目 录
　·国内财经· 
　　国资委启动专项行动提升在线监管能力水平   
　　证监会就上市辅导监管规定公开征求意见      
　　深交所制定"1+3"债券交易规则及指引     
　　监管摸底险企信用债交易情况   
　　期货法草案征求意见   
　　北京研究部署互联网平台企业规范健康发展   
　　宁夏17条财政措施推进九大重点产业发展     
　·企业动态· 
　　麦迪科技斥资逾2亿元收购两家美容医院      
　　金融管理部门联合约谈部分从事金融业务的网络平台企业   
　·海外经济· 
　　欧盟否认暂停批准中欧投资协定      
　　美国3月贸易逆差创历史新高   
　　美国金融市场谈"息"色变   
　　巴菲特确定接班人      
　　欧盟就建立"欧洲健康数据空间"公开征求意见
　　德国经济第一季度环比下滑1.7%     
　　香港金管局公布"绿色和可持续金融资助计划"指引
　·研究探索· 
　　未来楼市最大利空是通胀   
　·社团工作· 
　　中国连锁经营协会倡议推动低碳消费助力碳达峰、碳中和
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
·国内财经·
 
国资委启动专项行动提升在线监管能力水平
 
据国资委日前召开的国资监管数字化智能化提升专项行动启动视频会披露，“十四五”时期，国资央企将通过着力实施国资监管数字化智能化提升专项行动，全面提升在线监管能力水平，服务国家治理体系和治理能力现代化。
　　会议强调，要以优化完善逻辑统一的国资国企在线监管系统为主线，通过数字化提升、智能化提升两个阶段，在国务院国资委、中央企业和地方国资委三个层面上，有序推动信息系统全面上云。
　　会议提出，共同构建大数据中心，强化数据共享和综合分析利用；协同开展信息系统智能化升级，强化智能辨识和风险防范；指导推动中央企业网信领域信息技术创新应用，强化网络信息安全保障，全面提升国资央企数据感知和应用能力、国有资产在线监管能力、风险识别防范能力、业务支撑驱动能力和网络信息安全防护能力。
　　就当前一个时期的重点任务，会议明确，要统筹推进以云计算为代表的新一代基础设施建设，重点强化境外国有资产监管、风险防范和腐败治理、大数据体系系统集成和综合应用等方面数字化智能化监管作用。
　　近年来，国资央企深入实施国资监管信息化建设“三年行动计划”，在国资央企在线监管等方面取得积极成效，为中央企业的稳健发展提供了有力支持。
 
证监会就上市辅导监管规定公开征求意见
 
　　4月30日，证监会发布《首次公开发行股票并上市辅导监管规定（征求意见稿）》（下称《辅导监管规定》），征求意见时间为一个月。《辅导监管规定》对相关辅导制度主要安排统一规定，减少自由裁量权；明确了辅导验收不对辅导对象是否符合上市条件进行判断，不是企业上市的审核程序；简化辅导验收标准，提升监管效能。
　　辅导制度是《证券发行上市保荐业务管理办法》规定的一项重要基础性制度。一直以来，保荐机构的辅导工作对于提高拟上市企业规范运作水平，促进拟上市企业董事、监事、高级管理人员等树立诚信、自律及法制意识等方面发挥了重要作用。
　　为落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》相关要求，进一步规范辅导相关工作，充分发挥派出机构属地监管优势，压实中介机构责任，从源头提高上市公司质量，积极为稳步推进全市场注册制改革创造条件，证监会起草了《辅导监管规定》向社会公开征求意见。《辅导监管规定》共28条，对辅导目的、辅导验收内容、辅导验收方式、辅导验收程序、加强科技监管等内容进行了规定。同时，明确要求辅导期原则上不少于三个月。
 
深交所制定“1+3”债券交易规则及指引
 
日前，深交所起草制定“1+3”债券交易规则及配套业务指引，并向市场公开征求意见。深交所新闻发言人就市场关注的规则制定情况、交易优化安排以及下一步工作安排等回答了记者提问。
　　本次业务规则包括“一规则+三指引”，即《债券交易规则（征求意见稿）》和《债券交易业务指引第1号—债券交易参与人管理（征求意见稿）》《债券交易业务指引第2号—债券通用质押式回购（征求意见稿）》《债券交易业务指引第3号—债券做市（征求意见稿）》，形成相对独立、平行、完备的债券规则体系和架构，便于市场理解和使用。本次“一规则+三指引”公开征求意见的截止时间为2021年5月21日。
　　深交所新闻发言人表示，本次征求意见的债券交易业务规则，是深交所结合日常监管实践起草制定的，旨在构建一套科学完备、透明高效、简明易行的债券交易规则体系，改变债券交易规则与股票规则过度耦合的现状，更好适应交易所债券市场高质量发展需要。
　　《债券交易规则》是深交所债券市场交易的基本业务规则。结合市场需求和监管实践，《债券交易规则》对现券交易机制进行六方面的优化安排。
　　一是丰富债券交易方式。《债券交易规则》新增询价成交、竞买成交交易方式，为市场提供包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交在内的5种交易方式。同时，对匹配成交、点击成交、协商成交进行优化，为匹配成交方式设置差异化的有效匹配范围，为点击成交方式提供设置报价发送范围、全额成交和分次显示功能，为协商成交提供合并申报功能，进一步提升交易效率。
　　二是提升债券交易结算灵活性。对于纳入净额结算的债券品种，投资者在点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交中可自行选择采用多边净额结算或逐笔全额结算方式，同时计划为逐笔全额结算方式提供可选结算周期，以便利境内债券市场互联互通和境外机构投资者交易结算。
　　三是规范债券交易申报要素。《债券交易规则》调整债券申报数量单位为“面额”，明确各类交易方式下最小申报数量和步长，将债券现券除协商成交外的其他交易方式的最小申报数量提高至10万元面额，并将点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交方式下的最小价格变动单位统一至0.0001元。
　　四是调整债券交易计价方式。目前，私募公司债、公募可交换公司债及资产支持证券均采用全价交易方式。为适应市场投资者主流交易习惯，防范操作风险，《债券交易规则》统一前述债券品种交易申报价格计价方式，除深交所另有规定外，债券现券交易均采用净价价格进行申报。
　　五是调整交易价格管理方式。为更好体现开盘价、收盘价的市场参考性，《债券交易规则》明确将各类交易方式成交情况纳入相关价格计算，规定开盘价为当日第一笔成交价格，收盘价为当日15:30（含）前最后一笔交易（含）前一小时内的成交量加权平均价。
　　六是强化债券交易风险防控和行为监督。立足交易所法定职责，从参与主体、交易行为监管、异常交易行为及监管措施等方面，加强对市场参与者的自律监管和对交易行为的风险管理，明确重点监控事项、异常交易行为认定规则和可采取的应对措施，建立交易价格偏离报告制度，维护市场安全运行。
　　三个业务指引是对《债券交易规则》的细化补充，分别细化债券交易参与人管理、债券通用质押式回购、债券做市相关安排：
　　一是建立债券交易参与人制度，便利投资者参与债券交易，加强债券市场买方力量梯队建设。《债券交易参与人管理业务指引》对债券交易参与人做出了比较全面的规定，明确会员直接成为债券交易参与人，符合条件的非会员机构可按规定申请成为债券交易参与人，并对债券交易参与人条件、交易路径及交易结算安排等事项做进一步细化规范。
　　二是建立债券做市商制度，完善债券市场价格发现功能，提升债券流动性和市场稳定性。《债券交易规则》引入债券做市商制度，《债券做市业务指引》明确做市相关安排，设置主做市商和一般做市商的分层做市商架构，对主做市商和一般做市商的做市条件、做市方式、做市品种、做市规范和做市激励机制等进行了细化规定，引导做市商有序开展债券做市业务。
　　三是系统规范回购业务安排，完善回购制度建设，防范回购交易结算风险。《债券通用质押式回购业务指引》对通用回购业务做了系统性规定，将原债券质押式回购名称改为债券通用质押式回购，规范交易申报、质押券管理、出入库以及风险管理等各业务环节，在延续现有回购业务模式的基础上适度优化，进一步完善业务安排。
　　深交所新闻发言人表示，下一步将从三方面推进债券交易业务规则落实。一是优化完善交易规则安排。深交所将根据市场各方的反馈意见进一步完善交易规则，并推动现有规则衔接修订。此外，深交所还将制定债券交易业务指南，对业务流程和操作细节进行明确规范。
　　二是稳妥推进技术系统配套施行准备工作。深交所已同步规划交易系统建设，后续将有序推动市场技术改造准备，争取实现规则和系统的同步就绪。
　　三是推进债券交易账户信息报备工作。深交所对债券交易账户体系架构进行了优化调整，后续，将持续推进账户报备工作，做好债券交易机制优化的基础性安排。
 
监管摸底险企信用债交易情况
 
　　近日，监管部门在业内展开信用债市场风险情况书面调研，旨在全面摸清保险资金信用债交易情况和风险底数。
　　根据要求，保险机构将填报相关信息，配合此次调研。调研内容包括：当前信用债市场风险主要表现形式，包括但不限于信用、利率、流动性等风险；近期信用债市场发生个别高评级主体、国企信用债违约事件，对公司一季度末表内外资产质量有无影响，包括公司直接或间接持有债券违约情况、发行主体及关联企业贷款资产质量，以及分红险、万能险投向信用债占比，涉及违约信用债产品及金额等。
　　参与调研的保险公司还需从地域分布、企业性质、行业、外部评级、内部评级、公司自用的判定指标等维度，列举公司在源头上识别潜在信用风险所开展的工作；公司在直接、间接持有信用债方面的委外情况，包括与哪几家机构合作，这几家机构一季度末信用债的余额（直投及间接）分别是多少，这几家机构在策略上有什么区别或倾向，与公司直投债券业务有何策略差异等。
　　此外，保险公司对于直接、间接持有的信用债在投后管理上有哪些做法；存在哪些难点和问题；如何与委外机构形成投资风控联动；在投后上是否有过否决案例；如何定义城投平台，对于城投平台名单如何管理，投资的信用债是否存在资金最终流向为城投平台等；对于保险资金运用监管工作，特别是信用风险管控和防范方面有何意见建议等。
　　保险公司人士认为，监管部门此次摸底可能是一次常规的资金运用摸底调查。随着保险法人机构的扩容、可投债券品种的增加，保险机构配置于债市的资金规模在逐步提升。在此背景下，监管部门有必要对保险资金债券投资情况进行摸底，以便及时了解资金动向及风险变化。不过，也有业内人士表示，近期我国债券市场的信用违约产生的部分风险已在向保险业传递，不可掉以轻心。实际上，监管层已经意识到这种风险，并持续通过强化保险资产负债管理、加强资金运用事中事后监管等扎牢监管篱笆。
据了解，保险业以稳健经营见长，目前，国内保险业配置的债券品种中，债券信用评级在AAA级和AA级以上的占比超过90%。这意味着，从当前保险资金在债券市场的投资情况来看，风险整体可控。
 
期货法草案征求意见
 
　　4月29日，《中华人民共和国期货法(草案)》公开向社会征求意见。借鉴证券法关于证券发行注册制改革的经验，品种上市由并联审批模式改为实行交易场所申请、证监会注册的品种上市机制，原则规定品种上市的基本条件，优化品种上市程序。
　　草案主要包括六方面，一是明确立法宗旨、原则和监管体制；二是系统规定期货交易、结算和交割制度；三是规定其他衍生品交易的基本制度；四是确立期货交易者权益保护制度；五是规范期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构和期货服务机构运行；六是明确期货市场的监督管理。
　　具体来看，草案对期货和其他衍生品，期货公司和从事期货业务的其他金融机构，组织期货交易、结算的场所和组织衍生品交易、结算的其他场所等方面做了统一规定。草案设立专章对其他衍生品市场做了原则性规定，并授权国务院制定其他衍生品市场的监管办法，为规范发展其他衍生品市场提供法律保障。品种上市由并联审批模式改为实行交易场所申请、证监会注册的品种上市机制，原则规定品种上市的基本条件，优化品种上市程序。
　　在风险防范方面，草案将促发展与防风险并重，从交易机制、监测监控、监督管理等方面进行全链条风险防控安排；明确期货交易实行集中交易、保证金交易、持仓限额、当日无负债结算、保证金不足强行平仓等制度，规范程序化交易，强化账户管理，明确违约处置程序，确立保证金及相关财产破产保护的原则。
　　同时，丰富了期货市场操纵行为的类型，明确了期货市场内幕交易的构成要件，严厉打击编造传播虚假信息的行为，大幅度提高行政罚没款金额，增加期货市场违法违规行为的成本。如操纵期货市场的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；单位操纵期货市场的，同时对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。草案还综合运用多种责任形式，完善期货市场民事责任体系，明确行为人实施违法违规行为造成交易者损失的，应当承担民事责任，并在特定情况下采取举证责任倒置的原则。
　　草案还规定境外期货交易场所、期货经营机构等向境内提供服务，以及境内外交易者跨境交易应当遵守的行为规范，着力构建市场互联互通的制度体系；规定国务院期货监督管理机构可以和境外监管机构建立跨境监管合作机制，进行跨境监督管理。草案确立了期货法域外适用的效力，规定在境外从事期货交易或者其他衍生品交易及相关活动，扰乱境内市场秩序，损害境内交易者合法权益的，适用期货法。
 
北京研究部署互联网平台企业规范健康发展
 
　　5月5日，北京市政府召开专题会议，落实中央关于加强平台经济监管、推动平台经济规范健康持续发展有关部署要求，深入总结前一阶段工作，研究部署下一步促进互联网平台企业规范健康持续发展有关工作。
　　会议强调，要坚决贯彻中央关于推动平台经济规范健康持续发展的重大决策部署，认真落实国家有关部门的整改要求，进一步提高政治站位，牢牢把握正确方向。要加强政策解读和指导，帮助平台企业提高认识，严格落实主体责任，全面检视和规范自身经营行为，完善企业内部合规控制制度，按照要求尽快整改到位，维护公平竞争的市场秩序，切实保护平台内经营者和消费者权益。同时要坚持规范和发展并重，创新平台经济监管方式，建立健全平台经济监管平台，加快完善监管体系，着力营造创新环境，推动平台经济规范健康持续发展。
　　去年至今中央多次表态强化反垄断，监管处罚动态不断、强度不减。近期，从中央到地方，纷纷围绕加强平台经济监管、推动平台经济规范健康持续发展作出更细的部署。4月30日，中央政治局召开会议，提出加强和改进平台经济监管，促进公平竞争。4月29日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门联合对部分从事金融业务的网络平台企业进行监管约谈。地方层面，4月26日，浙江省省长郑栅洁表示，坚决贯彻落实中央的重大决策部署，针对平台经济发展中出现的一些垄断和不正当竞争的问题，在全国率先出台了平台经济监管的20条意见。第一个上线“浙江公平在线”平台经济的数字化监管系统，优化全链条闭环监管制度等。浙江采取一系列综合性的措施，目的就是要推动平台经济规范健康持续的发展。4月30日，广东省市场监督管理局会同广东省网络安全和信息化委员会办公室、国家税务总局广东省税务局召开互联网平台企业行政指导会，对广东平台企业提出自查自纠的要求，督促企业全面开展自查自纠，及时彻底整改相关问题，要求平台企业进一步加强合规建设，规范经营行为。
华泰证券研究所副所长、固收首席张继强在研报中表示，平台经济的发展一方面降低了交易成本，优化了资源配置效率；但另一方面也容易使得资源逐渐向头部企业集中，具有一定的垄断倾向。科技巨头形成垄断后，可能通过影响力来收取更高价格，不利于消费者；也会控制在线商务、内容和通信的关键领域，吞噬其他行业利润；削弱竞争并压制创新；模式创新也对就业市场形成结构性冲击。因此，科技反垄断已是全球现象，我国也在科技行业的垄断方面展开整治。后续政府继续推进反垄断执法，促进企业公平竞争，有利于防止垄断导致的价格和市场扭曲，降低无谓损失，也有利于促进创新和全要素生产率，推动经济高质量发展。
 
宁夏17条财政措施推进九大重点产业发展
 
据悉，为加快推动枸杞、葡萄酒、奶产业、肉牛和滩羊、电子信息、新型材料、绿色食品、清洁能源、文化旅游等重点产业发展，宁夏自治区人民政府办公厅4月27日公布《自治区支持九大重点产业加快发展若干财政措施（暂行）》。该《措施》围绕全面整合财政专项资金、创新财政金融政策、拓展税收优惠政策、加大财政支持科技创新力度和完善人才就业政策五个方面，提出了17条具体举措。
　　《措施》提出，要全面整合财政专项资金，聚焦重点产业发展。持续加大财政投入力度，向重点产业、企业倾斜，确保重点产业投入只增不减。调整优化财政支出结构，除有明确指定用途或不得进行统筹的资金外，全面统筹相关财政专项资金，按照不低于70%的比例，着力支持重点产业品牌宣传、标准化体系建设等关键领域和薄弱环节。加强产业发展激励引导，自治区财政设立总额为2亿元的奖励资金，对成效显著的县区或重点企业予以奖励，奖励范围不超过30%。要鼓励园区着力发展重点产业，鼓励各开发区将不低于60%的奖补资金优先用于支持重点产业发展。
　　在创新财政金融政策、着力解决产业发展融资困难方面，《措施》明确，要做强政府产业引导基金，将政府产业引导基金（含银川都市圈基金等）政府出资规模增加至45亿元，按照不低于1：1比例吸引社会资本，带动银行贷款及法人增资，将基金规模放大至100亿元以上，重点支持九大重点产业。有效发挥纾困基金作用，将政策性纾困基金政府出资额由6亿元增加至8亿元，按照市场化方式选择产品有市场、发展前景好，但存在短期流动性困难的重点产业企业给予纾困支持。健全政府性融资担保体系，支持政府性融资担保机构将保费收取平均标准降低至1%及以下。鼓励金融机构贷款投放和企业直接融资，对境内外首次公开发行股票并上市的，自治区财政分阶段奖励1000万元；支持重点产业的制造业企业以融资租赁方式购置先进生产设备、回租厂房或机器设备，自治区财政给予单户企业每年不超过300万元标准的补贴。加大保险补贴力度，将枸杞、酿酒葡萄、奶牛、肉牛和滩羊等特色种养业品种，纳入中央及自治区保险重点支持范围。
　　《措施》要求，拓展税收优惠政策，促进重点产业轻装发展。加大财政支持科技创新力度，提升重点产业科技竞争力。支持重点产业科技支撑能力提升，对围绕重点产业开展定向研发、联合攻关的科技创新主体，给予不超过研发投入总额30%的奖补支持。支持重点产业科技创新平台建设，对新获批国家级重点实验室，在建期内每年给予1000万元支持。支持重点产业科技成果转化，对引进国内外先进科技成果及关键设备并应用的，按照不超过技术合同交易额或有关股权折算金额的30%给予补助，同一企业年度不超过500万元。
《措施》还要求完善人才就业政策，助力重点产业发展。支持重点产业人才引进和培养，每年特色人才项目资金按照不低于90%的比例，优先向自治区重点产业倾斜。支持重点产业企业稳定用工需求，对吸纳脱贫不稳定劳动力稳定就业6个月以上并签订劳动合同、缴纳各项社会保险的，给予一次性财政补贴。
 
·企业动态·
 
麦迪科技斥资逾2亿元收购两家美容医院
 
据悉，麦迪科技(603990)5月5日晚间发布公告称，麦迪科技拟以现金支付方式收购美贝尔集团持有的苏州美贝尔美容医院与常熟瑞丽美贝尔医院各不少于80%的股权，标的公司100%股权初步整体估值合计暂定为2.9亿元，且估值浮动区间不超过20%。
麦迪科技称，此次交易是公司继辅助生殖医疗后拓宽医疗服务行业的新举措，打造“辅助生殖+医疗美容”的消费医疗服务新模式，完善产业链布局。
　    公告显示，交易对方美贝尔集团深耕医美行业十余载，主要为医美消费者提供手术类、微整形、皮肤保养类等多种医疗美容服务。截至2020年，集团于苏州、常熟、常州、扬州、南京、福州、贵州共设立7家门店（医美医院），其中包括苏州美贝尔美容医院有限公司、常熟瑞丽美贝尔医院有限公司等。
　　苏州美贝尔成立于2015年12月，是一家营利性专业美容医院。常熟美贝尔成立于2004年6月，于2016年被美贝尔集团全资收购，转型成为一家专业从事医学美容的专科医院。
　　麦迪科技在2019年通过成功收购玛丽医院，开始进入辅助生殖医疗服务领域，建立了医疗IT和医疗服务的业务布局。
 
金融管理部门联合约谈部分从事金融业务的网络平台企业
 
　　据悉，为进一步加强对网络平台企业从事金融业务的监管，强化反垄断和防止资本无序扩张，推动平台经济规范健康持续发展，2021年4月29日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门（以下简称金融管理部门）联合对部分从事金融业务的网络平台企业进行监管约谈，人民银行副行长潘功胜主持约谈。腾讯、度小满金融、京东金融、字节跳动、美团金融、滴滴金融、陆金所、天星数科、360数科、新浪金融、苏宁金融、国美金融、携程金融等13家网络平台企业实际控制人或代表参加了约谈。
　　金融管理部门指出，近年来，网络平台企业在提升金融服务效率和金融体系普惠性、降低交易成本方面发挥了重要作用，发展的总体态势是好的，但同时也普遍存在无牌或超许可范围从事金融业务、公司治理机制不健全、监管套利、不公平竞争、损害消费者合法权益等严重违规问题。此次联合监管约谈的从事金融业务的网络平台企业，具有综合经营特征且业务规模较大、在行业内有重要影响力、暴露的问题也较为典型，必须率先严肃纠正。
　　金融管理部门强调，党中央、国务院高度重视网络平台企业的规范健康持续发展，对加强平台企业金融监管、规范平台经济竞争秩序等作出了一系列重要部署，提出了明确要求。各网络平台企业要认真学习领会党中央会议精神，高度重视自身存在问题，对照金融法律法规和各项金融监管制度全面自查整改。开展金融业务要以服务实体经济、防范金融风险为本。对于违规经营行为，金融管理部门将依法严肃查处。
　　金融管理部门针对当前网络平台企业从事金融业务中普遍存在的突出问题提出了整改要求。一是坚持金融活动全部纳入金融监管，金融业务必须持牌经营。二是支付回归本源，断开支付工具和其他金融产品的不当连接，严控非银行支付账户向对公领域扩张，提高交易透明度，纠正不正当竞争行为。三是打破信息垄断，严格通过持牌征信机构依法合规开展个人征信业务。四是加强对股东资质、股权结构、资本、风险隔离、关联交易等关键环节的规范管理，符合条件的企业要依法申请设立金融控股公司。五是严格落实审慎监管要求，完善公司治理，落实投资入股银行保险机构“两参一控”要求，合规审慎开展互联网存贷款和互联网保险业务，防范网络互助业务风险。六是规范企业发行交易资产证券化产品以及赴境外上市行为。禁止证券基金机构高管和从业人员交叉任职，保障机构经营独立性。七是强化金融消费者保护机制，规范个人信息采集使用、营销宣传行为和格式文本合同，加强监督并规范与第三方机构的金融业务合作等。
　　金融管理部门指出，自查整改期间，要保持企业正常经营和业务连续性。金融管理部门将与网络平台企业保持密切沟通，充分听取意见建议，并将适时对整改情况开展检查。对整改不到位或顶风违规的，依法依规严肃查处。
　　金融管理部门表示，将始终坚持发展和规范并重，支持和促进平台经济守正创新、行稳致远。一方面，牢牢坚持“两个毫不动摇”，依法保护产权，弘扬企业家精神，激发市场主体活力和科技创新能力，促进平台企业不断提升金融服务，巩固和增强国际竞争力；另一方面，坚持从严监管和公平监管，一视同仁对各类违法违规金融活动“零容忍”，保障数据产权及个人隐私，坚决维护公平竞争的金融市场秩序。
参加约谈的企业表示，将重视自查和整改工作，在金融管理部门的指导下，全面对标金融监管要求，制定整改方案，认真落实到位。在全力保证金融业务合规性和连续性的同时，将继续坚持服务实体经济和人民群众的本源，进一步增强社会责任，维护公平竞争市场环境。
 
·海外经济·
 
欧盟否认暂停批准中欧投资协定
 
　　5月4日，法新社报道称欧盟贸易委员东布罗夫斯基斯在采访中表示，欧盟暂停了推动批准中欧投资协定的努力。随后，欧盟发言人否认了这一说法，称东布罗夫斯基斯的相关表态被媒体报道剥离了具体语境。
　　在早先法新社的报道中，东布罗夫斯基斯表示，“欧委会暂时停止了一些旨在提升（对协定的）政治理解（political awareness）的努力，因为显然眼下的环境——欧中针对对方的制裁——不利于协定的批准。”法新社随后在推特账户上冠以“#突发 欧盟委员表示暂停推动批准中欧投资协定的努力”的标题。
　　但《南华早报》5月5日发布了一篇题为“欧盟否认暂停推动批准中欧投资协定”的报道称，欧盟发言人表示，东布罗夫斯基斯的表述在之前的报道中被剥离了具体语境。
　　在一份进行澄清的声明中，欧盟方面表示，“在协定被提交批准和通过以前，它的文本目前应先经过翻译和法律审查。然而，协定的批准程序不能孤立于广泛意义上的中欧关系演变。在目前的情况下，中方对多位欧洲议会议员和一个委员会的反制制裁措施是不可接受和令人遗憾的。协定被批准的前景将取决于情况如何变化。”
　　按照欧盟规则，投资协定最终变为欧盟法律之前，需要依次经过欧洲议会和由27个成员国首脑组成的欧洲理事会的批准。
3月24日，在回应欧洲议会取消中欧全面投资协定审议会时，中国外交部发言人华春莹说，中欧投资协定不是“恩赐”，是互利互惠的。
 
美国3月贸易逆差创历史新高
 
据报道，美国商务部5月4日发布的数据显示，美国3月贸易逆差创历史新高，由2月份的705亿美元扩大至744亿美元。与去年同期数据相比，2021年3月美国出口额下降了210亿美元，进口额上升了622亿美元。
数据显示，美国对中国贸易逆差3月增长22%至369亿美元；美国对墨西哥贸易逆差增长23.5%至84亿美元。
　　美国财经媒体CNBC援引专家分析认为，此次贸易逆差增长主要由美国消费者消费需求旺盛所致。美国政府给美国民众发放的现金增加了美国民众的消费能力，同时受新冠疫情影响，民众消费选择从国内服务业更多转向商品消费，其中大部分商品来自进口。专家还表示，随着美国疫情形势进一步向好、防疫措施进一步放松，民众消费选择将逐渐从商品消费向餐饮、娱乐等国内服务业转移。
　　据美国商务部数据显示，美国家庭收入3月增长21.1%，是自1959年以来的最大月度增幅；个人消费支出3月增长4.2%。
　　今年3月，美国会通过1.9万亿美元应对疫情经济刺激计划，其中包括向符合规定的美国民众发放每人1400美元现金补助。分析认为，该经济刺激计划的施行加速了美国经济恢复。
 
美国金融市场谈“息”色变
 
　　据报道，美国版本的“货币政策不会急转弯”正在上演。5月4日，美国财政部长耶伦称，“未来可能有需要上调利率，以确保经济不会过热”，引发美股大幅调整。随后，耶伦态度又软化，马上澄清未暗示美联储采取行动。
　　实际上，梳理近期耶伦和美联储主席鲍威尔的表态可发现，美国财政与货币当局一直在给缩减量宽和加息的前景泼冷水，都在强调通胀上升主要源于暂时性因素。但是，从美国金融市场表现来看，任何涉及加息的言论对美股的影响往往都是立竿见影，说明市场对于加息以及缩减购债规模导致的流动性收缩是极其敏感的。
　　金融市场明显担心通货膨胀进一步上升的风险。美国银行统计显示，美国标普500指数内公司在今年一季报中，电话会议提到“通货膨胀”的次数比去年同期飙升8倍。跟踪23种原材料价格走势的彭博商品现货价格指数处于2011年以来最高水平。另外，3月份全美房价同比上涨11.3%，创下2006年3月以来的最高年化涨幅。“股神”巴菲特在股东大会上警告，通胀将成为美国经济最大的风险。他从旗下公司看到许多业务存在通胀现象，“供应链完全被扭曲，现在通胀比人们预期要高得多，未来会接着涨”。
　　尽管如此，美国金融监管系统仍称短期加息概率非常小。毕竟过去几十年，全球性货币超发、低利率，一直没有引发普遍的严重通胀。但是，这一次是疫情之下历史罕见的全球供给侧变革，短期内全球生产供给将持续受限，各国财政刺激带来的需求预期却又极度释放，由此带来的供需失衡很可能将持续下去。特别是，4月以来印度疫情反复加剧，欧美制造业指数回落明显，作为全球供应链上出口大国的中国，进一步提出深化供给侧结构性改革，坚决拿下不符合要求的高耗能、高排放项目。
这种情况下，美国金融监管系统押注6个月内全球疫情消退带动供给上升，进而推动通胀回落的逻辑，需要进一步观察。在疫情这只真正的“靴子”落地之前，市场对于美联储加息的敏感状态恐怕会一直存在。
 
巴菲特确定接班人
 
据报道，90岁的“股神”巴菲特确定了自己的接班人，在他之后，伯克希尔·哈撒韦负责非保险业务的副董事长、现年58岁的格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将会担任该公司的首席执行官。
　　这个消息最早在2021年5月1日的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，由巴菲特的老搭档、97岁的芒格不小心透露出来的。在回答有关公司最终是否会变得过于复杂而难以管理的问题时，芒格说，“格雷格将保持这种文化。”
　　之后巴菲特接受CNBC采访时确认了这个消息，他说：“董事们一致认为，如果我今晚出了什么事，明天早上接任的将是格雷格。”
　　需要注意的是，虽然阿贝尔被确定为接班人，但巴菲特暂时不会卸任。事实上巴菲特从来没有透露过何时会卸任。
 
欧盟就建立“欧洲健康数据空间”公开征求意见
 
据报道，欧盟委员会5月3日就建立“欧洲健康数据空间”公开征求意见，征询截止时间为今年7月26日。
　　欧委会说，建立“欧洲健康数据空间”是欧盟促进健康数据交换的一项重要计划，旨在充分利用健康数据，提供高质量的医疗保健，减少不平等现象，为预防、诊断和治疗，科研创新，决策和立法决定提供数据支持，同时确保欧盟公民对其个人健康数据享有更大的控制权。
　　此次公开征求意见主要包括两个方面的内容：一是为医疗保健、科研创新、政策和监管决策而访问和使用健康数据；二是为健康数据服务和产品建立一个真正的单一市场。
　　欧委会说，引入创新的解决方案和包括人工智能在内的数字技术可以改变医疗健康系统，让医疗健康系统变得更加可持续，以此提升人们的健康水平。这些技术的发展，要求研究人员和创新者能够安全地获取大量的健康数据。
欧委会负责卫生和食品安全事务的委员基里亚基季斯说，“欧洲健康数据空间”将成为欧洲健康联盟至关重要的组成部分，它将促使欧盟在医疗保健、研究和健康政策制定方面进行更好地协调。
 
德国经济第一季度环比下滑1.7%
 
据报道，德国联邦统计局4月30日公布的数据显示，经价格、季节和工作日调整后，德国今年第一季度国内生产总值环比下滑1.7%。
　　数据显示，去年下半年德国经济有所复苏，第三和第四季度经济分别环比增长8.7%和0.5%。
　　联邦统计局表示，新冠疫情导致今年初德国经济再次下滑。其中，私人消费受到的打击尤其严重，商品出口则为经济提供了支撑。
德国联邦经济和能源部此前刚刚发布春季经济预测报告，把德国今年经济增长预期从3%上调至3.5%。德国五大权威经济研究机构发布的联合经济预测报告则下调今年经济增长预期1个百分点至3.7%。
 
香港金管局公布“绿色和可持续金融资助计划”指引
 
　　据悉，香港金融管理局5月4日就2021/2022财政年度特区政府财政预算案内宣布的“绿色和可持续金融资助计划”（计划）公布指引。
　　该计划将资助符合条件的债券发行人和借款人的发债及外部评审服务支出。计划将于5月10日开展，为期三年。
　　就此次计划的推出，金管局总裁余伟文表示，全球绿色债券市场在过去10年间迅速增长，至2020年达到2700亿美元（约合人民币17482亿元）的规模。香港早已采取积极行动，提升香港作为区内绿色和可持续金融枢纽的地位，包括自2019年起发行两批政府绿色债券，及成立绿色和可持续金融跨机构督导小组以协调跨机构的市场发展工作。绿色和可持续金融资助计划的推出，可以促进绿色和可持续债券发行和贷款活动，进一步丰富香港绿色和可持续金融的生态。 
·研究探索·
 
未来楼市最大利空是通胀
 
证券时报5月6日刊发经济学教授、西方经济学博士生导师任寿根的文章指出，未来楼市最大利空是通胀。
　　对付通胀的资产有哪些？答案是黄金、房地产等。稍有经济学常识的人都知道，房地产是对付通胀的重要资产之一，也就是说，如果出现通货膨胀，购买房地产是一个重要选项。通胀的出现，对房地产而言，是一个重大利好。那么，为什么又说对房地产而言，最大的利空是通货膨胀。对此，需要深入分析。
　　房地产是对付通胀的重要资产这个论断成立，需要满足两个重要的条件，一是确实出现了统计意义的通货膨胀，二是房价未出现泡沫，即一个地方的房价与该地大多数人的收入基本相匹配。
　　自2008年次贷危机以来，实际的情况是什么呢？上述两个前提都不存在。不论人们感觉通胀率有多高，感觉意义上的通胀不代表统计意义上的通胀。世界各国政府决定是否要采取行动对付通胀，不是依据人们感觉意义上的通胀，而是依据实实在在统计意义上的通胀。自2008年至2021年，主要经济体统计意义上的通胀率都很低，有的发达国家接近通货紧缩，而且，全球以一线城市为代表的房价用“暴涨”形容丝毫不为过，房价与居民平均收入水平出现背离，有的甚至是严重背离。所以，全球此轮房价暴涨与通胀上升、居民收入匹配式上涨无关。
　　那么，此轮全球房价上涨与啥相关呢？其一，与全球货币大放水密切相关，加上各种金融创新和金融杠杆，自次贷危机以来全球货币供给量迅猛增加；其二，人们觉得官方发行的货币越来越不值钱了。
　　而人们“觉得”货币越来越来不值钱了，与美国经济学家卢卡斯说的“理性预期”相关。卢卡斯曾获得诺贝尔经济学奖。比卢卡斯更早发现预期对投资者行为具有重大影响是经济学家凯恩斯和穆斯，但专门将预期抽象出来进行深入分析的是穆斯和卢卡斯。穆斯于1961年最早从工程学中引入并提出“理性预期”这个重要概念。穆斯对理性预期的定义为对未来事件有依据的预测。20世纪70年代初，卢卡斯等人将理性预期理论发扬光大，创立了理性预期学派。按照理性预期理论，投资者能有效利用各种有价值的信息对未来的经济变化进行理性判断。正是人们进行了卢卡斯所说的理性预期，判断由于全球货币发行过多，货币会出现贬值甚至是大幅贬值的趋势。
　　问题就来了，一般而言，货币贬值的另一个意思为一般物价水平大幅上升，发生通货膨胀了，但正如前面所言，统计意义上的通货膨胀到2021年并没有发生。所以，这个时期的货币贬值是相对于金融资产而言，特别是相对于房地产而言，投资者必然争先恐后地购买包括房地产在内的金融资产，其结果是催生了这个时期的黄金上涨和房价上涨。由于住房具有居住和金融双重属性，涨幅更大。
　　对于这个时期全球货币供给量的增加并没有带来全球性的统计意义上的通货膨胀这个“怪”现象，费里德曼的通货膨胀理论已难以解释了，有的学者干脆说费里德曼的通货膨胀理论是错误的。费里德曼的通货膨胀理论继承了传统货币数量论的观点，将一般物价水平与货币供应量建立了函数关系。费里德曼通货膨胀理论认为，通货膨胀本质上是一种货币现象，货币变化在短期内影响产量，在长期只会影响物价，大幅增加货币供应量会带来一般物价水平的上升，即通货膨胀。所以，用费里德曼的通货膨胀理论根本解释不了前面说的奇怪现象。那么，应如何解释呢？首先是货币流向的结构性问题，大量的资金流向了金融资产领域。费里德曼曾指出金融资产价格上涨与货币供给量密切相关，但他没有想到此一轮的货币供给量并未同时大规模进入一般消费品领域。有研究人员发现一个有趣的现象，在同一城市，凡是房价涨得猛的区域，该区域一般消费品的消费水平相比该城市的其他区域而言较低。其次，这个时期的生产技术水平高和商业模式十分先进大大提高了供给效率。随着第四次技术革命的到来，大量的先进技术被运用于生产中，加上诸多高附加值的产业相互融合，大幅提高了各类消费品的生产效率，而且商业模式也越来越先进，推动整个供给效率大幅提高，而一般消费品供应增加与价格水平负相关。
　　上文所说的怪现象能否永远持续下去？显然是不可能的。
　　一方面，近期大量资金进入原材料领域，推高大宗商品价格，如铜价已创自2011年5月以来的最高点，这为通货膨胀带来重大隐患。如果未来某个时间真的出现通货膨胀，那么，主要经济体采取的措施为加息，而连续性的加息必然引发金融资产泡沫破裂，进而可能引发金融危机。从历史经验看，大多数金融危机都是由于楼市泡沫破裂引起的，而楼市泡沫破裂大多数又是政府连续性的加息引起的。
　　另一方面，即使将来未出现通货膨胀，政府也未连续性加息，当金融资产价格涨到一定时候、一定程度，在市场机制自发的作用力下，金融资产泡沫在未来某个时候存在“突然”破灭的可能。加息这个外因造成金融资产泡沫破裂，是有因可循，有经验的投资者能够依据政府货币政策的变化，判断资产价格的走势，进而采取相应的措施。但有时金融资产泡沫的破裂是市场机制自身造成的，是由其内因造成的，是投资者难以掌控和预期的。十七世纪中期荷兰郁金香泡沫为什么突然破裂，到今天人们依然未搞清楚其真正的原因。1637年2月4日这一天荷兰郁金香价格突然暴跌，已经成为世界金融史上最大的悬案，而且不是之一。这个事实说明，泡沫经济内因造成的泡沫破裂是没有征兆的。
　　从全球来看，金融资产价格已经累积涨到一定的阶段，主要经济体货币政策的“急转弯”或引发金融资产泡沫破裂，进而引发大的金融震荡，所以，应避免采取过激过速的收缩性货币政策。中国已明确表示，不会采取“急转弯”的经济政策，这符合当前的经济形势。
 
·社团工作·
 
中国连锁经营协会倡议推动低碳消费助力碳达峰、碳中和
 
据悉，随着国内消费市场不断升级，低碳、绿色、环保正在成为新的消费关键词。中国连锁经营协会日前发布倡议书，提出推动全行业践行低碳消费，助力实现碳达峰、碳中和目标。
　　倡议书提出，要积极通过数字技术创新手段，提升能源与资源利用效率，挖掘并采购更多低碳属性的产品与服务，推进与供应商达成绿色合作共识，共同推动低碳供应链建设和发展；将节能减排与循环经济理念纳入企业发展战略，推进包装减量化，减少一次性塑料制品使用，打造绿色低碳购物氛围与环境。
　　中国连锁经营协会呼吁，行业应发挥线上线下渠道优势，培育绿色低碳消费习惯，为推进绿色低碳生活提供更多解决方案。同时，加强与政府、非政府组织、学术机构及相关行业联动，探索跨界合作研究，推动更多低碳实践落地见效。