| 目 录 •国内财经• “十三五”规划纲要“新”看点 商务部将出台系列政策稳定外贸 新三板公司未经同意不得撤回股票发行备案文件 能源局要求做好2016年度风电并网消纳工作 部分地区将实行申请企业债“直通车”机制 天津四月起轻型柴油客车实施“国五”排放标准 广东出台15条土地政策支持自贸区发展 今年安徽省重点项目计划投资逾万亿元 •企业动态• 中车集团成立新公司发展非轨道交通业务 阿里巴巴全面布局VR战略 浦发银行收购上海信托97.33%股权 招商局集团欲竞购波罗的海贸易海运交易所 美的集团就收购东芝白电达成备忘录 中国成为韩国上市债券第一大持有国 •外电参考• 百威英博发债创欧元计价公司债交易之最 纳斯达克正在中国以外寻找亚洲独角兽公司 美国最大煤企博地能源或申请破产保护 欧盟出台支持区内钢铁行业的新举措 宝马汽车押注电动汽车 日立要约收购意大利信号系统公司涉嫌违规被查 •研究探索• 外界忧虑中国债转股能否解决债务难题 •社团工作• 银行业协会发布2015年度银行业服务改进情况报告 ·国内财经· “十三五”规划纲要“新”看点 3月17日，《国民经济和社会发展第十三个五年（2016－2020年）规划纲要》全文发布。有关专家梳理了这份长达65000字的报告，发现主要经济社会指标、创新驱动、新产业发展及拓展网络经济空间等都是“新”看点。 新指标：GDP年均增速6.5%以上 “十三五”规划纲要提出的主要目标是，经济保持中高速增长。到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，主要经济指标平衡协调，发展质量和效益明显提高。 值得注意的是，纲要中明确了一系列指标，共涉及经济发展、创新驱动、民生福祉和资源环境4大类25项指标。其中，最受关注的是经济发展目标。纲要提出，未来五年，GDP年均增速要保持在6.5%以上，到2020年经济总量要超过92.7万亿元。 纲要还确定，“十三五”末，全员劳动生产率要从2015年的8.7万元/人提升至12万元/人以上；常住人口城镇化率要达到60%，户籍人口城镇化率要达到45%；服务业占GDP比重则要从2015年的50.5%进一步提升至56%。 新科技：实施一批重大科技项目和工程 “十三五”规划纲要提出，实施创新驱动发展战略。加快实施已有国家重大科技专项，部署启动一批新的重大科技项目。 加快突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技术。加强深海、深地、深空、深蓝等领域的战略高技术部署。围绕现代农业、城镇化、环境治理、健康养老、公共服务等领域的瓶颈制约，制定系统性技术解决方案。强化宇宙演化、物质结构、生命起源、脑与认知等基础前沿科学研究。积极提出并牵头组织国际大科学计划和大科学工程，建设若干国际创新合作平台。 纲要确定了一批科技创新2030重大科技项目和工程。其中，重大科技项目有6个，即航空发动机及燃气轮机、深海空间站、量子通信与量子计算机、脑科学与类脑研究、国家网络空间安全、深空探测及空间飞行器在轨服务与维护系统；9大工程则包括，种业自主创新、煤炭清洁高效利用、智能电网、天地一体化信息网络；大数据；智能制造与机器人、重点新材料研发及应用、京津冀环境综合治理、健康保障。 新产业：优化现代产业体系 “十三五”规划纲要提出优化现代产业体系，其中提到三大关键词：中国制造2025、战略性新兴产业、现代服务业。 针对新型制造业，纲要提出，实施高端装备创新发展工程、智能制造工程，加快发展智能制造关键技术装备，强化智能制造标准、工业电子设备、核心支撑软件等基础。其中，高端装备创新发展工程包括航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、高档数控机床、机器人装备、现代农机装备、高性能医疗器械、先进化工成套装备等8大工程。 纲要明确提出，支持战略性新兴产业发展，并确定了发展目标——到2020年使战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到15%。 对于重点支持的产业，纲要提出，支持新一代信息技术、新能源汽车、生物技术、绿色低碳、高端装备与材料、数字创意等领域的产业发展壮大。大力推进先进半导体、机器人、增材制造、智能系统、新一代航空装备、空间技术综合服务系统、智能交通、精准医疗、高效储能与分布式能源系统、智能材料、高效节能环保、虚拟现实与互动影视等新兴前沿领域创新和产业化，形成一批新增长点。 此外，还要加强前瞻布局，在空天海洋、信息网络、生命科学、核技术等领域，培育一批战略性产业。大力发展新型飞行器及航行器、新一代作业平台和空天一体化观测系统，着力构建量子通信和泛在安全物联网，加快发展合成生物和再生医学技术，加速开发新一代核电装备和小型核动力系统、民用核分析与成像，打造未来发展新优势。 新经济：拓展网络经济空间 “网络经济”是“十三五”规划纲要新提法和新亮点，单独以一个整篇来部署拓展网络经济空间，足见对其重视程度。 从纲要中可见，未来五年主要是以通信基础设施建设为主，比如完善新一代高速光纤网络、深入普及高速无线宽带等。 其中，在推进宽带接入光纤化进程明确了具体目标：城镇地区实现光网覆盖，提供1000兆比特每秒以上接入服务能力，大中城市家庭用户带宽实现100兆比特以上灵活选择；98%的行政村实现光纤通达，有条件地区提供100兆比特每秒以上接入服务能力，半数以上农村家庭用户带宽实现50兆比特以上灵活选择。 此外，纲要指出，加快第四代移动通信（4G）网络建设，积极推进第五代移动通信（5G）和超宽带关键技术研究，启动5G商用。超前布局下一代互联网，全面向互联网协议第6版（IPv6）演进升级。 纲要中确定了8个信息化重大工程，主要涉及宽带中国、物联网应用推广、云计算创新发展、“互联网+”行动、大数据应用、国家政务信息化、电子商务和网络安全保障。 商务部将出台系列政策稳定外贸 商务部新闻发言人沈丹阳3月17日在例行新闻发布会上表示，今年商务部在促进外贸“回稳向好”的工作目标上，除了采取一些积极的政策措施，还将从体制机制上动脑筋，降低外贸企业成本，拓宽融资渠道，提升贸易便利化。 在谈到今年外贸形势时，沈丹阳表示，中国今年外贸将比去年更加困难复杂，这一结论是基于商务部的一项普查得出的。且中国外贸的困难不是暂时的，但我们在外贸上仍有优势。 今年前两月我国进出口继续下滑。据海关统计，1~2月，全国进出口总值3.31万亿元，同比下降12.6%。2月份，全国进出口总值1.43万亿元，下降15.7%，其中出口下降超过20%。 “1~2月份贸易数据并不代表今年的趋势。我国外贸新的增长动能正在积聚，预计3月份以后我国外贸降幅将呈逐步收窄走势，外贸回稳向好是有可能的。”沈丹阳表示，中国外贸的困难不是短期的，但外贸发展的基本面并没有改变。 沈丹阳称，中国与发达国家、发展中国家产业结构仍具有较强的互补性，基础设施完善、产业配套完备、营商环境持续改善，具有较强的综合竞争优势和比较优势。另外，外贸发展结构持续优化，转型升级、动力转换在加快，外贸新业态蓬勃发展。部分企业专注主业，持续创新，培育自主品牌，加大海外营销网络建设，国际竞争力不断提升。 沈丹阳还称，一系列切实有效的政策措施或正在实施，或将要出台，如大力清理规范进出口环节收费，制订收费正面清单；进一步提高贸易便利化水平；优化出口退税率结构，确保及时足额退税；加大出口信保和融资支持力度，增加短期出口信用保险规模，对成套设备出口融资保险应保尽保；鼓励跨境电商等新型商业模式创新，着力培育外贸竞争新优势等。 “商务部在每个方面的工作都有具体深入的推进措施，比如促进外贸创新发展方面，商务部将按照政府工作报告确定的‘回稳向好’的工作目标，按照构建开放型经济新体制的新要求，千方百计促进外贸稳增长、调结构，实现优进优出。”沈丹阳说。 对于外资政策，沈丹阳表示，商务部将继续推动放宽金融、教育、文化等服务业领域外资准入限制，进一步放开一般制造业。推动落实北京市服务业扩大开放综合试点各项措施，做好内地对港澳基本实现服务贸易自由化相关政策的落实工作，拓展服务业开放的深度和广度。商务部将修订《中西部地区外商投资优势产业目录》，引导外资更多投向中西部地区。创新内陆沿边开放模式，加快内陆沿边沿海“三互”大通关建设，支持边境经济合作区、跨境经济合作区等沿边重点地区开发开放。 新三板公司未经同意不得撤回股票发行备案文件 全国股转公司3月17日向各挂牌公司、主办券商发布公告，明确了向新三板申请撤回股票发行备案文件有关事项，表示股票发行备案文件一经接收，未经全国股转公司同意，不得撤回或替换。 实践中，一些挂牌公司在提交股票发行备案文件后，拟终止股票发行并申请撤回股票发行备案文件。 全国股转公司明确，对于发行后股东人数累计不超过200人的，终止股票发行事项需经挂牌公司董事会、股东大会审议通过，并且董事会决议、股东大会决议和终止股票发行的公告已及时披露。同时，发行人已与全部认购人就终止发行和退款事宜协商一致。 只有满足上述要求的挂牌公司可在股东大会通过后十个转让日内向全国股转公司接收申请材料的服务窗口报送撤回文件。 其中，文件需纸质文件原件和电子版文件各一份，包括审议终止股票发行的董事会决议；审议终止股票发行的股东大会决议；加盖挂牌公司公章的公司申请；加盖券商公章的主办券商审查意见。 全国股转公司表示，经审查通过的申请，全国股转公司将出具《终止股票发行备案审查通知书》，并终止审查。 能源局要求做好2016年度风电并网消纳工作 3月17日，国家能源局发布《关于做好2016年度风电消纳工作有关要求的通知》，要求严格控制弃风严重地区各类电源建设节奏。2015年弃风较严重或弃风率增长较快的地区，包括内蒙古、吉林、黑龙江、甘肃、宁夏、新疆等省(区)2016年度暂不安排新增常规风电项目建设规模。 能源局称，2015年，受多种因素的影响，华北、东北和西北地区(以下简称“三北”地区)风电弃风限电问题进一步加剧，弃风电量达到339亿千瓦时，全国风电平均年利用小时数下降到1728小时，比2014年下降165小时。弃风限电问题已成为影响我国风电持续健康发展的主要矛盾，必须引起高度重视，并采取有效措施加以解决。 能源局表示，2016年是“十三五”能源相关规划发布和实施的关键一年，从电力供需形势和电力运行现状看，2016年“三北”地区风电消纳的形势依然非常严峻，若不采取有效措施，弃风率可能在2015年的基础上进一步攀升。 能源局要求，在电力供应严重过剩且弃风严重的地区，各省级能源主管部门应研究暂停或暂缓包括新能源在内的各类电源核准建设的措施，避免弃风情况进一步恶化。2015年弃风较严重或弃风率增长较快的地区，包括内蒙古、吉林、黑龙江、甘肃、宁夏、新疆等省(区)2016年度暂不安排新增常规风电项目建设规模。鼓励弃风率较低和消纳市场落实的地区加快发展风电。宁夏、浙江等国家级清洁能源示范省(区)要着力提高风电管理水平，确保清洁能源电量占比逐步提高，减少弃风现象发生。 限电比较严重的省(区)发展改革委要在国家能源局的指导下，会同相关部门制定并发布本省区域内的风电保障性利用小时数，督促电网调度机构优先纳入发电计划并强制执行，各限电省(区)制定的保障性利用小时数不得低于上一年度我局公布的本省(区)平均利用小时数。 2016年，能源局将以蒙西电网区域作为落实可再生能源发电全额保障性收购制度的试点地区，制定实施细则和对保障范围内弃风限电的补偿办法；进一步扩大风电清洁供暖的范围，将内蒙古自治区作为风电清洁供暖的示范省(区)，；还将在东北地区开展供热机组优化改造、区域辅助服务市场试点、电储能参与调峰工作，进一步增强系统在冬季负荷低谷时段的灵活性，争取在试点区域的风电运行情况有较大改善。 部分地区将实行申请企业债“直通车”机制 发改委3月17日宣布，为贯彻落实《国务院办公厅关于对落实有关政策措施成效较明显地区予以激励支持的通知》（国办函〔2016〕21号）精神，发改委将对2015年国务院大督查中落实有关政策措施成效较明显的地区（简称激励支持地区）实行申请企业债券“直通车”机制的激励支持。 根据国务院办公厅文件，实行申请企业债券“直通车”机制的地区为2015年国务院大督查中落实有关政策成效较明显的20个市（州）、20个县（市、区）。具体名单如下： 20个市（州）：山西省晋中市、内蒙古自治区呼和浩特市、辽宁省沈阳市、吉林省辽源市、黑龙江省哈尔滨市、安徽省铜陵市、福建省三明市、山东省青岛市、河南省漯河市、湖北省宜昌市、湖南省株洲市、广东省佛山市、广西壮族自治区柳州市、四川省成都市、贵州省安顺市、云南省楚雄彝族自治州、西藏自治区日喀则市、陕西省延安市、青海省西宁市、新疆维吾尔自治区哈密市。 20个县（市、区）：北京市西城区、天津市红桥区、河北省乐亭县、内蒙古自治区霍林郭勒市、上海市普陀区、江苏省南通市通州区、浙江省绍兴市柯桥区、安徽省天长市、江西省武宁县、河南省长葛市、湖北省老河口市、广东省深圳市南山区、广西壮族自治区恭城瑶族自治县、海南省文昌市、重庆市璧山区、四川省天全县、贵州省兴义市、甘肃省庄浪县、宁夏回族自治区盐池县、新疆维吾尔自治区乌鲁木齐高新技术产业开发区（新市区）。 天津四月起轻型柴油客车实施“国五”排放标准 天津市环保部门3月16日宣布，自4月1日起，天津市将轻型柴油客车纳入机动车“国五”排放标准管理，届时将停止销售、注册登记和转入不符合“国五”标准轻型柴油客车。 2016年1月14日，环保部会同工信部联合发布了《关于实施第五阶段机动车排放标准的公告》，明确北京市、天津市等东部11省市自4月1日起，所有进口、销售和注册登记的轻型汽油车、轻型柴油客车、重型柴油车（仅公交、环卫、邮政用途）须符合“国五”标准要求。 此前，天津市发布了关于实施第五阶段国家机动车大气污染物排放标准的通告，已提前对除轻型柴油客车以外的上述车型实施了机动车“国五”标准，并明确了销售、注册登记和转入等环节的相关要求和办理流程。 据介绍，在此次实施轻型柴油客车机动车“国五”排放标准过程中，有以下情形之一的国四标准轻型柴油客车，可以继续在天津市办理注册登记或转入业务：（一）2016年4月1日（不含）前已销售并开具机动车统一销售发票的符合第四阶段国家机动车大气污染物排放标准的轻型柴油客车。（二）外省市转入天津市的符合第四阶段国家机动车大气污染物排放标准的轻型柴油客车，机动车所有人可凭转出地公安交管部门于2016年4月1日前在《机动车登记证书》上签注的转出记录，办理车辆转入业务。 广东出台15条土地政策支持自贸区发展 广东省国土资源厅3月17日宣布，根据全省进一步高标准建设自贸区的战略部署，该厅出台15条支持自贸试验区发展的土地政策。 据报道，全省国土资源系统将在自贸区土地利用“规划引领、节约集约用地、生态保护”的三大原则基础上，着力提高土地有效供应，实行建设用地总量和强度双控，合理确立不同功能建设项目用地比例和结构，逐步开发建设。 广东省国土资源厅负责人介绍，该厅将大胆推进土地市场改革试点“让利”重点项目。探索弹性出让、只租不让、先租后让、租让结合、分期供应等多种供应方式，逐步建立以租赁方式供应为主、出让方式供应为辅的工业用地供应制度，降低自贸区工业用地成本。 此外，该省国土厅将对自贸区的PPP项目用地，可以划拨、租赁以及作价出资(入股)方式取得土地使用权；符合广东省优先发展产业目录的工业用地，土地出让底价可按相对应标准的7折执行等。 据悉，广东省国土资源厅将激活有限土地资源最大限度服务项目需求。简化“三旧”用地审批流程；鼓励利用存量建设用地，对原以划拨方式取得的存量建设用地用于养老等服务产业的，根据规定按划拨或协议出让方式办理供地手续。 今年安徽省重点项目计划投资逾万亿元 近日，安徽省政府下发关于下达2016年亿元以上重点项目投资计划的通知，要求各地、各部门把扩大有效投入和重点项目紧紧抓在手上，以保持有效投资力度推动经济实现中高速增长，以更高水平的项目推动产业迈向中高端水平。根据投资计划，2016年安徽省亿元以上重点项目投资计划安排项目4796个，年度计划投资10098.7亿元。 根据计划，安徽省2016年亿元以上重点项目安排的原则是，围绕调结构转方式促升级，安排实施一批以战略性新兴产业为先导、先进制造业为主导、现代服务业为支撑、现代农业为基础的重大产业类项目。围绕强基础补短板，安排实施一批水利、交通等重大基础设施类项目。围绕促均等惠民生，安排实施一批脱贫攻坚项目和教育、卫生等社会事业类项目。 围绕保环境防污染，安排实施一批生态环保类项目。 2016年亿元以上重点项目，将按 “大新专”分类，“大”是指国家和省重大工程包项目，“新”是指战略性新兴产业项目，“专”是指各专业类重大项目。项目标准是，能源、交通项目总投资不低于5亿元，水利项目不低于3亿元，其余项目不低于1亿元。 据了解，今年安徽省续建项目2770个，年度计划投资6513.1亿元，计划开工项目2026个，年度计划投资3585.5亿元。全年计划竣工项目936个。通知要求，强化项目工作意识，深入实施“四督四保”制度，加快推进重大项目建设。优化项目结构布局，围绕发展目标、改革方向、高端引领布局重点项目，全面对接调转促“4105”行动计划，大力推进结构性改革，加快发展具有前瞻性、能抢占制高点的技术和产业。 ·企业动态· 中车集团成立新公司发展非轨道交通业务 日前，中国中车成立产业投资公司与资本控股公司，大力发展非轨道交通业务。 两家公司将与中车股份（在沪港两地上市，主营高速动车组、大功率机车、地铁车辆等轨道交通业务）发挥战略协同作用，进一步强化中车集团的产业发展能力，打造新的战略性业务板块。 阿里巴巴全面布局VR战略 3月17日，阿里巴巴宣布成立VR（虚拟现实）实验室，并首次披露了集团VR战略。 据介绍，阿里将发挥平台优势，同步推动VR内容培育和硬件孵化。在内容方面，阿里已经全面启动Buy＋计划引领未来购物体验，并将协同旗下的影业、音乐、视频网站等，推动优质VR内容产出。在硬件方面，阿里将依托全球最大电商平台，搭建VR商业生态，加速VR设备普及，助力硬件厂商发展。 阿里VR实验室的内部代号为GM Lab。实验室由阿里无线、内核、性能架构等多个领域的技术领军人物主持，致力于前沿科技产品的研究和场景探索。在VR领域，实验室将专注打磨未来购物体验，并联合阿里影业、阿里音乐、优酷土豆等建立VR内容输出标准，推动高品质VR内容产出。 据悉，阿里VR实验室成立后的第一个项目就是“造物神”计划，目标是联合商家建立世界上最大的3D商品库，加速实现虚拟世界的购物体验。阿里工程师目前已完成数百件高度精细的商品模型，下一步将为商家开发标准化工具，实现快速批量化3D建模，敢于尝新的商家很快就能为用户提供VR购物选择。 特别值得关注的是阿里巴巴今年2月领投了Magic Leap的7.94亿融资，阿里集团董事局执行副主席蔡崇信加入Magic Leap董事会。这家公司是目前AR（增强现实）领域最具想象力的公司之一，据介绍其产品能够让用户从现实场景中生成视觉图像，并且和真实世界无缝融合。 与VR打造封闭式虚拟现实不同，AR是将计算机生成的虚拟物体或提示信息叠加到真实场景中，从而增强用户对现实世界的感知，对计算能力的要求比VR高一个数量级，技术实现难度更大。业内普遍预计AR产业爆发时间至少比VR晚5年左右，而阿里的加入，或将加速这一进程。 浦发银行收购上海信托97.33%股权 3月17日，浦发银行发布公告称，已于3月15日完成上海信托97.33%股权的过户事宜，上海信托亦完成了股东股权变更登记。资产过户后，浦发银行持有上海信托97.33%股权，成上海信托控股股东。 浦发银行表示，收购上海信托是实现综合化经营战略的重要途径，通过旗下信托、投资银行、基金、金融租赁、货币经纪等平台，浦发银行可以深化业务联动、推进交叉销售和产品创新，增强综合化金融服务能力。 浦发银行曾于2015年6月16日发布公告称，拟以发行股份购买资产方式向上海国际集团有限公司（下称上海国际集团）、上海久事公司等11名交易对手收购其合计持有的上海信托97.33%的股权。2015年11月24日，浦发银行发布《发行股份购买资产协议》（下称协议），表示浦发银行收购上海信托97.33%股权作价163.52亿元，上海信托股东全部权益作价168亿元。浦发银行向11名交易对手合计发行9.995亿股股权，发行价格为17.12元/股，发行后合计占浦发银行股本比例为5.09%。 协议显示，交易完成后，浦发银行总股本将由186.53亿股增加至196.53亿股。其中，上海国际集团对浦发银行的持股比例将由交易前的16.93%增至19.53%，为公司第一大股东。上海国际集团及其控股子公司对浦发银行的合计持股比例将由交易前的24.32%增加至26.55%，上海国际集团作为浦发银行合并持股第一大股东地位保持不变。 浦发银行称，资产过户完成后，浦发银行尚需向11名交易对手发行9.995亿股股份。 上海信托成立于1981年，注册资本25亿元，此前是上海国际集团控股的非银行金融机构。根据上海信托2014年年报，上海国际集团持有上海信托66.33%股权，上海久事公司持有20%股权。 招商局集团欲竞购波罗的海贸易海运交易所 消息人士3月16日披露，中国招商局集团已提交非正式投标，欲竞购伦敦波罗的海贸易海运交易所。招商局集团成为此一拥有数百年历史全球海运市场中枢的最新竞购者。 消息人士称，招商局集团是透过旗下招商证券与交易所接触。 波罗的海交易所成立于1744年。招商局集团若能成功收购，将可拥有行业指标指数所有权，并且有更大渠道接通数十亿美元规模的货运衍生品市场。 中国招商局集团在深圳一位发言人3月16日称，其不清楚任何投标竞购波罗的海交易所的事，并称若有投标，将是由集团其中一个部门来处理。 在新加坡交易所(SGX)透露正寻求竞购后，波罗的海交易所2月26日证实，已接获多方探询有意收购。 此前，曾有报道称，波罗的海交易所与新交所、芝加哥商业交易所集团(CME Group)、洲际交易所(ICE)以及普氏(Platts)等数个潜在买家进行了商谈。去年10月份消息人士曾表示，伦敦金属交易所已经非正式接触波罗的海贸易海运交易所，拟收购后者的整个业务。 消息人士说，招商证券愿以高于其他竞购方的出价，收购波罗的海交易所。 消息人士之前曾估计，这宗交易的价值可能约在8,400万英镑(1.18亿美元)。 美的集团就收购东芝白电达成备忘录 美的集团3月17日晚间发布公告称，公司已与东芝株式会社（以下简称“东芝”）就收购其白色家电业务事项达成谅解备忘录，美的将通过收购获得东芝白色家电业务控股权。本次收购的相关事项仍在进一步商议确定过程之中，公司预计可于3月底签署正式协议 据介绍，美的与东芝集团长期在业务领域保持着良好的沟通和交流，在压缩机、小家电、变频器等领域有超过20年的战略合作，对于东芝家电业务的核心竞争力以及未来的发展机遇十分了解。 美的集团表示，收购东芝白色家电业务是美的集团落实全球经营战略的关键一步，美的和东芝家电业务的有效整合，将进一步推动美的成为亚洲乃至全球白色家电的领先企业，在包括日本、东南亚在内的重要市场取得显着的业务规模和强大的分销渠道，并在专利技术应用及品牌方面获得在全球家电领域已拥有较高知名度和突出实力的东芝的强力支持，从而进一步推动与夯实美的集团全球运营的基础，提升全球竞争实力。 中国成为韩国上市债券第一大持有国 韩国金融监督院3月17日发布的数据显示，截至今年2月底，中国投资者持有的韩国上市债券规模为17.509万亿韩元（1元人民币约合179韩元），占外国人持有韩国债券总额的18.1%，规模首次位列第一。 据报道，近年来，中国投资者持有韩国上市债券迅速增加。中国对韩国上市债券持有额从2012年底的10.792万亿韩元，增长至2015年底的17.428万亿韩元。 截至1月底，美国投资者和中国投资者持有的韩国上市债券规模分别为18.047万亿韩元和17.436万亿韩元，美国排名在前。而2月间，美国投资者套现3.658万亿韩元的债券，中国投资者则增持韩元债券，排名出现逆转。中国持有的韩国上市债券规模比美国的14.389万亿韩元，高出逾3万亿韩元。 韩国中国经济金融研究所所长全炳瑞介绍，中国对韩国上市债券持有规模不断增加、跃居第一的原因，从内部来看，一是中国推进外汇储备多元化战略，对海外投资结构进行再调整，谋求投资组合多元化。二是中国对韩国市场、企业的了解度高，亚洲范围内韩国经济规模相对较大、市场发展相对稳定，以经常项目收支顺差和良好的财政收支为基础，国家信用评级高。韩国上市金融产品中，债券市场收益率固定，安全性高。总体而言，中国对韩国金融产品投资为安全投资，并非风险投资。 韩国金融证券业界认为，与美国流入资金以民间基金、短期投资为主的特点不同，中国大部分对韩国债券的持有行为由主权财富基金实现，长期投资倾向强，这对提升韩国资本市场稳定性具有积极意义。 ·外电参考· 百威英博发债创欧元计价公司债交易之最 据报道，饮料行业巨头百威英博(Anheuser-Busch InBev ,BUD) 3月16日发行了132.5亿欧元（合148亿美元）债券，成为历史上最大一宗以欧元计价的公司债发行交易。 该地区债券发行交易活跃的背景是，欧洲央行上周（3月7日-13日）宣布将从今年晚些时候开始购买公司债。 基金公司Loomis Sayles & Co.投资组合经理Kevin Kearns表示，目前市场状况对于公司发行债券非常具有吸引力，欧洲央行的购买计划需要债券供应，因此公司要发行债券来满足这一需求。Loomis Sayles购买了百威英博发行的部分债券。 据一位知情人士称，百威英博最初打算发行至多90亿欧元债券，发行规模的增加反映出目前的需求状况强劲。3月16日发布的一份交易更新公告称，这家全球第一大啤酒生产商的债券发行获得投资者近320亿欧元认购。早些时候的一份公告显示，债券发行所得将用来为其1,080亿美元收购竞争对手SABMiller PLC的交易提供资金。 数据供应商Dealogic称，这是历史上最大一宗完全以欧元计价的投资级公司债发行交易。之前第一大欧元计价公司债发行交易纪录是瑞士药品生产商罗氏公司(Roche Holding AG, RHHBY)所创下的。该公司于2009年发行了97.5亿欧元债券，同时还发行了价值14亿欧元的英镑计价债券。 纳斯达克正在中国以外寻找亚洲独角兽公司 纳斯达克(Nasdaq Inc., NDAQ)的一位高管3月16日称，在多年来重视中国市场之后，现在这家总部位于纽约的证券交易所正从印度、韩国和日本等其他亚洲国家寻求更多的业务增长机会。 纳斯达克上市业务高级副总裁Bob McCooey称，他正在密切关注该地区的多家“独角兽”公司，他预计这些公司将很快寻求首次公开募股(IPO)。“独角兽”公司是指估值达到10亿美元或以上的初创公司。 近几年，纳斯达克市场已从一系列中资公司在美国上市中获益，但McCooey称，上市业务的增长似乎开始向中国以外转移。 McCooey称，观察所有“独角兽”公司后会发现，其中很多公司位于亚洲。他还表示，当这些公司选择上市时，希望纳斯达克届时已经做好准备。 McCooey还表示，对于中资公司为在国内市场获得更高估值而从纳斯达克等海外证券交易所退市的这种趋势，他并不担心。他指出，美国市场相比中国市场更为稳定，过去一年，中国市场经历了剧烈动荡而且国内新股上市受到了监管机构的全面限制。 美国最大煤企博地能源或申请破产保护 据悉，美国最大煤炭开采商博地能源公司(Peabody Energy Co.)3月16日警示称，该公司可能会申请破产保护。这标志着美国煤炭上市公司时代的终结，尽管美国许多发电站仍使用大量煤炭作为燃料。 总部位于圣路易斯的博地能源若申请破产保护，将成为美国大型煤炭生产企业破产浪潮中的最新案例，此前申请破产保护的煤炭企业包括Arch Coal Inc.(ACI)、 Alpha Natural Resources Inc. (ANR)、Patriot Coal Corp. (PATCA)和Walter Energy Inc. (WLT)。 美国煤炭企业正忙于应对高债务水平、低能源价格、新环境法规、钢铁产量下降以及燃煤电厂转向使用天然气（页岩气的开采令天然气供应量充足）等诸多问题。 当然，这不意味着煤炭业的终结。美国发电量的将近三分之一来自燃煤发电，有数百座煤矿仍可实现盈利并维持运营。 变得难以为继的是此前从中国推动的大宗商品热潮中获利的上市煤炭巨头，及其它们所维持的公司结构（包括总部、薪资和退休金）。 美国能源情报署(简称EIA)3月16日表示，2016年将是美国天然气发电量超过煤炭发电量的第一年。该机构称，2016年美国天然气发电量比例将为33%，煤炭发电占32%。2008年时，燃煤发电曾占据美国用电量的一半。 煤炭市场受到需求萎缩的冲击。EIA的数据显示，自2011年以来煤价已经下跌62%，过去12个月来下跌了18%。 咨询机构Wood Mackenzie的研究负责人普雷斯顿(Matt Preston)说，博地能源的大部分煤矿仍然盈利，只是盈利水平不足以偿还积累的债务。 博地能源欠下的银行贷款和债务总计63亿美元。博地能源在美国证券交易委员会(SEC)备案文件中称，已经延期支付两笔贷款的利息，触发了30天的宽限期。如果30天内未能支付，相关贷款将被宣布违约。 博地能源在上述备案文件中称，该公司可能没有足够的流动性来维持运营，且可能不具备持续经营能力；该公司可能需要主动按照美国破产法第11章寻求破产保护。博地能源2月份表示，将动用其16.5亿美元循环信用额度中的余额。 博地能源是全球产量最大的私营煤企，在美国及澳大利亚运营着26个煤矿。该公司如今已经连续九个季度亏损，2015年亏损额达到20亿美元。 欧盟出台支持区内钢铁行业的新举措 欧盟3月16日推出了支持该地区陷入困境的钢铁行业的新计划，因欧盟内部各行业和政府之前警告称，中国等全球竞争者的不公平贸易做法可能会造成欧盟钢铁行业濒临破产。 欧盟委员会出台的上述计划包括加速对以低于市场价格倾销的进口产品征收关税，并取消欧盟可对进口钢铁征收关税上限。这些措施还包括设立一个钢铁产品监督机制，当进口钢铁威胁到欧盟生产商利益时可触发这一机制。 欧盟委员会出台上述新举措正值欧洲钢铁行业遭遇产能过剩，导致近几个月来裁员数千人之际。 宝马汽车押注电动汽车 据报道，德国豪华车生产商宝马汽车公司(简称:宝马汽车)押注汽车业的未来在于电动汽车。其3月16日公布了一项战略调整，包括计划投资新技术以对抗崛起的竞争对手，比如叫车服务公司优步(Uber Inc.)和Alphabet Inc. (GOOG)旗下的谷歌(Google)，这些对手可能会颠覆全球汽车业。 去年接替赖特霍费尔(Norbert Reithofer)担任宝马汽车首席执行长的克鲁格(Harald Kruger)公布了调整公司战略的若干计划。赖特霍费尔目前担任董事长。 克鲁格的计划似乎是更渐进式的改变，而不是根本性的变革。他没有设定新的利润目标，而是重申了实现汽车部门税前利润率8%-10%的现有目标。去年利润率为9.2%。 他表示，宝马计划开发第三款i系列电动汽车iNEXT。这款汽车将采用仍待确定的电动动力系统和新型超轻材料，提供自动驾驶模式，驾驶者可选择自己驾驶也可选择由电脑驾驶。该车还将包含汽车上网技术。 iNEXT至少五年内不会出现在展销店内。目前，i系列汽车包括小型i3电动城市汽车和i8混合动力跑车。克鲁格称，宝马将于2018年推出一款两人座敞篷跑车款i8。克鲁格还说，i3今年将进行全新变身，并将装配功率更大的电池。 克鲁格称，价值创造开始从实际硬件向软件和服务转移。他还说，宝马可能计划开发自己的高端叫车服务，但没有透露细节。 克鲁格称，为支持方兴未艾的电动汽车市场投资，宝马将推出更多款运动型多用途车(SUV)，包括全尺寸X7以及7系列轿车等高端豪华车。 克鲁格称，宝马还计划对每款核心车型提供一款插电混合动力车，将继续开发电动和燃料电池技术。该公司表示，燃料电池的使用有望在2025年前后变为可行。 日立要约收购意大利信号系统公司涉嫌违规被查 据报道，围绕日立制作所对意大利芬梅卡尼卡公司旗下信号系统公司的要约收购（TOB）项目，意大利司法部门3月16日着手对芬梅卡尼卡和日立的相关场所展开搜查，理由是存在违规操纵股价等嫌疑。 关于日立对芬梅卡尼卡旗下安萨尔多信号系统公司的要约收购，后者的股东方面提出收购价格过低涉嫌违规，要求意大利证券交易委员会出面调整价格。意大利财务警察16日对芬梅卡尼卡位于罗马的总部、信号系统公司位于北部热那亚的总部以及日立位于南部那不勒斯的相关场所进行了搜查。 日立发表声明称：“将全面配合一切调查。对于正展开的法律调查不便评论。” 日立3月15日宣布新取得了信号系统公司约6.4%的已发行股份。加上之前手中持有的股份，日立持股比例仅约46.5%，已放弃将信号系统公司收归全资子公司。 ·研究探索· 外界忧虑中国债转股能否解决债务难题 FT Lex专栏3月17日发布FT评论家联合撰写的短评文章认为，把坏债转换为股权，并不总能成就更健康的公司、更富有的投资者，或更强大的经济。在供过于求的行业尤其如此。3月16日，世界产能过剩之都——中国的监管机构证实，正在酝酿新规，为债转股提供便利。 这一计划表面合理：将不良贷款转为股份，有望减轻中国的债务负担。虽然中国各大银行报告的不良贷款还不到2%，但多数分析师对这些数字表示怀疑。摩根大通(JPMorgan)认为真实的数字可能超过5%，甚至接近8%（如果将影子贷款包含在内的话）。有人可能会批评持有股权所带来的更大风险，但鉴于中国几乎不存在破产程序，债权人的处境也好不到哪里去。 夏普(Sharp)是一个不具成效的债转股案例。去年，三菱UFJ (Mitsubishi UFJ)和瑞穗(Mizuho)接受了这家陷入困境的电子制造商的债转股。此举之前已经进行了好几轮运营和债务重组，没有一轮带来重大进展——尽管夏普在显示器技术上足够先进，以至于被iPhone采用。夏普涉足的多数行业（尤其是显示器）产能过剩，这阻碍了它的复苏。鸿海(Hon Hai)曾考虑收购夏普股权，现在却想要新股，双方对这笔交易的谈判似乎陷入僵局。 中国的问题涉及面更广。国有企业是造成钢铁和航运这类周期性行业全球产能过剩的重大因素。除非出现需求反弹，否则就只能减少供应。 债转股不能解决这个问题，甚至可能加剧问题。债务危机、违约和破产可能也不会令工厂关闭（拥有控制权的债务人倾向于继续经营工厂以获取现金流），但它们可能迫使人们作出艰难的决定。债转股也无法让信贷被配置到更具成效的部门。 不同于夏普，中国的许多国有企业没什么竞争优势，而且在周期性行业经营。这些企业及其债权人不太可能享受整合带来的效益。 当然，债转股可能有助于推迟一场私营部门的债务危机。然而，现在的一场小危机，可能好过将来的一场大危机。 ·社团工作· 银行业协会发布2015年度银行业服务改进情况报告 3月15日，银行业协会发布《2015年度中国银行业服务改进情况报告》（下称“《报告》”）。《报告》显示，银行业服务情况呈现如下特点：一是丰富服务文化内涵，构建金融服务领域新生态；二是创新多渠道服务模式，开启金融智能服务新时代；三是优化改进服务全流程，融合互联网技术开创科技金融新模式；四是优化产品结构，促进经济结构转型升级，大力支持实体经济等。 据第三方调查数据显示，客户对银行服务及业务的整体满意度为84.29分，较2014年76.93分提升了7.36分。其中，手机银行满意度较上年提高4.85分；电话银行满意度较上年提升8.53分；网上银行比上年提升6.17分。 《报告》显示，截至2015年末，中国银行业金融机构网点总数达到22.4万个，新增营业网点6900多个。全国布局建设自助银行17.05万家，新增2.06万家，增幅13.74%；自助设备达到82.88万台，新增10.13万台，同比增长13.92%。交易总额56.55万亿元，同比增长11.91%。 在信贷支持方面， 银行业金融机构继续在“三农”、小微领域加大信贷倾斜力度。2015年末，银行业金融机构各项贷款余额98.1万亿元，新增8.5万亿元，同比增长9.5%，涉农贷款余额在各项人民币贷款余额中的占比达28.1%，涉农新增贷款在全年新增贷款中占比为32.9%，新增贷款中超过三分之一的款项投向了“三农”发展。用于小微企业贷款余额23.5万亿元，同比增长13.3%。 虽然银行服务改进情况继续改善，但《报告》称，银行业服务改进步伐仍需加速，现存问题亟待改善。例如，银行业金融机构应更加深度参与普惠金融体系建设，结合自身特点，切实将金融服务惠及各个社会群体和经济社会发展的薄弱环节；在消费者权益保护方面，应继续完善消保制度体系建设，不断探索消费者教育工作途经和模式，切实维护消费者所拥有的各项合法权益；仍需进一步挖掘和细分客户的需求和偏好，在提供更多服务的同时应着重了解客户的实际体验；在创新产品和服务过程中，需充分考虑各类型客户特点，提供多层次、更便捷、更安全、量体裁衣式的产品和服务供客户选择。 |
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