部委决策
 
国务院下调固投项目资本金要求
 
　　国务院总理李克强9月1日主持召开国务院常务会议，决定设立国家中小企业发展基金，政府与市场携手增强创业创新动力；确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，促进投资结构优化。
　　会议认为，改革创新投融资机制，强化定向调控，让积极财政政策更加精准发力，缓解中小企业融资难、融资贵，对于扩大就业，推动大众创业、万众创新，增强发展新动能，具有重要意义。会议决定，中央财政通过整合资金出资150亿元，创新机制发挥杠杆作用和乘数效应，吸引民营和国有企业、金融机构、地方政府等共同参与，建立总规模为600亿元的国家中小企业发展基金，通过设立母基金、直投基金等，用市场化的办法，重点支持种子期、初创期成长型中小企业发展。基金原则上采取有限合伙制，其募资、设立、管理、收益分配、到期退出等均按市场化原则操作。通过社会出资人优先分红、国家出资收益适当让利等措施，更多吸引社会资本，激发中小企业"双创"活力。
　　会议指出，围绕优化投资结构，调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，可以合理降低投资门槛，提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、服务及其他发展"短板"，通过改革促进结构调整和民生改善。会议确定，将关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30%降为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目由25%降为20%。为推动农产品加工转化，将玉米深加工项目由30%降为20%。城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。同时，对钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业，严格执行现行的30%-40%较高资本金比例要求。金融机构在提供信贷时，要坚持独立审贷、自主决策，切实加强风险防范。通过有扶有控的政策引导，促进形成更加合理的投资结构，增强发展后劲。
 
李克强给出经济形势五个判断
 
　　8月28日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开国务院专题会，研究国际经济金融形势新变化对我国经济的影响和对策，并作重要讲话。
　　前期国际金融和大宗商品市场异常波动，人民币汇率一度大幅下跌，最近股市异常波动，给我国经济带来了许多不确定性。
　　面对复杂的国际和国内形势，李克强在这次会议上个给出了五个最新判断。
　　判断一：我国经济运行遇到新的压力
　　近期全球股票金融市场显著动荡，全球主要股票市场连续大幅下跌，新兴市场货币持续贬值，原油等大宗商品价格也屡创新低。
　　李克强说，近段时间的国际市场动荡，给世界经济复苏增加了新的不确定因素，我国金融市场、进出口等受到的影响也在加深，经济运行遇到新的压力。
　　面对扑朔迷离的国际环境和国内深层次矛盾显现的情况，我们持续推进结构性改革，陆续出台降准降息、减税降费和稳定市场等一系列定向调控举措，效应不断显现。我们不仅有发展的巨大潜力，也有有效管控风险的驾驭能力，能够在错综复杂的形势中始终把握工作主动权。
　　判断二：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策
　　5月份以来，出现了投资、消费转好的局面，房地产销售量明显增加，带动房地产投资企稳，固定资产投资有所回升，社会消费品零售总额稳中趋升。出口虽有波动，但总体看出口降幅收窄。
　　李克强说，做好当前经济工作，既要看到一些方面不断向好的趋势，及时妥为应对，做到趋利避害。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在坚持区间调控基础上，以更精准的定向调控、相机调控对冲经济下行压力，以更有力的改革创新激发市场活力，以更有效地抓落实巩固向好势头，稳定市场预期，做好政策储备，确保完成今年经济社会发展主要目标任务。
　　判断三：微观活力将支撑宏观经济大局稳定
　　各级政府部门把简政放权、放管结合作为改革重头戏，取消和下放了一批行政审批事项，一系列政策措施推动微观经济出现深层次的积极变化。
　　李克强强调，在传统增长动力减弱的情况下，要拿出更多改革开放新举措，增加公共产品、公共服务供给，促进大众创业、万众创新，增强经济发展动力。以不断迸发的微观活力支撑宏观经济大局稳定。其中就包括推动推动公共设施建设等重大项目落地、扩大绿色节能和低碳产品应用、推动"互联网+"向更多行业拓展等，形成新增长点。
　　判断四：人民币汇率没有持续贬值的基础
　　8月中旬，人民币连续两天贬值千点，贬值幅度创上世纪90年代以来的最大。此后央行又连续多天上调人民币兑美元中间价。市场上围绕人民币贬值是否到位仍然存在激烈的争议。
　　对此，李克强总理明确表示，人民币汇率没有持续贬值的基础，可以保持在合理均衡水平上基本稳定。他此前也曾表示，中国近期对人民币汇率中间价报价机制进行完善，这是顺应国际金融市场的变化"顺势而为"，也是寓"调整"于"改革"之中。
　　判断五：继续推进金融体制改革，维护金融市场稳定
　　近期我国股票市场出现了异常波动，三大股指均有大幅下跌。
　　李克强指出，加快相关制度建设，培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。他表示，金融稳定事关经济全局，要维护金融市场稳定运行。要继续推进金融体制改革，保持流动性合理充裕，增强服务实体经济的能力。加强和完善风险管理，守住不发生区域性系统性风险底线。
 
全国人大常委会批准2015年地方政府债务限额为16万亿元
 
十二届全国人大常委会第十六次会议８月２９日表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议批准２０１５年地方政府债务限额的议案》的决议。其中外界关注的２０１５年地方政府债务限额锁定１６万亿元，预计债务率为８６％。
　　此议案的获批，意味着我国依法启动了对地方政府债务的限额管理，为地方政府举借债务设立了"天花板"。
　　今年正式实施的新预算法和去年出台的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》明确提出，我国对地方政府债务余额实行限额管理。地方政府举债规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。
　　此次获批的２０１５年１６万亿元地方政府债务限额，实际就是目前地方政府负有偿还责任的债务。该限额由两块构成，一块是截至２０１４年末的全国地方政府债务余额１５．４万亿元，一块是今年３月全国人大批准的２０１５年地方政府债务新增限额０．６万亿元。
　　议案中还提及截至２０１４年末的８．６万亿元地方政府或有债务，其中包括政府负有担保责任的债务和政府可能承担一定救助责任的债务。
　　此次获批议案明确将债务率不超过１００％作为我国地方政府债务的整体风险警戒线。财政部部长楼继伟向全国人大常委会做说明时表示，预计２０１５年末，全国地方政府债务的债务率为８６％，风险总体可控，但也有个别地区债务风险较高。
此外，为避免在建项目资金链断裂引发系统性风险，各地在建项目后续融资举借了一部分银行贷款。楼继伟说，对在建项目后续贷款中需要纳入地方政府债务的，由地方在２０１５年末地方政府债务余额１６万亿元内调整结构解决。从２０１６年起，在建项目后续融资需求在确定每年新增地方政府债务限额时统筹考虑。
 
四部委发文鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份
 
　　8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》。《通知》强调，要大力推进上市公司兼并重组。取消和简化审批，对市场化、规范化程度高的并购交易实施快速审核。创新支付工具和融资方式，推出上市公司定向可转债，鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金和产业投资基金等参与上市公司兼并重组，鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合。推动商业银行积极稳妥开展并购贷款业务，鼓励商业银行对兼并重组后的上市公司实行综合授信，通过并购贷款、境内外银团贷款等方式支持上市公司实行跨国并购。采取有效措施依法打击和防范兼并重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为。
　　《通知》要求，上市公司应建立健全现金分红制度，鼓励上市公司结合本公司所处行业特点、发展阶段和盈利水平，增加现金分红在利润分配中的占比，鼓励实施中期分红。加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度，完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策，提高长期投资收益回报。
《通知》提出，大力支持上市公司回购股份。对股票价格低于每股净资产，或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的，可以主动回购本公司股份。支持上市公司通过发行优先股、债券等方式，为回购本公司股份筹集资金。
《通知》要求，上市公司回购股份应依法履行内部决策程序和信息披露义务，董事、监事和高级管理人员在回购股份活动中应当诚实守信、勤勉尽责，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。
 
国土部要求全面停止矿业权设置方案审批或备案
 
国土资源部日前印发《关于做好矿业权设置方案审批或备案核准取消后相关工作的通知》（以下简称《通知》），要求全面停止矿业权设置方案审批或备案，将相关内容纳入矿产资源规划统筹考虑，统一管理，已上图入库的矿业权设置方案继续有效并直接纳入第二轮矿产资源规划。
　　根据 《国务院关于取消非行政许可审批事项的决定》文件精神，部、省两级停止矿业权设置方案的审批或备案核准，与之对应的地方各级国土资源主管部门承担的初审、复审、审核等一并取消。《通知》强调，矿业权设置方案相关内容纳入矿产资源规划统一管理。将矿业权设置方案与矿产资源规划中勘查开采规划区块有机融合，统一为"矿业权设置区划"，作为规划的重要组成部分，在总体规划或专项规划中设"矿业权设置区划"专门篇章，对矿产资源勘查开发布局进行细化安排。在第三轮矿产资源规划审批发布之前，确需增加或调整矿业权设置区划的，按照勘查开采规划区块调整的要求对第二轮规划进行调整。
　　《通知》指出，第三轮矿产资源规划要充分利用和吸纳矿业权设置方案已有成果，切实做好矿业权设置区划工作，进一步细化勘查开采的空间布局安排。根据新规，不同矿种矿业权设置区划的编制技术要求也不同。对于铜、铅、锌等第一类高风险矿产，原则上不要求划定勘查规划区块，达到详查以上（含详查）勘查程度的，应划定开采规划区块；对于砂石黏土等无风险矿产，可直接划定集中区、备选区，明确区内矿业权投放总量控制等准入要求。矿业权设置区划工作由省级国土资源主管部门统一部署和组织开展。
　　《通知》还要求，有关国土资源主管部门应依据矿产资源规划，切实做好矿产资源勘查开发项目的规划审核。重点审核是否符合禁止、限制等规划分区管理要求，是否与规划矿种方向一致，是否符合矿业权设置区划要求。矿业权设置区划中明确划定勘查开采规划区块的，原则上一个区块一个主体，不设具体的拟合度要求。部将强化对勘查开采项目规划审核情况的信息化监管，同时定期组织省级国土资源主管部门开展矿产资源规划中矿业权设置区划实施情况的检查。
据介绍，自《通知》发布之日起，废止《关于印发〈煤炭国家规划矿区矿业权设置方案编制要求〉的通知》、《关于煤炭国家规划矿区矿业权设置方案修编有关规定的通知》、《国土资源部关于进一步完善矿业权管理促进整装勘查的通知》。
 
两部委联手推动国产医疗设备发展应用
 
8月31日，工业和信息化部、国家卫生计生委在京联合召开推进国产医疗设备发展应用座谈会，并签署合作协议。
　　工业和信息化部部长苗圩强调，医疗设备产业是资本技术密集、产业关联度大、带动性强、发展前景广阔的朝阳产业。推进国产医疗设备产业发展，要紧紧围绕卫生计生事业发展需要和《中国制造2025》"1+X"方案的总体部署，全产业链设计，"一条龙"统筹支持。
　　苗圩要求，要着重从创新链和应用链两个方面下功夫，创新链上要整合工业和信息化部上下游资源，统筹协调，重点扶持一批优势企业，突破一批关键医疗设备和核心部件及软件，显著提升国产医疗设备的产业化能力和质量水平；应用链上要和国家卫生计生委的相关工作及政策措施紧密结合，推动一批国产医疗设备进入有影响力的医院开展应用和对比验证，建立一批国产医疗设备应用示范基地。苗圩指出，要加强与地方政府的合作沟通，积极了解和借鉴地方好的做法，出台一些试点措施，重点选择一批基础好的省（市）开展试点工作。
　　国家卫生计生委主任李斌出席会议时强调，卫生计生委要积极采取措施落实好合作协议。一是要坚持机制创新，做好顶层设计；二是要坚持科技创新，提升国产设备核心竞争力。要通过政策资金引导，建立医疗机构参与国产医疗设备研发、创新、应用的机制，形成创新与应用之间的良性循环；三是要坚持问题导向，着力解决制约国产设备发展应用的困难和障碍。要认真分析产学研用的每个环节，有针对性地采取措施，建立和完善医疗卫生机构主动使用国产设备的激励机制；四是要坚持国际视野，进一步推动国产设备走出去；五是要坚持真抓实干，切实落实好合作协议。
　　会议要求，在两部委合作的良好基础下，要进一步加强与其他部门的沟通协调，争取推动落实国产设备产业发展应用各环节的支持政策和措施，形成工作合力，共同营造全社会关心支持国产设备产业发展的良好社会环境。
　　工业和信息化部副部长辛国斌和国家卫生计生委副主任孙志刚代表两部委签署了共同推进国产医疗设备发展应用合作协议。
 
政策要闻
 
▲国务院发文推进国内贸易流通现代化建设
 
　　8月28日，国务院发布关于推进国内贸易流通现代化建设法治化营商环境的意见正式公布。
　　意见提出的主要目标为，到2020年，基本形成规则健全、统一开放、竞争有序、监管有力、畅通高效的内贸流通体系和比较完善的法治化营商环境，内贸流通统一开放、创新驱动、稳定运行、规范有序、协调高效的体制机制更加完善，使内贸流通成为经济转型发展的新引擎、优化资源配置的新动力，为推进内贸流通现代化夯实基础。
　　意见表示，要健全内贸流通统一开放的发展体系；提升内贸流通创新驱动水平；增强内贸流通稳定运行的保障能力；健全内贸流通规范有序的规制体系；健全内贸流通协调高效的管理体制。
　　为此意见提出了加强全国统一市场建设，降低社会流通总成本；统筹规划全国流通网络建设，推动区域、城乡协调发展；加强流通领域重大基础设施建设；加大内贸流通创新的保护力度，引导电子商务平台健康发展等18条任务。
 
▲商务部实施优惠利率信贷支持先进技术等进口
 
　　商务部8月31日宣布，在现行中国进出口银行优惠利率进口信贷支持范围的基础上，将发展改革委、财政部、商务部发布的《鼓励进口技术和产品目录（2015年版）》（发改产业〔2015〕1541号）纳入进口信贷支持范围，对该目录中的先进技术、关键装备及零部件和紧缺资源性产品给予优惠利率进口信贷支持。今后，中国进出口银行将根据该目录调整情况，相应调整优惠利率进口信贷支持范围。
 
▲央行发布人民币远期外汇合约监管新规
 
8月31日，央行对银行发布《中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》（银发【2015】273号文），提出为完善宏观审慎管理框架，防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，从2015年10月15日起，对开展远期售汇业务的金融机构（含财务公司）收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。这些准备金利率为零，冻结期为一年。
　　这项措施出台的背景是，自8月11日人民币意外贬值后，投资者预期人民币将进一步贬值，不断推动人民币走软。香港离岸市场的人民币汇率较在岸汇率低约1%，人民币在岸交易受到中国央行的严格控制。
　　在岸和离岸人民币之间价差的扩大增加了中国提升人民币全球形象的难度。中国政府正试图说服国际货币基金组织(简称IMF)将人民币纳入其储备货币篮子，让人民币获得与美元、欧元、英镑和日圆同等的地位。但了解IMF想法的人士表示，存在两种汇率的货币不太可能被认为是可自由兑换货币，而IMF要求储备货币可自由兑换。
据了解中国央行计划的人士称，中国央行正在考虑缩小在岸和离岸人民币价差的方法。8月31日采取的措施在一定程度上也是为了达到这个目的。
 
▲库存化肥过渡期按3%税率征收增值税
 
　　8月31日，财政部，国家税务总局联合发布了《关于对化肥恢复征收增值税政策的补充通知》。通知称，为解决化肥恢复征收增值税以前库存化肥的增值税问题，自2015年9月1日起至2016年6月30日，对增值税一般纳税人销售的库存化肥，允许选择按照简易计税方法依照3%征收率征收增值税。
　　之前8月10日，财政部、海关总署和国家税务总局印发了《关于对化肥恢复征收增值税政策的通知》。通知表示，自2015年9月1日起，对纳税人销售和进口的化肥，统一按13%税率征收增值税，原有的增值税免税和先征后返政策相应停止执行。
申万宏源化工研究员宋涛表示，此次的补充政策主要是针对库存化肥的一个特殊的政策，因为化肥渠道库存很多，补充政策的实施将变相地给企业减负，短期内或将缓解化肥企业因为征收增值税而带来的成本提高。
 
▲公积金购二套房最低首付降至二成
 
住建部、财政部与央行8月31日联合发布通知，对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的居民家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买住房的，最低首付款比例由30％降低至20％。北京、上海、广州、深圳可在国家统一政策基础上，结合本地实际，自主决定申请住房公积金委托贷款购买第二套住房的最低首付款比例。
　　该通知自2015年9月1日起执行。
 
▲农业部进一步加大对农民专业合作社发展的财税支持力度
 
　　农业部8月28日发布《关于进一步促进农民专业合作社健康发展的建议》，旨在解决农民专业合作社规模小、实力弱、人才缺乏、市场意识不强等问题，进一步加大扶持力度。
　　建议提出要制定优惠的财政税收政策，加大政府扶持。下一步，财政部将加大改革创新力度，着力强化资金监管，确保各项扶持政策落到实处，为促进合作社持续健康发展提供有力支撑。
建议还强调要完善农村金融体系，改善融资环境。银监会将会同有关部门，引导合作社规范开展信用合作，选择部分省份组织开展金融支持农业规模化生产集约化经营试点，着力加大对合作社等新型农业经营主体的支持力度。财政部还将继续鼓励政策性金融机构在国家许可的业务范围内，加大对合作社等新型农业经营主体的支持。
 
▲10部门联合发布全国农产品市场体系发展规划
 
商务部等10部门9月1日联合发布《全国农产品市场体系发展规划》，提出将于2020年初步建成中国特色农产品市场体系。
　　规划根据中国各地经济社会、交通区位、人口分布、农产品流通基础等因素，结合"一带一路"建设、长江经济带、京津冀协同发展等国家战略部署和全国主要商业功能区、农产品优势产销区分布，在全国农产品生产、集散和消费集中区域布局100个左右全国骨干农产品批发市场和8个市场集群，依托市场集群形成"三纵三横"的全国农产品流通骨干网络，与区域农产品流通网络相对接。
　　根据规划，到2020年，中国将初步建立形成全国网与区域网相结合、公益性和市场化相结合、实体网与虚拟网相结合、批发网络与零售网络相结合的全国农产品市场体系。
　　为确保顺利实施，规划从加强农产品流通基础设施建设、培育壮大农产品市场主体、完善农产品产销衔接体系、推进农产品流通信息化建设、维护农产品市场安全稳定运行和建立农产品市场公益性实现机制等6方面提出重点任务，并从建立健全法律法规标准体系、改革创新投融资方式、完善建设用地保障机制、减轻企业税费负担、发挥行业协会作用等6方面提出措施。
　　规划的亮点之一是首次根据产业资源禀赋、人口分布、消费能力等因素，结合全国农产品市场体系规划布局，提出规划建设一批全国公益性农产品批发市场及区域公益性农产品批发市场和零售网点，形成由批发市场和零售网点共同组成的公益性农产品市场流通网络。
 
国资改革
 
四川省拟加强国企负责人安全生产问责追责
 
　　据8月31日举行的四川省属企业安全生产集中谈心谈话会披露，四川省国资委将对《四川省国有企业负责人安全生产工作考核细则》进行修订，加大安全生产工作在企业负责人经营业绩考核中的考核权重。
　　近期，全国各地相继发生一系列重特大安全生产事故，四川省内各企业也加强了安全生产隐患排查、整改和监管。但从现状来看，企业安全生产情况仍较复杂，涉及多个重点行业领域和部位。当日的谈心谈话会上，各企业通报存在的安全隐患多，安全生产任务重。
　　为加强安全生产监管，在出台《四川省安全生产"党政同责"暂行规定》基础上，四川省将进一步强化激励约束和责任追究。一方面，要求企业把安全生产工作与薪酬绩效、评先评优、职级升降紧密结合起来，对重视安全生产、整治隐患得力、模范遵章守纪、工作成效明显的单位和个人进行表扬和奖励；另一方面将严格问责追责，要求企业安全生产不仅做到"党政同责、一岗双责"，还须做到"失职追责"，对安全生产重视不够、工作不力、推诿扯皮、失职渎职酿成安全生产责任事故的，将按规定坚决问责追责、一查到底、顶格处理。
在此基础上，四川省还将加大安全生产考核权重。四川省国资委将按新《安全生产法》对《四川省国有企业负责人安全生产工作考核细则》进行修订，加大安全生产工作在企业负责人经营业绩考核中的考核权重，严格考核，对发生重特大安全生产事故的严格实行一票否决。
 
部分地方国企改革项目被政府叫停
 
近悉，混合所有制被视为本轮国企改革的焦点之一。广东、重庆、浙江等省市在国企改革方案中都划定了混合所有制改革的时间和任务。
　　去年底以来，地方多项国企改革项目启动。8月份，绿地集团借上市平台进行的混改创下了上海国资领域最大的混合所有制改革案例。
　　一位央企高管说，现在中央顶层方案尚未出台，其他地方大多还在等待观望，绿地集团的混改算是比较大胆的。
　　今年初部分地方国企改革项目被当地政府叫停，也有部分国企暂停了混改项目。“现在中央还没有出台混合所有制改革的操作性细则文件，地方也在等待中央的具体措施出台。”中国企业联合会研究部主任郝玉峰日前表示。
　　改革目标要重质不重量
　　据不完全统计，地方国企混合所有制改革的比例目标普遍在70%到80%。例如，重庆市提出，通过3至5年的努力使“2/3左右国有企业发展成为混合所有制企业”；江西省提出，到2020年使70%左右的国企发展成为混合所有制经济；浙江省提出，通过3年至5年使“省属企业混合所有制企业户数比重达到75%”；河南省提出，到2020年全省混合所有制企业比重达到80%以上。
　　对于地方设定的目标，中国政法大学破产法与企业重组研究中心主任李曙光说，“混合所有制本身不是目的而是手段，目的是混改后完善企业治理结构、提高效率和市场竞争力。因而不应该只看量上的目标，应更注重混合后的质。”
　　李曙光认为，如果民企的治理结构更好，更市场化，更有效率，更重视股东权益，这种情况下如果国企还想在混改后掌握主动权，民企肯定不愿意。“如果混改后，还是保持原来的文化、机制、工作方式，没有效率的提高和治理结构的完善，那也就失去了改革的意义。”李曙光说。
　　早在去年，部分省市就启动了混改项目。广东省广新控股集团所属企业中山广新柏高装饰材料有限公司去年3月引入民营资本，敲响广东混改第一锣。
　　去年重庆市启动混合所有制改革后召开的首次项目集体签约仪式上，就有28个国资混改项目集中签约，总金额达835亿元。同时，重庆还提出今年将开展集团层面混合所有制改革试点，探索混合所有制经济的经营机制和管理方式。
　　今年8月，绿地集团借绿地控股登陆A股。该集团通过与其他企业发展战略合作关系，注入社会资本等方式实现了混改，成为上海国资领域最大的混合所有制改革案例。
　　有企业改革现放缓迹象
　　一位央企负责人说，像绿地集团这样成功的混改算是少数，在中央顶层方案没有出台的情况下，他们的项目很大胆。
　　据了解，一方面某些省市先行先试，走在混改前列；另一方面，今年初也有部分混合所有制改革被叫停，地方国企混改有放缓的迹象。例如，今年3月，山东景芝集团转让国有股权的项目就被当地政府叫停。6月份，中国国旅也宣布暂时搁置改革计划，该集团还称待条件成熟后，预计将继续推进混合所有制改革。
　　一位国资委人士曾表示，“一些地方的改革被叫停，主管国企改革的部门要求没有推出混改方案的暂缓推出，推出来的要严格审查，防止国有资产流失，并要求等待国企改革顶层设计的出台。”
　　与此类似的是，尽管重庆去年的改革提出混改的任务，但重庆市国资委主任廖庆轩2月份表示，2015年混合所有制改革仍将是一个重点，“混改不设时间表、不设硬性考核目标和指标，坚持一企一策，成熟一个改革一个。”
　　除等待中央文件出台外，郝玉峰说：“在推进混合所有制过程中，有的地方单纯为了实现混合，有对国有资产估值过低的情况。目前国资的定价机制、国企持股比例、交易过程等还没有共识。”
　　“在混合所有制改革中，尤其要注意定好规矩，把好关口，防止国有资产流失。文件出来后，有很多具体的规定，可能会列出一些红线和底线。”中国企业研究院研究员李锦这样认为。
 
劳动用工
 
河南省调整伤残津贴等工伤保险待遇
 
　　据悉，根据国务院《工伤保险条例》和《河南省工伤保险条例》规定，综合考虑河南省物价增长水平等因素，河南省人社厅日前决定，对伤残津贴等工伤保险待遇进行调整，所增加的待遇应于今年9月底前发到相关人员手中。
　　据介绍，本次待遇调整的对象为：河南省行政区域内2014年12月31日前开始享受伤残津贴、生活护理费、供养亲属抚恤金的工伤人员或因工死亡职工供养亲属。
　　此次调整坚持继续向待遇水平较低人员倾斜的原则,根据伤残等级、护理依赖程度、供养亲属抚恤金的不同情况,确定每人每月增加金额。其中，伤残一级至六级的伤残津贴分别增加180元、170元、160元、150元、140元、130元；生活护理费方面，生活完全不能自理的增资110元，生活大部分不能自理的增资90元，生活部分不能自理的增资70元；供养亲属抚恤金方面，配偶增资100元(孤寡老人为120元)，其他亲属80元(孤寡老人或孤儿为100元)。同时，1996年10月1日前(不含1996年10月1日)发生的工伤,在上述标准的基础上每人每月另行增加10元。
 
节能减排
 
国务院将从五方面推进水污染防治
 
　　8月29日，十二届全国人大常委会第十六次会议举行联组会议，就全国人大常委会执法检查组关于检查《中华人民共和国水污染防治法》实施情况的报告进行专题询问。
　　国务院副总理汪洋回答问题时表示，国务院下一步在加快推动水污染防治工作中将努力做好5个方面的工作：一是抓源头，全力提升经济社会绿色发展的水平。下一步将把水污染防治作为“十三五”规划的重要内容，认真抓好发展方式的转变，从根本上解决“人让水病”的问题。二是抓治理，认真解决好水污染防治工作中的突出问题。将结合这次执法检查发现的水污染防治工作中的突出问题深入开展治理行动。要抓好造纸、焦化、氮肥等十大重点行业的专项整治。三是抓改革，形成以水环境质量改善为核心的管理体系。四是抓保障，加强政策、科技、资金等全方位支撑。继续加强水污染的财政资金投入，同时推动水资源相关税费的改革，促进多元融资和第三方治理。五是抓落实，健全责任明确、齐抓共管的治理体系
　　环保部部长陈吉宁表示，下一步要按照“水十条”的要求和人大建议，做好4个方面的工作：　第一，加强重点行业的污染防治，促进工业行业的转型升级，改造一批、搬迁一批和淘汰一批。2017年以前完成造纸、钢铁、印染、制药、制革等行业的清洁化改造，水质未达标的地区，新建、改建、扩建上述项目必须实行主要污染物减量置换，其他地区实行等量置换。第二，加强工业园区污染防治。一是推动企业入园。二是集中治理园区的污染。第三，全面推行排污许可。依法核发许可证，要在今年年底前完成国控重点污染源及排污权有偿使用和交易的试点地区的核发工作，2017年底前完成全国核发工作。第四，强化环境信息公开和公众参与，定期抽查排污单位达标情况，结果也要向社会公布，公开曝光环境违法典型案件，落实排污企业单位的主体责任。
 
全国人大常委会表决通过修订后的大气污染防治法
 
十二届全国人大常委会第十六次会议８月２９日表决通过了修订后的《中华人民共和国大气污染防治法》，国家主席习近平签署主席令予以公布。新修订的法律将于２０１６年１月１日起施行。
　　修订后的大气污染防治法共设八章１２９条，除总则、法律责任和附则外，分别对大气污染防治标准和限期达标规划、大气污染防治的监督管理、大气污染防治措施、重点区域大气污染联合防治、重污染天气应对等内容作了规定。
 
两部委促绿色建材行业发展
 
工信部和住建部9月1日联合印发“促进绿色建材生产和应用行动方案”。方案从10个行动计划入手部署任务，旨在促进绿色建材生产和应用，推动建材工业稳增长、调结构、转方式、惠民生，更好地服务于新型城镇化和绿色建筑发展。
　　方案提出，到2018年，绿色建材生产比重明显提升，发展质量明显改善。绿色建材在行业主营业务收入中占比提高到20%，品种质量较好满足绿色建筑需要，与2015年相比，建材工业单位增加值能耗下降8%，氮氧化物和粉尘排放总量削减8%；绿色建材应用占比稳步提高。新建建筑中绿色建材应用比例达到30%，绿色建筑应用比例达到50%，试点示范工程应用比例达到70%，既有建筑改造应用比例提高到80%。
　　在建材工业绿色制造行动中，方案提出，推进两化融合，发展智能制造。引导建材生产企业提高信息化、自动化水平，重点在水泥、建筑卫生陶瓷等行业推进智能制造并提升水平。全面推行清洁生产。支持现有企业实施技术改造，提高绿色制造水平。推广应用建材窑炉烟气脱硫脱硝除尘、煤洁净气化以及建材智能制造、资源综合利用等共性技术，推广新型耐火材料。强化综合利用，发展循环经济。
　　在绿色建材评价标识行动中，方案提出，构建绿色建材信息系统。建立绿色建材数据库和信息采集、共享制度。利用“互联网+”等信息技术构建绿色建材公共服务系统，发布绿色建材评价标识、试点示范等信息，研究建立绿色建材第三方信息发布平台。
　　在水泥与制品性能提升行动中，方案提出，发展高品质和专用水泥。制修订水泥产品标准，完善产品质量标准体系，鼓励生产和使用高标号水泥、纯熟料水泥。优先发展并规范使用海工、核电、道路等工程专用水泥。支持延伸产业链，完善混凝土掺合料标准，加快机制砂石工业化、标准化和绿色化。
　　在平板玻璃和节能门窗推广行动中，方案提出，发展新型和深加工玻璃产品。鼓励太阳能光热、光伏与建筑装配一体化，带动光热光伏玻璃产业发展。支持发展电子信息用屏显玻璃基板、防火玻璃、汽车和高铁等用风挡玻璃基板等新产品，提高深加工水平和产品附加值。
 
交通部公布船舶与港口污染防治专项行动实施方案
 
交通部8月31日印发《船舶与港口污染防治专项行动实施方案（2015-2020年）》，提出持续推进船舶结构调整，推进设立船舶大气污染物排放控制区，积极开展港口作业污染专项治理，积极推进LNG燃料应用和大力推动靠港船舶使用岸电等11项措施。
　　实施方案提出，到2020年，船舶与港口污染防治政策法规标准体系进一步完善，船舶与港口大气污染物、水污染物得到有效防控和科学治理，排放强度明显降低，清洁能源得到推广应用，船舶和港口污染防治水平与我国生态文明建设水平、全面建成小康社会目标相适应。
　　具体目标为，到2020年，珠三角、长三角、环渤海（京津冀）水域船舶硫氧化物、氮氧化物、颗粒物与2015年相比分别下降65%、20%、30%；主要港口90%的港作船舶、公务船舶靠泊使用岸电，50 %的集装箱、客滚和邮轮专业化码头具备向船舶供应岸电的能力；主要港口100%的大型煤炭、矿石码头堆场建设防风抑尘设施或实现封闭储存。沿海和内河港口、码头、装卸站（以下简称港口）、船舶修造厂分别于2017年底前和2020年底前具备船舶含油污水、化学品洗舱水、生活污水和垃圾等接收能力，并做好与城市市政公共处理设施的衔接，全面实现船舶污染物按规定处置。按照新修订的船舶污染物排放相关标准，2020年底前完成现有船舶的改造，经改造仍不能达到要求的，限期予以淘汰。
　　方案还提出，2015年底前，发布《防治船舶污染内河水域环境管理规定（修订）》、《水路危险货物运输管理规定》；会同有关部门出台《内河危险化学品禁运目录》。2016年底前，出台《码头船舶岸电设施工程技术规范》国家标准；出台《水运工程环境保护设计规范》。2017年底前，配合环境保护部制修订适合我国国情的码头油气排放相关标准。2020年底前，出台船舶天然气动力设施改造技术规范，编制船舶污染物排放监测系列技术标准。在推进设立船舶大气污染物排放控制区方面，方案提出2015年底前，发布《珠三角、长三角、环渤海（京津冀）水域船舶排放控制区实施方案》。
在积极推进LNG燃料应用方面，方案提出2016年底前，修订完成《液化天然气码头设计规范》，制订《液化天然气加注码头设计规范》。在加强污染物排放监测和监管方面，方案提出推进实施《全国公路水路交通运输环境监测网总体规划》，2020年底前，初步建成水路交通运输环境监测网骨干框架。在优化水路运输组织方面，提出2015年底前，与中国铁路总公司联合研究推进重点港口疏港铁路"最后一公里"建设。2016年底前，加快现有集装箱海铁联运物联网应用示范工程建设。
 
能源局酝酿出台微电网建设政策组合拳
 
　　据8月30日举办的"光伏微讲堂黄埔一期"微电网关键技术与发展趋势论坛披露，继近日公布《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》后，国家能源局下一步将出台微电网设计规范和标准，同时酝酿政策组合拳，在借力新一轮电力体制改革和已有补贴政策的同时，研究利用专项建设债券促进微电网建设。
　　"微电网主要是电力能源生产与消费在同一电力用户或者局域内实现一体化，包括小型电力运行管理系统对用电进行智能化控制，首先是智能电网在用户端的具体化，其次是分布式能源的升级版，将可再生能源的自由利用和常规能源的高效利用结合起来，是推进能源发展及经营管理方式变革的重要载体。"国家能源局新能源与可再生能源司副司长梁志鹏在论坛上解释称。
　　同时，微电网也是新一轮电力体制改革之后的新业态，是电网配售侧向社会主体放开的一种具体方式。在梁志鹏看来，微电网的经营应该是电网企业之外的主体，其实现投资主体多元化要比配电网侧更为容易。
　　梁志鹏说，从现在来看，很多项目都叫微电网，但难以作为示范。新能源微电网更多指的是分布式可再生能源和天然气等分布式常规能源的高效利用。目前的示范项目申报中，浙江和江苏等东部地区比较多。
 
我国重金属企业排放达标率不乐观
 
8月29日，环保部部长陈吉宁在回应全国人大常委会就《水污染防治法》执法检查报告的专题询问中表示，“按照2014年的监测情况，重点监控的重金属企业排放达标率为77.2%，情况不容乐观。”
　　全国人大常委会委员王明雯在会上提到，自2005年致2013年的八年间，媒体公开报道的重大水污染事件已经发生18起。据不完全统计，其中4起引起了人员中毒，9起影响到上百万人的饮水，而这些事故中绝大多数为重金属污染。
　　“我曾经在2012年的人代会期间提交了《关于防治重金属污染确保饮水安全的建议》，也收到过一份由几个部委联合办理的措词严谨谨慎的回复，至于后来就没有后来了。” 王明雯在会上提问到：“时隔几年，目前这项工作的开展情况如何，采取了哪些措施，有何成效？”
　　对此，陈吉宁回应道，我国目前对重金属行业实行严格的行业准入。实施4年来，全国共淘汰4000多家涉重金属企业，淘汰铜冶炼204万吨，铅冶炼296万吨，锌冶炼85万吨，行业集中度和技术水平还是有明显提高的。
　　自2010年以来，中央投入重污染治理资金172亿元，支持各地进行综合治理，推进历史遗留的铬渣的整治工作。陈吉宁介绍，到2013年底，全国15省堆存了半个世纪的670余万吨铬渣已经全部处置完毕。
　　此外，在对重金属行业的考核、执法监管、法规标准方面，相关部门也采取了措施。陈吉宁提到，2011年以来，以专项行动为重点，排查了大量重金属采选及冶炼、电镀、皮革等企业，查处违法企业2079家；重金属突发环境事件也有所下降。
　　“当然这个过程中也存在很多问题。”陈吉宁表示，一是部分省份重金属污染排放量增幅过快。二是规划中现在设定的这些重点项目进展比较滞后，规划还剩一年时间，全国还有30%的重点项目尚未完成，且主要涉及到投资比较大、工程量大、实施周期长的一些历史遗留问题。三是涉重金属企业的环境管理不到位，按照2014年的监测情况，重点监控的重金属企业排放达标率为77.2%，情况不容乐观。四是环境监管能力依然薄弱，技术支撑不足。
此外，陈吉宁透露，在工业污染防治方面，将全面推行排污许可，依法核发许可证，2017年年底前完成全国核发工作。
 
韩国首个核废料处理场竣工
 
　　韩国第一个核废料处理场--庆州中低放射性核废料处理场8月28日竣工。自1978年古里核电站1号机组投入使用以来，时过38年韩国终于建成核废料处理场。
　　该处理场从1986年开始选址到目前建成，其间围绕选址和安全性问题有过不少争议。
　　该处理场2006年1月开建，去年12月获得使用许可。处理场处理核废料的核心设施--处置库可处理10万桶核废料。今后在韩国各大核电站临时储存库里储存的核废料将利用专用汽车和船舶运输到该处理场进行永久性处理。今年7月13日该处理场首次处理16桶核废料(一桶200升)后，到目前为此共处理了896桶核废料。处理的核废料主要是在韩蔚核电站使用过的衣服、手套、纸张等。
　　核废料处理场周边的放射性物质泄露量为0.01毫希沃特，是天然本底辐射量2.4毫希沃特的240分之一。据悉，韩国核电环境公团还计划开展第二阶段工程，完工后处理量可增加12.5万桶。
 
自主创新
 
明年底重庆市将建成示范性众创空间300家
 
　　重庆市政府8月27日宣布，重庆市《关于发展众创空间推进大众创业万众创新的实施意见》（以下简称《实施意见》）已于近日印发。根据《实施意见》，到2016年底，重庆市将建成首批示范性众创空间300家。
《实施意见》由重庆市科委牵头，20多个市级部门共同参与起草。
重庆市政府副秘书长王余果介绍，《实施意见》主要立足厘清政府与市场的关系、完善创新创业链条，分为加快构建众创空间、培育创新创业主体、降低创新创业成本、强化创新创业服务4个部分，解答了重庆市发展众创空间推进大众创业万众创新的目标任务、主要措施、政策扶持与保障手段等问题。
　　在加快构建众创空间方面，重庆市提出到2016年底建成首批示范性众创空间300家。到2020年底，全市累计建成众创空间1000家以上，形成创新创业要素集聚化、主体多元化、资源开放化、服务专业化、活动持续化、运营模式市场化的众创空间发展格局。
　　在培育创新创业主体方面，重庆市鼓励高校和院所及其科技人员、高等学校学生以及留学归国人员、市外高端人才和高等学校毕业生、失业人员、军队复员人员、返乡农民工等6类人群创新创业。
　　在降低创新创业成本方面，重庆市提出将降低市场准入门槛、加快实施企业注册“三证合一”、“一照一码”、加大财政扶持力度和防范知识产权风险等具体举措，解决创新创业“门槛高、成本高、风险高”等突出问题。
　　在强化创新创业服务方面，重庆市将探索建立全方位、保姆式的创新创业服务体系，为创新创业者提供“技术包”、“资金包”、“环境包”等集成服务。
　　王余果表示，《实施意见》是重庆市继前不久出台的《重庆市深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略行动计划（2015—2020年）》之后，又一个有着重要意义的文件，也是重庆市创新驱动发展战略的重要组成部分。为此，重庆市将成立由市政府统一领导、市级各相关部门共同组成的市发展众创空间协调小组，负责众创空间的统一规划和协调推进。
 
福建省企业专利导航试点工作启动
 
　　据报道，福建省知识产权局决定于2015年启动福建省企业专利导航试点工作，日前，相关工作方案已印发，2015年企业专利导航试点企业的组织申报工作也开始启动。
　　启动此项试点工作，旨在实施国家专利导航试点工程，贯彻落实福建自贸试验区总体方案提出的建立专利导航产业发展工作机制的要求，充分发挥专利信息分析在企业技术创新发展中的导航作用。
2015年，专利导航试点企业的申报主体为省知识产权优势企业或省产业龙头企业。试点企业的专利分析报告费用由省知识产权局资助50%、试点企业所在的设区市及县（市、区）知识产权局资助50%，每家企业资助额度累计最高不超过20万元。
 
专家论坛
 
新常态对中国金融体系产生新挑战   
 
当前，中国经济社会正处于改革开放以来最重要的历史转折期。2015年中央经济工作会议提出：“经济发展进入新常态，正从高速增长转向中高速增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。”未来5年将是中国经济转型的一个非常关键的时期，也是中国各项改革包括金融改革的关键时期。
　　新常态下实体经济的新变化及其对金融体系的新要求
　　经济参考报8月31日发表国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠文章分析，在这个转折时期里，实体经济将伴随着经营环境的重大改变而产生一些重要变化，这些变化将对中国金融体系产生长久而深刻的影响。
　　1、中国企业发展环境的改变
　　企业发展环境的重大改变首先表现在产品海外市场的相对缩小。2008年国际金融危机之后，欧美发达国家及新兴国家受到重创，经济持续低迷不振。加上各国贸易保护主义抬头和美、德、法、英国等主要国家大力推进再工业化，导致中国的出口增速大幅度收缩。按美元计，1995-2001年间，中国年均出口增速为10.2%，2001-2008年间平均出口增速27.2%，2008-2014年均8.6%，2014年出口增速仅为6.1%。不仅中国产品出口受阻，随着近年来东南亚国家人力成本优势的逐步显现，这些国家的纺织品、服装、玩具等劳动密集型产品开始返销中国，挤占了中国企业的国内市场。
　　其次，土地、原材料、能源、劳动力和环境价格的上涨导致企业经营成本大幅度上升。特别是工资水平在过去10余年持续快速增长，加大了几乎所有行业的成本压力。2000年-2011年期间，规模以上工业企业的主营业务和利润总额年均分别增长23.6%和26.1%，财务费用和亏损企业亏损额年均分别增长14.6%和13.3%，呈现出财务费用和亏损速度远低于业务和利润增速的态势。但是2011年起情况开始逆转。2014年11月的数据显示，规上工业企业主营业务收入、利润比上年分别仅增长6.9%和5%，财务成本和亏损额同比却增长了11%和14%。若以2010年11月为基期，则分别增长了58.1%、44.8%、91.1%和151.2%。
　　第三，人口结构的变化带来消费理念和消费习惯的改变。一方面，人口老龄化加剧，带来对消费品和服务的新需求；另一方面，90后等新生代具有个性强、自我认知度高、购买行为网络化、注重体验、追求时尚、消费行为和习惯更为多元化和分散化 等特点，也给企业传统的生产销售方式带来了新挑战。
　　第四，随着利率、汇率市场化的推进和金融进一步对外开放，实体经济面临的利率风险和汇率风险明显加大。资金管理不当，很可能给企业带来巨大的损失。对于一些“走出去”寻找新市场、新技术和新的发展空间的企业来说，这类风险往往更加致命。
　　2、实体经济转型的新趋势
　　为应对企业经营环境的变化，未来中国实体经济发展趋势将呈现以下几个特征。
　　首先，企业将从过去主要依靠规模经济效益的发展模式转向更多发掘范围经济效益的发展模式。也就是说，企业将跳出依靠生产规模扩张摊薄成本和做大同类产品市场的传统方式，转向从更广阔的市场获取商机，为更多的客户群体服务。而企业的竞争手段也将从标准化、大批量生产、低成本，转变为差异化、个性化和优质服务。
　　其次，从大规模的吸收外资转向大规模“走出去”。这是又一个实质性的转变。商务部数据显示，目前中国已成为仅次于美国的全球第二大对外投资国。2014年中国全行业对外投资1160亿美元。若加上第三地融资再投资，全年对外投资达到1400亿美元，比同期利用外资总额高出约200亿美元。随着中国经济体量、质量和融入全球经济程度的进一步提升，从大规模商品输出转向大规模资本输出，不仅是经济结构优化、增长动力多元化必然结果，也将成为深化国际交往的主要方式。改革开放30多年来，为将外资“引进来”，我们要解决的问题是如何改善国内投资环境，如何通过税收、土地、信贷等方面的政策激励吸引外企。但从资本净输入国转为净输出国以后，我们面临的问题就变为如何更好地适应海外大市场，以及如何提升企业的全球竞争力。
　　第三，由投资拉动转向更多依靠创新拉动经济。多年过多依靠投资增长拉动经济的结果，是高消耗、高污染和产能大量过剩。尽管未来一段时期内投资仍将是中国经济的重要拉动力量，但技术创新将成为更有活力和发展潜力的增长动力。依靠科技推动产品向特色化和高端化发展，加快包括企业文化、人才培养、创新平台、研发投入、技术储备在内的技术创新链建设，将成为中国经济转型发展的重点。
　　第四，由过去主要依靠增量拉动经济（如投资形成新的生产能力、新增信贷、新增劳动力），转向更多地依靠存量调整来拉动经济。这种存量调整包括企业乃至金融机构的并购重组、资产负债结构的调整、劳动力结构的调整和素质的提升等等。
　　3、对金融体系的新要求
　　上述重大转折对金融行业提出了更加紧迫的转型要求。
　　首先，经济转型需要金融机构的服务重心下沉。在工业化的早期阶段，经济发展是以靠高投资、重化工业主导为特征的。金融机构更多关注的是工业、建筑业、大企业、大项目。而工业化的后期阶段，市场需求进入个性化、多样化时代。规模不再是胜负的核心要素，在某些情况下反而可能成为竞争的包袱，中小企业、服务业的大发展才是时代的需要。这就要求金融更多去支持中小微企业、小项目和非制造业。
　　其次，企业经营模式变化需要金融机构调整业务重点。几十年来，中国金融体系的业务重点是为传统制造业提供尽可能多的融资（主要是间接融资），而未来要更多地为创新创业提供股权融资服务，为企业“走出去”提供包括信贷、避险、资产管理等在内的全方位、全过程金融服务，为实体经济转型升级提供跨市场的综合性金融服务。
　　第三，为适应中国经济发展阶段的转换，金融业的发展模式要尽快从追求规模扩张转向追求效率提升。为此，需要金融机构从同质竞争走向差异化竞争、从“坐商”（坐等客户上门）转为“行商”（主动挖掘客户潜力，积极创造新的服务需求）、从单一服务功能转向综合服务功能。
　　第四，金融市场要为实体经济提供尽可能多的产品，为交易双方创造更多的资产管理、避险、投融资工具，帮助企业更好地应对市场环境的变化和经营风险。配合应对老龄化社会的社保制度建设，为中小企业和个人提供更加灵活多样的金融商品。
　　综合来看，实体经济转型对中国金融服务数量和质量、对金融市场的广度和深度、对金融机构的风险管理能力都提出了更高的要求。
　　中国金融体系对实体经济转型的适应性分析
　　文章指出，新常态下实体经济转型对金融服务的各种新要求，其核心是提高中国金融服务的效率和金融体系管理风险的能力。
　　金融效率从不同的角度有不同的衡量方式，至少可以从三个维度来加以衡量。一是宏观金融效率，例如M2比GDP，正规金融系统动员储蓄的能力；二是金融机构效率，也可以称之为微观金融效率。以金融机构ROA、ROE，人均资产、人均利润等为代表；三是金融市场效率。包括金融市场规模、结构、交易成本等。以上述三个维度衡量，中国的金融效率呈现着“低、高、低”的状态。
　　首先，宏观金融效率偏低。证据有二：一是以单位GDP所需要的货币来衡量，中国是全球最高的。2014年，M2/GDP达到193%，比2000年提升了54个百分点，比20年前提升了近100个百分点。二是以正规金融体系动员社会储蓄的能力来衡量，宏观金融效率也是偏低的。近两年，中国影子银行的规模快速膨胀，各种类金融机构如P2P、小贷公司、融资租赁公司、担保公司、投资公司、股权和债权交易平台等出现爆发式增长。如果正规金融体系的效率足够高，灰色地带的金融活动不会增长如此迅速。
　　其次，金融机构效率似乎很高。2013年16家上市银行的ROA为1.29%，ROE为20%，均达到全球最优秀银行的水平。但是对这种“高效率”需要进一步分析。其一，上市银行的优秀业绩是在存在市场准入管制、市场价格保护、隐性国家担保的基础上实现的，并非充分市场竞争条件下取得。随着利率市场化的推进和市场竞争的加剧，银行利润增长率正在快速回落。2010和2011年，上市银行利润增幅曾高达30%以上，到2012年便降至18%左右，估计2014年上市银行利润增速将降至10%左右。几乎可以肯定，2015年银行利润增速将降至个位数；其二，金融业的高利润挤占了实体经济的盈利空间。有研究人员分析，金融业利润占全社会利润总额的比重由2011年的24%上升到去年11月的29%；金融业利润与工业企业利润之比则由56%上升到95%。这种畸形的社会财富再分配机制不仅抑制了实体经济的发展潜力，而且导致高端人才过度流向金融行业（据统计，北大毕业生的29%、清华毕业生的23%进入了金融业），严重影响了实体经济的创新力和活力；其三，近两年银行利润增幅大幅下滑固然有利率市场化的因素，但相当程度上是金融监管过度、金融服务不到位，导致影子银行快速发展分流银行利润所导致。尽管影子银行有填补正规金融体系空白、增加金融服务可得性的作用，但影子银行的过度发展，也抬高了社会资金水平，扩大了食利阶层，进一步压缩了实体经济的利润。
　　第三，金融市场效率也是偏低的。其证据，一是中小微企业“融资难、融资贵”问题突出，最需要资金、最有活力的市场主体却得不到资金；二是交易成本普遍偏高（包括企业上市、发行债券的资金成本和时间成本，以及支付清算成本等）。以清算为例，中国一笔债券交易的清算费用是200元人民币左右，而在欧美市场，大多为不足1美元。三是从资源配置情况看，不仅金融体系能够提供的金融工具选择空间很小，而且大到全社会的资源错配、小到银行资产负债的期限错配都十分严重。
　　金融体系管理风险的能力同样不高。一方面，风险管理工具偏少，国外得到普遍运用的金融衍生品如利率期货期权、汇率期货期权等或者迟迟没有推出，或者交易品种偏少，交易限制过严，市场流动性不足，难以有效发挥避险和调整资金组合功能。笔者去年在黑龙江的调研中发现，甚至一些年产值达到10亿元以上的大型出口企业都没有利用避险工具来规避人民币汇率风险。另一方面，金融机构自身受公司治理不健全、行政干预、国家隐性担保等因素的影响，风控机制仍有较大欠缺。近年来，在部分民间金融活跃地区，非法集资案频发。在一些案件的背后经常会出现正规金融机构的身影，暴露出信贷机构风控机制的薄弱和内部治理的严重缺陷。此外，受体制和监管制度所限，金融机构往往采用消极的方式防范风险，尽可能规避有风险的业务，缺少主动应对风险的积极性。
　　综合以上，中国金融体系的效率和风险管理能力总体偏低。特别在国家层面，远未实现金融价值创造的最大化，也远远不能适应“新常态”带来的新要求，必须加快推进金融业的转型升级。
　　经济转型升级过程中金融业面对的挑战
　　文章认为，金融业的转型升级，相当程度上是对金融机构、金融监管部门、金融从业者长期以来已经形成定式的行为方式的否定，因此必然会面临来自诸多方面的挑战。
　　首先，我们将面临如何应对转轨过程中必然上升的金融风险问题。在经济转轨过程中，特别是在逐步消除无处不在的隐性担保的过程中，金融机构的风险必然会上升。一方面前期形成的地方政府巨额债务风险将有相当部分转化为金融风险；另一方面金融机构的不良率也会随着产能过剩问题的持续发酵、企业大规模重组以及金融机构内在风险控制能力的不足而进一步上升。
　　其次，如何进一步改进和完善金融监管部门之间、金融监管部门和行政管理部门之间、中央政府和地方政府之间、金融政策和宏观政策之间的协调机制。例如，2013年8月成立的金融监管部际联席会议只是一个议事机构，既没有明确的职能定位和工作目标，也没有清晰的权利和责任，因此不能成为一个决策机构或有效的执行机构。那么协调机制怎样进一步改进和完善？利率市场化、人民币汇率的市场化形成机制、货币政策、资本项目开放、金融创新等多个方面的改革措施如何配套和相互呼应？再如，未来在中央银行转向更多采用以价格为主的调控方式时，应有一个完善的、以国债为主要操作工具的公开市场机制，而目前这个机制还很不健全。那么中央银行和财政部等政府部门如何在国债发行、流通市场建设方面协调一致，也是一个很大的问题。再如，政策性金融机构和商业性金融机构，如何进一步划清职能、明确分工，使得商业性金融机构能够进一步的商业化，政策性金融机构更好地弥补市场机制的不足。还有，体制内的金融机构和体制外的类金融机构如何协调发展？这牵涉到中央政府部门之间的协调，以及中央政府和地方政府之间的协调。类似的问题还有很多，对金融改革的顶层设计和实际推动都是巨大的挑战。
　　第三，在开放过程中如何实现监管公平。这个问题在台湾已经出现，大陆也终将面对。随着开放力度的逐渐加大，我们很可能会出现对国有控股的金融机构监管相对较松，对民营控股的金融机构监管相对较严；对外资机构监管较松，对内资机构监管较严的问题。特别是外资机构或者民营机构不熟悉金融监管的一些潜规则，也容易带来一系列监管摩擦。
　　第四，金融法制如何进一步强化？目前立法机构对行政过度授权的问题普遍存在，使得监管部门自由裁量权过于放大。另外，法律本身也存在着很大的不适应性。有法学研究者做过分析，在证券司法案例中，四分之三的案件没有引用《证券法》，而四分之一司法案件虽然引用了《证券法》，但只涉及其中7条，占全部法律条文的3%。说明中国金融法律已经和金融实践脱节到何等程度。
　　第五，国有控股的金融机构下一步如何改革？十八届三中全会《决定》提出要“积极发展混合所有制经济”，国企民企的融合成为近期新一轮国资国企改革的亮点。但是金融国企如何改革，特别是政府干预、公司治理架构等问题如何解决，尚没有清晰的思路。
　　未来中国金融转型面临的挑战还有很多。如果说上述挑战主要是一些策略性的问题，那么更严峻、更核心的挑战将集中反映在金融发展理念和部门利益调整上。
　　所谓金融发展理念，是指导金融发展的思想、观念、概念与法则的总和。金融发展理念关系到政府的金融发展战略和金融机构的价值取向，影响金融监管架构、监管目标以及监管部门的行为方式。在过去几十年中，中国金融发展理念归纳起来，就是全力满足中国工业化早中期“集中力量办大事”的需要，促进中国经济超常发展。由此，形成了一套间接融资为主、直接融资为辅；银行业金融机构为主、非银行业金融机构为辅；大银行为主、中小银行为辅的金融体系，以及政府主导、自上而下建设金融市场的发展模式。客观地说，这套体系和模式与中国工业化早中期阶段的发展特征是相适应的。但是随着市场化改革推进、经济发展方式转变和经济结构的演变，金融发展理念陈旧老化和不适应性逐渐显露。从大的方面看，是政府和市场的关系没有理顺，金融发展究竟应该由政府主导还是市场主导并不明晰。从问题的具体表现来看，一是过于注重金融机构的发展，忽略了市场机制的培育；二是过于重视市场外在形态的发展，忽略了市场内涵的发展；三是过于偏重数量的增加，忽视了市场效率的提升；四是过于强调绝对的金融稳定，忽略了金融市场自身所具有的动态平衡功能。
　　多年行政性干预的结果，是有关政府部门事实上已经成为市场主体之一。既当运动员又当裁判员，既制订规则又执行规则，在很多问题上都有强烈的自我利益导向。由于政府部门利益的固化，权力的调整和再配置十分困难，在很大程度上影响了决策的科学性和金融改革的深化。
　　所以，能否妥善应对挑战，能否用科学的态度调整金融发展理念，能否以极大的决心和勇气打破既有利益格局，是未来中国金融改革和发展成败的关键。
 
中国须警惕陷入通缩陷阱
　　
英国金融时报9月1日刊发澳新银行大中华区首席经济学家、FT中文网专栏作家刘利刚的文章指出，中国上世纪1998年-2002经历长达五年的通缩，可能很多人仍记忆犹新。1992年中国通胀开始迅速上升，中国央行随即迅速采取了从紧的货币政策，到1995年中国的基准利率上升至12%。CPI通胀逐渐下降后，在1997年7月份亚洲金融危机爆发前，PPI第一次出现了负增长，随后 1998年6月CPI通缩开始出现，直到2002年底CPI才开始快速上升。从这五年期间，由于货币政策的快速收紧，加上不良贷款的大幅上升，中国经济增长减速超过市场预期，GDP增速放缓至平均7.9%，远低于10%左右的潜在增长率。
　　历史虽然不会重复，但发展却总是出奇的相似。目前中国的价格状态与上世纪90年代末非常类似。2012年3月PPI首次出现负增长，通缩风险的迹象初现，到今年7月份，PPI已经连续下跌41个月，值得注意的是，今年7月份PPI同比下降5.4%，这是2009年以来的最低水平。 CPI通胀在2011年达到顶峰之后，2012年下半年放缓至2.0%，之后持续走低。今年的前7个月，CPI平均为1.3%，远低于政府设定的3%的目标。笔者曾多次撰文警示市场，中国陷入通缩的风险越来越大。根据历史经验，目前中国处于陷入通缩的边缘。如果参照日本和中国自身90年代的经验，经济在经济繁荣期之后进入快速去杠杆化，往往同时伴随出现较长时间的低通胀，甚至导致经济掉入“通缩陷阱”。
　　与90年代末需求冲击造成的通缩不同，近期以来的价格变化和走势既来自供给方，也来自需求方。对于目前中国面临的PPI通缩而言，从供给方来看，工业领域的产能过剩使得工业生产品的价格下行，尤其是在房地产市场进入下行周期之后。2014年石油的供给冲击和和大宗商品（如铁矿石）的供过于求，都加剧了商品价格的大跌。此外，人民币名义有效汇率自2014年6月以来升值了13.5%，这使得人民币随着美元走强成为升值最多的货币之一，也导致了进口商品相对便宜，国内的通缩压力因此进一步增大。从需求方来看，国内需求和全球经济增长的疲弱也抑制了价格上涨。其中，中央政府打击官员的铺张浪费和腐败的举措也导致了消费的急剧下降。例如，酒类及烟草消费物价指数在2013年底出现负增长，同时，餐饮业零售增长回落至9%左右，比2013年降低约4个百分点。
　　值得注意的是，在本次全球金融危机之后，中国地方政府和国有企业大量增加了金融杠杆。中国上市公司（尤其是国企）的负债与对股权比率由2008年的1.1左右上升到2014年1.6。同时，他们的盈利能力却从约6.5%急剧下降至3%左右。平均而言，12%的上市公司（14%的国企业）出现亏损，13%左右的上市公司（14%的国企）的税后利润低于利率支付。产能过剩、盈利下降和需求下降都意味着国企越来越难使用其盈利来偿还巨额债务。随着越来越多的公司出现亏损，银行体系将面临不良贷款的快速上升，这也是为什么2014年中国开始实施宽松货币政策之后，银行贷款增长仍然停滞不前的重要原因。
　　除了国企负债累累，地方政府也通过地方政府融资平台加大了金融杠杆。尽管中央政府债务仍然低于国际标准，地方政府债务在全球金融危机后大幅上涨。目前地方政府性债务占到整体政府债务的约60%，而且许多地方融资平台债务的利率均在8%以上。随着GDP增速放缓至7%以下，很多地方政府可能会面临财政短缺的困境。事实上，2016 -2017年地方政府融资平台所需偿还的债务估计为3,000-3,500亿元，约占地方政府财政收入的4-4.5%。这一严重的财政负担将排挤地方政府必须的基建投资，这将进一步拖累经济的增长。
　　有市场观察人士曾表示，早前猪肉价格的上升和近期人民币汇率一次性贬值有助于改变中国的价格状况，可能缓解通缩压力。笔者并不认同这观点。首先，近几个月来CPI通胀出现了上升，主要是由于猪肉价格的周期性上升，原因是供需不平衡出现。消费品替代效应和供应方的迅速反映将使得本轮以猪肉价格带动的CPI通胀上升持续较短的时间。即使在猪肉零售价格上涨约50%的极端情况下，笔者的计算显示，今年CPI也将仅上升2.1%，仍低于国务院设定的3.0%的目标水平。其次，人民币汇率进行了一次性贬值对CPI通胀的影响也将有限。人民币的名义和实际有效汇率自2014年6月以来分别升值了13.5%和14%。与此同时，大宗商品价格也纷纷在同一时期下降了14-15%。因此，早前人民币贬值带来的CPI通胀轻微上升，将被工业生产品价格大幅下降所抵消，人民币贬值对CPI的影响在很大程度上可以忽略。
　　笔者认为，要从根本上消除中国的通缩压力，政府必须推出一系列积极的政策。在短期内，政府需要鼓励企业和地方政府进入债券市场来获得长期的融资。全球金融危机发生后，地方政府已经设立了许多地方政府融资平台，很多中国企业通过影子银行体系和离岸市场来融资，这都带来了期限错配和外汇错配的风险。建立活跃的债券市场并消除企业和地方政府进入债市发债的壁垒，将有助于减轻这些风险。要实现这一点，也需要政府进行有效监管和设立可靠的国内评级机构。
　　从中期来看，政府进一步的私有化并鼓励“债权换股权”，这将从根本上解决国有企业和地方政府所面临的高杠杆率和高债务问题，也应成为未来改革的重要一环。虽然国企和省级政府都大量负债，中央和省级政府仍拥有国有企业和城市商业银行等大量的巨额资产。只要中国政府愿意推进“债权换股权”来促进私有化进程，企业和地方政府的高杠杆问题可以有效解决。虽然国企所有制混改的实施已被推迟，但笔者仍谨慎乐观地期待，详细的改革计划可在未来几个月内推出。
　　最后，笔者希望强调的是，上述所有的政策所使都需要政治意愿去贯彻实施。政府必须加快落实中共“三中全会”改革文件中的私有化改革，只有这样才能使得中国避免落入通缩陷阱和中国式的“资产负债表”衰退。
 
人民币应先谋求地区储备货币地位
 
英国《金融时报》9月2日刊发卡内基国际和平研究院高级研究员黃育川的文章指出，中国希望人民币成为国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)精英货币篮子中的一员，并成为一种主要的全球贸易与储备货币。为了这个目标，中国认为人民币保持稳定和强势是理想状态。中国也希望人民币汇率逐渐由市场力量来决定。但对中国领导层来说，这二者不可兼得，除非他们采取不同的手法管理汇率调整。迄今为止，他们的努力导致了8月出乎意料的人民币贬值，造成市场混乱，让人普遍感觉中国在经济决策方面已然失控。
　　如果人民币国际化是资本市场开放和汇率及利率自由化这个长期过程的结果，那是合理的，但它不应成为推动短期政策选择的因素（短期政策选择必须对周期性市场变化做出回应）。然而后者恰恰发生了，引起人们的困惑。
　　在有关人民币国际化的大量讨论中，令人惊讶的是很少有人质疑现在就推动人民币国际化的逻辑，或者这么做在技术上是否可行。首先，一种货币要想扩大在境外的使用，它必须在境外是可以获得的。美国做到这一点的办法是，产生巨大的贸易逆差，对外支付美元。美国还通过援助计划捐出美元。但中国将不希望出现贸易逆差而非顺差，而一个人均国内生产总值(GDP)大约排世界第90位的国家也没有充足理由向更富裕的国家捐出人民币。
　　中国从推动人民币国际化中获得的好处也不明显。在历史上看，中国领导层一直很看重维持经济稳定。但是，随着资本流动、利率和汇率的管制被放松，人民币国际化将不可避免地带来更大波动。目前已发生了这一状况。如果推动人民币成为全球性货币被放在优先位置，并且目标是维持汇率稳定，那么中国政府将被迫牺牲对货币政策的部分控制，因为维持人民币币值稳定的压力与应对当前经济放缓的需要相冲突。
　　那么，中国为何考虑这么做？一个表面上的原因是为了政治声望，但人们所熟知的中国从未追逐过如此缥缈的目标。更合理的原因是安全考虑，因为中国领导层认为，美国在国际金融架构中的主导地位为其提供了一种在冲突爆发时可能具有致命性的武器——正如对伊朗的金融制裁所证明的那样。
　　其他人关注的是美国依靠美元的全球货币地位取得的利益，这一地位使得美国可以通过无限制地向国外借钱，维持着巨额的逆差。但中国强烈批评美国利用这一“过分的特权”。
　　有些人相信，人民币国际化是一种“特洛伊木马式的改革”，中国央行并非把它视为最终目标，而是作为推动更多改革的一个借口。这一观点有合理之处，因为人民币国际化要求完善中国不成熟的金融市场，并解除资本管制。中国在这一方面已取得了长足的进展。在多年稳步升值之后，人民币目前没有向上或向下的巨大压力，但应当允许人民币对周期性市场压力做出灵活的回应。
　　不过，有一个领域，推广人民币使用可能为它带来近期利益，并指出未来的发展路径。这个领域就是地区贸易和投资。中国国家主席习近平提出的“丝绸之路”计划，会加强中国与东南亚、中亚、中东和欧洲之间的实体与金融联系。4个世纪之前，在中国国际贸易实力达到顶点之际，中国的铜币在整个亚洲和更远的地区被用作一种国际交易媒介。今天，有关人民币国际化的设想远比这广阔。
　　中国对外贸易的近一半与加工相关，即中国从其他东亚国家进口零部件，在境内组装之后出口到西方。几个亚洲国家的货币跟踪人民币的紧密程度已超过跟踪美元的程度，这意味着人民币可以用作这个合作生产网络的“参考货币”。总体来说，增加人民币的使用会让亚洲受益，可以在区域内贸易中提高贸易效率、降低汇率风险。
　　让人民币成为一种地区性货币而不是全球性货币，在技术上更可行，因为中国对网络内大多数伙伴国都是贸易逆差，那么更可能出现的情况就是，中国将用人民币进行支付结算，其伙伴国将持有人民币作为储备货币。随着丝绸之路计划使更多人民币流出中国进行投资，人民币将自然而然地成为一种更普遍的交易媒介。
　　为实现这一目标，人民币汇率应当更多地与亚洲货币联动，而不是与美元挂钩。挂钩美元意味着人民币相对地区贸易伙伴国货币高估。一定程度的贬值是符合逻辑的，但贬值本该在过去一年里通过一种渐进的、更灵活的汇率调整过程实现，而不是一下在几天内进行出人意料的调整。维持汇率稳定以促进人民币成为储备货币，在地区范围内来讲更合乎情理，但这将需要中国接受人民币兑美元汇率的更大波动。
　　
专家论点辑要
 
　　▲中国经济需要“针灸”刺激
 
　　中国经济学家、原中国央行货币政策委员会委员李稻葵9月1日在英国《金融时报》撰文指出，股市抛售不是问题所在。是的，上证综指(Shanghai Composite Stock Index)从6月份的高峰下跌了近40%，但中国经济很少受国内金融市场波动的影响。问题——这不是个很大的问题，但无论如何是个问题——是中国经济本身。它需要中国当局采取矫正措施——不是外科手术，而是针灸。
　　不难看出为何市场感到紧张。今年上半年贸易和出口几乎没有增长，7月份出口大幅下滑。发电量和水泥产量（这两项供当地消费而非出口）在头7个月下降。这些迹象表明经济正在放缓。
　　7月，在数月的市场压力下，中国央行宣布了新的人民币汇率形成机制，使人民币贬值，并引发了全世界对于人民币将进一步贬值的猜测。然而，此举对中国的帮助不像某些人预期的那么大。其他国家也纷纷贬值，减少了惠及中国出口商的潜在好处。
　　这些事情不能提高政府到2021年将人均产出提高60%的胜算。而中国的经济问题也前所未有地在世界各地引起反响。上周，从纽约到莫斯科的各地股市随中国股市下跌，在中国央行下调利率后才出现回弹。中国经济形势也左右了大宗商品市场走向。
　　对北京的最高决策者来说，这不是什么美好的画面。此外他们还必须应对美联储(Fed)预计将在今年进行的加息。但形势并不严峻。中国消费者仍然渴望更高的生活水平，只要可支配收入有所增加，他们就愿意进行支出。这不仅仅是推测；我的研究已经表明，由于劳动力短缺导致蓝领劳动者的薪资提高，私人消费占国内生产总值(GDP)的比例有所上升。如果中国人只关注经济安全，他们会把钱存起来。
　　中国需要的不是像2009年那样包含大型基础设施项目的大规模刺激计划，而是以金融行业为目标，采取“针灸”式刺激。中国家庭和企业支付的融资成本处于世界最高之列——考虑到中国极高的储蓄率，这种情况十分荒谬。
　　实施针灸刺激的第一个要素是降息，允许地方政府在债券市场上借入更长时期的债务，并让银行增加一定的放贷量。第二个要素是通过加快征地以及施工进程，让这些钱更快地流入基础设施投资项目。地方官员往往由于担心受到腐败指控而回避决策。必须消除正直与勤勉之人所怀的担忧。
　　第三“针”是通过降低税率、落实此前已宣布的允许私人投资者入股国企的改革，激励民营企业。应按市场条件引入外部管理人员，并给予他们更大的自主权。
　　国内许多人批评上届政府的4万亿人民币经济刺激计划，在社交媒体上表示该计划更多是帮助西方经济脱困而不是中国自己。学院派经济学家也持怀疑态度，对计划经济多年的负面印象使他们倒向新古典经济学思想，他们更相信市场而不是政府行动。
　　但就政府而言，不采取行动将是大错特错。目前形势不同于过去几年，中国金融市场上的抛售正在全球产生广泛影响，而且美联储的行动很可能会放大这一影响。在这种情况下，必须将各种担忧之声抛在脑后——我也相信将会这样。
 
中小企业
 
央行将进一步改进和提升小微企业金融服务
 
8月31日，在工信部组织的小微企业政策宣传月中活动中，人民银行发布一篇名为《人民银行：改善小微企业融资环境》的文章。文章中表示，人民银行高度重视小微企业金融服务，认真履行中央银行职能，扎实推进金融创新，指导人民银行分支机构落实好支持小微企业发展各项政策，鼓励银行业金融机构加大对小微企业支持力度，改善小微企业的融资环境。
　　对于下一步工作，文章中指出，将继续实施稳健的货币政策，在区间调控的基础上合理实施定向调控。继续完善合意贷款管理机制，积极实施差别化的存款准备金率政策，加强支小再贷款和再贴现管理，健全正向激励机制，引导金融机构扩大小微企业信贷投放。加强信贷政策指导，继续完善小微企业信贷政策导向效果评估，创新评估结果运用方式，促进银行业金融机构加大对小微企业的支持力度。切实发挥多层次资本市场作用，继续推动债券市场产品和体制机制创新，推动符合条件的中小企业通过供应链票据等非金融企业债务融资工具筹集资金，积极支持符合条件的金融机构发行小微企业金融债券。规范发展互联网金融，积极筹建互联网金融的全国性行业自律组织，做好互联网金融健康发展的相关工作，发挥其在支持“三农”、小微企业等领域的重要作用。另外，将大力推进小微企业信用体系建设，加强信息共享和信息平台的互联互通，会同有关部门探索开展小微企业信用培植工程，建立小微企业信用评价和信息通报制度。
 
日本逾六成中小企业将上调工资
 
日本经济产业省8月28日公布了以中小、小微企业为对象实施的工资上调情况调查结果。在给出答复的7352家企业中，2015财年将上调正式员工平均工资的企业比例为67.6%，比上财年增加3.3个百分点。
　　日本近畿和中部地区回答上调工资的企业比例超过了70%，所有地区的涨薪企业比例均超过了上财年。经济产业相宫泽洋一在记者会上强调：“‘安倍经济学’正在切实扩大。”
　　日本经产省同时还公布了对大企业的调查结果。在给出答复的817家东京证交所主板上市企业中，94.5%表示将在2015财年上调工资。
 
调查分析
 
中国富人寻求增持海外资产
 
据悉，中国对国内股市泡沫破灭作出的举棋不定的回应、人民币贬值、以及围绕中国经济真实健康状况的神秘感，继续让投资者心惊胆战。但是，中国最富有的阶层知道在当下扑朔迷离的时期该怎么做：把自己的一部分财富转移到海外。英国《金融时报》9月1日公布的其旗下投资研究服务《中国投资参考》(China Confidential) 7月调查的中国富人中，60%以上表示，他们计划在未来两年增持海外资产。
　　住宅房地产是最受欢迎的投资，其次是固定收益证券、商业地产、信托产品和人寿保险。
　　这个阶层有很大一部分人是白手起家的富人，他们成功地获益于中国经济扩张——这种扩张曾让外商投资大举流入中国。
　　《中国投资参考》发现了77个这样的富人，并对其做了调查，在此过程中把他们分为两组：一组拥有600万元人民币（合95万美元）以上的可投资资金，另一组是“大众富裕阶层”，财富介于60万至600万元人民币之间。
　　推动经济向消费拉动型再平衡的尝试，打击了多个一度利润丰厚的行业，如能源和低端制造业。随着这些行业利润下滑，企业主受到压力。
　　国家主席习近平发起的反腐败斗争使问题更加严重，因为民企老板不得不匆忙调整与政府的关系。
　　在国内不确定性上升的情况下，富人们开始寻找其他地方安置自己的财富。
　　“中国的政策变化这么快，”深圳一个商人说，“我担心财富的安全。”
　　上海股市的下跌及其暴露的政策困境，可能使这些担忧更加突出了。
　　调查发现，47%的高净值个人已安排30%以上的资产投资海外。
　　美国是42%受访者的首选目的地。美国的经济和优质教育资源对中国富人吸引力较大。其次是香港、澳大利亚、加拿大和英国。
　　逾38%的受访者认为，海外投资的首要原因是让子女进入好学校。许多把子女送到海外接受西方教育的父母，都在大学城购买公寓。
　　官方数据显示，2014年有46万中国学生赴海外留学，远高于10年前的11.5万。
　　向中国投资者募资的纽约开发商——跨富地产(Kuafu Properties)的首席执行官戴上表示，中国的高净值家庭已从尽力赚钱转向保护自己的财富。
　　许多父母为了确保子女能上一流学校而购买房地产。例如，中国购房者最近涌入纽约市以东的长岛，因为他们看上了这里的高质量公立学校。
　　Douglas Elliman经纪人詹妮弗·罗(Jennifer Lo)介绍说，从2013年1月到今年2月，中国投资者占长岛拿骚县300万美元及以上住宅买家的四分之一。
 
经贸态势
 
中老签署磨憨-磨丁经济合作区建设共同总体方案
 
　　8月31日，中国商务部部长高虎城与老挝副总理宋沙瓦·凌沙瓦在京分别代表两国政府正式签署《中国老挝磨憨-磨丁经济合作区建设共同总体方案》（以下简称《共同总体方案》）。
　　中老两国决定在边境接壤的中国云南省和老挝南塔省建设和发展"中国老挝磨憨－磨丁经济合作区"。这是继与哈萨克斯坦建立中哈霍尔果斯国际边境合作中心之后，中国与毗邻国家建立的第二个跨国境的经济合作区，是两国加快开放步伐的重要举措。
《共同总体方案》生效后，将进一步促进两国经济优势互补，便利贸易投资和人员往来，推动两国产业合作，加快两国边境地区发展。
 
韩国在中国进口市场所占份额首破10%
 
韩国贸易协会北京代表处8月31日发布的一份报告显示，今年上半年韩国在中国进口市场所占份额首次突破10%，达到10.7%。
　　2013年，韩国首次赶超日本跃居中国进口市场份额第一名，此后份额逐年增加，与第二名日本的差距也不断拉大。2013年韩国在中国进口市场所占份额达9.2%，2014年为9.7%，今年上半年增至10.7%。今年上半年韩国对中国出口总值为828亿美元，同比减少7.2%，但与中国其他主要进口来源国相比，出口降幅相对较小，因此份额反而增加。
　　据分析，韩国在中国进口市场的份额增加，得力于最大出口项目半导体和部分消费品出口增长。存储芯片对华出口同比增长16.7%，为缓解韩国对外出口减少局面起到了积极作用。存储芯片在中国进口市场所占份额也逐年提高，逼近50%。
韩国贸易协会北京代表处方面指出，在以半成品为主的加工贸易出口受挫的情况下，韩国化妆品、食品和饮料等消费品对华出口增长，这对进一步开拓中国制成品市场具有重大意义。
 
梅德韦杰夫签署法令建立堪察加超前发展区
 
俄总理德米特里-梅德韦杰夫8月28日签署了有关建立"堪察加"超前发展区的法令。
　　当日早些时候，堪察加边疆区代理行政长官弗拉基米尔-伊柳欣曾表示，将在定于9月3-5日举行的东方经济论坛前签署有关建立"堪察加"超前发展区的法令。
　　此前梅德韦杰夫签署了在远东地区建立数个社会经济超前发展区的法令，其中包括"白令戈夫斯基"(楚科奇自治区)、""米哈伊洛夫斯卡亚"(滨海边疆区)、以及萨哈共和国"坎加拉瑟"工业园(萨哈共和国)、"阿穆尔沿岸"和"别洛戈尔斯克"(阿穆尔州)。如此一来，加上之前建立的"纳杰日金斯卡亚"(滨海边疆区)、"哈巴罗夫斯克"和"共青城"(哈巴罗夫斯克边疆区)，远东地区的超前发展区数量达到9个。
 
投资视点
 
上海市将大力推进内贸流通体制改革
 
　　上海市委副书记、市长杨雄8月31日主持召开市政府常务会议，研究上海市贯彻落实党中央、国务院要求，开展国内贸易流通体制改革发展综合试点工作；研究支持科创中心建设若干财政配套政策等事项。
　　国务院已于近日批复同意上海等9城市开展国内贸易流通体制改革发展综合试点。根据《上海国内贸易流通体制改革发展综合试点方案》，上海市将以建设法治化营商环境为主线，以制度创新为支撑，着力改革流通管理体制，推动建立"市场决定、政府有为、社会协同"三位一体的现代流通治理模式，增强流通业服务经济社会发展全局的能力，加快步入世界级消费城市行列，加快建成国际贸易中心。《试点方案》聚焦建设开放创新的流通发展体系、建立公开透明的市场规则体系和建立高效统一的市场治理体系三大领域，提出了12项主要任务和6大重点工程。
　　会议指出，上海要在2020年基本建成国际贸易中心，必须高度重视、大力推进内贸流通体制改革，核心是要主动顺应现代商贸流通业的发展趋势，通过制度创新，努力破除阻碍大市场、大流通的深层次因素。要深化政府职能转变，充分运用信息化等先进手段，打破行政区划限制，积极服务全国大市场。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，尊重市场规律和企业需求，鼓励基于互联网+、物联网等技术的新业态、新模式和新组织形式发展。要充分发挥上海国际金融中心和国际航运中心建设的协同效应，把内外贸结合得更好，促进商贸流通行业转型升级发展。
　　根据上海市委、市政府《关于加快建设具有全球影响力的科技创新中心的意见》，上海市将进一步加大财政投入力度，充分发挥财税政策效应，支撑和服务上海科创中心建设。会议审议并原则通过的《关于进一步加大财政支持力度加快建设具有全球影响力的科技创新中心的若干配套政策》，主要从改革财政科技资金管理、完善财政资金投入方式、发挥财税政策引导效应、激励科技成果转移转化等方面提出了16条财政配套政策。
　　会议强调，上海要大力实施创新驱动发展战略，加快建设具有全球影响力的科技创新中心，"如果不能打破传统思想束缚，不能根据科技和产业发展规律制定政策，那就无法突破老的条条框框，改革措施就难以落到实处。"要正确处理政府、市场和社会的关系，着力构建符合科技创新创业规律的财政科技投入管理机制。要改革和创新财政科技投入方式，全面激发各类创新主体的创新动力和创造活力。要注重政策的可操作性，明确责任，分解任务，真抓实干，确保政策能落地、见实效。
 
河北省鼓励社会力量建设地下综合管廊
 
8月28日，河北省政府新闻办宣布，为建好城市“里子”，河北省首部关于城市地下管网方面的条例——《河北省城市地下管网条例》已经河北省第十二届人民代表大会常务委员会第十五次会议通过，将于9月1日起正式施行。这标志着河北省城市地下管网管理、规划和建设工作将有法可依。
　　《条例》对综合管廊建设作了专章规定，这是省级立法在全国的首创。县级以上人民政府应当将城市地下综合管廊建设规划纳入城市总体规划、地下空间利用规划，根据本地区经济发展水平，推进综合管廊建设。设区的市、县（市）人民政府可以采用政府投资、政府和社会资本合作、特许经营、投资补助、政府购买服务以及企业投资等多种形式，鼓励引导企业、社会力量等投资建设、维护和经营综合管廊。
　　城市地下管线种类繁多，权属复杂，管理体制不顺，政府部门、权属单位各自为政、条块分割、多头管理的问题较为突出。在管理方面，《条例》明确，省住房城乡建设主管部门负责全省城市地下管网的规划、建设、运行维护及其信息档案管理等活动的指导监督。各设区的市、县（市）确定城市地下管网综合管理部门负责城市地下管网的统一管理工作，供水、排水、燃气、热力、电力、通信、广播电视、交通信号、工业等主管部门按照各自职责做好相关工作。
　　在规划方面，《条例》突出了地下管线建设的规划管理。编制地下管网综合规划要根据城市总体规划的要求，并与地下空间开发利用、道路交通、人防等规划相衔接。城市地下管线建设必须坚持“先规划后建设”的原则，只有符合规划要求、经过规划审批的才能进行建设。对擅自建设的依法进行处罚。任何单位和个人不得擅自迁移、变更城市地下管线。确需迁移、变更的，应当经所在地人民政府城乡规划主管部门批准。
 
河南省启动农村金融改革试验区建设
 
　　据悉，8月28日召开的河南省农村金融改革试验区建设推进工作会宣布，全面启动中原经济区农村金融改革试验区建设，引导更多金融资源投向农村地区，提升金融服务“三农”的能力和水平。其中，将在济源市、兰考县等22个试点地区开展农村“两权”抵押贷款和林权抵押贷款试点，唤醒农村“沉睡”的资产，让农民群众得到更多实惠。
　　据介绍，河南省将在农村金融改革试验区22个试点地区，开展农村土地承包经营权抵押贷款、农房抵押贷款试点，推动金融机构明确将“两权”纳入抵（质）押担保范围，试点地区可结合实际设立风险补偿基金。同时，积极推进林权抵押贷款试点，扩大林权抵押担保权能，允许一般公益林、林下经济产品作为抵押物，对小额林权抵押贷款实行免评估。今年，争取河南省林权抵押贷款余额达10亿元以上。
　　此外，河南省还将探索建立农户、家庭农场、农民合作社和农业产业化龙头企业等农村社会成员信用档案，加强农村社会成员信用等级评定结果应用，对信用等级较高的农村社会成员加强贷款支持。
 
陕西省明确2015年深化经济体制改革六大重点
 
　　据悉，为认真贯彻落实《国务院批转发展改革委关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》精神，结合陕西省委全面深化改革领导小组年度工作要点，按照省政府工作部署，省发改委日前牵头制定了关于2015年深化全省经济体制改革重点工作意见。
　　《意见》提出的年度经济体制改革重点任务有：
　　深化简政放权、投融资、价格等改革。全面取消省级非行政许可审批事项，支持非公有制企业进入金融、石油、公用事业等领域。
　　深化国企国资、重点行业等改革。全面推行省属企业分类管理和经营性国有资产集中监管。
　　深化财税、金融体制改革。出台加快互联网金融产业发展的意见，积极开展民营银行试点。
　　围绕优化经济结构，深化城镇化、农业农村、生态文明等改革。
　　围绕构建开放型经济新体制，扩大对外开放。
　　深化社会事业和民生保障体制改革。认真落实义务教育免试就近入学制度，全面实施城乡居民大病保险制度，完善疾病应急救助机制和重特大疾病医疗救助政策。
陕西省发改委负责人表示，这些改革提出了很多新举措，新要求，比如小城市培育，西安全面创新改革试验区等。这些举措既贯彻落实国家举措，又力求突出陕西特色，将对稳增长、调结构、促改革，释放发展活力产生积极作用。
 
山西省出台“工业19条”稳增长
 
8月27日，山西省经信委正式出台《关于进一步促进工业稳增长的若干措施》（简称“工业19条”），以有效应对经济持续下行压力，促进全省工业步入趋稳向好的增长通道。“工业19条”是山西省继上半年出台“减负60条”措施后，宏观调控的又一重大举措。
　　山西省经信委相关负责人介绍，“工业19条”针对制约工业经济运行的市场、融资、减负等突出问题和影响工业增长的重点行业，制定了支持企业开拓市场、鼓励企业加强管理、加大企业帮扶力度、促进重点行业稳定运行、切实加强组织领导五个方面19条具体措施。措施的出台，将对山西省提振信心、形成合力，积极应对下行压力，促进工业稳定增长产生积极效果。
　　在支持企业开拓市场方面，山西省将完善发布省内重点工业产品推荐目录，搭建产销对接平台；省重点工程，十大重点领域、十大标志性工程同等条件鼓励优先使用省内钢材、水泥、装备等大宗产品或服务；政府资金采购项目、政府组织的集中采购项目、政府投资的工程项目同等条件鼓励采购省内产品或服务。
　　在加快项目投产达效方面，重点推进工业转型升级项目建设，力争到2015年底，500个项目建成投产或部分投产；加强对今年预计投产的161个预增产值亿元以上工业增长点的跟踪协调服务，促进项目投产达效。
　　在减轻企业负担方面，严格落实国家惠企政策，继续加大落实山西省减负60条措施，加强监督检查，逐项落实到位；对涉企行政事业性收费、政府性基金和实行政府定价的经营服务性收费实施目录清单制度；进一步协调降低企业铁路运输成本。
　　“工业19条”特别推出了对企业的精准帮扶。按照省、市、县三级联动、分层分类服务帮扶机制，山西省领导带队对省属重点企业、困难企业开展一企一策，精准帮扶；各市、县（区）人民政府领导加大对本地重点企业的协调服务，稳定企业运行。
 
新疆新增四个自治区级"高新区"
 
　　最近，新疆自治区批准设立了喀什经济开发区高新技术产业园、疏勒高新技术产业开发区、哈密高新技术产业开发区、鄯善高新技术产业开发区四个"高新区"。至此，新疆维吾尔自治区级高新技术产业园区达到14家，而且，南疆三地州自治区级高新技术产业开发区或园区实现零突破。
　　喀什经济开发区高新技术产业园的建立充分整合发挥了喀什经济开发区的各项优势和各项技术创新服务平台，规划面积14.66平方公里，将重点发展以维药为代表的生物医药、文化旅游、电子商务与现代物流、科技服务业等。
　　疏勒高新技术产业开发区是在疏勒南疆齐鲁工业园区基础上建设的，规划面积53.67平方公里，重点发展生物医药产业、现代物流和服务业、新能源和节能环保产业、新型建材产业、钢铁新材料产业等。
　　哈密高新技术产业开发区规划面积为69.22平方公里，主要发挥政府与市场对创新方向、路线选择以及各类创新要素配置的导向作用，着力打造新能源产业、装备制造产业、煤电煤化工产业和新材料产业。
　　鄯善高新技术产业开发区是吐哈油田主战场所在地，地处国家交通、通讯、能源大通道核心节点，是新疆重要的精细化工、无机盐化工、煤电和风电基地，规划面积131.56平方公里，将重点发展石油天然气化工产业、有色金属加工产业、装备制造业、仓储物流服务业等。
　　随着"一带一路"规划进一步带动新疆当地发展，自治区的高新产业园区迅速扩增。今年初，新疆维吾尔自治区人民政府发文，批复设立阜康高新技术产业开发区、乌苏高新技术产业开发区、轮台高新技术产业开发区、霍尔果斯高新技术产业园，使得当时自治区级高新技术产业开发区（园区）达到10家。
 
安徽省建立养老服务产业试点项目库
 
安徽省商务厅日前披露，作为首批全国以市场化方式发展养老服务产业试点省，安徽省将在全省范围内建立养老服务产业试点项目库，为养老基金提供项目信息查询和项目对接服务，探索采用基金方式发展养老服务产业的体制机制和有效模式。
　　根据国家和省有关规定，围绕试点规划目标和任务，省养老服务产业项目库主要分7大类，分别是居家社区养老、大众化集中养老、医养融合服务、养老综合服务、旅居养老服务、智能养老服务、养老关联服务和产品。项目库实行动态管理，每季度更新一次，投资额原则要求1000万元以上，推荐的首批入库项目要求总投资额5000万元以上。
　　据了解，以市场化方式发展养老服务产业试点，通过采取中央财政资金引导，地方政府、银行、企业共同出资设立基金平台，按市场化运作的方式，支持发展居家养老、集中养老、社区综合服务等多种形式、面向基层大众的养老服务产业。目前，中央财政已累计安排安徽省引导资金6亿元。
 
学者认为治理机制是理解新兴市场的关键
 
据悉，咨询机构Ecstrat创始人约翰·保罗·史密斯8月31日在英国《金融时报》撰文指出，多数定义新兴市场的尝试是从宏观经济角度出发的，其结果往往与股市投资的现实关系不大。
　　作为股票专家，我们将少数股权投资者的利益牢牢置于我们研究方法的核心。我们得出的结论是，新兴市场与发达市场之间的差异不再对投资者有用，取而代之的应当是更为专注地关注单个国家，利用“治理机制”分类作为分析的起点。
　　自2008/09年金融危机以来，新兴市场股票作为一个独特且连贯的资产类别的3大理论支柱已瓦解。
　　● 新兴市场增速已经放缓，使“人均收入将随着时间的推移而趋同”的主张面临质疑。
　　● 中国经济放缓破坏了“大宗商品超级周期”，这不利于很多新兴经济体和股市。
　　● “新兴市场的主要政治特征将与英美模式趋同”的假设不再成立，因为在金融危机过后，多数新兴国家转向不那么自由的治理模式。
　　背弃自由化的主权和公司治理模式，是近年经济增长前景恶化以及新兴市场股市回报率低的主要推动因素。
　　在中国、俄罗斯、巴西等国，由政府主导的主权和公司治理模式占据支配地位，这削弱了很大一部分企业部门的投资资本回报率，进而降低了相关经济体的生产率和潜在国内生产总值(GDP)增速。
　　早在宏观经济预测者（这些人士一向高估新兴市场增长前景）明白过来之前，经济和金融市场两个层面的治理相关问题的潜在影响，就明显体现于上市公司的财务指标。
　　我们认为，作为一个起点，投资者与其像现在这样关注新兴市场与发达市场之间的差异，不如利用一种基于6种治理机制的框架，分析单个国家及其市场的主权和治理特点。
　　Ecstrat对治理机制的分类，基于上市公司的主流控制体系，以及社会、政治和金融因素的整体平衡对少数股东利益的影响。
　　治理机制矩阵如何运转？
　　我们用于确定每个市场支配性治理机制的方法，以有关资本主义的各个变种的现有学术资料为基础，辅之以从少数股权投资者的视角出发，对一系列量化和定性标准进行详细考察。
　　我们首先将Ecstrat数据库中的3563只股票的控制分为分散、国有、等级制度（家族）、创始人、网络或外资等类别，以确定每个市场的支配性机制。
　　我们接着分析了上市公司与政府的关系，包括监管和财政环境等因素，然后考虑工会等其他关键的利益相关者。
　　最后，我们考察了这些因素如何反映在上市公司的财务特点以及经营指标上，尤其是控制类因素如何决定融资和资本投资战略。
　　这6种治理机制从自由和协调的机制（包括目前被列为发达股市的多数市场）到等级制、有引导的机制乃至威权机制（这些在更大程度上表征了新兴市场和前沿市场）。这6种机制如下：
　　1.自由治理机制（LGR）
　　实行这种机制的国家的特点是股市发挥重要作用，少数股东权益得到重视。在这种机制下，公司表现出所有权与控制权分离，很多公司没有权力集中的控股股东。这些国家有着开放的经济，供应面灵活，往往监管过轻。
　　这类国家包括美国、英国、澳大利亚、加拿大、南非和爱尔兰。
　　2.协调治理机制(CGR)
　　这种机制的国家的特点是股市作用小于自由治理机制，股市的地位往往次于银行。在这种机制的国家，公司经常有金融和社会利益相关者，包括政府和银行，它们在公司治理方面发挥着重要作用。实际公司控制权通常由大股东或网络行使，而不是把权力委托给管理者。敌意收购很少。
　　这类国家包括德国、法国、挪威、瑞典、荷兰、瑞士、比利时、波兰和奥地利。
　　3.网络治理机制(NGR)
　　这种机制的国家的特点是，经济体内部环环相扣的所有权利益网络占据支配性地位。股市的角色总体上不如网络内的一些公司和/或个人。
　　外部观察人士往往看不懂公司控制结构，因为这些网络很少透明。主权和公司治理结构往往在很大程度上基于共识。
　　这一类包括日本和台湾。
　　4.等级治理机制(HGR)
　　这种机制的国家的特点是，股市由主要为家族控股的公司集中持股占主导地位，这些公司不受协调治理机制中的政治和社会限制。
　　自由流通股占总市值的比例相对较低。等级制度的公司往往将少数股东的利益排在相对较低的位置，而且很多公司的特点是政企之间界限模糊，引发道德风险。
　　这一类包括韩国、印度、菲律宾、希腊、土耳其、西班牙、意大利、墨西哥、香港、巴西（该国越来越威权）、葡萄牙、智利、印尼和泰国。
　　5.政府引导的治理机制(SGR)
　　这种机制的国家的特点是，大量金融和资本密集型经济活动存在政府引导，以促进国民经济发展，但经济也受市场强制的纪律的约束。
　　汇率和资本账户一般受到管制，股市倾向于由与政府相关的企业和金融机构主宰，但私营企业也享有相对高度的自治。
　　这类国家包括处于较早发展阶段的亚洲新兴工业化经济体。目前包括新加坡、马来西亚和阿联酋。
　　6.威权治理机制(AGR)
　　这种机制的国家的特点是政府主宰上市公司部门，要么通过直接控制，要么通过直接干预私营部门的能力。
　　股市规模相对于GDP一般较小，上市的国有控股企业总是将社会和政治考量置于外部股东利益之上。这些公司的外部问责水平和金融透明度一般很低，道德风险很高。
　　这类国家包括俄罗斯、中国、越南、沙特阿拉伯、卡塔尔、阿根廷、委内瑞拉、伊朗和哈萨克斯坦。
　　治理机制并不构成可投资的资产类别，而是一个基于国家的投资分析框架。当然，我们承认，多数机制是混合型的，经常包括两种以上的机制，但与现有的新兴市场与发达市场的区别相比，这些分类对于深入分析是个更好的起点。
 
全球经济难逃通货紧缩陷阱
 
证券时报9月1日刊发中国国际经济交流中心副研究员张茉楠的文章指出，　2007年国际金融危机已经过去8年，但全球经济仍难完全走出危机的阴影。近期全球市场剧烈动荡，为全球复苏的前景陡然增添了新的不确定性。特别是随着国际大宗商品繁荣周期的结束，全球价格总水平趋于下降，加剧通货紧缩的压力。从金融流动性到经济增速，全球金融市场与实体经济都面临着严峻考验。
　　通缩风险正在全球蔓延
　　全球金融市场巨幅波动和通胀低迷同样引发了全球央行的忧虑，如何为全球复苏开处方，摆脱“停滞型增长”已经成为摆在世界各国面前的一大难题。何谓通缩？尽管学术界对其涵义各有界定，但都强调一个必要条件，即物价全面持续性下跌。
　　当前，包括发达经济体、中国新兴经济体等多个经济板块在内的通货膨胀率持续下行。根据摩根大通全球通胀数据，2015年第二季度全球通胀率仅为1.6%，不仅低于去年底的2%，更远远低于1990-2013年间全球通胀11%的平均水平，欧美国家的核心通胀率偏离于通胀目标轨道，即便是欧洲央行祭出新一轮宽松货币政策的通胀效应也难以力挽狂澜，欧元区通胀率仍徘徊于临界线附近。新兴市场和发展中国家内部增长乏力，结构性问题突出，工业生产下行，通缩风险正在全球范围内蔓延。
　　美元走强加剧全球市场价格波动
　　美联储加息临近，加剧了全球市场价格波动。美元主导全球经济金融周期，美元货币周期的转变是认识全球经济金融走向的前提。美联储退出量化宽松货币政策（QE），这是美联储从过去10年的量化宽松周期开始转向紧缩周期的开始。在这一过程中，美元升值效应不仅通过“进口-购进价格-PPI-CPI”的渠道影响价格总水平。
　　同时，由于美元是全球大宗商品的基准计价货币，美元的持续升值导致国际大宗商品价格的进一步下降。数据显示，全球初级产品价格指数从2014年年初的180点跌至2015年7月的124点，跌幅高达36.7%。3年来，彭博大宗商品指数已跌去了40%，仅2015年就跌去了近17%。国际原油市场更是遭遇重创，全球油价基准布伦特原油自2009年3月以来首次跌破每桶45美元。目前较去年8月触及的一年高点每桶103.19美元下跌56%左右。
　　美元升值周期进一步加大债务通缩压力。根据国际货币基金组织（IMF）预测，2014年，发达经济体的总债务为50.95万亿美元，规模同比上升2.32万亿美元；发达经济体的负债率为108.32%，同比上升0.66个百分点，债务风险依旧困扰着发达经济体。有统计数据显示，全球债务总负担（包括私人部门债务和公共部门债务）占国民收入的比例从2001年的160%，升至金融危机爆发后2009年的近200%，到2013年更是达到215%。当前，美元正在步入新周期，将会使许多以美元计价的新兴经济体海外债务增加风险，并推升全球债务负担和融资成本上升。据IMF统计，在2008年金融危机后，新兴市场的非金融类企业的海外发债规模出现了急剧飙升，其本质大多是新兴市场大企业利用离岸子公司通过在离岸市场所发行的债券、跨境外币贷款来进行资金套利交易。根据国际金融协会测算，2014至2018年，所有新兴国家需要展期的企业债务将达到1.68万亿美元，其中约30%以美元计价。如果美元进入升值通道，新兴经济体债券展期成本将显著上升，债务风险将随之升温。
　　实体经济增长乏力也导致通胀低迷
　　实体经济增长乏力和产出缺口扩大也导致通胀低迷，甚至成为通缩的重要因素。2007年次贷危机以及其后的欧债危机以来，全球需求动能和格局发生了重大变化，增量需求从美欧主导开始转变。根据世界贸易组织数据，2008年至2012年，中国进口占全球进口总额的比例由6.9%升至9.5%。金融危机肆虐3年间（2008年至2010年），全球进口总体萎缩8.4%，中国逆势增长23.3%，成为全球需求的主要支撑者之一，然而随着近几年中国启动去杠杆化和去产能化进程，增量需求大大放缓，产出缺口开始加大，全球有限的市场资源成为各国的竞争焦点直接导致了全球价格总水平的下降。作为全球经济晴雨表和国际贸易先行指标的波罗的海干散货指数(BDI)，由2014年11月的1464点跌至目前的905点，跌幅高达38%，为30年来的低位，凸显出全球经济放缓和原材料进出口带来的贸易低迷。
　　此外，人口结构的变化对全球经济和价格总水平的影响更为深远。全球主要经济体处于劳动人口周期变化拐点，特别是国际金融危机以来的2008年至2014年期间，叠加了美系国家和中国两个全球最大经济体人口周期拐点。以15－64 岁劳动年龄人口比重衡量，美系国家和中国在2006至2009年经历了劳动年龄人口周期峰值，欧元区和日本人口周期已于1988至1992年见顶，人口结构变化，老龄化趋势导致储蓄消费结构变化，消费增长趋于停滞，这是导致供给失衡，并进一步引发全球需求萎缩和价格总水平下滑的重要因素。
　　国际金融危机爆发以来的8年实践已经证明，世界经济增长轨迹和格局渐变，逃离通缩和流动性陷阱区域，单靠延缓美联储加息和全球央行再次货币宽松难以有效解决。结构性问题需要结构性改革应对，如何寻找新的“供给替代”，提高全要素生产率，切实促进全球经济增长才是治本之策。
 
穆迪下调G20国家明年经济增长预测
 
　　穆迪投资者服务公司近日将明年20国集团 (G20) 国家的GDP增长预测从3.1%下调至2.8%。穆迪称此次下调主要反映了当前中国经济增长放缓迹象更为明显，以及大宗商品价格低迷对G20生产国造成的负面影响较此前预期更强。
　　穆迪将此前6.5%的2016中国GDP增长预测小幅下调至6.3%。近期公布的经济指标显示2015年第三季度中国出口与投资放缓趋势将得以延续。此外，就业增长放缓迹象预示，中国经济增速全面放缓更为明显。
　　穆迪认为中国政府持续政策刺激仅有望部分缓和中国经济增速的放缓。
　　穆迪高级副总裁Marie Diron表示：“中国经济增长放缓令大宗商品价格近期大幅反弹的可能性不大。对于G20中的大宗商品出口国而言，大宗商品价格持续低迷将导致出口收入及投资不振。”
　　穆迪预计2016年巴西和俄罗斯将延续2015年的经济衰退，两国GDP将出现负增长。近期大宗商品价格下跌及货币进一步贬值令巴西和俄罗斯本已不利的国内经济环境雪上加霜。我们对2016年巴西的GDP增长预测区间为-1%到0%，俄罗斯为-1.5%到-0.5%，分别较此前预期低0.5和1个百分点。
　　韩国和日本将受中国进口其工业品需求低迷的影响。此外，中国经济增长放缓迹象更为明显有可能对日韩两国的企业以及消费意愿和能力造成影响，从而拖累中国主要贸易伙伴日韩两国的内需。韩国方面，穆迪预计2015年和2016年该国GDP增长约为2.5%，而日本今明两年的GDP增长预测分别为0.5%和1%左右。
　　穆迪表示，尽管过去15年中双边贸易增长迅速，中国和美国以及欧洲之间的贸易联系依然有限。2016年美国经济增长预测从之前的2.8%小幅下调至2.6%，主要考虑了美元较之前预期更为强势且油价低于此前预期这两个负面因素所带来的更为长期的影响。
此外穆迪指出尽管股价普跌可能对投资者及消费者信心造成负面影响，对于包括中国在内的大多数国家而言，股市下跌并不会对经济活动造成重大直接影响。
 
研究显示新兴市场汇率战可能重创全球贸易
 
　　英国《金融时报》9月1日公布的对逾100个国家的研究报告称，新兴市场货币疲弱正在伤害全球贸易，因为这削减了进口，却没有促进出口。
　　该研究似乎说明，发展中国家之间汇率战的破坏性甚至可能超过此前预期，导致全球贸易规模（可能还有经济增长）下降，而不只是在“赢家”和“输家”之间重新分配固定水平的贸易。
　　这项分析完成之际，有人担忧一些国家为了夺取邻国的市场份额而进行竞争性贬值。
　　安联集团(Allianz)首席经济顾问、美国总统巴拉克·奥巴马(Barack Obama)的全球发展委员会(Global Development Council)主席穆罕默德·埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)表示：“我们有可能陷入一场‘以邻为壑’、竞争性的货币贬值潮，引发汇率剧烈震荡和波动。”
　　自2014年6月以来，俄罗斯、哥伦比亚、巴西、土耳其、墨西哥和智利的货币兑美元汇率下跌了20%至50%，同时马来西亚林吉特和印尼盾处于1998年亚洲金融危机以来的最低水平。
　　中国直至上月还让人民币汇率盯紧美元，但随后允许人民币兑美元贬值4.5%，引发了整个新兴市场货币的进一步贬值潮。
　　英国《金融时报》将107个新兴市场国家货币的价值变动与次年的贸易规模进行了比较。
　　分析发现，货币贬值没有导致出口规模增长。然而，一国货币兑美元每贬值1%，会导致进口下降约0.5%。汇率下降提升进口价格，导致国内对进口商品的需求下降。
　　
泰国进一步放松资本管制
 
据悉，在亚洲各国货币面临贬值压力之际，泰国央行8月28日宣布继续放松资本管制，此举可能进一步削弱泰铢汇率，从而刺激泰国的出口。
　　泰国央行副行长Pongpen Ruengvirayudh表示，从2016年开始，泰国投资者将获准每年在不通过经纪商或金融机构的情况下自主投资至多500万美元外国证券或衍生品，但需要预先上报央行，并同意每个月提交投资情况报告。生效日期尚未宣布。
　　泰铢兑美元自年初以来贬值8%左右，跌至六年多来的最低水平。
 
日本正式通过新《农协法》
 
日本参议院全体会议8月28日凭借自民、公明两党等多数赞成票表决通过了新《农协法》，该部法律至此正式获得通过。
　　新法的最大变化是日本全国农业协会中央会(JA全中)转型为一般社团法人和地方农协接受注册会计师审计。法律的通过标志着被安倍晋三政府作为经济增长战略之一的农协改革已迈出了实质性的步伐。
　　过去JA全中依据旧《农协法》从地方农协收取赋课金，并负责审计、指导及政治活动。新法使JA全中失去了上述权限，今后关于如何收取运营费以开展业务的组织内部讨论或将提速。
　　而新《农协法》删除了与JA全中及都道府县中央会相关的原有规定。JA全中将在2019年10月前从目前的特别民间法人转型为一般社团法人。地方农协可以选择从JA全中剥离后新设立的审计企业或一般审计企业对其进行审计。
 
日本交易所集团将新设机构加强对海外投资者监管
 
据悉，拥有东京证券交易所等子公司的日本交易所集团（JPX）8月28日宣布，为了强化针对海外投资者可能操纵国内市场和涉及内幕交易等违规行为的监管，将调整集团组织结构，于9月1日在旗下的日本交易所自主规制法人新设专门机构“国际审查室”。
　　JPX在发现违规行为后，将通报证券交易等监管委员会，重视源自国外的案件。据悉，这是由于对外国投资基金等的举报较为突出。
　　此外，JPX还将与亚洲各国监管部门合作，提供积累至今的发现违规行为的技能。
 
越南放宽外资对部分行业的持股限制
 
据悉，越南从9月1日开始正式放宽外国投资者的持股限制，但这项让人期待已久的政策适用范围不甚清楚，可能削弱其对投资者的吸引力。
　　该项政策允许外国投资者在某些越南企业的持股比重上限从49%提高到100%，是该国进行全面经济改革以来最开明的举措之一。
　　越南目前还争取让该国股市指标股指VN指数.VNI加入MSCI明晟新兴市场指数，从而吸引更多投资者。
　　VN指数是东南亚指标股指中今年唯一上涨的指数，"在亚洲表现突出"，投资顾问Marc Faber近期对美国国家广播公司商业新闻台(CNBC)表示。
　　但政府尚未提出具体指导方针以说明哪些行业受限，哪些将会开放，因此投资者表示，越南的"大举开放"可能说不上令人激动。
　　越南基金公司Dragon Capital投资长Le Anh Tuan表示，外资暂时还不会急着进入。"外国投资者只关心这些新规何时真正实施，而不是一个实施的承诺，"他表示。
　　推迟上调外资持股上限曾令那些看好越南潜力的投资者倍感沮丧。而投资者现在要面对的规定显得有些复杂、模糊，而且可能与银行等特定行业的监管规定重叠。
Dragon Capital在一份研究报告中表示，放松外资投资限制实际上不会很顺利，监管机构划分了数十个行业，而且正在谈判的多边贸易协定令情况更为复杂。
 
博彩收入下滑重创澳门经济
 
　　据报道，澳门经济遭遇10多年来最严重萎缩，原因是中国内地的反腐行动使得在香港上市的澳门赌场运营商持续处于不景气状态。
　　澳门8月31日公布，按年率计算，今年第二季度，澳门本地生产总值(GDP)下滑26%，为连续第4个季度出现负增长。这个前葡萄牙殖民地是中国唯一允许开设赌场的地区。
　　8月早些时候的公司申报文件显示，今年上半年，澳门六家最大赌场运营商的利润合计下滑40%。博彩集团还将面临更大的压力，因为它们计划今明两年投资逾200亿美元增设新赌场和娱乐设施。
　　最大赌场运营商之一银河娱乐(Galaxy Entertainment)的首席财务官罗伯特·德雷克(Robert Drake)警告称：“现在说市场已触底还为时尚早。”
　　澳门经济严重依赖博彩业，过去10年，因中国经济增长强劲而坐拥充裕资金、出手阔绰的中国内地赌客源源流入，促使澳门博彩业飞快扩张。
　　但去年，澳门年度博彩收入首次下滑，原因是中国国家主席习近平的反腐行动吓退了很多中国内地的VIP赌客，同时更为严格的融资条件限制了赌场中介“叠码仔”提供给赌客的贷款。
　　澳门一些赌场已开始关闭高赌注的VIP厅并裁减荷官。澳门赌场的所有者既有香港大亨，也有史蒂夫·韦恩(Steve Wynn)和谢尔登·阿德尔森(Sheldon Adelson)等美国博彩业巨头。
　　“数据说明了问题，但我们必须从2002年以来发生的变化考虑，”澳门大学(University of Macau)博彩和酒店管理助理教授、澳门一家爱尔兰风格酒吧的所有者格伦·麦卡特尼(Glenn McCartney)表示：“我们经历了很大的增长，博彩收入增加到拉斯维加斯的7倍。”
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师预测，今年，澳门博彩总收入将下滑24%，至330亿美元，仍是拉斯维加斯博彩收入的5倍左右。
　　澳门统计局表示：“经济萎缩的主要原因是服务出口下滑，其中博彩服务出口同比下降40.5%，其他旅游业出口下降21.5%。”
　　在澳门60万人口中，很多人仍受益于赌场和酒店行业，该地区失业率仅为1.8%。
　　澳门政府警告称，如果低迷状况持续，同时博彩税收进一步下滑，政府可能不得不开始削减支出。
　　麦卡特尼表示，澳门政府在采取此举之前应该三思而行，因为要实现目标，减少对赌场的依赖，成为一个更全面发展的旅游目的地，澳门需要在市场营销、基础设施和培训方面加大投入。
　　澳门赌场运营商正投资数十亿美元，拟在未来两年建成新的度假设施，以增强澳门对大众市场赌客和非赌博游客的吸引力。
　　分析师表示，这些新的设施未来可能会吸引更多游客，但新增的供给能力可能会在短期内加重澳门的困境。
 
投资分析点评
 
　　▲联想控股宣布战略投资移动营销平台时趣
 
中国最大的多元化投资集团之一--联想控股8月31日宣布，以5,850万美元战略投资时趣Social Touch，作为公司在“互联网+”环境下布局移动营销行业的重要信号。
　　时趣成立于2011年，是移动社交时代企业数字营销解决方案提供商，目前拥有四大业务组合，分别是营销策略和执行服务、移动原生广告采购和投放服务、企业移动营销管理软件和实施服务、企业移动营销数据管理和数据分析服务。
　　时趣CEO张锐表示，“本次获得联想控股战略投资，将会进一步加强时趣在国内移动营销领域的领先和优势地位。未来，时趣会继续加大在产品创新、谘询服务、技术研发、移动广告等方面的投入，帮助更多的企业在‘互联网+’时代，重新构建和消费者的关系，实现业务的移动互联网转型。”
　　声明指出，时趣客户主要分为两类，一类是传统企业的移动社交转型，代表客户涉及快消、线下零售、电子产品、金融服务等品牌，另一类是数字化的创新企业，代表客户是一些互联网应用、电子商务平台、在线服务等类型的企业。
　　在投资时趣之前，联想控股已先后投资了中国领先的综合性互联网金融服务平台“拉卡拉”、专注于三农的互联网金融服务商“翼龙贷”、中国首家农业互联网高科技综合服务商“云农场”、行业内最大的一站式互联网医疗服务平台之一“世纪闻康”等企业。
 
▲巴菲特巨资入股炼油企业
 
美国证监会（SEC）8月28日披露的一份常规监管文件显示，自今年4月以来，美国"股神"沃伦·巴菲特的投资旗舰公司伯克希尔哈撒韦公司大举增持美国炼油企业菲利普斯66，截至8月28日，持有股份近5800万股，市值高达45亿美元，占菲利普斯66公司总股本的10.8%。
　　分析人士指出，巴菲特较为擅长大手笔逆势押注，此次在油价持续走弱之际，他抄底炼油企业或许显示看好该行业长期前景。
　　8月28日，菲利普斯66股价收于77.23美元，若按此价格计算，巴菲特所持菲利普斯66公司最新市值约为45亿美元。
据披露，另一位知名对冲基金经理大卫·肖恩近来一直在加仓马拉松石油公司、瓦莱罗能源公司以及特索罗公司。上述公司均为美国大型炼油企业。
 
经营管理
企业改革动态
 
▲分众传媒终止借壳宏达新材
 
　　8月31日，宏达新材发布公告称，由于公司及实际控制人朱德洪被证监会立案调查导致重组进程暂停，分众传媒决定行使终止权，双方将终止重大资产重组。宏达新材尚未收到证监会对公司董事长的调查结果通知。
　　不过，在分众传媒终止借壳宏达新村后，随即作价457亿元借壳七喜控股。8月31日，七喜控股晚间发布公告称，拟置出全部资产及负债与分众传媒全体股东持有的分众传媒100%股权的等值部分进行置换。拟置出资产作价8.8亿元，拟置入分众传媒100%股权作价457亿元，差额部分448.2亿元由七喜控股以发行股份及支付现金的方式自分众传媒全体股东处购买；拟以不低于11.38 元/股价格，定增募集配套资金不超50亿元；交易完成后江南春将成为上市公司实控人。
　　分众传媒创建于2003年，后成为国内规模最大的户外媒体公司。2005年7月13日，分众传媒作为"中国纯广告传媒第一股"成功登陆纳斯达克。2012年8月，分众传媒创始人兼董事长江南春联合方源资本、凯雷、中信资本、CDH Investments、中国光大，对分众传媒发起私有化收购要约。2013年5月24日，分众传媒宣布，公司已完成了私有化进程，并已申请停止其美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上的交易活动。其从纳斯达克退市时的市值约为27亿美元。
 
▲上海贝尔将与诺基亚中国整合
 
　　据悉，今年4月通信设备商诺基亚与阿朗宣布合并计划之后，拥有阿朗和国资委双重背景的上海贝尔何去何从成为市场关注焦点。8月28日，上海贝尔称，上海贝尔将与诺基亚在中国的电信基础设施业务合并，形成一家新的合资公司。
　　上海贝尔的母公司中国华信邮电经济开发中心（下称中国华信）8月28日已经与诺基亚就此达成协议，签署了谅解备忘录。与以往的股权架构相似，整合之后，诺基亚将在新公司中持有50%+1股份，中国华信持有剩余股份。
　　上海贝尔在中国市场是排名前五的通信设备商，1984年成立，由中国华信邮电经济开发中心和阿尔卡特朗讯（中国）投资有限公司、朗讯科技投资有限公司以及Alcatel Participations Chine联合投资，各自认缴金额分别为34.67亿元、11.63亿元、4.81亿元、18.23亿元。中国华信在其中占股50.03%，为控股股东。中国华信邮电经济开发中心原属邮电部，2011年由国资委划归旗下专门从事国资经营与管理的平台公司--中国国新控股有限责任公司。
　　官网显示，上海贝尔是国务院国有资产监督管理委员会的直属企业，也是中国第一家外商投资股份制公司。
　　今年4月15日，诺基亚正式宣布拟以公开换股要约的方式收购阿朗全部资产。根据这项100% 换股交易，阿朗完全稀释后的估值为156 亿欧元。交易预计最早于2016 年上半年完成。收购完成后，诺基亚股东将持有合并后新公司66.5%的股权。
　　这笔收购交易涉及到阿朗持有上海贝尔股权的转让，但囿于上海贝尔的国资委背景，当时诺基亚并未过多提及对上海贝尔的调整。经过4个多月的沟通，诺基亚与中国华信终于拿出了初步的方案。
　　根据双方协议，新公司将在中国（上海）自贸区注册。整合完成之后，两家公司将拥有同一个董事会、管理团队，产品组合也将由统一的研发平台研发，实现双方在管理与业务功能方面的强强联合。
　　目前，关于上海贝尔与诺基亚中国整合的具体细节还未落定，双方将继续协商组建新公司的最终法律协议。新公司的整合将在诺基亚对阿朗的全球收购完成之后启动，此前诺基亚中国和上海贝尔将各自保持独立运行。
　　若上海贝尔与诺基亚中国进行整合，诺基亚擅长移动业务，上海贝尔擅长固网业务，双方的业务能力将实现互补。但是，在华为、中兴、爱立信前后夹击之下，整合之后的新公司能否获得优势尚难预料。
 
　　▲松下拟关闭国内两家LED工厂
 
松下公司8月29日称，将于9月底关闭位于大阪府枚方市和京都府八幡市的两家LED制造工厂。为提高效益把LED生产集中于日本国内其他工厂，两家工厂约250名员工将进行调动。
　　此次关闭的是位于大阪府门真市的松下子公司“松下照明系统”枚方工厂与京都工厂。生产转移至三重县伊贺市伊贺工厂和兵库县丹波市春日工厂，并斥资约10亿日元（约合人民币5250万元）用于这两家工厂的设备投资，将产能提高三成。原工厂员工基本将调至这两处。
　　枚方工厂与京都工厂分别于1967年及1990年投产，制造面向住宅及商店的灯具。关闭后拟转售这两家工厂。
　　关于松下的照明灯具业务，松下已决定于10月底关闭印度尼西亚的LED工厂，把生产集中至国内工厂，正在推动生产体系的调整。
松下致力于改善6项销售额达3000亿日元以上的大规模业务效益，除照明外还包括空调、住宅等相关业务。
 
　　▲铃木将解除与大众汽车的合作关系
 
日本汽车制造商铃木公司8月30日宣布，已于8月29日从国际商会（ICC）国际仲裁法庭获批与德国汽车巨头大众（VW）解除资金和业务合作关系。铃木将以市场价回购大众所持有的全部铃木股票。如果按照28日的收盘价格计算，预计回购总额约为4600亿日元（约合人民币242亿元）。
　　铃木于2009年12月宣布与大众合作，但随后因双方在经营方针上发生对立而决定解除，并于2011年11月向国际仲裁法庭申请仲裁，要求大众方面返还铃木股票。
　　但是，铃木难以单独负担开发环保型车辆所需要的巨额研究费。为在竞争中生存下来，铃木不得不调整战略。今后，铃木可能会寻求大众之外的其他汽车制造商来接手这部分股票，开展资金和业务合作。
　　铃木董事长铃木修在东京召开记者会时表示，“申请仲裁的最大目的已经达成。我们对结论感到满意。”但是，由于国际仲裁法庭部分认可了大众方面主张的铃木违约行为，因此还将继续开展审议。大众8月30日发表声明称“有权向铃木索赔”。
 
管理视点
 
张瑞敏认为传统企业转型必须全系统颠覆
 
　　据悉，在8月20日举行的山东省“互联网+制造”会议上，海尔集团董事会主席张瑞敏作了题为《海尔的转型——从制造产品的企业转型为孵化创客的平台》的演讲，他认为新时代下互联工厂不是一个工厂的转型，而是生态系统的重建，要把整个企业全系统全流程进行颠覆。
　　互联网+制造，这也是全世界目前所有传统制造业都在努力去转型的一个议题——像德国提出的工业4.0，美国随后提出的先进制造业，中国提出的中国制造2025。所有这一切都说明，如果制造业不能互联网化，制造业就没有出路。
　　企业、顾客、员工都将被颠覆
　　我们自己把互联网+制造具体化，叫做互联工厂。而互联工厂不是一个工厂的转型，而是一个生态系统，整个企业全系统全流程都要进行颠覆。
　　最近哈佛商学院把海尔案例写成哈佛商学院案例，前几天跟我说这个案例已经受到了师生好评。原因在什么地方？
　　原因并不是我们做得多么好，而是它就是一个方向，在这个方向上——大企业的转型——全世界都在探索。真正做好的其实还没有。
　　我们也没有做好，我们也是在探索过程当中。所以在今天我想简单说一下，不能把它局限的看作一个工厂，特别不能说是“机器换人”，也不是一个智能工厂。
　　重要的是全系统的颠覆。
　　我们现在聚焦在三个方面的颠覆：对企业的颠覆，对顾客概念的颠覆，对员工的颠覆。
　　首先说对企业的颠覆。全世界的所有企业都是金字塔型的，这是工业革命开始的时候，德国人马克斯·韦伯提出来的科层制，一层一层下来，也叫做官僚制，到今天全世界企业还适用。今天互联网时代首先要颠覆它，把这一个企业颠覆成平台化。
　　第二个顾客概念颠覆，所有企业原来面对就是顾客，我有多少产品，我有多少顾客。但是现在要把顾客颠覆成用户。为什么呢？因为用户，他是有个性化需求的。
　　第三个就是员工的颠覆。原来企业的员工就是执行者，让他干什么把他干好了，原来日本企业执行力非常强，日本企业全世界竞争力很强。但是现在把员工要变成创客。
　　所以我们现在聚焦颠覆的就是三化。企业平台化、用户个性化、员工创客化。
　　企业平台化
　　第一个就是企业平台化。互联网时代的企业，不仅要打破传统的科层制，更重要的是要变成平台，为什么？并不是你这一个企业想不想变，而是互联网一定让你变。
　　互联网是平台型的企业。因为传统时代全是单边市场，互联网时代是双边市场，单边市场我出产品有人买，买走了回款就结束了。
　　现在是双边市场，我要的不是顾客给我付钱而是要的用户流量，有了用户流量就可以赚钱。我可能叫他免费上我的平台，但是流量多了我就有地方收钱，这就是互联网所说的羊毛出在猪身上狗来付钱。
　　你看现在总结出来全世界平台有多少？三类。
　　第一是聚合平台。聚合平台是什么？就是交易平台。比方说淘宝就是聚合平台。淘宝上不问用户直接收钱，用户到这上头非常多。因为什么？因为你这里销售的价格低。他可以从广告商那里收钱。
　　第二类平台叫做社交平台。社交平台是什么？就是交流平台，像美国的脸书，中国的腾讯。脸书，腾讯都可以从其他地方的第三方收钱。
　　第三类是移动平台，移动平台是什么？就是你自己一家不能够完成的，比方说供应链，比方说配送物流这一类的。
　　当然现在全世界期待肯定会有第四种平台出来，这三种平台不可能满足，但是不管怎么说，就是一条：你要么是平台的创立者，要么你就只能在平台上面运行。
　　现在对企业来讲，第一步要做的就是把你内部的结构先颠覆成适应这个平台时代的要求。怎么颠覆呢？像海尔就把这个科层制压扁了。前两年很多人质疑，你怎么一万多人都去掉了，一万多的管理人员没有了？
　　我们叫做适应互联网时代的企业必须要做到去两化：第一去中心化，第二去中介化。
　　所谓去中心化就是你没有中心。原来的企业有很多中心，所有的领导都是中心，每个员工都有他的上级，上级就是它的中心——甚至多中心，有很多的上级。
　　去中介化，不仅仅是社会的中介，也要去企业内部的中介。过去我们有一千多人专门评价内部员工做的怎么样，现在不需要了。为什么不需要？让用户直接评价就完了。比方我们的物流配送，给用户承诺按约送达，超时免单，七点送，七点五分送到，超过七点所有送的货不要钱。这个何必要再有那么多人，了解用户意见再来评价呢。没有必要。
　　去两化之后企业变化什么？原来企业有很多很多层次，现在变成了只有三种人。这三种人互相不是领导被领导的关系，而是创业范围不同的关系。
　　第一种人叫做平台主。所谓平台主就是说你原来可能把一个产业，本来管了很多很多的工厂，很多很多的车间，但是你现在是一个平台，不是管理这些车间，而是让你通过这些平台来产生多少创业团队。第二类我们叫做小微主，微小的企业。小微主是什么？就是一个创业团队。第三种是普通员工，要变成创客。
　　开始弄的时候，大家可能会想，这个企业不就乱套了，谁来管理？其实没有关系。每个人都是创业者，他要创造是的价值。
　　美国人说了一句话很好，“就是世界最大的问题就等于最大的商机”。所以你到网上看，到底什么问题多呢？问题就可能成为你的商机。
　　我们有一些年轻员工在网上看到，很多很多抱怨来自孕妇，孕妇怀孕之后坐沙发上看电视非常不方便，如果可以躺那里看天花板就好。他们想这是一个商机，没有由集团决定，他们自己来创意。
　　找谁有这个技术？一找美国硅谷说有这个技术，可以提供。第二关键零部件谁有？找到了美国德州仪器。第三谁来制造？不用海尔制造找外面资源，找到了武汉光谷。这样就把所有的资源凑起来了。
　　创业者觉得有这个市场要求就可以创业，创业这个项目不是集团决定的，是自己做。做了之后钱从哪儿来？网上众筹，我还不是全部众筹，只拿出30%的股份，结果用户蜂拥而至。
　　众筹没有问题了，再往前发展谁来？风投，就做起来了。到现在风投已经投资，而且他们的产品已经迭代到第三代，就是不仅仅是给孕妇的问题了，可能商务用，甚至它的目标将来替代电视。因为1900多块钱放出来的屏幕可以达到100寸，买一个电视恐怕做不到。另外还可以和网上连接起来。
　　这是我所说的企业平台化。平台的目的是什么？目的叫每个人都来创业，每个人都来体现自身价值。当然这里头来了一个问题，你想创造的价值就是一条，到底能不能发现用户需求，所以用户非常重要，我想说的第二点就是用户个性化。
　　用户个性化
　　谈到用户的个性化，首先你要改变一个观念：顾客和用户是不一样。
　　我们内部有一句话：顾客是什么，付款就是销售的结束。顾客给你付款你就没有关系了。但是现在付款应该是销售的开始。有了付款就有这个信息可以跟他联系。甚至在付款之前他就要介入。用户不是买你的东西，而是参与你的前端设计。
　　做到这一点工厂要改变，变成互联工厂，工厂满足用户个性化需求。互联工厂有两个条件，第一必须先变成黑灯工厂，我们现在四个工厂可以变成黑灯工厂，没有电灯，不需要取暖设备，意味着根本没有人。这个没有人是智能化的。
　　如果你那个社会个性化需求来了之后，需要虚拟设计，加上智能化制造。而不是你在车间里头来导入这些事儿。比如我们收购新西兰的斐雪派克，在青岛建立一个电梯厂，它的设计在新西兰，设计通过网络传过来，生产线接收它的设计来制造。
　　我看有很多省提出来，机器换人。机器换人可以实现高效率，但是互联工厂要的不仅仅是高效率，要的是高精度，到底给谁来干？社会的个性化需求这个太重要了。我们现在正在做的就是怎样把用户个性化需求在互联工厂实现，也就是从大规模制造变成大规模定制。
　　这带来一个问题，我们现在有很多的用户个性化需求来了之后，我给你制造，是把全过程，从设计制造包装，全过程发到你的手机上，用户必须要参与进来。有人说这是透明工厂，他们倒很通俗的讲透明工厂，其实就是这样。
　　现在这个量还不大，因为有十万个用户提出十万个需求，我总归不能给你做十万个不同的产品，因此这一个用户圈应该是互相交互，交互到最后实现一个比较集中的型号。哪怕新产品也没有关系。
　　所以德国人提出来，说工业4.0有一个检测的标准，并不是说自动化高就行，什么检测标准？叫做两维战略。纵横两个维度。一个维度是企业价值，我这个企业高效率之后，我的财务报表到底可以提升多少。第二个维度是全价值链都要得益，上游到下游。
　　我们现在把这个两维改了一下，企业价值没有问题，我的效率高应该效益也高，但是全价值链的这一个得益，我们改成一定要有用户个性化价值。体现不了用户的个性化价值这个互联工厂真的没有用。那么高效率没有用户怎么可以呢？
　　所以我觉得这是整个世界的互联网发展的一个方向。就是哲学上所说的否定之否定。工业革命开始时候的工业小作坊，小作坊一定是自产自销。后来变成大生产，大生产一定是产销分离。但是互联网时代又回到自产自销。
　　每个互联工厂最后的目标一定是自产自销。也就是用户的需求来了之后，我马上就给你制造。有人说大家都实现互联工厂可能就颠覆电商了，因为我不需要再经过电商这一道程序，直接工厂给实现了。是不是终极目标？
　　我认为不是，终极目标其实就应该是美国人里夫金写的《第三次工业革命》。他认为将来互联网最后社会就是协同共享，协同共享就是每个人都是产销者，比方3D打印机，我既是生产者也是消费者。比方说太阳能发电，我家里头太阳能发电，我上网，既是生产者也是消费者。
　　这里面一下子颠覆一个什么问题？就是原来的我们的是市场经济一定是交换价值，因为经济学告诉我们没有交换就没有价值。我们交换才有价值，但是到那个时候，一定是共享价值。
　　大家来共享这一件事儿，所以说很有可能GDP不增长，但是社会发展，为什么？因为大家在共享，不再要求个人的所有权。只要求使用权。一辆汽车不一定买它，只要每天八点到九点用它，它来了就行。
　　所以说我的意思就是互联工厂现在的目标要做到自产自销，满足用户个性化体验，但是将来可能还要再往前发展。这是我想说的第二点，就是用户的个性化。
　　员工创客化
　　第三，所有这些的完成都要靠员工，所以就是员工创客化。
　　员工创客化要做什么？在海尔目前来做的就是把员工从雇佣者，执行者，转变成创业者、合伙人。
　　每一个员工过去就是雇佣者，我提出来我要雇佣一百个员工，而且告诉你什么什么样的岗位。很多人会奔着这个岗位来，因为这个岗位有更好薪酬。到了这个岗位，只要执行上级命令，做到万无一失，做好了就可以得到这个薪酬。
　　但是现在变成你是创业者，你自己来创业，你能够做到多么好就可以得到多么好的价值。而且你要成为合伙人，我刚才举的那个家庭投影仪的例子，别人来投资之后，你自己必须要跟投。跟着投进去，把你的身家利益也打到里面去。所以说这个和过去完全是不一样的。
　　这里头不一样最重要的一点是什么？过去是企业付酬，到这儿来干好了企业付薪。现在用户付酬，给客户创造多大价值可以得到多大的利益，否则的话就没有钱。
　　我们这么做之后，马上很多人就感到不适应，为什么？你让我跟投，我投上钱之后万一不行我都搭进去了。有个快递柜项目，创始人凑90万投进去了。但是风投告诉他们，B轮再做时，你们达不到目标这90万全没有了，搭到里面去。
　　每个人创业都是这样，一定是利益和风险共担。这就和传统经济完全不一样，传统经济是所有人绑在科层制上，所有人绑在流水线上。所以马克思对这个有一个非常精辟的论断，他说不是工人使用劳动工具，而是劳动工具使用人。
　　你想是不是这样？就是这样。大家都被那个流水线困住，不是光那个工人，所有科层人员都要为他服务。现在不是，你要为自己服务，你要创业就要全部自己来负担，创业成功可以得到很多收益，但创业不成功全搭进去。
　　我刚才说的平台主和小微主的关系，就平台主不是领导，不是管理他的，是服务于他的。
　　举一个例子，我们有一个小微主，他在这个创业过程当中有问题——我们平台上所有的小微主在创业过程中采用的都是用户付薪的模式——这个小微主这个月没有做起来。他的工资，出差费用，所有的费用都没有了。他给平台主提出能不能通融企业这个月先借给他钱。这个不可能的，最后这个平台主说我们现在研究，你下个月可能能够做上去。
　　好了，我赌一把，他自己从家里掏了二十万给他们发钱。但前提是你借我个人的钱，这个压力是非常大的。对所有人压力都很大，对于他自己来讲这个钱借了，他们干不起来这个钱打水漂了，对那些人来讲借的是个人钱必须要还上。实际上还有一层，对于这一个借钱人来讲，他老婆压力也够大。他开了钱拿回家老婆非常高兴，往外拿这个事儿还有可能拿不回来，这个压力就大了。
　　但如果你不能把利益和风险共担，其实所谓创业就是一句空话，根本不可能。所以我说这三化，很重要的两点。
　　第一点是企业能不能把所有的权力下放给工人，所以哈佛商学院调研时觉得这个很奇怪，全世界企业没有说把权力都下放的。我们现在内部叫做让渡三权，三个权力包括所有的权力。第一决策权，第二是用人权，第三个是分配权。决策自己决定，财权，人权说了算，还有什么权力，所有权力都给你了，前提是能不能拿这些权力创造出价值来。
　　对于企业来讲马上改变了，企业不再管理这些人，只是一个创业平台，都在上面创业就可以了。但是有一个问题，我权力都给你了，会不会造成非常大的混乱？这里头我们就把所有的原来所谓的职能部门取消掉了。形成了一个平台，包括财务部门，人力部门，信息部门，法律部门，变成统一的。
　　美国一个非常大的国际化大企业来了说，你这个做法真是我们想都不敢想的一件事儿。他说你们先做吧，做不成我们就不能做了，如果做成我们就搬到美国。
　　我们现在把它拆掉之后变成两个平台，第一个叫做共享平台，比方财务共享平台，所以在全国所有大企业包括央企中，我们财务人员占全体职工的比例最低，只有一个财务共享平台，不需要财务人员天天算帐。这是一个共享平台。共享平台的目的是做什么？就是四个字，活而不乱，这个平台上每个人可以自由行动但不会让你乱。
　　第二个平台我们叫做驱动平台，驱动平台就是四个字：事先赌赢。现在我们企业所做都是事后算账，其实事后应该叫做死后验尸，不管好坏没有办法。
　　现在事先赌赢，这个项目能不能行？如果行必须有路径，要做到行必须开放。就是这些。我们这些职能部门，比方财务，人力，我们说你们就要把这个定位改变，过去这些部门是什么？我给他形象的说，他们就是温度计，真的不起作用。
　　为什么，像房间的温度计一样，拿出来一看告诉你现在房间30度、35度。现在要的不是你36度，要的是必须不超过27度。否则我在35度里面怎么做呢。所以我要求这些部门从温度计变成变成恒温器。高于35度了你必须要降下来，低于27度给我升上来。
　　要变成恒温器不是告诉我数的问题，而是有一套机构在里面运转，所以出现问题就要改变，我们给他定位四个字，要显差关差，随时显示出来现在有什么问题是显差，关差是有办法可以关掉。
 
信息化建设
 
19部门联合发文促农村电子商务发展
 
　　商务部等19部门近日联合印发《关于加快发展农村电子商务的意见》。《意见》称，支持电商、物流、商贸、金融等各类资本发展农村电子商务。
　　《意见》指出，近年来，随着互联网的普及和农村基础设施的建设，我国农村电子商务快速发展，农村商业模式不断创新，服务内容不断丰富，电子交易规模不断扩大。但总体上我国农村电子商务发展仍处于起步阶段，存在着市场主体发育不健全、物流配送等基础设施滞后、发展环境不完善和人才缺乏等问题。
　　《意见》要求，加强农村基础设施建设，完善政策环境，深化农村流通体制改革，创新农村商业模式，培育和壮大农村电子商务主体，发展线上线下融合、覆盖全程、综合配套、安全高效、便捷实惠的现代农村商品流通和服务网络。
　　《意见》提出，争取到2020年，在全国培育一批具有典型带动作用的农村电子商务示范县。电子商务在降低农村流通成本、提高农产品商品化率和农民收入、推进新型城镇化、增加农村就业、带动扶贫开发等方面取得明显成效，农村流通现代化水平显著提高，推动农村经济社会健康发展。农村电子商务重点是加强工业品下乡、农村产品进城、农资流通、农村综合服务及电商扶贫开发。
　　《意见》针对目前农村电子商务发展中存在的问题，从培育多元化电子商务市场主体、加强农村电商基础设施建设、营造农村电子商务发展环境等方面提出了10项举措：一是支持电商、物流、商贸、金融等各类资本发展农村电子商务，二是积极培育农村电子商务服务企业；三是鼓励农民依托电子商务进行创业；四是加强农村宽带、公路等基础设施建设；五是提高农村物流配送能力；六是搭建多层次发展平台；七是加大金融支持力度；八是加强农村电商人才的培养；九是规范农村电子商务市场秩序；十是开展示范宣传和推广。
 
我国将积极推动中小城市电子商务发展
 
商务部电子商务和信息化司副司长聂林海日前在中国－东北亚博览会首届东北亚电子商务资源对接大会上表示，中小城市是连接大城市和农村地区的节点，人力、物流成本低，发展电子商务具有明显优势，未来我国将积极推动中小城市电子商务经济发展。
　　聂林海还指出了中小城市发展电子商务的几项任务：要发展具有本地特色的电子商务，鼓励具有地方特色的旅游、文化创意等资源与电子商务对接；要大量发展涉农电商，推动城乡电子商务一体化发展；要支持电子商务创新创业，鼓励有条件的中小城市建立产业园区，并加强基础设施建设和电子商务人才培育；要发挥行业组织的作用，鼓励中小城市建立行业协会组织，制定相关规范，加强电子商务需求分析统计；地方还应加强有关政策和资金的支持力度，建立多渠道、多元化投融资体制，吸收更多民间资本进入电子商务。
　　聂林海表示，为了达到这一目标，商务部将针对中小城市电子商务发展的特点和趋势，加强与相关部门和地方的协调配合，积极推动电子商务在中小城市创新发展。
 
企业信息员园地
 
新义矿业原煤销售实现逆市突围
 
    中国企业报主任记者  张立宽
    8月31日，新义矿业传来喜讯：经过全员合力提煤质，鼎力拓市场，当月原煤销售13万多吨，实现了逆市突围。
新义矿业针对当前严峻的煤炭市场，在河南大有煤炭销售中心、义煤公司煤质处等部门关心和支新下，从源头控制，狠抓煤炭质量。根据煤炭赋存条件，设计生产方案，科学组织生产，强化采样取样化验，实时动态监督。12020工作面煤层稳定，伪顶较厚，采一队时刻加强运输皮带及转载点喷雾管理，减小了水分。全矿实行煤质与区队工资挂钩，保证分装分运，控制了灰分、水分，使煤炭发热量保持在5300大卡以上。运销部门主动协调，逆势而为，就近开拓了新安万基控股集团、义马煤业综能新气体有限责任公司等用煤用户，开发了煤炭新市场。从8月初始，该矿运销人员抢抓机遇，不畏酷暑，每天从早四点至晚二十点，坚守煤场，装车，过磅，合理调度外运，优化装车工艺，节省装运时间，赢得了客户满意，从而，扩大了销售，减少了库存，保证了生产。
据了解，8月份，该矿原煤销往新安万基控股集团115243.7吨，义马煤业综能新气体有限责任公司3268.66吨，火车发煤13655吨。