部委决策
 
2019年知识产权强国推进计划印发 
 
　　6月17日，国务院知识产权战略实施工作部际联席会议办公室印发《2019年深入实施国家知识产权战略加快建设知识产权强国推进计划》(下称《推进计划》)，明确2019年推进国家知识产权战略实施的6大重点任务、106项具体措施。
　　在深化知识产权领域改革方面，《推进计划》提出将推进知识产权管理体制机制改革，完善知识产权重大政策制定出台，深化知识产权"放管服"改革。具体措施包括将整合专利、商标和地理标志政策、项目和平台，推动重大政策互联互通，统一服务窗口和办事流程，推动实现知识产权业务申请"一网通办"等。
　　在加大知识产权保护力度方面，《推进计划》提出完善法律法规规章，加强保护长效机制建设，强化知识产权行政保护，加强知识产权司法保护，并提出配合做好专利法修正案(草案)审议，深入推进"互联网+"知识产权保护，组织开展侵权假冒问题专项执法行动等具体措施。
　　在促进知识产权创造运用方面，《推进计划》提出要提高知识产权审查质量和效率，强化知识产权创造质量导向，加强知识产权综合运用，促进知识产权转移转化，完善知识产权信息服务。具体措施包括健全专利审查质量保障体系和业务指导体系，全面深化商标注册便利化改革，严厉打击非正常专利申请和商标囤积、恶意注册行为，推进实施中小企业知识产权战略推进工程等。
　　在深化知识产权国际交流合作方面，《推进计划》提出将提升知识产权国际合作水平，加强海外风险防控，并提出推动"一带一路"沿线国家对我国专利审查结果认可和登记生效，研究建立海外知识产权维权援助机制，推动建设国家层面的海外知识产权纠纷应对指导中心等具体措施。
　　此外，《推进计划》还就做好知识产权强国战略纲要制定，加快推进知识产权强省、强市、强企建设，加强知识产权对外宣传，利用多双边场合积极宣传展示我国知识产权保护工作成效等组织实施和保障工作提出具体措施。
　　据悉，联席会议办公室此前印发了《2019年地方知识产权战略实施暨强国建设工作要点》，与《推进计划》共同对全国知识产权战略实施工作作出了总体部署，有力支撑了知识产权强国建设。
 
全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作要点公布
 
　　日前，全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作领导小组印发《2019年全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作要点》（以下简称《要点》），要求坚持依法治理、打建结合、统筹协作、社会共治原则，依法严厉打击侵权假冒违法犯罪行为。
　　《要点》对2019年全国打击侵权假冒伪劣工作作出安排，涉及6方面、34项任务。
　　一是突出问题导向，深化重点领域治理。深入开展互联网、农村和城乡结合部市场专项治理，严厉打击进出口环节侵权假冒行为，完善外商投资企业知识产权保护。
　　二是坚持依法行政，加大执法监管力度。对事关人民群众生命健康、财产安全、环境保护等重点产品加强监管，严格落实批发市场、集贸市场等经营主体责任，严肃查处违法行为；严厉打击侵犯专利权、商标权、版权等违法犯罪行为，加强地理标志、植物新品种知识产权保护，严格寄递环节监管，查处侵权假冒涉税案件，持续推进软件正版化，健全无害化销毁机制。
　　三是强化司法保护，严惩侵权假冒犯罪。聚焦民生、涉外、公共安全领域，围绕重大、恶性案件，组织专案打击行动；重点办理一批情节严重、影响恶劣的侵权假冒犯罪案件；完善知识产权审判体制机制，对于重复侵权、恶意侵权等行为，依法严厉制裁并加大损害赔偿力度。
　　四是实行打建结合，推动长效机制建设。推动《着作权法》《专利法》《农产品质量安全法》《消费者权益保护法实施条例》等法律法规制修订工作；加快信用体系建设，对知识产权（专利）领域严重失信主体开展联合惩戒，使违法犯罪分子一处失信处处受限；健全考核评价机制，层层压实责任，加强责任督导和追究；推进行政执法与刑事司法紧密衔接，防止有案不移、有案难移、以罚代刑；着力提升执法人员素质和执法监管信息化水平。
　　五是动员各方力量，构建社会共治格局。加大信息公开力度，落实企业主体责任，发挥行业组织作用，优化企业知识产权服务，强化维权援助机制，积极开展宣传教育，营造良好社会氛围。
　　六是服务开放大局，深化对外交流合作。深入开展多双边交流合作，加强跨境执法协作，支持企业海外维权。
 
三部门齐发文件明确债券回购违约处置细则
 
　　据报道，中国银行间债券市场的违约处置机制进一步完善。6月18日，作为银行间债券市场三大重要基础设施机构--外汇交易中心、中债登、上清所均发布与债券回购或债券担保违约有关的试行处置细则，以规范银行间市场回购或担保品违约的处置流程，提升处置效率。
　　这三个机构发布的文件有不少共通性，一方面，均涉及市场交易主体（如正回购方或出质方）出现违约情形后，如何处置回购债券或担保品（即债券）以弥补交易对手方损失；另一方面，债券处置的方式主要包括协议折价、拍卖和变卖这三种，其中，拍卖的方式有所不同。
　　担保品或债券回购违约有三个处置方式
　　交易中心、中债登和上清所均是中国银行间债市重要的基础设施机构。此次三家机构发布的文件中，中债登和上清所发布的文件内容相通点较多。尽管中债登的文件是针对担保品违约处置，上清所是针对债券回购违约处置，但处置的方式和流程相似性较高。
　　所谓担保品违约处置，是指市场成员使用在中债登托管的债券作为履约保障担保品的相关业务，在出现违约情形后，委托中债登办理担保品违约处置以实现担保物权。担保品违约处置方式包括协议折价、拍卖和变卖。
　　所谓债券回购违约处置，是指市场成员使用上清所托管的债券用于回购交易履约担保，在正回购方触发违约事件后，委托上清所办理回购债券违约处置。违约处置方式也包括协议折价、拍卖和变卖。
　　值得注意的是，在上述三种违约处置方式中，中债登和上清所的处置区别主要集中在拍卖这一类，尤其在拍卖流程等环节有所不同。
　　在债券拍卖的保留价方面，中债登和上清所明确的定价原则较为一致，只不过上清所规定得更为详细。上清所文件明确，回购债券拍卖处置业务采取有保留价的公开招标方式，保留价的确定遵循以下原则：一是不低于回购债券在银行间债市违约处置日前30个交易日内合理平均成交价格的80%；二是回购债券在违约处置日前30个交易日内无成交价格的，不低于回购债券在违约处置日前1个交易日估值价格的80%。
　　支持守约方单方申请处置利于回购违约快速处置
　　不同于中债登和上清所，交易中心发布的关于回购违约处置实施细则主要涉及匿名拍卖的违约处置手段。
　　回购违约处置，指因银行间市场质押式回购交易中正回购方（以下简称违约方）触发违约事件且交易双方未能就违约处置协商一致，逆回购方（以下简称守约方）委托交易中心通过匿名拍卖等市场化机制处置相关回购债券的机制。银行间市场买断式回购正回购方触发违约事件时，回购债券可参照本细则进行违约处置。
　　回购债券的匿名拍卖，则是指交易中心组织市场参与者在特定时间，通过交易中心系统进行回购债券集中匿名交易的行为。
　　在处置流程方面，交易中心于回购违约处置受理日向市场发布回购债券匿名拍卖公告，内容包括匿名拍卖申报日期、拍卖日期、拍卖各阶段有效时间等信息。其中，在拍卖日，参与机构可在预设区间内报价，交易中心系统按价格优先、时间优先原则计算统一成交价，拍卖持续时间以交易中心公告为准。
　　按照规定，参与匿名拍卖应需满足交易中心设定的交易参数，单笔报价量最小为100万元整，券面总额最小变动单位为100万元整，清算速度为T+1。
　　此外，拍卖回购债券的最低成交价格的确定方式与上清所规定的回购债券拍卖保留价一致。
　　中信证券研究所副所长明明表示，回购违约处置细则支持守约方单方申请处置，还设置了双重底价保障机制，有利于回购违约快速处置。政策的及时出台有利于货币市场稳定运行。
 
上市公司重大资产重组政策拟"松绑"
 
　　6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。《重组办法》拟取消重组上市认定标准中的"净利润"指标；拟将"累计首次原则"的计算期间进一步缩短至36个月；拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应。
　　证监会指出，坚定支持上市公司借助资本市场这一并购重组的主渠道、盘活存量的主战场，吐故纳新、提高质量、做优做强，在开展科技创新、实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展等各方面，做好中国经济的"火车头"和"发动机"。调整优化并购重组制度，是资本市场服务实体经济的必然要求，对进一步完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式、提高上市公司质量、激发市场活力具有重要意义。
　　证监会表示，重组上市是并购重组的重要交易类型，市场各方高度关注。中性、客观地看待重组上市这一市场工具，有利于准确把握市场规律，明确市场预期，结合我国现阶段基本国情，充分发挥资本市场服务实体经济的功能作用。为进一步理顺重组上市功能，激发市场活力，证监会对现行监管规则的执行效果开展了系统性评估，拟进一步提高《重组办法》的"适应性"和"包容度"，主要内容包括：一是拟取消重组上市认定标准中的"净利润"指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。二是拟将"累计首次原则"的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。三是促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。四是拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。此外，本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。
　　在规则适用方面，证监会表示，在其核准前，上市公司按照修改后发布施行的《重组办法》变更相关事项，如构成对原交易方案重大调整的，应当根据《重组办法》有关规定重新履行决策、披露、申请等程序。
　　证监会指出，下一步将遵循"放松管制、加强监管、推进创新、改进服务"主线，不断推进市场化改革，强化对违法违规行为的监管。依托"三点一线"监管体系提升并购重组全链条监管效能，对并购重组"三高"问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制"忽悠式"重组、盲目跨界重组等市场乱象，强化中介机构监管，督促各交易主体归位尽责，支持上市公司通过并购重组提升内生动力，有效应对外部风险和挑战。
 
证监会明确创投基金享受税收政策标准
 
　　据悉，证监会6月19日发布《私募基金监管问答--关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程》，对享受相关税收政策的创业投资基金标准予以明确。
　　证监会表示，根据《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，创业投资基金主要指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资企业成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的私募股权基金。享受该税收政策的创业投资基金除需符合现有的私募基金管理规范外，还应当符合以下条件：一是创业投资基金实缴资本不低于3000万元人民币，或者首期实缴资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在工商注册后5年内实缴资本不低于3000万元人民币；二是创业投资基金存续期限不短于7年；三是创业投资基金管理团队有至少3名具备2年以上创业投资或者相关业务经验的人员负责投资管理运作；四是创业投资基金对单个企业的投资金额不超过该创业投资基金总资产的20%；五是创业投资基金未投资已上市企业，所投资未上市企业上市（包括被上市公司收购）后，创业投资基金所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限；六是创业投资基金未从事担保业务和房地产业务。
　　税务总局相关要求规定，发展改革或证监部门出具的符合创业投资企业条件的年度证明材料应作为主要留存备查资料。对此，证监会表示，要取得证券监督管理部门出具的年度证明材料，需要创业投资基金管理人自行比对创业投资基金是否符合享受税收政策的各项条件。创业投资基金符合相应条件的，基金管理人应当于4月底前提交相关申请。
 
上交所公开科创板股票异常交易行为监控标准
 
　　6月14日，上交所正式发布实施了《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》（以下简称《科创板监控细则》）。《科创板监控细则》中首次公开了科创板股票异常交易行为监控标准。包括虚假申报、拉抬打压股价、维持涨（跌）幅限制价格、自买自卖或互为对手方交易、严重异常波动股票申报速率异常在内的五大类11种典型的异常交易行为，并明确了其交易特征和量化监控标准。
　　上交所表示，公开股票异常交易监控标准，是上交所科创板交易监管工作的一项重大创新，在境内和境外成熟市场尚属首次。此次推进标准公开，主要基于以下四方面考虑。
　　一是提升交易监管规范化水平。上交所一直高度重视并积极推动交易监管工作的规范化。2016年以来，上交所通过发布异常交易典型案例、开展会员合规培训等方式，引导市场明确监管预期。此次在科创板以业务规则形式发布股票异常交易行为监控标准，是进一步提升监管工作透明度，落实优化交易监管总体要求的一项重要举措。
　　二是发挥科创板改革试验田作用。在科创板公开异常交易行为监控标准，不仅是维护科创板市场交易秩序的重要监管制度创新，也是科创板改革试验田作用的充分体现，有助于为主板等其他市场的交易监管积累可推广、可复制的有益经验，进而推动整个资本市场的健康发展。
　　三是落实会员协同监管责任。监控标准向市场公开，为会员开展客户异常交易行为管理及投资者教育工作提供依据，为会员监控系统建设提供规则参考，进一步发挥会员对异常交易行为及时发现、及时制止的作用，推动完善"以监管会员为中心"的交易监管模式。
四是构建规范有序市场环境。监控标准向市场公开，进一步完善异常交易行为的监管体系，有助于投资者进行自我约束，合法合规交易。同时，避免异常交易行为对投资者交易决策产生误导，减少异常交易行为对交易秩序的干扰，构建规范有序的市场交易环境，维护广大投资者的合法权益。
 
全国股转公司发布要约收购业务指引
 
　　据悉，为进一步完善新三板市场功能，为市场主体提供多元化服务，6月14日，全国股转公司发布《挂牌公司要约收购业务指引》《关于实施要约回购制度的公告》。
　　要约收购是由收购人按照同等价格、同一比例等相同的要约条件，面向公司全体股东公开发出购买其所持有股份的收购方式。要约收购属于证券市场的基础性制度安排，通过要约方式进行公司收购，具有收购效率高、平等对待所有股东等特点，有利于促进公司控制权的有序转让，提高资源整合效率。
　　《非上市公众公司收购管理办法》中对新三板市场的要约收购制度有专章规定，相对于上市公司实行强制要约收购制度，新三板实行以自愿要约收购为核心的制度安排；该办法同时对要约收购的主要流程、信息披露，以及各方行为规范做了原则性规定。《挂牌公司要约收购业务指引》是落实《非上市公众公司收购管理办法》中关于要约收购的规定，明确要约收购中履约保证的办理、要约代码的发放、预受要约的申报和撤回等业务环节的落地操作安排。此外，要约收购中涉及履约保证手续的办理、预受股份的临时保管、券款划付等事项，由中国结算进行办理，中国结算北京分公司关于要约收购业务配套登记结算业务指南已制定完成，相关业务指南将适时发布。
　　要约回购是挂牌公司进行股份回购的方式之一，在《挂牌公司回购股份实施办法》中已有明确规定。要约回购涉及的履约保证、股份预受等环节的业务办理，适用《挂牌公司要约收购业务指引》中相应条款的规定，《关于实施要约回购制度的公告》对此做了明确，挂牌公司可以据此开展要约回购。
　　目前，市场各方准备工作正在积极推进。下一步，新三板还将持续推进深化改革各项措施的落地实施，更好地服务于创新型民营中小微企业的发展成长。
 
新三板建立自律监管复核机制
 
　　据悉，为顺应新三板市场发展和改革需求，切实强化交易场所一线监管职责，近日，在落实上位规定、充分总结新三板市场监管实践的基础上，全国股转公司发布实施了《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则》（以下简称《自律监管细则》）和《全国中小企业股份转让系统复核实施细则》（以下简称《复核细则》），对新三板自律管理制度体系进行优化完善，夯实市场规范运行制度基础，进一步提升监管的针对性和有效性，保护市场参与主体的合法权益。
　　强化一线监管职责 适应市场发展需要
　　全国股转公司新制定的《自律监管细则》旨在强化一线监管职责，增加市场分层等考量因素，并回应上位规定和市场发展的监管需求。一是丰富监管"工具箱"。增加了"要求公开更正""要求限期参加培训或考试"等监管措施种类，并根据惩戒强弱程度相应划分为不同档，进一步提高了市场监管的针对性和有效性。二是完善监管对象范围。鉴于《非上市公众公司收购管理办法》规定了收购人的责任和义务，《破产法》等相关法律规定破产管理人应当承担信息披露法律责任，此次修订将收购人和破产管理人纳入监管对象。三是探索分层监管。鉴于新三板挂牌公司股权分散程度差异较大，违规行为的影响和危害程度不同，此次结合市场现有分层安排，做出了差异化监管的探索，并积极研究制定分层违规处置标准，将在市场违规行为的处置实践中逐步推行。四是明确了自律监管措施与行政监管措施的衔接机制，强化了监管合力。五是完善权利救济途径。鉴于纪律处分和部分惩戒性较强且限制监管对象市场参与权利的自律监管措施对监管对象的影响较大，《自律监管细则》发布后，将畅通事前救济途径，而同步发布的《复核细则》进一步明确了复核的范围和复核程序，完善了监管对象的事后救济渠道。
　　促进复核工作公正独立 保障市场主体救济权利
　　为进一步完善新三板自律管理，全国股转公司建立了复核机制，机制运行突出公开、透明、权威，以充分保障市场主体救济权利，主要有三大亮点：一是成立了复核委员会，外部委员主要来自具有市场影响力、执业质量优良的中介机构以及具有丰富投资者保护经验的中证中小投资者服务中心等机构，以保障专业性与权威性；二是明确了复核工作范围，申请人对全国股转公司作出的强制终止股票挂牌审查决定、强制股票终止挂牌决定、纪律处分决定和部分对当事人影响较大的自律监管措施决定等可以申请复核，充分保障自律管理对象的合法权益；三是提高复核工作的透明度，复核委员名单、复核决定均对外公开，保障市场参与主体监督权，共同推动新三板自律管理的高效规范。
　　下一步，全国股转公司将审慎评估自律监管措施和纪律处分的实施情况，不断丰富和完善市场参与主体的救济渠道和救济方式，不断优化新三板自律监管机制，用足用好自身监管手段，明确市场参与主体不愿违规、不敢违规的监管导向，保护市场主体的合法权益，切实提升新三板服务实体经济能力，为后续深化改革措施的推出营造有活力、有韧性的市场环境。
 
中证协发布证券投资咨询机构执业规范
 
　　据悉，为进一步加强对证券投资咨询机构自律管理，促进证券投资咨询机构规范发展，中国证券业协会近日发布《证券投资咨询机构执业规范(试行)》(以下简称《执业规范》)。《执业规范》共分为5章，分别对咨询机构公司治理，设立分支机构，人员资格，业务开展，不正当竞争、廉洁自律等提出规范要求；并要求咨询机构建立合规管理制度，设立合规管理部门，对分支机构设立、人员资格、业务开展及利益冲突防范等进行合规审查；最后明确了协会的自律管理措施。
　　证券投资咨询机构伴随着证券市场发展应运而生，经过二十多年的发展，注册资本、从业人员、业务规模等都有较大幅度增长。咨询机构在普及证券市场知识，加强证券市场信息传播，辅助投资者进行投资管理等方面发挥重要作用。近年来部分咨询机构在注重业务发展的同时，忽视了合规管理和风险控制，违法违规问题时有发生，业务风险不断增加。
　　作为首个规范证券投资咨询机构执业行为的自律规则，《执业规范》明确了咨询机构合规执业的底线要求，同时对法律法规暂未做出规定但对行业发展较为重要的问题做出自律规定。
　　为了规范行业发展，《执业规范》对咨询机构开展投资顾问业务提出具体规范要求，并要求在可能存在利益冲突的业务之间建立信息隔离墙制度，规则通过规定营销、客服人员资格，对投资建议的提供、依据、风险提示、利益冲突防范、适当性管理，以及业务推广、客户回访、不正当竞争、禁止商业贿赂和出租出借业务牌照等提出规范要求，从事营销、客服，且不提供投资建议的业务人员应取得证券从业资格，并预留一年过渡期。
　　《执业规范》明确，通过互联网、自媒体、软件、通讯、社交工具等介质，向客户提供涉及具体证券投资品种或投资组合的投资分析意见、预测、选择建议、买卖时机建议等，并直接或者间接获取经济利益的经营活动，或以互联网、软件、算法、模型（包括人工智能）等将近些年新兴的一些投资咨询方式纳入规范，均属于证券投资顾问业务范畴。
　　在设置"红线"方面，《执业规范》明确，证券投资咨询机构及从业人员在推广证券投资顾问业务时，应当遵守客观、诚信原则，遵守法律法规的规定，禁止虚假、不实、误导性营销宣传，不得存在欺诈客户、向客户承诺确定收益或收益范围、向客户承诺承担投资损失等行为。并要求投资顾问依据证券投资咨询机构的研究报告、证券研究报告以及基于证券研究报告、理论模型、算法模型、分析方法形成专业投资分析意见。
《执业规范》还明确，投资咨询机构应加强对从业人员日常管理，督促从业人员努力钻研业务，不断提高执业水平，重视从业人员素质培养，督促从业人员提升研究能力和执业水平，以工匠精神，摒弃浮躁，回归研究本位。
 
沪伦通启动
 
　　6月17日，沪伦通正式启动。中国证监会和英国金融行为监管局发布了沪伦通《联合公告》，原则批准上交所和伦交所开展沪伦通。
　　《联合公告》列明了实施沪伦通项目需要遵循的原则。沪伦通是上交所和伦交所之间的双向安排，包括东向业务和西向业务两个部分。东向业务是指符合条件的伦交所上市公司在中国境内发行存托凭证（简称中国存托凭证）并在上交所主板上市交易。起步阶段，伦交所上市公司可以其已发行在外的股票为基础证券发行中国存托凭证。西向业务是指符合条件的上交所上市公司在境外发行存托凭证（简称全球存托凭证）并在伦交所主板上市交易。上交所上市公司可以其新增股票为基础证券发行全球存托凭证。
　　《联合公告》要求，上交所和伦交所在各自规则中明确双方上市公司参与沪伦通需满足的条件，东向中国存托凭证发行人应为在伦交所主板上市且进入英国金融行为监管局官方名单高级上市部分的公司，西向全球存托凭证发行人应为上交所主板A股上市公司且其发行的全球存托凭证应进入英国金融行为监管局官方上市名单。后续上交所和伦交所可视沪伦通运行情况和市场需求对发行人范围进行调整。
　　在起步阶段，符合条件的证券经营机构可以开展中国存托凭证和全球存托凭证跨境转换业务。同时，对沪伦通跨境资金实行总额度管理；其中，东向业务总额度为2500亿元人民币，西向业务总额度为3000亿元人民币。开展跨境转换业务的证券经营机构可在对方市场持有不超过等值5亿元人民币的现金和特定投资品种，以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。后续可视沪伦通运行情况和市场需求，调整参与跨境转换的市场主体范围，对总额度和上述资产余额进行调整。
　　《联合公告》指出，存托凭证发行上市遵循主场原则，适用存托凭证发行上市地的法律及规则。基础证券发行人应当同时继续遵守其注册地和基础证券上市地的有关规定。沪伦通下的交易结算活动应当遵循交易结算发生地市场的规定及业务规则。中英监管机构将在尊重各自执法管辖权的前提下，遵照《上海与伦敦市场互联互通机制监管合作谅解备忘录》的安排，加强沪伦通项下的监管和执法合作，以保护两地投资者的合法权益，维护市场秩序，促进两地证券市场的健康发展。
　　另外，上交所上市公司华泰证券发行的沪伦通下首只全球存托凭证（GDR）产品同日在伦交所挂牌开始附条件交易。
 
证监会明确享受税收政策创投基金标准及申请流程
 
　　据悉，2018年5月，财政部、税务总局联合印发《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》，将目前在8个全面创新改革试验地区和苏州工业园区试点的创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业，按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策推广到全国范围实施。2019年6月19日，证监会发布《私募基金监管问答--关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程》，正式明确了享受相关税收政策的创投基金标准。
　　证监会在监管问答中表示，根据《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，创业投资基金主要指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资企业成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的私募股权基金。
　　证监会指出，享受前述税收政策的创业投资基金除需符合中国证监会和中国证券投资基金业协会有关私募基金的管理规范外，应当符合下列六个条件：一、创业投资基金实缴资本不低于3000万元人民币，或者首期实缴资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在工商注册后5年内实缴资本不低于3000万元人民币；二、创业投资基金存续期限不短于7年；三、创业投资基金管理团队有至少3名具备2年以上创业投资或者相关业务经验的人员负责投资管理运作；四、创业投资基金对单个企业的投资金额不超过该创业投资基金总资产的20%；五、创业投资基金未投资已上市企业，所投资未上市企业上市（包括被上市公司收购）后，创业投资基金所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限；六、创业投资基金未从事担保业务和房地产业务。
　　证监会指出，创业投资基金管理人应当自行比对创业投资基金是否符合享受税收政策的各项条件。创业投资基金符合相应条件的，基金管理人应当于4月底前，通过中国证监会外网监管门户（网址：neris.csrc.gov.cn/portal）"私募税收优惠"模块提出申请（基金管理人账号由证监局在外网监管门户创设），按照《享受税收政策的创业投资基金证明材料申请表》内容填写相关信息，扫描并上传相关材料。
　　证监局收到申请后，根据日常监管情况以及中国证券投资基金业协会自律管理情况，基金注册地证监局应自接收申请后20个工作日内（基金管理人补充申请的时间不计算在内），为符合中国证监会规定条件的申请机构出具享受创业投资企业税收政策的年度证明材料。中国证监会及其派出机构将对创业投资基金投资运作情况及享受税收政策资格情况进行抽查。
 
国务院部署推进城镇老旧小区改造
 
　　据悉，国务院总理李克强6月19日主持召开国务院常务会议，部署推进城镇老旧小区改造，顺应群众期盼改善居住条件；确定提前完成农村电网改造升级任务的措施，助力乡村振兴。
　　会议指出，按照中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，积极做好"六稳"工作，稳投资是重要方面。要找准切入点，抓住既能满足群众期盼、有利于拓展内需促消费、又不会导致重复建设的重大项目，扩大有效投资，努力实现稳增长、调结构、惠民生的一举多得之效。
　　会议认为，加快改造城镇老旧小区，群众愿望强烈，是重大民生工程和发展工程。据各地初步摸查，目前全国需改造的城镇老旧小区涉及居民上亿人，量大面广，情况各异，任务繁重。会议确定，一要抓紧明确改造标准和对象范围，今年开展试点探索，为进一步全面推进积累经验。二要加强政府引导，压实地方责任，加强统筹协调，发挥社区主体作用，尊重居民意愿，动员群众参与。重点改造建设小区水电气路及光纤等配套设施，有条件的可加装电梯，配建停车设施。促进住户户内改造并带动消费。三要创新投融资机制。今年将对城镇老旧小区改造安排中央补助资金。鼓励金融机构和地方积极探索，以可持续方式加大金融对老旧小区改造的支持。运用市场化方式吸引社会力量参与。四要在小区改造基础上，引导发展社区养老、托幼、医疗、助餐、保洁等服务。推动建立小区后续长效管理机制。
　　会议指出，新一轮农村电网改造升级工程自2016年实施以来，完成了农村机井通电、贫困村通动力电等任务，改善了农村生产生活条件，带动了农村消费。下一步，一是各地和电网企业要加大工作力度，确保今年以省为单位，提前一年完成"十三五"规划明确的全部改造升级任务。进一步缩短企业获得电力时间，优化营商环境。二是今年相关中央预算内投资全部用于贫困地区电网改造升级，并提高中央资本金比例。重点推进"三区三州"、抵边村寨等农网改造建设攻坚，确保明年上半年完成。三是建立农网供电监测评价体系，将机井通电纳入电网企业日常服务范围，提高农村电力服务水平。
 
三部门印发《食品药品监管补助资金管理暂行办法》
 
　　据悉，为了规范和加强食品药品监管补助资金管理，提高资金使用效益，根据有关法律法规及预算管理制度规定，财政部、市场监管总局、药监局日前发布《食品药品监管补助资金管理暂行办法》。
　　《办法》共18条，未分章节，对补助资金的定义、部门职责、分配下达和监督管理等事项作了全面规定。
　　一是明确了补助资金的定义和开支范围。补助资金是中央财政通过专项转移支付安排，用于支持地方市场监管、药品监管部门实施食品药品监管和能力建设的补助资金。开支范围主要包括食品药品监管、抽查检验等工作支出，以及仪器设备购置运维、人员队伍建设等能力建设支出。
　　二是规定了部门职责。财政部负责分配下达补助资金预算，组织全过程预算绩效管理并指导地方加强补助资金管理；市场监管总局、药监局负责审核省级区域绩效目标，组织并指导地方实施预算绩效管理和项目实施；地方财政、市场监管、药品监管部门负责编报本行政区域绩效目标并统筹使用补助资金，具体实施预算绩效管理等。
　　三是规范了补助资金的分配下达。补助资金采取因素法分配，并明确了分配因素、权重和具体计算公式。同时，根据预算法等预算管理规定，明确了绩效目标申报和补助资金下达程序与时限，以及资金支付、结转结余管理和政府采购规定等。
　　四是加强了预算绩效管理等监管措施。地方各级财政、市场监管、药品监管部门和补助资金使用单位，对补助资金具体实施预算绩效管理，按照下达的绩效目标组织预算执行，做好绩效监控和绩效评价，并加强绩效评价结果应用。财政部、市场监管总局、药监局对地方实施预算绩效管理情况进行抽查。财政部各地监管局按照工作职责对补助资金进行监管。相关部门及其工作人员违法违纪的，应依法追究法律责任。
　　根据巡视、审计要求，《办法》聚焦防范化解专项资金分配和使用风险，规定了一些重要制度措施。一是在分配因素中选取人口、地域面积、抽查检验任务量等相对客观的因素并加大权重，同时详细规定了计算公式，能够准确测算出各省、自治区、直辖市的分配金额，避免了资金分配的主观随意性，有利于保持资金分配的稳定性、连续性，充分调动地方积极性。二是对补助资金开支范围作正面规定的同时，明确了禁止性规定，包括不得用于基本建设、三公经费、外事费、工资性支出、罚款、捐款、赞助、投资等，增加了资金使用和监督检查的针对性和可操作性。三是建立补助资金的退出机制，明确补助资金实施期限为5年，届时将根据国务院有关规定及食品药品监管的形势需要评估确定是否继续实施和延续期限。这对于通过建立健全专项转移支付评估机制，加大评估结果的应用，促进资金投入的科学、规范、公平、有效，具有重要意义。
 
政策要闻
 
　　▲新修订外商投资准入负面清单6月底前发布
 
　　据悉，商务部新闻发言人高峰6月20日在商务部例行新闻发布会上表示，6月底之前，中国政府将发布新修订的全国和自贸试验区外商投资准入负面清单，将进一步扩大对外开放的领域。
　　在今年3月举行的博鳌亚洲论坛2019年年会上，中国政府宣布将进一步放宽外资市场准入，今年6月底之前，将再次修订发布外商投资准入负面清单、自由贸易试验区外商投资准入负面清单、鼓励外商投资产业目录。
　　高峰表示，目前，我们正在积极推进相关修订工作，修订后的清单将于6月底之前公布。我们将继续深入研究外商投资企业提出的合理关注和问题，加大改革力度，努力为投资者营造更加稳定、公平、透明、可预期的投资环境。
 
▲十部门发文全面推开行业协会商会与行政机关脱钩改革
 
　　据悉，根据《中共中央办公厅 国务院办公厅关于印发〈行业协会商会与行政机关脱钩总体方案〉的通知》要求，经党中央、国务院同意，国家发展改革委、财政部等十部门日前就全面推开行业协会商会与行政机关脱钩改革提出意见。
　　意见明确了改革主体和范围。脱钩的主体是各级行政机关与其主办、主管、联系、挂靠的行业协会商会。其他列入公务员法实施范围和参照公务员法管理的单位与其主办、主管、联系、挂靠的行业协会商会，参照本意见执行。
　　同时具有以下特征的行业协会商会纳入脱钩范围：会员主体为从事相同性质经济活动的单位、同业人员，或同地域的经济组织；名称以"行业协会"、"协会"、"商会"、"同业公会"、"联合会"、"促进会"等字样为后缀；在民政部门登记为社会团体法人。
　　列入脱钩名单的全国性行业协会商会，必须按规定要求和时限完成脱钩。暂未列入脱钩名单的全国性行业协会商会，暂时实行业务主管单位和登记管理机关双重管理，同时按照去行政化的要求，加快推进相关改革。
　　意见还明确了改革具体任务，涵盖了机构分离、职能分离、资产财务分离、人员管理分离、党建外事等事项分离等方面。
此外，意见要求全面加强行业协会商会党建工作、完善综合监管体制。
 
▲两部委宣布降低部分行政事业性收费标准
 
　　6月20日，国家发改委和财政部联合发布《关于降低部分行政事业性收费标准的通知》，宣布自2019年7月1日起，降低无线电频率占用费、出入境证照类收费、商标注册收费等部分行政事业性收费标准。
　　根据通知，为鼓励新技术新业务的发展，对5905-5925MHz频段车联网直连通信系统频率占用费标准实行"头三年免收"的优惠政策。即自频率使用许可证发放之日起，第一至第三年（按财务年度计算）免收无线电频率占用费；第四年及以后按照国家规定的收费标准收取频率占用费。
　　在省（自治区、直辖市）范围使用的5905-5925MHz频段车联网直连通信系统，按照15万元/MHz/年收取；在市（地、州）范围使用的，按照1.5万元/MHz/年。使用范围在10个省（自治区、直辖市）及以上的，按照150万元/MHz/年收取；使用范围在10个市（地、州）及以上的，按照15万元/MHz/年收取。
　　同时，降低223-235MHz频段电力等行业采用载波聚合的基站频率占用费标准，由按每频点（25kHz）每基站征收改为按每MHz每基站征收，即由现行800元/频点/基站调整为1000元/MHz/基站。
 
▲证监会发布修订后的期货公司监督管理办法
 
　　据报道，证监会近日发布修订后的期货公司监督管理办法。该修订办法此前已在2019年3月1日至3月31日公开征求意见。
　　最新发布的办法主要修订了5个方面。一是提高期货公司主要股东，尤其是控股股东、第一大股东的资格条件要求，明确其持续经营时间、经营能力要求等。二是强化期货公司股东义务，增加实控人与关联人关联交易的监管要求，完善重大事项报告规则。三是完善期货公司境内子公司及境外经营机构的管理，实现风险管理全覆盖。四是完善期货公司对开户和交易行为的管理要求。五是完善期货公司信息系统管理规定，明确期货公司信息系统合规运行的制度要求。
同时，期货公司行政许可服务指南也一并发布。
 
▲大商所上调铁矿石期货涨跌停板幅度和交易保证金
 
　　据悉，大连商品交易所（下称"大商所"）6月14日发布通知，提高铁矿石品种涨跌停板幅度和最低交易保证金。自2019年6月18日结算时起，铁矿石期货1909合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整为8%和10%。
　　据了解，为严格防控市场风险，大商所自5月30日起提高了铁矿石期货相关合约手续费的标准，此次再度上调涨跌停板幅度和最低交易保证金标准，以防控可能出现的恶意炒作、扭曲价格等行为，引导投资者理性参与市场，促进期货功能发挥，进而维护市场稳定发展大局。
 
　　▲发改委将聚焦关键领域和薄弱环节推动制造业持续健康发展
 
　　6月17日，国家发展改革委新闻发言人孟玮表示，制造业是我国国民经济的支柱，也是产业链条中创造价值、吸纳就业和带动生产性服务业等其他行业发展的一个关键的环节。下一步发改委将聚焦关键领域和薄弱环节，推动制造业的持续健康发展。
　　一个方面，要提升产业链的核心竞争力。要加快重大科技基础设施建设，建设战略性新兴产业的策源地，培育世界级先进制造业集群，加大关键基础材料、核心基础零部件、先进基础工艺、产业技术基础等研发的力度。
　　二是落实好财税和金融政策。切实将降低增值税税率和工业电价的政策惠及到制造业企业，落实社会保险费率的降低政策。深化股票发行制改革，完善科创板相关制度安排。
　　三是营造有利于创新创业创造的环境。在创新创业创造环境方面，要坚决破除各种不合理的门槛和限制，在市场准入、审批许可、招标投标等方面要打造公平竞争的环境，进一步深化投资领域"放管服"改革，推进投资项目承诺制改革。
　　四是继续推动化解过剩产能。用市场化、法制化手段巩固去产能的成果，引导产能过剩的行业转型，要稳妥有效淘汰安全和环保不达标的落后产能，防范无效产能重新进入市场，从而推动产业的转型升级。
 
国资改革
 
国资授权经营体制改革进入实操落地期
 
　　据悉，颇受舆论关注的国有资本授权经营体制改革进入到实操落地期，改革的红利或将逐渐释放。继《改革国有资本授权经营体制方案》（以下简称《方案》）出台一个月后，《授权放权清单2019年版》（以下简称《清单》）6月初对外发布，将分类开展授权放权，并要求中央企业的集团公司要对所属企业同步开展授权放权。
　　国务院发展研究中心研究员贾涛日前在接受媒体采访时指出，《方案》和《清单》是进一步深化国资国企改革的关键性政策，指导思想是“坚持政企分开政资分开，依法确立国有企业的市场主体地位，最大限度减少政府对市场活动的直接干预”，如果落实到位将对释放国企活力发挥不可低估的作用。《清单》对《方案》的落实与细化，较好地体现了“该放的放权到位、该管的管住管好”，体现了“出资人代表机构加快转变职能和履职方式，切实减少对国有企业的行政干预”。
　　分类分层推进
　　随着《清单》的对外披露，国有资本授权经营体制改革的细节浮出水面。
　　4月19日，《方案》明确提出分类开展授权放权等改革要求，6月3日对外披露的《清单》明确5大类、35项授权放权事项，包括规划投资与主业管理（8项）；产权管理（12项）；选人用人（2项）；企业负责人薪酬管理、工资总额管理与中长期激励（10项）；重大财务事项管理（3项）等。
　　国务院国资委相关负责人表示，与2017年发布的《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》和《国务院国资委出资人监管权力和责任清单（试行）》相比，《方案》更加明确相关条件和程序，确保授权放权落实落地；更加聚焦企业的重点关切，确保授权放权激发活力；更加强化分类授权，确保授权放权精准到位。
　　中国社会科学院大学管理学院执行院长柴宝勇指出，《清单》表明国资委进一步减少对国有企业的直接干预，主要通过制度供给、政策调节等方式来管理国有企业，让国有企业发展更加遵循市场经济的规律，在市场经济中占据主体地位，也有利于国有企业内部治理模式的完善。同时，国资委作为国有资产的所有者进一步加强对国有资产的监管，也有利于国有资产的保值增值。
　　《清单》中位列首位的是中央企业审批所属企业的混合所有制改革方案，同时对商业一类和部分符合条件的商业二类中央企业实施工资总额预算备案制管理。
　　贾涛认为，《清单》中非常值得关注与肯定的一点是明确了《方案》中提出的“出资人代表机构与国家出资企业之间权责边界”，国资委只管到央企集团层面，央企集团之下的子企业层面，由央企自行管理，体现了“该放的放权到位”。“主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，主要承担重大专项任务的子企业除外”，体现“该管的管住管好”。在市场化薪酬方面，《清单》明确“支持中央企业所属企业市场化选聘的职业经理人实行市场化薪酬分配制度”“参考境内市场同类可比人员薪酬价位”这一点非常关键，在薪酬方面与“市场同类人员”可比，才能吸引、留住优秀人才，才能使竞争更加公平。
　　利好有望逐步释放
　　《清单》对外进入实施期后，一些利好将有望逐步释放。
　　中国建材集团董事长、党委书记，中国企业改革与发展研究会会长，中国上市公司协会会长宋志平认为，《清单》是《方案》实操层面的重要文件，对企业健全有效制衡的公司法人治理结构，形成灵活高效的市场化经营机制，成为真正的市场主体，具有重要的指导意义。他表示，中国建材集团作为国有资本投资公司试点企业，也将制订相应的授权放权清单，对董事会运作规范、市场化程度较高的企业充分授权，“层层松绑”，把授权放权落实到各级子企业或经营主体上，全面激发微观主体活力。
　　华润集团新闻发言人表示，长期以来，华润受制于境外企业身份，在对内地投资中受制于行业准入、股权比例、会计及税务准则等因素，限制了自身优势的发挥和产业布局的展开。该规定出台后，为华润在大湾区积极布局、大力发展战略性新兴产业、新动能产业创造了有利条件，同时，也有利于缩减因境外企业身份而必须设置的公司，通过企业压件减轻税务负担。
　　《方案》明确要求，“该放的放权到位，该管的管住管好”。国资委的相关负责人透露，在授权放权的同时，国资委将着力强化监督监管，加大事中事后监管力度，加快推进信息化建设和持续完善实时在线的国资监管系统，强化对“三重一大”决策等重大关键事项的监督监管。要建立并严格执行上下贯通的责任追究机制，切实维护国有资产安全，坚决防止国有资产流失，确保授权与监管相结合、放活与管好相统一。
　　“《清单》的出台标志着落实国有资本授权经营体制改革迈出了重要步伐，但分类开展授权放权工作本身也是一个持续推进、动态调整、逐步深化的过程。国资委将加强跟踪督导，定期评估授权放权的执行情况和实施效果，采取扩大、调整或收回等措施动态调整授权事项和授权范围。对于获得授权但未能规范行权或出现重大问题的企业，国资委将督促企业作出整改，根据情况收回相应的权利，定期对《清单》内容进行更新，不断提高针对性和有效性。”他说。
　　贾涛指出，下一步首先是落实好《清单》的内容，“层层松绑”；其次是央企层面确实要加强行权建设，“由企业主经营决策的事项归位于企业”，央企层面要自主决策、自主负责，加强自主经营的能力；再次，国资委“加强事中事后监管”与“建立动态调整机制”也是一项自我调整与挑战，需要在实践中不断探索、总结并加以完善。
 
自主创新
 
河北省稀土功能材料制造业创新中心落户雄安
 
　　据河北雄安新区6月19日披露，河北省稀土功能材料制造业创新中心成立大会已于18日在北京举行，该中心落户河北雄安新区。
　　稀土在航空、航天、电子信息、钢铁、有色金属、机械制造、石油化工等行业用途广泛，有工业"维生素"的美称。我国拥有丰富的稀土资源，但在稀土新材料和高端应用产业发展方面仍有较大空间。
　　此次成立的河北省稀土功能材料制造业创新中心，组建单位为河北雄安稀土功能材料创新中心有限公司，以稀土领域的6家央企、7家上市公司为核心股东。该公司还联合60余家重点企业、高校和科研院所成立"国家稀土功能材料创新战略联盟"，涵盖稀土领域70%的重点实验室、工程研究中心等国家级研发平台。创新中心专家委员会由60余名稀土科技、产业等领域的著名专家和学者组成，其中中国工程院、中国科学院院士21名，原中国工程院副院长干勇院士担任委员会主任，屠海令、张洪杰、严纯华、李卫和黄小卫5位院士担任副主任。
　　据透露，下一步创新中心将按照"实体公司+战略联盟+专家委员会"的创新平台组建模式，推动构建创新资源高度集聚、组织结构开放多元、运行机制灵活高效的新型稀土功能材料协同创新载体，打造以京津冀为核心，辐射全国的世界级稀土先进制造业集群，并努力升级为国家稀土功能材料制造业创新中心，推动我国从稀土资源优势向产业优势最终向战略优势转化。
　　事实上，我国稀土主要产地包头和赣州早就形成了相应的稀土产业聚集区。2017年，包头市成立稀土新材料产业园区，全力推动稀土新材料产业规模化，加快发展稀土终端应用产业。永磁、储氢、抛光、催化等功能材料产业链不断延伸，在航天航空、磁制冷、储氢电池、节能环保等领域形成了一大批具有自主知识产权的稀土应用产品，改变了稀土产业"挖土卖土"的粗放型发展模式。
　　赣州经济技术开发区最新数据显示，稀土新材料产业快速增长，今年1-4月实现营业收入30.6亿元，同比增长15.12%。上市企业金力永磁是这些企业的代表之一。下一步，赣州经开区将积极对接融入"中国稀金谷"建设，以发展稀土新材料产业链为核心，不断强链、延链、补链；以发展高附加值的深度加工和应用产品为重点，进一步完善公共服务平台建设，建立产学研相结合的长效机制；以引进高科技含量、高产业关联度、高投入强度、高产出密度的深加工及应用产品为突破口，促进稀土新材料产业不断集聚、产业水平不断提升。
 
安徽省出台新政支持科技型初创企业发展
 
　　据悉，安徽省政府办公厅日前正式印发《支持科技型初创企业发展若干政策》，从加强培育孵化、促进技术创新、激励人才培养引进、加强融资支持、营造发展环境等五个方面提出了20条具体政策支持科技型初创企业发展。
　　在促进技术创新方面，支持加大研发投入，支持科技团队创业，促进科技资源共享，便利科技项目申报。每年审核选择一批携带具有自主知识产权的科技成果，在皖创办公司或与省内企业共同设立公司，开展科技成果转化活动的科技团队，在市、县（市、区）先行投入支持的基础上，省以股权投资或债权投入方式，分A、B、C三类，分别给予1000万元、600万元、300万元支持。
　　在加强融资支持方面，发挥省级种子投资基金作用，发挥省级风险投资基金作用，创新基金管理，完善融资担保体系，设立省股权托管交易中心科创板。
 
青年创新创业联盟在杭州成立
 
　　6月14日，在中国科学技术协会的倡议推动下，国内多家创新创业团体联合发起成立"青年创新创业联盟"，并在杭州共同发布联盟成立宣言。
　　据介绍，共同发起"青年创新创业联盟"的创新创业团体包括城市创新创业服务联盟、创青春-中关村U30、深圳湾创新孵化投资联盟、上海蚂蚁创客小镇等9家创新创业服务组织。联盟将着力鼓励更多青年群体投身创新创业，最大限度释放全社会创新创业创造动能，通过创新创业创造服务社会，着力弘扬有利于创新创业的社会文化。
 
中石化两个创新研发中心在京成立
 
　　据中国石化披露，近日，中国石化汽车轻量化非金属材料创新中心、化工过程强化技术联合研发中心成立，第一次联席会议在北京化工研究院召开。
　　汽车轻量化是指采用现代设计方法和有效手段对汽车产品进行优化设计，或使用新材料在确保汽车综合性能指标的前提下，尽可能降低汽车产品自身重量，以实现减重、节能、减排、安全的目标。汽车轻量化非金属材料创新中心由北京化工研究院联合清华大学、四川大学、中国纺织科学研究院有限公司等4家单位共同组建。
　　化工过程强化，是通过采用新设备和新工艺，显著提升传递过程速率或反应过程速率，最大限度发挥化学系统潜能，从而大幅度减小设备尺寸、提高产能、降低能耗物耗和废物产生的化工过程技术。化工过程强化技术联合研发中心由北京化工研究院、中石化炼化工程集团洛阳技术研发中心、清华大学（化学工程联合国家重点实验室）等8家成员单位组建。
　　据悉，上述两个中心将聚焦中石化集团"基础+高端"发展战略，采用"产学研用"联合攻关模式，开发引领和支撑性技术。同时，进一步优化创新资源，提升协同创新的科研驱动力，打造开发国际一流技术、建设一流装备和培养一流人才的科研平台。
 
节能减排
 
中央印发生态环保督察工作规定
 
　　据悉，中共中央办公厅、国务院办公厅6月17日印发《中央生态环境保护督察工作规定》（下称《工作规定》），明确中央实行生态环境保护督察制度，设立专职督察机构，对省、自治区、直辖市党委和政府、国务院有关部门以及有关中央企业等组织开展生态环境保护督察。
　　中央生态环境保护督察包括例行督察、专项督察和"回头看"等。
　　《工作规定》明确，原则上在每届党的中央委员会任期内，应当对各省、自治区、直辖市党委和政府，国务院有关部门以及有关中央企业开展例行督察，并根据需要对督察整改情况实施"回头看"；针对突出生态环境问题，视情组织开展专项督察。
　　中央生态环境保护督察实施规划计划管理。五年工作规划经党中央、国务院批准后实施。年度工作计划应当明确当年督察工作具体安排，以保障五年规划任务落实到位。
　　《工作规定》提出，成立中央生态环境保护督察工作领导小组，负责组织协调推动中央生态环境保护督察工作。领导小组组长、副组长由党中央、国务院研究确定，组成部门包括中央办公厅、中央组织部、中央宣传部、国务院办公厅、司法部、生态环境部、审计署和最高人民检察院等。中央生态环境保护督察办公室设在生态环境部，负责中央生态环境保护督察工作领导小组的日常工作，承担中央生态环境保护督察的具体组织实施工作。
　　中央生态环境保护例行督察的督察对象包括：省、自治区、直辖市党委和政府及其有关部门，并可以下沉至有关地市级党委和政府及其有关部门；承担重要生态环境保护职责的国务院有关部门；从事的生产经营活动对生态环境影响较大的有关中央企业；其他中央要求督察的单位。
　　此前开展的第一轮中央生态环境保护督察及其"回头看"，推动解决14万多件群众身边的生态环境问题。第二轮中央生态环境保护督察即将启动。第二轮中央生态环境保护督察将国务院有关部门和央企也纳入督察范围。
 
可再生能源发展专项资金管理调整
 
　　近日，财政部连续发布《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》（财建〔2019〕275号）以及《关于<可再生能源发展专项资金管理暂行办法>的补充通知》，对可再生能源发展专项资金和可再生能源电价附加补助资金管理作出重大调整。
　　《可再生能源电价附加补助资金预算的通知》指出，资金拨付时，应优先保障光伏扶贫、自然人分布式光伏、公共可再生能源独立电力系统等涉及民生的项目，确保上述项目补贴资金足额及时拨付到位。对于光伏扶贫项目中的村级电站和集中电站，补贴资金由电网企业或财政部门直接拨付至当地光伏扶贫收入结转机构，由扶贫主管部门监督足额拨付至光伏扶贫项目所在村集体，集中电站按照其扶贫容量拨付补贴资金。
　　同时发布的还有《可再生能源电价附加资金预算汇总表》，本次补助资金合计81.08亿元，其中风力发电补助42.39亿元，光伏发电补助30.83亿元，生物质能发电补助1.05亿元，公共可再生能源独立系统补助6.81亿元。
财政部6月19日发布《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》的补充通知，可再生能源发展专项资金实施期限为2019至2023年。其中，“十三五”农村水电增效扩容改造中央财政补贴于2020年政策期满后结束。财政部根据国务院有关规定及可再生能源发展形势需要等进行评估，根据评估结果再作调整。根据《通知》显示，农村水电具体奖励额度按以下方式明确：某地奖励额度=奖励标准×某地改造后电站装机容量（含生态改造新增）奖励标准为东部地区700元/千瓦、中部地区1000元/千瓦、西部地区1300元/千瓦。以河流为单元，中央财政奖励资金不得超过该单元农村水电增效扩容改造总投资的50%（生态改造费用纳入改造总投资）。可再生能源发展专项资金支持煤层气(煤矿瓦斯)、页岩气、致密气等非常规天然气开采利用。2018年，补贴标准为0.3元/立方米。自2019年起，不再按定额标准进行补贴。按照“多增多补”的原则，对超过上年开采利用量的，按照超额程度给予梯级奖补；相应，对未达到上年开采利用量的，按照未达标程度扣减奖补资金。同时，对取暖季生产的非常规天然气增量部分，给予超额系数折算，体现“冬增冬补”。
 
七部门联合印发《绿色高效制冷行动方案》
 
　　据悉，为加快生态文明建设，促进绿色消费，推动高质量发展，积极参与全球环境治理，国家发改委、工信部、财政部、生态环境部、住建部、市场监管总局、国管局等七部门6月13日联合印发《绿色高效制冷行动方案》（简称《方案》）。《方案》提出，以市场主导、政府引导，标准先行、统筹推进，提升增量、优化存量为原则，大幅提高制冷能效和绿色水平，扩大绿色产品供给，壮大绿色消费市场，实现制冷行业高质量发展、绿色发展，满足人民日益增长的美好生活需要。
　　《方案》提出，到2022年，家用空调、多联机等制冷产品的市场能效水平提升30%以上，绿色高效制冷产品市场占有率提高20%，实现年节电约1000亿千瓦时。到2030年，大型公共建筑制冷能效提升30%，制冷总体能效水平提升25%以上，绿色高效制冷产品市场占有率提高40%以上，实现年节电4000亿千瓦时左右。
　　《方案》提出，严厉打击产品能效虚标、认证检测作假、虚假宣传等行为，增大制冷产品抽查力度。完善监督抽查结果公布制度，将抽查检查结果和行政处罚信息纳入国家企业信用信息公示系统和全国信用信息共享平台，实行联合惩戒。强化质量责任追究机制，严格问责追责，不符合强制性能效标准的产品由生产企业限期召回，责令情节严重的企业停产整顿。加大对制冷产品回收处理的监管，规范废旧制冷产品和制冷剂的回收、拆解和再利用。鼓励消费者监督、第三方监督、企业互查等社会监督，规范市场行为，加大消费者合法权益的保护力度。
 
山东将加快推进分散式风电发展
 
　　据山东省能源局相关负责人日前介绍，从今年开始，山东将加快推进分散式风电发展，促进能源结构调整优化，使山东从风力资源大省向风能利用大省转变。
　　他介绍，与集中式风电项目相比，分散式风电是指所产生电力可自用，也可上网，能在配电系统平衡调节的风电项目。根据初步测算，山东风能资源可开发规模超过3000万千瓦，具备较大的开发利用价值。
　　为促使分散式风电规范发展，山东提出，发展分散式风电要坚持开发建设规划与土地利用、乡村发展、生态保护、电网建设等相关规划有效衔接，合理确定开发规模与布局。同时，分散式风电不得占用永久基本农田，开发建设分散式风电不能侵占生态保护红线划定区域。
　　考虑风力发电存在不稳定的特点，山东提出，坚持消纳优先、就地利用、创新驱动、多能互补的原则。以电网接入与消纳条件为前提，优化电源布局，合理控制开发节奏。此外，通过完善政策体系和电力交易机制，形成有利于分散式风电消纳的体制机制。
 
专家论坛
 
普惠金融投资人的价值取向
 
FT中文网6月19日刊发上海交通大学上海高级金融学院教授邱慈观撰写的文章指出，当普惠金融因扩规资金需求而要兼顾盈利时, 它不免与社会使命相抵触，如何在盈利与公益间维持平衡，是小微金融机构及其投资人都要面对的问题。
　　以“微金融、惠民众”为诉求、以强化金融渠道为目标的P2P借贷平台，在多间平台倒闭及查封后，大批投资人血本无归。正经经营的这类公司虽亦不少，但爆雷事件频发后，网路贷、消费贷的形象重创，连普惠金融也遭鱼池之殃。此时，与普惠金融及其投资人相关的一些问题，又重新浮出，诸如：金额微小就算普惠金融吗？易于取得就算普惠金融吗？还是，普惠金融有特别的价值取向？这种取向会造成普惠金融的投资人有特别要求吗？
　　普惠金融又称小微金融，由其英文microfinance可知，金额微小绝对是界定特质之一，而无论所涉商品是贷款、转账、支付、储蓄、保险或租赁，都须具备这项特质。以贷款额言，国际上以“2.5倍指标”来判断某笔贷款是否合规，而当贷款金额远高于当地人均所得之2.5倍时，就不能算是微额贷款（microloan）。
　　但金额只是普惠金融的界定特质之一，当商品金额微小但服务渠道不足时，仍未达普及化标准。渠道不足问题，有些源于地理障碍，有些源于人为制度。前者包括因群山峻岭、地势险恶而造成的金融阻绝，而后者包括因法规要求、思维模式而形成的金融限制。有关于此，互联网、大数据、金融科技的出现，的确化解了先前存在的部分阻碍，也强化了金融渠道的可触达性。因此，许多原本被传统金融所摒除者，如今透过手机APP就能便捷地取得金融商品，包括消费贷。金额数千元的消费信贷，无论在金额上、易取得性上，都符合普惠金融的前两项界定特质，但它是普惠金融吗？
　　当消费贷以置入性营销方式，诱惑年轻人先买后付，讯息会在消费者心中沉淀、发酵，以至改变行为，最终加剧消费波动。从经济学上消费理论的视角看，消费的过度波动化违反了理性消费行为，对个人及总体经济都有负面影响。更何况，现金贷常以操纵讯息的方式获客，以高利贷方式谋利，以胁迫方式催收，这些作法违反伦理，还能与普惠搭边吗？
　　事实上，普惠金融从开始出现，就不以利润极大化为价值取向。早期的普惠金融机构明显地公益导向，涉入者普遍为非营利组织，初心单纯，无论是资金供给方（如捐赠者、赞助者）或运营参与方（如高管、信贷员），都致力于强化金融渠道、助益经济发展的社会使命。这情况从1970年代开始持续了近三十年，直到二十、二十一世纪之交才发生改变，理由与商业资金的引入有关，其中包括银行客户存款、股权债权投资、私募资本等。普惠金融的商业化，与先前因资金瓶颈而发展停滞有关，但小微金融机构针对所引入商业资金须做相应改变，其中包括改制营利、股东分红等，而这些改变平添了组织目标的复杂度。
　　当普惠金融因扩规资金需求而需兼顾盈利时, 它不免与社会使命有所抵触，而如何在盈利与公益之间维持精致的平衡，形成小微金融机构本身及其投资人都要面对的问题。
　　就小微金融机构本身，组织学专家认为，它们应是混合型组织（hybrid organization），融合了商业与公益两种形式，而兼顾金融机构依循的商业机构逻辑与公益组织依循的社会发展机构逻辑。每个领域都有一套被其成员视为当然的“机构逻辑”，而这套想法与做法也形成该领域活动的指导方针。譬如，传统银行有一套放款流程，透过贷款来从客户获利，社会福利组织有一套资助流程，透过它来对弱者扶持，而两种流程都分别被领域下成员所接受。但是，当小微金融机构须融合两套想法及做法时，它要盈利又要普及金融，则组织活动须同时涉及商业与公益，信贷员须同时有银行专业且能关切弱者，其中必然存在一定困难。
　　普惠金融如何落实双重价值取向，学者对此相当关注，不仅进行研究，且将成果形成专文。譬如，哈佛大学教授以波利维亚的Los Andes及BancoSol两间小微金融机构为例，以深度结构式访谈，解析混合型组织须如何培养信贷员，才能令其成功地融合盈利与公益两种价值取向。
　　普惠金融的双重身份，对其股东及出资人也成立，理由明显：唯独同时兼顾盈利及公益两种价值的出资人，才愿投资双重目标导向的组织。当股东只追求盈利时，他会驱使小微金融机构也以此为追求，造成另一目标被忽视、甚至被放弃。
　　在普惠金融投资人的双重价值取向方面，相关文献很多，但常属“双底线投资”的广泛范围，未必单独针对普惠金融。“双底线”是相对“单底线”而言，当盈利取向、追求财务回报的传统投资人被冠以“单底线”时，同时追求财务回报与社会回报者就形成了“双底线”。
　　双底线价值取向，有应然层意义，亦有实然层意义。就前者言，当小微金融机构以盈利主导时，会因偏离社会使命而遭投资人贬斥。反之，当小微金融机构以公益主导时，会因欠缺财务持续性而遭投资人贬斥。贬斥是依标准而评判行为的正当性，因而反映了投资人的价值取向。就后者言，实然层涉及具体作法，特别是针对同时追求两种回报的投资人，金融中介是否以盈利与公益并重的标准挑选投资标的，以落实其受托人职责。
　　现实世界里，欧美市场上有多只依双底线标准形成的普惠金融基金，公募私募都有，其中有单一债权的，有单一股权的，亦有股债混合的。瑞士蓝色果园基金公司所发行的普惠金融基金（BlueOrchard Microfinance Fund, BOMF），是其中历史最悠久的一只，也为后继金融中介如何落实投资人的双底线标准提供了指导。
　　BOMF启动于1998年, 以投资三年期以下债权的方式，把资金导入亚、非、中南美洲多间国家的小微金融机构，投资人以机构法人及高净值个人为主，最低投资门槛为一万美元。为确保能投资在高质量的小微金融机构，BOMF拟订了相当高的挑选标准，包括以下四项：具三年可追踪记录、有一百万美元以上资产、达运营财务自主性、有经审计的财务报表等。只有符合这些要求的小微金融机构，才能进入下一轮的审核环节。
　　BOMF以双底线投资人为募资对象，而就其所追求的两种回报，分别界定了财务绩效与社会绩效的关键评量指标的（KPI）。BOMF用以衡量投资之财务绩效的KPI，乃基金行业所普遍使用者，包括年化回报率、波动率、夏普比率、全球股市相关系数等。BOMF用以衡量投资之社会绩效的KPI，系普惠金融行业所普遍认同者，涉及金融深度及广度的两套指标，以反映BOMF投资标的之触达性。金融深度指标包括团体贷款占比、女性贷户占比、涉农贷占比、平均贷款额等。团体贷款系放款机构性为解决穷人欠缺抵押品问题所使用的另类方式，而女性及三农常属金融渠道不足的弱者，故当团体贷款、女性贷户、涉农贷等三项占比愈高时，金融触达性愈深。平均贷款额是另一项能反映贷款之弱势程度的指标，当金额愈低时，放款组织的金融触达性也愈深。金融广度方面，小微企业的贷户数是常用指标，当放款组织所累积的小微企业贷户数愈多时，则其金融触达性也愈广。
　　BOMF更依近年盛行之影响力投资（impact inveting）概念，对其投资策略做了新诠释。特别是，普惠金融的公益目标蕴含了金融赋权、经济发展、精准扶贫、两性平权、普及教育、医疗健康等多种连带效果，因而能驱动变革、产生重大社会影响力。因此，涉入普惠金融的双底线投资人以社会回报为重的，就被冠以“影响力优先”（impact-first）之名。涉入普惠金融的投资人以财务回报为重的，就被冠以“财务优先”（finance-first）之名。在这两种投资人中，BOMF针对的是其中较积极者 ── 财务回报优先的投资人。
　　实践上，影响力优先者先拟定了财务回报底线，譬如债权投资以六月期无险利率为可接受的最低收益、股权投资以新兴市场股市回报率为可接受的最低收益，而在这基准上优化投资的社会影响力。反之，财务优先者先拟定了社会影响力底线，譬如二氧化碳减排量、农户贷款占比，而在其上优化投资的财务回报率。
　　至于BOMF何以针对财务优先的影响力投资人，这是基金本身定位，也反映于回报要求。财务优先者要求市场回报率，故BOMF追求“6月期美元Libor+1~2%”回报，而比Libor高出的1~2% 凸显了本只基金须承担更多风险。事实上，财务优先者进行一种制约极大化，先满足社会绩效，再极大化投资回报率。亦即，BOMF对拟达成的社会回报KPI给定数值，先选出符合条件的小微金融机构，再以优化投资回报率方式，选出本基金之投资标的。
　　BOMF依公募基金规定，每月都公开披露月报告书，其中包括财务及社会两套绩效指标。依今年五月披露，该基金迄今对全球51国的157间小微金融机构累计导入了37亿美元资金，其所投资的微型金融机构触达的小微企业家高达两千四百万名。目前基金投资的债权，期限以两年期以下最多，地点以中美及南亚最多，尤以印度、厄瓜多尔及柬埔寨等国最集中。另外，报告书更以洪都拉斯的Banco Popular做投组亮点，介绍了多项金融商品与服务，特别是针对贷户提供理财素质课程，以培育其须避免过度负债的意识。
　　相比于单底线投资，双底线投资既新又难，需建构的概念也多。但资管行业持续努力，除上言之社会绩效指标外，“金钱的影响力倍数”（impact multiplier of money，IMM）是另一个新发展的概念。它与投资上常用的内在回报率（internal rate of return, IRR）可相互对照，IRR衡量投资的财务回报，而IMM衡量每一元投资的社会回报。在实践上，投资人对双底线投资常分别设定两种回报的最低门槛，而当预期的IRR及IMM都超过门槛时，就会予以投资。
　　国际知名私募股权基金TPG-Rise Fund投资国内的普惠金融时，就透过IMM的计算来判断是否该投资于中和农信。中和农信对欠缺金融渠道的农户提供小微贷款，其三百多个分支机构覆盖了全国21省。发展迄今，它累计放款两百六十余万笔、金额431亿元、贷户37万, 其中涉农贷款占92%、女性贷户占56%，平均货款额10,000元。从涉农贷款比、女性贷户比、平均贷款额、贷户总数等衡量普惠金融之社会绩效的KPI看，中和农信触及的客户够深也够广，而为国内前所未有。另外，它在运营上已能财务自足，资本收益率约3.5%。
　　投资前，为理解资金能产生的社会影响力，TPG-Rise Fund估算了IMM，发现它高达8.1倍。这表示，资金注入可促成平价金融渠道，为先前欠缺借贷机会或高利借款的农户，以减少利息支出、增加生产力等方式创造福利，而当把产生的社会影响力换算成金钱价值时，是原始投资额的8.1倍。因算出的IMM远高于预设门槛值，故TPG-Rise Fund对本案投资了近九千万美元。
　　普惠金融投资里，财务回报及社会回报的同时披露、IRR及IMM的并重，都反映了投资人的双重价值取向，也凸显了平衡两种价值的重要性。特别是，许多研究结果指出，普惠金融存在着公益目标与盈利目标互抵的情况，当多追求其中一种目标时，只能以少追求另一目标作补偿，而这种互抵对最贫穷、最欠缺金融渠道的地区尤其明显。从投资角度看，这无疑指出，普惠金融的投资人须能理解财务回报与社会回报的折衷性，才能在其间找到符合个人风险收益模式及社会关切的平衡点。
　　回到国内以“微金融、惠民众”为名的各种小额网路贷、现金贷，本文做出以下几点总结。第一，金额微小是普惠金微的必要条件，但不是充分条件。因此，金额几千元的消费信贷，并不形成真正的普惠金融。第二，金融可触达性是普惠金微的必要条件，但也不是充分条件。因此，手机划几下就能获取的各种贷款，并不形成真正的普惠金融。第三，普惠金融的运营组织虽需维持合理利润，但盈利绝非唯一目标，另一关键在于惠民、创造社会价值，而这亦构成其独特的评判标准。第四，普惠金融的潜在投资人应先理解本行业目标，再依个人价值取向判断投资的合宜性。特别是，这类投资常存在财务回报与社会回报之间的抵让，而未必符合财务回报极大化的单底线投资人。
 
学者称通胀不是近期中国经济发展的主要威胁
 
据悉，经济参考报日前发表中国社科院经济研究所宏观室副主任、国家金融与发展实验室研究员汤铎铎文章分析，无论是从国际、国内经济环境，还是从CPI上涨的具体结构来看，通胀都不是近期中国经济发展的主要威胁。
国家统计局最新公布数据显示，2019年5月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨0.6%。CPI；增幅创15个月以来新高，其中猪肉和蔬果价格高企对居民生活造成一定影响，引发各方担忧。然而，无论是从国际、国内经济环境，还是从CPI上涨的具体结构来看，通胀都不是近期中国经济发展的主要威胁。
　　“猪周期”不是宏观经济问题
　　文章分析，从CPI的结构看，本次物价上涨完全是由猪肉和蔬果价格飙升引起的。根据国家统计局数据，5月份鲜果价格上涨26.7%，影响CPI上涨约0.48个百分点；鲜菜价格上涨13.3%，影响CPI上涨约0.31个百分点；畜肉类价格上涨12.5%，影响CPI上涨约0.51个百分点(猪肉价格上涨18.2%，影响CPI上涨约0.38个百分点)。也就是说，如果剔除肉类和蔬果总共1.3个百分点的影响，5月份CPI的涨幅只有1.4%。
　　由于肉类和蔬果价格变动最为频繁，也最贴近民生，致使其每有异动都会迅速成为媒体和舆论渲染的焦点。食品价格易受外部因素影响的随机性特征，叠加媒体和舆论的过度关注，往往会干扰政策制定者对社会总供求平衡状况的判断。宏观经济政策应该针对经济增长和周期波动中的总量问题和重大结构问题，而不是被偶然的歉收和疫情牵着鼻子走。另一随机性特征较为明显的是能源价格，显然，宏观经济政策也不能随着能源价格变动而左右摇摆。
　　考虑食品和能源价格变化较为频繁、变化幅度较大、受供给方面随机性因素影响较大的特点，一些发达经济体会公布剔除其影响的所谓核心通货膨胀率，以便更为准确的判断价格总水平和社会总供求平衡状况。从中国目前的物价形势看，推出核心CPI的时机已经成熟。猪肉虽然事关民生，但是“猪周期”归根结底只是一个局部的行业问题，不能动辄就上升到宏观经济的高度。其他食品和能源价格也类似，应该将其置于具体行业中来考虑，由对口部门采用专门的政策来管理和应对，而不是借由媒体和舆论渲染而夸大为全局性的宏观经济问题，从而对宏观政策制定造成不必要的干扰。
　　全球低通胀的基本逻辑
　　文章介绍，世界银行今年年初发布了题为《新兴和发展中经济体的通货膨胀：演变、驱动和政策》的报告。该报告指出，近40多年来，全球经济经历了明显而广泛的通货膨胀率下降。其中，发达经济体的通胀下降开始于20世纪80年代中期，新兴市场和发展中经济体则开始于20世纪90年代中期，二者通货膨胀率的中位数均下降了大约15个百分点。世界银行将这种全球低通胀趋势的形成归结为三大原因：全球经济一体化、良好的宏观治理(货币政策尤为重要)、一系列结构性和市场化改革。虽然时有金融危机的侵扰，但在这种稳定的低通胀环境下，全球经济还是实现了史上少有的黄金增长。
　　2008年全球金融危机爆发后，虽然各大经济体都出台了刺激性政策积极应对，但是到目前为止全球经济复苏进程仍然暗淡。在经济增长疲弱的同时，全球通胀水平也一直处在低位，甚至一度出现通缩趋势。2019年5月，美国的CPI为1.8%，欧盟的CPI为1.2%，均处在低位，而日本2019年4月份的CPI则只有0.9%。总之，全球低通胀的长期趋势尚未扭转，再加上金融危机以来的全球经济复苏乏力，从而使得全球通胀水平持续低迷。在各大经济体通胀水平相关性越来越高的情况下，中国的通货膨胀很大程度上也受国际经济环境影响。
　　从国内看，剔除肉类和蔬果后5月份CPI为1.4%，表明整个国民经济运行大体处在合理区间，总需求稍稍偏弱。国家统计局数据显示，2019年1—5月份，全国固定资产投资同比增长5.6%；2019年5月份，社会消费品零售总额同比名义增长8.6%(实际增长6.4%)；2019年5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%。这些实体经济方面的数据显然也都不支持通货膨胀即将抬头的判断。
　　求之不得的温和通胀
　　文章称，在宏观经济理论中，高通胀和通货紧缩(负的通货膨胀率)的危害得到了较为充分的研究。二者均会扭曲资源配置，导致产出下降，甚至引发严重经济衰退。因此，最优通胀水平应该在一个适度的正值区间，根据经济体和经济环境的不同会有所变化。目前，一般认为发达经济体适宜的通货膨胀水平为2%，新兴市场和发展中经济体可以稍微高一些，主要发达经济体中央银行的目标通胀率也大都设在2%。
　　从21世纪初尤其是全球金融危机以后的经济发展看，持续低通胀造成的政策困境越来越明显。首先，伴随低通胀的通常是低名义货币政策利率，这意味着传统货币政策的实施空间非常逼仄。全球金融危机后，发达经济体普遍触及零利率下限，从而不得不采取量化宽松的非传统货币政策和财政政策来走出衰退。其次，积极财政政策的主要后果是政府债务高企，这会自动限制进一步实施宽松的空间。而且，在低通胀环境下实际债务负担会愈加沉重，而在名义收入高增长的环境中化解政府债务会更加容易。
　　虽然存有巨大争议，但在一些发达经济体中，已经有经济学家建议中央银行应该将目标通胀率从2%调整到4%，以化解当前的政策困局。容忍一定程度的通货膨胀，无论对促进实体经济增长还是维护金融稳定都颇有裨益。当前，不管是对发达经济体还是新兴市场国家，温和的通货膨胀都是求之不得的。
　　从未发生过的“滞胀”
　　文章指出，在宏观政策讨论中，滞胀是一个高频词汇。滞胀一词有两层含义。第一层是字面含义，即指经济增长下滑或停滞，同时伴随较高通货膨胀。第二层含义特指1973年至1975年在美国发生的经济现象，有五个季度经济出现负增长，同时通货膨胀率高达10%左右。美国1970年代的滞胀也叫“大通胀”，与1929年大萧条和2008年后的所谓大衰退齐名，是非常严重和极端的经济状况。对于出现这种极端状况的原因，经济学家也莫衷一是，存在较大争论。
　　在中国，第二层含义上的滞胀从来就没有发生过。中国历史上最严重的几次通胀都是由经济过热引起的，而经济增长相对低迷的阶段也都伴随着低通胀甚至通货紧缩。然而，由于经济增长和通货膨胀并非完全同步，在繁荣期当增长率先下滑而通胀仍维持高位时，或者在衰退期当通胀率先抬头而增长尚不为所动时，有人就会认为经济出现了滞胀，或者至少滞胀风险。从第一层字面含义角度看，这种认识并没有错。但由于还存在第二层含义，这些评论又在有意无意间混淆了二者，从而夸大了经济形势的严峻程度。
　　也就是说，两种完全不同的经济现象共用一个名称，前者是变量的领先滞后关系交错造成的短暂的正常现象，后者是极少出现的有持续性的极端经济灾难。评论者通过观察和总结前者引出滞胀的概念，但是在论述中却难以割裂后者极为负面内涵，最终引发不必要的忧虑和恐慌。像滞胀这样容易引起混淆的概念，论者还是要慎用。
　　预期管理就是信心管理
　　文章认为，在全球经济复苏乏力和持续低通胀，中国总需求偏弱的环境下，防范通货膨胀并非当务之急。长期看，中国宏观调控的主要矛盾，已经从就业和通胀之间的折衷，转变为更广泛的经济稳定和金融稳定之间的折衷。在当下实体经济相对稳定的形势下，政策重点还是要放在金融风险的化解和防范上。
　　如果一定要对目前的通胀状况有所动作，那么最好的应对就是未雨绸缪，做好预期管理。对通货膨胀最有效的抑制就是锚定经济主体的通货膨胀预期，即让居民和企业相信价格水平会保持稳定，不担心出现通货膨胀。显然，预期管理就是信心管理，政府要通过宏观经济政策透明化，设定可置信的政策承诺，给予居民和企业以信心。
 
中国债券市场不应仿效美国模式
 
　　据悉，西英格兰大学(University of the West of England)经济学和宏观金融学教授丹妮拉·加博6月14日在英国《金融时报》发表文章指出，批评者一直要求中国债券市场变得更像华尔街，但采取美国模式将会让不稳定性更快爆发，并更受制于全球经济周期。
　　长期以来，中国债券市场的批评者一直抱怨说，中国债券市场应该更像华尔街。西方投资者、全球监管机构，甚至国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)都假定，全球各地的债券市场都需要提供宽松的流动性，以及美国人用于为投资融资和对冲投资的那种短期"回购"借款和衍生品。
　　但这种结构性改革的信条夸大了美国模式对中国和世界其他地区的适用性。据IMF工作人员编辑的一本书所述，作为全球第三大债券市场的中国债市不公平地束缚了外国投资者。他们不能进行很多西方投资者认为理所当然的操作，包括以债券为抵押通过回购市场借入资金、押注债券价格将下跌。他们也不能指望当地银行为债券期货做市，或作为债券期货的交易对手方。
　　相反，中国债券市场的结构有利于本土金融机构，这些机构主要利用债券作为抵押品，通过他们自己版本的回购市场在银行间市场拆借资金。该市场的交易量是债券市场的20倍。中国的债市不交易债券，而是将债券作为"抵押"来支持短期借款。
　　如果中国政府真的想让人民币成为一种国际货币，并建立有韧性的、基于市场的金融体系，他们的建议是，中国亟待采取行动向美国模式靠拢。
　　允许外国投资者自由进入回购和衍生产品市场。改革回购市场，赋予贷款人对抵押品的合法权利，以便他们在交易对手方违约时可以重新使用或清算抵押品。当市场波动时，要求投资者重新估算债券价值。鼓励更多的本土银行成为做市商。国际社会希望中国让本土银行对债券市场的每日动态更加敏感。他们表示，这将会改善流动性，并加强市场纪律。
　　如果中国政府听从了上述建议（或许是作为与美国的贸易战谈判中的一项妥协），那将无异于火上浇油。美国模式会让不稳定性更快爆发，当市场动荡时，这种模式会放大收益和损失。2016年的国海证券(Sealand Securities)丑闻颇具启发意义。当时国海证券拒绝履行类似于债券回购的协议，宣称这些协议是其员工伪造的。此事震动了中国债券市场。中国监管机构迫使国海证券的交易对手方同意分担损失，才遏制住债券市场的抛售。
　　如果事发时中国的回购市场更像美国模式，监管机构就会发现，要阻止国海证券引发类似雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产引发的那种危机的难度会更大。按照美国模式，国海证券的交易对手方当时有法律义务要清算其作为抵押品持有的债券。债券的抛售将出现在其他银行的资产负债表上，并通过债券抵押品的再利用扩散出去。能够通过银行间回购借款满足赎回压力的投资工具将不得不出售债券。中国债券市场则不同，其设计是允许交易在不出现抛售的情况下波动的。中国监管机构从2013年6月的银行间流动性紧缩中吸取了教训。
　　中国应吸取上世纪90年代被称作"金融大爆炸"(Big Bang)的欧洲放松监管行动的教训。当时，英国和德国财长被美国模式有望带来的流动性所吸引。但雷曼兄弟2008年倒闭证明了美国式市场的"流动性悖论"--在最需要流动性的时候，流动性却消失了。危机后收紧监管的努力对解决这一问题收效甚微。
新兴国家还需要担心另一件事：采用美国模式，将使它们与全球经济周期更紧密地联系在一起。全球周期使金融机构的资金跟随美国货币政策这根指挥棒在全球范围内流动。按照美国模式重塑债券市场，将导致货币政策丧失自主权，证券出现反复无常的流动。亚洲式货币危机的幽灵将会重新出现。
 
中国消费增长的隐忧与转机
 
　　FT中文网专栏作家沈建光6月19日撰文指出，短期的需求管理手段可解一时之渴，却并非长久之计；中国消费增长的长期转机，仍然在于结构性改革。
　　6月的网上消费狂欢节618又是非常火爆，很多高端商品，包括汽车，都供不应求。但另一方面，自去年4季度以来，中国社会零售总额的增速出现明显的下行。虽然5月社零数据相比4月有所回暖，消费者信心指数仍整体呈现上扬态势，但消费意愿分项却在2月之后出现了显著下行。作为拉动经济增长的主要推动力，消费企稳无疑是未来中国经济稳增长的重要保证。那么中国消费增长面临哪些束缚？而中国作为14亿人口的全球最大市场，消费增长潜力仍然十分巨大，消费前景广阔，如何破除束缚释放消费潜力？
　　在笔者看来，当前有三大因素制约了中国消费的增长：
　　潜在增长率趋势性下滑，居民中长期收入增速下行
　　一国中长期增长水平决定了其居民的收入和消费水平。笔者在之前的专栏文章《本轮刺激政策与2008年有何不同？》中就提到，2008年以来中国经济现实发生了深刻变化，诸多结构性因素制约之下潜在增长率逐年下滑，截至目前已降至6-7%的区间；这决定了居民的中长期收入面临下行，从趋势上来看似乎难以避免；而去年以来外部环境的巨大变化，则一定程度上强化了这种趋势。
　　在此情况下，消费者对于中长期收入增速下降的预期已经形成，理性行为之下可能主动增加预防性储蓄、减少当期消费。数据显示，居民储蓄自2018下半年以来持续走高，金融机构居民存款累计增速在去年四季度为56.5%，今年一季度也维持在42.2%的高位，而过去几年这一数字一直在20%以内。
　　就业压力抬升，消费倾向降低
　　笔者观察到，一季度城镇居民收入和消费支出实际增速走势出现了明显的分化，收入增速较去年四季度略有提升，但支出增速则进一步下降0.5个百分点至4.1%。消费能力与消费意愿之间所表现出的背离，表明消费者很可能下调了其边际消费倾向，是增长的一大隐忧。
　　今年以来，多项数据却表明当前就业压力可能已在抬升。例如，5月PMI就业分项创历史新低，制造业从业人员指数为47.0，比上月下降0.2，表明制造业企业用工量回落，非制造业就业指数也长期位于荣枯线以下。中国就业市场景气指数(CIER)一季度也出现了下滑，二三线城市一季度下行较快，中小企业、民营企业分项本就处于低位，大型企业高位下行；此外，伴随着近期的裁员潮，互联网企业就业景气度一季度明显下挫。在笔者看来，就业压力传导至收入端、信心端，对居民消费的影响不言而喻，稳就业和促消费将是一个长期的课题。
　　房地产调控常态化、棚改退潮，财富效应缩水
　　笔者早在专栏文章《中国消费之谜：升级还是降级？》中就已经指出，2015-2017年中国各城市房价普遍上涨，尤其棚改货币化推行以来，除一二线等领头羊之外，三四线城市房价也水涨船高，有房一族收货了显著的财富效应，极大的刺激了其消费行为。而自2016年下半年提出"房住不炒"以来，房地产调控逐步常态化，尤其并未因经济下行压力而再次放松；持续了数年的棚改货币化也开始退潮，根据财政部公布的数据，2019年全国棚户区改造建设计划仅为285万套，较过去几年近乎腰斩，PSL贷款余额增速也一路下行。
　　调控之下，近两年房价的整体平稳。在预期房价长期保持平稳的情况下，居民部门高负债率对于消费的挤出效应开始显现，商品房销售面积增速与家具、家电、建材等地产类消费增速自2016年下半年均开始趋势下行，走势大体一致。
　　县域消费潜力仍存，消费升级趋势不改
　　包括农村在内的县域消费增长潜力巨大。数据表明，近年来自县城居民的网购消费增长迅速，活跃度已超过一二线城市。而农村居民的消费潜力则更加巨大，尽管多年来城乡消费始终存在巨大差距，但农村居民的人均可支配收入增速常年快于城镇居民，收入差距缩小必然引致农村的消费需求增加，此外，由于诸多"三农"优惠政策以及外出打工收入增速下滑，越来越多的农民选择返乡或就近打工，近年来农民工选择就近打工的占比逐渐提升，2018年全国范围内选择省内打工的农民工占比达到56%，农村消费的人口条件也较为有利。
　　消费升级带来的增长空间不容忽视，表现为品质化、高端化消费增长迅速。例如，根据要客研究院的统计，2018年中国全球奢侈品消费额同比增长7%至1457亿美元，占全球奢侈品市场的42%；过去5年农村居民的交通通信、教育文化、医疗保健等支出分项占比也有所提升，人均旅游支出花费的增速持续高于城镇居民。
　　提振消费重在结构性改革
　　短期来看，消费的提振仍然相对依赖政策，如落实好减税降费、就业优先以及对于耐用品更新消费的直接刺激政策等，而年初至今官方出台的各类消费刺激政策力度弱于以往、减税降费的效果一定程度上也被海外严峻局势所对冲，后续可能需要中央和地方出台更大力度的逆周期调控政策。然而，短期的需求管理手段可解一时之渴，却并非长久之计；在笔者看来，中国消费增长的长期转机，仍然在于结构性改革：
　　一是在居民端，加大收入分配力度，提升居民长期可支配收入水平。当前个人所得税改革相关措施已经落地，但个人所得税在中国缴纳人群基数较低，提升起征点等措施能够惠及的人数有限，大多数居民并未享受到减税福利。考虑到降低养老金费率有一定空间，应尽快推动社保费率降低的相关措施落地，以扩大减税降费的惠及范围，提升居民中长期可支配收入水平。
　　二是在企业端，加大企业减负的政策力度，稳定就业预期。从历史情况来看，就业水平具有明显的顺周期性，经济下行压力加大时，就业水平同步走低，我们预期2019年劳动力市场可能承压；而对未来就业状态和收入水平的不确定性上升，将显著影响消费者信心。具体措施上，关键在于为企业减负，更大规模的减税降费。
　　三是加快推进农村土地改革，充分激发县域消费潜力。例如，积极加快产业升级、减少限制和垄断，提供可以满足消费升级需要的高品质服务供给；在收入层面除落实好减税降费以外，加速推进农村"三块地"改革，增加农民财产性收入、藏富于民，以增收促进消费；同时加快推进县、镇、乡、村各级消费基础设施如电商物流网络的建设、扫清县域居民消费的物理障碍等措施均至关重要。
 
一线城市房地产变局：新“三位一体”策略
 
FT中文网6月17日刊发中国社科院世经政所研究员、平安证券首席经济学家张明撰写的文章指出，随着“三位一体”调控策略的逐渐实施，一线城市将逐渐由“香港模式”转换至“新加坡模式”。房地产造富角色，可能一去不复返了。
　　近期，中美贸易摩擦再度恶化，中国经济增长预期下调。有观点认为，为了稳定经济增长，中国政府可能会再度放松房地产调控，因此未来一段时间一二线房地产市场可能重新趋于火爆。
　　的确，从历史上来看，每当中国经济增长显著放缓时，针对房地产市场的紧箍咒就会放松，由此带来新的一轮房地产市场繁荣。中国房地产市场每三年一次的短周期，大致就是调控放松与收紧的轮回所致。
　　然而，时移世易。经过长达15年的房地产繁荣，中国经济过度依赖房地产的问题已经变得越来越明显：第一，中国经济增长高度依赖房地产行业与土地财政；第二，中国商业银行资产负债表与中国房地产行业紧密绑定到一起；第三，房地产价格持续上涨，是加剧中国城市居民收入与财产差距的最重要因素。因此，如果继续回归到依靠房地产发展来拉动经济增长的传统模式，无异于饮鸩止渴。即使有助于稳定短期增长，但中长期的成本与风险是毋庸置疑的。
　　基于上述考量，笔者认为，即使未来一段时间内中国宏观经济增速有所下行，中央政府依然会保持政策定力，一线城市房地产调控显著放松的概率很低。
　　众所周知，一线城市由于面临大规模的劳动力净流入，房地产的需求一直都很旺盛。而处于种种原因，一线城市地方政府加大土地供给的意愿始终不强，由此造成供给持续低于需求，这就使得一线城市房价处于易涨难跌的局面。从2016年930调控至今，中国政府主要是通过既限制需求（限购、限贷）又限制供给（压缩开放商融资规模）、压缩房地产市场交易的方式来抑制一线城市房价上涨。但这种调控模式实施的结果，可能会进一步恶化供求失衡，从而导致一旦放松调控、房价就可能出现报复式反弹的局面。
　　不过，根据笔者的观察，从2018年下半年起，中国政府针对一线城市房地产调控的思路，已经发生了重大变化。这套新的调控思路可以用“三位一体”来形容。
　　调控思路之一，是要通过加大多种非商品房的住房供给，来分化掉原本打算购买商品房的潜在需求。
　　我们先以深圳市为例。深圳市在2018年8月出台了《关于深化住房制度改革、加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房供应与保障体系的意见》。该文件提出，深圳市将在2035年之前新增150万套住房。其中商品房仅占40%，而公租房、安居型商品房与人才房占到60%。在2019年4月，深圳市针对公租房、安居型商品房与人才房均出台了管理办法的征求意见稿。其中，公租房与安居型商品房主要针对具有深圳户籍的中低收入家庭，而人才房主要针对深圳市政府认定的各类人才，且人才房可租可购。试想，一旦上述管理办法真正落地，那么未来在深圳，决定继续购买商品房的人群，与之前相比可能出现明显缩水。
　　我们再以北京市为例。在2018年，有好几家很多年没有集中分房的部委，开始较大规模地提供集资建房了。也有更多的高校获得住建部的批准，可以集资建房了。试想一种较为极端的情景，即如果北京所有的公务员与高校老师不再购买商品房的话，那么购买商品房的潜在人群是否会明显缩水？此外，目前北京市似乎也在明显加大对公租房与安居型商品房的供给。
　　调控思路之二，是要通过以房产税为代表的政策组合，来将闲置的二手房逐渐逼入市场。
　　一线城市的房地产新增供给虽然一直很少，但各城市的闲置住房其实规模很大。从这一角度来讲，虽然中美贸易摩擦加剧可能推迟房产税的出台，房产税是一定会来的。房产税及其他政策（例如未来可能出台限制一个家庭能够享受到政策性优惠住房的套数的政策）出台的目的，是增加持有多套住房的家庭的持有成本，从而最终使得这些家庭出售部分手头囤积的住房，从而增加市场上的二手房供给。根据目前市场上传闻的一些房产税版本，针对多套住房的房产税税率是累进的，因此房地产持有数量越多，房地产导致的持有成本将会显著上升。
　　调控思路之三，是无论分化需求还是逼出供给都需要时间，因此在前两项措施生效之前，核心的限购限贷指标不会出现根本性的松动。
　　在新的举措产生效果之前，如果贸然放松限购限贷措施，在市场上供求失衡的背景下，房价很可能出现报复式上涨，这不仅会让过去的调控努力功亏一篑，而且可能让新的调控措施在出台之初就面临非常被动的局面。因此，中国政府不会轻易放松现有的限购限贷政策，尤其是核心指标。
　　房地产限购的核心指标，就是非特定城市户口不能买房，以及本地户口家庭只能买两套房。房地产限贷的核心指标，是对购买多套房的首付限制。例如，目前在北京要购买二套房，首付比例高达60-70%，正是这个措施才真正锁死了二手市场交易的流动性。笔者认为，短期内一线城市房地产交易可能会适当放松首套房首付比例以及首套房贷款利率上浮幅度，但上述核心限购限贷指标，短期内显著放松的概率依然很低。
　　上述新“三位一体”举措，具有较强的互补性。增加新增非商品房供给是为了降低购买商品房的潜在需求，通过税收或其他政策来逼出二手房供给是增加商品房潜在供给，这两个政策合起来就是为了缓解目前一线城市商品房市场上的供不应求现象。而在这两个政策生效之前，政府仍要通过限购限贷政策来压缩交易、抑制房价上升。
　　随着上述“三位一体”调控策略的逐渐实施，一线城市的房地产市场，将逐渐由“香港模式”转换至“新加坡模式”。一方面，这意味着一线城市房价重现过去15年内持续大幅上升现象的概率显著下降；另一方面，即使一线城市房价未来不会出现明显下跌，但房地产市场的流动性可能显著下降。换言之，房产的名义价值可能依然稳定，但如果投资者想在短期内把房产变现，那么可能不得不给出一定的折扣。
　　一旦这一情景成为现实，那么，我们大致可以做出以下判断，即房地产在过去15年作为最重要造富手段的角色，可能已经一去不复返了。对此，投资者应该提前做好准备。尤其是以高杠杆购房的刚需家庭，应该做好一定的风险防范。
 
中小企业
 
河北省中小企业协会与欧盟中小企业中心签署战略合作备忘录
 
　　6月20日，“河北——欧盟中小企业合作对接会”在石家庄举行，河北省中小企业协会与欧盟中小企业中心达成共识并签署战略合作备忘录。双方承诺建立相互沟通机制，加强工作交流，实现长久合作；承诺发挥各自平台作用和职能优势，为双方企业合作交流提供支持和便利条件。
　　省中小企业协会会长武志辉表示，作为全省民营中小企业系统唯一的综合性协会，省中小企业协会已经建立起覆盖全省的网络化公共服务体系，在政策咨询、创业创新、知识产权、投资融资、人才培训、市场开发、信息化服务等方面为中小企业提供质优价廉的普惠服务，较好发挥了行业协会服务中小企业的作用。他希望双方建立常态化合作机制，希望欧盟中小企业中心多组织企业来河北考察对接，为双方企业合作搭建有效平台，促成更多的合作。
　　欧盟中小企业中心主任彼得·普荣克表示，河北环绕京津，东临渤海，是中国重要的经济大省和沿海省份，当前面临着京津冀协同发展、雄安新区建设、冬奥会等发展机遇，中欧中小企业国际合作发展的空间十分广阔，欧洲中小企业中心作为欧盟中小型企业在华投资合作的服务机构，非常愿意与河北中小企业协会建立长期合作关系，为双方企业间对接合作发挥更大的作用，取得更多的实效。
　　据了解，本次“欧盟中小企业河北行”活动随团来访的有26家欧盟企业，涉及装备制造、生物医药、环保、新能源等行业，河北应邀参加企业187家。整场对接活动气氛热烈祥和，成果丰硕，现场达成多项合作意向。
另悉，欧盟是河北第一大贸易伙伴、第二大出口市场、第三大进口市场。2018年河北与欧盟进出口总额757030万美元，同比增长10.0%。其中，出口额507624万美元，同比增长8.5%；进口额249406万美元，同比增长13.1%。主要进出口商品为机电产品、纺织服装、医药化工品、轻工产品等。
 
调查分析
 
调查显示银行家宏观经济热度指数较上季回升2.8个百分点
 
　　据悉，中国人民银行6月20日发布的《2019 年第二季度银行家问卷调查报告》显示，银行家宏观经济热度指数为39.2%，比上季回升2.8个百分点。其中，有1.9%的银行家认为当前宏观经济"偏热"，比上季减少0.6个百分点；74.6%的银行家认为当前宏观经济"正常"，比上季提高6.8个百分点。对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为39.1%，低于本季0.1 个百分点。
　　银行业景气指数为70.6%，比上季降低0.6个百分点，比上年同期提高4.2个百分点。银行盈利指数为66.7%，与上季持平，比上年同期降低0.3个百分点。
　　货币政策感受指数为55.2%，比上季降低3.2个百分点，比上年同期提高14.5个百分点。其中，有13.5%的银行家认为货币政策"宽松"，比上季降低6.9个百分点；3.2%的银行家认为货币政策"偏紧"，比上季降低0.4个百分点；83.4%的银行家认为货币政策"适度"。对下季度，货币政策感受预期指数为57.2%，高于本季2.0 个百分点。
 
调查显示多数经济学家认为美联储将降息
 
据悉，美国《华尔街日报》6月13日公布的调查结果显示，超过四分之三的受访经济学家预计美联储下一步将降息，多数人预计美联储将在今年9月之前降息。
　　调查结果显示，在接受调查的46名经济学家中，仅有两人预计美联储将在6月18日至19日的货币政策会议后降息，但近40%的受访者预计美联储将在7月份会议上采取行动，还有约30%的受访者认为降息可能在9月份。
　　根据经济学家的预估中值，联邦基金利率目标区间将在2019年底降至2.12%，并到2020年底进一步降至1.96%。这意味着，经济学家预计美联储或在今年和明年分别下调一次利率。
　　牛津经济咨询社首席美国经济学家格雷戈里·达科认为，美联储将继续维持目前利率水平至9月份，届时美联储将降息，幅度为0.25个百分点。他表示，对全球制造业和美国房地产市场的担忧，以及贸易紧张局势的溢出效应，是美联储今年秋季降息的主要原因。
　　自去年12月份以来，美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%。今年初，美联储官员表示将在调整利率政策时保持“耐心”。但是，随着贸易紧张局势升级、全球经济增长放缓以及美国经济出现降温迹象，美联储立场已发生改变。美联储主席鲍威尔日前表示，美联储将采取适当措施以保证美国经济持续扩张。外界认为，这是暗示可能降息。
 
经贸态势
 
中美贸易战对房地产业的冲击
 
据报道，前“FT投资参考”中国区首席经济学家萧齐6月18日撰文指出，　最近几年，“宏观冲击”对房地产业的影响越来越大，频率越来越短。尤其是随着2018年的中美贸易战进程，针对房地产业的政策定调几乎每三个月就会动态调整，而每一次关键表述的变化又会引起开发商、地方政府、以及金融机构的一系列应变举措，增加“稳地价、稳房价、稳预期”的难度。
　　更为复杂的情况是，在最近一轮房价大涨以后，由于房地产业规模更为庞大，与金融体系的绑定更深，地方政府土地财政依赖度更高，导致政府在出台任何涉及房地产行业的政策时，必须考虑对整体经济和金融体系稳定的影响。也就是说，当我们考虑贸易战背景下的“宏观冲击”，不是仅仅考虑中美贸易战对房地产业的影响，也需要考虑房地产业的波动会怎样反向影响政府决策。
　　要推演中美贸易战对房地产业的冲击，首先需要明确一个基调，政府越是担心贸易战对实体经济的影响，越是有宽松的倾向，就越会在融资端加强对房地产业的监管。而且宽松的倾向越明显的时候，通过金融监管政策升级吓阻资金进入房地产业的迫切性就越高。
　　去年以来的几次政策搭配，基本沿袭上述模式。2018年4月的中兴事件算是贸易战开端，央行在当月启动1个百分点的定向降准，紧随其后的是对房地产业融资收紧产生根本性影响的资管新规出台；同年6月随着中美双方开始互加关税，月底央行再次定向降准，配合的融资端动向是发改委收紧房企境外发债，而7月31日政治局会议则发出对房地产业最严厉的定调“坚决遏制房价上涨”。最近一轮政策组合同样符合这一模式，进入5月贸易战再度升级，5月6日央行定向降准，接着就是银保监会的23号文出台，再次定向收紧房地产融资。
　　总结起来，政策思路其实非常清晰：贸易战如果升级，那么必然影响实体经济，需要有配套宽松政策出台，但政府不希望宽松的结果是资金进一步流入房地产领域。以往的经验是，只要宽松，无论是降准还是降息，资金肯定会利用各种渠道“跑冒滴漏”进入房地产，所以无论监管层的语调多严厉，无论如何进行窗口指导，对于房地产业上下游相关利益方而言，只要看到了大方向是货币宽松，那么无论是头部还是中小型房企，无论是投资端拿地，融资端寻找前融合作，还是营销端开盘定价，心里就都有了底气，多方预期一致的情况下，地价和房价就都很难再稳住。客观来讲，随着18年4月资管新规的出台，用来打补丁预防“跑冒滴漏”的防水材料确实越来越好，但考虑到贸易战升级需要进一步扩大宽松举措的话，此前的一些补丁就有点不够用了。最近的银保监会23号文，包括对激进拿“地王”的房企定向收紧融资渠道，都属于加强补丁的动作，后续伴随整体宽松举措进一步出台，类似动作还会有。
　　沿着这个思路，房企受贸易战冲击最明显的可能就是境外美元债的发行。自去年6月发改委收紧以后，下半年的美元债发行低迷了一段时间，但今年前几个月美元债发行大幅反弹，总规模已接近400亿美元，单月占行业融资总规模的比例都超过30%，可以说，相对于境内各种融资通道的严厉监管，美元债发行成了“法外之地”。对于政府而言，如果确实有进一步宽松刺激实体经济的倾向，同时对境内房地产融资通道打补丁，那么境外美元债发行通道是一定会加强控制的。
　　还有更深一层次的考量：贸易战的升级，后续是否会升级成金融战？2016年在外汇储备下降、资金流出中国的过程中，曾发生过标普及穆迪集中下调中国国有企业和金融机构评级的事件，鉴于当前房地产业美元债的庞大规模，这次类似的情况发生在房地产业并不意外，而如果发生的时点正好是到期高峰期，对整个资本市场的影响不可不防，甚至可能打乱政府应对中美贸易战的整体战略部署，不得不出台很多应急措施。事实上，即便不考虑政策因素，因为贸易战导致的人民币贬值推高了美元债成本，自5月以来房企美元债发行已经受到了影响。
　　对房企投资端的冲击相对间接一些，但政策权衡则要更为复杂。房企投资拿地保持稳定对于整个贸易战进程都很重要，毕竟在GDP三架马车中的消费和外贸增速都在下滑背景下，投资还是要靠房地产撑住的，地方政府的负债压力也需要卖地来缓解，这也是房地产业体现的“压舱石”作用。所以除了上面分析的融资端偏紧的政策倾向，房企投资端面临的政策态度要更为宽松。事实上，自去年10月以后，随着中美贸易战缓和，中央对房地产的态度也是趋于软化，12月19日的中央经济工作会议提出“因城施策”，就已经是明显对7月31日政治局会议的“坚决遏制房价上涨”定调松了口。这就是贸易战带来的另一层政策逻辑，如果谈判有所缓和，相应整体宽松刺激政策没有特别迫切，那么对房地产业的监管也就可以适当放一放。于政府而言，在贸易谈判缓和期，房地产业最理想的模式是房企仍然积极踊跃拿地、开工，销售端通过限价控制住房价，这样一方面地方政府能通过大规模卖地回笼资金减轻债务负担，另一方面房价不涨或者温和上涨也能稳住预期。这种理想的平衡自去年底以来持续过一段时间，但慢慢情况的发展就有点超出控制。一些热点城市的土地市场从温和回暖到快速过热只需要几周时间，同时随着地价越来越高，开发商也好，地方政府也好，对房价松绑的预期就开始稳步提高。借着“因城施策”开的口子，此前对房地产业打的各种政策补丁就有被逐渐突破的可能，而资金也会想方设法流入房地产，打破平衡。
　　归根结底，多重目标混合在一起，本身就非常考验政策的平衡艺术。一方面是时机，参考美日贸易战的周期，中美贸易战可能打打缓缓要持续很长时间，在这个过程中，无论是整体宏观政策还是针对房地产业政策一松一紧的节奏，都需要拿捏得恰到好处，否则很容易因为房地产市场的波动让政府在应对中美贸易战时很被动；另一方面是尺度，既希望开发商积极拿地，又不希望土地市场过热，既希望地方政府平稳卖地降低负债，又不希望地方政府过度依赖房地产，既希望金融机构资金不要持续流向房地产，又不希望融资过度收紧导致部分地产企业资金链断裂引起债务危机，对于涉及三方相关政策力度的平衡，恐怕是今明两年对监管层最大的考验。
　　放在中美贸易战背景下，一个回避不了的根本问题是，如果政府下定决心要提振实体经济，鼓励制造业投资升级，即便是考虑到美联储降息的大背景我们可以降息降准同时发力，最后的效果可能仍然不理想。问题的核心，是无风险收益率，是刚性兑付。如果涉及地产业的融资，无论是贷款、债券、信托还是基金，只要刚性兑付的信仰没有被打破，收益率还能普遍维持在8%以上，宽松释放出来的资金一定寻找各种办法流入房地产业。这也是为什么去年底以来经过几轮定向降准以后，各地的制造业投资并没有转暖的迹象，因为一方面新增投资面临需求端不足的风险，另一方面又要承担高昂的资金成本。打破刚性兑付和压低全社会无风险收益率甚至比短期政策平衡更难，也更需要时间。目前来看，政府在这方面的意图还是很清晰，在推动金融供给侧改革的同时，反复强调“房住不炒”并配合推动房地产业长效机制的建立。从这个角度而言，这才是中美贸易战对未来房地产业的整个生态最深远的影响。
 
美企业代表警告对华加征关税伤害美企业与消费者
 
　　据报道，美国贸易代表办公室6月17日开始就美方拟对约3000亿美元中国输美商品加征关税举行为期七天的听证会。数十位美国行业协会和企业代表当天在听证会上警告说，对从中国进口的商品加征关税将增加美国企业成本和消费者负担，降低美国产业竞争力，损害美国经济与就业。
　　据统计，美国拟对华新一轮加征关税清单上涵盖3800多个税目商品，其中大部分是终端消费品，包括手机、笔记本电脑、儿童安全用品、服装和配饰、鞋类、玩具、游戏设备等。新一轮加征关税一旦落实，美国消费者将直接受到冲击。
　　美国时尚珠宝与配饰贸易协会执行主任布伦特·克利夫兰在听证会上第一个发言。克利夫兰说，进口这些日常消费品不会危害美国安全，但加征关税却损害美国中小企业和消费者利益。他表示，许多进口产品找不到中国以外的替代供应商，即便将生产转移到其他国家，产品零部件仍需从中国进口。
　　纽约奎因服饰首席执行官琼·科洛夫表示，公司进口的羊绒服装必须使用产自中国内蒙古的高质量羊绒，同时中国纺织工艺上乘、品质有保证，因此无法将产品供应链从中国转移。
　　美国鞋帽箱包企业凯尼斯柯尔公司首席执行官马克·施奈德说："多年来我们已在中国建立高效稳定的供应链。如果将供应链转移到其他国家，产品质量、产能和性价比都不能维持原有水平，搬回美国生产更是不可行。"他表示，对从中国进口的商品加征关税将迫使零售商和消费者共同分担损失。
　　美国青少年产品制造商协会执行主任莉萨·特罗夫表示，如果对从中国进口的婴幼儿商品加征关税，许多美国家庭将买不起安全的婴幼儿用品，这会危及婴幼儿安全。
　　美国电子产品零售商百思买、新百伦运动鞋制造公司、美国服装鞋袜业联合会、玩具协会等企业和行业协会代表当天也在听证会上警告，对华加征关税会增加美国消费者成本、扰乱企业生产、损害美国就业。
　　据了解，本轮听证会预计有300多位业界代表出席。听证会结束后，公众将有一周时间向美国贸易代表办公室提交补充意见。听证会召开之前，美国已有520家企业和141个贸易协会联名致信总统特朗普，敦促美国政府不要对从中国进口的商品加征关税，并回到谈判桌与中国达成解决方案。
 
报告称对华加征关税将导致美国手机和电脑大幅涨价
 
　　据报道，美国世界贸易咨询公司6月17日提交给美国消费技术协会的分析报告显示，美国对中国输美消费电子产品加征关税将大幅提高美国手机和电脑价格，给美国消费者带来巨大负面影响。
　　美国政府拟对价值约3000亿美元中国输美商品加征关税。据统计，手机、笔记本电脑等类别的消费品受冲击最大。
　　报告显示，一旦加征关税，中国输美手机成本将增加22%。美国手机价格将因此提高14%，即平均每台手机涨价近70美元，导致销量下滑28%。另外，中国输美笔记本电脑和平板电脑成本也将因此增加21%，售价将提高19%，即平均每台笔记本电脑涨价约120美元，每台平板电脑涨价约50美元，导致整体销量下滑35%。
　　总体而言，美国消费者将额外支出81亿多美元购买手机，额外支出约82亿美元购买笔记本电脑和平板电脑。综合计算后，美国经济在手机上将净损失45亿美元，在笔记本电脑和平板电脑上将净损失36亿美元。
　　报告说，美国约四分之三的手机、超过九成的笔记本电脑和平板电脑从中国进口，因此将供应链转向其他国家成本不菲且需要很长时间。同时，这些成本将主要由美国消费者承担。
 
美国企业和贸易协会敦促政府勿对中国商品加征关税
 
　　据悉，美国游说组织"关税伤害美国腹地"6月13日代表661家美国企业和贸易协会致信美国总统特朗普，敦促美国政府不要对从中国进口商品加征关税，并回到谈判桌与中国达成解决方案。
　　该组织发表在其网站上的这封信函说，美国各企业和贸易协会对关税升级态势感到担忧。对中国进口商品加征关税将对美国企业、农民、家庭和美国经济产生重大、消极、长期影响。同时，加征关税和围绕中美贸易谈判的不确定性造成市场动荡，对美国经济构成威胁。
　　信函援引一项研究结果说，如果对额外3000亿美元中国输美商品加征关税，加上已经生效的加征关税举措，将导致美国损失200万个就业岗位，国内生产总值减少1%。
　　美国政府此前宣布，自2019年5月10日起，对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。美国政府还威胁对剩余约3000亿美元中国输美商品加征25%的关税。
　　"关税伤害美国腹地"代表美国超过150家贸易协会。当天公布的信函由520家美国企业和141个贸易协会共同签署。
 
特朗普在贸易上的滥权亟待约束
 
　　英国《金融时报》6月14日刊发社评指出，美国立法者正在起草一项限制总统权力的法案。这样的法律符合美国国家利益，将在某种程度上重建世人对美国体制的信念。
　　6月7日，当唐纳德·特朗普(Donald Trump)从与墨西哥开打一场关税战争的悬崖边缘后退时，投资者松了一口气。但他们的宽慰注定是短暂的。每当美国总统想找另一个国家的茬时，他首先会祭出关税手段。他的怨气并不需要与贸易有任何关系：就墨西哥而言，特朗普对美国南部边境持续面临移民危机感到愤怒。他也没有试图把自己的行为与法定事由联系起来。特朗普根据1977年的一部法律威胁墨西哥，该法授权总统对美国的敌人、恐怖主义国家和其他无赖国家施以惩罚。墨西哥不像任何这样的国家。
　　他接二连三地滥用旨在保护美国免受战略威胁的第232条，对美国的朋友征收关税，也属于这类情况。没有一项明智的评估会把加拿大的金属--或者欧洲的汽车--定性为美国面临的国家安全威胁。特朗普正在显示出继续滥用权力的迹象。国会早就应该恢复其在贸易方面的宪法角色。
　　应该承认，虽然共和党人通常默许特朗普的行为，但特朗普所属的政党带头反对他对墨西哥摆出的好斗姿态。通常忠诚的参议员，如德克萨斯州的特德·克鲁兹(Ted Cruz)和爱荷华州的查克·格拉斯利(Chuck Grassley)，都批评了特朗普的过分行为。其他一些人，包括犹他州的迈克·李(Mike Lee)和宾夕法尼亚州的帕特·图米(Pat Toomey)，正在起草一项限制总统权力的法案。这样的法律绝对符合美国的国家利益。
　　在过去70年里，美国历届总统都利用自己的权限推动明智的全球贸易协议。他们只是偶尔使用国家安全或紧急权力来遏制进口。即便在动用这类权力时，他们的行动也进行了清晰通报，大多是短暂的，并且得到广泛辩论。
　　特朗普将这一传统付之一炬。甚至在对待中国的问题上（在他的目标中，中国是最接近构成国家安全威胁的国家），特朗普也在两个方向上滥用权力。他已不止一次暗示，为了换取北京方面的让步，他可以取消针对中国电信设备制造商华为(Huawei)的禁令。一个实体要么构成安全威胁，要么不构成安全威胁。华为可以说构成威胁。欧洲输美铝材不可能是威胁。特朗普不分青红皂白。
　　国会希望以自由贸易为由来约束他，这个事实具有不小的讽刺意味。美国政治的一般规则是，国会的派系分歧过于严重，不能受托照顾美国的整体商业利益。以往白宫总是被视为亲贸易，而国会是保护主义者。现在这条规则正在反转。
　　不仅是信奉自由贸易的共和党人在坚持立场。民主党人也开始用更为宏大的眼光来看待美国的国家利益。众议院的民主党议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)甚至愿意通过特朗普重新谈判的、作出少量改动的北美自由贸易协定--尽管事实是，特朗普谈判达成的那些小改动，几乎是逐字逐句从《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP)照搬的；TPP是巴拉克·奥巴马(Barack Obama)谈判达成的多边协定，当初遭到多数民主党人反对。
　　即将出台的立法的主旨很明确。白宫如果要出台紧急关税，将不得不寻求国会批准。这将消除全球经济的一大不稳定因素。出于这个原因，特朗普几乎肯定会否决该法案--在这种情况下，国会两院都需要三分之二的多数来推翻总统的否决。做不到这一点的几率很高。但我们生活在瞬息万变的时代。三年前，没有人预料得到美国国会将成为在贸易上比较明智的政府分支。这样的法律将在某种程度上重建世人对美国体制的信念。
 
中俄（哈尔滨）经贸指数首发
 
　　6月16日，中俄（哈尔滨）经贸指数在哈尔滨首发。专家表示，这一指数将全方位、多层次地反映中国对俄经贸的往来情况，客观反映双边贸易发展水平和趋势。
　　据了解，中俄（哈尔滨）经贸指数首期发布成果由国家贸易指数和区域贸易指数两部分构成，不仅包含了中国对俄贸易指数、中国对俄贸易进口指数、中国对俄贸易出口指数、产业内贸易指数和贸易互补性指数，还包括哈尔滨城市辐射力指数，为哈尔滨对俄中心城市发展提供决策支持。
　　黑龙江省社会科学院东北亚战略研究院首席专家马友君认为，中俄（哈尔滨）经贸指数的研究和发布，不仅对黑龙江省对俄合作进行全方位的梳理和研究，更对两国经贸合作在数据支撑方面起到引领作用。未来的中俄区域合作、投资合作和产业合作都需要大数据支持。
　　据悉，中俄（哈尔滨）经贸指数由中国经济信息社组织中国社会科学院、中国人民大学、对外经济贸易大学等机构学者设计研发。
 
中英将开展第三方市场合作
 
　　6月17日，在第十次中英财金对话期间，中国发改委宁吉喆副主任与英国国际贸易部投资部长斯图尔特签署中英《关于开展第三方市场合作的谅解备忘录》。继法国、意大利、奥地利等国之后，英国由此成为与中国正式开展第三方市场合作的欧洲又一重要国家。
根据该备忘录，双方将积极推动中英两国企业、机构按照企业主体、市场原则在第三方市场开展务实合作，并重点推动基础设施领域的投融资合作项目。
 
印度对28种美国产品加征报复性关税
 
　　据报道，印度政府决定从6月16日开始对28种美国输印产品加征关税。
　　印度财政部15日晚发布公告，宣布对包括杏仁、豆类和核桃在内的28种美国产品加征关税。这一名单先前包含29种产品，但此次公告删除了一种虾类产品。
印度于去年6月制定上述加征关税名单，以报复美国对印度加征钢铝关税。印方多次推迟加征关税的日期，希望推进与美方相关谈判。不过，今年6月5日，美国政府以"印度未能确保向美国提供公平、合理的市场准入"为由，宣布取消给予印度的普惠制待遇，导致两国贸易关系变得更加紧张。
 
默克尔说德国不支持欧盟扩大对俄制裁
 
　　据报道，德国总理默克尔6月18日在柏林与乌克兰总统泽连斯基举行会谈后表示，在本周（6月17日-23日）晚些时候举行的欧盟峰会上，德国将支持欧盟延长现有的对俄经济制裁措施，但不支持增加更多制裁。西方国家对俄制裁不会解除，除非乌克兰主权和领土完整得到恢复。
　　泽连斯基则表示，欧盟现有对俄经济制裁的力度不够，应采取更多制裁措施。
　　另据报道，默克尔与泽连斯基在会谈中还谈到"北溪-2"天然气管道项目。泽连斯基对这一项目表示反对，认为这条线路威胁欧洲和乌克兰的能源安全。默克尔表示，这一项目为纯经济项目，德国应有更多渠道获得能源。
　　2014年7月，欧盟以俄罗斯"在乌克兰东部制造不稳定"为由对俄实施经济制裁。2015年以来，欧盟表示对俄制裁的期限要与明斯克协议的落实情况挂钩。欧盟方面认为明斯克协议未能得到完全执行，已多次延长对俄制裁。
　　"北溪-2"项目旨在铺设一条由俄罗斯经波罗的海海底到德国的天然气管道，可绕过乌克兰把俄罗斯天然气输送到德国，再通过德国干线管道输送到其他欧洲国家。乌克兰一直强烈反对这一项目。
 
投资视点
 
北京市商业服务业设施空间布局规划征求意见
 
　　据悉，由北京市商务局、北京市规自委组织编制的《北京市商业服务业设施空间布局规划》（征求意见稿），6月20日前公开向社会征求意见建议。按照规划目标，到2035年，北京市将建成国际一流消费枢纽城市，城市商业竞争力进入世界前列。
　　根据分区规划，北京市核心区要建设具有古都特色的商业设施体系，实行商业设施规模总量控制原则，原则上不再新增商业建筑规模。考虑到中心城区人口规模减量发展和城市核心区减量发展的要求，核心区，也就是东城区和西城区的商业设施总规模应适当核减。
　　对于除核心区外的中心城区，原则上不再新增总商业规模。将结合现状商圈空心化情况和市民需求，对商业中心布局和结构进行优化，重点增加居住集中区的商业设施规模，减少商业设施对集体建设用地的占用。
　　同时，将调整优化商业中心体系，在北京全市构建广域级、区域级、地区级、社区级四级商业中心体系。
 
上海高院发布21项措施服务设立科创板
 
　　6月17日，上海市高级人民法院发布《上海市高级人民法院关于服务保障设立科创板并试点注册制的若干意见》(以下简称《若干意见》)，为设立科创板并试点注册制营造良好法治环境。
　　据上海高院党组副书记、副院长茆荣华介绍，本次发布的《若干意见》共29条，内容涵盖司法服务保障设立科创板并试点注册制的重大意义、总体目标、工作原则及具体措施等，并围绕"为设立科创板并试点注册制营造良好法治环境，为上海国际金融中心和科创中心建设提供优质的司法服务和保障"的总体目标提出了21项具体措施。
　　将规范证券中介机构依法履责 明确责任边界
　　在深化金融审判体制改革，建立健全与科创板及注册制司法需求相适应的审判机制方面，考虑到科创板采取具有包容性的上市条件，同时科创板上市公司均为创新性企业，发展前景具有相对不确定性，可能引发较大的市场波动，上海法院将从立案管辖、案件审理、审判指导、诉调对接等方面入手，建立健全金融审判机制。《若干意见》指出，上海法院将根据相关法律及司法解释规定，报请最高人民法院批准后，对因设立科创板并试点注册制引发的相关金融民商事纠纷和涉金融行政纠纷，探索由上海金融法院实行集中管辖。
　　在依法履行审判职责，妥善处理涉科创板纠纷案件方面，《若干意见》针对涉科创板刑事、商事、金融、知产、行政、执行等各类纠纷，提前研判注册制下的信息披露义务、公司差异表决权安排等改革创新带来的一系列重大、疑难、复杂法律问题，作出相应司法安排。《若干意见》显示，上海法院将依法惩治涉科创板刑事犯罪，妥善处理涉科创板证券交易过程中因虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈行为引发的民事赔偿纠纷，切实保障科创板以信息披露为中心的发行上市制度。
　　在发挥规范引领作用，为设立科创板并试点注册制营造良好法治环境方面，上海法院将依法保障证券交易所实施自律监管，明确涉证券交易所行政纠纷与民事纠纷的边界，尊重证券交易所业务规则、证券交易所民事责任相对豁免规则。对证券交易所自律监管行为引发的纠纷，引导当事人穷尽证券交易所复核等救济程序，减少司法的直接干预。同时，规范证券中介机构依法履责，明确保荐人与各证券服务机构之间的责任边界。
　　值得关注的是，针对科创板可能引发的涉众性矛盾纠纷，上海法院将在作出全国首例证券支持诉讼判决和首份示范判决的基础上，进一步健全完善示范判决机制。此外，还将组建专业审判团队承担涉科创板纠纷案件的审判工作，进一步提升涉科创板纠纷案件的审判专业化水平。
　　支持探索建立证券公益诉讼制度
　　针对科创板上市企业在公司治理和公司经营方面的特殊性，《若干意见》强调，尊重科创板上市公司的表决权差异安排及科创板相关业务规则，尊重科创板上市公司的股权激励计划，依法妥善处理因红筹企业及存托凭证带来的跨境司法管辖、法律适用及司法执行等问题。
　　此外，为充分保护投资者合法权益，上海法院还将严格落实投资者适当性制度，规范证券服务机构在经营过程中应当履行的投资风险揭示、风险承受能力评级等义务。支持投资者保护机构探索建立证券公益诉讼制度，依法提起股东代表诉讼和证券支持诉讼。同时，充分运用上海法院金融审判"大数据"系统，准确研判涉科创板纠纷案件态势，为涉科创板金融风险的防范预警提供信息支持。
　　上海高院金融庭副庭长宋向今表示，科创板在信息披露、公司治理、交易规则等方面均作出了大胆尝试，而有关制度规则供给相对不足，迫切需要法院更新司法理念，规范金融创新，促进市场规则形成。对于具有规则意义的典型案件，法院将充分尊重市场规律，权衡多种价值考量，确定合理的裁判标准，最大限度减少法律适用不统一问题。
　　在被问及上海金融法院如何服务保障科创板并试点注册制这一重大改革任务时，上海金融法院副院长肖凯表示，作为全国首家也是目前唯一一家金融审判专门法院，我们将充分发挥金融审判职能作用，全面对接，全力推进，积极回应设立科创板并试点注册制过程中的司法需求，建立健全契合"科创板、注册制"改革的金融审判工作机制，并进一步出台细化的实施意见，为营造优质的法治环境作出上海金融法院的贡献。
　　上海高院党组副书记、副院长茆荣华指出，在上海交易所设立科创板并试点注册制，对于推动资本市场基础制度改革，落实创新驱动发展国家战略，支持上海国际金融中心和科创中心建设，将产生重大而深远的影响。上海法院将进一步发挥司法服务大局职能，依法履行金融审判职责，深化金融审判改革，建立健全与科创板及注册制相适应的专业化审判机制，公正高效化解涉科创板矛盾纠纷，规范引导金融创新，有效防范金融风险，为设立科创板并试点注册制营造良好法治环境，为上海国际金融中心和科创中心建设提供优质的司法服务和保障。
 
陆家嘴金融城将从三方面着力打造全球最优金融科技生态圈
 
　　据报道，上海自贸试验区陆家嘴管理局金航处处长袁冶锋6月20日在陆家嘴金融科技产业园签约仪式上表示，陆家嘴金融城将从三方面着力，打造全球最优金融科技生态圈。
　　一是建立政府引导、市场主体参与的共建共治模式，帮助各类持牌金融机构发布需要科技赋能的具体应用场景，推动金融科技企业对接金融机构的科技诉求，构建场景触发与技术驱动相结合的金融科技新生态体系。
　　二是支持监管科技的研究和应用，构建安全可靠的金融创新试验田。在监管机构的指导下，鼓励和引导金融服务运用人工智能、区块链、云计算等科技手段，有效防范金融风险，提升金融服务实体经济、服务投资者和管理风险的能力水平，争取金融产品、技术应用、机制创新以及重要的金融改革措施在上海先行先试。
　　三是构建陆家嘴金融城和张江科学城的"双城辉映"机制，优势互补，搭建交流沟通平台，发挥金融和科创的联动效应，促进优质科创项目与金融资本的对接，建立覆盖科技企业全生命周期的创业投资和股权投资服务体系，服务实体经济转型升级。
　　据介绍，2014年，上海自贸试验区陆家嘴管理局发布了1.0版"陆九条"，着手打造中国首个金融科技垂直领域的孵化器和加速器。去年，上海自贸试验区陆家嘴管理局再次联合业界推出2.0版金融科技"陆九条"，打造全球最优金融科技生态圈计划。经过几年时间发展，陆家嘴金融城已经培育和集聚了一批金融科技领域的优秀企业。今年全球第二大资管公司先锋领航和国内互联网巨头蚂蚁金服合资的投顾公司也落户于陆家嘴金融城。
 
辽宁要求9月底前将做到规上企业"项目管家"全覆盖
 
　　据悉，辽宁省营商环境建设局日前发布《关于进一步完善项目管家制度的通知》，要求各市在今年9月底前做到"项目管家"在规模以上企业全覆盖，切实改善营商环境。
　　《通知》要求各市摸清本地区全部规模以上工业企业和全部限额以上商贸流通企业、项目（总投资5000万元及以上）的底数，建立服务企业和项目库，进行动态管理；9月底前，上述企业和项目全部配齐"项目管家"。各市其他技术含量高、发展前景好、能有效带动本地区经济发展和人员就业的企业、项目，也应配备"项目管家"。
　　除了要逐项目、逐企业建立"1名项目管家+1名企业联系人+N个行政职能部门联系人"的项目管家制度，通知还进一步明确了各"1+1+N"岗位的职责。"项目管家"要履行好信息员、联络员、服务员、协调员、代办员、宣传员的职责；企业联系人要及时把项目遇到的问题整理清晰，报给"项目管家"；行政职能部门联系人承担项目审批过程中属于本部门职能范围的审批手续代办职能，主动配合"项目管家"，协调本部门及本系统解决项目遇到的问题。
　　据了解，辽宁省营商环境建设局将通过随机电话访问、调研走访、发放调查问卷、明察暗访等方式随时抽查，让企业来评判"项目管家"的服务情况和效果。抽查情况将纳入全省各地区营商环境评价指标体系和绩效考评，适时进行全省通报。
 
河南省发文加快构建内陆开放高地
 
　　据悉，为全面落实党中央、国务院关于进一步扩大对外开放的重大战略部署，抓住新一轮对外开放机遇，以"一带一路"建设为统领，加快构建内陆开放高地，推动形成全面开放新格局，河南省委省政府日前发布《关于以"一带一路"建设为统领加快构建内陆开放高地的意见》，提出将采取22条措施，为进一步开放"护航"。
　　营造一流营商环境
　　意见提到，为促进外商投资更加便利化，河南将严格落实外商投资准入负面清单，负面清单之外的领域，按照内外资一致原则管理。高标准建设国际贸易"单一窗口"，抓好"单一窗口"标准功能应用和特色功能优化。推动共用数据标准、共享数据信息、协同监管服务。　同时，持续提升涉外服务能力。在国际化社区和国际化企业集聚的重点片区开办国际学校、开设国际课程和配置国际化医疗机构，提供与国际接轨的教育、医疗保障服务。加快建设河南卢森堡中心。为符合条件的外国人才在办理永久居留、签证证件等方面提供更加便利的服务。
　　提升开放通道优势
　　根据意见，河南省要统筹推进"空中、陆上、海上丝绸之路"建设。具体来说，要深化郑州和卢森堡"双枢纽"战略合作，推动新开直飞欧洲、大洋洲、美洲等洲际客运航线。积极落实中卢两国航权协议，推进航权开放协作。实施"中欧班列（郑州）+"建设工程，加密往返班次，拓展至北欧、南欧、东盟等新线路，推动设立一批海外分拨集疏中心和分拨基地。推进区域中心城市及其他有条件的省辖市建设中欧班列（郑州）货物集散中心，完善跨区域集货节点功能。开通至主要港口的海铁联运班列，推动内河水运与沿海港口无缝衔接，全面对接"海上丝绸之路"。
　　作为物流枢纽，河南省也将有新措，完善多式联运体系。加快建设多式联运集疏中心，开展多式联运创新监管试点。完善公铁、铁海、陆空、空铁联运服务规则，加强运输箱体、安检标准、操作流程、数据信息、管理体制等标准衔接。创新"卡车航班"运营模式，建设高效共享的卡车集散网络。建设全省统一的多式联运运营服务平台。
　　此外，河南省还要深化大通关改革。推动通关与物流"并联"作业，推行跨部门一次性联合检查，实施无纸化审批、联网核放等便利通关措施，大幅压缩通关流程和办理时限。推动"一带一路"沿线国家海关机构与河南省深度合作、结果互认。
　　提升开放平台功能
　　发挥郑州航空港经济综合实验区开放门户功能。全面实施郑州国际航空货运枢纽战略规划，建设卢森堡货航亚太地区分拨转运中心。吸引知名航空公司在郑州设立基地公司。培育航空偏好型产业集群，打造全球智能终端研发制造基地。建设中卢创新科技产业（郑州）园区。强化中国（河南）自由贸易试验区开放引领作用。加大自由贸易试验区内电信、文化、旅游等领域对外开放压力测试力度。探索建设自由贸易试验区联动发展区。复制上海、广东等自由贸易试验区深化改革经验，积极申建内陆自由贸易港。加大郑洛新国家自主创新示范区开放合作力度。高质量举办国际技术转移对接大会，促成一批高水平科技成果在示范区落地转化。支持中国科学院及其直属院所、"双一流"高校、中央企业所属研究机构等在示范区设立分支机构或共建新型高端研发平台。加快郑洛新·中关村双创基地建设，探索建立"成果中关村、转化郑洛新"的常态化合作机制。
　　高标准建设中国（郑州）跨境电子商务综合试验区。积极建设E贸易核心功能集聚区。大力支持展览展示、国际会务交流平台建设，努力建成全球网购商品集疏分拨中心和内陆地区国际消费中心。
　　加快各类口岸建设。完善功能性口岸体系，持续扩大进口水果、肉类、汽车、粮食、国际邮件等口岸业务规模，争取药品进口口岸获批投用。制定中国（河南）国际邮政枢纽口岸发展规划，建设邮政枢纽口岸综合基地和航空邮件处理中心。加快推进郑州新郑综合保税区扩区申建工作，推动郑州经开综合保税区封关运行。
　　提升招商引资质量和水平
　　河南省还将采取措施，让更多知名企业落户河南。
　　扩大先进制造业和现代服务业开放。落实国家扩大汽车整车制造开放措施，支持外资新能源汽车项目落地。按照国家现代服务业开放整体部署，鼓励外商在豫投资设立金融机构、保险公司、投资性公司、营利性养老机构等，支持合资证券公司发展。
　　积极引进企业总部和功能性机构。争取世界500强企业、全国500强企业在豫设立区域总部、采购中心、物流配送中心等功能性机构，鼓励生产环节在河南省的企业将行政、销售、核算、研发等机构迁入河南省，支持在豫地区总部和总部型机构集聚业务、拓展功能、提升能级。
　　推进金融资本与产业资本有效对接。加强与全球主要国际金融中心对接，完善国际化金融交流机制。鼓励大型骨干企业创建财务公司、私募股权基金等产业金融机构，完善产业金融服务。
　　加强创新开放合作
　　加强创新开放合作，从人才、平台、技术等各方面入手。
　　人才方面，持续实施高层次人才国际化培养项目、国际人才合作项目。吸引一批战略性科技创新领军人才、高水平创新团队来豫发展，按照不同层次，分别给予相应资金和政策支持。
　　平台方面，加快引进国内外知名高校和特色学科，办好河南大学迈阿密学院等中外合作办学机构。加大高校研究院、人才培养基地、技术研究中心等新型研发机构引进力度，赋予新型研发机构人员聘用、经费使用、职称评审、运行管理等方面自主权。
　　技术方面，推进中德（许昌）产业园等国际合作产业园建设，谋划设立中德智能技术产业研究院。持续办好高校院所河南科技成果博览会，促进海内外高校、科研院所参与技术攻关。
　　推进贸易强省建设
　　货物贸易，要优化升级。改造提升传统外贸产业，鼓励加工贸易向研发设计、检测维修、高端设备再制造等领域拓宽，支持企业设立境外售后维修服务中心和配件生产基地。
　　服务贸易，要创新发展。巩固扩大旅游、运输、建筑等传统服务出口，着力形成服务外包、文化、教育、中医药、知识产权、创意设计等服务新优势，推动服务贸易数字化。推进旅游对外合作，建成具有较高知名度的国际旅游目的地和客源地。
　　贸易新业态，要加强培育。大力发展跨境电子商务，鼓励企业设立海外营销渠道和海外仓。加快发展"保税＋"新型贸易。完善强制性产品认证、质量追溯和售后服务体系，开展汽车平行进口试点。支持有条件的专业市场申请开展国家内外贸结合市场试点和市场采购贸易试点。
 
成都对在科创板上市的企业累计奖励1000万元
 
　　6月11日，成都市人民政府办公厅印发《加快推进成都市企业科创板上市扶持政策》（以下简称"科创十条"），自印发之日起30日后实行，有效期为两年。科创板已于6月13正式开板。
　　扶持政策共包含10项具体条款，从开展直接融资、提升科技创新能力、提升资产证券化水平、降低税费成本等6个方面对成都市企业在科创板上市予以扶持。政策提出，对科创板拟上市企业，上市申请被上海证券交易所正式受理的，给予200万元奖励；对在科创板首发上市的企业，一次性给予800万元奖励；对新迁入成都市的科创板上市公司，一次性给予600万元奖励。
　　扶持政策提出，支持企业提升资产证券化水平。对科创板拟上市企业改制过程中通过未分配利润、盈余公积等留存收益和资本公积转增股本，对改制企业按转增股本金额的5%，给予最高200万元奖励；科创板上市公司实施核心技术人员股权激励，按股权激励计划中核心技术人员所获得股权对应交易价值的10%给予单个企业最高100万元补贴。
　　同时，扶持政策对通过资本市场增发股票再融资的科创板上市公司，按融资额的5‰给予最高不超过100万元奖励；对开展并购交易的科创板上市公司，按实际交易额的5‰给予最高不超过100万元奖励。
此外，扶持政策还支持天府（四川）联合股权交易中心设立科技创新专板，为科技创新企业提供融资服务，培育孵化登陆科创板。对在天府（四川）联合股权交易中心科技创新专板挂牌的企业，给予每户1万元奖励；对科技创新专板挂牌企业完成股份制改造的给予20万元奖励；对科技创新专板挂牌企业通过股权质押、增资扩股等方式进行融资的，按融资总额1%给予天府（四川）联合股权交易中心奖励，每年最高不超过1000万元。
据悉，备受关注的科创板于6月13日开板。从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，短短200多天，中国资本市场迎来了一个全新板块，这标志着党中央、国务院关于设立科创板并试点注册制这一重大改革任务落地实施。
 
四川以财政奖补引导金融服务实体经济
 
　　据悉，四川日前印发《四川省财政金融互动奖补资金管理办法》，制定32条具体财政奖补措施引导金融支持实体经济发展，奖补资金主要用于支持做大金融产业、促进扩大信贷增量和险资直投、激励增加定向贷款、健全融资分险机制等。
　　如在促进扩大信贷增量和险资直投方面，对银行业金融机构向无贷款记录客户发放的首笔贷款，财政部门按年度发放首笔贷款总额的1‰对经办金融机构给予补助。
　　在激励增加定向贷款方面，对银行业金融机构、小额贷款公司发放的小微企业年度贷款平均余额同比增长超过20%的部分，财政部门按1%对经办金融机构和小额贷款公司给予奖励。
　　在健全融资分险机制方面，对银行业金融机构、小额贷款公司向小微企业发放的信用贷款损失，财政部门按最高不超过年度新增损失类贷款额的60%给予风险补贴。
　　四川要求，金融机构应将财政金融互动奖补政策内化为对基层经办机构的绩效考核因素，对所属经办金融机构的奖补政策执行结果进行"单独考核、对应奖补"，奖补资金重点向一线倾斜，原则上绝大部分奖补资金应兑现给基层经办机构和经办人员。
 
宁波市印发共享经济发展行动方案
 
　　近日，宁波市政府办公厅印发全市首个共享经济发展的纲领性文件--《宁波市共享经济发展行动方案（2019-2022年）》。
　　《方案》明确，宁波将立足自身资源禀赋，瞄准生产制造、科技服务、全域旅游、生活服务、知识技能、交通物流、文体资源等7个重点方向，大力推进共享经济新技术、新模式、新业态推广应用，培育壮大经济新动能，推动全市经济高质量发展。到2022年，力争建成3个以上国内知名、行业领先的共享经济平台，培育15家以上行业龙头企业，总结推广5个以上共享经济新模式，成为全省领先的共享经济发展高地。
　　制造业是宁波的传统优势，近年来，宁波涌现了一批制造业共享经济典型企业。根据《方案》，全市将开展大型制造业企业开放自身优质资源先行先试，为中小微企业提供协作、创新、资源、生产等综合性服务。鼓励行业龙头企业与中小微企业共享通用工序设备、生产线设备等，建设共享工厂。推广应用智能制造模式，打造智能制造共享平台，鼓励智能机器人、智能生产线、智能仓储等设备设施与服务共享。
　　发展共享经济离不开平台支撑和龙头企业带动。根据《方案》全市将建设提升一批制造业与服务业融合发展的共享经济发展产业平台。同时围绕时尚纺织服装、文体用品、汽车零部件等制造业优势产业和信息科技、智慧物流、休闲旅游、智慧医疗等服务业新兴领域，分层次培育发展一批特色鲜明、具有竞争力的共享经济龙头企业、成长型中小企业，力争形成一批行业领跑者。
　　标准和品牌是高质量发展的标志。《方案》指出，全市将制定适应宁波本地发展实际和需求的共享经济产品和服务标准，同时建设新一代信息通信基础设施、工业互联网等一批共享经济数字基础设施工程。
　　为了培育壮大共享经济，全市除加强财政支持外，还鼓励将符合条件的共享经济产品和服务纳入政府采购目录，鼓励金融机构结合共享经济需求，创新金融产品和服务，鼓励社会资本进入共享经济领域，引导建立社会各界交流合作平台，推进项目与资本对接，并优先将共享经济有关人才作为创新创业人才扶持对象，完善共享经济就业扶持政策。
 
江苏多举措聚焦金融支持乡村振兴
 
　　6月17日，人民银行南京分行联合江苏银保监局、江苏证监局、江苏省地方金融监管局、江苏省财政厅、江苏省农业农村厅出台《关于江苏金融服务乡村振兴的指导意见》（下称《意见》），精准聚焦乡村振兴，提出到明年实现四大目标：金融支持高质量扶贫效果显著、金融支农资源不断增加、农村金融服务持续改善、涉农金融机构公司治理和支农能力明显提升。
　　《意见》强调要加强金融精准扶贫力度，金融资源向重点领域和薄弱环节倾斜，重点是做好江苏全省建档立卡低收入人口、经济薄弱村、苏北6个重点片区和黄桥、茅山革命老区的金融扶贫工作。推动农村一二三产业融合发展，加大对现代农业产业园、农业产业强镇等的金融支持力度，加大对产村融合、产城融合等方向的金融支持力度。
　　《意见》提出拓宽乡村振兴的资金来源，鼓励支持涉农企业上市、发债，鼓励商业银行发行"三农"专项金融债券。在保险方面，除扩大农业保险覆盖面、创新品种之外，还要提高农机具的涉农保险参保率。
　　《意见》提出拓宽农业农村抵质押物范围，探索推动厂房和大型农具、圈舍和活体畜禽、动产质押等方式，形成全方位、多元化的农业农村抵质押融资模式，满足乡村振兴多样化的融资需求。
《意见》还提出要提升农村地区支付结算水平、推进农村征信体系建设、加强农村金融消费权益保护等金融基础设施建设，为乡村振兴营造良好的生态环境。
 
深圳前海办公租房每年最高可获500万补贴
 
　　据报道，随着大量写字楼落成，前海已经逐渐成为深圳甲级写字楼的主要供应集中地。为降低深圳前海合作区企业运营成本，引导注册企业加快回归前海扎根经营，加速产业和人才集聚，深圳前海深港现代服务业合作区管理局近日印发《深圳前海深港现代服务业合作区促进企业回归办公用房租金补贴办法》。《补贴办法》规定"办公用房是指位于前海合作区范围内已完成建设工程竣工验收备案、房屋用途为办公的物业"。商务公寓、房屋用途为商业的物业、产权属于政府或前海管理局的物业不纳入补贴范围。
　　补贴对象分为承租单位与产权单位，承租单位补贴对象分为一般补贴对象、重点补贴对象、特殊补贴对象。其中，重点补贴对象将明确总部企业、持牌金融机构和上市企业、世界500强、中国500强、独角兽企业、国家电子商务示范企业及其持股50%以上的一级或二级子公司，以及年度直接经济贡献超1000万企业为重点补贴对象，给予重点扶持。将港企作为特殊补贴对象，适当降低准入条件（面积要求降至100平方米），享受与重点对象一样待遇。
　　为鼓励企业尽早回归经营，《补贴办法》对2019年、2020年回归的企业设定了梯度递减的补贴标准，连续补贴3年，2019年底前回归企业补贴标准高于2020年回归企业10个百分点。其中对于重点补贴对象在2019年入驻，每年按照实际租金补贴最高50%，不超过500万元；2020年入驻，年按照实际租金补贴最高40%，不超过400万元。特殊补贴对象在2019年入驻，每年按照实际租金补贴最高50%，不超过500万元；2020年入驻，年按照实际租金补贴最高40%，不超过400万元。一般补贴对象在2019年入驻，每年按照实际租金补贴最高30%，不超过300万元；2020年入驻，年按照实际租金补贴最高30%，不超过300万元。办公用房租金补贴自2019年1月1日起计，办法自2019年7月1日实施，有效期至2023年12月31日。
　　此外，为鼓励产权单位发挥共同招商的积极性，加快形成产业集聚效应，办法允许符合条件的产权单位可以项目为单位申请租金补贴，承租单位不再重复申请。2019年前达到条件的最高补贴2500万元，2020年达到条件的最高补贴1500万元。
　　可以说，深圳写字楼市场向来和缓，如今也有了住宅市场的跌宕之味。高力国际最新公布的数据显示，截至今年上半年，前海甲级写字楼的平均空置率高达65.7%，而深圳传统的甲级写字楼集中区域罗湖、福田和南山的写字楼空置率为9.9%、16.1%和21.7%。
 
湖北将围绕全方位开放着力打造三个高地
 
　　6月19日，国新办就"长江经济带建设与湖北高质量发展"举行发布会，中共湖北省委副书记、湖北省人民政府省长王晓东在发布会上表示，下一步，湖北将围绕全方位开放，着力打造三个高地。
　　一是打造互联互通高地。湖北将抢抓国家支持"一带一路"沿线基础设施互联互通的机遇，以新亚欧大陆桥经济走廊为引领，以中欧班列、陆海新通道为骨架，以铁路、港口、管网等为依托，着力构建陆海内外联动、东西双向互济的互联互通网络。发挥长江黄金水道功能，抓好中欧班列（武汉）、湖北国际物流核心枢纽、长江中游航运中心等重大项目建设，构筑综合立体交通体系。
　　二是打造开放创新高地。紧紧围绕建设湖北自贸区"两区"特色功能定位，打好"放管服"、投资、贸易、金融、科技、人才、产业"组合拳"，提升投资贸易自由化便利化水平，努力把自贸区"试验田"变成高质量发展的"高产田"。
　　三是打造营商环境高地。近年来，湖北省在优化营商环境方面下硬功夫，出台了营商环境"25条"、降成本"31条"等措施，连续三年累计为企业降成本3300亿元。下一步，湖北省将对标国际和全国营商环境评价标准，努力在宽准入、减审批、降成本、提效率、增便利上下硬功夫，全力打造法治化、国际化、便利化营商环境，积极抢搭国家全方位开放快车，深度融入世界经济的大海，跑出湖北开放"加速度"，把湖北打造成内陆开放新高地。
 
海口制定政策鼓励科技创新
 
　　据悉，海口市政府日前原则性审议通过了《关于鼓励科技创新的若干政策》（以下简称《政策》），从"支持企业创新能力建设、加强科技创新品牌建设、鼓励科技成果转化、强化科研项目资金管理、优化科技创新创业环境"五个方面，加强对中小企业技术创新的支持，加快推动海口创新型城市建设。
　　《政策》明确要支持海口企业创新能力建设，对承担国家科技计划(专项)项目的企业，给予其所获国家专项拨款额30%的配套扶持，最高300万元；鼓励企业与高等院校、科研机构联合建立科技创新平台，支持符合海口经济社会发展需求的应用技术研发和关键技术产业化。每个项目给予30万元至300万元的扶持。对国内外著名的科研院所、大学和行业全国排名前十的企业在海口设立整建制科研机构，给予最高不超过1000万元的支持；设立分支机构，给予最高不超过300万元的支持。
 
经济发展要防“均衡困境”
 
据悉，经济学家任寿根6月18日在证券时报发表文章指出，经济发展要防“均衡困境”。
　　古典经济学大师斯密强调实现国家、国民财富增长的一个重要原则是“参与快速兴旺”原则。斯密在《国富论》一书中指出，没有国家财富的增长，对劳动力需求不可能大幅度增长；劳动工资最高的地方不是在世界上最富有的国家，而是在最兴旺、最迅速变成富裕的国家。从斯密的观点中可以看出，大的投资机会以及获得高收入报酬往往会出现在发展快速的国家或地区，它们并不出现在最富有的国家，这实际上指出了富裕国家或富裕地区会出现“均衡困境”。
　　“均衡困境”是指区域结构、产业结构、居民收入结构、制度结构以及技术结构等固化产生的经济发展停滞不前的现象。传统的经济学理论主要关注发展中国家、贫穷国家以及落后地区的“均衡困境”问题。低水平的“均衡困境”的存在导致发展中国家或落后地区难以实现经济发展质的突破，经济发展在低水平层次上循环和固化，国家和国民收入低且难以实现大幅增长。
　　其实，发达国家、富裕国家以及发达地区同样存在“均衡困境”问题。一般将发展中国家或落后地区的“均衡困境”称为低水平的“均衡困境”，与此相应，可以将发达国家或发达地区的“均衡困境”称为高水平的“均衡困境”。
　　当一个国家或地区富裕程度、发达程度达到一定的阶段之后，其增量财富机会或边际财富机会存在递减趋势，其经济发展同样会出现停滞不前。这是高水平的“均衡困境”所产生的后果。高水平的“均衡困境”已经成为发达国家或发达地区面临的共同问题。
　　高水平的“均衡困境”的具体表现为，区域间人口流动规模小且流动速度缓慢，区域发展“固定化”，领先地区或领先城市与非领先地区或非领先城市发展格局呈现稳定状态，富裕人群与非富裕人群的财富分配状态相对稳定；等等。
　　18世纪中后期的英国经历工业迅速发展之后，已变得十分富裕，然而当时美国给予劳动者的报酬却比英国高许多。这就是均衡困境在作怪。英国当时比美国富裕，已经出现了均衡困境，但没有美国兴旺，当时的美国正处于快速上升期。
　　其实，当代大多数发达国家已经出现均衡困境，其发展出现固化特点十分明显。比如，大多数发达国家区域发展已经固化了，一线城市与非一线城市的界限已经难以打破，非一线城市似乎永久性地固化为非一线城市，人口流动趋势长期表现为人口向一线城市流入，虽然出现过所谓城市郊区化现象，即人口由大城市向郊区、向城镇流动，但这种现象未成为主流。很多发达国家的城市几乎固化了，停滞发展了，和几十年前没有什么两样。
　　可以从经济上分析高水平的“均衡困境”产生的原因。当财富积累到一定水平，就会出现索洛经济增长理论中的“稳定状态资本水平”，即资本存量和产出随时间的推移是稳定的。当经济发展达到一种均衡状态时，这种均衡表现为一种高度的稳定，生产要素流动的方向固定化，消费方式、消费占收入的比重固定化，富人与穷人的人数比例差不多不变，区域和城市发展的格局固定化，国民的思维以及投资者的思维固定化，当这种固定化长期不变时，均衡困境就会出现。均衡困境是牛顿力学意义上的静止状态，意味着经济难以产生大的财富机会。发达国家打破这种均衡通常依靠技术创新，意味发达国家大规模的区域大开发基本结束了，只有依靠技术创新。
　　所以，从投资角度看，按照斯密“参与快速兴旺”原则，应选择那些正处于兴旺发展的国家和地区。中国自改革开放以来，成为一个发展迅速的国家，大量投资者已收获中国第一次财富大爆炸所产生的财富，其时间为2003年至2018年。毫无疑问，中国在第一次财富大爆炸期间，发展十分迅猛。未来粤港澳大湾区将成为一个发展兴旺的地区。中国应防止出现均衡困境，即应防止区域结构固化、城市结构固化、产业结构固化、收入分配结构固化、消费结构固化、商业模式固化、技术创新固化等，特别是应防止区域结构和城市结构固化。
　　斯密强调的另一个财富原则是“边界”原则。斯密指出，在小城镇和农村里由于市场的狭小，难以发大财，发大财的地方往往在大城镇，在大城镇生意能够随资本的扩大而扩大，而一个勤劳商人的信誉比其资本扩张得更快。斯密在此强调财富的“边界”原则。
　　所谓边界原则就是从事生产经营应扩大其市场规模，到市场规模大的地方去投资，商业边界拓宽得越广越好，而且应当持续突破商业边界，不断摆脱均衡困境。跨国公司一般将其生意放在大城市中，就是考虑其商业边界问题。
　　美国纽约、英国伦敦、日本东京和中国香港，集聚了大量的跨国金融集团，其主要原因是这些跨国金融集团采取边界原则，选择市场规模大、影响大的城市开展其金融业务，这样其获得的财富机会多。
　　在农村、城镇和小的城市，很难看到跨国公司将其总部设在那儿的，即使有，也是凤毛麟角。大城市、人口规模大的城市、企业数量多的城市，市场或商业边界就越大，财富增长的机会就越大。相比其他城市，一线城市房价高且相对坚挺，一线城市房租也相对较高，其原因在于一线城市的市场或商业边界大。世界上绝大多数大富豪将其商业以及家庭或个人财产都放在大城市也是这个道理。
当然，斯密的财富边界原则有时需要与其“参与快速兴旺”原则相结合。如果结合得好，所获得的财富机会往往更大。这是因为，从静态角度看，某些城市或某些农村和城镇，其市场或商业规模小，但从动态角度看，有的农村或有的城镇，以及有的小城市，往往会被大城市兼并，或变成新的开放区，其市场或商业边界会突然扩大，而且可能成为快速兴旺地区。两个原则相结合需要投资者的眼光。一般的情况是，大城市乃至一线城市的郊区被兼并的概率更高，离大城市或一线城市财富中心地越近的地方被兼并的概率高。所以，一些从事长线投资的投资者，往往会选择在大城市乃至一线城市的郊区投资房地产项目。
 
美联储维持联邦基金利率不变
 
　　6月19日，美国联邦储备委员会在为期两天的货币政策例会后发表声明，宣布维持联邦储备基金利率在2.25%-2.5%区间不变。
　　声明称，5月以来美国劳动力市场保持强劲，经济温和增长，失业率维持在低位；家庭开支与年初相比有所上升，但商业固定资产投资仍疲软；总体通货膨胀率和除食品、能源之外的各类商品通胀率仍低于美联储设置的2%政策目标。
　　声明说，美联储仍然认为美国经济将持续扩张，劳动力市场将保持强劲，通胀率将接近美联储设置的政策目标。但美国经济前景面临的不确定性在增加，为保证经济持续增长，美联储未来会根据实际情况采取"适当措施"。《华尔街日报》称，这一表述预示着美联储将转变在利率问题上"保持耐心"的姿态，未来降息的可能性明显增大。
　　在未来利率走向问题上，本次会议的与会理事分歧明显。17名与会理事中，8人认为今年应维持当前利率不变，8人认为应降息，1人认为应加息。今年3月的货币政策例会上，与会理事中尚无人主张在未来三年降息。美国财经媒体CNBC指出，与会理事态度发生明显转变，意味着降息很可能如市场预期，最早于今年7月来临。
　　在主要经济数据方面，同今年3月的预测相比，美联储上调了2020年美国国内生产总值(GDP)预计增速，从1.9%调至2.0%；下调2019年至2021年预计失业率，2019年预计失业率从3.7%降至3.6%，2020年从3.8%降至3.7%，2021年从3.9%降至3.8%。
美国总统特朗普此前多次批评美联储的货币政策。有媒体认为，美联储维持利率不变的决策或加深美联储主席鲍威尔同特朗普的矛盾，特朗普甚至可能考虑将其"炒鱿鱼"。鲍威尔则在19日举行的记者会上称，法律规定美联储主席任期四年，自己"完全愿意干满任期"。
 
英国央行预计二季度英国经济零增长
 
　　6月20日，英国央行英格兰银行宣布，将基准利率维持在0.75%，同时预测第二季度英国经济增长将陷于停滞，并警告经济下行风险加剧。
　　英国央行指出，过去一个月来，受全球贸易紧张局势加剧及"无协议脱欧"可能性上升等影响，英国经济增长面临的下行风险正在增加。
　　英国央行预测，继一季度环比增长0.5%后，英国经济第二季度为零增长。
　　英国央行还表示，英国通胀率未来可能降至2%以下，"脱欧"方式将对英国经济产生"重大影响"。
 
挪威央行宣布加息25个基点
 
　　据悉，全球央行的宽松浪潮高涨，但挪威央行却独树一帜。6月20日，挪威央行宣布上调基准利率0.25个百分点至1.25%。挪威央行表示，2019年很有可能再次加息。
　　挪威央行在上个月的声明中也显得很"任性"，该行表示风险平衡意味着要逐步收紧利率政策，围绕全球经济前景的不确定性也依然存在，但该行仍计划继续执行加息计划。公开数据显示，挪威经济在2018年增长2.2％，今年上半年挪威经济增长率预计将为2.5％至2.75％，石油财富支出和投资使这个北欧国家走向与全球其他主要经济体相反的道路。不过，市场人士担心，在全球经济放缓的背景下，挪威也不可能一直"独善其身"。挪威央行行长奥尔森则表示，原油产量下滑长远来看将阻碍该国经济增长。
　　而在6月20日，日本央行决定维持现行的货币政策不变。日本央行行长黑田东彦表示，任何宽松措施都将取决于经济和通胀状况。如果需要进一步宽松，该行有多种可用的工具，包括降息、购债、扩大基础货币等。欧洲央行行长德拉吉近日也表示，欧洲央行致力于稳定物价，如果通胀没有达到目标，欧洲央行可以再次降息或提供量化宽松计划。此外，英国央行则在20日宣布维持基准利率不变。花旗银行指出，脱欧进程才是2019年英国央行加息的先决条件，因为无协议脱欧风险进一步增加，不再预期英国央行会于8月加息。
 
新西兰今年第一季度经济增长0.6%
 
　　据悉，新西兰统计局6月20日公布数据显示，得益于建筑业强劲增长，今年第一季度新西兰国内生产总值（GDP）环比增长0.6%，符合市场预期。
　　第一季度，新西兰建筑业环比增长3.7%，高于去年第四季度2.2%的增幅；约占经济总量三分之二的服务业则表现低迷，增长0.2%，为2012年9月以来最低增幅。
　　新西兰统计局高级经理加里·邓尼特表示，建筑行业表现良好是推动当季新西兰经济增长的主要因素，该行业增长强劲反映出住宅和非住宅建筑领域投资增加。
　　数据显示，在截至今年3月底的一年里，新西兰GDP增长2.7%。
 
港股研究引入熔断机制和全面实名制
 
　　据悉，香港证监会6月19日发布的《2018-19年报》透露，香港证监会与香港交易所正在研究是否引入熔断机制。香港交易所将在"适当时候"对此展开公众咨询。
　　熔断机制是指在证券交易过程中，当指数或证券交易价格波动达到某一程度时，市场将自动暂停交易一段时间。美股设有熔断机制，A股则在2016年短暂推出后叫停。
　　针对市场波动，香港于2016年8月22日引入了市场波动调节机制（VCM）。当恒生指数和恒生国企指数成分股的股价，在5分钟内的升幅或跌幅达到10%时，将在接下来的5分钟进入"冷静期"。在此期间，有关证券不会停止交易，但只能在指定价格范围内成交。港股VCM推出至今从未触发。
 
投资分析点评
 
▲黑龙江省农投集团携手北大荒设立产业发展基金
 
　　6月17日，黑龙江省农投集团与北大荒集团达成战略合作框架协议，双方将携手在信息资源整合、设立农业产业发展基金、申请相关政策和项目支持、推动农业特区（园区）建设、建设绿色食品交易平台、推动垦地共建和军垦融合、推进资本市场合作等七大领域开展深入合作。
　　此次合作，双方将整合农业大数据信息资源，建设全省农业信息数据库，推动龙江农业产业数字化、数字农业产业化。
　　双方联合中垦基金、中信农业等发起设立农业产业发展基金，围绕农业产业链重点领域、关键环节进行项目投资。双方根据产业发展需求，结合自身优势，联手积极向有关部门申请有关政策和产业化项目。
 
▲恒大加速新能源汽车布局
 
　　据悉，恒大集团在新能源汽车领域的布局正在加快推进：
　　6月15日，沈阳市政府与恒大集团在沈阳签署战略合作协议。根据协议，恒大集团将投资1200亿元建设轮毂电机、新能源汽车、新能源电池、水世界、养生谷等重大项目。其中，恒大新能源汽车的整车研发生产基地将落户浑南区，轮毂电机研发生产基地及动力电池超级工厂将落户铁西区。
　　值得注意的是，在与沈阳市签署战略合作协议之前的6月11日，恒大集团与广州市人民政府签署战略合作框架协议。根据双方协议，恒大集团投资1600亿元在广州南沙区建设新能源汽车三大基地等项目，其中新能源汽车整车研发生产基地将建成恒大新能源汽车集团未来年产100万辆整车的生产基地，新能源电池研发生产基地将建成50GWH生产规模的动力电池超级工厂，电机研发生产基地将建成可配套100万辆整车的电机和电控系统生产基地。
　　短短的5天时间里，恒大集团在中国南北两大城市就已经斥资2800亿元，并且均是重点投向新能源汽车领域。而在今年2月，恒大集团也在郑州市签约投资新能源汽车和动力电池项目。
　　实际上自去年宣布进军新能源汽车领域以来，恒大就通过入主瑞典NEVS、与世界顶级豪车制造商科尼赛克组建合资公司，获得了强大的整车研发制造能力；入主卡耐公司，获得日本顶尖动力电池技术；并相继入主荷兰e-Traction公司和英国Protean，全面掌握了商用车和乘用车领域的世界最先进的轮毂电机技术。
　　去年9月，广汇汽车(600297)、广汇物流(600603)和广汇能源(600256)等3家公司同步公告，三家公司共同的控股股东广汇集团、实控人孙广信与恒大集团签署了《战略合作协议》和《投资协议》，恒大集团拟145亿元入股广汇集团，持股40.96%成为第二大股东。入股广汇集团，被外界视为是恒大集团获得汽车销售渠道的重要举措。
按照恒大集团官网的介绍，恒大进军新能源汽车产业，是打造百年老店的重大战略决策。恒大已完成新能源汽车全产业链布局，力争3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。
 
　　▲拉卡拉参与设立合资券商联信证券
 
　　6月17日晚间，拉卡拉公告称，公司与联想控股、香港券商鼎珮证券拟共同投资15亿元，发起设立联信证券。
　　根据证监会公示信息显示，联信证券首次申请于2016年8月，至2018年12月底获得受理，并于2019年5月17日获得第一次反馈意见。彼时，证监会要求3家股东就股东资格条件、业务范围、利益冲突防范、发起人协议及公司章程草案、法律意见书等多个问题进行说明。
　　拉卡拉公告显示，联信证券拟设立地点为中关村国家自主创新示范区，注册资本为15亿元，组织形式为外商投资股份有限公司。从股权结构看，联信证券控股股东为联想控股，认缴金额为7.65亿元，占股份总数比例为51%；鼎珮证券和拉卡拉作为共同发起方，分别持股25%和24%。
　　从经营范围来看，联信证券业务范围较广，包括：证券承销与保荐、证券经纪、证券资产管理、证券自营。此前，由于部分合资券商业务范围受限，大多局限于投行等单一牌照，因此业务发展平平。而在《外商投资证券公司管理办法》修订后，新设合资券商摆脱业务范围限制，得以与内资券商在同一起跑线上展业。
　　据悉，拉卡拉是国内首家参与设立证券公司的第三方支付上市公司。
去年11月，瑞银集团增持瑞银证券，持股比例自24.99%增至51%，瑞银证券成为首家外资控股券商。此后，随着野村东方国际证券和摩根大通证券（中国）获批，外资控股券商增至3家。
 
　　▲上汽将在埃及成立合资汽车制造公司
 
　　据报道，中国上汽集团与埃及汽车销售企业曼苏尔集团6月17日在开罗签署战略合作框架协议，双方将成立合资汽车制造公司。
　　曼苏尔集团董事长穆罕默德·曼苏尔在签约仪式上表示，曼苏尔集团已与通用汽车等世界主要汽车制造商建立合作关系，此次与上汽集团签约是公司国际化的又一成就。新成立的合资公司将为埃及创造至少1000个工作岗位，并带动埃及汽车零配件行业发展。
　　上汽集团董事长陈虹说，目前，上汽已经初步建成集研发、制造、营销、物流、金融为一体的面向全球市场的汽车产业链，此次和曼苏尔集团联手，将把上汽的新产品、新技术、新模式积极导入埃及市场，为当地民众提供更多高品质、本地化的产品和服务。
　　据介绍，新成立的合资公司将主要面向埃及等中东北非市场生产和销售上汽集团自主品牌MG名爵系列产品。埃及拥有上亿人口，去年汽车销量仅为20万辆，汽车市场发展潜力巨大。
 
▲Costco内地实体店将开业
 
　　据报道，试水电商后，美国第二大零售商Costco6月13日宣布将在上海落地国内首家实体店。卖场选址上海闵行区，将于8月27日正式开业。
　　Costco，即开市客是全美仅次于沃尔玛的零售商，于1983年在美国创立。相比沃尔玛这样的大卖场标准超商，Costco的业态为仓储会员制。即公司盈利贡献主要来源于顾客购买的会员年卡，而非直接通过商品销售进销差获得利润。
　　开市客（中国）投资有限公司于2017年12月在上海浦东注册成立，其注册资本金为8600万美元。2018年4月和8月，Costco相继在上海注册上海闵行开市客贸易有限公司和上海浦东开市客商业有限公司。2018年7月，开市客（中国）投资有限公司在上海浦东区领取《食品经营许可证》。根据开市客官网介绍，上海开市客将发行两种会员卡，早在2019年4月已经可以申请办理。两种会员卡中，一种是针对家庭消费的金星卡，另一种则是针对企业的企业卡，两种会员卡年费均为299元。
 
　　▲中车在意成立现代轨道交通技术联合研发中心
 
　　据悉，中国中车股份有限公司（中国中车）下属的中车唐山机车车辆有限公司（中车唐山公司）6月18日在意大利北部工业重镇都灵举行意大利现代轨道交通技术联合研发中心揭牌仪式。
　　据介绍，这个全球性的研发中心以中车唐山公司控股的意大利蓝色工程技术公司为依托，旨在进一步推动两国在交通领域的技术合作，为当地提供创新交通运输解决方案，同时为其他国家提供交通领域技术服务。
　　蓝色工程技术公司创立于1993年，总部位于都灵，业务涉及轨道交通、汽车、信息技术等领域。2016年，中车唐山公司完成对蓝色工程技术公司的股权收购。
 
▲辉瑞收购初创药企Array
 
　　据报道，辉瑞（PFE）6月17日公布以48美元/股，共计106.4亿美元现金收购专注于癌症治疗的Array BioPharma。
　　辉瑞预计收购于2019年年底完成，公司会以现有现金和债务融资完成交易。
　　单从财务数据看，Array的经营情况并不乐观。上一财年，Array的营收为1.74亿美元，公司一直处于净亏损状态。另外，收购Array也无法在短期内为辉瑞带来太大的收益。
　　辉瑞之所以愿意承担这些风险，是因为看中了Array药物在治疗大肠癌方面的潜力。Array被批准用于治疗转移性黑色素瘤的两种药物Braftovi和Mektovi有望为治疗结肠癌和直肠癌提供帮助。
　　如果Array的这两种抗癌药在今年年底获得FDA的批准用于治疗大肠癌，它有望成为一种标准疗法。分析师也因此预计，到2023年，Array的年产品销售额将达到10亿美元。
　　近年来，辉瑞的增长有持续下滑的趋势。尤其是在畅销的止痛药Lyrica失去专利保护之后，在仿制药的冲击之下，辉瑞亟需新的增长点。抗癌药物就是制药商紧盯的一个市场。
 
▲英伟达宣布与Arm合作推进超算项目
 
　　6月17日，英伟达集团（Nvidia）宣布将与英国芯片制造商Arm合作推动超级计算机研发，以用于全球变暖建模和核武器等方面的计算需求。双方将在年内完成合作。
　　此前英伟达集团为了提升在超级计算机方面的竞争力，收购了以色列网络芯片生产商Mellanox，该公司的产品可将多个计算机联合组成运算能力更强的大型计算机，并在目前全球最强的超级计算机上都有应用。
 
经营管理
企业改革动态
 
▲TCL集团已耗资14.27亿元回购3.1%股权
 
　　据悉，TCL集团6月18日公告称，截至6月14日，公司累计回购股份数量共计4.2亿股，占公司总股本的3.1%，最高成交价为4.17元/股，最低成交价为3.13元/股，成交均价为3.4元/股，成交总金额为14.27亿元。
　　公告称，公司后续将根据市场情况及资金安排情况继续实施回购计划。
 
▲中国平安耗资2.82亿首次回购350万股
 
　　6月18日晚，中国平安公告发布称，公司于当日通过上交所交易系统以集中竞价交易方式实施了首次回购A股股份，首次回购共购得350.3689万股公司A股股份，占该公司总股本的比例为0.01917%，已支付资金总额合计约2.82亿元。回购最低成交价格为79.85元/股，最高成交价格为80.93元/股。
　　此次回购仅是中国平安最高百亿回购计划的起步。根据平安规划，拟使用不低于50亿元且不超过100亿元的自有资金回购股份，回购价格上限按调整后为不超过100.14元/股。本次回购股份将全部用于中国平安员工持股计划。公告称，本次回购与中国平安长期服务计划是两个独立的安排。
 
▲大晟文化实控人转让10%股份缓解质押
 
　　6月16日晚间，大晟文化(600892)发布公告，公司控股股东周镇科与北京天创文投演艺有限公司（以下简称"天创文投"）签署股份转让协议，将其持有的5584万股公司股份（占公司总股本的9.98%）转让给天创文投。
　　这一股权转让并不意外，6月5日晚间大晟文化就曾公告称，控股股东周镇科及大晟资产拟引入新的战略投资者天创文投，拟转让不超过公司20%的股权，且不涉及控股股东及实控人变更。
　　公告显示，本次交易对价为3.49亿元，合每股6.25元。本次交易完成后，天创文投将成为大晟文化第二大股东，同时不排除在未来12个月内增加持股的计划。
　　据了解，天创文投系北京龙德文创投资基金管理有限公司（以下简称"龙德文创"）间接100%持股的公司。龙德文创成立于2014年，由北京市文化科技融资担保有限公司作为国有第一大股东（持股33%）牵头组建，包括北京汕淼投资有限公司在内的5家在文化产业内资深的民营资本股东合计持股67%。
　　龙德文创官网介绍，龙德文创基金借助国有背景的同时进行市场化的运作，开展文化产业领域的业务协同及资源整合，寻找文化产业的投资机会。
　　据悉，天创文投此前曾在2017年底参与了《印象·刘三姐》项目运营公司桂林广维文华旅游文化产业有限公司（以下简称"桂林广维"）的破产重整，以0价格受让了广西维尼纶和广西文华合计持有的桂林广维100%的股份，广西文华的上市公司股东三湘印象(000863)公开披露了这一内容。公开报道还称，天创文投已经为桂林广维"输血"12亿元以偿还债务。
　　作为本次交易中的转让方，周镇科系大晟文化董事长、实控人。本次交易前，周镇科直接和间接持有大晟文化合计48.99%的股份，本次转让后合计持股比例将下降至39.01%，仍为公司第一大股东和实控人。
　　从公开信息来看，周镇科降低股票质押比例的需求确实非常迫切。公司最新披露的质押公告显示，周镇科个人已经累计质押2.21亿股，占其持有股份总数的98.75%，占公司总股本的39.43%；而大晟资产累计质押公司股份5046.35万股，占其持有股份总数的99.57%，占公司总股本的9.02%。整体上接近"满仓质押"的状态。
今年1月底，大晟文化又遭遇"业绩地雷"，由于公司当期影视业务和游戏业务收入未达预期，子公司淘乐网络、中联传动存在商誉减值风险，同时全资子公司悦融投资持有的康曦影业业绩未达预期，需计提长期股权投资减值准备。公司预计2018年全年净利润为亏损10亿元-15亿元。此后大晟文化连续遭遇三个"一"字跌停，进一步加重了实控人的质押压力。
 
　　▲山西汾酒拟获注汾酒集团所持宝泉涌公司51%股权
 
　　据悉，山西汾酒6月19日公告称，为进一步提升白酒产能，同时进一步减少同业竞争和关联交易，公司全资子公司拟以2575.7万元现金收购上市公司控股股东汾酒集团所持宝泉涌公司51%股权。
　　宝泉涌公司为汾酒集团旗下白酒生产企业之一，自2009年成立以来一直从事清香型白酒原酒和成品酒的生产。
　　公告称，本次交易旨在进一步整合集团公司白酒生产资源，同时也是为了减少关联交易和避免同业竞争。
 
　　▲阿里重组创新业务事业群
 
　　据报道，阿里巴巴集团CEO张勇6月18日通过全员信宣布了阿里新一轮面向未来的组织升级。此次调整后，阿里巴巴将重组阿里创新业务事业群，朱顺炎担任总裁，负责UC及旗下移动创新业务，以及天猫精灵、阿里文学、阿里音乐。同时，盒马升级为独立事业群，侯毅继续担任盒马总裁，向张勇汇报。
　　张勇在信中表示："这次升级的主要目的是：充实创新业务的领导力量和组织保障；明确大文娱一号位，聚焦大文娱各业务的紧密融合；实现战略投资业务与财务体系一体化。"
　　内部信透露，樊路远担任阿里大文娱事业群总裁，负责优酷、阿里影业、大麦、互动娱乐等业务，全力聚焦阿里在大文娱领域的突破。钉钉进入阿里云智能事业群，陈航向阿里巴巴集团CTO兼阿里云智能事业群总裁张建锋汇报。
　　同时，阿里巴巴集团CFO武卫兼任集团战略投资部负责人，实现战略投资业务与财务体系一体化。蔡崇信将继续协助武卫，帮助投资团队更好地成长。
 
▲腾讯金融科技换帅
 
据悉，腾讯金融科技业务迎来重大人事调整。6月19日，腾讯内部发文宣布，赖智明作为公司副总裁，出任腾讯发起的香港虚拟银行Infinium Limited（贻丰有限公司）董事长，其腾讯金融科技业务负责人的职务由原腾讯投资并购管理合伙人林海峰接任。
　　此前，林海峰与李朝晖一道担任腾讯投资并购部联合负责人。林海峰调任后，腾讯投资并购部由李朝晖负责，两人均升任腾讯副总裁。
　　腾讯正在进行新一轮战略转型。在腾讯2018年9月30日进行的架构调整中，原有七个事业群打乱重排，但财付通、微众银行和投资并购等金融科技业务未做调整，仍隶属于刘炽平直辖的企业发展事业群（CDG）
 
▲中行工行合计获准发行17亿股优先股
 
　　6月16日晚间，中国银行、工商银行相继公告，在境内非公开发行优先股的申请获得证监会的核准。
　　其中，中国银行获准在境内非公开发行不超过10亿股优先股，采用分次发行方式，首次发行不少于5亿股，自证监会核准发行之日起 6 个月内完成；其余各次发行，自中国证监会核准发行之日起 24个月内完成。工商银行则获准在境内非公开发行不超过7亿股优先股，自核准发行之日起6个月内有效。
　　值得注意的是，此前，4月4日，中国银行曾披露，银保监会同意该行境内发行不超过10亿股的优先股，募资额不超过1000亿元，并按照有关规定计入公司其他一级资本；工商银行4月份曾披露，银保监会同意公司境内发行不超过7亿股优先股，募集金额不超过700亿元。
经济学家、清晖智库创始人宋清辉此前认为，在经济发展不确定性加大的背景下，受监管和不良率趋高的影响，银行资本匮乏问题凸显，通过永续债、定增、优先股、可转债等多种渠道募资补充资本，已经成为银行缓解流动性压力、满足业务发展需求的重要手段。
 
　　▲孟非设立国内首个慈善先行信托
 
　　6月19日，"孟想非凡·慈善先行信托"成立暨捐赠仪式在北京举行，这也是国内首单"慈善先行信托"，由中国著名主持人孟非设立，善款用于资助云南贫困地区的学生完成大学学业。
　　慈善先行信托（Charitable Lead Trust "CLT"）起源于欧美，是指委托人设立永久存续家族信托，信托利益优先用于公益慈善捐赠。此次受孟非的委托，中信信托进行国内首单"慈善先行信托"的试水，将依照委托人的意愿进行受托管理，每年分配一百万元人民币信托利益用于慈善捐赠。在首个为期四年的捐赠周期内，委托人选定中国光华科技基金会作为捐赠执行人，以每人每年1万元的标准发放给受捐赠人，资助一百名云南大学贫困新生至本科毕业。
据悉，由于成功主持多档相亲交友类节目而被观众称为"国民月老"的孟非，在节目之外还是一位默默无闻践行多年的"公益慈善者"，先后在重庆、甘肃等地捐资助学。这与中信集团、中信信托的公益慈善理念高度契合。中信信托从2009年投身到公益慈善事业中，通过近10年的探索创新，不仅在规模上持续领先同业，且相继取得诸多模式突破，创立"双受托人"、"投资+扶贫"、中国版DAF、"慈善+金融"等多种模式。
 
▲苏宁易购境外子公司LAOX引入战略投资者
 
　　据悉，苏宁易购6月19日发布公告称，为有效实现企业长远的发展，推进实施了一系列战略业务转型，公司下属子公司日本LAOX株式会社向战略投资者苏宁电器集团全资子公司GRANDA GALAXY LIMITED、中文产业株式会社全资子公司GLOBAL WORKER派遣株式会社定向发行股份及新股预约权，本次交易完成后，LAOX募集总额为1,009,264.50万日元（约人民币64,244.73万元）。
　　本次定向发行股份完成后，GRANDA MAGIC持股LAOX股份稀释至29.77%、表决权比例30.40%，GRANDA GALAXY持股LAOX股份增加至33.80%、表决权比例34.51%，GRANDA GALAXY为LAOX第一大股东。自本次定向发行股份完成日起，LAOX将不再纳入公司的合并报表范围，成为公司有重要影响的参股公司，公司将按照权益法核算。
 
▲西门子计划全球削减2700个工作岗位
 
　　据悉，德国西门子公司6月18日发表声明说，为节约成本、应对行业变化，在全球范围内，计划从天然气和电力部门削减2700个工作岗位，其中在德国削减1400个工作岗位。
　　声明说，对可再生能源的需求增长降低了对燃气涡轮机的需求，导致天然气和电力业务拖累公司业绩增长。由于行业发生了结构性变化，为提高公司竞争力，天然气和电力业务需要节省5亿欧元（1欧元约合1.12美元）成本。
　　西门子董事会成员莉萨·戴维斯当天在声明中表示，计划中的措施将创造更多增长机会，应对来自能源市场竞争者的挑战。
　　西门子上月宣布，将剥离旗下天然气和电力业务，通过重组来创造新增长领域。
 
▲法国富豪37亿美元买下苏富比
 
　　6月17日，苏富比(Sotheby's)以37亿美元的价格落槌成交，结束了其作为公开上市公司的31年历程。这家历史悠久的拍卖行被出售给法国电信集团Altice创始人、亿万富翁帕特里克·德拉希(Patrick Drahi)。
　　这笔交易是德拉希主动提出的，各方进行了紧张谈判才达成。据一位参与交易的人士透露，这位法国-以色列企业家喜欢收藏艺术品，近年寻求在自己发家的电信行业以外提升知名度。
　　他的收购意味着，全球最大的两家拍卖行都将由法国亿万富翁拥有。苏富比的竞争对手佳士得(Christie's)被皮诺特(Pinault)家族的控股公司于20年前收购。
　　此次出售标志着艺术品市场达到一个高点。该市场在金融危机后沉寂了一段时间，随后以惊人速度反弹。苏富比和佳士得举行了一系列创纪录的拍卖会，高潮是佳士得在2017年以4.5亿美元拍出一件有争议的列奥纳多·达·芬奇(Leonardo da Vinci)作品。大卫·霍克尼(David Hockney)、克劳德·莫奈(Claude Monet)和杰夫·昆斯(Jeff Koons)的作品也拍出天价。
　　苏富比的股东将从德拉希的控股公司BidFair获得每股57美元的对价，较该股最近的收盘价有61%的溢价，但低于苏富比在金融危机前的2007年创出的历史最高价。
　　在此次出售之前，由于业绩低迷，苏富比曾多次受到维权股东的干预。该拍卖行受到对冲基金经理丹·勒布(Dan Loeb)和米克·麦圭尔(Mick McGuire)猛烈的公开抨击，后者于2015年指责苏富比"故意渎职"。
　　勒布的Third Point对冲基金是苏富比的第二大股东，持有14.3%的股份。2013年，这位投资者抨击苏富比的高级管理层，称他们"享用有机美食，喝着陈年佳酿，却让股东付出了数十万美元的代价"。
　　德拉希最为人所知的是过去20年在电信和媒体行业的活动，他利用债务融资收购，打造起电信和媒体集团Altice，其版图从法国本土扩张至美国、葡萄牙、以色列和多米尼加。去年，Altice曾宣布要剥离美国业务，并重组欧洲业务，此前糟糕的业绩不佳令人担忧该公司偿还当时高达500亿欧元债务的能力。自那以后，Altice的美国部门表现有所改善，但欧洲业务在其最大市场法国仍举步维艰。
 
管理视点
 
中国企业高管如何防范“美国陷阱”？
　　
6月17日，加拿大律师 David Lesperance 在FT中文网发表文章指出，孟晚舟的遭遇并非个案，更多的中国商人可能因并非发生在美国的所谓不法行为而遭逮捕，但他们可以采取措施防范“美国陷阱”。
　　在近期一次围绕孟晚舟被捕事件的采访期间，记者们注意到华为技术有限公司创始人任正非的办公桌上放着一本很能说明问题的书。这本书是《The American Trap》的中译本——《美国陷阱》，讲述的是2013年法国商人弗雷德里克·皮耶鲁齐(Frédéric Pierucci)遭美国司法部逮捕的经历。
　　时任法国轨道交通公司阿尔斯通(Alstom)高管的皮耶鲁齐遭到了起诉，并被判有罪，依据的是美国《反海外腐败法》(FCPA)。这部法律让美国可以追究腐败案件——无论这些不法行为发生在世界何地，只要处于调查核心的交易使用了美元结算，或者涉及的电子邮件是通过美国境内的服务器发送。
　　孟晚舟的遭遇与皮耶鲁齐的有着惊人的相似之处。他们的遭遇也并非个案。皮耶鲁齐称，美国把电信、制药、油气以及科技等战略行业的企业当做靶子。果真如此的话，那么更多中国商界人士也有可能落入美国陷阱，因并非发生在美国的所谓不法行为遭到逮捕。
　　这对地位较高的中国企业家和高管构成了严重威胁。然而，他们可以采取多种措施来防范“美国陷阱”。
　　我在10年前就设计出了相关策略。那个时候，拉斯维加斯的博彩行业将网络博彩视为一大生死攸关的威胁，并且说服了美国立法者将其入罪。鉴于美国居民可以很容易地访问国际博彩网站，美国宣称，无论这些运营网络博彩的公司位于何地（即使是网络博彩合法的国家），美国都有管辖权。
　　2006年7月，一家英国大型上市博彩公司的行政总裁、英国人戴维·卡拉瑟斯(David Carruthers)落入了美国人设下的陷阱。他当时正从英国飞回自己位于哥斯达黎加的家，中途在美国机场转机时被捕。正是在那个时候，多家网络博彩公司聘请我，在法律上帮助它们的高管防范美国政府为了维护其在博彩业竞争优势而策划的境外管辖权谋。
　　为说明其他中国商界人士该如何避免类似的遭遇，让我们回溯一下华为和孟晚舟本可以采取哪些不一样的措施。
　　首先，华为本可以确保自己能够获得更佳的商业情报。华为当然已经察觉到美国针对所谓不公平商业行为加重的措辞。有针对性的情报收集或许本可以提醒华为警惕孟晚舟这样的高管面临的威胁。
　　哪怕是通过公开可获得的信息都可以推测出，美国可能已经签发逮捕令，或者很快将这样做。早在2013年，路透社(Reuters)就报道了孟晚舟案的核心问题——华为和孟晚舟与Skycom关系密切，而Skycom据称曾不顾美国制裁、设法向伊朗出售美国设备。
　　基于这一情报以及对世界各地引渡法的分析，华为本可以采取第二步策略，即将世界各国分为三类：“红色”代表禁区，“黄色”代表可以谨慎前往，“绿色”代表安全。
　　一旦企业领导层意识到，被美国扣留的可能性或已成为一种风险，像孟晚舟这样的关键高管就应对本人的行程非常谨慎。即使他们的工作需要大量出差，他们也应该只去那些被划入“绿色”或“黄色”类别的国家。只要风险继续存在，他们在任何情况下都不应前往“红色”类别的国家，甚至连过境转机也应避开这些国家。
　　皮耶鲁齐及其雇主阿尔斯通的案例表明，在关键高管被羁押、公司面临巨额罚款的情况下，即使再大规模的公司也会变得极其脆弱。认罪的结果是，阿尔斯通不得不缴纳7.22亿美元罚款。该公司随后还同意了一笔此前曾拒绝的、由美国通用电气(GE)发起的100亿美元的收购交易。
　　第三个最佳实践策略，是让处于危险中的高管获得第二、甚至第三国的护照，并在出行时使用这些护照，以保护他们的身份不被美国当局发现。这并不难实现，因为如今世界各国都提供各式各样投资换公民身份或投资换居留权的项目。孟晚舟本人似乎就拥有加拿大的居留权，但并非加拿大公民。
　　还需要进一步保护的高管应该采取额外措施。他们应在拥有第二公民身份的国家通过合法方式改名换姓，这样他们第二本护照上的名字就与美国当局所知晓的不同了。在很多情况下——在结婚、离婚或仅仅只是不喜欢自己的名字等各种情况下，合法地更改姓名都很常见。在不熟悉中文发音的国家工作时，中国高管经常给自己改个名字。这一过程合法、简单易行，而且成本低。
　　持有第二国护照、且护照上还是一个不同的名字，可以让美国当局更难以追踪一名高管的行踪。如果美国当局不知道她要去哪里，他们就不能像在温哥华对待孟晚舟那样设好陷阱逮捕她。
　　在孟晚舟案中，美国当局在她启程之前就已知晓，她在飞往墨西哥途中将在温哥华转机。知晓她的行程让美国当局有机会设下陷阱：通知加拿大官员他们已发出逮捕令，要求将她扣押。
　　至此，我们讨论了中国企业家和高管可用以防止自己像孟晚舟或皮耶鲁齐那样落入“美国陷阱”、并被逮捕的前三种最佳做法。首先，要有得力的情报。其次，要了解哪些国家构成风险。第三，获得第二国、甚至第三国护照，或可用改过的名字。虽然这听起来或许像是间谍和黑帮干的事，但所有这些步骤都是完全合法、光明正大的。事实上，这些做法很常见。
　　前三种策略可以帮助忧心忡忡的高管避免被捕或扣押，但第四、也是最后一种策略聚焦于一个团队——当所有其他计划都失败、高管在海外被捕时，就到这一团队上场了。
　　正如执法部门在危机时刻利用特警组(SWAT team)采取快速、强力行动一样，担心自己可能处于被外国政府无故逮捕风险中的高管，也应提前准备好自己的“特警组”。这一团队至少应由五部分组成。
　　这一“特警组”需要多名精通引渡法和刑法的律师、一名能够充当被告官方发言人的公关专家、与中国以及与被拘高管获得公民身份的任何其他国家的外交官员保持良好关系的人士，以及有权力和资源为特警组的工作提供资金、并准备好在必要时马上缴纳保释金的人士。
　　最后，就像所有优秀的团队一样，“特警组”需要指定一名队长。这名顾问要确保团队成员代表这家中国公司和被拘高管协调一致、有策略地行事。
　　鉴于当前的地缘政治形势，以及美国总统特朗普打这场贸易战的难以预料的方式，很多中国企业和高管都应该采取所有这些防范措施。
　　没错，这些需要花一些钱。事实上，像所有保险一样，这些措施最终可能被证明是不必要的。但与一场扣押危机中可能需要的资金相比，这些成本显得微不足道。想想为孟晚舟辩护耗费多少直接开销，还有公司业务中断、商誉和机会遭受损失带来多少间接成本。
　　正如伟大的中国军事家孙子(Sun Tzu)所写：“故用兵之法，无恃其不来，恃吾有以待也；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。”
 
信息化建设
 
全国工业和信息化系统科技工作明确五项重点任务
 
　　6月17日，全国工业和信息化系统科技工作座谈会在湖北省武汉市召开。工业和信息化部党组成员、副部长王志军出席会议并讲话。
　　王志军指出，发展实体经济，重点在制造业，难点也在制造业。当前，全球新一轮科技和产业革命呈现出多点迸发、相互渗透、交叉融合的特征，技术演进、产业交替速度明显加快，产业科技工作的地位和作用日益凸显。与此同时，我国经济发展的内外部环境正在发生深刻变化，制造业领域无论是创新环境、创新模式、创新内容都在发生深刻变化，我们既面临着一系列重大发展机遇，也需要应对诸多挑战。面对机遇和挑战，工业和信息化系统要积极探索产业科技工作的新思路、新举措，加快构建以激发企业创新活力与内生动力为核心的新型技术创新体系。
　　王志军强调，工业和信息化系统在工作层面要重点抓好"五项任务"：一是集中资源，加快突破核心关键技术。二是大胆创新，营造良好的产业科技创新生态环境。三是强化应用，抢占科技创新和未来发展制高点。四是扩大开放，营造更具吸引力的创新环境。五是夯实基础，提升产业技术创新基础服务效能。
 
新一代人工智能治理原则发布
 
　　6月17日，国家新一代人工智能治理专业委员会发布《新一代人工智能治理原则--发展负责任的人工智能》，提出了人工智能治理的框架和行动指南。
　　清华大学苏世民书院院长、国家新一代人工智能治理专业委员会主任薛澜介绍，治理原则旨在更好协调人工智能发展与治理的关系，确保人工智能安全可控可靠，推动经济、社会及生态可持续发展，共建人类命运共同体。治理原则突出了发展负责任的人工智能这一主题，强调了和谐友好、公平公正、包容共享、尊重隐私、安全可控、共担责任、开放协作、敏捷治理等八条原则。
　　近年来，人工智能迅速发展，正在深刻改变人类社会生活、改变世界。为促进新一代人工智能健康发展，加强人工智能法律、伦理、社会问题研究，积极推动人工智能全球治理，新一代人工智能发展规划推进办公室成立了国家新一代人工智能治理专业委员会，起草治理原则是委员会今年的重点工作。
　　科技部战略规划司副司长张旭介绍，治理原则经过网上建议征集、专家反复研讨、多方征求意见等环节，凝聚了广泛共识。
 
工信部要求落实工业互联网创新发展战略
 
　　6月20日，工信部总工程师张峰在2019世界工业和能源互联网博览会上指出，工业互联网作为数字浪潮下新一代信息通信技术与工业经济深度融合的产物，是第四次工业革命的关键基石和重要支撑。
　　在党中央、国务院决策部署下，在各部门的大力推动和产业各方的共同努力下，我国工业互联网发展迅速，工业互联网平台体系正在快速建立，新型网络技术已在工业场景中探索应用，5G商用牌照的发放，为工业互联网发展提供重要网络技术支持，安全保障体系逐步建立和完善。同时，工业互联网在能源领域已得到广泛应用，在电力、石化等行业应用成效显著，为构建智慧能源体系提供了关键技术支持。
　　张峰强调，工业互联网发展的良好开局来之不易，各领域融合创新方兴未艾。我们要抓住和用好新一轮科技革命和产业变革的重大机遇，促进发展方式转变、经济结构优化、增长动能转换，推动工业互联网快速健康有序发展，重点要做好以下三点工作：一是加强产业创新能力，夯实持续发展基础。要利用好制度优势、产业优势，落实工业互联网创新发展战略，强化企业技术创新主体地位，完善产学研用资协同创新机制，引导企业实现技术创新、应用模式和商业模式的可持续发展。二是完善三大体系，构筑工业互联网生态。网络方面，要加快技术研究与成果转化，建设工业互联网标杆网络，加强标识应用推广；平台方面，要推动"建平台"和"用平台"的双向迭代、互促共进，推进融合发展，培育一批特定应用场景的工业APP；安全方面，要系统构建工业互联网安全保障体系，强化安全监管、技术保障和产业支撑。三是加强多方协同，深化国际合作。在政府、产业等多个层面建立工业互联网对话机制，依托产业联盟，加强与工业互联网国际组织间的交流合作和成果共享，共同构建开放包容、协同创新、互利共赢的全球工业互联网发展新生态。
 
2019网络市场监管专项行动方案公布
 
　　据悉，为着力规范电子商务主体资格，严厉打击网络市场突出问题，落实电子商务经营者责任，维护良好网络市场秩序，网络市场监管部际联席会议各成员单位决定于6-11月联合开展2019网络市场监管专项行动（网剑行动）。根据市场监管总局、展改革委、工业和信息化部、公安部、商务部、海关总署、网信办、邮政局6月17日联合公布的《2019网络市场监管专项行动（网剑行动）方案》，严肃查处未经同意收集、使用、过度收集或泄露、非法出售、非法向他人提供个人信息行为，依法查处不履行个人信息保护义务、为网络违法犯罪提供支持帮助的网络平台。
　　方案明确了总体目标：充分发挥网络市场监管部际联席会议作用，严格贯彻落实《电子商务法》有关规定，严厉打击网络市场突出问题，营造公平竞争的市场秩序。坚持依法依规监管、审慎监管、智慧监管、综合监管和协同监管，强化信用约束，规范电子商务行为，净化交易环境，保护消费者和经营者合法权益，提升网络商品和服务质量，促进电子商务持续健康发展。
　　方案要求，依法打击其他各类网络交易违法行为，有效净化网络市场环境。落实《电子商务法》《网络安全法》《消费者权益保护法》《价格法》《网络购买商品七日无理由退货暂行办法》等相关规定，畅通消费投诉举报渠道，保护消费者知情权和选择权，加大对不正当价格行为、不公平格式条款、不依法履行七日无理由退货义务等侵害消费者权益行为的打击力度。
　　方案明确，全方位多渠道加大个人信息保护力度，规范涉及个人信息的合同格式条款；严肃查处未经同意收集、使用、过度收集或泄露、非法出售、非法向他人提供个人信息行为，依法查处不履行个人信息保护义务、为网络违法犯罪提供支持帮助的网络平台；严厉打击侵犯公民个人信息犯罪，切实防范大数据技术对个人信息的滥用。
　　方案指出，依法严厉打击网络交易平台为违法出售、购买、利用野生动物及其制品或者禁止使用的猎捕工具提供交易服务的行为。密切协作配合，加强对手机APP端(网络交易平台、网络订餐平台、在线旅游平台、社交电商、跨境电商以及其他网络市场新模式新业态)违法犯罪行为的研判、监管和打击查处。
　　方案提到，加大对网络销售单用途商业预付卡违规行为的查处力度。严格海外代购行为监管，加大对跨境电商进出口环节整治力度。加强对网络销售禁止交易商品的监测监管工作，不断净化网络市场环境。
 
人工智能上海方案酝酿中
 
　　6月18日，上海市副市长吴清在市政府新闻发布会上表示，上海有关方面将进一步编制产业发展路线图，拟形成人工智能上海方案。
　　吴清表示，上海将推动人工智能产业投资基金的组建运作，进一步用好刚刚开板的科创板，推动投资与产业的结合。
　　那么，上海方案将会有哪些重点？上海市经济信息化委主任吴金城介绍，按照产业地图，人工智能布局的重点会在浦东张江、徐汇西岸等一些区域。此外，还会加强人工智能与各行各业的融合发展，包括5G+人工智能+制造业，目前正在重点推动航空航天、装备、无人驾驶等方面人工智能的深度融合发展。
　　吴清介绍，去年以来，人工智能已上升为上海优先发展战略，产业发展进入"快车道"，上海初步建成为中国人工智能发展的领先地区之一。上海在四方面集结了先发优势，包括企业集群优势显现，"东西集聚、多点联动"的产业格局取得成效；科技创新加快布局、科技创新加快布局以及赋能产业孕育生态等。
　　相关建设也在不停"上马"。去年12月，上海在全国率先发布首个人工智能应用场景建设实施计划。今年5月，国家有关部委和上海市政府启动建设上海（浦东新区）人工智能创新应用先导区和上海国家新一代人工智能创新发展试验区，打造一批示范项目，促进AI与实体经济深度融合，示范带动全国人工智能创新发展。
　　工信部科技司副司长朱秀梅在上述发布会上透露，建设上海浦东新区人工智能创新应用先导区，旨在改变政府以往以发牌、配套资金支持的方式搞试点示范的做法，期待以构建人工智能创新生态为目标，以需求来推动企业创新，以应用来引领产业链的协作，逐步探索出成功的经验和模式。
　　事实上，上海方面对于人工智能的关注一直热度不减。今年4月，上海市政府常务会议原则同意《推进上海马桥人工智能创新试验区建设工作方案》。会议要求，要紧紧抓住人工智能产业发展的重大机遇，加快企业集聚，推进产业发展，开展应用示范，促进区域整体转型，培育具有国际竞争力和技术先进性的人工智能特色产业集群。
　　今年8月，国家发展改革委、科技部等部委与上海市政府共同举办的2019世界人工智能大会将在上海浦江两岸举办。大会期间将安排多场首创成果发布会，发布具有风向标意义的行业前沿技术、A1新品、行业发展报告、白皮书等。
 
江苏省出台车联网产业发展计划
 
　　6月12日，江苏省工信厅、省发改委、省科技厅、省公安厅等8个部门联合印发《江苏省推进车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划（2019-2021年）》。力争到2021年，车联网（智能网联汽车）相关产业产值突破1000亿元，基本建立智能车辆、信息交互、基础支撑等细分领域产业链，打造2至3家产业竞争力和规模水平国内领先的产业集聚区。
　　行动计划指出，重点以南京、无锡、常州、苏州、盐城等为依托，引导重点整车企业运用传感器融合、人工智能、互联网、大数据、虚拟仿真等建立智能网联汽车全新研发平台，高起点、高标准推动L3、L4级别的自动驾驶乘用汽车开发、测试和示范，促进消费升级。推动公交车、货车、医疗车、景区用车、环卫车等商用车、专用车安装驾驶辅助系统（L2、L3级别），满足特殊场景应用需求，加快培育国内领先的智能网联整车研发制造基地。以南京、无锡、苏州等新能源汽车零部件集聚区为依托，整合创新和产业资源，促进雷达传感器、车规级芯片、车载计算平台、车载操作系统等研发和产业化，打造行业领先的智能网联汽车核心零部件产业基地。
　　行动计划要求加快道路测试验证体系建设，重点推进国家智能交通综合测试基地（无锡）、国家智能交通测试及应用推广基地（常州）等智能网联汽车测试基地的建设，建设全国领先的"智能网联汽车测试认证平台""电子信息产品科研检测公共技术服务平台"等支撑体系。
 
央企工业互联网融通平台在成都启动
 
　　据悉，在6月15日举行的2019世界工业互联网大会上，中央企业工业互联网融通平台正式启动。
　　中央企业工业互联网融通平台由国务院国资委领导，中国航天科工联合中国石油、国家电网、中国联通等共计28家中央企业共同建设。该平台集聚中央企业工业互联网资源，构建工业互联网融通发展生态体系，具有"跨要素、跨领域、跨行业、跨区域、跨平台"的综合能力，为提升国资监管水平、促进中央企业资源共享和产业链生态建设提供支撑。
　　中国航天科工集团有限公司总经理刘石泉介绍，近年来，我国工业互联网技术迭代步伐不断加快，工业互联网的深度应用，将进一步加快制造业企业的数字化转型。中国航天科工推出的航天云网，为制造业提供了系统级工业应用。目前已完成多语言环境建设，开通了英语、德语、俄语、西班牙语、法语等子平台，并在德国等国家落地。
 
南京出台网约车新规
 
　　6月17日，南京发布《网络预约出租汽车平台公司线下服务能力评价指南》，对在宁网约车平台公司的经营主体责任作进一步明确。
　　《指南》明确，网约车平台公司作为运营单位，应取得企业法人资格注册地省级交通运输主管部门出具的具备线上服务能力认定结果，并应在南京本市注册或在本市注册分公司。同时，按车辆运营规模分为一类、二类、三类运营单位。
　　《指南》明确了运营单位应当在南京配备与运营规模相适应的信息技术保障人员，及时将车辆卫星定位、营运信息、已注册车辆和驾驶员的基础信息等数据接入本市交通运输行政主管部门，并通过数据连通性测试，为行业管理部门进行大数据分析、市场监管和辅助决策提供依据。
　　《指南》对从事网约经营的新能源车辆也有了新规定，电动车轴距仍然要求2650毫米以上，但续航里程由150公里增加到300公里。存量新能源网约车不受影响。
 
湖南省公布5G应用创新发展三年行动计划
 
　　6月20日，湖南省工业和信息化厅、湖南省通信管理局联合发布《湖南省5G应用创新发展三年行动计划（2019-2021年）》。《行动计划》提出，以"三市两山"(长株潭城市群和岳麓山国家大学科技城、马栏山视频文创产业园)为龙头，以典型垂直行业应用为重点，着力构建湖南特色的5G应用产业链，打造5G应用示范区、普及先行区、产业集聚区。
　　根据《行动计划》，到2021年，"5G+"行动计划要初见成效：
　　网络建设：全省基本完成5G规模组网并商用，长株潭建成5G宽带城市群，其他市州主城区、重要功能区、重点应用区实现5G网络覆盖，能够满足典型垂直行业的5G网络商用需求;
　　创新能力：建成10个左右省级以上5G技术或应用创新平台，技术创新能力、技术应用能力和产业转化能力显著增强，成为全国5G应用创新、商业模式创新高地;
　　应用融合：在工业互联网、自动驾驶、超高清视频、网络安全、医疗健康、智慧城市、数字乡村、生态环保等领域，打造100个以上示范应用场景;
　　产业培育：建设10个左右5G创新创业基地，5G相关产业实现收入1000亿元，带动全省数字经济实现4000亿元。
 
海南将设立10亿元基金支持电竞产业
 
　　6月20日，2019全球电竞运动领袖峰会在海南博鳌召开。会上，海南省旅游和文化广电体育厅厅长孙颖宣布了"海南国际电竞港专项政策"，涉及资金、人才、税收、出入境、赛事和传播六个方面。
　　资金支持方面，海南生态软件园计划设立10亿元覆盖产业全生命周期的电竞产业专项基金，用于支持电竞龙头企业做大做强、孵化电竞中小企业创新发展，并提供赛事及俱乐部落地补贴，对大型赛事落地专项补贴1000万元；人才方面，研究制定海南电竞人才"千人计划"，提供落户，购房支持，积极推动优秀电竞运动员免试就读高等职业教育等；税收方面，已经实现对地方财政税收有突出贡献的企业给予大力度奖励，最高可达地方分享部分的80%；出入境方面，海南自2018年5月1日起已执行含美、英、法、德、日、韩等59国人员免签入境旅游政策，未来还将逐步扩大免签国家名单，进一步简化出入境手续，为国际电竞参赛选手提供更大的便利；赛事举办方面，流程非常简化、举办场地充足，为国际重大赛事的高效举办提供重大保障；赛事传播方面，逐步探索拓展网络之外的直播渠道，将海南打造为电竞文化交流之窗，让中国电竞通过海南展现给世界。
　　亚洲电子体育联合会主席霍启刚在会上透露，今年12月举办的第30届东南亚运动会，将是电竞第一次以正式奖牌项目在洲际运动会上的亮相，会有来自东南亚9个国家的选手参加比赛。未来，亚洲电子体育联合会还将推出三大赛事。
 
西班牙开通首个商用5G网络
 
　　据报道，跨国电信运营商沃达丰6月15日在西班牙正式启动该国首个5G商用移动网络，首批覆盖15个城市，华为是核心设备供应商。
　　5G移动网络将首先覆盖马德里、巴塞罗那和巴伦西亚等全国15个主要城市，服务大约50%的当地人口。随着时间的推移，5G网络还将不断扩大覆盖范围。
　　5G移动网络的终端设备及服务目前已经可以在西班牙沃达丰网站上购买。
　　据介绍，西班牙5G用户将体验到每秒1G的下载速度，而且今年底有望提速至每秒2G。与4G网络相比，5G网络的延迟也大幅降低，将为自动驾驶、远程医疗和虚拟现实等技术提供基础。
　　西班牙由此成为最早一批正式开通5G商用移动网络的欧洲国家，西班牙沃达丰的5G网络也是迄今为止欧洲覆盖城市最多的5G商用网络。据悉，华为公司是沃达丰5G网络的核心供应商，双方保持了十几年的长期合作关系。
　　上月底，英国主要电信运营商之一EE公司在英国6个主要城市率先开通5G服务，该公司重申将继续在其部分5G网络基础设施中采用华为的设备。
　　据沃达丰公司透露，他们将陆续在英国和德国等国开通5G网络服务，今年夏天将实现5G网络在英国、意大利和德国的漫游。
 
区块链究竟提供了哪些价值？
 
两年来，区块链领域上演了一出魔幻现实主义大戏。它忽而受追捧，忽而被斥为骗局。那么，区块链究竟有没有价值？有哪些价值？
就此，证券时报6月18日刊发署名涂菲的文章指出，区块链是一个去中心化的数据库，集合了分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等技术，具备去中心化、数据不可篡改、信息公开透明同步更新、数据库安全可靠等优点。不过，按照奥卡姆剃刀原理（化繁为简对于认知和分析非常重要）对区块链的优势进行概括，归根结底，其提供的价值表现为效率和公平两方面。鉴于区块链是一种去中心化的解决方案，与传统的中心化模式相互替代，本文讨论效率和公平的时候，以传统中心化解决方案作为参照系。
　　区块链的价值源泉，一是效率。区块链既能降低信任成本，也能提高价值转移的效率，但同时又带来了额外的成本，区块链效率的价值要对几方面综合考量。
　　提高效率表现之一，在于区块链在降低信任成本上具有极大的优势。英国经济学家杂志称区块链是信任的机器，陌生人之间建立信任的成本接近于零。主要包括：区块链降低了搜索成本，反复验证的成本，以及基于区块链技术的智能合约极大降低了合约签署、管理及支付成本等等。比如，2018年麦肯锡公司对90多个区块链应用进行测算，应用70%的潜在价值在于降低成本，包括取消中间商，取消交易记录保存、核对流程等节约了成本。
　　提高效率表现之二，是区块链通过重新定义价值，使得价值点对点快速转移成为可能，让价值流动。传统互联网通过复制信息得以快速便捷地传播信息，但互联网无法解决账本变动和确权等问题，不能进行点对点的价值转移，必须依赖于第三方机构记账实现价值转移。区块链的分布式账本技术以及共识机制，使价值首先在参与者之间得以确权，并且在点对点转移的整个过程中，所有参与者都能同步进行账本更新，加上独一无二的时间戳，避免重复支付的问题，令价值点对点转移成为可能。
　　但是另一方面，区块链的分布式账本技术与中心化数据库相比，还有很多低效率的特征。主要包括信息吞吐量低，交易确认延迟时间长，区块链容量有限，POW（工作量共识算法）能耗高，以及区块链上链信息不可修改、数据难以回滚等。
　　因此，评判一个区块链应用是否能提高效率，既要做加法，也要做减法，区块链并非适用于所有场景，更适合于信任成本很高的行业或场景。
　　区块链的价值源泉，二是公平。首先，区块链带来的公平在于数据归属与使用权利的重新分配。传统的互联网平台模式下，形成很多互联网巨头，无论是个人或企业的数据，上网后的归属与使用，往往不再由数据所有者决定。引入区块链技术后，区块链上交易信息公开，但账户身份信息会被高度加密，只有通过数据拥有者授权才能访问，数据拥有者真正拥有了数据的使用权利，区块链把以前的数字资源变成了数字资产，成为一种财产权益，区块链使得数据市场“谁拥有、谁受益；谁使用、谁付费”的合理机制得以建立。
　　其次，区块链使得参与区块链的用户个体表达有了实现渠道。去中心化、自治、开放、透明是区块链的底层逻辑，特别是在公有链项目中，每个个体都是一个节点，通过参与社区治理，每个节点都可以表达自己的意见，输出影响力。
　　那么，什么样的区块链项目能够有效提供价值，获得长期发展呢？
　　区块链项目设计一般有三种用途：一是解决问题；二是因链设链，即为了应用区块链技术本身而实施的区块链项目；三是为了圈钱而设立的区块链项目，沦为“韭菜”收割机。
　　长期来看，为解决问题而设计的区块链项目才拥有生存发展的可能，区块链项目需要在效率或公平方面提供解决方案。因此，区块链项目要脱颖而出，要具备几个特征：
　　一、区块链项目需要能解决行业的痛点、能契合用户的需求和呼声。从效率上看，项目适用场景是信任成本较高的领域，尤其适用于多个陌生人参与的需要高信任度的场景。事实上，从目前区块链发展情况看也印证了这点，供应链金融、资产证券化、跨境支付、信用管理、版权管理、产品溯源等等领域应用较多，其共同特点是，存在多方参与且信息不透明，或业务流程较长信息同步慢，需要信息实时同步来消除或者减弱信息不对称。
　　从公平上看，区块链非常适合需要个体表达和个人数据确权的场景。
　　二、区块链项目要易于落地。2019年5月，著名咨询公司Gartner公司发布报告认为区块链在各行业的应用趋向实用主义，区块链技术在全球众多垂直领域中呈现加速测试和应用的趋势，同时，2019年区块链开发企业普遍将关注重心转移到解决直接的业务问题上，而不是突破性的应用。
　　三、区块链项目本身符合商业发展逻辑。也就是说，区块链项目安全稳定可靠；有清晰的商业生态系统和目标投资回报率；有有效的治理模式；有足够的资金支持；同时适用性强，便于获得大量用户的支持，能形成较大的网络效应。
四、区块链应用是解决问题的各种方案中，最简单、成本最低的一个。麦肯锡公司认为，区块链应用要发展，遵循的关键原则之一，在于其必须先从一个具体问题入手，而且它还必须是可用解决方案中最简单的一个。
 
企业信息员园地
 
晋华宫矿开展师带徒培育技术后备力量
 
特约信息员：张立宽 赵志忠
“在一年后考核效果，若徒弟可以自行处理井下机电设备故障，给予师傅带徒奖励，而且在一年带徒期内，师傅每月可享受1000元的基本奖励，徒弟每月也能收获500元的学习津贴；若本单位在当月发生重大机电事故，存在违反机电三十条安全禁令的重大隐患，关于师带徒发放的所有奖励将被如数追回。”
　　今年4月份初，山西大同煤矿集团晋华宫矿为了进一步培养全矿机电技术力量，重新选聘了105名机电技能人才，要求每名机电技能人才至少带一名徒弟，并重新出台了师带徒管理办法，有了对师傅和徒弟明码实价的“双向”考评标准。
　　师带徒中，该矿让区队机电技能人才担任师傅，至少与一名新提任的大学生干部或优秀大学生员工结成师徒关系，并签订一年期带徒协议。在协议期内，师傅必须带徒弟一起到达机电或电气事故处理现场，利用这个机会，让徒弟现场观摩，向徒弟展示操作流程，手把手传授维修技术，同时，徒弟将每一次的故障处理情况形成书面分析报告，并予当月月底前交有关部门进行审核；一年期满后，徒弟还要接受自行处理井下机电设备故障的能力验收，成绩合格者，其本人和师傅同时受奖；反之则共同受罚，形成了师徒命运共同体。今年以来，全矿共结成采掘工种岗位师徒对子27个，结成特殊工种和技术工种岗位师徒对子48个，全部按规定签订了师带徒协议。
　　为了使师带徒形成长期有效的良好运行机制，该矿提出徒弟“一个月安全过关、三个月流程过关、五个月工艺指标及操作过关”的师带徒工作目标，成立了机电技能人才管理委员会，下设液压车间、王海工作室两个管理考评组，每月根据各单位故障发生及处置情况、技能人才参与修理情况、师带徒情况等考评机电技能人才及徒弟，对完成情况好的个人，在月度机电技能人才考核大会上进行表彰、奖励。目前，该矿已建起采掘工种、特殊工种、技术工种三支带徒师傅人才库，所有工种具备多年岗位工作经验、自身无“三违”者都被确立为师傅，新入矿上岗员工、转岗员工、队组优秀大学生、新提任的大学生副队长及技术主管优先被立入带徒对象。
　　师带徒开展以来，晋华宫矿被确立为师傅的各工种能工巧匠毫不保留地手把手传授技艺，徒弟们潜心学技术、学业务、练本领，目前一种人人崇尚技术、个个苦练技能的新风尚正在全矿全面掀起。