目 录
•国内财经•  
国务院部署加快实施自贸区战略
新三板定向发行规则细化  
养老金归集方案听取意见  
沪自贸区"金改40条"首项实施细则出台
上海试收“雾霾费”   
安徽省实施13个“互联网+”专项行动 
青海省出台促进金融租赁业发展见 
报告称35座重点城市住宅80%供大于需
•企业动态•  
张朝阳计划6亿美元投资搜狐普通股和可转债  
重庆啤酒甩卖乙肝疫苗项目
微软将与中国电科成立合资公司
前思科女高管加盟中国电动汽车企业   
国家电投收购澳大利亚太平洋水电 
•外电参考•  
美国向批准IMF改革迈出一步  
美国经常帐赤字升至08年后最高值
雅芳出售北美业务 
惠而浦指控三星和LG电子在美倾销中国制造的洗衣机  
大众排放丑闻调查扩大至供应商博世   
日本经产省拟拨款助中小企业开拓海外市场
三井住友收购通用电气在日租赁业务   
印度最高法院禁止豪华柴油车在德里上牌  
•研究探索•  
我国供给侧改革需要解决三个层面问题 
•社团工作•  
基金业协会规范私募基金募集行为 
 
 
 
 
 
·国内财经·
 
国务院部署加快实施自贸区战略
 
　　国务院12月17日印发《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》，提出了我国加快实施自由贸易区战略的总体要求，提出要进一步优化自由贸易区建设布局和加快建设高水平自由贸易区，并就健全保障体系、完善支持机制以及加强组织实施作出具体部署。
　　加快实施自由贸易区战略，是我国新一轮对外开放的重要内容。党的十七大把自由贸易区建设上升为国家战略，十八大又提出要加快实施自贸区战略，十八届三中全会强调要以周边为基础加快实施自贸区战略，形成面向全球的高标准自贸区网络。商务部国际贸易经济合作研究院副院长李光辉认为，主动实施自贸区战略，积极参与重大自贸区谈判与全球规则制定，是关乎我国核心经贸利益的战略选择。目前来看，自贸区战略正在加紧推进。
　　本次国务院印发的《意见》明确提出了自贸区战略近期和中长期的两大目标任务。近期，加快当前正在谈判的自贸区的实施进程，提高其自由化水平，使我国与自由贸易伙伴的贸易额占我国对外贸易总额的比重达到或超过多数发达国家和新兴经济体水平；中长期形成包括邻近国家和地区、涵盖“一带一路”沿线国家以及辐射五大洲重要国家的全球自由贸易区网络，使我国大部分对外贸易、双向投资实现自由化和便利化。
　　为实现这两大目标任务，《意见》提出了具体的要求。在进一步优化自由贸易区建设布局上，要加快构建周边自由贸易区，力争与所有毗邻国家和地区建立自由贸易区；积极同“一带一路”沿线国家商建自由贸易区，形成“一带一路”大市场；逐步形成全球自由贸易区网络。争取同大部分新兴经济体、发展中大国、主要区域经济集团和部分发达国家建立自由贸易区。
　　在加快建设高水平自由贸易区上，《意见》指出，要提高货物贸易开放水平，扩大货物贸易市场准入；扩大服务业对外开放，推进金融等服务业领域有序开放，放开育幼养老等领域的外资准入限制；放宽投资准入，推进人民币资本项目可兑换的各项试点；推进规则谈判，加快推进知识产权保护、环境保护、电子商务等新议题谈判。
　　此外，为了保障这些任务和要求的稳步落实和推进，《意见》还在健全保障体系、完善支持机制和加强组织实施等方面做了相应的规定。
　　我国政府目前已经在同周边国家和地区的自贸区谈判中取得多项重大进展，中韩自贸区日前获韩国国会表决通过，“中国－东盟自贸区升级谈判”成果文件也在上月签署生效。在这一关键时刻，国务院再次发布推进自贸区战略实施的文件，表明了中国政府扩大对外开放、坚持“走出去”战略的决心。
 
新三板定向发行规则细化
 
　　全国股转公司12月17日发布了关于《非上市公众公司监管问答--定向发行》适用有关问题的通知，其中，就定向发行中持股平台的认购进行了细化明确。
　　此前，证监会非公部通过问答形式发布了监管要求，根据《非上市公众公司监督管理办法》相关规定，为保障股权清晰、防范融资风险，单纯以认购股份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营业务的，不符合投资者适当性管理要求，不得参与非上市公众公司的股份发行。
　　上述监管问答称，股转系统挂牌公司设立的员工持股计划，认购私募股权基金、资产管理计划等接受证监会监管的金融产品，已经完成核准、备案程序并充分披露信息的，可以参与非上市公众公司定向发行。其中，金融企业还应当符合《关于规范金融企业内部职工持股的通知》有关员工持股监管的规定。
　　这是证监会首度对挂牌公司定向发行参与对象作出明确规定。
　　17日，全国股转公司进一步明确，发行后股东人数不超过200人的股票发行，发行对象涉及持股平台，即单纯以认购股份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营业务的，如果在证监会监管问答发布前发行方案已经过股东大会审议通过的，可继续按照原有的规定发行，但发行方案中没有确定发行对象的，则发行对象不应当为持股平台；如果在证监会监管问答发布前发行方案尚未经过股东大会审议通过的，应当按照证监会监管问答的规定发行。而在此前已经存在的持股平台，不得再参与挂牌公司的股票发行。此外，主办券商和律师事务所应当分别在"主办券商关于股票发行合法合规性意见"和"股票发行法律意见书"中就本次发行对象是否存在持股平台发表明确意见。
　　全国股转公司指出，发行股份购买资产构成重大资产重组且发行后股东人数不超过200人，发行对象涉及持股平台的，如果在证监会监管问答发布前已完成首次信息披露，可继续按照原有的规定进行重组；如果在证监会监管问答发布前发行方案尚未完成首次信息披露的，应当按照证监会监管问答的规定进行重组。独立财务顾问和律师事务所应当分别在中介机构专项意见中就重组涉及的发行对象是否存在持股平台发表明确意见。而通过设立员工持股计划参与挂牌公司股票发行的，挂牌公司应当履行法定的决策程序和信息披露义务。
 
养老金归集方案听取意见
 
据人社部相关负责人12月18日披露，今年8月颁布实施的《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《投资办法》)明确，养老保险基金实行市场化、多元化、专业化投资模式，并对基金投资管理主体和职责、投资范围和比例、投资风险防控和监管机制、信息报告和法律责任等作出了规定。此后四个月，养老金投资领域一直未有进一步的措施出台。对此，上述负责人表示，贯彻落实《投资办法》需要有一系列配套工作细则。目前，人社部会同财政部等部门成立了工作小组，制定了工作方案，明确了具体任务、部门分工和时间要求，正在制定地方养老保险基金归集划拨流程、投资信息披露和报告制度、财务会计核算细则等配套政策办法。
　　具体到养老金归集方案，上述负责人表示，目前已形成初稿，正在征求相关部门意见。下一步，人社部将按计划严格落实任务分工，抓紧推进相关工作，确保养老保险基金投资运营按期顺利实施。
　　据了解，正在制定的养老金归集与转移办法将确定中央、省、市县之间，还有受托机构之间，资金划入划出的具体流程，包括一些财务会计规则等等。
　　公开数据显示，截至2014年底，企业养老保险基金累计结余30626亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结余3845亿元。若从上述两项的数值计算，累计结余的数额约3.5万亿元。根据人社部的测算，养老金投资运营的总规模有望超过2万亿元。只有将养老金从地方逐级归集，资金上划到中央层面统一管理，养老金入市才可能发挥预期作用。归集方案的完成无疑为投资运营做好了“第一步”的铺垫。
　　值得注意的是，包括资金归集在内，养老金投资仍需迈过一些难关，涉及复杂的利益调整和制度调整。
　　《社会保险法》规定，基本养老保险基金逐步实行全国统筹，其他社会保险基金逐步实行省级统筹。但时至今日，养老保险基金还没有实现全国统筹，甚至省级统筹也未全部实现。
　　专家认为，如果养老金多数归集于中央统筹而地方政府没有收益，地方会缺乏将养老金管理权上交的积极性。同时，如果不解决养老金结余地区差异的问题，养老金富集地区就可能出现低估养老金规模等问题，形成养老金管理的新问题。
一位地方社保系统人士认为，在中央层面的归集办法出台之前，各地可能会按兵不动，归集办法出台之后，也会遇到种种困难，实现养老金投资的道路不会“顺风顺水”。
 
沪自贸区"金改40条"首项实施细则出台
 
　　央行上海总部12月17日召开"进一步推进上海自贸试验区外汇管理改革试点政策通报会"，会上，国家外汇管理局上海分局宣布"金改40条"首项细则落地，同时《中国（上海）自由贸易试验区外汇管理改革试点实施细则》（以下简称《实施细则》）正式发布。
　　《实施细则》坚持以服务实体经济、促进贸易投资便利化为出发点，共包括五章、十八条内容，重点实施了以下几项外汇管理政策创新举措：一、允许区内企业（不含金融机构）外债资金实现意愿结汇，赋予企业外债资金结汇的自主权和选择权；二、进一步简化经常项目外汇收支手续，允许区内货物贸易外汇管理分类等级为A类的企业外汇收入无需开立待核查账户；三、支持发展总部经济和结算中心，放宽跨国公司外汇资金集中运营管理准入条件，进一步简化资金池管理；四、支持银行发展人民币与外汇衍生品服务，允许区内银行为境外机构办理人民币与外汇衍生品交易。
　　央行上海总部有关负责人表示，《实施细则》的出发点是服务实体经济、促进贸易投资便利化。对区内企业来说，鼓励其充分利用境内外两种资源、两个市场，便利跨境投融资；对跨国公司来说，有利于为其资金集中运营管理创造更好的政策环境，有利于提升跨国公司资金运作效率，促进总部经济集聚；对银行来说，率先允许区内银行为境外机构按照相关规定办理人民币与外汇衍生产品交易，有利于企业规避汇率风险。
　　具体来看，今后上海自贸区内非金融企业外债资金将实行意愿结汇。首先，区内企业外债资金按照意愿结汇方式办理结汇手续。结汇所得人民币资金划入对应开立的人民币专用存款账户，经银行审核交易的合规性、真实性后直接支付。其次对结汇资金使用进行负面清单管理，即外债结汇资金不得直接或间接用于企业经营范围之外或国家法律法规禁止的支出。
　　今年8月份，国家外汇局引发了《跨国公司外汇资金集中运营管理规定》，赋予符合条件的跨国公司更多贸易投资便利化措施。昨日公布的《实施细则》则进一步放宽了上海自贸区内跨国公司外汇资金集中运营管理准入条件，进一步简政放权，减少外汇管理行政审批，简化业务办理流程。今后，区内企业备案开展跨国公司外汇资金集中运营管理试点业务，相关备案条件中上年度本外币国际收支规模由超过1亿美元调整为超过5000万美元，门槛较区外显著降低。
　　上海自贸区"金改40条"于今年10月30日发布，其中明确提出将在上海自贸区内将率先实现人民币资本项目可兑换。上海市委常委、常务副市长屠光绍在昨日的通报会上透露，除了"金改40条"，上海市政府亦将加快会同有关部门，单独出台针对上海金融环境建设相关的指导意见。
 
上海试收“雾霾费”
 
12月16日，上海市发展改革委（市物价局）、上海市财政局、上海市环保局制定了《上海市挥发性有机物排污收费试点实施办法》，开始试点启动挥发性有机物（VOCs）排污收费。
　　根据各行业污染排放占比和配套标准规范制定进程，在时间安排上分三个阶段：
　　第一阶段（自2015年10月1日起）在国家试点行业的基础上，增加涂料油墨生产、汽车制造、船舶制造等作为挥发性有机物排污收费试点，共涉及5个大类、13个中小类行业；
　　第二阶段（自2016年7月1日起）增加工业涂装、工业涂布等行业，共涉及7大类、53个中小类行业；
　　第三阶段（自2017年1月1日起）增加家具制造、医药制造、电子、橡胶塑料和木材加工等行业，共涉及12大类、71个中小类行业，基本覆盖本市挥发性有机物重点排放行业。
　　据上海市环保局介绍，挥发性有机物排污收费标准分三步逐步提高到治理成本水平。自2015年10月1日起（第一阶段）收费标准为10元/千克，自2016年7月1日起（第二阶段）收费标准为15元/千克，自2017年1月1日起（第三阶段）收费标准为20元/千克。
　　上海市环保局表示，通过本次挥发性有机物（VOCs）排污收费试点工作，可加快推动有关企业按照本市VOCs减排计划和排放标准实施治理改造，预计到2017年底可使本市工业VOCs排放总量减少50%以上，有利于进一步改善上海市空气环境质量。
　　排污费使用严格实行“收支两条线”，征收的排污费全部按要求上缴国库，纳入财政一般公共预算管理，按照国家有关规定重点用于上海市环境污染防治相关工作。
 
安徽省实施13个“互联网+”专项行动
 
　　据报道，《安徽省加快推进“互联网+”行动实施方案》已于近日在安徽省政府第64次常务会议审议通过。根据这一方案，安徽省将实施13项“互联网+”专项行动，发展互联网与产业融合新业态，拓展网络民生服务新模式，提升公共服务水平，构筑经济社会发展新优势和新动能。
　　这13项行动包括：“互联网+”创业创新行动、“互联网+”制造行动、“互联网+”人工智能行动、“互联网+”现代农业行动、“互联网+”智慧能源行动、“互联网+”商务行动、“互联网+”便捷交通行动、“互联网+”医疗行动、“互联网+”教育行动、“互联网+”智慧旅游行动、“互联网+”城市管理行动、“互联网+”普惠金融行动、“互联网+”公共服务行动。
　　对创业创新者们来说，“互联网+”创业创新行动，将打造创业服务云平台，统一发布创新创业政策，增强信息透明度。同时将鼓励安徽省各市建设集创新政策发布、行政服务、创业辅导、交流培训、孵化培育、创业融资、知识产权质押、上市辅导等为一体的综合服务平台。
 
青海省出台促进金融租赁业发展见
 
　　据悉，青海省日前下发《关于促进金融租赁行业发展的实施意见》，加快推进青海省金融租赁行业发展。
　　《意见》指出，将加大对科技型、创新型、创业型中小微企业支持力度。支持符合条件的金融租赁公司通过发行金融债券增强服务“三农三牧”、小微企业的能力。
　　《意见》指出，要积极推动设立金融租赁公司，支持境内外具有独立法人资格的商业银行、境内符合条件的大型制造业企业和境内外融资租赁公司来青海省发起设立金融租赁公司。支持设立面向“三农三牧”、中小微企业的金融租赁公司，支持民间资本发起人设立自担风险的金融租赁公司。积极引进境内外金融租赁公司在青海设立专业子公司。
　　《意见》强调，大力开展金融租赁业务，必须支持我省支柱产业、优势产业、战略性新兴产业以及民生等重点领域发展。必须支持金融租赁公司发挥融资便利，期限灵活、财务优化等优势，开发适合“三农三牧”特点、价格公允的产品和服务，积极开展农畜产品仓储运输等金融租赁试点，支持农业大型机械、生产设施、加工设备更新,探索将生物资产作为租赁物。加大对科技型、创新型、创业型中小微企业支持力度。支持符合条件的金融租赁公司通过发行金融债券增强服务“三农三牧”、小微企业的能力。
　　《意见》从强化资本实力、实现特色化发展、完善内部管理、提升金融服务水平、支持金融租赁公司多渠道融资、加快人才队伍建设等六个方面提出了促进金融租赁公司稳健发展的措施。
 
报告称35座重点城市住宅80%供大于需
 
　　12月17日，同海咨询发布《35个大中城市商品住宅投资价值》报告，显示重点监测的35个城市中，供需比在1.1以下位于合理区间的城市仅7个，占比20%，这意味着，其余80%的城市住宅供应在未来三年处于供大于需阶段，“去库存”压力明显。
　　同海咨询董事长张任远称，供需比是由未来三年住宅供给面积和2014年底商品住宅库存量之和，与未来三年住宅需求面积和2014年底商品住宅库存量之和的比值，“我们认为2014年底库存量将会影响未来三年的供给”。
　　具体来看，供需比低于1.1的城市仅7个，为深圳、福州、上海、合肥、石家庄、广州、北京。比值高于2的城市多达14个，其中，苏州、重庆供需比为2.03，昆明为2.39，太原为2.8，长春为3.27，沈阳为4.32，大连则高达7.18。
　　报告指出，虽然35城中，供需比合理的城市数量占比达到20%，但如果从全国各级城市来看，这个占比还将进一步减小。
　　张任远表示，目前来看，去库存将是大多城市必须面对的现实。一线城市供需比整体较低，具有一定投资价值，但对于供需比偏高的城市来说，则是土地供应量偏大导致供需比上升，在未来三年将处于持续去库存状态。
　　同策咨询董事长孙益功表示，2010年因需求大幅增加，国家要求增加供应，导致土地控制放松。“从当年5月到年底的近半年时间，很多城市卖了之前五年甚至八年的土地。从目前来看，去的就是这个阶段的库存。”他说。
　　社科院日前发布的房地产白皮书显示，以2015年商品住房总库存计算，总库存预计达39.96亿平方米。其中，期房库存即在建房待售面积35.7亿平方米，去化周期达4.5年，现房待售面积方面，库存4.26亿平方米，去化周期为23个月。值得注意的是，按照最大合理库存存销比例，商品住房合理总库存仅为22亿平方米，其中，现房库存去化周期18个月，3.21亿平方米，期房去化24个月，涉及15.78亿平方米。去化周期方面，目前现房库存高达23至24个月，远高于6至18个月的合理空间，较2012年的11个月左右更是大幅上涨。
 
·企业动态·
 
张朝阳计划6亿美元投资搜狐普通股和可转债
 
　　搜狐12月17日宣布，董事会已收到来自公司董事长及CEO张朝阳的初步非约束性指导性要约。要约显示，张朝阳和第三方私募股权公司将成立一家特定目的实体，对搜狐进行投资。
　　指导性要约的条款显示，这一特定目的实体将以最多6亿美元现金投资搜狐的普通股和可转换为普通股的可转债。其中，对普通股的收购价格将为协议签订前一个交易日普通股的最后售价，但不超过每股50美元，而可转债的利率、到期日期和转换价格仍待确定。指导性要约显示，这些条款只被用于讨论目的，而最终交易条款将发布在确定性文件中。
搜狐董事会的特别财务委员会将考虑这一指导性要约，并向董事会做出建议。这一委员会的成员均为独立董事和非利益相关董事。
 
重庆啤酒甩卖乙肝疫苗项目
 
据报道，重庆啤酒的乙肝疫苗项目终告落幕，并开始大甩卖。12月15日，公司公告称，鉴于重庆佳辰生物工程有限公司（以下简称佳辰生物）已终止了治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗项目的所有研究，为支持科研项目的继续研究，佳辰生物与多家对乙肝疫苗项目有继续研究意向的公司进行了充分的沟通。在充分征求乙肝疫苗项目相关各方意见后，佳辰生物与江苏孟德尔基因科技有限公司（以下简称孟德尔基因）达成了乙肝疫苗项目的转让意向。而公司董事会同意佳辰生物以协议方式将乙肝疫苗项目以100万元的价格转让给孟德尔基因。
回溯过去媒体报道和公开资料，重庆啤酒在乙肝项目上投资至少过亿，耗费17年。实际上，其乙肝疫苗项目早已停滞多年，并在2011年被宣布研究失败，而重庆啤酒则连续九个跌停。
 
微软将与中国电科成立合资公司
 
　　微软(Microsoft Co.)12月16日就与一个中国合作伙伴携手推进今年夏季推出的Window 10操作系统的使用的计划披露了新细节。
　　微软称，将与在中国提供军用和民用技术的国企中国电子科技集团公司(简称: 中国电科)成立一个合资公司。微软称，合资公司将扩大9月份公布的微软与中国电科的合作关系。
　　合资公司初步命名为C&M Information Technologies。
　　微软Windows和设备集团公司副总裁Yusfu Mehdi称，该合资公司总部将位于北京，将向政府机构和政府下属机构授权、配置、管理Windows 10，并提供技术支持。
　　在微软和很多美国科技企业在中国面遇挫的情况下，微软一直在与一系列合作伙伴达成交易，包括中国搜索引擎巨头百度(Baidu Inc.)。
　　微软与中国电科最初的合作关系是在中国国家主席习近平访问西雅图期间公布的。这两家公司的合作被称为是为中国政府和运营重要基础设施的国有企业客户维护Windows 10本地化版本的举措。
　　微软称，该合资公司尚有待中国监管部门的审批。
 
前思科女高管加盟中国电动汽车企业
 
　　据消息人士12月17日披露，硅谷知名女性高管伍丝丽(Padmasree Warrior)已签约出任中国电动汽车创业型企业蔚来汽车(NextEV)美国分部的负责人。这件事再度凸显出，汽车业对软件人才的需求日益高涨。
　　伍丝丽曾任思科(Cisco Systems)技术与战略主管。她表示，自己计划在明年年底前将位于硅谷的一座小型研发中心的人手扩大到400人。
　　随着汽车制造商竞相开发自动驾驶汽车、更先进的车载信息系统以及与客户建立在线连接的方式，软件已成为汽车业的关键战场。
　　蔚来汽车计划不晚于2016年年底推出高性能的“超级跑车”(supercar)。该公司背后的投资方包括中美两国的知名投资机构高瓴资本(Hillhouse Capital)和红杉资本(Sequoia Capital)。
　　像电动汽车先驱特斯拉(Tesla Motors)一样，蔚来汽车的目标也是利用高端汽车上磨练出的技术来进军大众市场。蔚来汽车将首先在中国发布一款乘用车，但发布日期不详。
　　伍丝丽表示，软件将在颠覆现有汽车行业的过程中发挥重要作用。她说：“现在是个机会，我们不仅应重新思考商业模式，还应重新思考‘拥有一辆汽车的’价值链。”
　　伍丝丽还说，蔚来汽车正在想方设法利用移动互联网来“改善‘拥有一辆汽车的’体验”，但她没有透露更多细节。她表示，目前的种种体验让车主们感到沮丧，比如把自己的车送到经销商那里更换润滑油，以及无法与制造商直接打交道等等。
 
国家电投收购澳大利亚太平洋水电
 
　　据报道，澳大利亚大型养老基金IFM Investors12月16日表示，已与中国国家电力投资集团（简称：国家电投）投签署协议，将旗下在澳大利亚、智利和巴西拥有19座水电站和风电场的太平洋水电(Pacific Hydro)出售给国家电投。IFM未透露收购价格，但当地媒体估计收购价超过20亿澳元。
　　国家电投董事长王炳华表示：“国家电投将致力于保持太平洋水电现有业务和管理团队的稳定，并为公司未来新项目的开发提供有力支持。”
　　中国企业最近对澳大利亚基础设施资产展开了好几笔高调收购，此次的收购是其中的最新一笔。这些收购加剧了澳大利亚国内对外国投资的政治担忧。
　　去年，中国招商局集团与海斯丁斯基金管理公司(Hastings Funds Management)联手，以17.5亿澳元拿下了纽卡斯尔港(Newcastle Port) 98年的租约，而中国交通建设股份有限公司斥资11.5亿澳元收购了澳大利亚建筑商John Holland。11月份有消息称，澳大利亚北领地(Northern Territory)政府在未经澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)全面审查的情况下，决定将达尔文港(Darwin)租赁给中国岚桥集团(Landbridge)。11月份，澳大利亚财长斯科特?莫里森(Scott Morrison)发起了对外商投资规定的政府审查。他还以“国家安全”为由，否决了家族企业S Kidman & Co将10万平方公里农场及农场里的18.5万头牛出售给中国企业的交易。
　　IFM12月16日表示，太平洋水电这笔交易已得到FIRB批准。
国家电投今年8月才成立，是中国电力投资集团与国家核电技术公司(SNPTC)合并的产物。
 
·外电参考·
 
美国向批准IMF改革迈出一步
 
　　据悉，美国国会12月16日向着批准国际货币基金组织(IMF)改革方案走近了一步，这些期待已久的改革将赋予中国和其他新兴经济体更大发言权，让它们参与决定该机构的政策。
　　当日作为预算协议的一部分发布的美国综合支出法案，包括了批准奥巴马政府最终投票支持2010年出台、但随后陷入停滞的配额改革，这件事近年成为美国和IMF之间紧张的源头。
　　2010年改革方案提出将IMF的配额（即各国贡献的资本）增加一倍，并进行重新分配，给予中国等国家更大发言权。根据目前预计将会落实的改革，中国在IMF的投票权份额将从3.8%提高至6%，而美国的投票权份额将从16.7%微幅降至16.5%，同时保留其否决权。最大的输家将是欧洲各经济体，它们的投票权份额将被削减。
　　奥巴马政府在2010年发起改革，在一定程度上是为了满足中国的愿望，使其留在布雷顿森林体系内。但由于共和党方面担心改革会削弱美国在IMF的影响力，这些改革在美国国会受到阻挠，很多人认为，这一点是促使中国决定建立亚洲基础设施投资银行（AIIB，中文简称"亚投行"）等替代机构的因素之一。
　　"（国会批准这些改革）是非常重要的。此举肯定迟了一些，我认为这带来了一些代价，"美国外交关系委员会(Council on Foreign Relations)国际经济主任、《布雷顿森林体系之争》(The Battle of Bretton Woods)作者本·斯泰尔(Benn Steil)表示。
　　斯泰尔补充说，美国在批准2010年改革的问题上拖拖拉拉，使北京方面在追求替代方案时具有"相当大的道德力量"，并帮助其争取到美国在欧洲和亚洲的盟友支持亚投行。
　　但是，可能给美国和IMF之间带来新的摩擦的一个细节是，综合支出法案提出美国国会应在批准IMF发放特别贷款的问题上扮演更大角色。它还要求美国寻求废除2010年出台的"系统性豁免"，当时引入这项豁免的目的是让IMF能够参与欧洲主导的救助希腊经济的行动。
　　根据法案，在IMF董事会就批准高于正常上限的"例外获取"资金资源进行投票之前，美国行政当局必须提前至少七天知会美国国会。该法案还要求进行一项研究，看IMF应不应该对在那些条款下发放的贷款要求抵押，这意味着希腊这样的国家如果要获得救助资金，可能需要把很大一部分基础设施（如港口和电厂）的控制权交给IMF。
　　参与相关磋商的一位高级共和党幕僚表示，纳入上述条件，尤其是牵涉到废除曾被用于希腊的"系统性豁免"的条件，对于克服保守派在改革和IMF纾困方面的关切是至关重要的。
　　IMF拒绝就这些潜在条件发表评论，并表示仍对美国国会批准整体配额改革的前景持谨慎态度。美国财政部也拒绝发表评论。
 
美国经常帐赤字升至08年后最高值
 
美国商务部12月17日宣布，美国第三季度经常帐赤字(current-account deficit)攀升11.7%，总额升至1241亿美元，创2008年以来新高。
　　美国商务部称，经过季节性因素调整之后的美国第三季度经常帐赤字为1241亿美元，为2008年第四季度之后的最大赤字。第二季度赤字数据被修正为1111亿美元。
　　第三季度经常帐赤字的增长主要源自向海外投资者支付的项目，以及其他收入转移。贸易赤字变化不大。
　　作为美国经济的一部分，第三季度经常帐赤字相当于美国国内生产总值(GDP)的2.7%，为三年来最高比例。第二季度的这项比例为2.5%。
　　经常帐赤字指的是一国或经济体进口货物及服务总额大于出口货物及服务总额，即贸易逆差的状态。经常帐赤字反映的是一国是净净债权国还是净负债国，同时还反映出涉及到贷款、利率、投资等项目的流入流出状况。
目前美国的经常帐赤字在GDP的占比已从6.5%的2005年峰值大幅下降，但高于2009年中期的近期最低值2.4%。
 
雅芳出售北美业务
 
雅芳公司12月17日宣布，已同意将其北美业务的80.1%股权以1.70亿美元的价格售予私募股权巨头Cerberus Capital Management。
　　雅芳北美业务将被分拆成为一家私人控股公司。作为交易的一部分，Cerberus还将向雅芳注资4.35亿美元，换取雅芳的部分可转换优先股，转换价格为每股5美元。
　　雅芳北美业务现任总裁Pablo Munoz将于明年1月4日离职，Cerberus将在交易完成后任命一位新CEO。
　　雅芳预计出售北美业务将产生3.25亿至4.25亿美元的税前亏损。该公司还宣布，将从明年一季度开始暂停派息。
 
惠而浦指控三星和LG电子在美倾销中国制造的洗衣机
 
　　据悉，惠而浦(Whirlpool) 12月16日要求对三星电子与LG电子(LG Electronics)在中国制造的洗衣机课征关税，因这些产品在美国是以低于成本的价格贩售。
　　惠而浦向美国国际贸易委员会(ITC)提出的诉愿，包含上方开口式与前开口式洗衣机，以及大型家用柜式洗衣机、洗衣桶、洗衣篮或滚筒的部分零件。
　　2012年，美国针对从韩国与墨西哥进口的三星和LG洗衣机课征关税，因认定其产品在美国售价过于低廉，或受到政府支持而有不公平竞争。惠而浦在提交的文件中表示，这些税金因为产地转移至中国而遭到规避。
　　“简而言之，就是从2013年开始，三星与LG把倾销的洗衣机制造地从韩国与墨西哥换成了中国，”惠而浦总裁Marc Bitzer在声明中表示。
　　惠而浦表示，决定进口关税高低的倾销差价幅度最高达109%。
　　LG电子美国事业(LG Electronics USA Inc)发言人John Taylor在一份声明中指出，调查将最终显示LG洗衣机在美国市场售价并没有不合理之处。
 
大众排放丑闻调查扩大至供应商博世
 
　　据消息人士12月17日披露，德国检方正在对罗伯特博世公司(Robert Bosch GmbH)一些员工进行与大众汽车排放丑闻有关的调查，将调查范围从大众扩大至该公司的主要供应商之一。
　　对博世员工的调查是首个确认的对涉及大众排放危机的供应商的调查。博世是世界最大的汽车零部件企业之一。
　　另外，大众获得德国监管部门的初步同意，对欧洲约240万辆柴油汽车的发动机控制软件进行升级。这些汽车的软件补丁不适用于美国市场受影响的约50万辆大众柴油汽车。
　　斯图加特的检察官称，他们的调查才刚刚开始，调查对象是按照常规合同协助安装发动机控制软件的博世员工。目前，尚未有博世员工受到指控。
　　根据德国法律，企业不对刑事犯罪行为承担责任，检方必须调查涉嫌刑事犯罪的员工。
　　博世发言人齐格勒(Rene Ziegler)称，博世正全面配合有关部门的调查工作，协助他们澄清有关尾气处理问题的真相，但他对检方调查的细节不予置评。
　　该部件供应商此前表示，曾为大众汽车涉及排放丑闻的车型提供过两种尾气处理部件，但该公司不负责这两种部件的安装。
　　博世称，已按照大众汽车的规格要求，将部件交付给大众汽车。该公司表示，如何校准这些部件并将其安装到整车系统中，从根本上讲，是每家汽车制造商的责任。
 
日本经产省拟拨款助中小企业开拓海外市场
 
　　日本经济产业省12月17日向自民党介绍了2015年度补充预算中的相关措施。用于应对跨太平洋伙伴关系协定（TPP）的总费用超过2100亿日元（约合人民币111亿元），其中约1240亿日元将用于帮助中小企业开拓海外市场的“新出口大国共同体”构想。
　　根据“新出口大国共同体”构想，经产省将通过日本贸易振兴机构等向中小企业派遣精通开展海外业务的专家，并帮助中小企业参加海外的展销会。经产省将拨款逾130亿日元支持皮革行业采用最新设备，以应对TPP生效后关税的取消。
　　为了防止消费税轻减税率施行后零售现场发生混乱，经产省在补充预算案中计入了约170亿日元用于设置面向中小企业和个体户的咨询窗口。此外还将动用2015年预算的预备费，拨款约1000亿日元用于支持收银机升级等目的。
 
三井住友收购通用电气在日租赁业务
 
　　三井住友金融集团旗下的三井住友金融租赁公司12月15日宣布，将收购美国通用电气公司（GE）在日本面向企业的租赁业务。收购金额约达5750亿日元（约合人民币306亿元）。三井住友希望通过收购在中小企业方面拥有优势的通用电气的业务来扩大客户群。
　　收购完成后三井住友金融租赁公司的总资产将增至5.1万亿日元。在租赁行业，预计将超过三菱日联金融集团旗下的三菱日联租赁公司，成为仅次于欧力士的第二大租赁公司。
此次收购的是汽车和办公设备等租赁业务，不包括飞机租赁业务。收购对象的租赁资产余额约5100亿日元（截至2014年12月底）。约1000名员工也将转移至三井住友旗下。
 
印度最高法院禁止豪华柴油车在德里上牌
 
　　据报道，印度最高法院已禁止豪华柴油车在德里上牌，并将近期对驶入德里的卡车开征的“环保税”提高一倍。这是印度一连串遏制污染的强硬措施中的最新一例。
　　这项禁止发动机排量在2升及以上的柴油车上牌的禁令，将只试行至明年3月31日。尽管如此，它对印度汽车业来说还是一个警告，它提醒印度汽车业注意：柴油车正受到越来越大的反对，尤其是受富裕阶层欢迎的车体较大较重的运动型多用途车(SUV)。
　　根据印度汽车制造商协会(Society of Indian Auto Manufacturers)的数据，截至2015年3月的上一财年里，印度市场上售出的所有乘用车中柴油车占37%，而且近几个月里柴油车在汽车总体销量中的占比还在不断上升。
　　此外，去年售出的SUV及其他类型多用途车有90%左右为柴油车，很多德国造的豪车也是如此。柴油要比汽油便宜不少。
　　印度最高法院在正式颁布禁令的前一天表示：“不能允许富人购买豪华柴油车和SUV来污染空气，而对其他民众的健康造成不良影响。”
　　印度最高法院还将对卡车开征的“环保税”提高了一倍。该税是从上月开始征收的，目的是劝阻高污染的商用车辆没事办就别从首都经过。印度最高法院还禁止车龄超过10年的卡车驶入德里。
　　印度最高法院这一决定受到环保人士的欢迎，他们称这是一项极为必要的、阻止德里空气质量恶化的举措。
 
·研究探索·
 
我国供给侧改革需要解决三个层面问题
 
　　中国人民银行研究局副局长刘向耘12月17日在第四届“领航中国”年度论坛上表示，我国现在面临的问题是总需求不足与供给的结构性的失衡，供给过剩与供给不足同时存在，并且产品和服务的质量满足不了需求，导致供给面的效率低下，影响经济的持续增长的能力，同时还制约了扩大内需的政策效果发挥。
　　刘向耘认为，推进供给侧改革需要解决三个层面的问题。第一个层面，是要改善供给结构，提高供给体系的质量和效率，来增强经济的持续增长能力，更是适应需求结构的变化，推荐产业结构优化升级，这也是供给侧改革的目标；第二个层面，是建立有效的约束机制来保证供给结构的改善；第三个层面是处理好政府与市场的关系。
　　“后面两个层次的问题是解决第一个层次问题的根本保障，只有我们把后面两个方面的工作做好了，我们产业结构升级，供给侧改革的目的才能够真正达到。” 刘向耘称。
对于财税政策的效用发挥，刘向耘表示，财税在调结构上有独特的优势，能够发挥更大的作用，如通过税收政策鼓励创新，在产业升级和服务业的发展方面，财税政策应具体给予支持。
 
·社团工作·
 
基金业协会规范私募基金募集行为
 
　　中国基金业协会12月16日发布《私募投资基金募集行为管理办法（试行）》征求意见稿（下称《办法》），明确了管理人和销售机构的权责划分，并对销售协议、募集专用账户、销售对象等作了规定。
　　私募基金销售现在主要分为直销和代销两大类。直销方式包括私募基金管理人自有的销售团队，也包括合作伙伴直销；代销就是从第三方获得客户资源，主要包括银行、证券公司、基金子公司等。
　　根据《办法》，私募基金管理人可以采取自行销售私募基金以及委托销售机构销售私募基金两种方式，但要由基金业协会按照不同类别私募基金的特点，制定投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式指引。
　　销售协议进合同
　　股灾之后，不少私募产品爆仓导致投资者受损，由于管理人和销售机构的责权不清，投资者往往维权无门。《办法》规定，私募基金管理人委托基金销售机构募集私募基金的，应当签订基金销售协议作为基金合同的附件，基金销售协议中应当明确管理人、基金销售机构的权利义务与责任划分，并由基金销售机构负责向投资者说明相关内容。
　　对于销售机构的职责，《办法》提出了“诚实信用、勤勉尽责、恪尽职守”的要求，防止利益冲突，履行说明义务，合理的注意义务，承担特定对象调查，私募基金推介及合格投资者确认等相关责任。
　　此外，基金销售机构及其从业人员不得从事侵占基金资产和客户资产、利用基金未公开信息进行交易等违法活动。《办法》还规定，私募基金管理人委托基金销售机构募集私募基金的，应当按照法律法规的规定履行报告与信息披露义务；《办法》特别强调，私募基金管理人不得因委托募集免除其依法应当承担的责任。
　　设立募集专用账户
　　《办法》规定，私募基金管理人必须与监督机构联名开立募集结算资金专用账户，统一归集管理募集资金。取得基金销售业务资格的商业银行、证券公司等大型机构自行募集私募基金的，可以以自身名义开立募集结算资金专用账户，但须向基金业协会报告相关风控制度。
　　同时，对募集结算资金专用账户的监督须签订监督协议，明确反洗钱义务履职及责任划分，及保障投资者资金安全的连带责任条款。
　　根据《办法》，涉及私募基金募集结算资金专用账户开立、使用的机构不得将私募基金募集结算资金归入其自有财产。禁止任何单位或者个人以任何形式挪用私募基金募集结算资金。相关机构破产或者清算时，私募基金募集结算资金不属于其破产财产或者清算财产。
　　强调合格投资者
　　《办法》规定，私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：净资产不低于1000万元的单位；金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
　　值得一提的是，《办法》还特别要求，在完成合格投资者确认程序后，募集机构应给予投资者不少于一天的投资冷静期，投资者在冷静期满后方可签署私募基金合同。
　　《办法》还要求，募集机构应当向特定对象推介私募基金，未经特定对象调查程序，不得向任何人推介私募基金。在向投资者推介私募基金之前，应采取问卷调查等方式对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，且评估结果有效期最长不得超过3年，逾期需重新评估。问卷调查内容包括，投资者的基本信息、财务状况、投资知识、投资经验和风险偏好。