 年和2021年三年平均数为依据，把2022年GDP增速目标定为5%-5.5%之间。如果不是疫情反复，2022年中国实现年初预定的增长目标应该是没有问题的。
2023年中国可能实现的经济增速不仅同基数有关，而且同中国的潜在经济增速有关。已知2022年GDP增速为3%，假定疫情后中国的潜在经济增速为5%，则2023年中国GDP增速可以达到7%。考虑到三年疫情对供给链的破坏，以及修复供给链的困难，可以假设中国的潜在经济增速有明显下降。如果潜在经济增速为4.5%，2023年的GDP增速就应该为6%。如果潜在经济增速为4%，2023年的GDP增速就应该为5%；去年年底全球著名投行对中国2023年GDP增速的共识性预测是4.9%。在中国优化防疫政策之后，外国投行和经济预测机构纷纷上调2023年中国GDP增速。例如，英国《经济学家》杂志旗下的预测机构EIU就把2023年中国GDP增速的预测上调到5.2%。
我以为把2023年中国GDP增速目标定为6%+是合理的。把2023年GDP增速目标定得高一些有助于鼓舞士气，有助于激发中国的经济增长潜力。如果不出黑天鹅或类黑天鹅事件，中央所说的2023年中国经济“总体回升，形成一个独立的向上运行轨迹”是可以期待的。
除基数很低之外，中国2023年的经济增长有望出现较强的反弹的更重要原因是，中国实行扩张性宏观经济政策还有较大空间。
首先是财政政策空间。尽管中国的地方债务问题严重，但根据IMF的数据，中国政府债务（中央政府加地方政府）对GDP比为71.5%（2021年10月）。与中国相对比，日本国债对GDP比为262%、意大利151%、美国137%、西班牙118%、新加坡118%、加拿大113%、法国113%、欧元区95.6%、德国69.3%。考虑到中国的高储蓄率和良好国际收支状况，中国的财政状况显然好于大多数发达国家。
其次是货币政策空间，作为最重要的货币政策工具的准备金率，中国的准备金率目前为11%。美国的准备金率自2020年3月就已经降到0%。中国的其他各种政策利息率如R007为2%左右、中期（1年期）MLF利息率为2.75%。目前仍有下调的空间。2023年1月16日中国10年期国债收益率升至2.9175%，相比执行扩张性货币政策期间的其他发达国家，中国的收益率曲线处于较高水平。
中国学者对执行扩张性宏观经济政策的最大担忧大概是中国的高杠杆率，而高杠杆率又主要是中国企业和地方政府的高杠杆率。首先，中国的总体杠杆率和其他国家相比并不是特别高。中国国情与许多国家不一样，杠杆率不能同一般国家简单对标。例如，中国居民储蓄倾向高，高债务有高储蓄的支撑。总储蓄大于总投资，年年贸易顺差，中国是个净债权国，拥有2万亿美元海外净资产。总体上，中国的杠杆率是负的。
中国的企业杠杆率很高，但有其特殊之处，需要具体问题具体分析。一是中国企业存在增长冲动（对这种冲动要“一分为二”），投资率相对较高；二是中国股市融资规模相对较小；三是中国企业自有资金相对较少。在微观层面，某些企业会出问题，中国的金融风险主要来自激励机制、金融监管和许多体制性原因。这些问题不是靠降低宏观杠杆率所能解决的，而要靠改革和经济增长来解决。
中国地方政府债务问题比较严重。其中一个重要原因是中国中央和地方的财政收支关系、中国地方政府的基础设施投资的融资结构需要调整。例如，中国基础设施投资的融资结构有一个最重要特点，即低收益（甚至无收益）、缺乏现金流（甚至无现金流）的具有极高公共产品性质的基础设施建设，过度依赖市场化的高成本资金。例如，2021年城投公司筹集的其他资金占了基础设施投资资金来源的55.7%，即利息率最高的资金在基础设施融资中所占的比重最高。2022年的情况恐怕也会大致如此。中国基础设施投资的融资结构使扩张性财政政策的财政和金融风险从中央转移到了地方，但作为一个整体的中国经济，其财政及相关金融风险水平并未降低。相反，由于这种融资结构的复杂性、不透明性以及资金和管理成本的上升，中国扩张性财政政策带来的财政以及相关金融风险总体可能不但不会减少，反而会增加。地方政府债务高企，除地方政府本身的问题外，同这种融资结构恐怕不无关系。
简言之，通过体制改革和结构调整，中国的杠杆率偏高问题是可以解决的。杠杆率较高不应该成为中国不采取具有足够扩张性的财政、货币政策的理由。归根结底，杠杆率的降低要主要依靠提高分母（GDP或GDP增速），而不是依靠降低分子（减少债务或债务增速）实现。
对2023年发生较明显通胀压力的可能性，我们应该有充分思想准备。从2023年1月份的各项数据来看，中国经济正处在迅速反弹的过程中。根据其他国家的经验，在疫情出现根本性好转、封控完全解除之后，各类需求，特别是消费需求，会迅速反弹。但由于供应链的修复恐怕会明显滞后，再加上某些黑天鹅事件性质的供给冲击，供给的增长可能一时跟不上需求的增长。供求缺口的出现在经过一定时间后就会转化为通货膨胀。因而，我们对2023年出现某种程度的通货膨胀压力应该有所准备。宏观经济政策的扩张程度要充分考虑通货膨胀形势的制约。但同时我们也应该认识到，为了保持一定的经济增速，在一定时间内，中国可能需要面临较高的通胀率。2023年如何实现增长和通胀的最佳平衡可能会成为对中国决策者的重要挑战。
特别需要指出的是，扩张性宏观经济政策只是激发中国经济增长潜力的必要条件，中国还必须根据中国共产党十八届三中全会制定的旨在“使市场在资源配置中起决定性作用”的改革方案，推进各项改革措施。例如，进一步落实十八届三中全会提出的建立健全“产权保护制度” “法治中国建设” “企业自主经营”“权力运行制约和监督体系”和“法治政府和服务型政府建设”。只有这样，我们才能不仅调动国有企业的积极性，而且调动民营企业的积极性；不仅调动大型企业的积极性，而且调动中小企业的积极性；不仅调动各级政府的积极性，而且调动广大群众的积极性。从某种意义上讲，执行扩张性宏观经济政策刺激经济增长，只是为改革和调整争取时间。
我相信，只要坚持改革、开放方针，坚持执行扩张性的宏观经济政策，中国的经济增长潜力就能够得到充分激发，2023年就能成为中国经济增长的重要转折年。

社团工作

中国物流与采购联合会：先行指标传信号 宏观经济“开局稳”

一季度非制造业从探底回升向回稳向上过渡具备基础。”中国物流与采购联合会副会长蔡进说。
服务业持续恢复值得期待。财信国际经济研究院首席经济学家伍超明预计，随着居民消费场景制约因素逐渐消除，线下活动修复将对服务业形成一定支撑，未来服务业商务活动指数持续高于临界值可期。
经济回升态势明显
“1月制造业PMI大幅回升，是2020年3月后的最大升幅，表明经济回暖势头比较强劲，反映出中国经济开始展现较强的底部回升态势。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示。
东方金诚首席宏观分析师王青同样认为，宏观经济回暖势头明显。“随着疫情影响减弱，2月和3月制造业PMI有望进一步回升，一季度经济回升幅度料超此前市场预期。预计一季度GDP同比增速将达4%。”王青说。
从经济运行基础看，经济持续回暖具有较坚实基础。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，在一揽子稳增长政策和接续措施支持下，制造业生产环境和企业经营预期明显改善，企业增加库存、扩张产能意愿整体增强，制造业复苏拐点已基本形成，对经济回升形成支撑。
“随着稳增长政策进一步落地见效，未来市场需求尤其是投资需求和服务业需求有望持续释放，对工业生产和制造业需求形成一定利好。”伍超明表示，受益于国家战略规划，绿色改造和技术升级等需求的释放，也将对制造业PMI形成一定支撑。