目录
 
国内财经
  央行喊话人民币逆势转升 多空对决持续升温
  多地将出台促消费扩投资政策 冲刺全年经济增长目标
  工业利润增速创下年内次低 年底增速或继续放缓至13%
  前三季度PPP管理库累计项目数8289个投资额12.3万亿
  经济日报：让金融活水加速流向实体经济
 上半年全国海洋生产总值增长6.9% 海水淡化规模扩大
 四季度基建投资提速 千亿元项目获批
企业动态
  5G系统频率使用许可年内发放 物联网使用规划将制定
  家电蝶变折射中国制造崛起：从贴牌代工到品牌出海
  锤子整合迎生死时刻 罗永浩盈利模式再临考验
  康缘药业市盈率不足14倍 拟三个月内实施回购
海外经济
  调查显示特朗普当选以来大部分美国人财政状况未改善
  美银美林:全球2/3股票走熊 但仍有85亿美元流入股基
  “巴西版特朗普”上台 提“巴西优先”口号
  日立化成涉嫌半导体材料造假 股价大跌逾14%
研究探索
  世界是平的还是尖的？
社团工作
  互联网金融协会：8月份102家网贷机构交易3.78万亿元
 

国内财经

央行喊话人民币逆势转升 多空对决持续升温

随着美元指数强势突破过去两个月的最高点，人民币汇率的“守7”大战再度打响。
截至10月26日21时，境内在岸市场人民币兑美元即期汇率（CNY）徘徊在6.9476，盘中一度跌至2008年5月以来最低点6.9682；香港离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）则触及6.9638，盘中一度创下去年1月以来最低点6.9770。
“10月26日中间价创下去年1月4日以来新低值6.9510，一度吸引不少对冲基金大举沽空人民币押注汇率迅速跌破7整数关口，所幸中国央行副行长潘功胜喊话震慑人民币空头，令人民币不但收复当日跌幅，反而一度出现约100个基点的反弹。” 布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler10月26日向21世纪经济报道记者表示。
在他看来，这场人民币汇率多空对决在10月24日悄然打响——当天人民币即期汇率市场创出663亿美元巨额成交量，一度让对冲基金猜测中国央行入场干预与空头博弈，令人民币即期汇率得以守住6.95整数关口，但随着10月25日公布的9月银行结售汇逆差创去年6月以来最大值176亿美元，他们认为央行不会再“固守”6.95整数关口，因而在过去两个交易日加大沽空力度，企图一举将人民币汇率压低至“7”上方。
10月26日，中国人民银行副行长潘功胜表示：“对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”
在对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin看来，潘功胜此番表态无形间破除了对冲基金认为“人民币均衡汇率可能跌破7”的估算，反而对当前越演越烈的人民币空头构成新的威慑力。
“如今贸然大局沽空人民币，很可能搬起石头砸自己的脚。”10月26日，一家美国对冲基金经理直言。
多空对决持续升温
10月24日起，这场人民币多空对决变得“火星四溅”。
“24日对冲基金借着近日股市大跌与美元反弹之势，开始加大沽空人民币力度，企图一举将人民币汇率打压至7附近。” 26日，一位香港银行外汇交易员向记者透露。没想到多空双方在6.95关口激烈厮杀，导致当天人民币即期汇率成交量创下年内最高值663亿美元，较以往单日平均成交量高出足足一倍，显得极其不同寻常。
记者多方了解到，当时不少对冲基金经理认为，当日成交量之所以激增，不排除是中国大型银行买入人民币，确保人民币守住6.95关口。因为一旦跌破6.95，人民币即期汇率将直接考验7整数关口。
“不过，目前央行干预汇市的观点仍缺乏依据。”上述外汇交易员表示。如今越来越多投资机构更愿意将当天成交量骤增归咎于对冲基金的“倒量行为”，即他们通过自买自卖“扩大”成交量，以此营造多空对决的激烈局面，吸引押注人民币汇率下跌的跟风盘涌入以壮大空头声势。
甚至部分对冲基金认为，中国央行或鉴于9月银行结售汇逆差创下去年6月以来最大值，不再死守6.95关口。这导致过去两个交易日对冲基金加大沽空力度，令人民币汇率不断向“7”逼进。
Marc Chandler指出，对冲基金此番沽空人民币之所以“来势汹汹”，还在于过去一周7天期离岸市场人民币拆借利率HIBOR较10月中旬创下的年内高点7.04752%有所回落，吸引对冲基金借入更多离岸人民币头寸用于抛售沽空。
“他们还密切关注每月境外资本增持人民币国债的数据——由于9月外资增持人民币国债金额环比下降近9成，让他们发现资本项下顺差对人民币汇率的支撑作用开始减弱，从而对沽空人民币套利更加信心满满。”他补充说。
不过，多数对冲基金仍延续以往沽空人民币套利的操作方法——按周借入离岸人民币头寸用于抛售沽空，一旦他们发现央行有任何新的措施，就迅速撤离。
Sam Laughlin认为，这背后，是多数对冲基金依然担心人民币汇率越逼近7整数关口，中国央行的措施就会越猛烈，此前一些对冲基金同样在6.95附近大举沽空人民币汇率，反而因央行措施遭遇亏损出局，所以他们此番沽空行动同样显得小心翼翼，避免重蹈覆辙。
触发境内外人民币汇率持续回落的另一个幕后推手，是企业购汇避险需求骤增。
尤其在9月银行结售汇逆差数据持续扩大与美元强势反弹的双重压力下，越来越多外贸企业纷纷提前加大购汇力度（或留存更多外汇资金在境外）“未雨绸缪”，导致人民币汇率呈现持续大跌趋势。
“所幸的是，即便沽空力量再度汇聚，也没能令人民币跌幅骤然放大。” Sam Laughlin直言，当前人民币汇率跌幅与同期美元指数涨幅相当，显示市场对人民币单边大跌的预期并不强。
汇率下跌压力待解
在对冲基金BMO Capital Markets策略分析师Aaron Kohli看来，当前人民币汇率单边下跌预期不强，主要鉴于两大因素：一是在8月央行对银行远期售汇业务征收20%外汇准备金后，9月银行远期结售汇转为顺差3亿美元，较8月逆差54亿美元有大幅改变，大幅缓解离岸市场人民币远期汇率下跌压力；二是央行重启逆周期因子也令整个外汇市场对远期汇率跌幅产生分歧，有效分化了市场看跌预期。
不过，记者从多位外汇交易员处了解到，尽管过去三天人民币多空对决趋于激烈，中国央行似乎尚未动用逆周期因子打击人民币空头。
数据显示，8月中旬美元指数触及96.66时，人民币兑美元即期汇率（CNY）徘徊在6.93附近，如今美元指数重回这个点位，CNY则跌至6.94-6.95之间。
一家国有银行外汇交易员认为，去年逆周期因子引入之所以能大幅提振人民币汇率，主要原因是当时中国经济保持较快增长且美元指数跌跌不休；如今中国GDP增速放缓，加之美联储持续鹰派加息令美元大幅升值预期升温，若央行贸然动用逆周期因子，反而导致人民币汇率“虚高”，吸引更多企业逢高购汇盘潮涌，令外汇市场出清问题再度浮出水面，最终拖累人民币汇率惯性下跌。
在他看来，当前中国相关部门要缓解人民币汇率下跌压力，还需多管齐下，一是出台更有效措施稳定经济预期，二是引导外贸企业采取“风险中性”的套期保值策略，而不是一味囤积美元押注人民币贬值获利；三是进一步扩大国内金融市场开放力度，吸引更多外资加仓人民币债券股票资产，对冲潜在的资本外流压力；四是进一步加强逆周期调控，有效遏制借美元上涨押注人民币下跌的顺周期行为发酵。
10月26日，潘功胜表示，近年央行积极采取措施稳定汇率预期，包括不断完善人民币汇率市场化形成机制并保持汇率的弹性、针对外汇市场顺周期行为，继续积极采取宏观审慎政策等措施稳定外汇市场预期。
“对冲基金对潘功胜此番表态的解读是，尽管中国央行对人民币汇率波动扩大的容忍度不断提高，但央行有能力阻止人民币过快大幅下跌。”10月26日，一家美国对冲基金经理向记者坦言，这也触发10月26日午盘人民币汇率一度收复当日跌幅，甚至出现约100个基点的反弹。
“显然，市场情绪再度因此出现逆转。”他告诉记者。在潘功胜威慑人民币空头后，如今越来越多对冲基金认为，短期内人民币受制经济增速下滑、中美贸易摩擦延续与结售汇逆差扩大等因素存在较高的下跌压力，但中长期而言人民币汇率仍不具备单边大幅下跌的基础。
在他看来，这意味着这轮人民币多空对决会很快偃旗息鼓，除非美元指数飙涨令人民币被动下跌至7整数关口，对冲基金才有机会豪赌成功。

多地将出台促消费扩投资政策 冲刺全年经济增长目标

各地近期密集召开会议研判三季度经济形势，部署下一步经济工作。上证报记者梳理后发现，前三季度各地经济普遍运行平稳，广东、贵州、湖北、浙江等多个省份前三季度GDP增速跑赢全国。
在部署四季度工作重点时，地方也释放出两大政策信号：一是四季度将有更多促消费扩投资的政策出台；二是多地强调工业稳增长，瞄准新兴产业发展。
多地GDP增速跑赢全国
在全国三季度经济数据公布后，地方也相继发布了相关数据。
据粗略统计，目前已有10余个省份公布了前三季度经济数据。其中，多数省份前三季度GDP增速均跑赢全国。
多地近期陆续召开会议分析三季度经济形势，“总体平稳”和“稳中有进”是其中两大关键词。此外，地方还纷纷表态，四季度要奋力发起冲刺，全力以赴完成全年经济社会发展目标任务。比如，河北提到，要补短板、强弱项，打好收官战，确保圆满完成全年目标任务。
更多举措将集中出台
在部署四季度工作重点时，多地透露，四季度将出台更多促进消费和扩大投资的政策。
广东提出，要抓紧制订更多有针对性的政策措施，多渠道扩大内需，大力促进投资和消费增长，千方百计稳定外贸增长，加大力度支持实体经济发展。
浙江发出了全力冲刺四季度、努力实现全年红的动员令。该省表示，作为冲刺年度目标的重中之重，全力以赴打好有效投资项目落地攻坚战。要全力争取民间投资、交通投资、生态环保投资、高新技术产业投资平稳增长，全力争取投资增长与GDP增长基本同步，确保完成全年投资目标任务。
记者注意到，近期多地集中上马一大批重大投资项目。10月19日，浙江举行扩大有效投资重大项目集中开工仪式，567个重大项目集中开工，总投资8130亿元。这些项目中，数字经济、新材料、智能制造等高新技术产业投资占比达到37%。
此外，江苏苏州市、江西新余市、河北唐山市等地10月份也集中开工一批重大项目，涉及投资规模均在数百亿元。
河北、贵州、青海、陕西等地均强调，下一步要保持工业经济稳定增长。在措施方面，多地则将支持重点瞄准新兴产业。以河北为例，该省在10月初出台了《工业稳增长“百日攻坚”行动实施方案》，提出要确保后几个月全省工业经济主要指标逐月回升，力争实现全省规模以上工业增加值同比增长5%左右。

工业利润增速创下年内次低 年底增速或继续放缓至13%

受PPI涨幅回落等因素影响，前三季度工业企业利润增速持续放缓至14.7%，创下年内次低。数据背后有忧亦有喜。忧的是，未来工业企业利润增速或继续放缓；喜的是，企业降成本、去杠杆效果继续显现，未来扶持政策将有助于民营企业提升利润空间。
国家统计局27日发布的数据显示，前三季度，全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%，增速比1至8月份减缓1.5个百分点，其中9月份利润增长4.1%。
国家统计局工业司何平在解读数据时表示，工业企业利润增速放缓主要是受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素的影响。
华泰证券首席宏观分析师李超认为，PPI在翘尾因素及环保限产政策柔性化的共同影响下转为下行，预计未来工业企业利润增速仍将缓慢下行，年底增速或放缓至13%左右。
中信证券首席经济学家诸建芳也分析称，工业企业利润增速开始趋势性回落，但未来半年至一年工业企业利润增速仍将维持在8%至10%，前景并不悲观。
尽管利润增速有所放缓，但值得注意的是，企业降成本、去杠杆效果继续显现，工业经济运行质量进一步提高。
一系列数据可以证明：1至9月份，全国规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.31元，同比下降0.29元；利润率为6.44%，同比提高0.29个百分点。9月末，工业企业资产负债率56.7%，同比降低0.4个百分点。
一方面是企业成本降低，另一方面是资产负债率下降。在李超看来，这些都表明工业企业经营效益继续改善。
国有企业降杠杆成效更为显著。据统计局数据，9月末，国有控股企业资产负债率为59%，同比降低1.6个百分点。同期，私营企业资产负债率为56.1%。
李超预计，政策支持民营经济将有助于其融资状况的继续改善，也有助于改善企业经营环境，提升利润空间。
从行业表现来看，新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工等行业。数据显示，前三季度，钢铁行业利润增长71.1%，建材行业增长44.9%，石油开采行业增长4倍，石油加工行业增长30.8%，化工行业增长24.5%。五个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为72.4%。
李超表示，随着政策效果显现，基建补短板有望带动相关工业行业下游需求。同时，今年高端制造业投资增速仍显著高于整体制造业，预计国家可能继续加大对高端制造业的政策支持。

前三季度PPP管理库累计项目数8289个 投资额12.3万亿

财政部近日发布统计显示，2018年三季度全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目管理库环比二季度新增项目540个、投资额3471亿元。截至三季度，管理库累计项目数8289个、投资额12.3万亿元。
财政部PPP中心介绍，各地继续加强PPP项目规范发展，持续清理不合规项目。三季度管理库共清退项目538个、涉及投资额0.9万亿元，在库项目质量有所提高。同时，三季度管理库新入库发布项目1078个、投资额1.5万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团，表明PPP在全国各地继续平稳推进。由于库内存量项目结构调整导致投资额变化，因此新入库项目投资额减去退库项目投资额与净增（减）项目投资额不一致。
在落地项目方面，三季度管理库环比新增落地项目421个、投资额3135亿元；前三季度，新增落地项目1360个、投资额1.7万亿元，落地率上升11.1个百分点；管理库累计落地项目数4089个、投资额6.3万亿元，落地率49.3%。
在行业方面，三季度环比新增项目数前三位的是市政工程、生态建设和环境保护、交通运输，分别为172个、132个、56个；三季度项目环比新增投资额前三位是城镇综合开发、生态建设和环境保护、水利建设，分别为1615亿元、372亿元、305亿元。
在民企参与方面，4089个落地项目中社会资本所有制信息完善的项目共4018个，涉及社会资本共6753家，其中民企占35.3%；民资背景项目1711个、投资额2.1万亿元，分别占4018个社会资本所有制信息完善落地项目的44.8%和34.0%。
在示范项目执行情况方面，截至三季度，四批示范项目共计990个，投资额2.1万亿元。三季度落地示范项目净减项目1个、投资额946亿元，项目数、投资额下滑缘于落地示范项目退库。三季度末落地率比二季度末上升1.6个百分点，比年初上升1.7个百分点。

经济日报：让金融活水加速流向实体经济

金融是实体经济的血脉，现代经济的发展离不开金融支持。上周召开的国务院常务会议决定，设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。
融资难、融资贵是我国实体经济面临的现实难题。这一方面与金融体系自身的体制机制问题有关；另一方面与实体经济的边际利润率和平均利润率下滑，导致金融机构服务实体经济的意愿不强有关。
为实体经济服务是金融的天职，也是防范金融风险的根本举措。党的十八大以来，为帮助实体经济解决融资难题，各地区各部门陆续出台了一系列政策举措。部分省区市上周披露的信息显示，实体经济融资渠道在拓宽，金融活水流向实体经济在加速。
截至9月末，江西省金融机构本外币各项贷款余额为29857.26亿元，同比增长18.79%，贷款增速在全国排名第一位，连续13个月在中部六省排名第一位。从贷款结构上看，非金融企业及机关团体贷款余额为17990.61亿元，远远高于住户贷款余额和非银行业金融机构贷款余额。
9月末，湖北省金融机构人民币贷款余额43343亿元，同比增长15.9%，增速居全国第六位。更重要的是，一些重点领域和薄弱环节得到金融保障，普惠领域小微企业、高技术制造业等贷款增长加快，制造业贷款增长乏力的局面逐步改善，特别是高端制造业获金融机构的青睐。在金融机构贷款储备项目中，房地产类及融资平台类项目储备在逐步下降，制造业项目在上升。
湖南省贷款投向也有所优化。其中，支持经济高质量发展的力度加大，制造业贷款保持增多。
新疆国资委披露的信息显示，近年来，新疆农村信用社在保证服务“三农”为重点的同时，不断加大对个体工商户、城镇居民消费和民生项目建设的信贷支持力度。截至8月底，新疆农村信用社累计为农牧民、城镇居民和中小微企业发放各项贷款1157亿元。
金融为实体经济“输血”的功能进一步提升，既能有效避免资金在金融系统内空转，也能更好地支持实体经济坚定走创新引领发展的道路，强化技术改造和工艺创新，以提升供给质量，增强发展后劲。
上周各省区市发布的数据还显示，一些在技术创新领域投入强度大、动手早的省区市，经济结构和动能转换的成效已经显现出来。广东省前三季度规上工业增加值同比增长6%，增速虽然比全国慢0.4个百分点，但电子信息、电气机械、汽车制造业三大支柱产业的增加值增速均快于全国规上工业增速，先进制造业和高技术制造业也保持较快增速，表明工业结构持续优化，供给质量稳步提升。
北京市的GDP增速与全国增速持平，但创新驱动型经济发展特征更加凸显。前三季度高技术制造业、工业战略性新兴产业增加值分别增长16.8%和11.2%，电子信息、生物医药分别增长19.9%和18.6%。
当前，我国各省区市正在深入实施创新驱动战略，以助推经济迈向高质量发展。在此过程中，更应该重视打通货币政策传导机制，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，破解制约金融服务实体经济的结构性难题，让金融活水更加顺畅地流向实体经济，提高服务实体经济的能力和水平。

上半年全国海洋生产总值增长6.9% 海水淡化规模扩大

浙江省舟山市岱山县，在两座海岛之间的“喇叭口”地带，奔腾湍急的潮流穿过海中布放的密集叶片，推动水轮机飞速旋转起来，产生的电流通过海岛电站并入电网，清洁的海洋发电由此进入千家万户。这是杭州林东新能源科技股份有限公司研发的“LHD林东模块化大型海洋潮流能发电机组”示范项目，是我国首台自主研发生产的世界装机功率最大的潮流能发电机组。
这样的场景不仅发生在舟山海域。今年上半年，我国海洋经济总体保持平稳运行，向好因素逐渐积累，稳步迈向高质量发展。初步估算，上半年，全国海洋生产总值近3.8万亿元，同比增长6.9%。其中以海洋药物和生物制品业、海洋可再生能源、海水淡化等为代表的海洋新兴产业发展趋势持续向好，产业结构持续优化，为蓝色经济发展增添了新动能。
向大海要药物——海洋药物和生物制品业快速增长
据自然资源部专家介绍，今年上半年，海洋药物和生物制品业营收增长较快，重点监测的企业主营业务收入同比增长13.2%。
半年来，山东省连续发布了“利用糖链原位编辑技术调控细胞表面受体蛋白和离子通道功能”“抗老年痴呆海洋候选新药971Ⅲ临床研究”等系列海洋药物与生物制品重要科研成果。专家表示，这得益于政府、企业、科研院所协同发力推动产学研用一体化发展，形成创新链和产业链的有机融合和良性循环。
通过强化相关领域的原始创新、搭建产学研用合作平台和研发生产基地，山东省目前已成为全国重要的海洋药物、海洋生物新材料、海洋功能食品研发中心和生产基地，产业规模居全国首位。
厦门市在海洋药物和生物制品“落地”环节下功夫，积极探索“政策链+创新链+产业链+金融链”四链融合的产业发展模式。同时，充分发挥财政资金的撬动作用，实现财政资金1∶10带动社会资金投入，促进海洋科技成果转化和海洋新药物原始研发。
截至6月末，厦门市共培育海洋龙头企业17家，海洋高技术企业25家，海洋上市企业5家，形成了海洋产业上、中、下全产业链协同发展；建立了1.05亿元的海洋产业创业投资基金，持续开展海洋“助保贷”业务，帮助涉海中小微企业解决贷款难问题。上半年，厦门市海洋药物和生物制品业实现产值和增加值分别为39.4亿元和13.84亿元，同比分别增长42.7%和22.25%。
向大海要能源——海洋可再生能源蓬勃发展
我国发展海洋可再生能源优势明显。今年上半年，我国海洋可再生能源利用业营收增长较快，重点监测的企业主营业务收入同比增长13.1%。海洋可再生能源利用业的产业链条长、带动性强，能够有效促进海洋装备制造、特种材料等一大批上下游产业和技术的发展，是蓝色经济不可或缺的重要组成部分。
潮流能利用跨入“兆瓦时代”。LHD林东模块化大型海洋潮流能发电机组的项目平台可布设7个模块海洋潮流能发电机组，总装机容量达到3.4兆瓦。据公司董事长林东介绍，截至7月底，首期1兆瓦机组已发电并网连续运行超过14个月，并入国家电网的发电量达68.8万千瓦时。
海上风电交出亮丽成绩单。统计数据显示，上半年海上风电发电量同比增长71%，截至5月底，海上风电并网装机容量255万千瓦（如果按年平均发电小时数为2000小时计算，每年可提供清洁电量51亿千瓦时，可减少约165万吨原煤使用，同时减少排放二氧化碳约428万吨，减少二氧化硫、氮氧化物等近5000吨），同比增长26%。
此前印发的《海洋可再生能源发展“十三五”规划》提出，到2020年，建设兆瓦级潮流能并网示范基地及500千瓦级波浪能示范基地，启动万千瓦级潮汐能示范工程建设，全国海洋能总装机规模超过5万千瓦，建设5个以上海岛海洋能与风能等可再生能源多能互补独立电力系统等，这为海洋可再生能源的发展提出了新的方向和目标。
向大海要淡水——淡化规模逐步扩大
海洋中蕴藏着丰富的淡水，总量约占海水的97%，是巨大而稳定的淡水储库。海水淡化技术模拟自然界的水循环运动，是人类向大自然学习，为自己创造更多可饮用水的开源技术。
上半年，我国海水利用业继续平稳发展。截至目前，全国已经建成海水淡化工程140余个，工程规模约为120万吨/日（可供400万人口城市的综合用水，800万人口城市的居民用水）。
展望未来，海水淡化前景可期：海水淡化装备被正式列入工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2017年版）》；青岛国际院士港倪维斗院士风生海水淡化研究院项目启动，该项目计划建设4台（套）共11700吨/日产能的海水淡化商业化工程；中国能建与沙特国际电力和水务公司签署战略合作协议，双方将在全球电力和海水淡化等领域中，就投资开发、咨询设计、建设运营等方面开展合作。
此前发布的《全国海水利用“十三五”规划》提出，“十三五”末，全国海水淡化总规模达到220万吨/日以上。海水淡化装备自主创新率达到80%及以上。我国将根据沿海城市、海岛和新建工业区的水资源短缺现状及发展基础，规划布局建设不同类型海水淡化工程。同时开展海水淡化建设运营模式等研究，营造有利于海水淡化产业发展的政策和市场环境。

四季度基建投资提速 千亿元项目获批

步入四季度，基建投资开始“踩油门”，近期国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目，涉及总投资规模千亿元。多个机构认为，四季度基建增速有望反弹。
10月9日，国家发改委批复湛江港30万吨级航道改扩建工程项目可行性研究报告，项目总投资估算38.66亿元。10月17日，国家发改委正式批复新建上海经苏州至湖州铁路可行性研究报告。项目建设工期4年，总投资367.95亿元。10月25日，重庆市发改委披露信息显示，国家发改委近日正式批复渝湘高铁重庆至黔江段可行性研究报告，将于近期开工，总投资535亿元。
顶点财经首席宏观分析师徐阳昨日对《证券日报》记者表示，基建“踩油门”，发改委密集批复千亿元高铁特高压项目，而地方多个城际轨道交通项目也获地方发改委批复，多省市还密集发布了交通中长期规划。从地方规划来看，未来基建投资的潜力巨大。在支持基础设施投资方面，在不增加地方政府隐性债务的前提下，可加大对资本金到位、运作规范的基础设施补短板项目的积极监管。积极配合地方政府对在建基础设施项目的建设情况和融资需求进行调查分析，按照市场化原则满足融资平台公司的合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供。
中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日告诉《证券日报》记者，今年以来，作为投资的一部分基建投资具有稳投资的重要作用，而在当前中国发展中仍存在较多短板，特别是基建领域，因此补基建短板成为重要的稳投资稳增长举措。今后在中西部地区、城市综合管网等方面都会有新的项目提出来。监管层可以在项目的审批、融资、施工标准等方面提供支持，采取多种多样的方式增强项目的融资能力。
华泰证券研究所首席宏观研究员李超表示，财政部要求加快地方政府专项债券发行和使用进度，提出“各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行”，随着资金逐渐到位，未来基建增速有望缓慢反弹。

企业动态

5G系统频率使用许可年内发放 物联网使用规划将制定

5G投资周期将开启。记者近日从工业和信息化部获悉，工信部年内将发放5G系统频率使用许可，还将制定物联网、车联网的频率使用规划。
我国选择在这个时间段发布5G频谱与牌照，是与全球5G部署节奏同步的。目前，多个国家都在或将进行5G频谱拍卖，有的甚至已经拍卖结束。
目前，我国只对5G频谱进行了规划，尚未具体分配给三大运营商。5G频谱规划完成后，下一步还需要对三大运营商进行分配。业内人士认为，频谱的分配会影响5G发展进程。因为频谱不确定，会导致运营商和设备厂商研发以及试验投入巨大、路线不明晰等。
5G频谱使用方案明确后，运营商的投资积极性将提高，5G投资周期将开启。多份券商研报显示，我国5G将于2019年预商用、2020年正式商用，大规模的资本支出将在2020年以后出现。从5G的技术特点和产业变化考虑，直接利好主设备、光模块、光纤光缆、天线射频器件、小基站等板块。据中信建投统计，中国运营商5G主体投资规模将达1.23万亿元，较4G投资规模增长68%。

家电蝶变折射中国制造崛起：从贴牌代工到品牌出海

在德国柏林举行的国际消费电子展上，人们参观海信公司展区。新华社记者 单宇琦摄 右图 海尔展示实体冰箱互联工厂示范线。
家电业在改革开放大潮中创造了辉煌业绩，实现了历史性跨越。对比1978年，2017年中国家电全行业主营业务收入达1.51万亿元，增长3500多倍；利润达1169亿元，增长近4000倍；出口总额达624.5亿美元，增长2200多倍……
中国家电的崛起，为世人演绎了中国制造的传奇。中国轻工业联合会会长张崇和表示，改革开放40年来，中国家电从模仿、跟随到自主创新，从简单加工到产品全面覆盖、产业链全面布局，从低端代工生产到品牌享誉世界，生产、贸易规模全球第一，是极具国际竞争力的产业之一，为满足国内外消费者需求作出了积极贡献。
从“奢侈品”到寻常物
40年前，中国家电市场宛如一张白纸。1978年以前，进入家庭的家用电器只有少量电风扇和电熨斗。“1982年，父母在河北老家添置了一台14英寸黑白电视机，全家人都把它当成宝贝。”在北京工作的“70后”刘女士还记得，当时买电视得凭票，还得排队，能买到很不容易。虽然早期家电产品大多功能简单，品类也较少，如单缸洗衣机、单门直冷式冰箱、窗式空调等，但由于改革开放初期物质匮乏，家电在老百姓眼中是“奢侈品”。
20世纪80年代至90年代，家庭耐用消费品开始向电气化迈进，冰箱、洗衣机、彩色电视机成为居民家庭青睐的“三大件”。数据显示，1981年年末，城镇居民平均每百户拥有彩色电视机、洗衣机和电冰箱的数量分别仅为0.6台、6.3台和0.2台。1989年，城镇居民平均每百户拥有冰箱36.5台、洗衣机76.2台、黑白电视机55.7台、彩色电视机51.5台；农村居民平均每百户拥有冰箱0.9台、洗衣机8.2台、黑白电视机33.9台、彩色电视机3.6台。
随着生活水平不断提高，“三大件”逐渐成为居民家中寻常物。2017年年末，我国城镇居民平均每百户彩色电视机、洗衣机和电冰箱拥有量分别为123.8台、95.7台和98台。家电供给日益丰富，广大消费者对家电的需求也由“有没有”向“好不好”转变，平板彩电大屏化趋势明显，激光电视、OLED电视等显示技术新成果迎来发展良机；冰箱、洗衣机等白电向大容量、变频、环保等方向发展；家电还变得越来越“聪明”，很多年轻消费者开始打造智慧家庭，尝鲜“享你所想”的未来生活场景。
同时，城乡居民日益注重生活品质，家电消费需求呈现多样化趋势，洗碗机、蒸箱等多元化厨电需求明显上升。2012年至2017年，厨电市场规模复合增长率达14%，远高于家电市场整体增速，成为家电行业又一支柱产业。同时，净水器、软水机、新风系统等环境电器销售也日渐火爆。
从引进技术到自主研发
“我国家电业是由引进起步的。”中国家用电器协会理事长姜风说，20世纪80年代初中国开始从国外引进家电生产技术和生产线。1983年，广州万宝电器工业公司从新加坡引进的我国第一条电冰箱生产线投产，其贷款引进国外先进技术和设备的模式成为各地效仿的典范。中国家电业短短几年就上了台阶，但也很快尝到了“核心技术受制于人”的苦涩。
20世纪90年代，中国巨大的市场吸引了跨国公司纷纷前来投资。外资的进入带来了新技术和新的发展理念，也使得市场竞争更加激烈。2010年以后，特别是党的十八大以来，在政策引导和市场机制的双重作用下，家电业深入实施创新驱动发展战略，提高供给水平，着力迈向高端。
在龙头企业带动下，家电业的研发投入力度达到前所未有的水平。2017年，28个家电相关上市企业研发投入合计超过250亿元，比上年增长31.1%，研发投入占营业收入比重为3.37%。海尔、美的等重点企业构建全球研发体系，在海外设立多个研发中心，聚集全球优秀人才。
随着研发投入加大，科技成果大量涌现，自有知识产权快速上升。截至2017年年底，海尔、美的、格力这3家家电业核心企业在中国境内累计申请专利数量超过9万项。
目前，中国家电品牌占据市场主导，外资品牌和国产品牌此消彼长态势明显。今年1月份至8月份，在国内空调、冰箱、洗衣机、厨电及小家电市场，国产品牌份额分别为90.21%、73.80%、63.16%、94.83%和96.57%，外资品牌份额分别为9.79%、26.20%、36.84%、5.17%和3.43%。不仅国产品牌市场份额进一步扩大，而且用户满意度测评显示，在2016年排名前5位的家电品牌中，国产品牌占据了大部分席位，其中部分品牌满意度排名超过国外品牌。
从贴牌生产到品牌“出海”
在改革开放的推动下，中国家电业国际化渐入佳境。家电企业不仅在“与狼共舞”中壮大了实力，提高了能力，占据了主场优势，并且通过积极参与国际合作和竞争“走出去”，改写了全球家电产业版图。
数据显示，2001年至2005年，我国家电业出口额平均增长率为29.8%，比之前的5年提高10.4个百分点。紧抓世界家电产业转移的历史性机遇，中国已成为全球家电产品制造大国和主要供应国，家电“中国制造”声名鹊起。据中国家用电器协会估算，中国空调器、空调压缩机、微波炉在全球产量的比重保持在70%—80%，冰箱压缩机比重为60%—70%，冰箱/冷柜、洗衣机比重为50%—55%。
改革开放初期，由于中国缺少外汇储备，家电企业出口的目的是“出口创汇”。那时，国内家电企业的规模较小，也不具备独自在世界上创品牌的能力，企业的产品出口普遍采取OEM（贴牌代工）方式。随着中国成为家电大国，家电领军企业实力持续增强，业界普遍意识到品牌建设的重要性。由国内品牌迈向国际品牌，打造世界一流企业成为中国家电业由大到强的必然选择。
作为品牌“出海”的代表，海尔、海信等企业通过海外建厂、合作以及体育营销等方式，不断提升国际影响力。国际专业机构欧睿国际发布的2017年全球大型家用电器品牌零售量数据显示，海尔以10.5%的市场份额位列全球第一，这也是海尔第9次蝉联全球第一。在中国外文局对外发布的《中国国家形象全球调查报告》中，海信连续3年成为海外民众最熟悉的排名前10位的中国品牌。
与此同时，中国家电业深层次参与全球家电产业链资源整合，采取并购、入股等方式加快海外市场布局。例如，美的先后收购了东芝白电主体公司80.1%的股权、库卡集团大部分股权以及以色列高创公司大部分股权等，逐步向全球科技集团转变；海尔也在并购方面频频出击，2016年甚至并购了美国第二大家电制造商GEA（通用电气家电公司），令全球业界为之瞩目。

锤子整合迎生死时刻 罗永浩盈利模式再临考验

近日，有消息称，锤子科技成都公司面临解散，近百员工疑遭遣散。而更有传闻称，锤子科技或被收购。对此，锤子科技创始人罗永浩站出来否认称，锤子仅是在进行局部整合，主要涉及北京、深圳、成都的技术人员。
不过，罗永浩的回应并未就此打消外界疑虑。很快，业内就再次传出锤子科技融资困难、资金链即将断裂的消息。
一位接近锤子人士向记者透露：“由于资金链趋紧，锤子目前正在进行整合，规模或将进一步扩大，主要目的是收缩战线、削减成本。”
锤子不是没有风光的时候。在手机市场好的时候，能说会道、话锋犀利的罗永浩总能吸引资本的关注，获得投资。在很多人看来，罗永浩已经成为奋斗、叛逆的标签，锤子手机天生就有“情怀”的品牌调性。然而仅仅靠情怀，锤子能坚持多久？
多次被传收购
锤子危矣？
“成都锤子”事件，或许已是在传递某种信号。
近日，有业内人士爆料称锤子科技已解散成都公司，而该爆料者被指为锤子科技早期员工王前闯。历史上，锤子已经多次被传收购。
对此，罗永浩在微博澄清称该传闻为假消息，并表示公司正在对北京、深圳、成都的技术人员进行整合。
不过，有业内人士实地考察发现，锤子科技成都公司的大部分办公区已是闲置状态，工作人员寥寥无几。
有接近锤子人士向记者透露：“目前锤子确实面临经营压力，但未必就如外界所说的那么严重。罗永浩所指的这轮整合，主要是收缩战线、缩减人员，削减开支。”
走过了初创期，手机市场竞争的异常激烈，让锤子在经营上遇到困境，出现了持续亏损，财务遭遇危机。资料显示，2015年，锤子科技营收11.87亿元，净亏损2.47亿元；2016年，锤子科技营收8.09亿元，净亏损4.27亿元，公司净资产为负2.4亿元。直到2017年，成都市政府伸出橄榄枝领投10亿元，获得了融资的锤子的财务状况才稍微得到缓解，但锤子在经营上遇到的困境并未改变。截至今年三季度，锤子科技利润总额依旧亏损1亿元。
10亿元的资金，并不能彻底拯救老罗。没有持续的资金支持，悬在锤子头上的“警报器”就无法解除。根据资料显示，锤子科技自2012年成立以来，先后进行了8次融资，总计达到17亿元，但相较其他手机巨头的投入，这仅是杯水车薪。与此同时，亏损多年的锤子，尚还未能有稳定的收入。
“后续的资金如若不能跟上，则这点资金扔进手机产业的‘大池子’里，也仅是打了个水漂。5年来，锤子走的很艰难。现在的锤子还需要尽快建立持续盈利的能力。”一位锤子的投资人表示。
产品急需赢得市场 
尽快自建“造血”能力
手机体量不大、业务多而不精、自身造血能力不足，让锤子难以在经营上形成良性循环。
第一手机界研究院院长孙燕飚表示：“锤子最大的问题是没有找好定位，产品本身不够硬。同时，其在营销上没有及时调整好方向。锤子的前期营销是非常成功的，抓住了消费人群的胃口、获得了较高的关注度。锤子一部分的消费人群是罗永浩的粉丝，但后期产品没有及时跟上，粉丝转化率未达到预期，主要原因还是产品不够硬、创新力有待提升。” 
互联网产业观察家柳华芳认为：“目前锤子面临的主要问题是在竞争激烈的手机市场环境中，未获得较高的知名度，没有打开市场，而后续资金又不能及时跟上。”
对于锤子而言，确实不易。在竞争激烈的手机领域，手机巨头苹果、三星、华为死守高端领域，小米、vivo、魅族瓜分中低端市场，作为后起之秀的锤子科技，要想异军突起何等困难。
“锤子诞生在中国手机市场最好的时候，但其是一家被资本驱动的公司，对业务增长追求过高，在短短几年里广泛地进入了手机、笔记本、净化器、TNT、软硬生态等领域，并全部试图与巨头抗衡。但这些业务前期要进行大量的研发投入，都需要巨大的资金消耗，成长周期也至少需要2年-3年。如今，在华为、小米头部效应越来越强的时候，锤子要想突破难度更大。” 孙燕飚认为。
据统计，在过去的4年里，锤子一共推出7款手机，总销量不超过300万台。而目前比锤子诞生仅早1年的小米无论在品牌力还是规模上已与其拉开差距，手机销量更是达到千亿级。
业内人士认为：“锤子团队对产品设计有极高的要求和追求，但从锤子手机被曝出的一系列质量问题来看，其在供应链和产品质量把控上仍存在问题。而后期其在渠道管理、营销手段上暴露出的问题，让锤子吃了亏。锤子不一定非得大而全，也可以小而美，进行精细化的运作，找准定位。锤子不是没有机会，但留给它的机会不多了，必须尽快调整。”
孙燕飚表示：“对于锤子来说，现在要实施的战略不是扩张，而是收缩，明确主营，明确到底什么样的产品才是锤子的根本和基石，稳扎稳打地做好创新性产品，保证自己顺利渡过危机。”
迷失的锤子科技，急需在单品和生态站中形成核心竞争力。5G，是锤子的又一次机会吗？

康缘药业市盈率不足14倍 拟三个月内实施回购

随着二级市场的波动，为提振市场信心，越来越多的上市公司加入到回购大军中来。
近日，康缘药业召开董事会审议通过以集中竞价交易方式回购股份预案的议案。根据回购议案显示，公司拟出资不超过2.5亿元回购公司股份，股份回购期限设定为自股东大会审议通过回购股份议案之日起不超过三个月。
作为全国制药工业百强企业，地处连云港市的康缘药业秉承着“精品国药，康缘创造”的良好愿景，以创新为驱动，推动中医药现代化发展，并积极布局化学药、生物药领域。
记者了解到，公司目前主要产品线聚焦呼吸系统疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域，同时还拥有主治小儿多发性抽动症的九味熄风颗粒等儿科产品线品种。
近年来，公司业绩增长稳健。2015年至2017年度，公司分别实现营业总收入28.2亿元、30亿元、32.75亿元，同比增长分别为10.05%、6.38%、9.15%，三年来，公司归属于上市公司股东的净利润均保持在3.5亿元以上。目前公司2018年三季度财务数据尚未出炉，从2018年中期报告来看，今年上半年公司业绩仍维持稳定增速。2018年上半年，公司实现营业收入18.44亿元，同比增长10.9%，实现归属于母公司净利润2.02亿元，同比增长5.38%。
谈及本次回购事宜，公司相关人士在接受记者采访时表示，近年来公司业绩一直保持稳定的增长，不过从估值角度来说，公司价值是被低估的。截至10月26日收盘，康缘药业报收8.94元/股，动态市盈率为13.7倍，在医药行业市盈率排名中排名靠后。
中泰证券医药生物行业研报显示，以2018年盈利预测计算，目前医药板块估值为24倍PE，康缘药业目前的估值低于行业平均水平。
“在回购期限上，公司设定的时间是三个月，就是想向市场传递公司提振股价的决心。”上述人士表示。

海外经济

调查显示特朗普当选以来大部分美国人财政状况未改善

北京时间29日消息，据外媒报道，随着美国中期国会选举的临近，一项最新调查显示，自2016年特朗普当选总统以来，大部分美国人并未感受到自己的财政状况得到任何改善。
在11月6日的中期选举中，经济仍将是一项关键议题。美国个人理财网站Bankrate上周四发布的调查结果显示，只有38%的受访者表示自特朗普当选以来财政状况有所改善。17%的人表示自己的财政状况更糟糕了，45%的人表示和以前没有任何改变。
Bankrate高级经济分析师马克-哈姆瑞克（Mark Hamrick）表示，自2016年特朗普当选总统以来，美国经济持续改善，但近两年的经济改善并未惠及所有人。
哈姆瑞克表示：“最终，不断上升的经济浪潮托起了许多船只，但并未把它们都托起来。美国经济正为很多美国人带来红利，但仍有许多人和地区等待着这些红利的出现。”
对美国经济的看法在不同政治阵营中存在很大分歧。调查显示，只有29%的民主党人认为美国经济在特朗普领导下改善了，而60%的共和党人支持这一观点。在相信特朗普任职期间美国经济得到改善的民主党人中，只有7%的人将此归功于这位总统或他的共和党。
斯坦福大学经济学教授迈克尔-博斯金（Michael J． Boskin）认为，特朗普对美国经济增长还是有所贡献的。但他也指出，“尽管特朗普的监管和税收政策对经济增长有利，但他总试图将自己的名字与经济联系起来，这样一来几乎可以肯定，一旦经济衰退，他也将承担责任。”

美银美林:全球2/3股票走熊但仍有85亿美元流入股基

美银美林(BAML)上周五表示，MSCI明晟全球指数中的63%股票目前处于“熊市”，因此全球股市呈现超卖，但全球股票基金在过去一周吸引了85亿美元的资金流入。
MSCI明晟全球市场指数连续第五周录得周线跌幅，而且可能创出七年来最糟糕的月度表现。由于担心世界经济增长放缓和贸易冲突将侵蚀公司利润，美国标普500指数几乎损失了今年的所有涨幅。
在分析基金追踪机构EPFR Global截至上周三一周数据的基础上，美银美林数据显示，经过数周的股票抛售，2,767只全球股票中有1,742只自高点下跌了20%，进入了所谓的熊市。
在新兴市场，1,150只股票中有高达919只进入熊市，占总数的80%。而在1,899只纽约股票中，1,164只或61%处于“熊市”范围内。
但新兴股票基金流入26亿美元，为七个月以来的最高流入。日本股票基金流入53亿美元。
美国股票基金亦流入18亿美元，但欧洲股票基金则在过去33周中有32周资金流出。
BAML表示，尽管近期市场大幅下跌以及有迹象显示投资者有买入兴趣，但现在“从看跌转为看涨”还为时过早。
“大局理论的解释是，这是周期末期，而且美联储正在收紧货币政策。周期性理论的解释是，处于高峰的仓位，处于高峰的利润，处于高峰的政策刺激 = 2018年的高峰股价，”美银美林的分析师补充道。
但注意到2011年70%的全球股票都曾处于熊市区域，他们表示，如果股市下挫不是经济衰退的先兆，那么它可能暗示未来几周或几个月是极好的入市机会。
但债券市场继续感受到痛苦，连续第五周出现资金流出，失去72亿美元。投资级和垃圾级债券分别流出31亿美元和29亿美元，而新兴债券则流出11亿美元。
BAML指出，美国公债年化近10%的跌幅以及投资级债券4%的跌幅，将是1970年以来的第三大。

“巴西版特朗普”上台 提“巴西优先”口号

北京时间29日消息，在巴西大选第二轮投票中，极右翼社会自由党候选人雅伊尔·博尔索纳罗击败左翼候选人费尔南多·哈达德（Fernando Haddad）当选新一任总统。
在94%的选票清点后，博尔索纳罗赢得56%的选票，而哈达德的得票率为44%。
博尔索纳罗在获胜后发推特向支持者表示感谢，他称：“感谢你们对我的信任，我们一起改变巴西的命运。”新总统将于2019年1月1日就职。
自三十多年前结束军事独裁政权以来，这是拉丁美洲最大的经济体第一次开启右派执政时代，也意味着始自于从上世纪末、本世纪初的左翼控制拉美政坛的“粉色浪潮”的历史进入了最低潮时期。　
现年63岁的博尔索纳罗被称为“巴西版特朗普”，属于社会自由党，自1991年成为巴西国会议员以来连任七届。他曾是一名陆军上尉，此次大选提出了“巴西优先”口号，政治上主张打击腐败，经济上主张推行私有化，社会治安上主张强化警察权力，提倡传统价值观。
博尔索纳罗9日曾说，如果在第二轮选举中获胜，他将任命数名军方将领出任内阁成员，组建超越党派的政府。
巴西是中国进口大豆的重要来源国。根据农业农村部本月中旬举行的例行新闻发布会，中国大豆进口主要来自巴西，占进口总量近七成。海关数据显示，1-8月我国累计进口大豆6203万吨。

日立化成涉嫌半导体材料造假 股价大跌逾14%

北京时间29日早间消息，日立化成（Hitachi Chemical）股价周一早盘大跌逾14%，此前据媒体报道，该公司在对半导体使用的一种材料的检查过程中存在造假行为。
当地媒体周末报道称，日立化成向其客户通报了对用于保护半导体芯片不受划痕和碎片影响的材料的检查不当行为。
该公司周六发表声明称，一个外部专家组成的委员会正在调查这一问题，将在收到该委员会的调查报告后即刻宣布调查结果。

研究探索

世界是平的还是尖的？

笼统地讲，关于创新的地域分布我们听过两种宏大论述。第一种由《纽约时报》(New York Times)专栏作家汤姆•弗里德曼(Tom Friedman)普及，即“世界是平的”：现代技术如此收费低廉而且与网络互联，任何能够上网的人都可以发明一种产品或服务，然后在全球扩张。
第二种由多伦多大学(University of Toronto)的理查德•佛罗里达(Richard Florida)教授提出，即“世界是尖的”：创新只发生在相对少数几个都市地区，往往围绕一家强大企业或大学形成集群。
虽然这两种论述听起来相互矛盾，但它们可能同时属实。科技或许已经使人们可以更平等地获取知识，让勒克瑙（Lucknow，印度北方邦首府——译者注）一个贫困少年也能够想出一个潜在世界一流的创意。但将这个创意转化为一项全球业务的能力，仍取决于高度集中化的人力、财力和组织资源网络。
一项针对风险资本提供资金的交易（创新版图上一个重要但并非唯一的组成部分）进行的大规模研究，似乎支持这种双重叙事。
这份来自美国企业家中心(CAE)、由佛罗里达教授联合撰写的报告，研究了2005年至2017年期间300个都市地区的10万笔风险投资交易。报告发现，的确出现了创新全球化的现象，中国、欧洲和印度都涌现出了充满活力的科技中心。硅谷在风投提供资金的交易中所占份额已从上世纪90年代中期的95%降至略高于50%。
然而，世界排名最前的六大城市吸引了全球风险资本投资的半数以上；领先的24个城市占了四分之三以上。最令人震惊的趋势是中国的崛起，在投入资本排名前10的城市中，中国占了三个。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)教授、《开放式创新》(Open Innovation)一书作者亨利•切萨布鲁夫(Henry Chesbrough)表示，创新已越来越多地从大型、封闭的企业研究中心（以传奇色彩的美国贝尔实验室(Bell Labs)为典型）转移至网络化程度更高的机构。
研究人员和创新者获益于同外部合作伙伴的接触，使他们能够穿越常常横亘在研究项目与商业应用之间的“死亡之谷”。正如切萨布鲁夫教授所言：“你的实验室曾经就是你的世界。但如今，世界变成了你的实验室。”
硅谷最擅长的是鼓励人员和思想在研究型大学与富于创业精神的公司之间自由流动。
切萨布鲁夫教授说，这种流动性在许多欧洲国家被视为“丢脸的”。但他现在正与欧盟支持的ATTRACT项目合作，包括欧洲核子研究中心(CERN)，以帮助鼓励更开放的创新。
Ahren Innovation Capital创始人和首席执行官艾丽斯•纽科姆-埃利斯(Alice Newcombe-Ellis)也发起了一个耐人寻味的尝试，旨在将英国的开拓性研究成果转化为商业上的成功，宣称志在打造多家估值10亿美元的企业。Ahren已筹集1亿美元风投资本，并与包括英国皇家学会会长文卡•拉马克里希南(Venki Ramakrishnan)教授在内的一些著名科学家展开合作。
纽科姆-埃利斯说：“我们不仅仅是投资者，我们还是缔造者。我们不仅将提供耐心资本，还有积极的支持。”
不过，有迹象表明，我们所知的风投游戏正在以新的方式演变发展。正如美国企业家中心的报告所突显的，过去两年，由风投提供资金的交易的数量大幅下降，即便交易的价值有所增加。
这可能只是因为我们已经过了周期顶端，尤其是在市场已经降温的中国。由于吸收了更多的投资，初创公司保持私有的时间更长。这可能意味着，随着经济实力变得更加集中，创新的分布也将更加集中。
凭借庞大的数据集和强大的计算能力，大型科技公司一直是令人惊叹的创新引擎。其中一些还是令人生畏的并购机器，在有前途的初创公司成气候之前就将它们收入囊中。
日本企业集团软银(SoftBank)设立的1000亿美元愿景基金(Vision Fund)正在颠覆创新领域传统的风投模式。它可以配置如此规模的资本，以至于能够在任何市场上帮助决定赢家。这可能阻止新进入者吸引资金或站稳脚跟。
如果出现这种局面，那将是一种耻辱。在这场竞赛中，我们仍然应该为颠覆者欢呼，而不应该加强新晋的老牌企业。

社团工作

互联网金融协会：8月份102家网贷机构交易3.78万亿元

中国互联网金融协会发布公告表示，按照原银监会制定颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》有关要求，规范网贷类会员机构信息披露行为、提升网贷行业信息披露透明度。协会推动网贷机构贯彻信息披露和产品登记要求，对外通告了2018年8月份网贷类会员机构在登记披露平台上披露信息的情况。
通告显示，共有102家会员机构在登记披露平台上披露了2018年8月份的运营信息，其中贷款余额合计6412亿元，累计交易总额37796亿元，累计服务出借人数3711万人，累计服务借款人数9544万人。
此外，协会按照“合格一家、披露一家”的原则，有序组织商业银行在登记披露平台披露存管测评信息。截至10月25日，共有32家商业银行通过存管测评。同时协会已组织建设银行、招商银行、华夏银行等11家银行对外披露其存管网贷平台信息，共涉及网贷机构105家。
截至2018年9月末，共有86家机构接入登记披露平台，较8月末新增20家；累计登记合同10596万份，较8月末增加了1165万份，环比增长12%；涉及金额1257亿元，较8月末增加了97亿元，环比增长8%；涉及借款人数419万人，较8月末增加了59万人，环比增长16%。
中国互联网金融协会表示，下一步将加速登记披露平台建设工作，持续优化各功能模块，为提升网贷行业信息披露透明度、形成长效的监督与管理机制作出积极贡献。