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•国内财经•      
国务院四举措促消费品工业升级
国务院进一步精简投资项目报建审批      
银监会叫停银行新发分级型理财
国税总局明年起将积极推进增值税立法准备 
国土部下达2016年全国土地利用计划    
油价迎来两连涨
国务院公布2016年食品安全重点工作安排   
发改委4月审核固定资产总投资1388亿元   
长江三角洲城市群发展规划获通过   
大商所修改完善风险管理办法    
河北省出台文件加快农业对外开放   
中国与摩洛哥签署双边本币互换协议      
新加坡和辽宁签16项合作协议  
•企业动态•      
阿里健康重启药监码系统     
•外电参考•      
美财政部警告网贷平台商业模式脆弱性  
花旗前魔鬼交易员起诉老东家    
量化对冲基金靠电脑决策崛起华尔街      
惠普公司推出投资部门瞄准初创企业      
欧盟否决长江和记收购TELEFONICA交易  
必和必拓将继续执行扩张计划    
三菱汽车拟归入日产旗下以重振经营       1
三菱汽车再现数据作弊问题 
松下拟向外企出售尼崎工厂 
•研究探索•      
外界指中国企业借新债偿旧债    
国企发债违约不可掉以轻心
•社团工作•      
烟台市服务贸易协会成立     
日本国际高铁协会在台北召开总会宣传新干线    
 
 
 
 
 
·国内财经·
 
国务院四举措促消费品工业升级
 
　　国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议部署促进消费品工业增品种提品质创品牌，更好满足群众消费升级需求。
会议认为，消费是最终需求。促进消费品工业升级，发挥消费对经济发展和产业转型的关键作用，是推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革、扩大内需的重要举措。各级政府要着力完善政策，充分发挥市场机制作用，围绕消费者多样化需求，推动消费品工业增品种、提品质、创品牌。
一是完善市场准入，取消不必要的审批及目录和不合理收费，严格安全、环保、能耗等条件，支持企业在创意设计、提高科技含量和性能等方面下大功夫，促进大众消费品创新和有效供给。
二是培育和弘扬精益求精的工匠精神，引导企业树立质量为先、信誉至上的经营理念，立足大众消费品生产推进“品质革命”，推动“中国制造”加快走向“精品制造”，赢得大市场。
三是营造公平竞争营商环境，推进国内消费品与国际标准对标，引导企业加强从原料采购到生产销售的全流程质量管理，推行产品认证和第三方质量检验检测，严格实施缺陷产品召回制度。推动中华老字号传承升级，支持企业培育新品牌。
四是强化监管，全面推开“双随机一公开”监管方式，建立企业黑名单、惩罚性巨额赔偿等制度，完善知识产权保护措施，严打假冒伪劣，防止劣币驱逐良币。以质量持续提升，不断增强大众对国产消费品的品质信任度和品牌认可度。
 
国务院进一步精简投资项目报建审批
 
国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议，决定进一步精简投资项目报建审批，以改革营造更加便利的投资环境。
会议指出，持续推进简政放权、放管结合、优化服务，进一步简化投资项目报建审批，有利于降低制度性交易成本，激发社会投资活力。会议决定，将投资项目开工前的报建审批事项由65项减至42项，其中规划许可、市政设施建设等24项审批整合为8项，并保留涉及环保等方面的法定审批事项。对保留的审批事项，各地要全部纳入政务服务大厅或在线平台，简化流程、缩短时限，便利企业办事。
 
银监会叫停银行新发分级型理财
 
据银行界人士5月11日披露，鉴于近期债市波动加剧，银监会窗口指导多家商业银行，要求暂停新发分级型理财产品。
　　所谓分级型理财产品，一般是指分优先、次级的产品。这类理财产品通过份额及收益分配结构的分级设计，使优先和次级产品风险和收益不同；主要投向是债市。
　　据了解，目前银行分级型理财存量规模并不大，不足1000亿元。其中，绝大部分国有银行及股份制银行、城商行都没有发行此类产品；招商银行、南京银行规模较大。根据窗口指导，这些存量产品到期后将不得再滚动发行。
　　前述人士分析，银监会此举主要是针对近期委外资金加杠杆入债市，虽然规模不大，但防风险于未然。同时，也是为了避免债市利益输送问题出现。
　　“这些分级理财跟股市无关，投的都是债市。可以很明确地感觉到，银监会对委外资金加杠杆的行为比较慎重，采取了主动防风险的举措。”该人士进一步说。
 
国税总局明年起将积极推进增值税立法准备
 
国家税务总局局长王军５月１１日在第１０届税收征管论坛（简称ＦＴＡ）大会开幕式上介绍，明年起，将积极推进增值税立法等准备工作，从而形成国内完善、国际先进的中国增值税制度。
　　从５月１日零时起，我国全面推开营改增试点。
１９９４年，中国建立社会主义市场经济，增值税制度应运而生；２００９年，中国为了应对国际金融危机的冲击，鼓励企业加快设备更新改造步伐，拉动经济增长，增值税由生产型转变为消费型及时顺利推出；２０１２年以来，中国大力发展服务业、通过减税缓解经济下行压力下的企业困难、推动经济结构转型升级，营业税改征增值税改革展开。
 
国土部下达2016年全国土地利用计划
 
国土资源部日前印发《2016年全国土地利用计划》，强调要加强和改进土地计划管理，从今年起土地计划以土地利用总体规划为控制，实行3年滚动编制、分年度下达。对各省区市2015年未完成处置的闲置土地，等面积扣减2016年计划。
　　《计划》要求各级国土资源主管部门以土地利用总体规划确定的建设用地规模为基础，理顺规划计划关系，以土地计划细化落实土地利用规划目标；要统筹未来3年各类各业用地安排，深入分析当地经济社会发展形势，加强与各地区各部门沟通衔接，保障用地需求，提高计划的科学性和针对性；要按照框定总量、限定容量、盘活存量、做优增量、提高质量的要求，统筹新增建设用地计划、增减挂钩计划和工矿废弃地复垦利用计划，实行建设用地总量和强度双控，逐步减少新增建设占用耕地，加大存量用地盘活和补充耕地的力度，落实最严格的耕地保护制度和节约用地制度。
　　《计划》要求充分发挥土地计划的引导调控作用，积极服务供给侧结构性改革，坚持区别对待、有保有压的原则，合理安排土地计划，促进区域、城乡、产业协调发展。通知要求，要重点支持基础设施建设、保障新型城镇化和产业发展用地、优先安排社会民生用地，以及按照应保尽保的要求，专项安排保障性安居工程计划。通知要求，对农民住房，按下达各省区市用地计划总量的5%单列，不得挪作他用，如有节余须结转下一年度继续用于农民住房建设。
《计划》还要求加大脱贫攻坚支持力度，新增建设用地计划、增减挂钩计划和工矿废弃地复垦利用计划要向贫困地区倾斜。同时，对各省区市2015年未完成处置的闲置土地，等面积扣减2016年计划。
 
油价迎来两连涨
 
　　国家发改委5月11日宣布，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2016年5月11日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高120元和115元。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。
　　实际上，这是今年以来国内油价第二次上调，并且是“两连涨”。2016年我国油价共经历3轮调价周期，其中2次上调，1次下调，不过由于发改委1月13日发出通知，完善成品油价格形成机制后，其中，1月27日至4月12日共有6次调价周期，因挂靠原油不足40美元的临界线的“地板价”而暂缓调整。截至昨日，汽油共累计上调145元/吨，柴油上调140元/吨；折合零售汽油每升上调0.11元/升，柴油每升上调0.12元/升。
对此，隆众石化网成品油分析师杨叶认为，消息面对国内油市形成一定利好支撑，新一轮原油综合变化率仍将正向波动，届时国内汽柴油行情将回暖，下游商家入市采购积极性提升。下一轮成品油调价或仍以上调为主，调价窗口将于5月25日24时开启。
 
国务院公布2016年食品安全重点工作安排
 
5月11日，国务院办公厅印发2016年食品安全重点工作安排。其中提到，加快完善食品安全法规制度，健全食品安全标准体系，加大食用农产品源头治理力度，强化风险防控措施，加强食品安全监管能力建设等。
　　工作安排中指出，推动制修订农产品质量安全法、粮食法和食品安全法实施条例、农药管理条例、畜禽屠宰管理条例等法律法规。深化食品生产经营许可改革。
　　工作安排要求，加强产地环境保护和源头治理。加大大气、水、土壤污染治理力度，降低污染物排放对食品安全的影响。加大对境外源头食品质量安全监督检查力度，继续推动出口食品农产品质量安全示范区建设。
 
发改委4月审核固定资产总投资1388亿元
 
发改委5月12日披露的宏观经济运行数据显示，4月，发改委共审批核准固定资产投资项目13个，总投资1388亿元。
其中包括水利项目3个，总投资8亿元；交通基础设施项目4个，总投资1288亿元；能源项目2个，总投资67亿元；高技术和信息化项目2个，总投资4亿元；其他项目2个，总投资21亿元。这些项目主要集中在水利、交通和能源领域。
 
长江三角洲城市群发展规划获通过
 
　　国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议，通过《长江三角洲城市群发展规划》。
　　会议指出，以改革创新推动长三角城市群协调发展，有利于促进产业升级，推进以人为核心的新型城镇化、加快农业现代化，辐射带动周边区域和中西部地区发展，增强国家竞争力。为此，一要打造改革新高地。复制推广自由贸易试验区、自主创新示范区等的成熟改革经验，在政府职能转变、体制机制创新等方面先行先试，推进金融、土地、产权交易等要素市场一体化建设，开展教育、医疗、社保等公共服务和社会事业合作。二要争当开放新尖兵。大力吸引外资，集聚国际化人才，扩大服务业对外开放，探索建立自由贸易港区，推进贸易便利化，促进外贸稳定发展和升级。三要带头发展新经济。实施创新驱动发展战略，营造大众创业、万众创新良好生态，健全协同创新机制，强化装备制造、信息技术、生物制药、汽车、新材料等高端制造业关键领域创新，发展金融、研发、物流等现代服务业，培育壮大新动能，改造提升传统产业。四要以生态保护提供发展新支撑。实施生态建设与修复工程，深化大气、土壤和水污染跨区域联防联治，建立地区间生态保护补偿机制。五要创造联动发展新模式。发挥上海中心城市作用，推进南京、杭州、合肥、苏锡常、宁波等都市圈同城化发展。构建以铁路、高速公路和长江黄金水道为主通道的综合交通体系，促进信息、能源、水利等基础设施互联互通。到2030年，全面建成具有全球影响力的世界级城市群。
 
大商所修改完善风险管理办法
 
　　大商所5月11日发布新修订的《大连商品交易所风险管理办法》，自发布之日起生效。该办法增加了交易限额制度，具体标准和实施方案将由交易所另行公布。
　　交易限额是指交易所规定会员或者客户对某一合约在某一期限内开仓的最大数量。交易所可根据市场情况，对不同上市品种、合约，对部分或者全部的会员、客户，制定交易限额，具体标准由交易所另行公布。套期保值交易的开仓数量不受限制。对超过交易限额的非期货公司会员或者客户，交易所可以采取电话提示、要求报告情况、要求提交书面承诺、列入重点监管名单、暂停开仓交易等措施。
　　市场独立分析人士时岩表示，在风控制度中增加交易限额制度，明确会员或者客户在某一合约某一期限内开仓的最大数量，有利于进一步丰富和完善风控措施，增强抑制市场过度投机、防范市场操纵风险的针对性，通过制度的建立进一步强化监管、完善市场风险防控的长效机制。
 
河北省出台文件加快农业对外开放
 
　　近日，河北省政府办公厅印发《关于加强农业对外开放工作的意见》，提出全面实施农业“引进来、走出去”和“一带一路”国家战略，加强农业对外经济技术合作，加强农产品生产、贸易等环节的对外合作，加快形成开放有序、交流顺畅、融合共享的外向型农业新格局。
　　《意见》提出，到2017年底，建成国际标准农产品生产示范区（基地）100个以上，取得境内有机农产品或农产品地理标志认证和商标注册的产品（企业）50个以上，取得境外农产品商标注册或国际质量管理体系、生产规范认证的农产品企业（产品）200个以上，全省农业利用外资、对外投资和农产品出口年均增速保持5%以上，出口农产品一次检验合格率达到99%以上。
　　根据《意见》，河北省将加大农业资金技术引进力度，围绕现代农业建设重点领域和关键环节，力争在高效种养技术、农产品精深加工、农产品交易、动植物遗传育种、动植物疫病防控等方面实现新突破。充分利用国际开发性金融资本，引进节水农业、设施农业、农村新能源等方面的先进技术和装备。吸引外商直接投资建设集种植、养殖、加工、销售、物流和休闲观光为一体的现代农业园区。推广政府和社会资本合作（PPP）模式，吸引外资参与建设大型农业基础设施项目。
　　《意见》要求，大力发展外向型农业。在食用菌、蔬菜、果品、水产、肉类加工、肠衣、中药材等特色优势农产品生产区域，建设结构合理、管理规范、示范作用明显的国际标准农产品生产示范区（基地）。对申请国际标准认证的蔬菜（大白菜、西蓝花、白菜花、胡萝卜、白萝卜、结球生菜、番茄、甜椒、芦笋、食用菌等）、果品（苹果、梨、板栗、核桃等）、动物产品（肉类、肠衣、鲜蛋、水产品等）给予定额奖励，培育河北出口型农业龙头企业和农产品知名品牌。
《意见》提出，加大财政支持。2017-2021年省级预算安排专项资金采用先建后补、以奖代补的方式支持农业对外开放工作。每年支持40家国际标准农产品生产示范区（基地），每个奖补基本建设费30万-50万元。每年支持80家取得境内有机农产品、农产品地理标志认证的产品（企业）或获得GAP、GMP、GLOBAL-GAP、HACCP和NOP等国际认证的农产品企业（产品），每个予以一次性奖补10万元。对取得境外商标注册或认证的生鲜（活）农产品企业在研发投入、提升产品质量、装备水平、提高检验检测能力等方面予以支持。对参加生鲜（活）农产品国外知名国际性展会企业的展位费实行全额奖补。对在境外购地300公顷以上从事种植养殖生产、农产品加工的企业，生鲜（活）农产品仓储能力达到2万吨以上的企业，农产品物流基地中转能力达到30万吨以上的农业企业，分别一次性给予不超过30万元、50万元和100万元的奖补。对企业到国外从事农业开发等海外投资项目，给予100%政策性海外投资保险保费全额支持，获得银行融资的，最高给予不超过融资额3%的贴息支持。
 
中国与摩洛哥签署双边本币互换协议
 
据悉，经国务院批准，2016年5月11日，中国人民银行与摩洛哥中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为100亿元人民币/150亿摩洛哥迪拉姆，有效期三年，经双方同意可以展期。
 
新加坡和辽宁签16项合作协议
 
据悉，在5月11日举行的“新加坡——辽宁经济贸易理事会”第九次会议上，新加坡和中国辽宁省签署16项合作协议，涵盖高科技制造、现代服务业、教育等领域。
　　新加坡社会及家庭发展部长、“新加坡——辽宁经济贸易理事会”新方主席陈川仁介绍，辽宁是中国传统工业基地，新加坡企业在辽宁将获得更多的投资发展机会。“我们可以利用新加坡的国际化经验为辽宁的工业及商业园区提供规划、咨询和管理服务。而随着更多中国消费者对东南亚的认识以及消费水平的提升，我建议新加坡专注生活时尚和现代服务业的企业到辽宁寻找发展机遇，以迎合中国中产阶级消费群体不断增长的消费需求。”他认为，中新两国在教育、医疗、旅游、零售以及食品等行业都能够挖掘合作潜力。
　　据悉，在会上签署的16项合作协议涵盖多个领域，两地的企业将在电子港口建设、自动化、酒店服务业以及教育等多个方面展开合作。
　　共同主持会议的辽宁省省长陈求发表示，辽宁的商业机会多，商务成本低，后发优势明显，能够为外商投资创业提供难得的发展机遇。此外，辽宁的区位优势明显，具备投资创业的环境条件。而在辽宁企业走出海外的过程中，也希望能与新加坡企业加强合作，实现双方优势产业相互融合，发挥新加坡科技资源、生产制造和实用新型技术的优势，共同促进产业转型升级，走向世界市场。
“新加坡——辽宁经济贸易理事会”成立于2003年，此后双边贸易与投资额逐年攀升。根据新加坡官方公布的数据，2015年新加坡与辽宁的贸易额达到39.8亿美元。
 
·企业动态·
 
阿里健康重启药监码系统
 
据报道，在阿里健康运营药监码引发药品零售企业集体反对，并被叫停两个月后，国家食药总局4月28日拿出“企业自建”的新方案。5月10日，阿里健康副总裁王培宇宣布，阿里健康决定建设开放的、市场化的第三方追溯平台，并通过免费方案吸引药企入驻，支持公众查询，以防假药。
　　另外，阿里健康表示，新追溯平台未来可能将系统拓展到食品、农产品领域，实现“从农田到餐桌”的可追溯，保障食品安全。
　　4月28日，国家食药监总局发布《关于进一步完善食品药品追溯体系的意见（征求意见稿）》。意见稿指出，食品药品追溯体系依然需要完善，但这次并非由上到下，而是需要企业自建，企业作为责任主体，其追溯范围由药品出厂后开始追溯，向上延伸到原料辅料，难度系数加大。药监局明确表示鼓励信息技术企业作为第三方，且不会强制要求食品药品生产经营企业接受指定的专业信息技术企业的追溯服务，同时也鼓励行业协会出面组织搭建平台。
　　据阿里健康方面介绍，目前，新追溯平台已经进入开发期，平台1.0版本预计将在一个月之后正式上线。为了使入驻企业的成本降到最低，新平台将完全兼容“中国药品电子监管码”的技术标准，同时为原中国药品电子监管网上的医疗机构和药品企业免费提供入驻新平台的服务。此外，在未来三年内，阿里健康免去向入驻企业收取发码、流向查询等基础追溯服务的费用，仅会收取数据存储、接口调用等技术支撑费用。
　　在此之前，阿里健康称，曾向零售药店收取每家店面300元的“一次性费用”，用以承担药品电子监管网络的运营成本。
　　有三家药品零售企业表示，反对阿里健康运营药监码的关键是质疑阿里健康借此兜售商业机密，并通过天猫医药馆等机构，争夺药品零售企业的市场份额。因此即使免费，也不愿入驻平台。“药品零售行业有意建立药监码运营机构，由大家集资共建，保证商业信息的保密性。”其中一家药品零售连锁企业负责人表示。
 
·外电参考·
 
美财政部警告网贷平台商业模式脆弱性
 
据悉，就在5月9日有报道称Lending Club涉嫌不当销售贷款产品、动摇网贷行业信心的一天之后，美国财政部就一大批新网贷平台商业模式的脆弱性发出了警告。
5月10日发布的一份白皮书，代表着美国监管机构首次试图建立一个框架，来监管这个在金融危机后突然兴起的行业。依照碎片化的州和联邦规定运营的网贷平台，比如SoFi和OnDeck Capital，已迅速发展起来。它们一直在争取消费者和小企业客户，自称比起笨重的实体银行，自己放款的速度更快、利率更低。
　　美国财政部在这份酝酿了9个多月的文件中指出，这些创业型企业的许多创新是积极的。但它补充称，许多新平台——最新估算数字显示美国有大约400家——并没有“在一个完整的信用周期下”经营的经验。美国财政部警告称，它们销售给个人和机构投资者的贷款，质量正在恶化。
　　“新的商业模式和审批手段是在利率很低、失业率下降和整体信用环境强劲的时期研发出来的。”美国财政部表示，“近来优质消费者贷款的冲销率和拖欠率升高，或许预示着信用环境恶化时会出现更大的麻烦。”
　　近几个月，网贷平台的日子变得更为艰难。信用市场趋紧，加上风险最高类别借款人拖欠率升高，助长了人们对资金来源将会枯竭的担忧，网贷平台可能会因此被迫关门。
　　日前，该行业最受青睐的平台Lending Club将其首席执行官赶下台，原因是后者涉嫌不当销售贷款产品和未披露一项个人投资。这起事件加剧了人们的上述担忧。
 
花旗前魔鬼交易员起诉老东家
 
花旗集团日本的一位前交易员5月11日在东京法庭透露，自己因涉嫌试图操纵汇率、违反内部政策而被开除，是当了公司的替罪羊，他的行为是雇主纵容的。这一事件呼应了数位花旗前雇员在全球各地法院提出的申诉。
　　据报道，这位前交易员正在起诉总部位于纽约的花旗，指控其不当解雇。据3月23日提交给东京地区法院的诉状概要显示，他说在执行捍卫期权合约头寸的交易时，自己从未收到花旗任何警告。
　　这位2015年2月在日本提起诉讼的交易员声称，他的行为并未违规，并要求恢复原职。他为花旗工作4年，而且作为外汇交易员从业已有15年之久。
　　在全球调查外汇操纵案期间，花旗还开除了一些伦敦和新加坡的交易员，这些前雇员在近几个月里纷纷起诉该行，称导致自己被开除的行为在该公司实属平常。
　　此前，一位英国利率交易员向花旗发起指控，这位名为Marco Arosio的交易员4月晚些时候指控花旗因其举报行为将其解雇。他在递交给法院的文件中阐述了自己根据英国公开披露法案（UK Public Disclosure Act）行使权力，以及他随后如何被花旗“不公平”地解雇。
　　然而花旗坚称，开除这些交易员是因为他们违反了公司行为准则。在最新这宗官司的发生地日本，当局迄今仍未就汇率操纵问题惩罚任何一家银行，汇率操纵问题已导致各大银行在全球被处以约100亿美元罚金。
　　花旗就此官司申辩称，2015年1月开除这位驻东京的交易员，是因为发现了他与一位新加坡同事2011至2013年间的电子对话记录。这起诉讼是去年提起的，但之前未获报道，因为能获取的法庭文件有限。而所涉同事是一位期权交易员，在2015年5月也被花旗开除，她去年8月在新加坡也就不当解雇提告，主张这些对话反映的只是公司惯常做法。
　　花旗全球市场日本公司向该交易员下达因故解雇通知书称，这些对话显示出了如下“不当”意图：通过在确定期权合约所用的汇率基准前做交易，以此来影响即期外汇市场；这封信已提交法院。信中称，虽然这些交易规模很小，不足以直接影响价格，但这样做的意图严重违反了公司行为规范。
　　花旗近期又掀起了裁员的“小高潮”，4月份有“内情人士”透露，伦敦成了花旗裁员的重灾区。据悉，花旗4月在伦敦裁减约70名交易员和销售员工。公司还可能在整个欧洲地区削减运营和技术组的约200个职位。花旗去年4季计提了3亿美元费用支出，以便开始实施全球裁员至少2000人的计划。　　
 
量化对冲基金靠电脑决策崛起华尔街
 
　　据报道，如今电脑似乎已经在金融交易领域战胜了人类。《机构投资者杂志》日前发布了顶级对冲基金经理年度榜单，其中前八名中的六位都是量化分析专家。其中，创办文艺复兴科技的传奇投资人西蒙斯去年入账17亿美元，在一众对冲基金大佬中年收入排名第一，与其并列第一的是城堡投资集团创始人Kenneth Griffin。
　　之所以被称为传奇投资人，是因为西蒙斯原本不是金融或投资出身，而是一个世界级的数学家，数学天赋是令其在华尔街成为量化投资大师的基石。据悉，量化交易是指借助现代统计学和数学的方法，利用计算机技术来进行交易的证券投资方式。通俗地说，就是依赖计算机算法程序来开展投资。连续15年的排行榜上，西蒙斯从未缺席并一直名列前茅，15年时间里他共赚了235亿美元。
相比之下，2002年的时候只有两只量化投资对冲基金上榜，这表明仅仅15年的时间量化交易是如何改变了金融交易行业。现在，越来越多的传统金融业公司正步入程序化交易领域。全球最大对冲基金桥水在3月宣布聘用前苹果高管鲁宾斯坦为该公司联席首席执行官，打算将系统化决策用于投资管理。分析人士表示，量化对冲基金的崛起只是华尔街正在发生的革命性改变一部分，计算机技术驱动的高频交易现在已经在美国国债市场占据主导地位，以至于华尔街银行巨头高盛和摩根大通都将自己描述为科技公司。
 
惠普公司推出投资部门瞄准初创企业
 
据悉，从硅谷老牌企业惠普(Hewlett-Packard Co.)分拆出来的惠普公司(HP Inc. ,HPQ)5月10日发布声明，宣布计划对初创企业进行投资。分拆后惠普公司获得了个人电脑和打印机业务。
　　惠普公司宣布，将推出投资部门HP Tech Ventures，目标是那些处于初步发展阶段、所开发技术有助于该公司业务的企业。
　　上述声明基本上只是走一下形式。惠普公司首席技术长沃尔(Shane Wall)表示，这个投资部门已经悄然开始运营，其活动早在惠普去年11月初完成分拆之前就开始了，并且已经进行了几项投资。
　　沃尔称，这个部门瞄准的是3D打印、虚拟现实(VR)、人工智能(AI)、可穿戴技术和物联网(Internet of Things)。
　　他表示，侧重点是那些能够帮助公司促进现有业务发展或宰加快目前实验室中突破性创新的投资。
 
欧盟否决长江和记收购Telefonica交易
 
欧盟5月11日正式否决长江和记实业有限公司(CK Hutchison Holdings Ltd.)以数十亿美元收购Telefonica旗下英国移动运营商O2的交易。此举表明，欧盟对该地区电信行业并购交易的态度已变得更加严格。
　　欧盟反垄断机构称，若该交易达成，将导致价格上升，并减少英国客户的选择，同时阻碍英国互联网基础设施的创新和发展。
　　欧盟委员会称，为让该交易获得批准，交易的各方曾提议剥离Telefonica在其与超市巨头乐购(Tesco)的合资公司中的股份，并将部分网络容量让给Tesco Mobile和Virgin Media。但欧盟委员会称，各方提出的解决方案最终未能消除欧盟的担忧，特别是这些方案无法解决交易达成后移动电信市场竞争减弱的问题。欧盟还表示，交易各方提出的解决方案可能难以执行，也无法进行有效的监督。
 
必和必拓将继续执行扩张计划
 
据悉，矿业巨头必和必拓(BHP Billiton Ltd., BHP)5月10日称，尽管大宗商品价格持续下跌，但该公司仍将继续进行投资以提振产能，特别是在铜和石油产能方面。
　　以市值计算，必和必拓是全球最大的综合性矿企。必和必拓称，计划花费不超过15亿美元增加超过100万吨铜当量产能，从而将目前的铜产能提高10%。不过该公司未透露具体的产能扩张时间表。该公司还称，在2017年6月30日财年结束前，计划通过提高铜业务生产率而获得36亿美元利润。
　　必和必拓首席执行长Andrew Mackenzie在事先准备好的迈阿密会议演讲中称，必和必拓没在坐等价格反弹，该公司目前拥有一切得以大幅提升公司价值的必要手段。
该公司还计划在18个月内对其Mad Dog 2和Spence油气项目做出投资决定。
 
三菱汽车拟归入日产旗下以重振经营
 
近悉，三菱汽车与日产汽车公司正就资本业务合作展开最终协调。日产预计将投2000多亿日元（约合人民币120亿元）获得三菱汽车30%以上股份，赶超三菱重工成为后者第一大股东。因燃效测试作弊问题难免经营恶化窘境的三菱汽车实际上将争取通过归入日产旗下来重振经营。日本国内汽车业界将几乎由丰田汽车、本田、日产三大集团集中把持。
　　两家公司5月12日将分别召开董事会就启动双方资本业务合作谈判作出决定。
　　三菱汽车销量骤减，今后恐将面临严峻的经营环境。该公司将通过吸收日产的资本改善财务状况，从而克服危机。
 
三菱汽车再现数据作弊问题
 
三菱汽车公司5月11日称，除篡改燃效数据的4款微型车外，运动型多功能车（SUV）“RVR”等多款车也存在未经必须实施的行驶测试，仅凭理论计算等获取数据的作弊嫌疑。此外，部分车型的实际燃效最多比产品说明所示数值低15%。违规行为可能进一步扩大。三菱汽车董事长益子修召开记者会，坦言自己“在经营责任方面难辞其咎”。
　　三菱汽车方面当天向国土交通省上报了一系列燃效违规问题的调查报告。益子称“为给顾客带来的不便和担忧深表歉意”，同时表示“努力让公司未来步入正轨也是我的责任”。
　　三菱汽车公司就RVR表示，进行局部改动时未实施原本必要的行驶测试，存在仅凭理论计算获取燃效数据的作弊问题。
　　关于篡改燃效数据的微型车，该公司公布了内容为“不顾现实上难以做到，仍在缺乏根据的轻易预测基础上进行了开发”这一调查结果。
　　三菱汽车公司2013年6月以后生产的“eK WAGON”和面向日产的“DAYZ”等共计4款微型车篡改燃效数据或仅凭理论计算等问题已经曝光。
由于发现三菱汽车另外存在1991年以来多次采用违法行驶测试做法的情况，国交省要求三菱汽车在查清是否还有其他违规行为以及明确责任的基础上最晚于11日汇报调查结果。
 
松下拟向外企出售尼崎工厂
 
消息人士5月11日披露，松下公司开始就兵库县尼崎市的等离子电视机面板生产厂出售给新加坡不动产投资公司红木集团一事进行最终协调。据分析，红木集团将把该工厂作为物流基地加以利用。
　　此次出售的是已经停产的尼崎第一和第二工厂的建筑。土地所有者关西电力公司似乎也已同意出售。
　　松下此前就出售第二工厂与机械厂商瑞光（大阪府摄津市）进行过谈判，但因未能达成妥协而中止。相邻的第三工厂已出售给不动产投资咨询公司。
松下等离子面板业务业绩恶化，2011财年起连续两年计入巨额亏损，这是公司决定出售尼崎工厂的主要原因。
 
·研究探索·
 
外界指中国企业借新债偿旧债
 
英国《金融时报》新兴市场主编金奇5月12日撰文指出，中国目前正沉浮于信贷刺激的洪流中，从相对于国内生产总值(GDP)的比例来看，这轮刺激比北京方面为拉动经济在2008/09金融危机后走出困境而释放的信贷规模更大。
　　但是，数据供应商万得资讯(Wind Information)北美部总经理布兰登·埃默里赫(Brandon Emmerich)所做的一份新的统计研究显示，这一次，信贷洪流正在丧失对已经充满流动性的经济的刺激作用。
　　数据研究显示，这个全球第二大经济体目前正在用4个单位的信贷产生1个单位的GDP增长。4:1的比率——以每季度社会融资总量(TSF)与名义GDP增量之比来衡量——意味着中国经济的债务效率正处于自2009年初以来的最低水平。
　　2009年初，剧烈的外部冲击重创了GDP增长率，促使北京方面开启信贷闸门以恢复经济活动。
　　尽管中国经济漂亮地回应了2009年的信贷刺激，但是今年它似乎对额外的甜头毫无反应。
　　伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的数据显示，在截至2009年11月的一年中，中国国内信贷总量扩大了12万亿元人民币（合1.84万亿美元），相当于GDP的34%，而在截至今年2月的一年中，信贷增量为27.9万亿元人民币，相当于GDP的40%，前者大大低于后者。
　　信贷增量在影响上的差异明显体现在总体数据上。2009年，GDP增速从第一季度的6.1%提升至全年的9.2%，但是在截至今年2月的一年中，总体增长率稳步下滑。
　　债务效率降低的背后似乎有多种原因。多个关键的传统行业——包括钢铁、水泥、铜、铝、金属矿石开采、建筑材料和线下零售——产能过剩、供大于求，造成这些行业对新注入的信贷没有反应，因为这些行业不需要扩大产能或提高产量。
　　因此，很多新融资都没有用于投资，而是用于偿还自2009/10年信贷刺激以来逐渐累积的债务。
　　目前没有官方数据统计有多少新发行的债券只是用于偿还现有借款，但是埃默里赫从2010年以来发行的大约6800只企业债券的发行说明书中计算发现，这一比例正在迅速上升。
　　在2015年发行的全部企业债券中，发行人在大约44%的发行说明书中指出，至少部分融资将用于偿还未偿债务，较2014年8%的比例大幅上升。2016年迄今为止，这一比例仍然高居42%。
　　由于债券发行说明书只列出多项用途、而不对资金如何分配给出明细，因此无法计算究竟有多少融资被用于偿还债务。尽管如此，图2表明以偿债为目的的债券发行明显增加。
　　这些偿债行为背后的原因很明显。自2014年11月以来的6次降息，增加了企业对自身债务进行重组的动机，以票面利率明显较低的债券替换利率较高的债务。这种做法在某种程度上似乎将有助于支撑企业部门捉襟见肘的资产负债表。中国企业部门积累的债务已相当于GDP的160%，居于世界最高水平之列。
　　由于实体经济的投资回报仍然承受压力，企业在作为经济支柱的建筑业发现的具有吸引力的项目大大减少。埃默里赫称，2010年至2014年间企业发行的债券中约有75%的资金流入建筑项目投资，但是今年以来，这一比例仅为33%。
　　所筹资金优先用于偿还债务、而非投资的趋势在地方政府债券市场也很明显。该市场于2014年建立，允许中国地方政府直接发行债券。
　　埃默里赫称，自2015年初以来发行的估计14.3万亿元人民币的地方政府债券中，只有非常少的资金流入投资项目。
　　仅有2.5%的“市政”债券专门用于为投资项目筹集资金（见图4）。据万得资讯计算，“混合”类债券（资金既用于投资、也用于偿还债务）总计占比41%。万得的数据显示，55.7%债券发行筹集的资金专门用于偿还各种各样的现有债务。
 
国企发债违约不可掉以轻心
 
　　国资委5月6日在官网发布消息称，在中国铁物债务风险爆发后，国资委近期对央企各类债券全面摸底和风险排查。截至3月底，共有82家中央企业发行债券余额4.05万亿，4家央企违约金额达84亿元。
　　从数据表面看，违约金额不算很大，仅占中央企业整体发行债券规模的0.2%；违约企业也并不多，只有1家中央企业（中钢集团）及3户中央企业所属子企业，对于庞大的106家央企集团来说，更是显得微乎其微。
　　证券时报5月12日刊发署名莫开伟的文章指出，不能因为违约金额不多，就可以对央企违约现象掉以轻心，对当前企业债券情况盲目乐观，甚至高枕无忧，应当见微知著，透过数据表象看到其中更深层问题。应该说，央企发债违约现象在过去十分少见，国资委这次紧急叫停168亿元债券交易并对央企债券情况进行摸底排查，动作之迅速，从侧面反映出央企发债已显露不祥之兆。当前，经济下行压力不断加大，企业经营状况普遍堪忧，加之国家去产能、僵尸企业出清及国企改革政策向纵深推进，部分国企处境更加艰难，债务违约可能还会有新的事件发生，若不采取有效应对之策，其后果将是危险的。
　　国企债券违约究其原因是多方面的，除当下经济下行压力加大、部分行业产能过剩、石油等大宗商品价格持续走低等原因外，主要还有两方面原因。一方面，发债企业公司治理结构有其名、无其实。从上一轮国企改革后，几乎所有国企都建立了形式上较为完善的法人治理结构，但实际运作中却名不符实，企业经营管理者是官员，不为股东负责，只为自己仕途负责。因此，企业发不发债，如何发债，能不能成功发行债券，往往取决于国企掌舵者的政绩需求和行政级别以及与高层的活动能力，这就决定了国企债券先天不足。另一方面，国企发债重审批、轻监管。尽管国企在审批环节较为严格，设置了较高门槛，但只要能跨过门槛就可“任性”：一是监管层对国企债券融资用途管理粗放，导致债券资金使用效率不高，有的甚至被企业挪作他用；二是国有企业债券发行多头管理弊端较多，人民银行、证券会各监管一部分，采用的规则、标准与制度不统一，有些地方监管空白，有些地方监管重复。
　　为此，针对国有企业债券违约问题，应切实提高警惕，防止违约苗头进一步扩散。笔者认为应从五方面入手。一是深入推进国企制度改革，健全国企法人治理结构，建立规范的职业经理人制度。二是改变过去松散发债管理模式，收缩规模，由中央政府统一制定国企发债计划，确定具体发债金额，防止乱开口子、管理混乱现象发生，尤其制止借国企之名大肆发债、加剧发债道德风险现象发生，最终加大政府债务负担。三是不仅严加发债管理，更要加强发债资金用途管理，防止资金用于任意铺摊子等重复低效建设，尤其要防止借发债之名行转移资金用途之实，提高资金使用安全性。四是严禁产能过剩、僵尸企业发债筹资“借尸还魂”，降低整个国企发债使用效益和安全，最终消耗和浪费有限的社会金融资源。五是尽快建立起统一协调的债券监管体系，增强监管效能，不断完善企业债券市场监管机制。
 
·社团工作·
 
烟台市服务贸易协会成立
 
5月6日，山东省第一家服务贸易协会——烟台市服务贸易协会正式成立。该市50多家服务贸易企业、相关高校和培训机构、各县市区商务部门负责人共80多人参加了协会成立大会。
大会选举东方电子集团为会长单位，该集团董事长杨恒坤任会长。选举创迹软件、华东电子、东和科技园、渤聚通云计算、南山学院、海颐软件、先特服务外包为副会长单位，烟台职业学院为监事长单位，渤海电子商务、中北培训学校为监事单位。烟台市服务贸易协会的成立，将有利于推动烟台市服务贸易企业在经济新常态下，共享行业资源，“抱团”开拓海外市场，进一步提升烟台服务贸易竞争力。
 
日本国际高铁协会在台北召开总会宣传新干线
 
据悉，力争推动新干线走向海外的日本“国际高速铁道协会” 5月11日在台北召开了磋商协会运营方针等的全体会议。2007年通车的台湾高铁是日本新干线技术出口的第一单。该协会旨在宣传台湾高铁复制日本新干线系统，推动新干线技术出口。
　　该协会由东日本铁路公司（JR东日本）、JR东海、JR西日本和JR九州公司牵头成立。协会会员除了日立制作所、川崎重工外，还包括台湾高铁的运营公司。此次为该协会的第五届全体会议，首次在海外召开。
　　日本前国土交通事务次官、协会理事长宿利正史在会后的记者会上强调出口新干线技术的意义称：“在海外拓展高铁技术，能让日本通过技术为当地的区域与社会做出贡献。”
　　日本去年在印度尼西亚爪哇岛高铁订单争夺战中败给中国，但仍在为面向印度和美国等出口展开努力。
　　台湾高铁是贯通南北交通的大动脉，但连年来经营情况严峻。