目 录
·国内财经·  
　　国务院常务会议部署加强市场价格监测预测预警     
　　商务部称"不可靠实体清单制度"正在履行国内程序  
　　财政部修订金融企业财务规则  
　　山西省明确5G产业发展时间表路线图 
　　江西再出台30条惠企新政 
·企业动态·  
　　公募保本基金9月底将正式退出历史舞台   
　　宁德时代拟投建动力电池宜宾制造基地项目      
　　苏宁易购完成收购家乐福中国80%股份
　　恒生中国成为首家进入证券交易所参与债券交易的外资银行      
·海外经济·  
　　联合国贸发会议报告预计2019年全球经济增长率将降至2.3%   
　　IMF执董会宣布格奥尔基耶娃出任新总裁   
　　美国第二季度经济增速修正终值为2%  
　　纽约联储释放数千亿美元流动性     
　　WEWORK创始人纽曼辞任CEO    
　　美日签署初步贸易协议
　　全球乳业巨头恒天然净亏6亿新西兰元
·研究探索·  
　　东北的破产法实施应有改革创新     
·社团工作·  
　　中基协再发私募自查通知   
　　中国信托业协会发布信托业社会责任报告
 
 
·国内财经·
 
国务院常务会议部署加强市场价格监测预测预警
 
　　据悉，国务院总理李克强9月26日主持召开国务院常务会议，部署加强市场价格监测预测预警，保持物价基本稳定，保障基本民生；决定完善燃煤发电上网电价形成机制，促进电力市场化交易，降低企业用电成本。
　　会议指出，稳物价事关千家万户切身利益，事关经济社会发展大局。今年以来我国物价总体平稳，前八个月居民消费价格指数涨幅为2.4%，但猪肉等部分食品价格涨幅较大，同时近两个月来工业生产者出厂价格指数连续下降。面对当前形势，要尊重规律，更加注重运用市场办法，遏制部分食品价格过快上涨，保持工业生产者出厂价格基本稳定，保证全年物价总水平处于合理区间。一要强化生活必需品保供稳价。压实“菜篮子”市长负责制，通过取消不合理禁养限养规定、保证主产区饲料供应等，促进生猪产能加快恢复，做好进口和储备调节等工作，增加牛羊肉、鸡肉等禽肉市场供应，保障节假日等重要时段食品市场供应及价格稳定，密切关注部分关联产品价格变化，防止物价联动上涨。二要跟踪分析国际市场大宗商品价格走势，及时预警应对苗头性、倾向性问题，增强调控能力。做好冬季天然气等保供稳价工作。积极扩大有效投资，带动相关产业稳定生产经营、稳定就业。三要加强市场监管和价格监测预警。严肃查处捏造散布虚假信息、操纵价格等违法行为。四要切实保障困难群众和重点群体基本生活。各地要按照社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制，及时足额发放价格临时补贴。认真做好大中专院校、中小学等食堂肉食供应工作。
为落实党中央、国务院深化电力体制改革部署，加快以改革的办法推进建立市场化电价形成机制，会议决定，抓住当前燃煤发电市场化交易电量已占约50%、电价明显低于标杆上网电价的时机，对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由发电企业、售电公司、电力用户等通过协商或竞价确定，但明年暂不上浮，特别要确保一般工商业平均电价只降不升。同时，居民、农业等民生范畴用电继续执行现行目录电价，确保稳定。
 
商务部称“不可靠实体清单制度”正在履行国内程序
 
　　9月26日，中国商务部新闻发言人高峰在新闻例会上回答媒体提问时表示，中国建立“不可靠实体清单”制度，目的是维护公平竞争的市场秩序，绝不是针对任何一个国家的企业、组织或者个人。目前，“不可靠实体清单”制度正在履行国内程序。希望美方与中方相向而行，在平等和相互尊重的基础上，通过对话磋商，找到互利共赢的解决方法。近期中方企业正在按照市场化原则和世贸组织规则开展美国农产品询价和采购，并已经成交相当规模的大豆和猪肉，国务院关税税则委员会对这些采购予以加征关税排除。
　　中美双方经贸团队近期在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题进行了建设性的讨论。对于下月即将进行的第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。高峰表示，目前双方正在就具体安排保持密切沟通，为高级别磋商取得积极进展做好准备，待有更多细节情况会及时通报。中方的磋商立场始终是一致的、明确的，希望美方与中方相向而行，在平等和相互尊重的基础上，通过对话磋商，找到互利共赢的解决方法。这有利于中国，有利于美国，也有利于整个世界。
　　高峰还对近期美中贸易全国委员会发布的一份商业调查发表了看法。调查显示，在其220个成员公司中，有许多公司在中国的销售出现萎缩，因为中国客户越来越多将美国公司视为不可靠商业伙伴。对此，高峰表示，美中贸易全国委员会的商业调查信息再次表明，贸易战没有赢家，美国企业和消费者都会遭受严重损失。
　　他进一步强调，中国建立“不可靠实体清单”制度，目的是维护公平竞争的市场秩序，绝不是针对任何一个国家的企业、组织或者个人。我们欢迎包括美国在内的世界各国企业在华投资和经营，将坚定依法保护它们的合法权益。目前，“不可靠实体清单”制度正在履行国内程序。
　　同时，高峰还介绍了中国企业对美国农产品询价和采购的最新情况。他说，根据商务部了解，近期中方企业正在按照市场化原则和世贸组织规则开展美国农产品询价和采购，并已经成交相当规模的大豆和猪肉，国务院关税税则委员会对这些采购予以加征关税排除。
　　“中国对优质农产品的市场需求很大，中美两国在农业领域互补性强，合作空间广阔。希望双方共同努力，采取实际行动，为合作创造有利条件。”高峰表示。
 
财政部修订金融企业财务规则
 
　　9月26日，财政部发布《金融企业财务规则（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。
　　《征求意见稿》修订说明称，在股权质押方面，目前，关于金融企业股权质押缺乏明确规定，一些金融企业出资人对股权进行反复质押、层层加杠杆，加剧了金融风险。
　　《征求意见稿》明确规定，金融企业出资人不得质押限售期内的金融企业股权，质押融资不得用于股权收购，对于一定比例股权质押进行股东权利限制，确保公司治理结构稳定。
　　在特殊投资者方面，《征求意见稿》指出，近年来，银行理财、资产管理计划等融资方式不断创新，一些投资者将金融产品投资入股金融企业。考虑到金融产品一般具有一定期限，结构复杂，资金来源难以彻底核查，为避免利用金融产品资金优势获取金融牌照或炒作股价，防范期限错配风险，对金融产品入股金融企业的方式和比例进行适当规范。
　　在员工持股计划方面，《征求意见稿》称，金融企业员工持股计划是金融企业资本金补充的来源之一，与其他股东出资要求一致，其资金来源应当为员工自有合法资金，不得通过银行贷款等债务资金筹集。
　　在管理层杠杆收购方面，《征求意见稿》指出，近年来，融资创新层出不穷，杠杆收购随之不断发展。为维护金融企业合法权益，避免内部人控制风险，严禁金融企业管理层以杠杆收购方式取得金融企业股权。
　　在风险缓冲方面，《征求意见稿》梳理了风险缓释的不同层次，金融企业应适当采取资产证券化、购买保险、运用套期保值类金融衍生工具等方式规避风险，对准备金计提问题作了进一步明确和统一。
同时，为真实反映金融企业经营成果，防止金融企业利用准备金调节利润，《征求意见稿》对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。
 
山西省明确5G产业发展时间表路线图
 
　　近日，山西省政府第45次常务会议审议通过了《山西省关于加快5G产业发展的实施意见》（以下简称《实施意见》）和《山西省加快5G产业发展若干措施》（以下简称《若干措施》），对全省5G产业发展进行详细安排部署，为山西省经济社会高质量转型发展提供有力的支撑。
作为对山西省数字经济相关决策部署的进一步细化落实，《实施意见》和《若干措施》涵盖了5G网络、产业、应用、生态等全产业链，与山西省已出台的数字经济、工业互联网、通信基础设施建设三年行动计划等政策文件紧密衔接。
聚焦5G产业链关键环节，以示范工程和重大项目为先导，《实施意见》提出加快5G网络建设部署、大力发展5G产业、开展5G应用试点示范、构建5G产业生态4个方面20项具体任务。
针对通信基站建设选址难、入场难、用电运维成本高等难点痛点以及山西省5G产业发展的薄弱环节，《若干措施》在加强网络基础设施建设保护、加快5G产业培育、支持5G创新应用、优化5G发展环境等4个方面提出了16项具体政策措施。
 
江西再出台30条惠企新政
 
据悉，为进一步降低企业成本，优化营商环境，激发实体经济发展活力，日前，江西省出台《关于进一步降低企业成本30条政策措施》。这30条政策措施是江西省在前期已出台四批次152条降成本优环境政策措施的基础上再次出台的惠企新政。
　　此次出台的30条政策措施包括降低企业税费负担、用能、物流、融资、用工和制度性交易成本等6个方面，“含金量”比较高。比如，自2019年9月15日起，引导公章刻制企业降低企业公章刻制价格，一套企业公章刻制价格不超过200元；大幅降低低温容器的定期检验、低温罐车的全面检验与年度检验收费标准；自2019年9月1日起，天然气省管网管输费由0.238元/方降到0.2元/方；加大购入低价煤、廉价电等措施，降低企业用电成本。
在此次出台的30条措施中更加注重对民企和中小微企业的扶持，特别是针对民企和小微企业融资难、融资贵问题，出台了一系列有力举措。如，贷款审批不得对民营企业设置歧视性要求，同等条件下民营企业与国有企业贷款利率和贷款条件保持一致；引导金融机构加大对中小企业外贸融资支持，扩大出口信用保险保单融资规模；小微企业抵质押评估费用由银行承担，且不得转嫁贷款企业等。
 
·企业动态·
 
公募保本基金9月底将正式退出历史舞台
 
　　据报道，2003年6月，首只保本策略基金——南方避险增值成立，2004年3月，首只“保本”字样的保本基金——银华保本增值成立，已经历了16个年头的保本基金，将在9月底走到尽头。近日，汇添富保鑫保本、建信安心保本两只保本基金先后发布公告，鉴于基金保本周期到期，因未能符合避险策略基金存续条件，两只基金都不能满足继续作为法律法规规定的避险策略基金的运作条件。为此，基金管理人经与基金托管人协商一致，根据基金合同有关规定，两只基金都将转型为非避险策略的混合型基金，转型后的基金名称分别为“汇添富保鑫灵活配置混合型基金”、“建信灵活配置混合型基金”。
　　建信安心保本成立于2013年9月3日，每3年为一个保本周期，第二个保本周期到期日为今年9月27日。而汇添富保鑫保本成立于2016年9月29日，同样设置3年保本期，今年9月30日为保本到期日。
　　随着最后两只保本基金到期转型公告的发布和到期日的临近，这也意味着，在国内市场走完16年发展历程的保本基金，即将在9月底正式谢幕。
　　业内人士表示，在资管新规打破刚兑和反担保的行业风险下，保本基金或转型或清盘，实现了平稳转型和过渡，完成了国内资管市场的历史性使命。
　　上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，保本基金是特殊历史阶段的产物，通过产品策略设计和投保双重机制保障资产的保本，在基金历史发展阶段为行业发展提供了一定竞争力。但此类产品本质上体现出刚性兑付特征，违背市场定价基本规则，由于风险较高，且基金公司投保后普遍存在反担保情况，也给基金公司的经营带来较大风险，不利于行业的长远发展。华南一位中型公募基金总经理认为，保本基金曾经在丰富产品类型、满足投资者多元化投资需求方面发挥了积极作用，多数保本基金通过CPPI策略、以积累投资安全垫的形式为投资者创造了稳健收益，运行16年来收益稳健、运作规范，完成了该类产品在国内资管市场的历史性使命。
　　早在2017年1月24日，证监会就发布了《关于避险策略基金的指导意见》，为避免投资者形成对保本基金产品绝对保本的“刚性兑付”预期，将保本基金名称调整为“避险策略基金”，并相应取消了连带责任担保机制。
　　《指导意见》发布后，当时151只、3200亿元规模的保本基金开始迈入漫长的转型或清盘之路，历时2年8个月，存量保本基金陆续保本到期，此类产品的运作也走到了历史的尽头。
 
宁德时代拟投建动力电池宜宾制造基地项目
 
　　据悉，宁德时代9月26日早间公告，公司于2019年9月25日召开的第二届董事会第八次会议审议通过了《关于投资建设动力电池宜宾制造基地项目的议案》，根据公司战略发展规划，为进一步推进公司产能布局，公司拟在四川省宜宾市投资建设动力电池制造基地，项目总投资不超过人民币100亿元。该项目总占地面积约1000亩。
公司称，本次投资事项将进一步完善公司产能布局，满足公司未来业务发展和市场拓展的需要。
 
苏宁易购完成收购家乐福中国80%股份
 
据报道，苏宁易购9月27日早间公告，2019年9月26日，公司子公司苏宁国际支付完毕全部转让对价，苏宁国际与转让方按照《股份购买协议》约定完成家乐福中国80%股份的交割手续，公司实施完成本次股权收购事宜。
　　此前，公司第六届董事会第四十四次会议审议通过了《关于现金收购Carrefour China Holdings N.V.（家乐福中国）公司80%股份的议案》，公司全资子公司苏宁国际与Carrefour Nederland B.V.（“转让方”）及Carrefour S.A.（“家乐福集团”）签订《股份购买协议》，苏宁国际向转让方以现金48亿元人民币等值欧元收购家乐福中国80%股份。
　　本次交易完成后，公司进一步丰富了公司智慧零售场景布局，加快大快消类目的发展，有助于提升公司的市场竞争力。
 
恒生中国成为首家进入证券交易所参与债券交易的外资银行
 
　　9月26日，恒生银行（中国）有限公司（下称恒生中国）宣布，已完成进入证券交易所债券市场的各项准备工作，成为中国首家进入证券交易所参与债券交易的外资银行。
　　据悉，恒生中国自此可同时在上海和深圳证券交易所参与债券现券的竞价交易，交易品种包括利率债、金融债、公开发行的企业债等。作为首批外资法人银行之一，恒生中国在积累了十多年银行间债券交易经验的基础上又迈进了一大步。
　　据了解，2019年8月，中国证监会、中国人民银行、中国银保监会发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》，参与证券交易所债券交易的银行范围由前期试点的少数境内上市商业银行扩大至政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行。
 
·海外经济·
 
联合国贸发会议报告预计2019年全球经济增长率将降至2.3%
 
9月25日，联合国贸发会议发布的《2019年贸易和发展报告》显示，即使忽略最坏的下行风险，2019年全球经济增长率也将从2018年的3%降至2.3%。一些大型新兴经济体已经陷入衰退，而一些发达经济体距离衰退仅一步之遥。
　　报告认为，随着全球需求疲软，加上美国政府的单边关税行动，今年的全球贸易增长将严重减缓；去年贸易增长率已降至2.8%，今年可能进一步降低至2%。
　　报告称，全球经济衰退可能导致部分发展中国家陷入债务困境，截至2017年，发展中国家的债务总额已达到历史最高纪录，为国内生产总值的190%。尽管各国采取了一系列量化宽松、降息、乃至负利率等非常规货币政策 ，但新一轮的宽松能否提振整体需求并不确定。
报告呼吁，借鉴大萧条时代的标志性政策，推行全球绿色新政，依托一种旨在促进生产性贸易和遏制掠夺性金融的国际货币安排新方法。这种方法将在促进公共投资的同时避免环境崩溃，推动工资主导型增长，而不是金融主导型的增长。
 
IMF执董会宣布格奥尔基耶娃出任新总裁
 
据悉，国际货币基金组织（IMF）执行董事会9月25日宣布世界银行首席执行官、保加利亚经济学家克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃被选为该组织新一任总裁，她将于10月1日上任，任期5年。
　　IMF执董会表示，格奥尔基耶娃将接替已经离任的克里斯蒂娜·拉加德，成为该组织1944年成立以来首位来自新兴市场经济体的总裁。
　　格奥尔基耶娃在当选后发表声明说，当前全球经济增长继续令人失望、贸易紧张局势持续、债务处于历史高位，执掌IMF责任巨大。她认为，IMF当前的首要任务是帮助各国将危机风险降到最低，并做好应对经济下滑的准备。
　　格奥尔基耶娃指出，IMF也不应忽视长期目标，应该支持稳健的货币、财政和结构性政策以推动经济更强劲增长和改善人民生活，这也意味着应对不平等、气候变化风险和快速的技术变革等问题。她坚信IMF应通过国际合作帮助确保全球经济和金融体系稳定。她希望进一步强化IMF职能，使它更具前瞻性和更关注成员国的需要。
　　格奥尔基耶娃1953年出生于保加利亚首都索非亚，1993年进入世行担任环境经济学家，2008年被任命为世行副行长。从2010年起，格奥尔基耶娃曾先后担任欧盟委员会委员和副主席。2017年1月起，格奥尔基耶娃担任世行首席执行官。
　　今年7月2日，欧洲理事会提名拉加德担任下任欧洲央行行长。7月16日，IMF执董会宣布接受拉加德辞去IMF总裁一职的请求，随后公布新总裁遴选流程。8月2日，欧盟28国财政部长决定提名格奥尔基耶娃为IMF总裁候选人。9月9日，IMF执董会宣布格奥尔基耶娃为下任IMF总裁的唯一提名人选。
自70多年前世行和IMF成立以来，美欧保持长期“默契”：世行行长一直由最大股东美国的提名人选担任，而IMF总裁一直由欧洲的提名人选担任。
 
美国第二季度经济增速修正终值为2%
 
　　据报道，美国商务部9月26日公布的最终修正数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2%，与此前公布的修正数据持平，但低于第一季度3.1%的增速。
　　最终数据显示，今年第二季度，占美国经济总量约70%的个人消费支出增幅较此前修正值下调0.1个百分点至4.6%，拉动当季经济增长3.03个百分点；政府消费支出与投资增长4.8%，拉动当季经济增长0.82个百分点。
　　但是，第二季度美国私人部门投资较上季度下滑6.3%，拖累当季经济增长1.16个百分点。此外，第二季度出口较上季度下滑5.7%，净出口拖累当季经济增长0.68个百分点。
　　分析人士认为，第二季度私人投资和净出口较上季度出现下滑主要受全球经济增长放缓以及经贸摩擦等因素影响。美联储主席鲍威尔日前指出，全球经济增长疲软和贸易政策不确定性给美国经济带来压力。
美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度国内生产总值数据进行三次估算。美国第三季度GDP首次预估数据将于10月30日公布。
 
纽约联储释放数千亿美元流动性
 
据报道，自9月17日开启十年来首次隔夜回购操作以来，截至9月25日，纽约联储已经通过隔夜回购和14天期回购累计释放了数千亿美元流动性。
　　根据纽约联储银行的计划，该行还将于9月26日、27日、30日继续进行隔夜回购操作，每次操作将释放的资金规模至少为750亿美元。不过，为了回应市场激增的流动性需求，纽约联储在26日发布声明称，将提高9月26日的隔夜回购操作规模上限至1000亿美元，同日进行的14天定期回购操作最大规模也将提升一倍至600亿美元。
　　本周（9月23日-29日），规模达2.2万亿美元回购市场中的隔夜借贷成本一直维持在约2%的水平，已远低于触发美联储罕见开启本轮隔夜回购操作前的水平。9月16日，美国隔夜回购利率一度飙至4.75%，最高时触及10%，促使美联储紧急向美国金融系统注入数千亿美元的流动性。
　　尽管美联储一再强调重启回购只是一种技术性操作，但仍难免让不少市场人士将此视为重启量化宽松（QE）的先兆。此前，美联储主席鲍威尔提到，美联储可能不得不比预期更早地恢复资产负债表的“有机增长”，以帮助放松货币市场。不过，他很谨慎，不仅对QE只字未提，也未如投资者期待的那样宣布推出永久性公开市场操作。
　　美银分析师Mark Cabana就在研报中指出，美联储最早或将在今年第四季度重新扩大资产负债表，以缓解下一轮国债发行期间可能出现的资金压力。摩根士丹利策略师霍尔巴赫指出，美联储可能会宣布出台永久性公开市场操作，此举将让美联储化解融资市场的压力，同时避免引起对系统性问题的担忧或是对经济衰退的讨论。不过，美联储理事布雷纳德则认为，近期回购市场的波动是技术面等一系列因素所致，只是“供需失衡的简单结果”，不能视为信贷市场陷入更深困境的迹象。
 
WeWork创始人纽曼辞任CEO
 
据悉，联合办公企业WeWork正处于多事之秋。9月24日，WeWork宣布管理层变动，联合创始人亚当·纽曼（Adam Neumann）将不再担任CEO，但仍会留在董事会，担任非执行董事长。WeWork的CFO Artie Minson和副董事长Sebastian Gunningham将担任联合CEO，即刻起共同管理这家公司。
纽曼称，最近几周，外界对他个人的批评已经分散了对公司的关注，出于对公司最大利益的考虑，决定辞去CEO之职。
　　在WeWork准备首次公开发行(IPO)之际，该公司的未来一直备受质疑。
　　由于投资人对公司治理和估值持怀疑态度，WeWork在发布S-1上市申请后推迟了IPO。WeWork日前表示，它仍计划今年上市。但是，知情人士透露，WeWork今年不太可能进行IPO。
　　有知情人士透露，纽曼的投票权将从10:1降至3:1，这意味着他将不再拥有多数投票权。纽曼是该公司最大的个人股东，拥有约1.15亿股股份，其股权结构赋予了他巨大的控制权。
　　据CNBC报道，已向WeWork投资数百亿美元的软银董事长孙正义带头撤销掉了纽曼的CEO职位。
　　孙正义和纽曼之间的冲突不是一夜之间产生的。此前有消息人士透露，软银一直对纽曼无视建议的态度感到失望，从推动IPO，到在WeWork的S-1中使用“提升世界意识”等短语，软银曾敦促纽曼删除这些短语，但无济于事。
根据《 The Information 》9月24日早上发布的报告，WeWork高管已经与银行家会面，讨论降低成本的措施，其中可能包括裁减多达三分之一的公司员工（约5000名），以及关闭私立小学和电脑编程学校等辅助业务。
 
美日签署初步贸易协议
 
　　据悉，美国总统特朗普和日本首相安倍晋三9月25日在纽约联合国大会期间签署初步贸易协议，取消或降低一些农产品和工业产品的关税，但美日贸易谈判的焦点汽车关税并未囊括在本协议中。
　　特朗普在当天签字仪式上说，该协议是美日两国达成一项“公平互惠的贸易协定”的重要步骤，日本将为价值约70亿美元的美国商品打开市场，降低牛肉、猪肉、奶酪、葡萄酒等输日美国产品关税，取消杏仁、蓝莓和甜玉米等产品关税。该协议还涵盖两国之间约400亿美元的数字贸易。
　　安倍表示，初步贸易协议生效后，日本在美投资毫无疑问会增加，两国经济都将进一步增长，对两国而言是“双赢”之举。
　　美国贸易谈判代表莱特希泽当天对媒体表示，日本议会有望在10月或11月通过上述协议，协议将于明年1月1日正式生效。他还表示，两国将在接下来的谈判中讨论汽车关税问题。
　　根据当天发布的联合声明，美日两国希望在未来四个月内完成贸易谈判。
　　8月底，特朗普与安倍在七国集团峰会期间宣布，双方已就降低农产品和工业品关税达成原则性共识，但不包括汽车关税。
　　据美国商务部统计，2018年美国对日本货物贸易逆差为676亿美元。
 
全球乳业巨头恒天然净亏6亿新西兰元
 
9月26日，全球乳业巨头新西兰恒天然集团宣布，2019财年（截至2019年7月31日）集团净亏损达6.05亿新西兰元（1新西兰元约为0.63美元），略好于预期。
　　当天，恒天然还宣布了新的策略、运营模式及管理层变动。恒天然首席执行官迈尔斯·赫里尔表示，2019年对恒天然来说尤为艰难，不过为了将来的成功，集团已经做出决定。
　　此前这家新西兰最大的乳企已减记资产8.26亿新西兰元，主要集中在海外资产。2018财年该集团出现1.96亿新西兰元亏损。为了应对经营不善，恒天然大手笔出售了数十亿资产，并宣布对公司经营方向进行重大改革。
　　据悉，恒天然的新策略包括重点关注营养和保健品市场，关注儿科、医疗、老龄化、运动和健身，以及核心乳制品等的成分类别细分。鉴于此前在中国和亚太地区新兴市场的成功，恒天然还将试水食品服务业。
 
·研究探索·
 
东北的破产法实施应有改革创新 
 
据悉，在不久前由最高法院第二巡回法庭主办的《第三届长白破产法论坛—东北振兴与法治营商环境》中，中国政法大学破产法与企业重组研究中心主任李曙光教授提出，几十年来，东北在企业破产方面积累了大量经验，可以总结经验，为推进供给侧改革、推动破产法的实施作出探索和贡献。
　　李曙光首先解释，为什么说东北积累了大量的破产经验。三十三年前东北炸响了破产在中国的第一声春雷。1986年8月，沈阳防爆器械厂宣告破产。据当时国外的评价，这是中国改革过程中的“八级地震”。沈阳防爆器械厂是新中国第一家破产企业，也是第一次集体所有制和公有制企业破产，这对当时的社会主义中国来说是一场惊世骇俗的变化。当时中国尚无《企业破产法》，宣告破产的是沈阳市政府的集体企业办公室。虽然由政府宣告破产是一件有趣的事，但也正是沈阳防爆器械厂的破产才催生了1986年的《企业破产法》，这是中国历史上第一部关于国有企业的破产法。
　　九十年代，又是东北首创大型国有企业破产先河，即哈尔滨阿城糖厂破产。阿城糖厂是百年老店，行业老大，当时负债达八亿。1998年的八亿负债相当于今天的百亿负债，是个破产大案。我因为参与了当时国务院政策性破产一些文件起草工作，所以很关注阿城糖厂的破产，可以说亲历了整个过程。
　　李曙光说，上述这两个故事是想说明，东北的破产改革一直走在全国的前列，在中国市场经济体制改革、市场经济体制建立的过程中扮演着一个很特殊的推动角色。
　　东北破产处置的经验很丰富
　　李曙光分析，在2006年新的市场经济破产法框架下，东北地区也有了很好的破产实践，在破产法实施方面已经积累了很多经验。这些案件可以分为四类。
　　第一类，最高院两次颁布的全国破产典型案例。第二批有一个东北案例入选，即中顺汽车制造股份公司重整案。这是一个传统汽车制造企业被新型能源汽车企业所替代的案例，也是全国二十个典型案例中的唯一一个东北案例，当然，这与东北原来改革先锋的地位不匹配。
　　第二类，最高院第二巡回法庭推出的六个破产典型案例。东北三省每个省有两家。比如，辽宁的东方船舶重整案、沈阳特环重整案、吉林通冶重整转清算案、吉林长春轻工产品进出口公司破产案以及黑龙江省阿城继电器公司清算案等两个案例。这六大案例都有很多很好的破产法实施经验。
　　第三类，上市公司破产重整的案例。2006年《企业破产法》最大的创新之处就是重整制度，自2007年《企业破产法》实施以来，东北一共有十宗上市公司重整案，并且这十家企业基本上都是从传统制造业转向新型产业。其中，辽宁有五家、吉林有三家、黑龙江有两家，比如辽宁丹化股份重整案、金城股份重整案、锌业公司重整案，吉林的兰宝信息与石岘纸业重整案，黑龙江的光明家具与北亚实业重整案。从2007年至2018年底，全国一共有五十四家上市公司重整，尚无上市公司破产清算，因此，东北十家上市公司重整案占比还算比较大的。
　　第四类，在全国有重大影响，但没有被列入最高院全国破产典型案例中的破产案。比如，东北特钢破产案、西林钢铁破产案、四平钢铁破产案、辉山乳业破产案、大连机床破产案与大连航运破产案等。
　　东北的破产改革应做“五个先行”
　　李曙光认为，分析上述案例，可以发现东北在破产法实施中存在“三多三难”的问题。“三多”是指，大型国有企业多、传统制造业多、负债多；“三难”是指，破产清算难、投资人进入难、职工安置难。东北曾经引领全国的国企改革与破产改革，这些年破产改革方面有些停滞。因此，希望东北地区的破产，不要成为投资人的“洼地”、债权人的“伤心地”和法院的“难受地”。对此，应该思考如何将破产的东北经验提升为东北模式。要想使东北经验发展为东北模式，必须解决两大问题。
　　第一，必须解决新型政商关系的问题，构建新型政商关系来解决破产中的政府角色问题。
　　我们经常听到对东北投资环境有些批评，在经济上和投资上把东北和广阔的内地割裂了，这些看法是有问题的，实践情况也不是如此。东北是“共和国的长子”，有大量的大型国有企业，为新中国的成长发展作出了巨大贡献。现在东北经济有些掉队，一些国有企业处于困境，经济发展缺少民营企业相助。很重要的一点是民营经济自身发展不好，东北要发展民营经济与民营企业就要建立新型的公平透明的政商关系。现在民营经济遇到“三山”问题、“三门”问题以及“三荒”的问题。比如，民营企业“用工荒”、“用地荒”、“用钱荒”；民营企业经营成本高、税费高、利润低。这是民营经济发展的大环境，也是破产法实施的大环境，如何解决这些问题？重要的办法就是改革企业、市场与政府的关系，建构亲清新型政商关系与法治化政商关系。
　　目前，在经济有下行压力的背景下，构建新型政商关系对东北振兴至关重要，对破产法实施也至关重要。有的地方政府提出，构筑新型政商关系要讲“四到”，即不叫不到、随叫随到、服务周到、说到做到。对我们搞破产的人来说，还要再加一个“到”，即破产法实施要政府的支持先到。
　　第二，必须搞好营商环境，特别是要改善营商环境中重要的破产指标。
　　改善破产指标必须首先解决理念问题，让破产成为东北供给侧改革的一个重心、一个抓手和一个支点，使其成为淘汰过剩产能、处置“僵尸企业”的突破口；必须解决破产污名化的问题。最高院和发改委等部门出台的市场主体退出改革方案文件，提出要解决破产污名化的问题。不仅是东北，全国各地方政府一提到破产就觉得不是好事，不吉利，要避开走。然而，“破产”一词，全世界通用，各国都有破产法，世界银行甚至将破产法实施情况作为评估营商环境的重要指标；建立破产全链条理念。实际上，破产的理念应该是“法庭内”与“法庭外”相结合的理念，既有“法庭内”的市场主体退出，又有“法庭外”的市场退出。
　　其次，必须转变破产办理方式或改革破产法的实施。我国的破产实施在世界银行的指标体系内位列世界第61名，总体营商环境位列世界第46名，我预测今年会有很大的提升。然而，这些年我们的破产指标却在下降，这是不应该的。在破产办理方面，我们的问题既有法院办不办理破产案的问题，还有怎样办破产的问题以及破产办得怎么样的问题，这涉及到司法的态度、政府的支持力度与破产办理的效果问题。因此，打造一个公平透明可预期的良好营商环境，应当是破产法实施东北模式的另一重要指标。
　　因此，应该从东北经验出发，创新东北模式。
　　东北的破产法实施应有所改革、有所创新。如何创新？东北三省一区的破产改革应当做到“五个先行”。
　　第一个“先行”，即破产法庭先行。东北三省一区的法院不仅要建立破产审判庭，还要先行建立独立的破产法庭，提高破产审判层级与集中管辖案件。
　　第二个“先行”，即破产行政管理机构先行。希望东北三省一区能在这一方面有所突破，建立专门的破产行政管理机构，来解决“府院联动”、“信用修复”、“税收减免”等一系列行政方面对破产支持的问题。
　　第三个“先行”，即破产基金先行。政府应财政出资、多方筹措建立破产基金，没有钱不好办事，比如我们的职工安置问题与无产可破问题都需要破产基金支撑。
　　第四个“先行”，是管理人自治组织先行建立完善，推动市场化破产。
　　第五个“先行”，即破产新机制和新制度推进的先行。这些新机制主要体现在最高法的两个纪要、司法解释与改革方案之中。第一个纪要是前年发布的《全国破产审判工作会议纪要》，另一个是今年的《全国民商事审判工作会议纪要》，它为破产审判工作提供了13条指导意见。除此之外，今年出台的《破产法司法解释三》以及最高院、发改委等十三部委的《加快完善市场主体退出制度改革方案》都提出了很多破产新机制、新制度、新程序。希望这些新机制、新制度、新程序能在东北三省先行、先试、先推进。
这些创新先行，可以将东北破产经验提升为东北模式，然后推介到全国，使东北回到像三十三年前中国破产改革龙头的地位。
 
·社团工作·
 
中基协再发私募自查通知
 
据悉，中国证券投资基金业协会近日发布第六次私募限期自查通知。本次自查要点包含18大项，自查信息表12张，新增《私募基金债券投资情况》，要求相关私募管理人10月31日前提交自查报告和相关自查表，未能按时提交自查信息，将被转入异常经营程序处理。
　　这是中国证券投资基金业协会优化私募基金治理，加强行业自律的又一大重要举措。基金业协会党委书记、会长洪磊近日公开讲话时指出了当前行业形成私募基金登记备案和自律管理过程中的种种问题，也指明了未来工作的六大任务，表现了协会对规范私募基金业发展和自律的满满信心。
　　本次自查是继2018年9月中国证券基金投资业协会首次开展私募自查以来的第六次自查活动。本次自查要点包含18大项，自查信息表12张，新增《私募基金债券投资情况》。本次私募自查包含18项自查要点，相较于此前的五次私募自查来看，另外增加了针对私募未备案私募产品、从事债券业务及自融等方面的自查要求。要求相关私募管理人10月31日前提交自查报告和相关自查表，未能按时提交自查信息，将被转入异常经营程序处理。
　　中基协要求，自查报告应当由公司法人签字确认、加盖公章，自查陈述内容应当真实、准确、完整，列明自查过程（包括但不限于参与自查人员、流程安排、自查文件清单等），具备适当证据及理由，有清晰明确结论，自查报告与自查信息表之间应信息一致、逻辑自洽。
　　随着自查深入，中基协对私募自查要求不断提高，自查要点和内容也在不断合理优化，更加全面透明地反映私募基金管理公司的经营信息，更有利于基协的监督管理，更有利于保障投资者的合法权益。
　　未来登记备案工作的六大任务　洪磊会长在近日的公开论坛上发表主题演讲，对私募基金行业自律与发展进行深入探讨。他详细分析了目前私募基金行业制度机制方面的三大弊病，如私募基金制度供给短缺；对基金行业本质，基金本源和监管规律认识不足；登记备案陷入事务主义、工作效能低。
　　此外，无展业能力机构出清问题，单一项目融资、类信贷、资金池等伪资管问题，销售适当性问题，托管职责问题，无序关联交易问题，税收中性和长期投资问题等，也是长期以来困扰私募基金发展的突出问题，有待逐步解决。
　　未来，协会将进一步提升登记备案标准化和透明度。协会将于近期发布新版《备案须知》，明确私募基金备案总体性要求和私募证券、股权基金备案具体要求；研发中国版私募基金管理人合规操作手册，帮助管理人申请前对照检查；探索登记备案分类差异化管理；按照机构持续合规情况差异化开展备案工作，信用记录良好的管理人探索适用“先备案，后抽查”。
　　进一步做好信息公开公示，接受社会监督。将登记备案审核流程嵌入公示系统，提供申请机构待审总量及排位；拟增加在申请机构总量公示，中止机构及首次提交超过6个月仍未完成登记的机构信息公示；强化管理人持续经营能力公示，对于职工薪酬为零、主营业务收入低于100万、被要求提供异常经营法律意见书机构等进行特别公示提示；聘第三方定期评估登记备案工作效能。
　　压实中介机构责任，筑牢信义义务专业化市场约束。同时公示不予登记、中止登记、失联机构名称及为其提供法律意见书服务的律所、律师名称；建立常态化律师、托管人沟通培训机制；推动市场主体间信用博弈，形成分工、制衡的行业生态。
　　用好大数据信用工具，提升风险监测预警能力。按会员/非会员搭建分类自律管理体系，提高处分和风险处置效率；加强过程信用管理，出清问题机构。
　　更好保护投资者合法权益。提升纠纷事项办理时效，引导投资者理性有效维权；发挥投诉事件线索功能，加强投诉与自律核查联动；推动机构、产品、人员全面落实忠实义务和注意义务;推动优化私募基金市场化退出政策，做好创投税收优惠政策落实。
　　建立司法、行政、自律三位一体治理格局。推动《暂行条例》《私募投资基金监督管理办法》尽快发布;厘清自律违纪、行政违规与违法犯罪边界，加强事前中后治理机制；推动协会与地方金融局、证监系统、地方协会常态联动。
 
中国信托业协会发布信托业社会责任报告
 
9月26日，由中国信托业协会组织编制的《中国信托业社会责任报告（2018-2019）》（以下简称《报告》）正式发布。这是自2013年起发布的第7份行业年度社会责任报告。
　　《报告》围绕打赢三大攻坚战，从党建责任、法律责任、经济责任、受托责任、民生责任、环境责任、公益责任、人本责任、责任管理九个方面集中展现了信托业2018-2019年履行社会责任的成果。
《报告》显示，截至2018年末，全行业管理的信托资产规模为22.7万亿元，比2017年下降13.52%。
从信托资金来源看，持续向多样化和均衡化发展，事务类信托占比逐步下降。集合类资金信托占比为40.12%；单一类资金信托占比为43.33%；管理财产信托占比为16.55%。融资类信托规模为4.35万亿元，占比为19.15%；投资类信托规模为5.11万亿元，占比为22.49%；事务管理类信托规模为13.25万亿元，占比为58.36%。
从经营业绩看，2018年信托业实现营业收入1140.63亿元，同比降低4.2%；全行业信托业务收入为781.76亿元，利润总额达到731.8亿元，人均利润为275.02万元。
　　《报告》显示，2018年末，信托业直接投入实体经济领域的信托规模为13.72万亿元，占资金信托总规模的72.42%，比2017年高出5.33%，覆盖了 “一带一路”、“京津冀协同发展”、“长江经济带”、 “粤港澳大湾区”等国家重大战略工程。此外，在服务人民美好生活、助力脱贫攻坚、促进公益慈善和支持绿色发展方面，信托业也做出了相应贡献。
　　《慈善法》和《慈善信托管理办法》实施以来，慈善信托发展显著，全年备案设立87单慈善信托，总规模11.28亿元。2018年全行业新设扶贫慈善信托63单，总规模达6851万元。
　　绿色发展方面，呈现出战略规划全局化、运用金融工具多元化、绿色投向多样化、业务实践标准化、流程制度规范化特征。截至2018年底，信托业绿色信托项目数量为413个，资金规模1326.23亿元。