目 录
•国内财经•     
反垄断法有望迎首次修订   
央行调整外汇风险准备金   
证监会就券商投资银行类业务内部控制指引征求意见    
沪深交所落实可转债及可交换债发行方式改革  
交易所新规严格限制股票质押融资 
国家智能汽车创新发展战略正制定 
四部委开始研究新能源汽车补贴退出接档政策  
民航局要求大力推进民航强国发展战略
今年山西将首批淘汰煤电落后产能83.6万千瓦 
贵州发布实体经济企业降成本"施工图" 
湖北将投资2000亿元实施能源设施强化工程    
江西将限制“乱用”土地企业的经营    
•企业动态•     
中国华信斥91亿美元收购俄油14.16%股权
俄铝公司成功发行第二期熊猫债券 
•海外经济•     
特朗普签署债务延期和飓风援助法案    
美国法院驳回高通要求苹果代工厂支付专利费请求 
•研究探索•     
中国新政策的内在逻辑
•社团工作•     
中国企联发布2017中国500强企业榜单     


·国内财经·

反垄断法有望迎首次修订

据消息人士9月11日披露，在国家发改委反垄断局指导下，中国政法大学竞争法研究中心开展了《反垄断法》修改课题研究，近日课题组召开课题结题会，讨论《反垄断法》修改建议稿。
　　“过去近十年时间里，《反垄断法》发挥了巨大的作用，为维护公平竞争作出了巨大贡献。”国务院反垄断委员会专家咨询组成员、中国政法大学副校长时建中表示，但是，随着市场经济的不断深入和发展，现行法律的一些问题也越来越明显。“市场经济越成熟，对反垄断法的需求越强烈，对反垄断法的科学性就会要求越高。”他说。
　　从2015年开始，政府提出要逐步确立竞争政策的基础性地位，加快建立竞争政策与产业、投资等政策的协调机制，实施公平竞争审查制度。2016年6月，国务院发布《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》，要求建立公平竞争审查制度，以规范政府有关行为，防止出台排除、限制竞争的政策措施，逐步清理废除妨碍全国统一市场和公平竞争的规定和做法。专家表示，如今正是要把这些意见转化为法律的形式，尤其是要把公平竞争审查机制法律化。
　　国务院反垄断委员会专家咨询组召集人张穹表示，各行各业充分竞争，引进竞争机制，应该是竞争政策的第一要义。而第二大要义，则是公平竞争。《反垄断法》就是为了保护和鼓励公平竞争而诞生的。
　　“市场经济要充分发挥竞争机制的作用，要确立竞争政策的基础性地位。”时建中表示，现行的《反垄断法》在这个意义上是有缺陷的，因为它建立的是一种事后审查机制。例如国家发改委和工商总局处理的案例，都是在垄断行为发生后再进行执法调查。因此，该法的修订首先是建立事先的审查机制，要把公平竞争审查制度加入到《反垄断法》中，以法律的形式将其制度化、程序化、规范化。
　　此外，在十八届三中全会《决定》中，明确提出将“进一步破除各种形式的行政垄断”。但是，近年来执法部门针对行政垄断的执法数量有限。对此，时建中表示，相关部门针对行政垄断执法的难度很大，《反垄断法》对此的力度也不够，它没有把行政垄断纳入到执法框架体系内。因此，此次修法对于这方面必须要形成相关的法律制约。
值得一提的是，《反垄断法》的修订也引发了企业和市场机构的密切关注，各机构纷纷提出建议。阿里研究院在近期的一份研报中就提出，现行反垄断规则主要用于解决工业经济时代的竞争问题，用于解决数据经济时代的竞争问题则具有一定的局限性和滞后性，因此建议大力加强反垄断规则不适应互联网经济特点方面的研究，并进行及时调整。与此同时，互联网企业也应加强对《反垄断法》和互联网经济的研究，增强守法意识，加强内部合规性审查，在禁止垄断协议、禁止滥用市场支配地位、经营者集中控制等各方面严格遵守相关法律法规规定。

央行调整外汇风险准备金

据悉，在人民币持续近一个月的单向升值中，市场一直关注的外汇风险准备金是否调整一事，终于靴子落地。近日，人民银行下发了《中国人民银行关于调整外汇风险准备金政策的通知》（银发[2017]207号文），要求从9月11日起，将外汇风险准备金率调整为零。而在此之前近两年中，金融机构需要向央行缴纳20%的外汇风险准备金。
　　分析师认为，调整外汇风险准备金至零，表明了央行不希望人民币继续走强的倾向，尽管技术上不会对即期汇率有直接影响，但会间接影响市场心理。
　　“过去两个月的人民币升值，事实上是管制举措和美元走弱的综合结果，但过去一个星期内，人民币汇率开始出现一定程度‘失控’。” 德国商业银行亚洲高级经济学家周浩指出：“从市况来看，央行也需要考虑为市场逐步提供一定的支撑，避免人民币兑美元出现快速的升值。”
　　值得注意的是，“外汇风险准备金”并非“外汇存款准备金”，是专门针对金融机构代客远期售汇而设立的逆周期调节工具，2015年8月设立之初是为了在人民币大跌且两岸汇率价差拉大的情况下，抑制跨境套利，同时通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为。
　　2015年8月31日，在经历“8·11”汇改初期的人民币大跌后，央行发布《中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》（银发[2015]273号），规定从2015年10月15日起，对开展远期售汇业务的金融机构（含财务公司）收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。
　　此次调整外汇风险准备金率涉及的范围，既包括境内金融机构开展的代客远期售汇业务，也包括境外金融机构在境外与客户开展远期购汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘的头寸。
　　分析人士指出，今年发的207号文中，并未使用“取消外汇风险准备金”的说法，而是“调整”至零，则说明监管在为政策调整留空间，不排除随着市场变化继续征收的可能。
　　根据207号文，调整外汇风险准备金率为零将于9月11日起正式执行，而9月1日至10日发生的相关业务仍按原政策办理。

证监会就券商投资银行类业务内部控制指引征求意见

据报道，证监会9月8日就《证券公司投资银行类业务内部控制指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）向社会公开征求意见。
证监会新闻发言人常德鹏介绍，此前，券商投行业务并没有专门的内控指引文件，对投行的内控规定分散在《证券公司内部控制指引》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》、《全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务规定》等具体业务规则中。
起草《指引》的目的是为了落实依法、全面、从严的总体监管思路，督促证券公司强化主体意识、完善自我约束机制，提升投行类业务内部控制水平，防范和化解投行类业务风险。
相关要求主要包括以下四个方面：
　　一是聚焦投行类业务经营管理中的主要矛盾和突出问题，通过明确业务承做实施集中统一管理、健全业务制度体系、规范薪酬激励机制等方面的要求，着力解决业务活动管控不足，过度激励等导致投行类业务风险产生的根源性问题。
　　二是突出投行类业务内部控制标准的统一，在充分考虑不同公司和各类投行业务内部控制现行标准的基础上，归纳、提炼出包括内部控制流程，持续督导和受托管理，问核、工作日志、底稿管理等适用于全行业的统一内部控制要求。同时，当证券公司内部存在多个业务条线同时开展同类投行业务时，明确要求证券公司统一执业和内部控制标准，避免相互之间存在差异。
　　三是完善以项目组和业务部门、质量控制、内核和合规风控为主的“三道防线”基本架构，构建分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的投行类业务内部控制体系。同时，明确各内部控制职能部门的职责范围，通过引导项目组和业务部门加强一线执业和管理，质量控制实施全过程管控，内核、合规风控等严把公司层面的出口管理，督促各方归位尽责，避免因职责因分工不清晰导致实际工作中职责虚化或重叠的问题，提高投行类业务内部控制效率。
四是强调投行类业务内部控制的有效性，细化各道防线具体履职形式，加强对投行类业务立项、质量控制、内核等执行层面的规范和指导，从内部控制人员配备，立项和内核等会议人员构成和比例、表决机制，现场核查等方面提出具体要求，解决实践中“走过场”、“有名无实”等问题。

沪深交所落实可转债及可交换债发行方式改革

　　据悉，为进一步规范证券发行与承销行为，完善可转换公司债券（简称“可转债”）和可交换公司债券（简称“可交换债”）发行方式，近日，中国证监会对《证券发行与承销管理办法》进行了修订。根据证监会工作部署，沪深交易所同步对可转债和可交换债的相关实施细则和办理指南进行了配套修订。
　　沪深交易所本次修订、制定的配套规则呈现以下特点：
　　一是将现行的资金申购改为信用申购。据了解，现有可转债、可交换债均采用资金申购方式，申购过程中，资金汇集、转移的过程容易对市场资金面造成影响。为消除上述问题、确保市场平稳运行，本次拟将可转债、可交换债的申购方式由资金申购改为信用申购，即申购时不再预先缴款，待确定配售数量后再进行缴款。
　　二是约束配售后不缴款的失信行为。对于网上投资者，借鉴现行首发新股申购监管经验，建立统一的首发、可转债和可交换债网上信用申购违约惩戒机制，明确规定投资者连续十二个月内累计出现三次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起六个月内不得参与网上新股、可转债及可交换债申购。
　　三是减少网下发行的保证金缴纳金额。对于网下投资者，新规允许主承销商向网下单一申购账户收取不超过50万元的申购保证金，同时承销商可在发行公告中约定违约时申购保证金的处理方式。
　　四是优化相关发行流程。当出现网下和网上投资者缴款认购的可转券数量合计不足本次公开发行数量70%的情形时，发行人或主承销商可在T+3当日向交易所提出中止发行的申请，提高流程效率。
　　据了解，上述规则于2017年9月8日起施行。沪深交易所已对技术系统进行了相应调整。

交易所新规严格限制股票质押融资

据悉，今年以来警报频发的股票质押市场迎来了监管层的防风险动作。9月8日晚间，沪深交易所同步发布股票质押新规《股票质押式回购交易及登记结算业务办法 (2017年征求意见稿)》。其中最引人注目的是关于强化风险管理方面的修订。根据介绍，新规明确股票质押率上限不得超过60%；单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%；单只A股整体质押比例不超过50%。
　　一家大型券商的策略分析师表示，其中最后一项关于单只股票整体质押比例的规定可能会对市场影响最大。“超过（50%）这个比例，可能是监管层最为关注的，所以可能在我看来是信号意义最大的。”
　　股票质押式回购是上市公司股东常用的一种融资方式，即以其持有的股票或其他证券质押，按一定质押率进行融资。
　　沪深交易所2013年发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》规定后，原本冷门的股票质押业务增长迅速，融资规模在2016年8月首次超过1万亿元，并在2016年年底超过1.28万亿元，全年增长81.18%。
　　整体质押股票规模占A股总市值的比例也有相当可观。根据国泰君安非银金融行业分析师刘欣琦团队此前发布的研报，截至2017年5月24日时，A股股票质押参考市值总计4.29万亿元，占5月24日A股总市值的7.64％。
　　规模迅速扩大的背景下，2017年以来频频拉响的上市公司大股东“爆仓”警报颇为引人关注——
　　7月24日晚间，洲际油气发布公告，控股股东广西正和质押给长江证券的8680万股公司股票（占总股本的3.83%），因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓，质押股票将在6个月内被减持。
　　这也成为2017年年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平的上市公司。首此消息影响，上市公司第二日的股价下跌超过7%。
　　除了这家真“爆仓”的，因2017年上半年行情震荡，还有包括欢瑞世纪、银河生物、科林环保等数十家上市公司发布控股股东质押股票触及平仓线的警示公告。其中不少上市公司还直接停牌，以便给控股股东补充质押。
　　从发布的股票质押新规来看，监管层已经注意到个中风险。除了防风险方面的修订，新规修订内容还包括明确资金融入方不得为金融机构或其发行的产品等内容。
　　值得注意的是，此次新规将按照“新老划断”原则，上述修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结。此外，本次征求意见的截止时间为2017年9月22日，正式规定将在交易所充分听取各方意见，并经中国证监会批准规则后发布实施。

国家智能汽车创新发展战略正制定

据悉，国家发改委产业协调司机械装备处处长吴卫9月9日在“2017中国汽车产业发展（泰达）国际论坛”上表示，根据智能汽车业快速发展需要，国家发展改革委正在组织起草国家智能汽车创新发展战略，使其成为引领我国智能汽车业发展的行动纲领。同时还将加快智能汽车领域立法，对公共道路测试和驾驶人的责任划分做出规范。
　　“智能汽车的发展是大势所趋，更是中国汽车业发展的重大机遇。”吴卫指出，当前以智能化为重要特征的全球新一轮科技革命和产业变革正在兴起，人工智能将推动人类生活方式发生深刻变化。汽车产业和产品是新技术应用的重要载体，在这一轮智能化浪潮中，全球产业中的重大变革也集中突出地表现在智能汽车突破运用上。
　　吴卫透露，国家发改委为加快我国智能汽车业创新发展，力争在全球新一轮产业变革中抢占制高点，将强化智能汽车领域顶层设计。同时，将尽快组建国家智能汽车创新发展平台，承担基础标准制订、产业生态培育、网络运营管理等重要职责。尽快将关键技术和技术攻关项目纳入国家重大计划，突破激光雷达、高精度传感器、云技术平台等核心技术，满足高级别智能汽车应用要求。
　　吴卫表示，立法将对公共道路测试和驾驶人的责任划分做出规范，在智能交通设施方面加快我国自主标准体系，对影响车辆安全和信息安全的环节建立强制性的标准规范。

四部委开始研究新能源汽车补贴退出接档政策

据悉，国家发改委产业协调司机械装备处处长吴卫9月9日在“2017中国汽车产业发展（泰达）国际论坛”上表示，2020年后中国新能源汽车财政补贴将完全退出，为防止补贴退出带来新能源汽车销量断崖式下滑，工信部、财政部、科技部和发改委（下称四部委）开始着手研究接档补贴的激励政策。
吴卫表示，退出补贴不意味对新能源汽车产业支持力度下降，政府将推出更长远、系统的扶持政策。
　　中国汽车技术研究中心、中国汽车工程学会和中国电动汽车百人会是受四部委委托提供政策建议的三家机构。
　　中国政府从2010年开始对新能源汽车提供财政补贴，在补贴及配套政策推动下，截至2016年末，中国新能源汽车销量超过100万辆，成为全球新能源汽车保有量最大的国家。
　　同时，补贴政策也对市场扭曲明显，2015年年末补贴额度明显过高的6-8米中巴客车销量暴增。2016年国家主管部门展开大范围“骗补”核查，核查发现部分企业存在“骗补”和“谋补”行为。
　　2016年年底，四部委调整新能源汽车财政补贴办法，提高技术门槛、降低补贴标准，设置逐年退坡机制。按照此前计划，2020年后新能源汽车补贴将完全退出。
　　业界预计，届时将给中国新能源汽车产业带来冲击。根据国际经验，新能源汽车扶持政策的持续、稳定对产业发展至关重要。美国佐治亚州2015年7月取消州政府税收减免奖励，电动汽车销量大幅下滑；丹麦终止实施电动汽车税收减免政策后，2017年第一季度新能源汽车销量同比下降60.5%。
　　出席同一会议的中国汽车技术研究中心副主任吴志新认为，中国新能源汽车企业对补贴依赖度较高，但补贴不是长久之计，鼓励新能源汽车产业发展应依靠多种政策工具。
　　中国汽车技术研究中心新能源汽车与财税政策研究室主任刘斌建议，在“后补贴”时代，新能源汽车应从鼓励购买向鼓励使用转变，研究如何使传统燃油车与新能源汽车在购置成本方面的持平、并突出新能源汽车在使用环节的经济性。
在鼓励使用方面，非补贴手段可发挥的空间更大。“传统汽车限行限购政策”、差别税收政策、免收充电费、禁售燃油车等办法都在研究范围内。

民航局要求大力推进民航强国发展战略

据悉，交通运输部副部长冯正霖近日在“加快推进民航基础设施建设工作会议”上指出，要加快民航基础设施建设，推进建设平安机场、绿色机场、智慧机场、人文机场，大力推进民航强国发展战略，为国家和地方经济社会发展作出新的更大贡献。
　　冯正霖指出，近5年来，民航基础设施建设成效显著，投资总量不断加大，机场建设加快，空管设施明显改善，机场综合保障能力显著提高，基础设施科技含量逐步提高，基础设施建设对行业发展的贡献率不断增强。但基础设施建设对民航可持续发展的约束尚未得到有效缓解，必须着力补齐突出短板，才能真正践行“三条底线”，不断增强行业发展后劲。
　　冯正霖要求，要着力构建国际枢纽、区域枢纽功能定位完善和大中小型枢纽、非枢纽运输机场、通用机场层次结构明晰的现代机场体系；构建安全、容量、效率和服务统筹兼顾、协调发展的现代化民航空管体系；构建集基础技术研究、应用技术开发、成果转化和创新人才培养于一体的民航科教支撑体系，力争到“十三五”末，民航运行保障能力明显增强，资源配置水平明显提高，行业运行效率明显提升，容量饱和问题明显缓解，与其他交通方式衔接明显改善。
　　冯正霖强调，要以“功能合理、运行安全、服务人本、工程耐久、质量可靠、资源节约、生态环保”为目标，着力打造民航基础设施及内在质地和外在品味为一体的现代工程建设项目；要在推进“四个机场”建设上下功夫，建设平安机场、绿色机场、智慧机场、人文机场；在推行现代工程管理上下功夫，实现项目管理专业化、工程施工标准化、管理手段信息化、日常管理精细化；在落实建设责任上下功夫，落实好政府部门、项目法人、设计施工单位、工程质量监督部门的责任；在全面从严治党上下功夫，做到工程实体建设与廉政建设同步推进，加强制度建设和权力运行的监督制约，构建起“不敢腐、不能腐、不想腐”的长效机制。

今年山西将首批淘汰煤电落后产能83.6万千瓦

　　据报道，山西省电力体制改革领导小组电力供给侧结构性改革办公室日前发布通知，在去年关停煤电落后机组３０万千瓦装机的基础上，今年山西将首批淘汰煤电落后产能８３．６万千瓦，涉及６家电厂１０台机组。
　　通知指出，对单机３０万千瓦以下的煤电机组，在２０１８年１月１日前达不到超低排放标准限值要求的一律不得运行；对不具备改造条件或经改造仍不符合能耗、环保、质量、安全要求的，纳入２０１８年关停淘汰计划。对单机１０万千瓦及以下的纯凝煤电机组（含煤矸石）全部纳入２０１８年关停淘汰计划。
　　此外，因供热需要暂时不能关停，且具备超低排放改造条件的单机３０万千瓦以下的煤电机组，由各市及企业自行组织超低排放改造。对大型供热机组能够覆盖的单机１０万千瓦及以下供热煤电机组，尽快落实供热替代方案，力争在２０２０年底前实施关停计划。
　　截至今年７月底，山西发电装机容量约７７７０万千瓦，其中火电６３２０．９万千瓦，占比超过８０％，然而当月最大用电负荷不足３０００万千瓦。为防范化解煤电产能过剩风险，在关停落后机组的同时，今年山西在建煤电机组中将有１６０８万千瓦违规项目停建、７４６万千瓦推迟项目缓建。

贵州发布实体经济企业降成本"施工图"

　　据悉，贵州省日前印发的《降低实体经济企业成本工作实施方案》明确，降低企业用能、融资、物流等７项成本，力争成为西部地区实体经济企业综合成本较低的省份之一。
　　在企业用能成本方面，贵州将把降低大工业用电价格作为降低工业企业成本的"牛鼻子"，提高市场化交易电量比例，扩大直接交易用户放开范围。同时，将试行对以大数据为引领的电子信息产业、生物医药产业基本电费据实计收。
　　针对企业融资难、融资贵，贵州省明确，通过差别准备金率、再贷款等政策工具加强对小微企业、"三农"等薄弱环节和重点领域的信贷支持力度。拓展排污权、收费权、应收账款等多种形式的贷款，降低企业因为缺少抵质押担保而增加的成本。
　　同时，支持企业使用国家专项建设基金、政策性金融等低成本资金；鼓励发行企业债券、公司债券等，替代其他高成本、短期限融资。
　　根据方案，贵州还将推动铁路、公路、水路、航空多式联运联动发展，构建高效顺畅的多式联运系统。此外，统筹制定多式联运标准规范和服务规则，推进联运服务"一单制"，降低物流成本。

湖北将投资2000亿元实施能源设施强化工程　

据湖北省能源局副局长余有松9月8日在“湖北省能源设施强化工程”新闻发布会上披露，湖北省将实施“重大能源保障建设工程包”，2017年到2019年投资2000亿元，从电力输配网络、电源点建设、油气管道输运等方面增强能源保障能力。
　　余有松介绍，这一系列重大能源保障建设工程包括：农村电网升级改造，油气基础设施建设，煤炭物流储备基地建设，清洁高效火电建设，鄂西大中型水电开发，电动汽车充电基础设施建设，工业园区集中供热设施建设等。
按此工程目标，到2020年，湖北省发电装机将达到约8400万千瓦，新增油气管道长度3000公里。湖北将建成全国能源通道汇集中心、重要的区域能源资源集散中心和储备基地，基本形成煤、油、气和可再生能源多元供应体系，非化石能源占一次能源消费比重达15.5%以上。

江西将限制“乱用”土地企业的经营

据报道，江西省国土资源厅日前印发的《关于进一步推进土地整治补充耕地和批而未用土地消化工作的意见》指出，为强化土地使用管理，企业存在不按协议约定使用土地、圈地囤地、违法用地等行为，其信用信息将被共享，经营活动将受到不同程度限制。
　　该《意见》提出，江西将加强企业用地信用监管；把不按土地出让合同及招商引资协议约定使用土地企业、圈地囤地企业、僵尸企业、违法用地企业的信用信息，归集共享至省公共信用信息平台。同时，国土部门将与有关部门联手，依法限制直至取消相关企业参加招投标、政府采购、财政资金申请等事项的资格。
此外，江西省还提出，将严把新增工业用地供应门槛。对投资额低于3000万元或用地面积低于15亩的新建工业项目，原则上不再单独供地，鼓励其落户小微企业创业园；建立建设项目用地节地评价制度，依据节地评价结果办理供地手续。

·企业动态·

中国华信斥91亿美元收购俄油14.16%股权

9月8日晚间，全球资源贸易巨头瑞士嘉能可（Glencore）发布公告称，将其与卡塔尔主权基金（QIA）所共同持有的俄罗斯国家石油公司（Rosneft，下称俄油）14.16%股权，转让给中国民营能源公司中国华信（CEFC）。华信方面公告称，交易对价约为91亿美元。
据了解，2016年12月8日，作为推动民营化的举措之一，俄罗斯政府以约110亿美元将俄油19.5%的股份出售给嘉能可和卡塔尔主权财富基金，较当时市场价格折价2%。
此次嘉能可与卡塔尔主权基金将手中的大部分俄油股份载卖给中国华信，将使中国华信成为仅次于俄罗斯政府（通过控股公司Rosneftegaz持股50%）和BP（持股19.75%）的俄油第三大股东。
　　俄罗斯目前是中国最大的石油供应国，俄油则是俄罗斯最大的石油公司，也是全球石油天然气行业最大的上市公司。除俄罗斯外，其业务还遍及北美、巴西、越南、委内瑞拉和莫桑比克等35个国家和地区，在印度、印尼和德国等地拥有炼厂。
中国华信今年7月连续第四年入围《财富》世界500强榜单，以437亿美元营业收入位列第222位，较上年上升了7位，这个营收规模也使其成为中国最大的民营能源企业。
据了解，其创始人、董事局主席叶简明，1977年出生于闽北山区的南平建瓯县，2002年在建瓯县与人一起合作成立了五家以“新叶”命名的小公司，业务范围涵盖卫生用品、生化微肥、木竹业加工和消防器材。2005年9月，叶简明在福州成立以金融为主业的福建华信控股公司，2009年4月，他来到上海成立上海航昱物资有限公司，2010年1月更名为上海华信石油集团有限公司。
　　中国华信早期主做石化产品贸易，后涉足油品贸易，2010年开始与石油贸易商珠海振戎等有合作，2011年9月，华信洋浦储备基地在海南奠基。2014年7月，年轻的中国华信即首度进入《财富》世界500强，以336亿美元的营业收入排名第349位，自称与中东、中亚等多个国家石油公司签订了超过500亿美元的石油与天然气长约合同。
　　2015年起，中国华信开始出海收购石油资产，从哈萨克斯坦国家石油天然气公司（KMG）收购了其子公司KMGI（哈石油国际，原罗马尼亚国家石油公司）51%的股权，不过这笔6.8亿美元的交易目前仍有待当地和欧盟监管机构的批准。
　　2016年9月，华信从台湾中油股份有限公司以1.1亿美元获得乍得油气区块35%的股权。2017年2月，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）宣布，以9亿美元向中国华信转让阿布扎比陆上作业公司（ADCO）和陆上油田开发项目4%的股权。
　　除贸易和石油之外，中国华信也在构建自己的金融版图。2014年8月，华信斥资10亿元购入原财富里昂证券，并改名为华信证券；今年3月29日，中国华信与美国上市综合金融服务公司考恩集团（Cowen Group）签署战略投资协议，以1亿美元收购其19.9%的股权，成为这家美国证券公司的第一大股东。
对于海外大手笔收购的资金来源，叶简明今年4月曾称：“我们通过在海外设立基金，在欧洲投了几千亿，我们没用中国的钱，实际上是用他们的钱收他们的东西。”不过他的说法尚待证实。

俄铝公司成功发行第二期熊猫债券

9月1日，俄罗斯铝业联合公司（简称“俄铝公司”）在上交所成功发行第二期熊猫债券。俄铝公司是首家在我国发行熊猫债券的“一带一路”沿线国家、金砖国家大型骨干企业。
　　本期债券由中金公司承销，发行规模5亿元，期限3年，债项评级AAA，票面利率5.5%。
　　上交所表示，期熊猫债券的成功发行是“一带一路”沿线国家和金砖国家企业在中国资本市场融资的有益尝试，进一步拓展了“一带一路”沿线国家和金砖国家企业的融资渠道。下一步，上交所将在中国证监会的领导下，认真贯彻落实中央的决策部署，稳步推进交易所债券市场对外开放。

·海外经济·

特朗普签署债务延期和飓风援助法案

9月8日上午，美国众议院以310-90票批准了由总统特朗普和国会参众两院民主党领袖所提出的方案，将飓风救灾援助和短期延长债务上限绑定在一起：提供153亿美元的飓风救援资金、推迟债务上限和政府融资至12月8日。
　　前一天，国会参议院以80-17票批准了相对应法案，并在特朗普提议的79亿美元救灾款上追加74亿美元，用于帮助得克萨斯州和部分路易斯安娜州的救援活动。
　　9月8日下午，特朗普签署合并后的“HR601”法案，使之生效。
　　虽然特朗普和民主党人对这项方案表示支持，但特朗普所属共和党却对这项决定表示不满。共和党领导人希望通过消减开支来扩大债务上限，并将债务上限临时延长18个月或至少6个月，但特朗普却接受了民主党人提出的延期三个月的方案。
　　飓风“哈维”（Harvey）上月底登陆美国得克萨斯州，已造成数十人死亡。
　　这项法案的通过大大减轻了国会在9月的立法压力。此前，美国政府面临债务上限和预算法案到期的双重压力，国会必须尽快提高债务上限，避免债务违约。此外，美国政府必须在下个财年，也就是10月1日前，通过新的预算法案，否者政府将面临关门的危机。
　　不过，国会将在今年12月面临更大挑战，议员不仅需要批准新的政府融资来维持政府运营，还需在提高债务上限、在墨西哥建立“边界墙”和处理非法移民等问题上达成一致。

美国法院驳回高通要求苹果代工厂支付专利费请求

9月9日，美国加州南区联邦地方法院驳回了高通此前要求法院强制苹果4家代工厂向其支付专利使用费的请求。
　　据报道，美国地区法官Gonzalo Curiel表示，在法庭了解有关案件的更多信息之前，高通“未能从法律上拿出足够的理由”向代工厂索要使用费。本案“法律问题复杂且新颖，法庭将在案件审理过程中快速、谨慎地加以解决”。
　　今年8月18日，美国芯片商高通公司向位于圣迭戈的美国加州南区联邦地方法院提起诉讼，要求该法院颁布初步禁令，强制四家iPhone代工厂向高通支付针对iPhone产品的专利授权费。四家代工厂包括富士康、纬创、仁宝及和硕。此前，苹果停止了向四家代工厂返还它们垫付给高通的费用，四家代工厂随即中止了向高通支付专利使用费。
　　这场高通与苹果之间的专利大战已经持续超过半年。今年1月21日，苹果在美国加州南区美国地方法院起诉高通，并索赔10亿美金。苹果控诉称，长期以来，高通收取的芯片专利使用费，收费标准跟智能终端的价格挂钩，智能终端价格越高收取的费用越多。苹果认为，这种收费方式有损公平合理的原则，阻碍了苹果的技术创新，并为消费者增加了成本。苹果还称，高通向苹果征收的专利授权费用，至少是苹果公司其它专利商的5倍。
　　针对苹果今年1月的起诉，高通4月向法院提交了答辩文件，重申了其技术专利对行业的价值。高通执行副总裁、总法律顾问唐·罗森伯格认为，如果不是依靠高通的核心蜂窝通信技术，苹果不可能打造出如此成功的iPhone系列手机，但在经过 10年历史性的发展之后，苹果公司却拒绝承认这些技术广受认可和持续性的价值。
　　4月10日，高通在美国加州南区联邦地方法院反诉苹果，指控苹果违反与高通的协议、干涉为苹果公司制造iPhone与iPad的厂商与高通之间的长期协议等。
　　战火随后波及供应商。4月底，针对高通反诉，苹果联合其供应商停止向高通支付专利使用费用。5月18日，高通向美国加州南区法院起诉富士康、和硕、纬创和仁宝四家苹果供应商，指控其违反与高通签订的协议，拒绝向高通支付专利费用。6月20日，苹果公司向地方法院提交申请，扩大今年1月对高通提起诉讼的范围。
　　知情人士称，通过诉讼，苹果希望法院能够停止高通对收取专利使用费提出的不合理条件，并跟苹果协商更加公平合理的收费模式。
　　知情人士分析，高通、苹果的法律诉讼要经过诸多程序，包括开庭、审理、证据收集、聆讯、上诉等，预期苹果对高通的诉讼将会持续3年左右。在诉讼期间，苹果的供应商不会受到影响，除非高通终止跟制造商之间的关系。
　　高通是苹果、三星等多家手机品牌厂商的主要芯片供应方。在2016年9月iPhone 7发布之前，高通一直是苹果手机“调制解调器芯片”的独家供应商。此项芯片的功能是实现智能手机终端与移动互联网的连接。

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中国新政策的内在逻辑

据悉，摩根大通亚太区董事总经理兼副主席李晶9月11日在英国《金融时报》撰文指出，中国在管理对内和对外投资方面的战略反映整体改革议程的需要，即鼓励投资流入那些推动可持续经济增长的行业。
中国政府最近的两个举动乍看之下似乎传达了混合信息，让人看不懂中国到底是开放资本流动限制还是加强管制。
　　对于进入中国的外商直接投资(FDI)，中国当局宣布了一些吸引更多外资的措施，具体包括降低更多行业的投资门槛，放松利润汇回规则，以及把某些优先经济领域的税收减免措施的覆盖面扩大到外国投资者。
　　但是这与中国政府对中资对外直接投资的严厉态度形成了强烈对比。它引入了对中资对外投资的三个新分类：禁止类、限制类和鼓励类。这意味着投入赌博和所谓成人产业的对外投资将被禁止，房地产和娱乐业将受到限制，而与“一带一路”倡议(Belt and Road Initiative)和产业升级有关的投资将受到鼓励。
　　尽管这些举动似乎自相矛盾，但在现实中，它们都与中国的短期和长期经济目标相符。尽管过去10年中国一直是很多国际投资者的关键市场，但它已经失去了些许吸引力。
　　中国的FDI增长近年失去势头、且去年出现下滑，这与对外直接投资(ODI)形成鲜明对比，2015年ODI首次超过FDI。随着中国企业日益大胆地在海外市场寻求增长，2016年中国ODI创下了1830亿美元的纪录——比FDI高出近50%。
　　FDI增长令人失望可以归咎于几个因素。技术工人短缺和随之而来的工资上涨，使得外国投资者转向更廉价的替代选择，比如越南和印度尼西亚。此外，中国并非世贸组织(WTO)政府采购协议(GPA)的成员国，政府在授予合同时仍然优先考虑国内企业、而不是外国企业。
　　北京方面明白，FDI增长率下滑将带来负面的经济影响，远不止引入的外资总额减少。销售、就业和支出都是外商投资企业(FIE)经营带来的结果。外资企业还有助于中国引进新技术和最佳业务实践，推动产业现代化。
　　为了避免这些领域遭受打击，放松对FDI的限制成为了必要举措。中国政府正在证明自己支持高科技制造业和服务业等新经济领域，并寻求把更多外商直接投资引入这些领域。服务业是经济发展的必不可少的驱动力，并且会沿着整条价值链创造新机遇。服务业贡献了中国一半以上的国内生产总值(GDP)，为中国超过三分之一的劳动力提供了就业。
　　另一方面，对外投资的快速增长引发了有关一些收购目标和所做决策的可行性的担忧。因此，政策制定者今年已采取措施遏制过多的海外收购。
　　高额的公司债务和资本外流是中国面临的经济风险，在其他国家债务融资交易数量的不断增多是政府内部一些人担忧的原因。因此，中国加强了对海外投资的控制，特别是那些主要通过债务融资的交易。中国政府把对外投资分为3个明确类别，这反映出政府希望那些目光投向海外的企业应只寻找合理性强的长期投资，而不是搞机会主义和投机。
　　既欢迎更多外国直接投资又限制对外投资的双重战略，可能会帮助中国在近期更好地管理资本流动。今年上半年，中国对外投资减少约三分之二。
　　资金流出规模的滑坡有助于稳定境内流动性，从而降低中国央行(PBoC)注入流动性的必要性，并在管理其他货币政策目标方面具有更多灵活性。例如，中国的外汇储备在经过一段时期的下滑后，自今年2月以来一直在增长，同时人民币汇率走强，这两点都有利于增强投资者信心。
　　从较长期角度看，中国在管理对内和对外投资方面的战略反映出其更为广泛的经济改革议程。不管是对内还是对外投资，中国正鼓励投资流入那些会推动经济更可持续增长的行业。另外，作为更全球化世界的一部分，中国需要继续推行改革，提高资本账户开放度，这意味着要逐渐放松资本流入和流出限制。
然而，近期而言，中国的优先任务是通过稳健的经济增长来保持稳定。减少过多的公司债务和改善国有企业的效率和盈利能力是政策制定者议程上的首要任务。降低公司债务将减轻对债务融资境外收购的担忧，同时高效率且具备盈利能力的国有企业将使中国处于吸引外资的有利地位。　

·社团工作·

中国企联发布2017中国500强企业榜单

９月１０日，中国企业联合会、中国企业家协会在江西南昌发布了２０１７中国企业５００强、中国制造业企业５００强、中国服务业企业５００强、中国１００大跨国公司名单及其分析报告，并发布了２０１６年度中国企业效益２００佳及其分析报告。
榜单显示，国家电网公司、中国石油化工集团公司、中国石油天然气集团公司位居前三。
２０１７中国企业５００强的入围门槛为283.11亿元，较上年提高３９．６５亿元；制造业企业５００强的入围门槛为６９．１０亿元，较上年提高３．７３亿元；服务业企业５００强的入围门槛为３９．５１亿元，较上年提高１０．４９亿元；跨国公司１００大的入围门槛为６１．４７亿元，较上年提高１９．９９亿元。
２０１７中国企业５００强实现营业收入６４．００万亿元，较上年增长７．６４％，其中有１０５家（含港台企业则为１１５家）企业入围世界５００强。
位列前十位的企业依次为国家电网公司、中国石油化工集团公司、中国石油天然气集团公司、中国工商银行股份有限公司、中国建筑股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国平安保险（集团）股份有限公司、上海汽车集团股份有限公司、中国银行股份有限公司。
２０１７中国企业５００强中制造业企业为２４５家，服务业企业为１７５家，较４年前制造业企业减少２３家、服务业企业增加２７家；服务业企业占全部５００强营业收入的４２．６７％、净利润的６８．７７％、资产总额的８０．８３％，较上年都有提升。近４年来中国企业５００强中共有１１８家企业进出榜单。退榜企业基本上都处于传统产业，新进榜单企业不少是国家鼓励加快发展的战略新兴产业和现代服务业的企业。
新能源企业成我国能源经济增长一极
榜单显示，受行业周期、去产能政策、新旧能源转换等影响，５００强中煤炭企业集群等艰难扭亏；光伏、太阳能等新能源企业集群快速发展，成为我国能源行业增长的一极。
　　榜单数据显示，今年２１家上榜的煤炭企业共实现１９．３１亿元的净利润，大部分企业出现“扭亏为盈”、“亏损减少”或“盈利增加”。与去年相比，上年２６家上榜的煤炭企业净利润总额为－１４５．９５亿元。
　　值得注意的是，今年榜单中，神华集团一家就实现盈利１２７．３４亿元，填补了不少亏损企业数据。
　　中国人民大学商学院教授杨杜认为，煤炭等行业有所减亏、经营数据有所改善，跟行业周期趋势有关，也与宏观的去产能政策有关，但行业是否持续复苏，仍有待观察。
　　与煤炭行业的艰难扭亏相比，新能源企业集群持续快速发展。今年新入围５００强企业榜单的新能源企业中，除常州天合光能有限公司营收增速仅为５％外，另４家企业营收增速均超过两位数。
　　其中，成功打造从硅材料到光伏装备制造、系统集成、太阳能电站建设运营的光伏一体化产业链的协鑫集团有限公司，去年以３４．６２％的营收增速，实现营收１０７４．０８亿元，成功进入千亿企业集群。
　　协鑫集团总裁寇炳恩认为，虽然煤炭在能源总量中占比仍偏高，但低碳绿色的转型发展，已是大势所趋。
　　“近几年我国风电装备和太阳能制造业快速发展，２０１６年全球排名前十的风电机组制造商中，中国占４个，全球市场份额占２４％。”中国工程院院士黄其励说，随着新能源产学研基本成形、全国电网互联等，新能源发展将得到越来越多的支撑。