部委决策
 
国务院减负办部署开展企业负担调查评价工作
 
　　据悉，为贯彻落实党中央、国务院关于减轻企业负担的部署，进一步摸清企业负担问题和政策诉求，近日，国务院减负办印发通知，在全国范围内开展一年一度的企业负担调查评价工作。
　　通知明确，企业负担调查内容包括企业成本负担、涉企收费、营商环境、政策诉求等，要求各地区减轻企业负担领导小组（联席会议）组织不少于150家企业（覆盖不同的企业规模和行业类型）参加调查，做好相关培训工作，并完成网上填报。企业负担评价内容包括各地区税费、融资、人工、用能以及制度性成本负担情况，由各地区减轻企业负担领导小组（联席会议）调查上报，同时请第三方机构在此基础上开展相关指数研究并发布。
　　通知强调，各地区减轻企业负担领导小组（联席会议）要加强组织领导，把企业负担调查评价作为减轻企业负担工作的重要基础抓好抓实，确保各项调查评价数据准确、真实；要及时将本地区调查评价结果报告所在省（区、市）党委、政府，提出改进减轻企业负担工作的对策建议，争取工作支持；要针对本地区企业在调查中反映的负担问题建立督办和反馈机制，及时回应企业的关切。
 
郭树清强调防范化解金融风险需从六方面着力
 
　　6月14日，中国银行保险监督管理委员会主席郭树清在第十届陆家嘴论坛上指出，我国现阶段的金融问题具有极大的特殊性。总的历史背景是社会主义初级阶段、新兴市场经济、"三期叠加"，同时处于市场化、国际化不断深入，经济增长正在向高质量发展转变的特定时期。这种特殊性决定了我们面对的矛盾更为复杂，必须以经常的"小震"释放压力，避免出现严重的"大震"，总体上要用事先的而不是事后的、主动的而不是被动的、整体的而不是零散的方法，去矫正各种偏离，及早恢复经济金融平衡。
　　值得注意的是，尽管当前防范化解金融风险已初显成效，但仍面临一些突出问题。郭树清总结了以下四方面：一是自我革命本身意味着许多特有的困难。既有传统观念的束缚，也有利益固化的藩篱，大多涉及体制机制调整，需要更大的决心和勇气。二是道德风险根深蒂固。相当多的金融机构仍然存在"垒大户"情结，不少企业高度依赖债务投入，各类隐性担保和"刚性兑付"没有真正打破，"预算软约束""投资饥渴症"问题仍然比较突出，市场化法治化破产机制远未形成。三是一些地方、部门、银行和企业缺乏应有的紧迫感和危机意识，对去产能、去杠杆心存侥幸，对不良资产处置和"僵尸企业"出清等待观望、犹豫不决，总希望国家出台政策给予救助。四是平衡各方利益面临很多制约。
　　因此，郭树清表示，在防范化解金融风险的征程上，需要着力解决一些领域滞后的问题，加强薄弱环节。当前需要优先考虑的有以下几个方面：
　　一是加快企业结构调整。供给侧结构性改革正处于胶着状态，必须求同存异，寻找最大公约数，建立健全企业、银行、政府各方责任共当和损失分担机制，加快"僵尸企业"退出，加快困难企业重组，加快市场化法治化债转股。
　　二是妥善处理企业债务违约问题。市场经济下出现债务违约十分正常，相比国外，我国企业债务违约率总体仍然较低。到2018年5月末，企业债券违约后未兑付金额，只占存量信用债总金额的0.43%。
　　三是大力推进信用建设。金融机构作为信用中介，要带头讲诚信，真实反映资产情况，真实披露相关信息。
　　四是努力解决违法成本过低问题。无论是金融企业还是非金融企业，都要认识到，做假账就是违法犯罪。所有投融资活动都要在阳光下进行。
　　五是合理把握金融创新与风险防范的平衡。对于不当创新、过度创新等行为，监管部门要加强监督检查，及时发现制止。对于假创新、伪创新现象更要及早揭露，及时处罚。
　　六是加强机构投资者队伍建设。资管新规和即将发布的理财业务监管办法，有利于机构投资者队伍的壮大，有利于投资资金的优化配置，有利于解决直接融资比重过低问题。
　　此外，郭树清再次提到打击非法集资、投资骗局的问题。提醒广大人民群众，高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。一旦发现承诺高回报的理财产品和投资公司，就要相互提醒、积极举报，让各种金融诈骗和不断变异的庞氏骗局无所遁形。
 
我国将提高跨境证券交易项目可兑换程度
 
　　据报道，央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜6月14日出席2018陆家嘴金融论坛时指出，"目前我国外汇市场形势基本稳定，人民币汇率双向波动弹性增强，预期合理分化，这样一种稳定的外汇市场形势为下一步改革开放创造了良好的环境和条件。"
　　从当前的情况看，目前在跨境交易环节和汇兑环节还存在以下三方面问题：一是少数项目仍然不可兑换或者可兑换程度比较低，如非居民在境内发行股票、衍生品等。二是一些可兑换的项目的汇兑环节便利性仍有待提高，如基金互认仍存在总额度管理等限制。此外，还有一些可兑换项目的交易环节便利性不高，如直接投资、外债在交易环节仍有备案或审批管理。
　　因此，针对下一阶段的稳步推进资本项目可兑换，外汇局将从以下三方面着手：一是推动少数不可兑换项目的开放，通过交易和汇兑环节上下游联动，提高跨境证券交易等项目的可兑换程度。二是提高可兑换项目的便利化程度，减少行政审批，实行负面清单管理，弱化政策约束，提高政策透明度和可预期性。三是提高交易环节对外开放程度，按照准入前国民待遇和负面清单管理原则，扩大国内市场尤其是金融服务业对外开放，创造公平竞争的市场环境。
　　潘功胜进一步表示，近期将重点做好以下资本项目的开放工作：一是推动金融市场双向开放，增加金融市场的产品供给。其中包括股票市场CDR、债券市场的"熊猫债"、衍生品市场的商品期货等多个资本市场领域。二是完善合格机构投资者制度，优化QFII、RQFII、QDII、RQDII等。三是完善互联互通机制，逐步扩大互联互通的覆盖范围，完善"债券通"；支持沪港、深港、沪伦股票市场互联互通；扩大基金互认产品范围。四是支持国内金融机构参与国际金融市场。研究允许中资机构参与离岸人民币市场；研究证券期货机构开展跨境证券和经纪业务；支持境外机构参与境内外汇市场。
　　此外，随着我国金融市场双向开放和资本项目可兑换水平不断提高，建立一套适合当前及未来开放需要的跨境资本流动的监管体系势在必行。
　　潘功胜表示，将加快建立健全跨境资本流动"宏观审慎+微观监管"两位一体的管理框架，在防范跨境资本流动风险冲击前提下，有序实现资本项目可兑换、推动全面开放新格局的重要保障。
　　具体来说，在宏观审慎管理体系方面，防范跨境资本流动重大风险和维护外汇市场基本稳定，以市场化方式逆周期调节外汇市场顺周期波动，涉及以防范系统性金融风险为目标的宏观政策、直接针对跨境资本流动的管理工具、强化对短期跨境资本流动的管理等三个方面。
　　在微观监管机制方面，构建以负面清单为基础的微观市场监管，创新外汇管理方式，注重从事前到事中、事后，从正面清单到负面清单，从规则监管到规则与自律相结合。同时，加强外汇市场微观监管将重点推动跨部门合作和国际合作，按国际惯例加强反洗钱、反恐怖融资、反逃税审查；强化行为监管，维护外汇市场环境。
 
QFII、RQFII资金汇出限制取消
 
　　6月12日，央行、国家外汇局发布新规，宣布对合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）实施新一轮外汇管理改革，以进一步简化管理、便利操作，进一步扩大对外开放。
　　本次发布了两份重要文件：《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》和《中国人民银行国家外汇管理局关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》。改革举措主要集中在三方面：一是取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制；二是取消QFII、RQFII本金锁定期要求，将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消，QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金；三是允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保，对冲其汇率风险。
　　外汇局相关负责人表示，此次QFII、RQFII改革比较彻底，除了对额度的宏观审慎管理外，其他基本都已放开。资金汇出和锁定期的限制是影响QFII投资运作的主要因素，此次将两个限制取消，将进一步简化管理、便利操作，大大激发境外机构投资热情，促进境内资本市场进一步双向开放。
　　允许QFII、RQFII开展外汇套期保值实则也是发展外汇市场的一项重要措施。外汇局相关负责人表示，因为QFII、RQFII涉及外汇风险问题，允许境外投资者进行外汇套保，防范汇率风险，有利于引入更多的机构参与进来，发展外汇市场。QFII和RQFII可以扩大机构参与的范围。
　　不过，根据要求，开展外汇套期保值操作需根据实需原则，这也是为了抑制外汇投机交易。例如，根据规定，QFII的外汇衍生品交易，限于对冲其境内证券投资所产生的外汇风险敞口，外汇衍生品敞口与作为交易基础的境内证券投资项下外汇风险敞口应具有合理的相关度。
另据了解，按照"十三五"现代金融体系规划，未来将继续有序实现资本项目可兑换。下一步我国将逐步加大资本和货币市场、衍生工具、信贷业务以及个人资本交易等资本项目开放力度。研究推出QDII2(合格境内个人投资者）境外投资制度试点。
 
银保监会拟取消对外资入股中资银行、AMC股比限制
 
　　据悉，为贯彻党的十九大关于推动形成全面开放新格局的政策精神，推动已宣布的扩大银行业开放举措尽快落地，中国银行保险监督管理委员会6月8日就《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定（征求意见稿）》（下称《决定》）公开征求意见。
　　根据《决定》，《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》将被废止。值得注意的是，此前多份文件中已涉及“外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制将被取消”的内容。
《决定》主要涉及四个方面内容。
一是废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》。遵循国民待遇原则，不对外资入股中资金融机构作单独规定，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。
　　二是取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》、《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。删去上述三部许可办法相关条款中关于单个境外金融机构及其关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行、农村商业银行以及作为战略投资者向单个金融资产管理公司的投资入股比例不得超过20%、多个境外金融机构及其关联方投资上述机构入股比例合计不得超过25%的规定。
　　三是明确外资入股的中资银行的监管属性和法律适用问题。按照中外资同等对待的原则，明确境外金融机构投资入股中资商业银行和农村中小金融机构的，按入股时该机构的机构类型实施监督管理，不因外资入股调整银行的机构类型。为中外资入股银行业创造公平、公开、透明的规则体系，保持监管规则和监管体系的稳定性和连续性。
四是明确境外金融机构投资入股中资银行，除需符合相关的金融审慎监管规定外，还应遵守我国关于外国投资者在中国境内投资的外资基础性法律。
 
深交所六措施推进基础设施类ABS规范发展
 
　　近日，深交所发布《深圳证券交易所基础设施类资产支持证券挂牌条件确认指南》和《深圳证券交易所基础设施类资产支持证券信息披露指南》。这是继政府和社会资本合作（PPP）项目、企业应收账款以及融资租赁债权类ABS等大类基础资产指南之后，深交所发布的第四个大类基础资产指南。
　　深交所相关负责人表示，上述指南的发布，是为了规范基础设施类资产证券化（ABS）业务，便于管理人和原始权益人等开展业务和加强风险管理，保护投资者合法权益，促进资产证券化业务健康有序发展。
　　六大措施加强风险管理
　　本次发布的《挂牌条件指南》和《信息披露指南》，对基础设施类资产支持证券挂牌条件和信息披露要求分别予以明确，重点包括以下内容。
　　一是明确基础设施类ABS范围，主要涵盖特许经营和公共服务类资产。基础设施类ABS范围包括以燃气、供电、供水、供热、污水及垃圾处理等市政设施，公路、铁路、机场等交通设施，教育、健康养老等公共服务领域收入为基础资产现金流来源所发行的ABS。除前述市政设施、交通设施和公共服务领域外的企业一般经营性收入和未来经营性收入不纳入基础设施类ABS范畴。
　　二是要求设置相关抵质押安排，保障现金流回收。对于基础设施类ABS项目，基础资产或底层资产所依附的土地使用权、建筑物、设施、设备等相关资产通常对基础资产的存续以及现金流的产生存在较大影响，基础资产现金流实际来源于相关资产的正常运营，为防范基础设施类ABS产品在运行阶段特定原始权益人使用相关资产进行融资或为关联方债务进行担保的风险，要求底层资产、相关资产应当向专项计划或其相关方进行抵质押，以保障基础资产现金流的回收。针对抵质押未进行登记或由于特殊情形未设置抵质押安排的，管理人应当充分揭示风险，设置合理缓释措施。
　　三是要求相关许可资质应当覆盖专项计划期限，确保合规运作。为确保专项计划存续期间，特定原始权益人业务经营的连续性和现金流回款的持续性，基础资产、底层资产的运营应当依法取得相关特许经营等经营许可或其他经营资质，且应当能覆盖专项计划期限。针对经营资质在专项计划存续期内存在展期安排的情形，管理人应当取得相关授权方或主管部门关于经营资质展期的书面意向函，明确办理展期的具体安排，充分揭示风险，设置合理缓释措施。
　　四是强化现金流归集安排，保障ABS资金安全。为防范现金流混同、被挪用风险和特定原始权益或资产服务机构破产风险，加强现金流控制，规范产品运作，专项计划现金流回款路径应当清晰明确。基础资产现金流应当直接支付至专项计划账户，或由资产服务机构设置专项监管账户并全额归集至专项计划账户，现金流归集周期应当不超过1个月，主体资质良好且专项计划设置有效增信机制的，归集周期最长不超过3个月。
　　五是规范主体运作要求，重点关注持续经营能力。本次指南要求，特定原始权益人应当运营基础资产或底层资产相关业务满2年，主体评级为AA级以上或增信机构评级为AA级以上，具备持续经营能力，并且存续期内可覆盖其经营成本、税费，从而对资质较弱、经营稳定性较差的主体进行严格把控，确保产品稳健运行。
　　六是突出重点支持领域，适用绿色通道机制。对于服务绿色发展、"一带一路"、精准扶贫等国家战略的基础设施类资产证券化，深交所将进一步提升受理、评审及挂牌转让工作效率，不断强化支持基础设施重点领域建设的能力，积极服务国家战略全局。
　　坚持发展与风险防控并重
　　近年来，国内ABS业务发展迅速，在盘活存量资产、拓展融资渠道、降低杠杆率等方面发挥了重要作用，是基于资产信用的重要融资方式。
　　据统计，截至5月30日，深交所已发行基础设施类ABS共52单，累计发行规模为542.7亿元，占深市ABS总发行规模的13.2%，涵盖污水处理、供水、供热、供电、燃气、高速公路、机场等多个领域，服务地方经济发展。
　　市场分析指出，基础设施类ABS作为其中一种重要业务类型，发行规模不断增加，为基础设施建设、公共服务等领域提供了有力的金融支持。通过ABS为基础设施建设及项目运营提供融资支持，可以有效地增强资产流动性、盘活存量资产、提高资金运作效率，也为参与基础设施建设的社会资金提供了有效的回收模式，有利于进一步扩大社会再投资。
深交所相关负责人介绍，深交所始终坚持发展与风险防控并重的市场建设理念，在服务实体经济的同时，高度重视ABS业务的风险防控工作，建立多项工作机制防范信用风险。一方面完善ABS业务规则体系，明确风控标准。通过制定出台大类基础资产指南，明确准入端标准，从源头把控风险。通过前期发布的相关指引，明确存续期信息披露和信用风险管理要求。另一方面强化存续期监管，及时防控风险。以定期报告和日常信息披露为依托，开展定期和不定期风险排查，强化风险防控。深交所于2018年一季度开展了基础设施类ABS产品的专项风险排查，针对基础资产现金流未及时足额归集等情形，及时监控，防范风险。未来，深交所将不断健全资产证券化规则体系，继续制定和持续完善ABS大类基础资产的挂牌条件确认指南和信息披露指南，加强存续期监管，强化风险防控，推进资产证券化市场规范发展，不断提升服务实体经济水平。
 
银保监会修订人身保险公司《精算报告》编报规则
 
　　据报道，为深入推进防控金融风险的重要工作部署，客观、全面、准确地反映人身保险行业状况，进一步强化人身保险负债监管，推动行业着眼长远、稳健经营，银保监会对人身保险公司《精算报告》编报规则进行了修订。
　　根据银保监会近日向各人身险公司下发的有关事项通知，各人身险公司应严格执行有关精算规定及通知要求，按规定提取责任准备金，加大负债管理力度；落实资产负债匹配报告制度，推动负债与资产有效联动；强化现金流压力测试制度，严守流动性风险底线。
　　银保监会将进一步依法加强总精算师履职情况管理。对于初次申请核准总精算师任职资格的人员，需提交拟担任总精算师职务之前所在公司出具的履职情况报告；总精算师任职过程中及离任后，原公司需依照《保险公司董事及高级管理人员审计管理办法》在规定时间内提交总精算师的审计报告。
　　对于未按照规定如实填报《精算报告》、提取责任准备金、负债与资产严重错配以及出现重大流动性风险等情况的，银保监会将依照法律法规对有关公司及责任人进行处罚。
　　各人身险公司应于每年4月30日之前报送上一年度《精算报告》。2017年度《精算报告》应于2018年9月30日之前上报。年度《精算报告》应当经过董事会审议通过，未设董事会的保险公司，应当指定公司高级管理人员履行相应管理职责并承担责任。
　　年度《精算报告》由九部分组成：责任准备金及保单相关负债报告、业务统计报告、分红型人身保险业务报告、万能型人身保险业务报告、投资连结型保险业务报告、负债与资产匹配管理报告、现金流压力测试报告、内含价值报告、利源分析报告。
　　根据要求，总精算师在《精算报告》中，应当对本《精算报告》做出声明。声明内容包括：一是关于总精算师的描述，包括：姓名、职位（总精算师/财务总监）、与公司的关系（从业时间）、精算师资格、联系方式（手机号码）；二是关于总精算师工作范围和本声明涵盖的责任范围，例如："本人XXX，作为XXX公司的总精算师，按照中国银行保险监督管理委员会XXX规定，已按时上报本公司XXXX年度精算报告，并对报告内容进行了完整审核。本人认为精算报告的内容：真实、准确地反映了公司的业务情况；符合相关法律和规定；符合一般精算原则和精算方法；考虑了保单持有人的合理预期，符合公平、公正原则……"。
 
银保监会开展"打击非法商业保险活动专项行动"
 
　　据报道，为严厉打击无牌照金融活动，中国银保监会决定开展2018年打击非法商业保险活动专项行动。日前，《2018年打击非法商业保险活动专项行动分作方案》（下称《方案》）下发至各保监局。
　　此次专项行动的开启，旨在摸清非法商业保险活动风险底数，严厉查处无牌照金融活动，旗帜鲜明打击非法、净化市场，以进一步总结经验、完善机制，防控金融风险，保护保险消费者利益。
　　《方案》显示，此次打击的重点共有八大行为。第一，未经批准设立保险机构或保险中介机构；第二，未经批准经营保险业务或保险中介业务；第三，以"办会员卡送保险""买商品送保险"等名义，变相非法经营保险业务或保险中介业务；第四，制售虚假保险单证；第五，销售境外保险产品；第六，以"保险"为名宣传销售非保险金融产品；第七，其他非法商业保险活动；第八，保险机构、保险中介机构或其人员参与、配合上述非法商业保险活动，或为非法商业保险活动提供条件。
　　根据工作安排的时间表，此次专项行动共分为四个阶段。
　　一是，准备部署阶段（6月）。主要包括：各保监局制定实施方案、组织调配力量、健全工作机制。
　　二是，风险排查阶段（6月至7月）。主要包括：开展风险排查、跨区域线索串并。
　　三是，查处整改阶段（7月至9月）。主要包括：依法严肃查处、督促整改落实。
　　四是，总结报告阶段（10月）。
根据《方案》要求，对具体经营行为是否构成非法商业保险活动，各保监局要在调查核实基础上，依据有关规定从严从紧明确定性，确保行动有发现、发现后严定性、定性后敢查处，坚决避免发现了不定性、以情况报告代替问题查处的倾向。
 
最高法就"先予仲裁"应否立案执行作出司法解释
 
　　近日，最高人民法院就广东省高级人民法院《关于"先予仲裁"裁决应否立案执行的请示》作出批复。
　　2018年4月，广东省高级人民法院反映，2018年以来，大量当事人持"先予仲裁"申请人民法院执行，大多是网络借贷合同纠纷。对"先予仲裁"裁决的性质、应否执行、如何执行等法律问题各地法院存在较大分歧，法律适用标准及处理情况不统一，亟待释明。批复指出，当事人申请人民法院执行仲裁机构根据仲裁法作出的仲裁裁决或者调解书，人民法院经审查，符合民事诉讼法、仲裁法相关规定的，应当依法及时受理，立案执行。但是，根据仲裁法第二条的规定，仲裁机构可以仲裁的是当事人间已经发生的合同纠纷和其他财产权益纠纷。因此，网络借贷合同当事人申请执行仲裁机构在纠纷发生前作出的仲裁裁决或者调解书的，人民法院应当裁定不予受理；已经受理的，裁定驳回执行申请。
　　据了解，批复起草过程中，最高人民法院根据司法解释工作规定，广泛征求了专家学者的意见，专门征求了全国人大常委会法制工作委员会的意见。批复中规定，下列情形应当认定为民事诉讼法第二百三十七条第二款第三项规定的"仲裁庭的组成或者仲裁的程序违反法定程序"的情形：
　　一、仲裁机构未依照仲裁法规定的程序审理纠纷或者主持调解，径行根据网络借贷合同当事人在纠纷发生前签订的和解或者调解协议作出仲裁裁决、仲裁调解书的；
　　二、仲裁机构在仲裁过程中未保障当事人申请仲裁员回避、提供证据、答辩等仲裁法规定的基本程序权利的。
　　批复明确，前款规定情形中，网络借贷合同当事人以约定弃权条款为由，主张仲裁程序未违反法定程序的，人民法院不予支持。
 
我国组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设专项
 
　　6月11日，国家发改委、工信部、国家卫生健康委、国家药品监督管理局联合发布《关于组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设专项的通知》（以下简称《通知》），宣布拟于"十三五"期间组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设专项。
　　《通知》要求，积极推动药品上市许可持有人制度全面实施，重点支持一批高水平、国际化的综合性生物医药合同研发和生产服务平台建设，着力提升生物医药研发和生产服务能力，促进生物产业倍增发展，培育生物经济新业态新模式。通过专项实施，有效支撑创新药研发和产业化，力争达到每年为100个以上新药开发提供服务的能力；提高药品生产规模化、集约化水平和全产业发展效率，支撑一批创新创业型中小企业发展；带动区域生物医药产业进一步高质量集聚，加快培育形成一批世界级生物医药产业集群。
　　《通知》明确，下一步的重点支持方向为：
　　（一）生物医药合同研发服务。重点支持具有较强行业影响力、高标准质量保证体系、健全公共服务机制的优势企业，在药学研究、临床前安全性评价、新药临床研究等细分领域建设合同研发服务平台，优先支持能提供多环节、国际化服务的综合性一体化合同研发服务平台。
　　（二）生物医药合同生产服务。重点支持创新药生产工艺开发和产业化、已上市药物规模化委托加工等合同生产服务平台建设，优先支持掌握药物生产核心技术、质量体系及环境健康安全（EHS）体系与国际接轨、公共服务机制健全的规模化、专业化合同生产服务平台。
　　对于两类企业的申报标准和条件，《通知》也做了规定：
　　（一）申报生物医药合同研发服务项目的企业应为相关细分领域优势企业，具有较强的行业影响力，2017年研发服务合同金额超过2亿元，拥有市场化的公共服务机制和完备的质量保证体系，在相关前沿技术方面具有良好基础和积累。
（二）申报生物医药合同生产服务项目的企业应为新药合同生产服务领域优势企业，2017年生产服务合同金额超过3亿元，可提供小分子新药或大分子药的临床样品制备和商业化生产服务，应具备较高的生产制造技术水平和质量保证水平，拥有市场化的公共服务机制，在相关前沿技术方面具有良好基础和积累。
 
国办发文推进奶业振兴
 
　　6月11日，国务院办公厅印发《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》（以下简称意见）。
　　《意见》要求，以实施乡村振兴战略为引领，以优质安全、绿色发展为目标，以推进供给侧结构性改革为主线，以降成本、优结构、提质量、创品牌、增活力为着力点，强化标准规范、科技创新、政策扶持、执法监督和消费培育，加快构建现代奶业产业体系、生产体系、经营体系和质量安全体系，不断提高奶业发展质量效益和竞争力，大力推进奶业现代化，做大做强民族奶业。
　　《意见》提出，到2020年，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，奶业现代化建设取得明显进展。奶业综合生产能力大幅提升，100头以上规模养殖比重超过65%，奶源自给率保持在70%以上。产业结构和产品结构进一步优化，婴幼儿配方乳粉的品质、竞争力和美誉度显著提升，乳制品供给和消费需求更加契合。乳品质量安全水平大幅提高，产品监督抽检合格率达到99%以上，消费信心显著增强。奶业生产与生态协同发展，养殖废弃物综合利用率达到75%以上。到2025年，奶业实现全面振兴，基本实现现代化，奶源基地、产品加工、乳品质量和产业竞争力整体水平进入世界先进行列。
　　《意见》提出，着力加强品牌建设，实施奶业品牌战略。发挥骨干乳品企业引领作用，促进企业大联合、大协作，提升中国奶业品牌影响力。
　　《意见》提出，加大政策扶持力度。在养殖环节，重点支持良种繁育体系建设、标准化规模养殖、振兴奶业苜蓿发展行动、种养结合、奶牛场疫病净化、养殖废弃物资源化利用和生鲜乳收购运输监管体系建设；在加工环节，重点支持婴幼儿配方乳粉企业兼并重组、乳品质量安全追溯体系建设。地方人民政府要统筹规划，合理安排奶畜养殖用地。鼓励社会资本按照市场化原则设立奶业产业基金，放大资金支持效应。强化金融保险支持，鼓励金融机构开展奶畜活体抵押贷款和养殖场抵押贷款等信贷产品创新，推进奶业保险扩面、提标，合理厘定保险费率，探索开展生鲜乳目标价格保险试点。
 
政策要闻
 
▲发改委携工商联部署向民间资本推介重点领域项目
 
　　据报道，为贯彻落实党的十九大精神和今年《政府工作报告》要求，持续激发民间投资活力、提高投资质量和效益、推动结构优化调整，近日，国家发展改革委联合全国工商联印发通知，部署各地在重点领域推出一批有吸引力的项目，使民间资本进的来、能发展。
　　通知提出，各地发展改革委要会同工商联，广泛听取民营企业意见建议，深入了解重点领域民营企业投资意愿和发展需要，积极主动对外发布本地区拟向民间资本推介的重点领域项目。同时，结合本地实际和项目特点，推动切实放宽市场准入、破除隐性壁垒、优化营商环境、明确支持措施，采取多种方式支持民间资本参与。
　　通知要求，各地要重点选择经济社会效益显著、民营企业参与意愿强烈、隐性门槛高的基础设施领域项目进行推介。项目应符合国家产业政策和相关规划要求，前期工作具备一定基础，投资回报机制明确，商业模式创新潜力大，可充分发挥民营企业创新、运营等方面的优势。
　　通知强调，各地要加强组织协调，及时推动解决引进民间资本过程中的各种问题，为项目落地创造良好条件。项目推介后，要积极推动项目前期工作，持续做好相关服务，保障项目顺利实施。
下一步，国家发展改革委将会同全国工商联，选择各地有代表性、拟重点推介的项目，集中向民间资本公开推介。
 
▲商务部拟修改《外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法》
 
　　6月7日，商务部就《关于修改<外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法>的决定（征求意见稿）》向社会公开征求意见。
　　《意见》指出，设立外商投资企业，属于本办法规定的备案范围的，全体投资者（或外商投资股份有限公司董事会）指定的代表或共同委托的代理人在向工商和市场监督管理部门办理设立登记时，应同时在线报送外商投资企业设立备案信息。
　　由于并购、吸收合并等方式，非外商投资企业转变为外商投资企业，属于本办法规定的备案范围的，在向工商和市场监督管理部门办理变更登记时，应同时在线报送外商投资企业设立备案信息。
 
▲银保监会完善商业银行存款偏离度管理
 
　　6月8日，中国银行保险监督管理委员会联合中国人民银行发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》。
　　据了解，2014年9月发布的《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》在督促商业银行完善绩效考评体系，约束商业银行违规吸存、虚假增存行为，约束月末存款"冲时点"等方面发挥了重要作用。结合近年来商业银行业务经营新特点、风险管理新情况，中国银行保险监督管理委员会联合中国人民银行对相关制度进行了完善，形成《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》。
　　本次完善的主要内容包括：
　　一是结合近年来金融市场环境、银行业务经营变化，进一步强化绩效考评、合规经营及银行自律等方面的要求。
　　二是调整存款偏离度定量考核方法。一方面简化计算方法，将季末月份与非季末月份采用相同的指标计算标准。另一方面将监管指标值由原来的3%调整至4%。
　　三是进一步完善监督检查，实施差异化管理，并加大监管措施执行力度。
　　完善存款偏离度管理是规范银行吸收存款行为、督促银行强化合规经营的重要举措，与"治乱象"相辅相成，也是适应银行业务模式和金融市场变化的及时修订，有助于进一步规范银行经营行为，更好地支持实体经济发展。
 
　　▲发改委大幅缩小必须招标的基础设施和公用事业项目范围
 
　　近日，国家发展改革委印发《必须招标的基础设施和公用事业项目范围规定》（发改法规规〔2018〕843号，以下简称"843号文"），作为《必须招标的工程项目规定》（国家发展改革委第16号令，以下简称"16号令"）的配套文件，大幅缩小必须招标的大型基础设施、公用事业项目范围，进一步扩大市场主体特别是民营企业自主权。
　　843号文坚持"该放的要放到位，该管的要管住管好"，以及"确有必要、严格限定"的原则，将原《工程建设项目招标范围和规模标准规定》（国家发展计划委第3号令，以下简称"3号令"）规定的12大类必须招标的基础设施和公用事业项目，压缩到能源、交通、通信、水利、城建等5大类，大幅放宽对市场主体特别是民营企业选择发包方式的限制。具体有三个方面：一是删除了民间资本投资较多的商品住宅项目、科教文卫体和旅游项目、市政工程项目、生态环境保护项目等；二是删除了"其他基础设施项目"和"其他公用事业项目"的兜底条款，避免这一范围在执行中被任意扩大；三是对保留的5大类，特别是水利类和城建类项目，与原3号令相比也作了较大缩减。
下一步，国家发展改革委将会同国务院有关部门，做好16号令及843号文的贯彻实施工作，持续深化招标投标领域"放管服"改革，更好发挥招标投标制度作用，促进经济社会持续健康发展。
 
▲证监会明确今年稽查执法科技化建设任务
 
　　据报道，继上月稽查执法科技化建设规划落地之后，近日证监会召开部署动员会议对组织实施工作进行全面部署。会议明确，今年要力争在商业银行账户电子查询、案件管理系统上线、语音设备配置、取证工具推广、远程听证装备等方面取得明显进展。
　　会议指出，证监会积极应用科技手段助力监管执法，在查询电子化、取证工具化、办公自动化等方面取得重要的阶段性成果。同时，还应清醒地认识到，资本市场稽查执法科技化建设与当前国际国内信息技术快速发展之间不相适应的矛盾越来越突出。
　　会议要求，稽查执法科技化建设要加强统筹协调，明确工作重点，把握工作规律，扎扎实实、分类有序地抓好工作任务的落实。
　　一是确保数据应入尽入。要立足于数据内容、入库方式、入库职责、入库时限以及开放兼容的要求，确保一切必要和可能的数据，包括案件数据、交易数据、监管数据、共享数据以及其他社会数据全部应入尽入。
　　二是用心提炼智能应用需求。要回到稽查办案工作本身，从稽查执法的业务逻辑及工作规律出发，归纳提炼科学合理的业务需求。
　　三是潜心攻关技术实现方案。要主动跟进数据智能应用从推理搜索、知识表示发展到深度学习的技术进步趋势，紧紧围绕数据训练、模型组合、计算技术、系统合成等关键要素，密切关注技术进步、前沿动态，提出技术应用方案，确保技术应用水平的先进性。
　　四是切实加强安全保密管理。要将安全和保密管理贯穿稽查执法科技化建设的始终，牢牢紧绷安全保密这根弦，通过制度规范体系落实保密和安全的分级分类、授权标准、技术控制等系统安全防护和保密要求，确保稽查执法科技化系统安全运行。
 
　　▲银保监会严禁以"保证续保"噱头销售短期健康险
 
　　6月13日，中国银行保险监督管理委员会发布风险提示称，近期，有消费者反映通过互联网购买的短期健康险产品到期后不予续保的问题。在此，银保监会提示消费者对此类产品要谨防宣传误导，明确短期健康险不含有保证续保条款等方面情况。
　　一、明确"连续投保"不等同保证续保。目前，网销短期健康保险的合同中虽然对续保做出了相应的约定，满足条件的消费者在保险期间届满时，可以向保险公司申请继续投保，但这并不等同于保证续保。保证续保条款是指，在前一保险期间届满后，投保人提出续保申请，保险公司必须按照约定费率和原条款继续承保的合同约定。对于非保证续保的产品，保险公司可能会出现停售、调整费率或推出替代的新产品等情况，届时保险消费者将会面临不能续保的风险。
　　二、短期健康保险不含有保证续保条款。消费者在购买保险期间在一年及以下的互联网短期健康保险产品时，应注意此类产品不含有保证续保条款。根据《健康保险管理办法》第三条规定：健康保险按照保险期限分为长期健康保险和短期健康保险。长期健康保险是指，保险期间超过一年或者保险期间虽不超过一年但含有保证续保条款的健康保险。短期健康保险是指，保险期间在一年及一年以下且不含有保证续保条款的健康保险。
　　三、确认保障期限，谨防宣传误导。短期健康保险是不含有保证续保条款的。消费者在投保此类产品时，应仔细阅读保险合同中关于保障期限和续保条款等内容，确认保险期间，了解产品属性，根据自身的保障需求选择购买相适应的健康保险产品。
　　银保监会要求，按照有关规定，保险公司在销售过程中应当遵循最大诚信原则，向投保人阐明产品属性，说明所购产品为短期健康保险产品，提示消费者可能面临的无法续保风险，严禁以"保证续保"概念对消费者进行误导宣传。消费者在购买短期健康保险产品时，应谨防此类误导。
 
▲两部委宣布宣传文化增值税优惠政策延续
 
　　6月11日，财政部、国家税务总局下发《关于延续宣传文化增值税优惠政策的通知》（财税〔2018〕53号），确定自2018年1月1日起至2020年12月31日，对相关出版物、印刷、制作业务执行增值税不同比例的先征后退，免征图书批发、零售环节增值税。
　　宣传文化增值税优惠政策已经延续4次，每次延续的期限为2至3年，2013年延续5年，算最长的一次。此次则是将税收优惠再次延续3年。
　　根据这一通知，在出版环节执行增值税100%先征后退政策的出版物包括：中国共产党和各民主党派的各级组织的机关报纸和机关期刊，各级人大、政协、政府、工会、共青团、妇联、残联、科协的机关报纸和机关期刊，新华社的机关报纸和机关期刊，军事部门的机关报纸和机关期刊。专为少年儿童出版发行的报纸和期刊，中小学的学生课本；专为老年人出版发行的报纸和期刊；少数民族文字出版物；盲文图书和盲文期刊等。
 
　　▲体育总局发文加快推动汽车自驾运动营地产业发展
 
　　日前，体育总局印发"关于加快推动汽车自驾运动营地产业发展的通知"，提出以加快推动汽车自驾运动营地发展为宗旨，吸引社会资本进入自驾运动营地产业领域，培育健身休闲市场和体育旅游市场，丰富体育旅游产品供给。推动汽车自驾运动营地与体育综合体、运动休闲特色小镇融合发展，培育体育休闲特色品牌，引领健身休闲生活新方式。发挥汽车自驾运动营地在整合竞技体育、全民健身和体育产业发展中的作用，普及汽车运动项目，推广健康生活方式，培育体育消费人口，促进"健康中国"和体育强国建设。
　　通知部署了完善营地布局、加快设施建设、培育市场主体、丰富赛事活动、推进综合发展等六项工作措施。
　　通知提出，各地体育行政部门要结合"三圈三线"汽车自驾路线，将营地建设融入"一带一路"、京津冀协同发展、长江经济带、东北振兴等国家战略，结合乡村振兴战略、百万公里健身步道工程，着眼地域特色、民族特色、国际视野建设营地，使营地建设和运营成为地区经济提质增效的有效抓手。
　　通知要求，充分发挥社会资本在营地建设中的主导作用，大力推广政府和社会资本合作模式（PPP），在符合相关规划的前提下建设不同类型、不同档次、主题突出的营地，构建汽车自驾运动营地全国网络。
 
　　▲中保协联合中汽修协发布"事故车维修涂装标准工时团体标准"
 
　　6月13日，中国保险行业协会、中国汽车维修行业协会（以下简称"两协会"）联合发布《事故汽车维修工时测定规范 第1部分：涂装工时》标准。
　　两协会于2014年11月成立以中保研汽车研究院有限公司牵头的标准工作组，正式启动了事故车维修标准工时的研究和调查工作。标准工作组多次赴北京、上海、广州、成都等地与国际大型涂料油漆厂商进行技术摸底及工艺调研，并先后走访了日本JKC、德国AZT、韩国KART等RCAR组织成员，对国外维修工时技术标准进行了系统性的调查和研究。根据每一个涂装对象计算各工序的作业时间，对选取典型车型的每一个外覆件针对不同种类损伤和不同漆种各进行3次涂装实测，共计完成310件次，并在11个4S店采集了重复次数3次及以上的35款常见车系，590组有效维修涂装数据，最终将实际事故车涂装数据与试验数据进行对比得出工时偏差率，确定了工时测定方法。
　　此次发布的《事故汽车维修工时测定规范 第1部分：涂装工时》统一了工时测定方法和数据处理校验要求，并对5种不同的工时、2种宽放时间、3种不同涂装类型进行了定义和计算方法介绍，对不同种类的涂装进行了界定。该标准对保护消费者的合法权益，确保维修企业工时合理计算，确保保险公司事故车有效理赔定损，机动车涂装行业健康发展及为管理部门规范管理提供技术支撑。
　　据了解，此次发布的是《事故汽车维修工时测定规范 第1部分：涂装工时》，其它部分还在修订中，后续将择机发布。
 
　　▲中保协发布汽车后市场用配件合车规范两项团体标准
 
　　6月13日，中国保险行业协会（以下简称"中保协"）在京正式发布《汽车后市场用配件合车规范第1部分：塑料保险杠蒙皮及附件》和《汽车后市场用配件合车规范第2部分：车辆外部照明和光信号装置》两项团体标准。这是我国保险行业首次发布的汽车后市场配件合车标准。
　　在中保协的指导下,中保研汽车技术研究院联合中国质量认证中心等单位，从2016年开始，历时一年半时间，先后赴上海、南京、广州、重庆等地进行调研，联合走访了国内数十家配件生产、流通、检测企业，采用检具、3D扫描、3坐标测绘和实车测试等多种方式，进行了5轮摸底实验,其中涉及不同品牌、不同档次样品，经过16次专家咨询和评审，制定了《汽车后市场配件合车规范》系列标准。
　　合车是配件在车辆上的符合性测试。合车测试是检验配件质量必不可少的环节，也是配件认证的核心环节。在欧美，通过认证的非原厂配件性能并不低于原厂件，是汽车维修配件的主要来源之一。
　　本次发布的两项标准在标识、重量、厚度、外观、卡扣、内部连接、操作时间、车辆一致性、间隙面差、安装可靠性等方面对汽车后市场保险杠、汽车照明等装置的合车性能做了具体规定，为后续后市场认证配件的大规模推广运用提供了技术依据。
本标准的发布还首次从合车性能方面对国内后市场保险杠、汽车照明等装置进行规范，实现了后市场配件合车要求与国际通行规范的接轨，填补了国内相关自主标准的空白。同时，有利于汽车后市场配件质量的提升和汽车配件市场的规范管理。
 
　　▲我国将全面排查食品药品和特种设备等安全隐患
 
　　据国家市场监管总局6月12日召开的全国市场监管部门安全监管工作电视电话会议披露，我国各级市场监管部门将开展为期半个月的食品药品安全、特种设备安全风险等隐患排查工作。
　　此次排查将由各省质监、食品药品监管部门分别部署，以县为单位，排查到每一个食品生产企业、销售场所、餐饮店，排查到每一所学校和幼儿园食堂，排查到每一部运行的电梯、锅炉，排查到每一个生产工地的车辆，排查到每一个游乐场所的每一个游乐设备，月底前报告排查情况，并提出整改措施。
　　国家市场监管总局局长张茅在会上表示，市场监管的首要责任是安全，尤其要梳理食品药品安全、特种设备安全等关键风险点。要扎实开展学校食品、婴幼儿辅助食品、自制药酒以及大型游乐设施、锅炉、电梯等特种设备的安全隐患排查治理，对农村集体聚餐、误食野生蘑菇等有毒动植物、食品及保健食品欺诈和虚假宣传等存在的安全隐患，要采取针对性措施加以解决。
　　张茅说，要落实企业主体责任、落实属地管理责任、落实市场监管等部门责任。对于排查发现的重大隐患，要严肃督促相关单位和责任人限时整改；对于隐患严重不能保证安全的，要责令企业停产停业整改，实行挂牌督办，并及时报告地方政府和上级部门；对于拒不整改或整改不到位的，要严厉追究相关责任人的责任。要建立健全政府信息发布制度和新闻发言人制度，及时发布权威信息，保障公众知情权。
 
▲玉米、棉花期权获批立项
 
　　6月11日，大连商品交易所(下称"大商所")和郑州商品交易所(下称"郑商所")相继披露，玉米期货期权(下称"玉米期权")、棉花期货期权(下称"棉花期权")立项申请已获得中国证监会批复同意。
　　这意味着继豆粕、白糖期权后，我国又有两个农产品期权品种有望落地。去年3月31日，豆粕期权在大商所挂牌交易；同年4月19日，白糖期权在郑商所挂牌交易。
　　关于玉米期权和棉花期权的筹备工作，据了解，大商所目前正稳步推进玉米期权的上市准备工作，一是结合玉米期现货市场的现状及未来发展趋势，同时借鉴豆粕期权相关参数设计，对玉米期权的行权价格间距、最小变动价位、手续费、初期限仓标准等多个参数进行了论证和优化，完成了玉米期货期权合约设计；二是升级优化技术系统，完成了核心交易系统的多品种容量测试，并推动期权行权优化、期权组合保证金、期权套保等功能的开发，以不断满足期权未来发展的需要；三是持续全面开展投资者培育工作，在豆粕期权市场培育的经验和基础上，多角度、多层次、多渠道加大培育力度，积累期权应用策略和案例，为玉米期权的顺利推出奠定更好的客户基础。
"下一步，郑商所将按照中国证监会相关要求，完善合约制度设计，加大市场培训和投资者教育，做好技术系统的测试，开展棉花期权新一轮仿真交易工作，做好棉花期权各项上市准备工作。"郑商所相关负责人表示，近几年来，郑商所开展农产品期权研发工作，持续进行市场调研活动；2014年，郑商所组织了棉花期权仿真交易，开展了投资者教育工作；2017年，郑商所加大棉花期权新品种调研论证工作力度，并就开展棉花期权交易征求了产业企业、机构投资者及会员单位意见。
 
　　▲发改委宣布今年发放一定数量的棉花进口滑准税配额
 
　　据悉，为保障纺织企业用棉需要，发改委6月14日宣布，今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额（简称棉花进口滑准税配额）。本次棉花进口滑准税配额数量为80万吨，全部为非国营贸易配额。
 
国资改革
 
20年后国企改革理论再“争论”
 
FT中文网专栏作家郑志刚6月12日撰文指出，当前国企混改理论基础并非来自新产权派鼓吹的现代产权理论，也非来自新激励派鼓吹的激励合约设计理论，而是来自二者的深度结合。
　　2016年诺贝尔经济学奖得主哈佛大学哈特（Hart）教授时隔多年对中国的再次访问，重新激起国企改革理论和实务界对正在积极推进的国企混改理论基础探究的热潮。
　　长期以来，哈特发展的现代产权理论被认为是中国国企改革的理论基础之一。例如，在最近召开的一次由哈特教授本人参加的国企改革研讨会上，一些学者从哈特发展的现代产权理论出发，指出“产权理论核心重要性就在于大量激励机制核心内容，只有你解决了产权之后才有可能解决，没有解决产权问题之前，试图模仿市场的运作，试图去模仿私有制的运作，实际上是模仿不出来的，这是产权理论最核心的内容”。
　　与这些学者强调产权重要的观点不同，另外一些学者则强调激励机制设计在包括政府在产业政策制定等问题上的重要性。他们认为，政府之所以无法设计出好的产业政策，只是由于政府没有很好借鉴激励机制设计的思想。不是产业政策本身不好，而是产业政策设计得不好。他们强调，应该把激励机制设计思想广泛应用于“产业治理”，甚至“国家治理”，治理的本质就是机制设计。看起来这些学者的观点更加针对政府在产业政策的制定，但毫无疑问，上述逻辑同样适用于国企。
　　在中国国企改革四十年的历程中，在不同阶段始终存在着产权重要还是激励机制设计重要的理论争论。上个世纪90年代中期学者围绕国企改革究竟是从产权改革还是从完善市场竞争环境入手展开争论。时隔20年后，学者国企改革围绕产权重要还是激励机制设计重要开展一场新的争论。
　　为了表述的方便，我们把强调产权重要的这些学者称为“产权派”，把强调激励机制设计重要的学者称为“激励派”。我们看到，同样是“激励派”，在围绕激励机制设计重要的问题上，新的学者与早期学者侧重点略有不同。早期学者强调的市场竞争是相对自然的制度环境提供的外生激励机制，而新的学者则从基于博弈论分析工具委托代理框架下的现代激励机制思想出发，强调如何内生设计激励机制，以解决信息不对称下拥有私人信息的代理人的逆向选择和道德风险问题。类似于激励派内部的差异，新产权派更加强调国企改革“只有在解决了产权之后才有可能解决经理人激励机制”，而早期产权派则强调与竞争市场机制完善相比，国企改革从明确市场主体的产权改革入手更容易推动国企改革。
　　那么，我们关注的问题是，是否国企改革“只有在解决了产权之后才有可能解决经理人激励机制”呢？是否国企改革“只要很好借鉴激励机制设计思想”，即使是政府这种典型的“代理人”同样能够制定出“好的产业政策”来？
　　在我们看来，无论是新产权派还是新激励派至少在国企改革的语境下存在一定的认识误区。
　　我们首先讨论新产权派在“只有在解决了产权之后才有可能解决经理人激励机制”认识上存在的一些误区。从现实中的合约总是不够完全详备的视角出发，哈特指出，由于投资者担心在不完全合约下（专用性）投资后会被事后敲竹杠，事前进行投资的激励就会不足。那么，如何鼓励投资者进行投资呢？哈特认为，只有使投资者成为所有者，享有对不完全合约未规定事项的剩余控制权，才能使投资者有愿意进行投资。该理论很好地解释了一个投资者即使并不熟悉一个公众公司的CEO，但却愿意投资该公司，成为该公司的股东的“现代股份公司之谜”的问题。原因是在购买公司股票成为股东之后，上市公司向其做出了集体享有受法律保护的所有者权益这一可置信承诺。
　　我们注意到，哈特的现代产权理论确实涉及激励问题的讨论，而且强调产权安排对激励提供的重要性。但需要指出的是，哈特这里关注的激励是特指投资者担心（专用性）投资后（由于合约不完全）被敲竹杠，事前专用性投资的激励不足中的激励问题。换句话说，哈特关心的是如何通过体现剩余控制权的产权安排，鼓励投资者愿意购买公司的股票，成为公司股东的投资激励问题。而这显然并非基于委托人与代理人信息非对称框架下，委托人（例如股东）向代理人（例如经理人）开展激励合约设计，以解决逆向选择和道德风险的激励问题。前者是从合约不完全会导致事后敲竹杠视角强调事前的对合约不完全部分剩余权利的产权安排，并不太多涉及信息问题，而后者则是从委托人与代理人信息不对称出发，强调委托人以信息租金为补偿，鼓励代理人说“真话”的激励制度安排。因此，哈特现代产权理论中的“此激励”非委托代理理论中的“彼激励”。这些新产权派学者之所以做出“只有在解决了产权之后才有可能解决经理人激励机制”的判断，是把产权安排在于解决为经理人设计激励合约的股东的投资激励问题与对经理人本身开展的激励机制设计问题混淆起来。这事实上是对哈特现代产权理论的误解。
　　同样重要的是，哈特“产权安排重要”观点近年来受到来自包括中国企业阿里和京东等在内的“同股不同权”实践的挑战。哈特教授本人同样认识到这一点。我们以京东和阿里为例。在发行AB双重股权结构股票的京东，与持有B类股票股东1股20票表决权相比，持有A类股票的股东1股只有1票表决权；在阿里的合伙人制度下，持股31%的软银和15%的雅虎放弃了在董事会组织中委派董事的权利，软银仅仅委派了1名没有投票权的观察员。令那些新产权派学者感到惊讶的是，京东A类股票持有人和阿里合伙人制度下的大股东软银和雅虎等部分放弃，甚至全部放弃控制权，却依然愿意成为京东和阿里的股东。这显然不是哈特的现代产权理论能够解释的。
　　如果说新产权派不仅由于存在对哈特理论的误解，而且理论本身遭遇来自京东阿里实践的挑战而存在认识的误区，新激励派所鼓吹的“只要很好借鉴激励机制设计思想，即使是政府这种标准的‘代理人’也能够制定出‘好的产业政策’来”同样难逃存在认识误区的指责。
　　从激励机制设计理论的发展现状来看，激励机制设计理论目前远没有解决“一对多”和“多对多”的激励合约设计问题，而国企目前由于长的委托代理链条和国企高管政治人与经济人的多重身份，在实践中往往是“一对多”，和“多对多”的激励合约设计问题。在激励合约设计的相关理论中，目前在理论上仅仅解决了两个，最多三个（同质的）个体之间的激励机制设计问题。前者如（同质的）股东作为委托人对（同质的）经理人作为代理人的薪酬合约设计。后者是梯若尔等在三方博弈中防止其中两位代理人合谋的相关讨论。
　　即使对于一些相对成熟的激励机制设计思想，由于缺乏实际可操作性，很大程度依然停留在“理论研究”层面，与现实工商管理实践仍然存在不小的距离。一个典型的例子是，股权激励被詹森和麦克林（1976）曾经认为是基于激励机制设计思想，协调经理人与股东代理冲突的重要途径。但由于缺乏对经理人真实业绩的有效衡量方法，在安然等会计丑闻中，出现高管行权前操纵股价，甚至不惜会计作假的现象。詹森之后不得不修正之前的观点，把股权激励称为“经理人激励的海洛因”。
　　不仅如此，围绕偏好迥异和约束各异的众多个体和组织开展激励机制设计，无论在理论上还是实践中显然并非易事。现实经济生活中由不同的组织和个人组成的供给者和需求者不仅偏好迥异，而且面临的约束各异，甚至一些供给者本身同时是需求者。已故经济学家阿罗曾经提醒我们，由于个体偏好的差异，通过“偏好的简单排序和加总”并不可能得到一个社会总的需求函数，从而制定令社会上所有人（获得剩余的）满意价格。
　　事实上，如果我们把计划经济比作一场“一对多”和“多对多”的“激励机制设计”实验，从目前经验证据来看，包括中国在内的很多国家走向市场导向的经济转型，一定程度宣告这一实验的失败。我们看到，新激励派所鼓吹的激励机制设计在国企改革中的重要性的观点同样受到上述来自理论和实践的挑战。
　　从新激励派相关观点所遭遇的上述现实理论和实践困顿出发，我们自然引申出的一个更为根本的问题是，谁有激励为国企经理人引入和设计有效的激励机制？
　　这一问题事实上包含两层含义。其一，设计出一个有效的经理人激励合约对于设计者本人能够带来什么好处？其二，设计者本人能否为错误的设计承担后果？而已经建立完善的公司治理构架，形成以股东为公司治理权威的现代股份公司则在一定程度上同时解决了这两个问题。例如，薪酬合约设计看起来向经理人付出了高的薪酬成本，但激励充分的经理人将为股东带来更多的投资回报，因而股东有激励为经理人设计出一个有效的薪酬激励合约；尽管以出资额为限承担有限责任，但以真金白银投资上市公司的股东，毕竟能为在股东大会上参与投票表决说做出的错误决策承担相应的经济后果。
　　对照中国国有企业目前开展的混合所有制改革实践，我们看到，相比较之前“用别人的钱干别人的事，既不讲效率，也不讲成本”（弗里德曼语）的国企，通过引入盈利动机明确的民营资本开展的混合所有制改革，一定程度上解决了前面提出的谁有激励为国企经理人引入和设计有效的激励机制的长效激励问题。一方面具有明确盈利动机的民营资本为了确保投资的安全回收和合理回报，有激励参与公司治理制度建设，为国企经理人引入和设计有效的激励机制，实现合作共赢；另一方面，这些参与投资的民营资本可以为自己参与决策的失误承担相应的责任，而不是转嫁给政府，甚至纳税人。国企混改由此成为解决为经理人引入和设计激励机制的股东的长效激励问题的实现途径之一。
　　需要说明的是，按照我们前面的分析，激励机制设计对于国企改革的重要性显然并非哈特教授发展的现代产权理论最初所关心的问题。但从新激励派所鼓吹的激励机制设计在国企改革中重要的观点遭遇现实理论和实践困顿，我们引申出谁有激励为国企经理人引入和设计有效的激励机制问题。而对于这一问题，现代产权理论的逻辑推论（并非理论本身）能够为盈利动机明确的股东为什么有激励引入和设计激励机制的长效激励问题提供可能的理论解释。正是在上述意义上，我们认为，哈特发展的现代产权理论在国企改革中仍处于十分重要的基础性理论指导地位。
上述分析也一定程度表明，当前国企改革实践中积极推进的混合所有制改革，其理论基础并非简单地来自新产权派所鼓吹的现代产权理论，当然也并非简单地来自新激励派所鼓吹的激励合约设计理论，而是二者内在自然的深度结合。
 
劳动用工
 
国务院宣布建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度
 
　　6月13日，国务院印发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》（以下简称《通知》），决定建立养老保险基金中央调剂制度，自2018年7月1日起实施。
　　《通知》要求着力解决发展不平衡不充分的突出问题，围绕建立健全更加公平更可持续养老保险制度目标，坚持促进公平、明确责任、统一政策、稳步推进的基本原则，建立养老保险基金中央调剂制度，作为实现养老保险全国统筹的第一步，均衡地区间企业职工基本养老保险基金负担，实现基本养老保险制度可持续发展。
　　《通知》明确，建立养老保险基金中央调剂制度的主要内容是，在现行企业职工基本养老保险省级统筹基础上，建立养老保险中央调剂基金，对各省份养老保险基金进行适度调剂，确保基本养老金按时足额发放。一是中央调剂基金由各省份养老保险基金上解的资金构成，按照各省份职工平均工资的90%和在职应参保人数作为计算上解额的基数，上解比例从3%起步，逐步提高。二是中央调剂基金实行以收定支，当年筹集的资金按照人均定额拨付的办法全部拨付地方。三是中央调剂基金纳入中央级社会保障基金财政专户，实行收支两条线管理，专款专用，不得用于平衡财政预算。四是现行中央财政补助政策和补助方式不变，省级政府要切实承担确保基本养老金按时足额发放和弥补养老保险基金缺口的主体责任。
　　《通知》指出，要健全保障措施，确保制度顺利实施。一是完善省级统筹制度，推进养老保险基金统收统支工作。二是强化养老保险基金预算管理，确保应收尽收，杜绝违规支出。三是建立健全考核奖惩机制，将养老保险相关工作情况列入省级政府工作责任制考核内容。四是推进信息化建设，建立全国养老保险缴费和待遇查询系统、养老保险基金中央调剂监控系统以及全国共享的中央数据库。
 
人社部将推四项措施确保养老保险基金中央调剂制度顺利实施
 
近日，国务院印发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》，人力资源和社会保障部副部长游钧6月13日在国务院新闻办介绍相关情况时表示，随着我国城镇化、就业多样化、人口老龄化加快发展，地区间抚养比差距扩大，省际之间基金不平衡的问题日益严重。养老保险基金结余主要集中在广东、北京等东部地区，而辽宁、黑龙江等部分省份已经出现基金当期收不抵支的情况，基金运行面临较大压力。省际之间基金不平衡问题靠省级统筹难以解决，需要进一步提高统筹层次，在全国范围对基金进行适度调剂。他说，为确保养老保险基金中央调剂制度顺利实施，要加快完善相关配套保障措施。
　　一是完善省级统筹制度，推进养老保险基金统收统支工作，2020年要全面实现省级统筹，为养老保险全国统筹打好基础。
　　二是强化养老保险基金预算管理，强化基金预算严肃性和硬约束，严格规范收支内容、标准和范围，确保应收尽收，杜绝违规支出。
　　三是建立健全考核奖惩机制，将养老保险扩面征缴、确保基本养老金发放、严格养老保险基金管理、养老保险基金中央调剂制度落实等情况列入省级政府工作责任制考核内容，对工作业绩好的省级政府进行奖励，对出现问题的省级政府及相关责任人进行问责。
　　四是推进信息化建设，建立全国养老保险缴费和待遇查询系统、养老保险基金中央调剂监控系统以及全国共享的中央数据库，实现信息、数据互联互通，及时掌握和规范中央调剂基金与省级统筹基金收支行为，防范风险。
 
日本将推"指定技能"居留权
 
　　据ＦＴ中文网6月13日披露，日本内阁将在6月15日出台一项决定，预计将支持在五个劳动力短缺的领域设立一项新的"指定技能"劳工居留权，这五个领域是农业、社会护理业、建筑业、酒店业和造船业。
　　该计划标志着一个重大转变：日本开始正式承认日本正日益依赖外籍劳工来克服劳动力短缺。现在，日本的大多数外籍劳工凭借学生签证或者研修生签证进入日本。
　　这一计划在上周（6月4日-10日）的官方文件中有所体现，而且相对而言几乎没有招来什么反对，这表明一度坚决反对移民的日本越来越接受外籍劳工。
　　然而，日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)坚称，新措施"并不是一项移民政策"，外籍劳工在日本的居留时间将不得超过五年，也不得把家人带入日本。
　　"劳动力短缺变得越来越严重，对各地区的中小企业尤其如此，"安倍说，"因此我们迫切需要一个框架，来接纳各种具有一定技能水平、能够直接上手工作的外籍劳工。"
　　去年10月日本外籍劳工人数达到128万人，比上一年增长18%。日本的失业率已降至2.5%，火爆的劳动力市场吸引了劳工的流入。
　　日益严重的劳动力短缺让一些反移民的政治人士改变了论调。
　　"直到最近，我还一直认为短期劳工会夺走日本人的工作，"执政的自民党(LDP)的议员樱田义孝(Yoshitaka Sakurada)说。樱田义孝过去一直反对接纳外籍劳工。
　　樱田表示，他依然不热衷于接纳移民，"但现在的经济形势不同了"。他表示，现在劳动力短缺非常严重，日本需要更多外籍劳工。
　　曾任自民党文部科学大臣、现为一个规模较小的反对党担任议员的中山成彬(Nariaki Nakayama)表示，他依然反对移民，但他承认日本面临经济压力。"基本上，我认为日本是一个独特的国家，因此允许移民会造成各种摩擦。"他说，"我反对移民，但另一方面，日本存在劳工短缺。我承认这势不可挡。"
　　按照新计划，凭借研修生签证在日本居留三年的外籍劳工，若能通过一个日语基本语言水平考试，就能取得新的"指定技能"居留权。
　　这朝着把更高技能的外籍劳工留在日本迈出了第一步。然而，新的居留权针对的仍是低技能领域的劳工，比如农业。
　　在日本当前的外籍劳工队伍中，中国劳工占比最大，占总数的29%，但越南和尼泊尔劳工的增长幅度最大。在日越南籍劳工的人数增长了40%，达到240259人，尼泊尔劳工的人数增长了31%，达到69111人。
 
节能减排
 
中央纪委首次通报环保追责典型案
 
　　据悉，中央纪委近日通报曝光了6起生态环境损害责任追究典型问题，涉及天津、河北、江苏、安徽、重庆和甘肃六省市，被通报人数达40多人。这是中央纪委首次就该领域的责任追究典型问题进行通报，在此之前，中央纪委没有就生态环境损害责任追究问题集中通报过，多是由省一级进行集中通报。
　　此次通报涉及的范围非常之广。从通报案例来看，被通报的党员干部，级别上至副厅级，下至科级；既有地方党组织主要负责人，也有环保局、水务局、园林局等职能部门的党员干部；既有负责执法检查，也有负责监管审批的党员干部；既有党政"一把手"，也有国有企业相关负责人。
　　中央纪委在通报中的措辞相当严厉，"这些地方和单位的负责同志政治站位不高，作风不严不实，抓生态环境保护的意识不强，重经济效益、轻环境保护的错误政绩观犹在，形式主义、官僚主义问题突出，导致群众反映强烈的环境污染问题长期得不到有效解决，对违反生态环境保护政策法规的行为查处不力，严重偏离了中央决策部署，侵害群众切身利益，制约经济社会可持续发展，必须严肃查处问责。"
　　今年5月，习近平总书记在全国生态环境保护大会上强调，对于损害生态环境的领导干部要严肃追责，地方各级党委和政府主要领导是本行政区域生态环境保护第一责任人，各相关部门要履行好生态环境保护职责，使各部门守土有责、守土尽责，分工协作、共同发力。据了解，2015年出台的《党政领导干部生态环境损害责任追究办法（试行）》便将环保纳入了领导干部选拔任用的重要指标和离任审计的重要内容。
　　通报同时强调，贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，为打好污染防治攻坚战这场大仗、硬仗、苦仗提供坚强纪律保障，是当前和今后一个时期各级纪检监察机关的重大政治任务。5月29日，中央纪委驻生态环境部纪检组组长吴海英接受中央纪委国家监委网站专访时透露，学习贯彻总书记在全国生态环境保护大会上的重要讲话精神，就要聚焦监督执纪问责，努力为打好污染防治攻坚战提供坚强政治纪律和作风保障。
　　实践中，纪检监察机关正加大生态环保领域的监督执纪问责力度，为生态文明建设保驾护航。一方面，自中央环保督察开展以来，各级纪检监察机关配合中央环保督察组的督察，紧盯环保领域违规违纪违法问题；另一方面，各地也出台政策措施，进一步明确纪检监察机关在生态环保领域的职责和工作方法等。此外，随着中央对生态文明建设的要求不断提高和人民群众环保意识的增强，对损害生态环境行为的追责力度也不断增强。
与此同时，制度建设也不断完善。2015年8月，中办、国办印发《党政领导干部生态环境损害责任追究办法（试行）》，用制度来引领和规范领导干部用权，划出了领导干部在生态环境领域的责任红线；2016年12月，中办、国办印发《生态文明建设目标评价考核办法》，明确对徇私舞弊、瞒报谎报、篡改数据、伪造资料等造成评价考核结果失真失实的，由纪检监察机关和组织（人事）部门按照有关规定严肃追究有关单位和人员责任。
 
国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划
 
　　据悉，国务院总理李克强6月13日主持召开国务院常务会议，部署实施蓝天保卫战三年行动计划，持续改善空气质量；确定进一步扩大进口的措施，促进调结构惠民生和外贸平衡发展。
　　一要源头防控、重点防治。在重点区域严禁新增钢铁、焦化、电解铝等产能，提高过剩产能淘汰标准。集中力量推进散煤治理。大幅提升铁路货运比例。鼓励淘汰使用20年以上内河航运船舶。明年1月1日起全国全面供应符合国六标准的车用汽柴油。开发推广节能高效技术和产品，培育发展节能绿色环保产业。
　　二要科学合理、循序渐进有效治理污染。在重点区域继续控制煤炭消费总量，有力有序淘汰不达标的燃煤机组和燃煤小锅炉。建立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制度，达不到排放标准的坚决依法整治。加强扬尘、露天矿山整治，完善秸秆禁烧措施。坚持从实际出发，宜电则电、宜气则气、宜煤则煤、宜热则热，确保北方地区群众安全取暖过冬。
　　三要创新环境监管方式。推广"双随机、一公开"等监管，鼓励群众举报环境违法行为。严格环境执法督察，开展重点区域秋冬季大气污染、柴油货车污染、工业炉窑治理和挥发性有机物整治等重大攻坚。完善法规标准和环境监测网络，强化信息公开和考核问责，动员全社会力量合力保卫蓝天。
 
蓝天保卫战重点区域强化督查启动
 
　　据悉，生态环境部日前印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》，将于6月11日启动强化督查。
　　当前，我国京津冀及周边地区、汾渭平原及长三角地区等重点区域空气质量继续改善，但个别地区污染仍然较重。
　　生态环境部环境监察局负责人表示，强化督查将突出重点区域、重点指标、重点时段和重点领域，围绕产业结构、能源结构、运输结构和用地结构4项重点任务，检查"散乱污"企业综合整治情况、工业企业环境问题治理情况、清洁取暖及燃煤替代情况等13项督查任务。该负责人介绍，"本次强化督查从2018年6月11日开始，将持续到2019年4月28日结束，共动用约1.8万人次。"
　　该负责人表示，生态环境部专项督查办公室统一负责指挥、调度、协调强化督查工作。排查发现的问题，由专项办审核后，第一时间向各城市推送下发电子督办单，增强交办时效性。每两轮督查结束后，安排一周时间，由督查组对之前交办问题进行核查，确保按期整改到位。
 
新能源车补贴新规正式实施
 
　　据报道，在4个月的过渡期满后，新能源车补贴新规于6月12日起正式实施。业内人士认为，新规之下，一批低续航里程车型将被淘汰出局，而实力车企则将不断优化产品性能，由此推动新能源车产业的高质量发展。
　　今年2月，财政部公布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（简称"新规"）。根据新规，2月12日至6月11日为过渡期，其间上牌的新能源乘用车、新能源客车按此前对应补贴标准的0.7倍予以补贴，新能源货车及专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。自6月12日起，将执行新的补贴政策。
　　新规都有哪些变化？
　　在续航里程指标方面，根据新规，纯电动车型续航里程不到150公里的，将不再享受国家补贴。对续航150公里至300公里的车型，补贴有了不同程度的减少，而对续航300公里以上的车型，新规补贴更多。
　　在动力电池的质量能量密度标准方面，此前，纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度要求是不低于90Wh/kg，对高于120Wh/kg的，按标准的1.1倍给予补贴。而新规要求，电池质量能量密度不应低于105Wh/kg，105Wh/kg至120Wh/kg的车型按0.6倍补贴，120Wh/kg至140Wh/kg的车型则按1倍补贴，140Wh/kg至160Wh/kg的车型按1.1倍补贴，160Wh/kg及以上的车型按1.2倍补贴。
　　在乘联会秘书长崔东树看来，新规最大的看点是大幅提升电池能量密度标准，推动高续航乘用车发展，推动专用车规范升级，实现产业链的高质量发展。
 
10月起天津市车辆全面换用乙醇汽油
 
　　据报道，根据国家发展改革委等15部委《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》要求，天津市政府办公厅日前印发《天津市推广使用车用乙醇汽油实施方案》，提出将坚持"政府主导、市场运作、统筹兼顾、确保稳定"，有序推广使用车用乙醇汽油。根据工作安排，天津市从2018年8月31日前开始推广，9月30日实现全市封闭运行，除军队特需、国家和特种储备、工业生产用油外，全市区域内基本实现车用乙醇汽油替代普通汽油。
　　据了解，按照国家统一部署，京津冀及周边、长三角、珠三角等大气污染防治重点区域2018年开始推广使用车用乙醇汽油，2019年实现全覆盖。目前，天津市在营加油站874座，汽油年销量总量约254万吨。按乙醇添加标准测算，每年需燃料乙醇约26万吨。
　　根据实施方案，天津市将完善基础设施建设，建设车用乙醇汽油配送中心，实施加油站改造。其中，乙醇汽油配送中心由全市统筹布局，主要依托中国石化、中国石油等企业现有油库进行改造，不铺新摊子，依据国家相关标准及规定建设，并向社会提供服务。企业可申请自建或合作建设车用乙醇汽油配送中心，根据油库改造条件、在天津市的汽油市场销售份额及燃料乙醇来源落实情况择优选用，未经天津市车用乙醇汽油推广工作领导小组审定，任何单位和个人一律不准自行在天津市建设车用乙醇汽油配送中心。实施加油站改造，按照国家和天津市相关标准及规定，分批分期推进除军队以外的所有加油站（含单位内部加油站）改造。各加油站由加油站所属单位或委托具有相应资质的企业进行改造，改造费用由各加油站自行承担。加油站改造完成时间要符合封闭运行的时间要求。在更换乙醇汽油前，有清洗需求的车主可以到有相关资质的机动车维修企业进行油路清洗。
　　按照进度安排，2018年8月底前为设施建设、改造阶段，完成车用乙醇汽油配送中心建设和第一批加油站改造及验收工作，具备乙醇汽油销售条件；陆续实施其他加油站的清洗，提前消化普通汽油库存；2018年8月至9月为过渡阶段，发布销售使用车用乙醇汽油通告。乙醇汽油推广与加油站改造并行推进，随改造进度陆续销售乙醇汽油，过渡期内普通汽油与乙醇汽油同时供应；2018年10月起为封闭运行阶段。全市开始封闭销售车用乙醇汽油，推广初期各有关部门和单位按照职责分工做好相关工作，着力加强市场监管，巩固推广成果。
　　实施方案要求，相关部门要切实加强监督检查。依法规范和管理车用乙醇汽油市场，按照国家相关标准对燃料乙醇、组分油和车用乙醇汽油质量进行监督检查，加强对价格、流通、计量以及车辆清洗的监管。开展定期和不定期监督检查，及时公布和反映市场监管情况。车用乙醇汽油配送中心和加油站的建设单位应依法向行政审批部门（安全监管部门）、公安机关消防机构申请建设项目安全审查、消防设计审核，未经审核或者审核不合格的，不得施工；建设工程竣工后，建设单位应依法做好安全设施竣工验收并向公安机关消防机构申请消防验收，未经验收或者验收不合格的，禁止投入使用。加强对车用乙醇汽油储存、销售环节中的安全监督管理，严防各类事故发生。对不符合安全生产规定的车用乙醇汽油经营企业，要坚决责令整改；整改后仍不合格的，予以关停。强化环境监管，加强对车用乙醇汽油储存、运输和销售过程中油气回收设施正常运行的监管，对推广使用车用乙醇汽油前后城市空气质量变化情况、使用车用乙醇汽油汽车尾气排放情况进行监测分析。
 
自主创新
 
国务院印发深化服贸创新发展试点总体方案　
 
　　日前，国务院正式印发《国务院关于同意深化服务贸易创新发展试点的批复》，同意自2018年7月1日起至2020年6月30日，在北京、天津、上海、海南、深圳、哈尔滨、南京、杭州、武汉、广州、成都、苏州、威海和河北雄安新区、重庆两江新区、贵州贵安新区、陕西西咸新区等省市（区域）深化服务贸易创新发展试点。
　　国务院同时印发的深化试点总体方案中明确了深化服务贸易创新发展试点的八项具体任务，包括：
　　（一）进一步完善管理体制。加强国务院服务贸易发展部际联席会议工作统筹、政策协调、信息共享。强化地方服务贸易跨部门统筹协调决策机制。加快服务贸易领域地方性法规立法探索，围绕市场准入、管理、促进、统计、监测等形成经验。全面建立地方政府服务贸易发展绩效评价与考核机制。
　　（二）进一步扩大对外开放。在试点地区分阶段推出开放便利举措。借鉴自贸试验区和北京市服务业扩大开放综合试点等的开放经验，推动服务领域对外开放。扩大新兴服务业双向开放。探索完善跨境交付、境外消费、自然人移动等模式下服务贸易市场准入制度，逐步放宽或取消限制措施，有序推进对外开放。支持试点地区探索建立服务领域开放风险预警机制。
　　（三）进一步培育市场主体。科学建设运营全国性、区域性公共服务平台，加强对现有公共服务平台的整合与统筹利用，提高服务效率。鼓励金融机构在风险可控、商业可持续的前提下创新适应服务贸易特点的金融服务。探索建设一批服务贸易境外促进中心。充分发挥中国（北京）国际服务贸易交易会的平台作用。更好发挥贸易促进机构、行业协会的贸易促进作用。推动试点地区与重点服务贸易伙伴加强合作，支持企业开拓国际市场。
　　（四）进一步创新发展模式。依托自贸试验区、经济技术开发区等建设一批特色服务出口基地。发挥海关特殊监管区域政策优势，发展仓储物流、研发设计、检验检测、维修、国际结算、分销、展览等服务贸易，重点建设数字产品与服务、维修、研发设计等特色服务出口基地。探索推进服务贸易数字化，运用数字技术提升服务可贸易性，推动数字内容服务贸易新业态、新模式快速发展。推动以数字技术为支撑、高端服务为先导的"服务+"整体出口。积极拓展新兴服务贸易，重点推进服务外包、技术贸易、文化贸易发展。
　　（五）进一步提升便利化水平。深入改革通关监管制度和模式，为与展览、维修、研发设计等服务贸易相关的货物、物品进出口提供通关便利。提升跨境交付、自然人移动等方面的便利化水平，完善签证便利政策，健全境外专业人才流动机制，畅通外籍高层次人才来华创新创业渠道，推动职业资格互认。提升移动支付、消费服务等方面的便利化水平，积极发展入境游。
　　（六）进一步完善政策体系。修订完善《服务出口重点领域指导目录》等服务贸易领域相关目录，充分利用现有资金渠道，积极开拓海外服务市场，鼓励新兴服务出口和重点服务进口。研究完善试点地区面向出口的服务型企业所得税政策。结合全面实施营改增改革，对服务出口实行免税，符合条件的可实行零税率，鼓励扩大服务出口。发挥好服务贸易创新发展引导基金作用。加大出口信用保险和出口信贷对服务贸易的支持力度。拓宽服务贸易企业融资渠道。完善外汇管理措施。加快推进人民币在服务贸易领域的跨境使用。
　　（七）进一步健全统计体系。完善服务贸易统计监测、运行和分析体系，建立健全服务贸易重点联系企业直报系统，开展重点联系企业统计数据直报，适当增加监测企业数量，开展试点地区的外国附属机构服务贸易统计，实现系统重要性服务贸易企业直报全覆盖。建立政府部门信息共享和数据交换机制，实现服务贸易发展协调机制成员单位相关工作数据共享。
　　（八）进一步创新监管模式。建立服务贸易重点联系企业运行监测机制，创新事中事后监管举措，切实防范骗税和骗取补贴的行为。探索建立商务、海关、税务、外汇等部门信息共享、协同执法的服务贸易监管体系。全面建立服务贸易市场主体信用记录，纳入全国信用信息共享平台并依法通过国家企业信用信息公示系统、“信用中国”网站向社会公开，实施守信联合激励和失信联合惩戒。探索创新技术贸易管理模式。逐步将有关服务贸易管理事项纳入国际贸易“单一窗口”。
　　商务部新闻发言人高峰表示，此次在北京等17个地区深化试点，除了期限延长、范围拓宽之外，还将重点在电信、旅游、工程咨询、金融、法律等领域推出一批开放举措，并围绕国务院批准的完善管理体制、创新监管模式等八个探索方向，深化试点，同时推出一批相应的政策保障措施。
 
专家论坛
 
推进更高水平开放需重点解决四点问题
 
　　证券时报6月12日刊发中国商务部政策研究室副主任刘日红的文章指出，今年是中国改革开放40周年，回顾开放历程，目的是从历史中汲取智慧，把今后的路走得更稳更远。讨论中国的对外开放，很难不谈美国因素。美国可以说是影响中国对外开放外部环境的最大变量。
　　在当代语境中，我们所讲的对外开放，很大程度上也是指向以美国为代表的发达国家开放。1979年中美建交以来，中美经贸合作或快马扬鞭、或逆风而行，之间的每一次握手言欢、每一次交锋对抗，都记录着两国关系和中国对外开放的点滴。作为研究者，我们应当去掉那些简单的、热血的情绪，从更长远和更宏观的视角，透视中美经贸关系发展，去思考、沉淀对未来发展更有价值的东西。
　　一、如何避免发展
　　道路上的"70%现象"
　　经过建国以来特别是改革开放以来40年的奋起直追，2017年中国经济总量已经达到12万亿美元，稳居世界第二位。中国国内生产总值（GDP）总量占美国的比重，也从1978年的6.3%，上升到65%左右。这是个十分辉煌的高点，也是个充满挑战的起点。直觉告诉我们，越接近山顶，逆风越强劲。要实现顺利登顶，需要花费更大的力气。在这样的阶段，我们要高度提防"70%现象"。所谓"70%现象"，指的是历史上有些国家GDP总量达到美国70%后开始走下坡路的现象。
　　二战后，这样的国家有两个，一个是苏联，一个是日本。1970年日本成为西方世界第二大经济体，广场协议后日元大幅升值，以美元计价的日本GDP快速膨胀。1995年日本GDP达到5.5万亿美元，同期美国为7.7万亿美元，日本为美国的70%左右。但是，日本达到这个比重以后开始止步不前。到2017年为止，22年过去了，日本GDP始终在5万亿美元上下徘徊，占美国的比重从70%滑落到25%。至于苏联，由于统计方法不同，没有办法简单类比，但多数研究者认为，苏联经济的顶点是上世纪70年代中期，综合国力、经济实力达到了美国的70%左右。而今天，作为继承了苏联主体的俄罗斯，经济总量只有美国的7%。
　　为什么是70%？从有限的样本还无法总结出规律，但其中可能有政治学、经济学的意义。比如，从政治学角度讲，70%可能是国际关系从量变到质变的临界点，达到这个比重以后，守成大国会真正感受到新兴大国的追赶压力，开始从合作转为打压，试图迟滞追赶者的速度，继续保持领先优势。从经济学意义上讲，70%可能意味着追赶型经济体后发优势的衰减，技术模仿式增长达到极限，如果不能培育竞争新优势，实现比较优势的动态转换，就有可能遇到增长的天花板，经济总量就会停滞不前。
　　当前，中国的经济总量已经接近美国的70%。今天中国的情况和日本、苏联有很大不同，但可以引为镜鉴。现在中美战略学界都在讨论美国对华战略转型问题。有一种声音认为，过去几十年美国对华接触战略换来了一个不一样的强大中国，中国开始从价值观、国际秩序、经济实力等方面全方位挑战美国的主导地位，美国正在改变以往的接触战略，转而实行遏制战略。
　　美国对华战略是否出现了根本性转向？现在得出结论也许为时尚早。但是，无论美国对华政策做出什么样的调整，都意味着中国对外开放外部环境大转变。从国内来看，支撑高增长的要素红利和政策效应不断递减，要防止在改革开放和制度创新上的懈怠心理和差不多思想，处理好动力接续问题，把后半程跑好。
　　因此，站在40年节点上，中国要防备"70%现象"，应当有思路更清晰、定位更科学的战略设计。对外方面，牢牢坚持我国是世界最大发展中国家的基本定位，有多大能力办多大事，在对外斗争中处理好"藏锋"和"露锋"的关系，防止战略透支。要创新外宣话语方式，用更加国际化的风格讲清中国特色、讲清中国意图，把握好中国发展的巨大溢出效应，让世界感受中国的诚意、魅力，让世界分享中国的红利、机遇。
　　对内方面，要通过更高水平开放促进更深层次改革，修修补补不行，小打小闹不行，必须是全局式、深层次的兴利除弊、体制变革，再次激发中国发展潜力。一个坚定不移走开放发展道路、坚定不移发展市场经济的中国，这本身就表明了中国推动建设开放型世界经济、构建人类命运共同体的坚定决心，有助于消除各国的战略疑虑，是全球化时代最好的"安全声明"。
　　二、如何解决好市场
　　准入中"开而不放"问题
　　40年的开放，就是不断放宽市场准入的过程。过去5年，中国两次修订《外商投资产业指导目录》，外商投资限制性措施缩减了65%，只剩下63条。在各界关注的服务领域，中国也迈出了实质性步伐。在世贸组织定义的160个服务部门中，中国在加入时就承诺开放100个。到今天，已经开放了将近120个。应当说，中国向世界展现了足够的诚意。
　　现在的问题是，怎样解决外资企业和我们自己的认知差异？一方面，中国放宽市场准入步伐在加快；另一方面，外资企业对中国仍有更多期待，希望中国做得更好。从这些年和外资企业交流情况看，外资企业反映的问题越来越国内化、普遍化。比如，乱检查、乱摊派、乱收费问题，审批环节多、审批时间长、审批程序不透明问题，这些都不是外资企业独有的，而是各类市场主体面临的共性问题。
　　我们讨论对外开放，实际上既包括"开"，也包括"放"。"开"是把人请进来，"放"则是让人留下来。近年来，外资准入不断放宽，但更突出的问题是，形式上可以进来，但实际上难以落地。现在的外资企业不仅希望进得来，还要求东道国提供全生命周期的待遇，以及监管政策和母国的一致性。今后放宽市场准入的重点，是要解决好"开而不放"的问题。既要办好家门口的事，也要办好家里面的事。就是说，不仅要放宽市场准入，还要抓好围绕项目落地全链条的赋权，把"放管服"真正落实到位。这些情况对外资、内资都存在，需要下大力气解决。当今世界的开放竞争，实际上是一场吸引力之争。留给我们的时间并不多。
　　三、如何打造
　　"市场换技术"的升级版
　　创新的根本动力来自于市场。创新成果通过市场得到检验，依靠市场获得回报。市场规模越大，创新发展越快，技术水平越高。为什么关起门搞创新不行？就是因为缩小了市场半径，抑制了知识流动，使创新缺少了外部环境支撑。在全球化条件下，无论是发达国家，还是发展中国家，创新上的关门主义都是不行的。即使创新水平领先的国家，如果主动隔绝市场需求，领先优势也不会持久。
　　中美贸易摩擦凸显了全球价值链的脆弱性，让企业认识到政治因素可能中断全球供应链，给日常经营带来巨大风险。现在看来，发达国家在中国技术追赶面前日益感到压力，他们既想分享中国市场大蛋糕，又不想让中国的技术赶上来。今后中国和发达国家围绕技术创新的博弈将会越来越激烈，高科技成为贸易摩擦主战场。在这种形势下，无论我们愿意与否，今后引进西方先进技术的成本将会越来越高，条件越来越苛刻。但我们需要警惕的是，不能为了避免卡脖子，就陷入什么都要有、什么都要自己干的误区。今天的国际竞争，不是你有多少资源，而是你能调动多少资源。美国创新领先全球，正是因为汇聚了全球最优秀的人才资源，这恰恰是开放的结果。
　　中国引进先进技术的路被堵上了吗？答案是否定的。中国的终极优势是巨大的市场需求。这是谁也离不了的。新形势下，应当打造市场换技术的升级版。一是靠优良的市场环境去换。今后依靠具有明显产业政策导向的方式去换技术的办法将面临更多制约。中国太大，在其他国家是平常事，在中国就会被盯上。这是大国的宿命。在成熟市场经济中，技术和产业有没有前途，是由市场来识别的。政府的任务是让市场充分竞争，通过外溢效应、竞争效应、学习效应、集群效应--这些更加市场化的办法去提高创新水平。二是靠优良的法治环境去换。继续加强知识产权保护，构建符合国际惯例的知识产权保护体系。三是靠优良的人才环境去换。最高层次的开放是对人才的开放。要抓紧改革公共服务、所得税、成果转化、科研激励等机制，增强中国对国际高端人才的吸引力，从全世界广纳贤才，打造全球人才高地。
　　四、如何构建新的
　　对外贸易平衡模式
　　中国货物贸易保持顺差的空间越来越小了。从国内看，中国居民储蓄率连年下降，居民部门债务快速扩大，已经进入劳动力减少、储蓄下降、消费率上升的新阶段，难以再支撑大额贸易顺差。从国际看，中国顺差主要集中在美国，在中美贸易摩擦压力加大，美国频频拿贸易顺差说事的背景下，对美贸易面临越来越大的"被平衡"压力。
　　中国要建设贸易强国，用高水平开放推动高质量发展，需要探索新的国际收支平衡模式。世界上，国际收支平衡主要有经常账户顺差+资本账户逆差和经常账户逆差+资本账户顺差两种模式。前者以德国、日本等为代表，后者以美国、英国等为代表。从我国情况看，在可预见的将来维持经常账户顺差+资本账户逆差的外部平衡模式最符合我国的比较利益。一是人民币国际化程度低，我国不可能靠输出人民币维持经常账户逆差。二是对外投资快速增长，资本净输出是大趋势。三是为了防止金融波动，要绝对防止经常、资本账户双逆差，现阶段依靠经常账户顺差积累外汇储备是可行的办法。
　　但是，保持经常账户顺差不意味着货物贸易一定大额顺差。经常账户主要包括货物、服务和投资收益三大部分。当前的状况是：货物贸易顺差+服务贸易逆差+投资收益逆差。这样的模式不符合贸易强国建设需要。未来，应推动形成货物贸易基本平衡+服务贸易顺差+投资收益顺差的新平衡模式，不能再把国际收支平衡的压力主要放在货物贸易上。货物进口带来的收支缺口由服务和投资收益顺差来补。为此，要转换贸易政策思维，推动货物贸易基本平衡，容忍甚至出现适度逆差；通过开放提升服务业竞争力，推动服务贸易早日转为顺差；优化对外资产结构，提高对外投资收益率。
　　这次中美贸易摩擦提供了反思中国和世界关系的机会。既然我们的征途是星辰大海，那我们不仅要赢得国际竞争的胜利，更要赢得学习和思考的胜利。因为，只有思想上的胜利，才是最终的胜利，才能让我们走得更稳更远。
 
理解中国式杠杆：历史、演绎与未来
 
东方证券首席经济学家邵宇、东方证券高级研究员陈达飞日前联合撰写文章指出，M2/GDP与非金融部门总债务/GDP这两个指标，均可用来衡量一个经济体的宏观杠杆率，分母相同，但分子不同。M2的主体为银行存款。根据货币内生创造机制——贷款创造存款，存款与银行信贷是等价的，但其前提条件是不存在金融脱媒。在存在金融脱媒的情况下，商业银行通过资产转换，如将传统贷款转换为同业拆放、信托贷款、应收款项和证券投资，存款与贷款就会出现背离。非金融部门总债务，相当于广义的存量社会融资规模，是流动性的归宿，除了银行信贷、还包括直接融资、信托融资和广义基金等。对中国而言，银行仍然是主要的金融机构，M2与非金融部门总债务的交集的主体就是银行信贷。 那么，M2/GDP与非金融部门总债务/GDP的剪刀差，即可视为金融脱媒的程度，也可看作影子银行活动的规模。
　　另一方面，这两个指标的倒数，可以看作债务产出效率。如GDP/非金融部门总债务，可以看作实体经济部门每一块钱债务的总产出，GDP/M2表示一单位广义货币的总产出。指标上升就表示债务产出效率在提高，反之则在下降。那么，非金融部门总债务/GDP在下降时，就表示债务产出效率在提高。
用这两个宏观杠杆率指标的走势及其趋势对比，可将21世纪前20年的中国经济走势分为3个时代——“黄金时代”、“镀金时代”和“至暗时刻”。
　　黄金时代：加入WTO至2008年金融危机
　　二战后的1945年到1969年，为美国经济发展的“黄金时代”：以原子能、航空航天和计算机技术为代表的第三次科技革命诞生于美国；布雷顿森林体系确立了美元的国际货币地位；50到60年代，在凯恩斯需求管理政策的指引下，美国工业生产年平均增长4.6%，平均失业率为4.6%，消费物价指数的年平均上涨率仅为2.5%。
　　自2001年底加入WTO以来，开放叠加改革的双引擎，助力中国经济高速发展。其中，2003年第三季度到2008年第四季度的这5年时间，可以说是中国经济发展的“黄金时代”。如图1所示，两个宏观杠杆率指标同步下行，债务产出率不断提高。另一点值得注意的是，这段时期，非金融部门总债务/GDP位于M2/GDP下方，这一点在09-11年“4万亿”时期出现了反转。
　　08年金融危机之前的故事相对比较简单。入世让中国成功加入全球产业链，得益于人口红利、市场红利与改革开放红利，一方面引进资本和技术，推动城市化，带动就业、提高居民收入和资产估值。另一方面出口制成品，积累外汇储备，扩展货币发行基础。这一切都是基于经济扩展的自发秩序的，所以是良性的。但是，08年金融危机宣告了“黄金时代”的终结。
　　镀金时代：08年金融危机至16年10月
　　“镀金时代”一词源于美国作家马克?吐温，特指美国南北战争结束到一战前的近半个世纪时间。这段时间，美国经济快速发展，1894年超越英国，成为世界经济头号强国。然而，副作用同样触目惊心，最显着地就是贫富分化。高峰时，占人口总数八分之一的民众生活在极度的贫困中。而另一个极端，占人口总数1%的富人却拥有财富的87%。当时有学者评论道：“无可争议地说，世界上任何地方的贫富差距都没有这里更大”。皮凯蒂在《21世纪的资本》中称，世界正重回马克?吐温笔下外表光鲜、贫富悬殊、矛盾重重的镀金时代。而源自美国的金融危机，就是“镀金时代”后遗症的集中表现。全球化的今天，中国也未能幸免。
　　中国GDP增速在2007年2季度触顶，随即进入下行通道。这个时点与美国次贷危机是重合的。早在2006年春季，美国金融机构的基本面就开始暴露出问题，并于2007年2季度传染到欧盟、中国和日本等主要经济体。2007年到2009年，是美国市场“半自发”出清的过程。私人部门通过破产清算的逐步实现了去杠杆，还有一部分被国有化。宏观经济于2009年开始企稳，但宏观杠杆并未下行，原因在于QE直到2014年才逐步退出。根据BIS的数据，美国非金融企业部门总债务/GDP指标从2010年到2017年9月一直维持在250%左右。但中国呈现完全不一样的图景。这一切，都要从08年底推出的“4万亿”计划说起。
　　考虑到市场自发出清可能引发经济硬着陆的风险，中国于2018年11月推出了“4万亿”财政刺激计划，目的在于扩大内需，以应对外需的急剧萎缩。由于资金来源的主体是银行信贷，所以，从图1可以看出，2009-2011年，两个宏观杠杆率指标的走势基本重合，上升速度也是最快的。逻辑是，银行信贷一方面对应着实体部门的负债；另一方面，基于“贷款创造存款”的原理，信贷回流银行，形成银行的负债——存款。所以，二者走势高度重合。这说明，资金仍留在表内，并未出现金融脱媒。但2011年之后，情况发生了变化。这一切都要归功于中国式的“影子银行”。
　　2009年到2016年中，中国影子银行从无到有，从小到大，大致经历了两个周期。第一个周期为2009-2014，周期的顶点为2010年。此阶段，从资金来源看，银行理财拓展了商业银行的融资渠道，成为商业银行“揽存”的角力点。理财余额迅速上升，从2009年的1.7万亿，增加到了2014年底的15万亿。从资金运用来看，社会融资规模的结构有所变化，信托贷款和委托贷款增速较快，构成了影子银行的核心范畴。第二个周期为2015年到2016年中。影子银行规模继续膨胀，但结构有所变化。除了传统理财产品，银行间同业理财从无到有，2015年初仅5600亿，但年底就达到3万亿，到2016年，同业理财占理财产品余额的比重也超过15%；同时，13年底开始发行的同业存单，成为中小商业银行主动负债管理的新手段，大型商业银行和广义基金成为流动性供给的“影子央行”。2014年同业存单规模较小，仅为8976亿。但2015和2016年新增发行量呈井喷式增长，分别增加至5.3和13万亿，同比增幅分别为490%和145%。
　　可以说，09-11年的“4万亿”计划是一剂“强心针”，虽不可否认其对稳增长的支撑作用。但对于目前宏观经济所暴露的各类风险敞口，其副作用也是不可忽视的。影子银行是其中一个方面，致使金融市场结构、融资结构和风险结构的分化。它是金融抑制的产物，能够缓解实体部门的融资约束，但它的高杠杆、长资金链和各种错配，使其成为金融脆弱性的敏感区域。其后遗症就是对杠杆的清算——去杠杆。2015年股灾就是一次清算，但仍局限在金融市场内部。2015年至2016年3季度，宏观杠杆仍在上升。自2016年3季度开始，中国正式迎来去杠杆的“至暗时刻”。
　　至暗时刻：去杠杆三部曲
　　中国去杠杆实际上经历了三部曲：稳杠杆、移杠杆和去杠杆（邵宇、陈达飞，2017）。稳杠杆的方式是“堵”，移杠杆的方式是“疏”，去杠杆的方式是“破”。体现在政策层面，首先是2016年国庆期间全国各地出台的房地产限购、限贷等政策，意在“堵”杠杆资金的去向，防止房地产泡沫愈演愈烈；其次是央行自2017年元旦开始利用结构性工具引导金融市场利率上行、降低调节频率，意在提高期限错配成本，降低风险偏好，也是一种“堵”；其三，金融监管层层加码。设立金稳委，作为金融监管的协调机构，搭建统一监管框架，排除监管盲区，防止政策不对称导致的监管套利。在完善监管的基础上，监管层发布“资管新规”，直指大资管行业“百万亿”资金，强力破刚兑、去嵌套，这是在“疏”。我们认为这是打中了影子银行的“七寸”，银行理财和券商资管都将面临整顿。至此，金融整顿针对的是金融市场上由于资金链叠加形成的杠杆。金融市场流动性的收缩，必然会引起实体融资成本的高企，可能与实体去杠杆是背道而驰。
　　当前的政策困境在于，首先要区分“好杠杆”与“坏杠杆”；其次，如何把“坏杠杆”去掉？中央财经委于4月2号首次在官方文件中提出了“结构性去杠杆”的概念和思路（但在理论界和政策的实际运用中，要更早一些），明确将国有企业中的“僵尸企业”列为重点，另一方面是地方政府债务问题。
　　截止2017年3季度，非金融部门总债务/GDP的指标已经开始企稳。但M2/GDP指标最早在2016年3季度就开始以较快的速度回落，二者的剪刀差反而呈现不断拉大的趋势。直观的解释就是，银行信贷下降速度超过了非信贷类债务。这一点也可从金融机构存贷款余额同比增速下行得到证明。由于BIS的数据只更新到2017年三季度，有一定的滞后性。结合当前金融监管和去杠杆政策，我们认为，政策意图是要使得剪刀差会不断收窄，而且正在逐步实现。原因在于，自2017年7月开始，社会融资存量和增量的同比增速均以较快速度下行，其中存量同比增速至今一直位于贷款余额同比增速下方，这说明非信贷类融资规模正在逐步收缩。
　　去杠杆进入下半场，即从金融去杠杆转向实体去杠杆，而这才是去杠杆的“至暗时刻”。资管新规预留的窗口期截止到2020年底。要想在两年半的时间里挤掉金融市场中由于资金嵌套和金融杠杆累积的“水分”，并去掉实体经济中的“坏杠杆”，不经历阵痛期是很难办到的。4月底资管新规落地，5月份的金融市场便出现多重扰动，如债市信用违约事件频发，民间融资成本快速上升等。此阶段，货币政策对于流动性的把控注定是试错的，这就突出了动态性质的宏观审慎管理（MPA）的重要性。如前所述，用加息的方式去实体部门的杠杆，会推升实体融资成本。在债务存量较大的情况下，反而会迫使债务部门加杠杆。如果再叠加流动性收缩，结果就是债务违约和企业的破产清算。不破不立，以“破”的方式去杠杆，阵痛不可避免，这或许是现有二元体制约束下不得已而为之的选择。
　　为了防止出现“谨慎悖论”和日本式的资产负债表衰退，央行扩充了MLF抵押品的范围，包括不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA 、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款。一方面可以释放一定量级的流动性，防止债市违约风险继续蔓延，给金融市场“压压惊”；另一方面还是有针对性的增加小微企业、绿色和“三农”金融债务的流动性，这也是“结构性去杠杆”的内涵，政策隐含的是将这些担保品划入了“好杠杆”之列。选择小微企业、绿色和“三农”金融债，意在控制规模，所以不应看作中国版“QE”，说明这只是去杠杆过程中的微调。
　　货币政策组合
　　考虑到6月欧央行会议可能讨论退出QE，再叠加美联储的“双收缩”，我们认为，为了平衡去杠杆和防风险，货币政策可选的组合是“松货币+紧信用+加息”。当然，“松货币”是相对意义上的“松”。
　　这种政策组合是采取逆向推导的方法得到的。去杠杆的良好愿景是：两个宏观杠杆指标双双下行，但非金融部门债务总额/GDP的杠杆下降速度更快。这说明，相较于银行信贷类债务，非信贷类债务的下降速度更快。银行信贷对应着存款，存款即货币，所以松货币就是宽信贷。非信贷类债务对应着影子银行，是“紧”信用的目标区域，是金融脱媒的逆过程。同时，考虑到中美10年期国债利差已经来到70bp的历史低位，中国去年初以来提前“加息”的空间已经被加压。加之今年博鳌论坛开启的新一轮金融开放进程，资本项目的压力会越来越大，金融市场利率上行压力也越来越大。但我们认为，存贷款利率浮动的上下限均已放开的情况下，调整存贷款基准利率的必要性值得怀疑，意义也不大，反而会增加对金融市场和预期的扰动。
　　压缩影子银行和金融市场利率抬升，容易引发流动性危机，并进而演化为偿付危机。所以，有必要通过银行渠道“松货币”。当然，这种“松”，必定是流动性的精准投放，也就是定向宽松。可选的工具如定向降准，会定向扩充MLF的担保品范围。当然，货币政策之外，财政政策也可以在缓解流动性风险方面有所作为，如减税就可以改善企业内部的自由现金流。
　　在5月15号召开的全国政协会议上，刘鹤副总理强调，“做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的”。“做生意是要有本钱的”，对应着巴塞尔Ⅲ提出的金融机构的资本金要求，也就是在去杠杆的背景下，金融机构要想继续扩大规模，唯一的途径就是充实权益资本。这也意味着长期而言，要发展多层次资本市场，推动间接融资向直接融资结构的转换。企业资本结构的转换也是一种“移杠杆”。“借钱是要还的”剑指旁氏融资，一旦借新债换旧债的游戏玩不转了，其结局就是“承担风险”，并“付出代价”——违约和清算。
　　总结起来，去杠杆有三部曲：稳、移、去。对应的政策“三板斧”为：堵、疏、破。除了政策应对，本次去杠杆还需要魄力，不能认怂，不能重蹈2013年钱荒和2014年经济增长走弱时的覆辙。否则，必然是积重难返。出现困难时，可以缓一缓，把握进度，优化方法，但不能走回头路，再来一次刺激。
　　杠杆是借出来的，从哪借的，也要从哪儿还回去。加杠杆的“来路”，就是去杠杆的“前路”。
 
中小企业
 
央行称将出台增加小微企业贷款政策
 
　　据央行行长易纲6月14日在2018陆家嘴论坛上披露，目前央行正会同有关部门协商出台针对小微企业改善服务、增加对小微企业贷款的综合政策。
　　易纲表示，正规金融机构要给小微企业提供更多的融资，要成为小微企业融资的主力军；同时，民间融资应成为小微企业融资的重要补充。如果正规金融提供的服务多一些，小微企业融资加权平均成本就会下降一些。
　　"目前，我国小微企业在正规金融和民间金融融资的比例大约是六四，与金融市场更发达的国家和地区相比，我国正规金融机构的占比还有明显提升空间。另外，正规金融和民间融资的融资成本不同。近年来我国金融机构小微企业贷款利率平均在6%左右，网络借贷利率约13%，温州民间借贷登记利率15%以上，小额贷款公司等类金融机构利率则为15%~20%。"易纲说。
　　不过，也应看到，为小微企业提供金融服务的风险相对较高。美国中小企业的平均寿命为8年左右，日本中小企业平均寿命为12年，我国中小企业的平均寿命为3年左右，注册3年以后小微企业还正常经营的概率在1/3。而小微企业平均在成立4年4个月后才第一次获得贷款，也就是说，小微企业必须熬过"死亡期"之后，才能获得贷款。 截至2018年3月末，小微企业贷款不良率2.75%，比大型企业高1.7个百分点。
　　因此，易纲强调，金融机构在给小微企业提供融资支持的同时要坚持财务可持续，这可以增强金融机构服务小微企业的内在动力。"必须是一个商业行为，贷款利率和今后的金融服务要能够在国家的支持下，成本基本覆盖它的风险，这样才能做到财务可持续"。
　　更为重要的是，为调动金融机构给小微企业提供金融服务的积极性，政府部门也大有可为。易纲就认为可以从四方面发力，一是央行从准备金、再贷款、再贴现、利率等货币政策工具方面考虑支持商业银行加大小微企业金融服务力度。二是监管部门要考虑小微企业风险情况和风险溢价，给予差别化监管。三是财政部门给予小微企业贷款一定的税收优惠。四是商业银行要从内部转移定价和服务机制等方面提升小微企业服务水平。通过全社会各方面的努力，共同做好小微企业金融服务，缓解小微企业融资难、融资贵问题。
　　此外，易纲也强调，小微企业自身要积极提高素质，提高质量，聚焦主业，规范经营，注重诚信，建立完善的财务制度，主动对接银行的信贷审批标准。各有关部门则要加快完善守信联合机制和对于失信的联合惩罚机制，打击逃废债和各类欺诈行为。
 
山西省出台"金融13条"扶持小微企业
 
　　据悉，山西省政府近日正式印发《关于促进金融支持小微企业发展的实施意见》，提出13条具体措施，破解制约小微企业融资和发展的担保、抵押、信用等难题。
　　省金融办相关负责人介绍，"金融13条"一方面着力解决小微企业在融资方面的"近渴"--提出3年内建成覆盖省、市、县的政策性农业信贷担保体系，各商业性融资担保机构不得附加不合理要求、不得以保证金形式违规占用企业资金等政策措施。另一方面着眼化解小微企业的"远忧"--提出促进企业诚信经营、改制上市的措施，如建立小微企业违约信息通报机制，建立中小微企业上市（挂牌）资源库，建立中小微企业产业投资基金、中小微企业扶持专项基金等，基本涵盖了小微企业"小升规、规改股、股上市"的各个生命周期。
　　为增强对小微企业的融资服务，《意见》还提出，将山西省小型微型企业贷款风险补偿资金自1000万元扩大至2000万元，各市相应建立规模不低于1000万元的市级小微企业风险补偿资金，建立市级协调服务机制，提高行政许可事项办理效率，进一步优化小微企业融资环境。
　　为推动措施落到实处，《意见》指定了11个牵头部门、15个配合单位，责任明确、职责清晰。目前，各牵头部门正在结合工作实际，制定具体的落实方案。
 
安徽省进一步推进中小企业"专精特新"发展
 
　　近日，安徽省政府出台"关于进一步推进中小企业'专精特新'发展的意见"，明确将"专精特新"发展情况纳入省政府对各市的目标考核。力争到2020年，全省"专精特新"中小企业达3000户以上，主营业务收入10亿元以上"行业小巨人"达50户，打造发展新兴产业的新引擎、引领中小企业转型升级的主力军。
　　加快中小企业发展，是建设制造强省、发展实体经济、培育新动能的重要支撑。安徽省提出，培育一大批发展速度快、创新能力强、产品质量优、经济效益好的"专精特新"中小企业；打造一批技术服务出色、在国内细分市场占有率第一的"单打冠军"；壮大一批在国内有重要影响力的"行业小巨人"。各市每年培育入库"专精特新"中小企业1000户，并认定"安徽省专精特新中小企业"500户左右。
　　安徽省明确，强化资金支持。对省认定的"专精特新"和成长型小微企业，每户分别给予一次性奖补50万元。对在省股权托管交易中心挂牌的"专精特新"中小企业，每户给予一次性奖补20万元。对评为国家级、省级小微企业创业创新基地的，分别给予一次性奖补100万元、50万元。支持制造业中小企业开展设备融资租赁业务，采取补贴等方式，对融资期限3年期及以上业务，按照融资规模8%的比例对融资租赁中小企业进行补贴，每户企业最高可达500万元。
 
调查分析
 
调查显示经济学家预判2018年全年经济增速为6.6%。
 
　　6月12日，中国社会科学院工业经济研究所期刊《China Economist》发布2018年二季度"中国经济学人热点调研"结果。本次调查发现经济学家们对经济增长和出口增加的信心有所回落，预判物价水平涨幅有所收窄，对就业形势预期尚不乐观。经济学家们预判2018年全年经济增速为6.6%。
　　七成经济学家认为目前仍存在较严重的产能过剩问题，在未来10年内，产能过剩会得到缓解但仍将长期存在。中美贸易摩擦短期内对中国经济产生一定负面影响，但长期看，会对中国经济带来积极因素。
　　经济学家们对经济增长的信心有所回落。本次调查显示，有16%的经济学家认为经济增速会同比上升，55%的经济学家认为经济增速与上季度基本持平。本期中国经济学人经济景气指数为55，比上季度下降51个点。
　　经济学家们对出口预期不乐观。参与调查的经济学家中有21%认为2018年二季度出口量会同比上升，53%认为出口量会同比下降。本期中国经济学人外贸景气指数为65，比上季度下降42个点，处于枯荣线之下。
　　经济学家们预判物价水平涨幅将收窄。有55%的经济学家认为物价水平与去年同期相比会上升，25%的经济学家认为两时期物价水平基本持平。本期中国经济学人物价指数为135，比上季度下降9个点，预示物价水平上行趋势将放缓。
　　经济学家们对就业形势预期尚不乐观。有17%的经济学家认为就业形势与去年同期相比会变好，有43%的经济学家认为两时期就业形势基本持平。本期中国经济学人就业指数为76，比上季度调查下降了18个点，在枯荣线之下。
　　经济学家们预判2018年经济增速为6.6%。判断2018年经济增速达到或超过6.5%的经济学家占比超过80%，其中，判断超过6.9%的经济学家占比明显下降。中国东部、中部和西部地区的经济学家们对2018年全年经济增速的预判均值分别为6.6%、6.7%和6.5%，全国综合预测值为6.6%。
　　七成经济学家认为目前仍存在较严重的产能过剩问题，在未来10年内，产能过剩会得到缓解但仍将长期存在。
　　参与调查的经济学家中，认为存在全面而严重的产能过剩的人数与认为只是在少数行业存在严重产能过剩分的人数别占40.4%与33.7%，两者加总约占七成比例。74%的经济学家认为，在未来10年内，产能过剩会得到缓解，但仍然会有少部分行业存在产能过剩。可见经济学家对产能过剩的现状和未来发展趋势看法较为一致。
　　对于导致我国产能过剩的最根本原因，经济学家认为首先是企业本身的创新能力不足导致的，其次才是政府调控引导不当。
　　八成经济学家（79.8%）认为，生产企业创新能力不足，技术还不够先进，生产的产品无法适应多元化的需求，导致低端产品过剩、高端产品短缺，是我国产能过剩的最根本原因。同时，也有半数以上的学者认为是政府调控引导不当导致的。其中，67.3%的受访者认为是由于政府的产业规划和产业促进手段不合理，过多依赖"补贴性"的方式，导致企业决策的价格信号被扭曲；57.7%的受访者认为是由于过去宏观政策的刺激导致企业对需求的长期增长过度乐观，生产过度扩张。还有将近半数的受访者（49.0%）认为是由于我国企业的退出机制不顺畅。 　　对于在去除过剩产能问题上政府与市场之间的应然关系与实际关系，多数经济学家认为两者存在背离。
　　绝大多数经济学家（88.3%）都认为应该通过政府适当引导、充分发挥市场机制作用来去除过剩产能。但是只有四分之一的受访经济学家认为两者的实际关系与应然关系相符。有将近半数（43.3%）经济学家认为政府过度干预了、市场机制作用受阻。
　　多数经济学家认为政府在去除过剩产能中所起的作用应该是制定产能退出的标准、做好企业退出的社会托底工作、引导企业转型升级、完善企业破产的法律体系等，说明经济学家对政府去产能的主要做法比较认同。
　　73.1%的受访经济学家认为政府应该做的是制定产能退出的标准（包括环保、能耗、质量、安全、技术等方面），66.3%的受访经济学家认为政府应该完善企业破产的法律体系、引导企业转型升级，51.0%的受访经济学家认为政府应该做好落后产能退出的职工安置等托底工作，还有34.6%的受访经济学家认为政府应该推进国际产能合作。
　　绝大多数经济学家认为压缩过剩产能的最好方式是制定产能退出的标准。
　　71.2%的受访经济学家认为制定产能退出的标准（包括环保、能耗、质量、安全、技术等方面）。其次，应该是由市场自行淘汰过剩产能还是应该通过推进企业兼并重组来淘汰，经济学家分歧较大且旗鼓相当，占比分别为41.3%和39.4%。有24.0%的经济学家认为国际产能合作也是压缩产能过剩的最好方式。
　　七成经济学家认为，中美贸易摩擦真正转化为贸易战的可能性很小。
　　69.9%的经济学家认为，由于中美经济利益互利共赢，双输的中美贸易战最终很难爆发。不到五分之一（18.4%）的经济学家认为，中美贸易摩擦真正转化为贸易战的可能性很大，贸易战难以避免，只是时间早晚的问题。
　　经济学家认为如果中美贸易战爆发，虽然对中国的短期经济负面影响较大，但长期负面影响较小。而且贸易战对中国长期经济也有正面影响。
　　七成经济学家认为，如果中美贸易战爆发，对中国短期经济的影响是负面的且较大。从长期影响来看，虽然多数经济学家（68%）仍然认为影响是负面的，但接近半数（44.7%）受访者认为长期负面影响较小，23.3%受访者认为长期负面影响仍然较大。认为长期来看，主要是正面影响的经济学家占30.1%。
　　需要特别注意的是，大多数学者都认为，如果中美贸易战爆发，长期来看对中国还是有积极影响的。七成经济学家（73.1%）认为中美贸易战长期来看会促进中国的自主创新和转型升级，六成经济学家（59.6%）认为会促使中国开拓新的国际市场。
　　将近半数（46.6%）经济学家认为欧盟等其他发达国家不会与美国结盟或跟进美国，对中国的出口进行压制。另有29.1%的经济学家认为其它国家会跟进美国对中国出口进行压制，24.3%的经济学家认为难以判断。
 
调查显示2020年人民币有望占全球外储8.5%
 
　　据报道，汇丰银行6月13日发布的一项调查结果显示，随着人民币"入篮"及中国不断推进资本市场开放，全球外汇储备管理者对人民币的信心不断增强。受访机构预期，到2020年人民币占全球外储比重有望达到8.5%。
　　该调查主要面向全球央行外汇储备管理者，涵盖79家央行。
 
经贸态势
 
中美贸易冲突的六大原因及影响
 
据悉，经济学家哈继铭6月11日在ＦＴ中文网发表文章指出，中美贸易冲突的表面原因是中美贸易不平衡、知识产权保护不力等问题，但本轮冲突有着更深层的原因。 
大多数人对中美贸易冲突的关注，主要源于3月美国加征钢铁关税和“301调查”结果的出台，但事实上，这轮贸易冲突早在2017年便已埋下伏笔。本轮中美贸易冲突可以分为三个阶段，即2017年年末的美国明确将中国定义为“战略上的竞争对手”的“战略准备”阶段、2018年初开始提高洗衣机、进口钢铁等产品进口关税的“贸易外围冲突”阶段，以及包含301调查与中兴事件在内的“贸易摩擦”阶段。
　　贸易冲突的6个深层次原因
　　表面来看，中美贸易冲突的原因是中美贸易不平衡、知识产权保护不力等问题，但其实本轮中美贸易冲突内在隐含着更深层次的经济、政治、制度上的背景，主要有以下几点：
　　第一，从经济上来看，中国作为一个新兴大国在追赶守成大国。
　　1950以来，美国经济增速逐渐放缓，而中国经济增速则持续提升。观察1950至1977、1978至1999、2000至2017三段时期中美两国的GDP平均增速，中国为6.3%、9.1%、9.3%，持续上升，而美国为3.9%、3.2%、2.0%，呈下降趋势。据估算，如果从2018年开始，美国平均GDP增速为2%，中国平均GDP增速为6%，中国GDP总量将在2031年超越美国，成为世界第一大经济体。
　　第二，美国社会阶层结构性矛盾持续发酵。美国收入分配基尼系数从1970年代约0.4上升至目前约0.48，贫富差距加大。全球化必然有利于美国，只是美国不同的阶层在全球化当中有得有失，资本家因为雇佣到更为便宜的中国人而赚足了钱，但也许美国的工人因此失去了工作，所以美国应该在内部的收入分配机制上做出一些政策调整。
　　第三，美国质疑中国经济追赶体制特征。美国发布《中国非市场经济地位（2017）》，指责中国的政府主导体制，包括政府对基本经济要素如土地和其他资源的直接和间接控制、国有企业借助行政垄断政策掌握不少经济资源、价格机制左右在一些领域仍受到较多限制、对私有产权保护的力量和有效性仍不够充分、政府广泛利用各类产业政策作为实现包括技术升级在内的多样化目标手段等方面。
　　第四，美国忧虑中国国内科技创新产业发展政策对美国造成一定压力和刺激。其重点就是中国发展“中国制造2025”。
　　第五，美国政府中的一些温和派离任，包括白宫国家经济委员会主任加里?科恩（Gary Cohn）的辞职以及前国务卿蒂勒森（Rex Tillerson）突然遭到解职，而强硬派则更受重用。
　　第六，一个短期原因，特朗普通过对华贸易争端制造议题有利于共和党中期选举。
　　中美贸易失衡的原因
　　当然，中美贸易不平衡现象是客观存在的，但将这种贸易不平衡简单归结为汇率操纵的结果并不客观。
　　第一，70年代布雷顿森林体系的解体是美国对其他国家贸易逆差高企的首要原因。
　　在布雷顿森林体制下，美元盯住黄金，美国出现外贸逆差会导致货币收缩，从而降低需求和物价，继而抑制进口并推动出口，其结果是逆差可以通过自我纠正机制得到修复。1971年，布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，美国货币政策的自由度提高，上述自我纠正的机制不复存在，美国外贸再也没出现过顺差，全都是逆差了。而且，顺差国也很愿意将拥有的美元再投资于美国资本市场，美元又回流到美国市场，从而支持了美国继续购买国外商品。
　　第二，中国作为“世界工厂”出口商品的升级。
　　中国出口产品的附加值实际上是不高的，以iPhone为例，价值几百美金的iPhone中国可能就占几美金，其余很大一部分都被美国、韩国赚到。但当前中国出口产品附加值占比追年提高，反映了中国产业链的健全、工业化水平的提高，中国产业结构转型升级成果显著。
　　第三，储蓄率的差异。
　　将世界主要贸易国家的国民储蓄率与贸易差额占GDP比例结合比较，可以发现，国民储蓄率较高的国家往往都是贸易顺差。美国、英国的储蓄率都是非常低的，所以他们常年贸易呈现逆差，而中国、新加坡的储蓄率都很高。这意味着美国如果只对中国一味增加关税，根本解决不了贸易逆差的问题。
　　事实上，人民币的汇率低估并非中国贸易顺差的主要原因，因为在2005年汇率改革后很长一段时间，即使人民币汇率维持上升，中国出口占世界出口比例仍然一直在提高，中国对美国的贸易顺差也并未因人民币的升值而降低。
　　中美贸易冲突的影响
　　中美贸易冲突对中国的影响有以下三种可能：
　　一般情形：短期将影响中国经济0.1个百分点。此种情况下，美国将对中国钢铁和铝征收25%和10%的关税并执行301调查的关税制裁，即对500亿美元中国产品征收25%关税。
　　更坏情形：短期将影响中国经济0.8个百分点。此种情况下，中美贸易不断升级，导致彼此互加关税或采取其他制裁措施，结果中国对美出口和从美国进口同时下降，对美外贸顺差降低1000亿美元。
　　更好情形：此种情况下，中美通过谈判达成协议，中国将大开放力度，增加从美国进口。
　　现在看来，局势正向第三种情形发展，这对中国的影响就不是很大了，当年日本和美国打贸易战，最终日本减少出口，这对日本的影响比较大，而中国这次主要是增加进口。
　　而进口美国高科技产品对中国经济有很大支持作用。通过设定模型对相关数据进行检验后发现，当高科技产品进口增速每提升1%，GDP增速短期将随之提升0.062%，长期为0.37%。当实际利用外资增速提升1%，GDP增速短期将提升0.045%，长期为0.27%。所以中国需要争取多进口高科技产品以及吸引更多外资来华投资。
　　贸易冲突对美国的影响，将主要集中在下述行业：飞机、汽车、木材、农产品，其中汽车和飞机的就业影响很大。
　　从宏观影响上来看，一旦引发贸易战，美国的通货膨胀将进一步提高，进而迫使美联储不得不加快加息步伐，从而导致股价和楼价下挫。利率上升对企业投资成本和还债能力的影响，物价上涨及资产价格波动对家庭消费的冲击将抑制美国的经济增长，甚至可能将增长了9年之久的美国经济推向衰退。
　　反之，如果贸易战不开打，中国从上述领域增加进口，对美国经济的正面影响也很大。我有个建议，中国不仅可以多进口美国农产品，甚至可以到美国的“铁锈地带”去建立一些食品、乳制品、副食品加工厂。这样一箭三雕，第一帮助那些地方提升就业，第二生产出来的产品统统运回中国，可以减少美国的外贸逆差，第三可以满足中国老百姓的消费需要。
　　那么中美贸易冲突是否会对其他国家带来影响呢？
　　2016年，美国从中国进口金额最高的八类产品中，中国出口金额占据七类产品榜首，分别是电气设备、机械设备、家具、服装、玩具、塑料及制品、鞋袜。如果美国对更多中国产品实行贸易保护，墨西哥、加拿大、日本、越南。马来西亚等国的某些行业可能受益。
　　而2016年，中国对美国进口金额最高的八类产品分别是种子和水果、飞机、飞船和零部件、电气设备、机械设备、汽车及配件、光学设备、塑料及制品、木浆和废纸。如果中国反制美国这些商品，巴西、德国、法国、日本、韩国、加拿大将会受益。
　　值得注意的是，虽然中美两国都从对方进口电气设备和机械设备两大类产品，但在对比细分产品类别后可知，中国进口的大部分为零部件，而美国则进口成品较多。一旦美国限制进口中国手机，中国台湾、韩国、日本等上游零部件出口地区将会因此受损。另外，美国的单边主义还会破坏WTO多边框架。
　　有关中美贸易冲突的政策建议
　　给中国政府的建议包括：努力创造条件积极扩大进口；增加对第三国的海外投资，转移部分出口能力；进一步扩大服务业开放，加强知识产权保护；打造良好营商环境；探讨启动中美自贸协定（BIT）谈判。
　　扩大进口可以满足中国国内的消费需求。2017年第一季度中国海淘交易规模达到1324亿元人民币，用户规模达到0.43亿人，2017年全年海淘规模余额占当年进口消费品总额的40%。
　　中国也可以从美国扩大能源和农产品的进口。2017年，中国天然气年消费量为2373亿立方米，进口天然气总量约为920亿立方米，占消费总量的39%。中国天然气目前主要从土库曼斯坦、澳大利亚、卡塔尔、阿联酋等国进口，从美国进口额仅有总进口量的7.6%，仍有较大增长空间。
　　需要强调的是，扩大进口是不会影响国内企业的。目前国内的许多消费需求不能从国内生产的数量、质量和品种上得到充分满足。增加这类进口，不仅不会对国内生产产生负面影响，相反会引导和激励国内企业优化生产结构，提高产品质量；此外，中国企业如果在一些消费品生产中不具备比较优势，可以将有限资源分配到更具优势的经济活动中；发展中国家经济发展和消费增长为中国消费品出口开辟了新的空间。
　　此外，需要给中国政府一条特别的建议，就是芯片等高新科技方面的确需要破局，避免没有核心技术的局面，但也要避免全国各地一窝蜂全上，最后造成产能过剩。可以在香港发展芯片产业，这样不但可以避免大陆各省区的无序竞争导致的低效发展，还有利于吸引全球人才。
给美国政府的建议包括：应在在合作中逐步解决问题，中国不愿意看到改革开放是被外界逼迫的结果；积极寻求在WTO框架内，按照有关规则与程序通过谈判解决问题；积极配合中方的积极举措，如对美投资和扩大进口等；防止贸易冲突政策的外溢性；通过宏观和财政政策提高储蓄率、缩小贫富差距。
 
挪威在世贸组织就美国钢铝关税提起磋商请求
 
　　６月１２日，挪威外交部发表声明说，挪威当天在世界贸易组织就美国针对进口钢铝产品征收高关税提起磋商请求。
　　挪威外交大臣伊娜·瑟雷德在声明中说，挪威认为美国对进口钢铝产品征收额外关税违反了世贸组织规则。对于挪威这样的开放型小国来说，遵守国际贸易规则至关重要。如果有人违反规则，无论是单个国家还是国际经济都将受到影响。
　　瑟雷德指出，美国无视世贸组织规则的行为削弱了该国在国际贸易领域的公信力，并可能破坏以规则为基础的多边贸易体制。
　　提起磋商请求是世贸组织争端解决机制的第一个环节。如果磋商没有成果，挪威可提请世贸组织成立专家组对案件展开审理。
　　美国３月宣布，由于进口钢铁和铝产品危害美国"国家安全"，将对进口钢铝产品分别征收２５％和１０％的关税。关税措施正式生效后，欧盟、加拿大、墨西哥、印度等已将美国此举诉诸世贸组织争端解决机制。
 
世界已进入逆全球化时代
 
　　英国《金融时报》6月12日刊发署名拉娜·福鲁哈尔的文章指出，我们已进入一个全新世界：贸易保护主义盛行，全球化受到抨击。特朗普只是问题的症状，而非原因。
　　普遍的看法是，唐纳德·特朗普(Donald Trump)破坏了全球贸易体系。他在有关处罚中国问题上反复无常，开启了与盟国的关税战，甚至促使法国总统埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)预测，七国集团(G7)可能会变成"G6+1"。
　　除此之外，那种认为一旦特朗普下台，多边主义就会以某种方式再现的想法是天真的。事实上，特朗普是问题的症状、而非原因。虽然他的政策突变成为头条新闻，但真实的情况是，多边贸易体系承压已经有一段时间了，这种压力来自全球经济的深层结构性变化（即中国崛起）、向数字经济的转变以及这两样变化对经济和政治的扰乱。
　　即使特朗普明天下台，现在的美国也没有人可以凭借"让我们回到上世纪90年代"的竞选纲领去竞选总统并取胜。自由贸易和全球化在美国（以及欧洲和众多发展中国家）普遍受到抨击。
　　想想美国国内对特朗普与中国电信公司中兴通讯(ZTE)达成和解的政治反应吧--美国商务部之前禁止中兴在美国开展业务。当美国政府日前取消禁令、代之以10亿美元罚款的时候，包括参议院情报委员会副主席马克·华纳(Mark Warner)在内的共和党人和民主党人都表示了强烈不满--华纳强调中兴通讯仍然对美国国家安全构成"重大威胁"。华纳还向Twitter和谷歌(Google)的母公司Alphabet发送了信函，要求了解它们与中国的数据共享合作关系，此前有消息称，Facebook允许包括华为(Huawei)在内的众多中国组织访问用户的非公开数据。美国多年来一直担心华为威胁其国家安全。
　　当不仅保守的民族主义者，连亲商的自由派人士都对贸易问题严阵以待的时候，你知道我们已经进入了一个全新的世界。这将导致至少三大转变。首先，经济安全和国家安全之间的联系将会更加紧密。美国国会现在正在审议一项议案，该议案将会扩大美国外国投资委员会(CFIUS)审查的交易范围，不仅包括内部并购，还将包括美国公司的对外投资。这显然是控制美国和中国之间资本流动的一种方式。这并不意外；每当有新的大国登上贸易舞台的时候，CFIUS的审查范围通常都会扩大。
　　在这个民族主义更为盛行的世界里，我们不仅会看到资本流动和金融体系被用作武器，还会看到反垄断政策被用作武器。例如，民主党当权的政府很可能同样会出于美国必须在5G技术方面保持竞争力的理由，禁止新加坡芯片制造商博通(Broadcom)竞购美国半导体公司高通(Qualcomm)。据IHS Markit估计，中国的中兴通讯和华为已经在全球移动基础设施市场中占有41%的份额。根据研究公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)最近的一份报告，只有两家非中国企业--欧洲的诺基亚(Nokia)和爱立信(Ericsson)仍然是该市场活跃的大型参与者，而华为的研究预算超过两者的总和。
　　在一些市场上，中国产品无处不在。正如美国国会一位工作人员向我指出的那样，特朗普禁止美国公司与中兴做生意是不切实际的；替换掉全球供应链中的中国设备将需要花费数月乃至数年时间。
　　美国担心中国在高科技领域不断增长的竞争力会威胁其生存，这可能会导致其加大本土化，甚至导致将高科技产品和服务贸易按区域分隔开的"分裂网"(splinternet)。今年4月，美国联邦通信委员会(Federal Communications Commission)通过了让美国公司很难购买华为设备的法规。美国两大党派都在加大政治施压，要求让中国手机制造商更难在美国零售产品。与此同时，华为正在裁减美国员工，并且只有一家大型美国企业（在印度生产智能手机的Flex）是华为的供应商。
　　随着公司适应这种保护主义格局，我们可能会看到更多钻监管空子的行为和企业参与的政治交易。既然中兴已经获准在美国经营，那么眼下值得密切关注的是中国官员原本暂不放行的高通收购荷兰电信运营商恩智浦(NXP)的交易能否成行。或者，我们能否会听到美国国有化5G网络的消息。又或者，马克龙能否实现他关于人工智能的国家产业政策计划的构想。
　　无论如何，与我交谈的大多数美国公司正在缩短供应链--这不仅是因为感知到政治风险增加，还因为能源价格上涨、满足客户即时产品需求的愿望，以及千禧一代人对来源于本地的商品的偏好。
其中一些影响--比如为当地创造更多的就业机会--可能相当积极。这些没有一个是跟特朗普绑定在一起的。这是一个全新的贸易世界。这些挑战和机遇在特朗普这一篇翻过去后还将存在很久。
 
投资视点
 
上海发布国际航运中心建设三年行动计划
 
　　据悉，为实现到2020年基本建成上海国际航运中心国家战略目标，切实提升上海核心竞争力，上海市政府6月14日发布《上海国际航运中心建设三年行动计划（2018-2020）》。"计划"提出六大重要举措，包括打造世界先进的海空枢纽港；优化完善枢纽港集疏运体系；促进航运绿色、安全、高效发展；全面提升现代航运服务能级；加强区域港航发展协同；加强航运中心建设保障。
　　"计划"提出，到2020年，上海要基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效，具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。
　　--航运枢纽功能国际领先。对接"一带一路""长江经济带"国家战略，建成以智慧高效的集装箱枢纽港、品质领先的航空枢纽港、国际一流的邮轮母港等为特征的具有全球影响力的国际航运运营中心。集装箱年吞吐量突破4200万标准箱；航空旅客年吞吐量达到1.2亿人次，货邮年吞吐量达到440万吨；邮轮年接待出入境游客350万人次。
　　--航运服务能级大幅提升。提高现代航运服务业务对外辐射能力和国际化水平，基本建成国际航运服务中心，集聚航运服务全要素。全球百强航运企业和国际航运组织进一步增加，海事法律与仲裁、航运融资与保险、海事教育与研发、航运咨询与信息等服务能级进一步提高。
　　--航运创新能力全面增强。深化航运制度创新，对标国际贸易便利化最高标准，口岸综合效率和营商环境达到国际先进水平。打造航运科技创新高地，通过互联网、物联网、大数据、智能化等新技术应用，实现航运产业转型发展。枢纽港建设与城市发展相协调，实现能源清洁、能耗节约、污染物受控、土地岸线资源集约利用。
　　"计划"还提出，要打造世界先进的海空枢纽港。完成洋山四期工程后续工作，加快推进外高桥港区八期工程建设。建设浦东机场三期、虹桥机场T1航站楼、浦东机场第五跑道工程，推进浦东机场总体规划修编；优化上海地区空域结构，深化空域精细化管理改革，提升两场航班放行正常率；争取对上海开通和加密国际航班的政策支持；提升国际航空货邮中转功能，推进快件、冷链物流和跨境电商等细分业务开展；发展机场旅客中转业务，扩大旅客过境免签政策适用国家范围。推进吴淞口国际邮轮码头后续工程建设，优化完善综合交通和口岸配套设施；建立邮轮旅客凭票进港凭票登船机制。
"计划"还强调，促进航运绿色、安全、高效发展。编制实施新一轮《绿色港口三年行动计划》，进一步实施船舶排放控制区管控措施，加快岸电设施推广和应用，推广LNG动力内河船舶应用，提高港区非道路移动机械清洁能源使用率，全面落实港口、船舶污染物的规范接收处置。全面具备向停靠飞机提供桥载电源的能力，支持机场新能源车辆推广应用。完善国际贸易单一窗口，打造长江口深水航道E航海示范区，建设跨境贸易管理大数据平台和长江集装箱江海联运综合服务信息平台，完善集卡预约平台功能，全面推行港口业务网上受理，推进集装箱设备交接单、提货单电子化。浦东、虹桥机场打造全流程自助服务候机楼。合理布局锚地，提升不良气候条件下应急保障能力。
 
上海出台中介渠道长期人身险规定
 
　　据悉，上海保监局近日在行业内部下发了《上海保险专业中介渠道长期人身保险业务管理指引》下称《指引》，规范上海地区保险机构长期人身保险（即保险期间超过一年的人身保险）专业中介业务的经营行为，明确保险中介机构和保险公司在从业人员、销售行为、产品说明会等方面的管理责任。
　　这是首个针对长期人身险专业中介业务的地方监管指引。《指引》要求中介机构应加强从业人员的招募管理，设定从业人员招募标准，核查人员身份信息真实性，鼓励有条件的中介机构统一组织内部考试。
　　《指引》指出，中介机构在管理从业人员过程中不得有以下行为：（一）发布有关从业人员收入或者其他利益的误导性广告；（二）向被招募人员承诺不合理的高额回报；（三）以交纳费用或者购买保险产品作为入职条件；（四）以购买保险产品作为发放执业证书的条件；（五）以直接或间接发展人员的数量或其销售业绩为从业人员计酬的主要依据。
　　同时，中介机构应当落实对下属分支机构及相关从业人员的管理责任，不得采取出租、出借、转让许可证等模式发展分支机构及相关从业人员。
　　中介机构及其从业人员应在保险公司或客户授权范围内开展长期人身保险业务。中介机构从业人员在展业过程中应当向客户出示客户告知书。中介机构从业人员在展业过程中应当向投保人明确提示保险合同中责任免除或者除外责任、退保现金价值、犹豫期等条款。
　　中介机构应当按照《保险销售行为可回溯管理暂行办法》的要求，对销售投资连结保险产品或向 60 周岁（含）以上年龄的投保人销售长期人身保险的关键环节以现场同步录音录像的方式予以记录，并及时将视听资料反馈至承保保险公司，不得擅自保存视听资料。
　　中介机构及其从业人员不得伪造、篡改客户信息或诱导客户提供不真实的客户信息，不得代客户签名，不得代抄录风险提示语句，不得代签《投保提示书》、《年长客户购买保险特别提示》、《测评表》和《财务问卷》等投保材料，也不得鼓动或建议客户家属代签名或代抄录。
　　中介机构应当对保险公司提供的长期人身保险产品宣传资料进行审查并记录存档，不得使用非保险公司总公司或其授权的分公司印制的宣传资料。中介机构及其从业人员不得自行印制长期人身保险产品宣传资料或使用违规宣传资料。
　　《指引》还明确了保险公司在中介渠道上的管理责任。保险公司应严格按照法律法规要求，与具备合法资质的中介机构开展长期人身保险业务，切实做到中介资质合法、合作关系清晰、权责划分明确、管理措施到位。
　　保险公司与中介机构合作开展业务前，应当签订书面合作协议。销售竞赛等业务激励活动也应当签订相关书面合作协议，不得以海报或邮件等方式替代。保险公司不得向中介机构发放书面合作协议约定以外的奖励，不得向中介机构从业人员发放奖励。
　　对于中介机构销售的长期人身保险产品，保险公司应当在自身业务档案中载明中介机构名称、以及销售全流程人员信息，包括但不限于推介人员信息、实际销售人员信息等。保险公司应当督促中介机构及其从业人员真实准确收集、记录和提供客户信息。
 
河北省出台工业设计“331”行动方案
 
　　据悉，为加快推进工业设计在各行业领域应用进程，打造工业设计典型案例和示范领军企业，河北省工业和信息化厅研究制定了《河北省工业设计“331”行动方案》（以下简称“方案”），计划用两年时间，通过聚集设计要素资源，重点培育、集中攻关，在全省形成一批工业设计典型案例和示范领军企业。
　　方案提出，围绕催生设计明星产品、培育设计领军企业、打造设计知名品牌，动员各市工信部门、行业协会和相关高校，在本地区（领域）开展工业设计“331”行动：各自组织设计机构（公司）重点服务3家制造企业，集中力量设计开发3项重点产品，最终形成1个工业设计植入典型案例。以重点突破带动全局，示范引领工业设计在各行业领域的植入，推进设计与制造的对接融合。
　　方案明确，聚焦消费品、装备制造、电子信息行业的优势领域和特色产业集群，突出河北省未来发展的新兴产业，以行业龙头企业和骨干企业为重点，推进工业设计在制造业各领域的应用，提升制造业创新设计能力。
　　交通运输装备。以轨道交通装备、特种用车、新能源车为重点，围绕功能创新、结构优化、新材料使用、节材节能、外观造型等重点环节提升设计水平，加强信息技术、绿色环保技术的应用，改善行车安全性、乘员舒适性和车身轻量化。
　　工程与农用机械。顺应绿色化、大型化、智能化的发展趋势，优化液压系统、整机减振降噪设计，提高结构件强度，提升整机可靠性、舒适性和操作协调性，满足施工工艺多样性需求。加快零部件标准化设计，发展工程机械再制造。
　　智能制造装备。以机器人、数控机床、智能成套装备等为重点，加快从零件、散件设计向组件、模块件、总集成设计发展，增强产品适应性设计，提高装备的网络化、智能化、数字化水平，发展服务型制造。
　　电子信息产品。以通信产品、可穿戴装备、智能终端为重点，围绕现代社会对多媒体产品的多样化需求和互联网经济发展要求，提高系统集成设计和自然交互设计水平，鼓励发展符合未来产业方向的原创型新产品。
　　服装服饰。以服装、皮革、羊绒等行业为重点，围绕面/辅料开发与运用、产品结构和功能优化，突出社会时尚风格和时尚潮流趋势，着力提升产品创意设计水平，加快推进个性化定制进程，重点打造一批知名品牌。
　　家居用品。以家具、家电、家饰、卫浴、炊具、日用陶瓷玻璃等产品为重点，围绕满足消费者多样化需求，增加家居用品的科技与时尚元素，发展智能家居和定制家居，提高家居用品的安全性、便利性、舒适性、艺术性，提升消费者对高品质的生活体验。
　　食品饮料。以乳制品、白酒、葡萄酒、植物蛋白饮料等优势产品为重点，突出“绿色、健康、安全、有机”等产品理念，突出地域特色和行业特点，深挖产品文化内涵，加快推进工业设计在产品包装、品牌建设等方面的应用。
　　医疗健康产品。以高性能医疗器械、健康监护、康复器械、远程诊疗等为重点，围绕健康医疗市场需求，融入大数据、互联网技术，大力发展智慧医疗健康设计，创新医疗服务模式。
　　运动休闲产品。以自行车、箱包，以及登山、滑雪、露营等运动休闲装具为重点，围绕提高户外休闲运动的安全性和舒适度，引入新材料、新面料，优化产品结构、功能，设计开发轻、巧和时尚新颖的经典产品。
　　旅游文创产品。以陶瓷、乐器、草编、雕刻等工艺美术制品为重点，充分挖掘河北省文化资源，加强创新、创意设计，开发生产旅游纪念品、工艺美术品、土特产品等，推动传统特色工艺产业与现代工业设计的融合发展。
 
河北省发文着力营造企业家健康成长环境
 
　　日前，河北省委、省政府印发《关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的实施意见》（以下简称"实施意见"），提出以"创新、强企、解难、惠民"为主题的"双创双服"活动为抓手，着力营造企业家健康成长的法治环境、市场环境和社会氛围，构建"亲""清"新型政商关系，使广大企业家感受到亲商、安商、富商的河北温度，引领和激发全社会创新创业创造活力。
　　实施意见提出，要着力营造企业家健康成长的法治环境、市场环境和社会氛围，尊重企业家价值、鼓励企业家创新、发挥企业家作用，让优秀企业家成为社会明星。
　　营造保护企业家合法权益的法治环境。依法保护企业家人身权，严厉打击黑恶势力敲诈勒索、寻衅滋事等危害企业家人身安全刑事犯罪，严厉打击在企业建设发展或市场竞争过程中的村霸、行霸、市霸等危害企业家人身安全犯罪行为；依法保护企业家财产权，建立完善企业产权司法保护制度，实行办案质量终身负责制和错案责任倒查问责制；依法保护企业家自主经营权，各级各部门及其工作人员不得干预企业依法自主经营活动，不得以入会或评比、达标、表彰等名义向企业强制和变相收费；依法保护企业家创新权益，探索知识产权领域综合执法，加大对企业家知识产权保护力度。
　　营造促进企业家公平竞争诚信经营的市场环境。保障企业家公平竞争权益，落实公平竞争审查制度，严厉查处垄断协议、滥用市场支配地位等经营性垄断案件；促进企业家诚信经营，引导企业家坚守契约精神，实行企业诚信承诺制度，力争2018年底建成全省统一的信用信息共享平台；提升政府涉企监管水平，全面推行"双随机、一公开"监管，进一步健全执法人员名录库和检查对象名录库，做到市场监管及其他行政执法事项全覆盖，推进综合行政执法改革，避免多头执法。
　　营造鼓励企业家创新创业的社会氛围。构建"亲""清"新型政商关系，坚持政商平等，规范政商交往行为，构建公私分明、清白纯洁的政商关系；树立对企业家的正向激励导向，营造鼓励创新、宽容失败的文化和社会氛围，对及时改错、能干事担当、业绩突出的企业家予以充分肯定；营造亲商敬商的舆论氛围，大力弘扬优秀企业家精神，开展河北省优秀企业家评选活动，营造尊重企业家价值、鼓励企业家创新、发挥企业家作用的舆论氛围，让优秀企业家成为社会明星。
实施意见同时提出，要加强党对企业家队伍建设的领导，强化对企业家的优质高效务实服务，不断弘扬优秀企业家精神，更好发挥企业家作用。
 
河北今年计划退出煤炭产能1217万吨
 
　　据悉，河北省钢铁煤炭火电行业化解过剩产能工作领导小组办公室日前发布公告称，按照省煤炭去产能工作总体部署，2018年河北省化解煤炭行业过剩产能计划关闭（产能退出）煤矿22处，退出产能1217万吨。其中，关闭煤矿21处、退出产能1162万吨，缩减产能煤矿1处、退出产能55万吨。
　　计划关闭的21处煤矿分别是，开滦集团林南仓矿业分公司、冀东古冶矿业投资公司（宏林煤矿）、开滦集团蔚州矿业公司北阳庄矿、开滦集团蔚州矿业公司崔家寨矿北一井、开滦集团蔚州地煤西涧沟矿业有限公司、开滦集团蔚州矿业公司单侯矿北井、开滦集团蔚州矿业公司南留庄矿北井、开滦集团蔚州矿业公司西细庄矿、张矿集团金源矿西翼井、冀中能源张家口矿业集团蔚西矿业有限公司一井、冀中能源张家口矿业集团蔚西矿业有限公司四井、张矿集团水西煤矿一井（蔚县矿业一井）、张矿集团水西煤矿三井（蔚县矿业三井）、张矿集团水西煤矿四井（蔚县矿业四井）、张矿集团尚义矿业有限公司大坝沟井、沽源金牛能源有限责任公司榆树沟矿、张家口矿业集团二矿、磁县六合工业有限公司、邯郸市永年区焦窑煤矿、临城军威煤矿和邯矿集团北掌煤矿。
　　计划缩减产能的煤矿是开滦集团蔚州矿业公司崔家寨矿。
 
山东加快构建政策体系培育新型农业经营主体
 
　　近日，山东省委办公厅、省政府办公厅印发了《关于加快构建政策体系培育新型农业经营主体的实施意见》（以下简称《意见》），进一步发挥政策引导作用，推动新型农业经营主体健康发展。
　　根据《意见》，到2020年，山东基本建立符合市场运行规则和产业升级规律，与各级政府财政收入及新型农业经营主体发展需求相适应，框架完整、配套协调、措施精准、机制有效的政策支持体系；形成稳定的投入增长机制和绩效评估机制，政策对新型农业经营主体发展的引领、支撑作用更加有效；新型农业经营主体的发展规模、规范化水平显著提升，适应市场能力和带动农民增收致富能力显著增强。
　　引导新型农业经营主体合理定位
　　鼓励种养大户、家庭农（林）场以初级农产品生产为主，从事规模化、集约化、商品化农业生产，对经营规模相当于普通农户10—15倍、收入相当于外出务工平均收入的予以重点支持。鼓励农民以土地、林权、水域滩涂养殖权、资金、劳动、技术、产品等为纽带，开展多种形式的联合合作，发展生产、供销、信用“三位一体”综合合作，依法组建农民合作社联合社。重点支持真正实现社员所有、社员控制、按章程分配的农民合作社，发挥其在农资供应、农产品销售等服务环节的优势。鼓励农业产业化龙头企业在带动产业升级、增加农民收入上发挥明显作用，重点支持龙头企业开展农产品系列加工和国内外营销，优先支持市场前景好、经济效益优、带动能力强的龙头企业。培育多元化农业服务主体，健全社会化服务体系，大力开展面向小农户的农业生产托管，重点开展农机作业、统防统治、种苗推广、仓储烘干等生产性服务。
　　引导新型农业经营主体提升发展规模和质量
　　坚持依法、自愿、有偿的原则，提倡农民通过集体统一流转土地经营权，提升土地适度规模经营水平。试点探索农户依法自愿有偿退出土地承包权，由村集体统一经营或租赁给新型农业经营主体，农户作为集体经济组织成员分享集体土地经营收益。引导各类新型农业经营主体通过实行标准化生产或服务，实现连片种植、规模养殖，参与一村一品、乡村旅游建设，打造一村一品、一县一业新格局。鼓励龙头企业通过兼并重组提升规模，建立现代企业制度。鼓励各类服务组织完善服务标准，降低服务成本，提高服务规模效益。继续深入开展家庭农（林）场示范场、农民合作社示范社、农业示范服务组织、农业产业化示范基地创建活动，示范带动各类新型农业经营主体规范发展。做好产业区域规划，建设各类现代农业园区、农业科技园区，吸引新型农业经营主体集聚发展，促进农业专业化布局、规模化生产。
　　引导新型农业经营主体多元融合发展
　　鼓励建立家庭农（林）场联盟、农民合作社联合社及产业协会、产业联盟，引导龙头企业创办或入股合作组织，支持农民合作社入股或兴办龙头企业，培育发展一批示范农业产业化联合体。引导新型农业经营主体通过订单带动、保底收益、利润返还、股份合作、共设风险保障金等形式，与普通农户建立更为密切的利益联结机制，形成新型农业经营主体与农民共享政策红利、共享现代农业发展成果的良性机制。引导农民以土地经营权、水域滩涂养殖权入股发展农业产业化经营，推广“保底收益+按股分红”等模式。引导和支持新型农业经营主体发展新产业新业态，扩大就业容量，吸纳农户脱贫致富。将新型农业经营主体带动农户数量和成效作为相关财政支农资金和项目审批、验收的重要参考依据。允许财政资金特别是扶贫资金量化到农村集体经济组织和农户后，自愿参股新型农业经营主体经营。
　　引导生产性经营主体和服务性经营主体协调发展
　　稳定和加强基层农技推广队伍，充分发挥其在农技推广、动植物防疫、农产品质量安全监管等方面的作用，不断提高服务质量。鼓励建立集农技服务、信用评价、保险信贷、产品营销于一体的公益性、综合性农业公共服务组织，为各类农业经营主体提供便捷高效服务。支持水利、供销、邮政、粮食、农机、烟草等部门、单位向农村延伸服务，打造服务平台，提供各具优势的为农服务。大力培育经营性农业社会化服务组织，构建公益性服务和经营性服务相结合，覆盖全程、综合配套、便捷高效的社会化服务体系。鼓励各类生产和服务主体依托产业链、供应链、关键环节、优势区域等开展广泛的联合和合作，形成分工协调、互利合作的发展格局。
 
内蒙古出台金融支持脱贫攻坚三年行动方案
 
　　据悉，在6月11日召开的全区金融支持脱贫攻坚工作推进会上，内蒙古自治区金融办相关负责人解读了《内蒙古自治区金融支持脱贫攻坚三年行动方案（2018-2020年）》（以下简称方案），对2018年至2020年三年内的金融服务脱贫攻坚工作进行安排部署，细化目标任务。
　　按照方案要求，全区各地金融机构要加大对扶贫小额信贷投放力度，加强与贫困旗县对接，对符合条件的建档立卡贫困户发放"5万元以下、3年期以内、免担保免抵押、基准利率放贷、财政贴息、旗县建风险补偿金"的扶贫小额信贷。支持扶贫龙头企业和家庭农牧场、合作社等农牧业新型经营主体通过订单包底、资产收益、流转租用、托管分红、就业创收等形式，与建档立卡贫困户建立紧密的利益联结机制。各保险机构要通过减免、捐赠等多种方式，积极为建档立卡贫困户投保政策性农业保险、重大疾病保险、小额人身意外伤害保险。各金融机构要积极向下延伸分支机构，优化贫困地区金融机构网点布局，稳定现有县域网点、拓展苏木乡镇服务网络，力争至2020年实现对建档立卡贫困户的金融服务全覆盖，实现贫困地区乡镇（区、苏木）金融机构网点全覆盖。
　　此外，方案还对拓展贫困地区企业融资渠道、发挥货币政策工具及政策性金融引领作用、完善金融扶贫风险分担机制、加强支付基础设施建设、加强信用体系建设等具体金融扶贫事宜进行了安排部署。
　　据了解，该方案由自治区金融办、扶贫办、财政厅、中国人民银行呼和浩特中心支行、中国银行业监督管理委员会内蒙古监管局等7个部门联合发文，旨在进一步贯彻落实《内蒙古自治区打好打赢脱贫攻坚战三年行动方案（2018-2020年）》，疏通金融服务进入扶贫领域渠道，助推自治区建档立卡贫困人口全部脱贫，充分发挥金融在精准脱贫中的重要作用。
 
四川规范医疗器械第三方物流管理
 
　　6月1日，四川省食品药品监管局发布《关于全面推进医疗器械第三方物流发展的意见（试行）》（以下简称《意见》）。《意见》从政策法规、库房设置条件、办理程序、委托与受托等方面，对开展医疗器械第三方物流业务的企业作出明确规定，并要求省内各市（州）药品监管部门实施监督管理，加强沟通衔接，督促企业落实主体责任。
　　《意见》明确，开展医疗器械第三方物流业务的企业应当符合《医疗器械经营监督管理办法》《医疗器械经营质量管理规范》《医疗器械第三方物流基本技术要求》等法规、规章的规定；企业跨市（州）设置库房应符合《医疗器械经营质量管理规范》和《医疗器械第三方物流基本技术要求》以及库房所在地、市（州）审查标准的要求，新增库房应纳入医疗器械第三方物流企业原有库房计算机物流信息管理系统进行管理。此外，外省（区、市）医疗器械第三方物流企业在四川省内设置库房的，须按照库房所在地、市（州）药品监管部门规定执行。
四川省食药监局相关负责人表示，出台《意见》是落实“强监管、助产业”的又一举措，将有利于在流通领域对医疗器械实施更加有效的追溯和监管，对促进医疗器械经营环节贮存运输的规范化、集约化、高效化、信息化、专业化、规模化管理，保证医疗器械安全有效，创造更好的营商环境，满足行业发展需要具有积极意义。
 
深圳市现代物流业发展专项资金管理办法发布
 
　　据悉，为进一步促进深圳市现代物流业的发展，近日，深圳市交通运输委员会联合深圳市发展和改革委员会、深圳市财政委员会修订并颁布了新的《深圳市现代物流业发展专项资金管理办法》，并正式实施。
　　深圳市港航与货运管理局表示，《办法》扩大了港航产业的资助范围，大幅提高了资助额度。港航业子项的资助对象包括驳船运输企业、海铁联运运营企业、国际班轮公司、国际货运代理公司、水路运输企业、邮轮运营企业、水路客运企业和客运码头，覆盖了港航产业的重点领域，年资助总额高达5.6亿元，并采取不设上限的资助模式，将充分激发优势企业的积极性。
　　现代物流业是深圳的四大支柱产业之一，今年最新实施的《办法》新增了水上客运类资助项目。水上客运类资助项目包括邮轮运营及国内客运企业两项。《办法》新增了邮轮运营资助项目，对开展邮轮港口业务的码头公司按航次、邮轮旅客量按阶梯进行资助。同时，为了大力推进我市东进战略行动，也对海上旅游专线给予政策补助，鼓励客运企业开辟新航线，增加深圳与其他城市水上客运往来。《办法》新增了对在深注册的水路客运企业和客运码头，分别按新增的客运航次及固定资产投资进行资助。
　　为适应现代物流业快速发展的新阶段，《办法》对7个资助项目进行了调整。其中，水水中转资助项目调整为在深圳港完成集装箱装卸量进行资助（外贸50元/标箱，内贸30元/标箱）。通过加大水水中转资助力度，有助于降低水路运输费用，形成价格优势，进一步提升水路运输比例，强化深圳港华南地区集装箱枢纽港地位，优化港口集疏运体系。
　　同时，调整了国际班轮资助的考核指标，增加新增箱量资助，鼓励班轮公司在存量的基础上发展新货源，增强深圳港的竞争力和影响力；为提高班轮公司的集装箱周转效率，大力推动深圳港与珠三角码头和内陆无水港的紧密合作，增加组合港空箱调拨资助，并将组合港水水中转量排名列入吞吐量排名的考核。
　　《办法》也将国际货运代理公司的综合评分排名考核指标调整为进出口重箱量及海铁联运箱量排名，扩大资助范围和资助总额，有效激励货代企业提升揽货能力，增强企业货源组织力度，吸引货源由珠三角港口和内陆港向深圳港转运。通过便利、优惠的水路运输及海铁联运运营模式，引导货主采用水路和铁路更为环保的运输方式。
　　《办法》还对水上运输企业新增综合评分考核标准，将载重吨排名及纳税总额排名纳入考核指标。鼓励航运企业新增深圳籍船舶，增加深圳航运市场自有运力，有助于深圳港水运货物周转量、水运客运周转量及港口货物吞吐量的增长，促进产业结构的调整，降低物流成本。
　　《办法》资助对象包括了驳船运输企业、海铁联运运营企业、国际班轮公司、国际货运代理公司、水路运输企业、邮轮运营企业、水路客运企业和客运码头，覆盖了港航产业的重点领域，年资助总额高达5.6亿元，并采取不设上限的资助模式，将充分激发优势企业的积极性。
 
广西出台政策精准扶持非公经济
 
　　据悉，6月11日召开的广西自治区非公有制经济工作领导小组会议审议通过了《关于进一步促进非公有制经济健康发展和非公有制经济人士健康成长的意见》《广西非公有制强优企业培育和非公有制经济代表人士培养计划（2018-2020年）》。这两个文件要求强化精准扶持，今后3年内培育100家非公有制强优企业，培养300名非公有制经济代表人士，其中培育年业务收入超100亿元非公有制企业15家，超300亿元企业两家以上，超500亿元企业1家以上；培养5名广西非公有制经济领军人物，树立50名非公有制经济代表人士典型。
　　按这两个文件的要求，广西各职能部门将着力营造公平便利投资兴业环境、解决企业融资难融资贵问题、推动企业自主创新和高质量发展、培育一批强优企业、组织参与"一带一路"建设、保障企业合法权益、加强企业诚信体系建设等，促进非公有制经济健康发展；加强思想政治引领、主题实践锻炼、建设新型政商关系、进行精准培训、加强正向激励和人文关怀等，促进非公有制经济人士健康成长。
 
广西出台金融发展专项资金管理办法
 
　　据悉，广西自治区财政厅日前联合自治区金融办、工信委及民政厅出台了《广西壮族自治区金融发展专项资金管理暂行办法》，进一步创新推进财政支持金融发展、增强财政撬动金融服务实体经济的能力。
　　《暂行办法》提出，专项资金由自治区本级财政预算安排，用于支持我区金融改革发展、保险创新发展及其他金融行业发展，具体包括企业上市扶持、股权交易市场挂牌、金融机构补助、政策性农业保险地方特色险种保费、农村政策性住房保险保费补贴、中小企业债券融资贴息、中小微企业信用担保风险补偿和小企业贷款风险补偿等资金，以此发挥财政资金引导作用，鼓励金融改革创新，发挥保险保障和改善民生的作用，推动普惠性金融服务，撬动金融机构服务中小微企业。
　　在资金使用方式上，《暂行办法》打破传统“给钱办事”的分配模式，全面推行“办事给钱”，综合运用业务奖励、费用补贴、贴息和风险补偿等据实结算的方式，鼓励多办事、办成事。强化各级各部门资金使用的绩效观念和责任意识，由项目单位向有关业务主管单位提出资金申报，业务主管单位牵头对项目及资金需求进行审核，充分发挥资金使用效益。
　　为加强财政监督和预算绩效管理，《暂行办法》建立了自治区财政厅监督评价、业务主管单位审核管理、市县部门组织实施的资金管理体系，明确了绩效评价时间要求、绩效评价工作职责分工及评价结果利用，规定了专项资金监督检查工作职责分工、违规行为及其处理方式，强化财政资金管理。
 
穆迪预计2018年全球经济将持续增长
 
据悉，穆迪投资者服务公司6月8日在5月份《全球宏观经济展望》(Global Macroeconomic Outlook) 季度报告中表示， 2018年全球经济预计将持续增长，但增速将在年底前放缓，原因是一些发达国家接近充分就业，且在利率攀升的情况下，信用环境收紧。
　　新兴市场国家预计在2018年和2019年的经济增速为5.2%，较2017年的5.3%有所下滑。新兴市场国家的展望是基于对各国总体经济实力和抵御资本流动波动性上升的能力的评估。
　　穆迪副总裁/高级信用评级主任 Madhavi Bokil表示：“总体而言，我们预计2018年将是全球经济强劲增长的一年，与2017年相近。 新兴市场国家金融市场持续动荡，对经济增长的负面溢出效应扩大至包括阿根廷和土耳其在内的一系列国家。而另一个风险是高油价将削弱购买力，并对通胀带来上行风险。”
　　穆迪预计2018和2019年G20国家的经济增速将分别为3.3%和3.2%。新兴及发达经济体之间的增速差异将会扩大，其中发达经济体2018和2019年的增速将分别为2.3%和2.0%。
　　对于发达和新兴市场经济体，借贷成本攀升及信贷环境收紧会令经济增长的进一步加速受限。在此次报告中，穆迪下调了阿根廷 (目前经济增速为1.5%) 、土耳其 (2.5%) 、加拿大 (2.0%) 和印度 (7.3%) 2018年的增长预测，但上调了南非 (1.6%) 和澳大利亚 (2.9%) 的预测。
穆迪对全球货币政策展望总体不变。美联储以可预测且循序渐进的方式收紧货币政策。预计今年美国联邦基金利率再有3次上调，然后2019年再上调3次。欧洲央行在年底之前或将停止进一步的资产购买措施，并于2019年上半年上调存款便利工具利率 (DFR)。日本央行未来两年将维持当前的货币政策不变。
 
世界大型企业研究会下调今年世界经济增长预期
 
　　６月１１日，世界大型企业研究会在纽约发布最新世界经济展望报告，预计今年世界经济将增长３．２％，低于２月份预计的３．３％。
　　报告说，下调今年世界经济增速主要基于三个原因：一是欧元区本轮经济周期接近尾声，增速有望放缓；二是美联储加息、美元上涨为新兴市场带来经济下行压力；三是由美国引发的贸易争端给世界经济发展带来了不确定性。
　　报告认为，全球范围来看，企业投资和消费者信心依然强劲，短期内发生经济衰退的风险较低。预计发达国家２０１８年经济增速为２．４％，与２０１７年持平，但２０１８年到２０２２年间的年平均增速预计将下滑至１．９％。
　　报告显示，新兴市场国家经济增速继续快于发达国家，但不同国家之间经济增长态势会有所分化。预计今年新兴市场国家经济将增长３．９％，略低于２０１７年。
　　世界大型企业研究会首席经济学家巴特·范阿克在当天举行的新闻发布会上说，贸易政策风险正在取代金融和经济风险，成为妨碍世界经济增长的最大威胁。
他指出，尽管从短期来看，当前的贸易争端不太可能造成世界经济衰退，但长期来看，关税壁垒很可能会带来全球供应链断裂、经济效率降低等严重问题。
 
美联储今年第二次加息
 
　　据悉，美国联邦储备委员会６月１３日宣布将联邦基金利率目标区间上调２５个基点到１．７５％至２％的水平。这是美联储今年以来第二次加息，符合市场普遍预期。
　　美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，５月份以来的信息显示，美国就业市场继续保持强劲，经济活动稳步扩张。近期数据显示美国家庭消费增长回升，企业固定资产投资继续强劲增长。美国整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平都已接近美联储２％的目标。
　　声明说，美国经济面临的风险大致平衡，美联储预计美国经济中期将持续扩张，就业市场将保持强劲，通胀率将处于美联储"对称性的２％目标"附近。
　　美联储当天发布的季度经济预测显示，美联储预计今年美国经济将增长２．８％，略高于３月份预测的２．７％；美联储预计２０１９年和２０２０年美国经济将分别增长２．４％和２％，与３月份的预测一致。
　　此外，美联储官员预计今年共加息４次，多于３月份预测的３次；美联储官员预计２０１９年和２０２０年将分别加息３次和１次。
　　美联储主席鲍威尔在当天的新闻发布会上表示，从明年１月开始，每次货币政策例会后都将召开美联储主席新闻发布会，向公众解释货币政策决定。目前，美联储主席仅每个季度举行一次新闻发布会。
　　自２０１５年１２月启动本轮加息周期以来，美联储已加息７次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。
 
工银国际预计未来美联储或转向"慢加息及快缩表"新组合
 
　　据悉，工银国际首席经济学家程实和工银国际高级经济学家钱智俊6月14日发布的报告，美联储6月13日如期宣布加息，并且多数决策者支持2018年加息四次，表明"鹰派"加息正在提速。另一方面，为了最优化政策效果，美联储悄然放缓"缩表"进程，形成了"快加息及慢缩表"的政策搭配。这导致长端利率的上升明显滞后于短端利率，是当前收益率曲线平坦化的主因。
　　报告认为，有别于历史经验，当前趋于平坦的收益率曲线并非经济衰退信号，而是美国货币政策正常化的必经之路。有鉴于此，短期来看，曲线平坦化将进一步延续，但不会出现利率倒挂。
　　长期来看，该机构预计，随着美联储"缩表"操作的制约因素渐次消解，至2019年中期，美联储有望转向"慢加息及快缩表"的新组合，从而使收益率曲线重新陡峭化。
 
澳门金管局贴现窗基本利率上调25个基点
 
据悉，澳门金融管理局（澳金管局）6月14日调升贴现窗基本利率25个基点至2.25%。
　　由于澳门元与港元挂钩，为了维持港澳联系汇率制度的有效运作，两地政策性息率变动必须基本一致。因此，澳金管局跟随香港金融管理局同步上调其基本利率25个基点。香港的相关利率调整，亦是基于在港元与美元挂钩的联系汇率制度下，美国联邦储备局在6月13日（美国时间）调升联邦基金利率目标区间25个基点所致。
自今年3月22日调升基本利率25个基点至2.0% 以来，本地货币巿场的息率已普遍上升。因应金融市场及资金成本的变化，预计澳门银行将逐步调整零售层面的存贷利率。
 
欧洲央行宣布年底退出QE
 
　　据悉，欧洲央行6月14日宣布，维持现有基准利率不变。该行同时宣布，将继续以每月300亿欧元规模购买资产直至9月底。在此之后，如果通胀表现符合预期，将在12月底结束量化宽松计划（QE）。
　　欧洲央行同时宣布，至少在2019年夏天前，将维持目前的利率不变。
　　在货币政策会议结束后举行的记者会上，欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行理事会"并未讨论"明年夏天后将会加息的问题。他说，由于不确定性仍然很高，是否加息取决于近期将公布的经济数据。
　　分析人士认为，欧洲央行最新的货币政策决定较此前有不少调整，引发了金融市场相当大的波动，但并不意味着欧洲央行对货币政策收紧持更积极的立场。
　　这一判断主要基于三个原因：首先，购债规模的缩减程度低于大多数机构投资者此前的预期；其次，无论购债规模的缩减还是结束都是有条件的，如果通胀不像预期那样发展，欧洲央行可以改变主意；第三，公开承诺至少一年内不会加息。
　　为刺激欧元区经济复苏，欧洲央行自2015年3月开始每月600亿欧元的购债计划，之后一段时间购债规模增至每月800亿欧元。今年1月开始，购债规模下降至300亿欧元。
 
英国赶在沙特阿美IPO前批准上市新规
 
　　据悉，在各大国际证券交易所争相邀请沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Arabian Oil Co., Saudi Aramco, 简称﹕沙特阿美)上市之际，英国金融行为监管局(Financial Conduct Authority, 简称FCA)已于6月8日最终敲定针对国有企业在伦敦证券交易所(London Stock Exchange)上市的新规。
　　FCA在2017年7月提议为主权政府控股企业设立一个新的优质上市门类，可让这些企业免于受到某些要求的限制，例如在与作为企业所有人的主权政府进行交易之前首先得到独立股东批准的要求。
　　FCA6月8日表示，在进行了咨询程序之后，将推进这一新的上市门类。新门类将从7月1日起生效。
 
英国制造业意外滑坡
 
　　6月11日，英国统计局公布的数据显示英国制造业产量以五年来最大的幅度下跌，同时贸易赤字扩大。
　　英国统计局称，2018年4月份英国制造业产量下跌了1.4%，这是2012年10月份以来最大的月度跌幅。英国统计局警告称："13个分支行业中的9个都广泛趋弱，而这也是这一行业近期放缓的延续。"
　　英国工会批评政府在"脱欧"进程中未能给予制造业足够的支持，并且担心美国施加钢铝关税将对英国制造业产生更多不利影响。
　　从三个月的时长来看，英国制造业产量下跌了0.5%，为2017年5月以来最差表现。英国统计局称，下跌主要源自于电力设备、基础材料和金属产品分别为9.4%和1.8%的缩减。
　　另外，英国贸易赤字也正在扩大。2018年4月份之前的三个月内，英国贸易赤字扩大了19亿英镑至97亿英镑，出口货品和服务数量均有所下跌。
　　仅4月份一个月内，贸易赤字就扩大至将近53亿英镑，其中服务贸易盈余87亿英镑，但商品贸易赤字达到140亿英镑。
　　这些数据均表现出英国经济形势严峻。英国统计局的Rob Kent-Smith表示："制造业在4月份当季随着电子机械和基建项目用钢产量的降低而下跌。国际需求持续放缓，本土市场也保持停滞。然而，石油和天然气产量增长强劲。尽管建筑业产量在4月份小幅反弹，但长期来看该行业持续收缩。建筑业订单已经连续第二个季度减少。贸易赤字因出口下跌多于进口而扩大。其中机械、飞机和制药出口下跌显著。"
 
日本出台住房共享法律
 
　　据报道，日本将于6月15日生效的住房共享合法化法律原本被认为有利于爱彼迎(Airbnb Inc.)推动日本接纳更多游客。但结果却是成千上万挂牌房源下架和预定取消，愤怒的顾客扬言不再使用爱彼迎或赴日旅游。
　　根据该法，希望将住房租给付费房客的爱彼迎房东须取得营业执照，并遵守消防和其它安全规定。时至今日很多房东一直在法律灰色地带经营，实际上提供全时段住宿服务，而要求旅馆取得营业执照的政府此前睁一只眼闭一只眼。
　　更糟糕的是，日本政府6月1日宣布，没有取得营业执照的房东必须取消入住日为6月15日之后的客房预订。爱彼迎表示，本以为日本政府会给予更多灵活对待，只要预订在该法生效日之前做出就会允许。
　　爱彼迎在声明中表示："日本政府这一公告使我们感到意外。我们非常抱歉，我们知道这确实很糟糕。"
　　住房共享服务迅速发展，经常遭遇法律问题。日本的上述情况是该服务困难日益加大的最新例子。
　　爱彼迎预计，随着房东取得营业执照，挂牌量将恢复。预计2019年日本举行橄榄球世界杯和2020年东京奥运会期间住宿需求将高涨。
 
投资分析点评
 
▲拜腾汽车B轮融资5亿美元
 
　　据悉，在2018年造车新势力企业新一轮的竞赛中，"拜腾速度"尤为引人注目。6月11日，拜腾全球总部在南京正式启用。就在同一天，拜腾的B轮融资也顺利完成，收获了一汽、宁德时代、启迪控股等投资的5亿美元新的融资。
　　全球总部的正式启用，意味着拜腾已经形成一个以中国南京为中心的全球运营布局。
　　拜腾成立于2016年3月，是一家智能电动汽车研发商，创始人兼联席董事长是冯长革。拜腾的全球运营总部、智能制造基地及研发中心设在中国南京，产品概念及设计中心设在慕尼黑，用户界面和自动驾驶系统研发中心则设在美国硅谷。
　　2016年4月1日，拜伦汽车完成3000万美元战略投资，投资方未透露。
　　2017年8月7日，拜腾汽车完成PreA及A轮共计3亿美元的投资，由腾讯、富士康、和谐汽车领投。
据拜腾CEO兼联合创始人毕福康博士介绍，4月初，南京工厂试制车间已正式完工，未来几个月，样车即将陆续下线，用于资质申请及各类测试。按照拜腾的新车规划，首款新车将于2019年上市，由一期规划产能10万台的南京工厂负责生产制造，售价拟定为4.5万美元（30万人民币）起步。
 
▲发改委和建行拟设战略性新兴产业发展基金
 
　　6月12日，国家发展改革委与中国建设银行签署《关于共同发起设立战略性新兴产业发展基金的战略合作备忘录》，以全面落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》和《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》，加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系，培育发展新动能，强化金融支撑战略性新兴产业发展的能力。
　　根据备忘录，国家发展改革委与中国建设银行将建立战略合作机制，以支持战略性新兴产业发展壮大为目标，共同发起设立国家级战略性新兴产业发展基金，并通过设立子基金等方式进一步吸引社会资金，基金目标规模约3000亿元。基金具体将投向新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保和数字创意等战略性新兴产业领域，支持战略性新兴产业重大工程建设，突出先导性和支柱性，优先培育和大力发展一批战略性新兴产业集群，构建产业体系新支柱。
 
▲汇丰控股将投资最多170亿美元推动业务增长和科技发展
 
　　6月11日，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC ,0005.HK, HSBC, 简称：汇丰控股)称，将投资150亿-170亿美元以推动业务增长和科技发展，同时计划在2020年前实现11%以上的有形股本回报。
　　汇丰控股行政总裁范宁(John Flint)表示："汇丰经过一轮重组后，现在是时候回到增长模式了。"
　　汇丰控股称，希望维持现时的派息水平，并于适当情况及获得监管机构批准下回购股份，以对销在以股代息计划下发行的股份。
　　该行称，计划将美国业务转亏为盈，同时提高资本效益，并透过国际网络扩大市场份额并实现增长。
 
经营管理
企业改革动态
 
▲辽宁再批复组建5户新集团
 
　　据悉，辽宁省政府近日下发文件，批复组建５户新的企业集团。这是辽宁省统一监管经营性国有资产，加速推进经营性事业单位转企改制，继成立７户企业集团后再次批量组建新集团。
　　此次获批复组建的５户新企业集团分别是辽宁省担保集团有限公司、辽宁省健康产业集团有限公司、辽宁省辽勤集团有限公司、辽宁省旅游投资集团有限公司和辽宁省体育产业集团有限公司。除了省担保集团由省财政厅代表省政府履行出资人职责外，其他４户的出资人职责都由辽宁省国资委代表省政府履行。此前，辽宁已新组建交投、水资源、环保、地矿、粮食、城乡建设和工程咨询７户省级企业集团。
　　经营性事业单位转企改制，是辽宁省近年推进国资国企改革的重要内容。原先，经营性国有资产分属不同政府部门管理，考评标准参差不齐，部分事业单位难以维持收支平衡，各级财政负担沉重。此次改革将分散在不同政府部门的国有资产纳入统一监管，并加以整合组建大型企业集团，在全省打造了一批行业龙头企业。
 
　　▲海航控股拟收购集团百亿资产并募资70亿
 
　　据报道，自去年下半年以来，以海航集团为主体的"海航系"一方面收缩战线，售卖资产，另一方面进一步收纳A股平台。6月8日晚间，海南国资委旗下的海航控股披露，公司拟收购海航集团旗下逾百亿元资产，同时募集配套资金70亿元，淡马锡将参与认购7亿元。
　　交易结束后，海航系将取代海南国资委成为海航控股新主。需要注意的是，海航控股此前并非海航系嫡系成员，海航系上市公司实控人多为慈航基金会。
　　根据交易预案，海航控股拟以3.12元/股，通过发行股份购买资产的方式向海航系购买共计5项资产，交易对价总计104.78亿元。
　　这5项资产包括：海航航空集团持有的海航技术60.78%股份、HNA Aviation59.93%股份、天羽飞训100%股权；津创鑫投资所持西部航空29.72%股权；海航西南总部持有的西部控股60%股权。
　　海航控股此前已持有海航技术39.22%股份、西部航空28.43%股份，但并未持有HNA Aviation、天羽飞训及西部控股的股份。交易完成后，海航技术、天羽飞训将成为海航控股的全资子公司，HNA Aviation、西部航空、西部控股则将分别由海航控股持股59.93%、94.46%、60%。上述标的资产均涉及海航控股当前的航空客运主业。
　　该交易同时满足了集团的融资需求，海航控股拟向 Temasek Fullerton Alpha Pte Ltd（淡马锡富敦投资有限公司）等特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金，募资总额不超过70.34亿元。
　　淡马锡为新加坡主权财富基金，双方此前便有交集。今年4月10日，海航集团与淡马锡签署商业合作备忘录。双方计划在航空和物流领域探索商业合作，涉及航空、航空餐饮、地勤服务、免税及机场基础设施和设备等领域。
　　此次募集配套资金部分拟用于海航技术天津发动机维修投资项目、重庆天羽航空培训中心项目、西部航空重庆江北机场生产基地二期建设项目、西部航空购买4架飞机等7个项目。
　　此次重组的一大看点为，交易完成后，海航控股原实控人海南省国资委 "让位"，慈航基金会将晋升为公司新的实控人。
　　若不考虑配套募集资金，海航航空集团及其一致行动人将持有海航控股22.17%股份，为上市公司控股股东。原控股股东大新华航空及其一致行动人持有上市公司21.35%股份。除上述两方外，上市公司股权结构较为分散。
　　海航系一般指以海航集团为中心、实际控制方为慈航基金会的庞大资本版图。也就是说，此次交易后，海航控股将成为海航系A股嫡系版图新成员。
　　海航系涉及10家A股公司，除前述海航控股，海航系还通过港股持有*ST东电，并拥有其他8家由慈航基金会实控、海航集团间接控股的A股公司。
　　此前8家A股慈航基金会成员基本覆盖了海航系主要业务板块。分别为：海航实业板块旗下海航基础、供销大集和海航投资；海航资本板块旗下渤海金控；海航科技板块旗下海航科技（今年5月8日，天海投资A、B股证券简称分别变更为"海航科技"、 "海科B"）；海航现代物流板块旗下海越股份；海航旅业板块旗下凯撒旅游和海航创新。
海航系资产证券化步履不停的同时，也在收缩战线，持续变卖资产。日前，海航系旗下海航旅游集团向陕国投A转让不超过1.48亿股长安银行股份。在此之前，海航系还相继减持了德意志银行、广州农商行等。此外，海航系今年已出售了多项海内外地产资产，回笼资金达数百亿元。
 
　　▲昔日冰箱巨头新飞电器破产
 
　　据报道，宣布重整复产4个月后，河南新飞电器有限公司、河南新飞家电有限公司以及河南新飞制冷器具有限公司（下称"新飞三公司"）还是没有逃出破产拍卖的命运。日前，根据阿里司法拍卖网站显示，新飞三公司管理人将于2018年6月28日10时至6月29日10时，在河南省新乡市中级人民法院（下称"新乡中院"）淘宝网司法拍卖网络平台上进行公开拍卖活动。拍卖标的为新飞公司100%股权。拍卖起拍价为4.5亿元，保证金为1亿元，增价幅度不低于500万元。
　　公告显示，拍卖标的中，河南新飞电器有限公司100%股权对应的资产为90项商标、293项专利、4项著作权、4个域名以及所购置软件的使用权（含软件所对应的载体）。河南新飞家电有限公司100%股权所对应的资产为名下全部的低值易耗品（办公用品）、房屋、土地、机器设备、电子设备以及模具。河南新飞制冷器具有限公司100%股权所对应的资产为名下全部的低值易耗品（办公用品）、房屋、土地、机器设备、电子设备以及模具。
　　与新飞三公司一同拍卖的，还有河南新飞电器有限公司位于河南省新乡市牧野区北干道370号、胜利路南段309号等地块的部分土地、房产以及建筑物。根据拍卖信息，上述不动产将于2018年7月5日10时至7月6日10时在新乡中院淘宝网司法拍卖网络平台上进行公开拍卖，相关标的拍卖起拍价为1.15亿元，保证金为2000万元，增价幅度不低于500万元。
　　新加坡丰隆亚洲有限公司（下称"丰隆亚洲"）此前是新飞电器的大股东，现已宣布撤资。
　　据了解，2017年10月新飞三公司向新乡中院提出破产申请，11月9日正式进入重整程序，公司也于当月宣布停产。
　　此后，2018年2月8日，新飞公司在位于河南省新乡市高新技术开发区的新飞冰箱制造基地举行开工仪式，宣布经历3个月破产重整后，新飞公司重整投资人确定为原大股东新加坡丰隆亚洲有限公司（下称"丰隆亚洲"）。
　　丰隆亚洲隶属于新加坡丰隆集团。1994年，河南新飞电器（集团）股份有限公司与新加坡丰隆电器私人有限公司、新加坡豫新电器有限公司合资组建了新飞电器，其中新飞集团持股49%，丰隆电器持股45%，豫新电器持股6%。此后，丰隆相继接纳了豫新电器、河南新乡市政府在新飞电器中的持股，2005年起已拥有了新飞电器90%的绝对控股权，为公司大股东。
　　"这次复产没持续几天又再次停工了。"一接近新飞的人士说。2018年4月13日，丰隆发布公告明确从新飞公司撤资，并书面通知新乡中院和管理人。
　　5月18日，《新飞三公司重整计划》经表决通过，原股东权益将被全部调整并以拍卖方式让渡给适格重整投资人。新飞公司维持法人主体资格，适格重整投资人将持有新飞公司100%股权。5月21日，新乡市中级人民法院批准了新飞三公司的重整计划草案，并裁定终止新飞三公司的重整程序。
　　据了解，曾经的新飞，销量和知名度远超海尔、格力，而从2011年起，这家老牌冰箱企业就开始陷入亏损。2013年5月，新飞电器部分生产线开始停产，公司部分员工也被辞退。直至2017年11月，新飞迫于资金链压力，出现全面停产。
"导致新飞步入破产困局的原因是多方面的，有管理方的经营不善，也有行业的整体变革，更有企业在创新能力上的缺失。不过作为一个深入人心的品牌，'新飞'二字仍具有市场价值，企业既有的成熟生产、销售渠道，也是价值体现，"北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示。
 
　　▲格力集团终止收购长园集团
 
　　6月12日，长园集团发布公告称，格力集团以要约方式收购公司不超过20%股份事项未获得珠海市人民政府国有资产监督管理委员会批准，格力集团决定终止本次要约收购。
　　回溯这起要约收购案，长园集团于5月14日收到格力集团的要约收购报告书摘要，格力集团预计以每股19.80元的要约价格（较停牌前股价溢价约14%）向长园集团全体股东要约收购2.65亿股股票，所需资金约为52.46亿元，占长园集团总股本的20%。
　　根据当时的情况，如果要约收购成功，格力集团及其一致行动人将合计持有长园集团22.05%的股份，与公司第一大股东藏金壹号及一致行动人24.3%的持股比例相差仅为2.25%。
　　长园集团董事长许晓文此前曾表示，格力集团是一家实力雄厚的公司，长园集团管理层欢迎格力集团入股，另外，格力集团进驻后不会干预管理层对公司治理。而格力集团也公开表态此次要约收购长园集团股权不以谋求控制权为目的，未来12个月内将不通过二级市场增持长园集团股票。
　　本次要约收购的其中一个风险即需获得珠海市国资委、广东省国资委等监管部门的批准和备案。
　　今年1月，长达四年的长园集团与沃尔核材的控股权之争徐徐落幕，双方握手言和，不久之后，格力集团即向长园集团发出要约收购函件。一方是内部股权结构刚刚趋于稳定的长园集团，一方是珠海市规模最大、实力最强的国有企业集团，这起要约收购案从一开始就备受市场各方关注。
　　许晓文曾表示，格力集团主要看中长园集团在新能源汽车以及智能装备业务上的发展，未来双方将会在新能源汽车、智能装备业务发展上形成合力。如今，双方擦肩而过已成事实。
 
▲山西汾酒集团剥离汾酒商务中心
 
　　6月12日，山西两大混改试点国企山西建设投资集团和山西汾酒集团就汾酒商务中心项目转让进行签约，届时将由山西建设投资集团对汾酒文化商务中心项目谋划经营，推进项目进程。
　　此次签约转让，是汾酒集团实现整体上市、针对非主营业务剥离的重要举措，是山西建投集团壮大主业、推进专业化重组的战略选择。
 
▲河钢集团与上海电气开展全产业链战略合作
 
　　日前，河钢集团与上海电气签署全产业链战略合作框架协议，双方将以高端装备制造业为重点，建立基于全产业链融合发展的战略合作伙伴关系，创新商业模式及合作方式，实现河钢集团钢铁产业服务链条与上海电气装备制造产业链条的紧密对接、协同发展。同时，河钢集团-上海电气金属材料研发中心揭牌成立。
　　按照协议，双方将联合开展装备制造材料的关键技术和应用研究，努力在科技开发、人才培养、成果转化、合作交流等方面取得重大突破；进一步深化双方在供应链领域的协同，互为提供定制化钢铁产品或先进装备产品及全生命周期解决方案服务；依托双方在京津冀、长三角区域的物流资源优势，推进物流领域合作，实现资源共享、优势互补，发挥双方物流板块的最大效能，降低物流成本；探索开展资本层面的深度合作，双方作为战略投资者，积极投资对方在海内外的新建固定资产及股权投资项目，建立资本纽带关系，促进协同发展。
 
▲好未来遭浑水做空
 
　　据报道，6月13日，美国著名做空机构浑水公司发布报告称，中国教育机构好未来在2016年至2018财年，至少夸大了净利润43.6%。浑水估算，好未来2018财年的净利润率仅为10.4%，而非所报告的11.6%。浑水称，好未来的欺诈行为遍及核心培优业务，并蔓延至在线业务中。受此影响，好未来股价当日收盘下跌近10%。
　　此次浑水做空中概股龙头好未来，导致其它教育中概股普遍下挫。
　　Muddy Waters Research，中文译名"浑水"，以猎杀中概股而声名大噪。
　　浑水公司创始人卡森·布洛克（Carson Block）拥有在上海工作的经历，会说一些中文，公司名称取自中国成语"浑水摸鱼"之意，他们依靠揭露上市公司的虚假财报和欺诈行为而做空获利。从2010年开始，浑水公司就针对中概股就财务造假、虚构收入、虚构客户、高层变动等问题进行做空。布洛克自己也承认做空中概股没多少技术含量。
　　其实，这也并非浑水第一次做空教育中概股，早在2012年7月，浑水公司发布报告质疑新东方财务报告存在欺诈。导致新东方股价一夜暴跌35.02%，累计下跌57.32%，市值缩水过半。
　　而后，新东方教育科技集团创始人俞敏洪在微博回应此事："美国浑水公司对新东方的指责是没有依据的。新东方对全国600多个教学点100%控股，只有在没有新东方的十几个小城市有合作经营，新东方一直按照政府要求合法经营，新东方决不会用VIE结构破坏投资者利益。"后又陆续召开媒体发布会公开表态，重振信心。新东方回应浑水质疑之后，7月19日当天，新东方股票大涨17.89%，报收于每股11.20美元。可以说，新东方成功击退浑水做空势力挽回局面。
 
▲特斯拉宣布裁员约4100人
 
　　据悉，电动车厂商特斯拉首席执行官伊隆·马斯克6月12日在一封公司内部信中宣布，特斯拉将裁员9%。目前，特斯拉员工总数约为4.6万人，这意味着此次裁员涉及人数约为4100名。
　　在上月中旬，马斯克曾在一封内部信中称，特斯拉将进行一轮架构重组，以实现产能目标并在今年底之前实现盈利。特斯拉此前计划在6月底之前达到每周生产5000辆Model 3的目标。
　　进一步增强扁平化管理意味着马斯克本人将直接承担更多职责。今年2月份，他宣布将直接管理公司的销售和服务部门，随后原先负责这一业务的特斯拉全球销售总裁Jon McNeil离职并加入共享出行公司Lyft担任首席运营官。
　　4月份，马斯克又亲自负责车辆的生产，为了督促Model 3的产能提升，马斯克甚至睡在工厂内，而这一业务原先是由近日宣布暂停工作的工程主管Doug Field所负责。
　　特斯拉目前正处在紧要关头，Model 3的产能能否达标意味着特斯拉能否产生足够支持业务长续发展的现金流，并且真正转型成为一家主流的电动汽车生产商。此前，特斯拉Model 3的产能目标达成的时间已经多次推迟，在最新的第一季度财报中，特斯拉称在第一季度最后一周中，Model 3的产量为2020辆，未能达到此前所设立的每周2500辆的生产目标。
　　特斯拉表示，4月中旬，Model 3的生产线短暂停工，为了调整后进一步提高产能，在停工之前，Model 3连续3周产量达到2000台以上。
　　特斯拉称，如果按照计划，未来Model 3产能将达到每周5000辆，并在今年第二季度实现毛利率转正，并在第三和第四季度持续维持正值。
　　今年以来，特斯拉股价已经累计下挫超过5%，投资者对这家电动车厂商的信心有所动摇。在面临包括Model 3、半挂电动卡车等多款车型同时进行生产的艰巨任务的同时，特斯拉的资金一直处于紧张。截至去年底，特斯拉的现金总额为35亿美元，有分析师认为特斯拉今年至2019年需要45亿美元现金，公司在明年将面临11.5亿美元的债务到期，分析师预计截至2019年3月，特斯拉将需要从外部筹集约20至30亿美元的资金以支持生产经营活动。
　　目前看来特斯拉实现盈利目标依然距离遥远，今年第一季度，特斯拉出现历史上最大的单季净亏损7.8亿美元。
 
▲AT&T收购时代华纳胜诉
 
　　据报道，经过为期6周的庭审，美国哥伦比亚特区联邦地区法院法官利昂（Richard Leon）在6月12日做出裁定，美国司法部败诉，未能证明美国电信巨头AT&T以854亿美元收购时代华纳（Time Warner）将减少消费者的选择，或提高电视和互联网服务的价格。判决无条件批准AT&T推进对时代华纳的收购。
　　AT&T总法律顾问戴维·麦卡蒂（David McAtee）表示该公司对法院的裁决结果十分满意。麦卡蒂表示："我们期待在今年6月20日之前完成此次收购交易，以开始向消费者提供更廉价、更移动化、和更具创造力的视频娱乐内容。"
　　美国司法部在去年起诉反对AT&T收购时代华纳，称拥有卫星电视提供商DirecTV的AT&T将可能在收购时代华纳后向购买时代华纳内容的其他电视提供商收取更多的费用，结果是消费者需支付更高的电视订阅费用。
　　对于司法部的观点，AT&T予以反对，称内容提供方的目的是尽可能广的传播自己生产的内容，这将给其带来版权费用和广告收入。
　　时代华纳是美国一家跨国媒体企业，成立于1990年，总部位于纽约。其事业版图横跨出版、电影与电视产业，包括时代杂志、体育画报、财富杂志、生活杂志、特纳电视网、CNN、HBO、DC漫画公司、华纳兄弟等具有全球影响力的媒体皆为旗下事业。
　　而AT&T同时还是美国第二大移动运营商，早在2016年10月就宣布考虑收购时代华纳来拓宽其收入来源，并成为一家具有媒体属性的公司，那样可以通过在移动端提供娱乐服务来吸引消费者。AT&T首席执行官兰德尔·斯蒂芬森（Randall Stephenson）曾称该收购交易能帮助AT&T对抗同样在大力投资内容产业的亚马逊和Netflix。
　　业界称，该交易将促进AT&T向内容生产与分销一体的转换，并预计在美国引发一波通讯和媒体行业合并浪潮。
 
▲康卡斯特650亿美元竞购21世纪福克斯媒体资产
 
　　据悉，美国有线电视和电信业巨头康卡斯特（Comcast）6月13日提出，以650亿美元现金竞购21世纪福克斯，高于迪士尼开出的524亿美元。
　　福克斯去年12月同意将其电影、电视和国际业务出售给迪士尼，包括福克斯电影工作室、国家地理频道、星空卫视等。
　　6月12日，AT&T收购时代华纳的交易得到法院批准。
 
▲李泽钜欲收购澳洲天然气管道经营商
 
　　据报道，长和系主席李嘉诚正式退休后，接掌长和系仅一个月的李泽钜即出手部署继续扩大澳洲的业务版图。长实、长江基建及电能实业日前宣布组成财团，提议收购澳洲天然气管道经营商APA，交易额高达超过770亿港元。
　　长实副董事总经理兼长建副主席叶德铨称，提出收购APA是一项不具约束性的建议，并需符合若干先决条件，包括需通过尽职审查以及获取有关股东及政府机构批准。目前有关收购建议尚在初步商讨阶段，未能确定最终是否会进行交易。
　　根据无约束力建议，由长实牵头的财团计划收购APA集团全部已发行合订证券，涉及约130亿澳元，折合约770亿港元。收购需要财团内各家公司的股东批准，若未能达成条件，长实将独自完成收购。
　　APA集团主席Michael Fraser表示，集团将继续评估有关收购建议，并认为作价符合股东最佳利益，已与长建签订保密协议，让长建对其作非独家的方式进行尽职审查。
　　资料显示，在澳洲证券交易所上市的APA集团是当地最大型的天然气基建企业，目前坐拥超过200亿美元的能源基建资产，业务包括天然气输送，在澳洲东岸建有7500公里联网管道，还在西澳州营运约3500公里的天然气输送管道。
　　长和系近年积极在海外寻求併购机会。今年4月，长和与Etisalat集团签订协议，合并斯里兰卡业务；去年8月，通过赫斯基能源斥资4.35亿美元，收购美国中西部炼油厂。
　　去年7月长实、长建以约414亿港元作价，收购德国计量和能源管理集团依斯塔(Ista)，同年收购加拿大建筑设备商Reliance，作价28.2亿加元，折合约164亿港元。
 
管理视点
 
德鲁克：信仰需要经历绝望
 
　　彼得·德鲁克，现代管理学奠基人，被誉为管理学鼻祖，大师中的大师。他的理论无论政界、商界，还是非政府、非营利组织的人士都在学习。在将近96年的一生中，他宣讲的一个重要主题是，好的管理如何能够将团伙变成团队。
　　英特尔总裁安迪·格鲁夫、微软创始人比尔·盖茨、通用电气杰克·韦尔奇、中国海尔的张瑞敏等企业家都深受德鲁克的影响。
　　一个被普遍忽视的因素是，这位管理学家研究组织的初衷和归宿，不仅是为了帮助各种组织生长为有持续活力的团队，而是搞清楚活力的源泉和意义究竟是什么。
德鲁克的信仰告白
　　德鲁克1909年出生于匈牙利的犹太人，从小随家里是形式上的路德宗信徒，直到30-40岁时，在绝望时真正转向基督，把信仰与其管理理论结合，创造了管理学的革命并祝福了无数企业。
　　早在半个世纪之前他就从社会、信仰和人性的视角来看待组织和管理。左手管理，注重组织的有效性，右手信仰，强调组织的正确使命，两者平衡的组织才能给人类带来真正的福祉。企业绝不能仅仅是利润最大化的工具。最近二十年来，社会企业在全球的兴起，似乎也应验了德鲁克的思想。
　　如果回顾过去一个世纪的世界历史，对人类社会影响最重要的社会现象是什么？这曾经是彼得·德鲁克在即将结束他在这个世界上的人生旅程时思考的问题。
根据他的判断，最重要的社会现象不是电脑和互联网的流行，也不是任何别的，而是20世纪上半叶公司的兴起，还有20世纪下半叶大型牧养教会的发展。 
《Christianity Today》杂志专访德鲁克，第一个问题就是关于他的注意力，为何在晚年的时候从公司转向了教会？德鲁克的回答是：“就我所知，恰恰相反，我开始对管理感兴趣，是因为我对信仰和制度的兴趣。”
信仰需要经历绝望
　　德鲁克写道：“只有在对上帝的信仰中，人才能不绝望。罪的反面不是德行，是信仰。信仰是认信，相信在上帝的里面，不可能的能成为可能，在祂的里面，时间与永恒合一，生与死都是有意义的。信仰是知识，认为人是被造物 —— 不是自主的，不是主人，不是目的，不是中心 —— 然而却是要负责任和自由的。人只有承认靠自己在根本上是孤独的，才能接受上帝的拯救，相信上帝总是与人同在的，甚至直到我们死亡的时刻。”
　　至于信仰的实践，德鲁克提醒，不能与当今所谓的“神秘体验”混为一谈，不是修炼如何呼吸，或沉浸在巴赫的音乐里就能实现的。
　　“只有通过绝望，通过苦难，通过痛苦和无尽的磨练，才能达至信仰。信仰不是非理性的、伤感的、情绪化的、自生自发的。信仰是经历严肃的思考和学习、严格的训练、完全的清醒和节制、谦卑、将自我服从于一个更高的绝对意愿的结果。每个人都可能获得信仰。”
组织与人的尊严
　　德鲁克认为社会制度和社会组织本身都不是目的，它们都是服务于高于社会存在的上帝意志的工具，其中的人不是为了达到社会目的的工具，恰恰相反，社会被上帝用来实现祂赋予人的使命。
　　对人的尊重，贯穿了德鲁克大半生的言论。几十年后，92岁的德鲁克在一篇题为《他们不是雇员，他们是人》的文章中指出：对于任何组织而言，“伟大的关键在于寻找人的潜能，并花时间开发潜能。”如果失去了对人的尊重，这里的开发潜能很可能被理解成，仅仅为了组织的绩效而把人视为使用的工具。只有恢复对人的尊重，才可能真正把人的才能释放出来。
　　德鲁克所谓的人，是他所信仰的创造主赋予的生命，人之所以有尊严有才能，是因为人乃是按照上帝的形象所造，这形象不在于人的长相，而在于人的灵魂。
让凡人做非凡之事
　　德鲁克所说“寻找人的潜能并花时间开发潜能”，实质上就是舍己牺牲的表现，组织的建立，不论是组织本身还是其中的带领人和成员，都需要奉献自己的生命和时间。
　　为了帮助每个生命都能够彰显爱的才能，也就是德鲁克在他的那本社会生态学家宣言中申明的：“人特别的任务 —— 他自身的使命和目标 —— 就是在这样的创造中彰显造物主。”
　　在德鲁克看来，从这样的维度看待个人与组织的关系不仅不流于理想化，其实可以解决一个非常普遍的现实难题。
　　根据统计学显示的规律，任何组织都不可能找到足够多的“优秀人才”，一个组织唯一能够在知识经济和知识社会中成为杰出的途径，是使得现有的人们产生更多的能力 —— 即通过对知识工人的管理产生更大的生产力。这个挑战，引用一句老话就是“让凡人做非凡之事。”
德鲁克的核心遗产
　　作为“现代管理之父”，德鲁克的思想几乎涉及了管理学的方方面面，现在我们熟知的许多管理理论的概念都是他首先提出来的，如营销、目标管理和知识工作者等。菲利浦·科特勒说：“如果人们说我是营销管理之父，那么德鲁克就是营销管理的祖父。”
　　德鲁克留给人们的宝贵精神：
　　除非能积极改变人们的生活，否则不去做。
　　管理是一种实践，不是理论。
　　想想我如何贡献，造福这个社会。
德鲁克的五项主要习惯
　　“五项主要习惯”是领导特质论的主要流派。德鲁克指出，有效的管理者具有不同的类型，缺少有效性的管理者也同样有不同类型。因此，有效的管理者与无效的管理者之间，在类型、性格及才智方面，是很难加以区别的。有效性是一种后天的习惯，既然是一种习惯，便可以学会，而且必须靠学习才能获得。
　　他认为一个优秀的管理者，必须具备以下五项主要习惯：
　　1．善于利用有限的时间
　　时间是最稀有的资源，丝毫没有弹性，无法调节、无法贮存、无法替代。时间一去不复返，因而永远是最短缺的。而任何工作又都要耗费时间，因此，一个有效的管理者最显著的特点就在于珍惜并善于利用有限的时间。
　　这包括几个步骤：记录自己的时间，管理自己的时间，集中自己的时间，减少非生产性工作所占用的时间。这是管理的有效性的基础。
　　2．注重贡献和工作绩效
　　重视贡献是有效性的关键。“贡献”是指对外界、社会和服务对象的贡献。一个单位，无论是工商企业、政府部门，还是医疗卫生单位，只有重视贡献，才会凡事想到顾客、想到服务对象、想到病人，其所作所为都考虑是否为服务对象尽了最大的努力。有效的管理者重视组织成员的贡献，并以取得整体的绩效为己任。
　　每一个组织都必须有三个主要方面的绩效：直接成果、价值的实现和未来的人才开发。企业的直接成果是销售额和利润，医院的直接成果是治好病人；价值的实现指的是社会效益，如企业应为社会提供最好的商品和服务；未来的人才开发可以保证企业后继有人。一个组织如果仅能维持今天的成就，而忽视明天，那它必将丧失其适应能力，不能在变动的明天生存。
　　3．善于发挥人之所长
　　有效的管理者应注重用人之长处，而不介意其缺点。对人从来不问“他能跟我合得来吗”而问“他贡献了些什么”，也不问“他不能做什么”而问“他能做些什么”。有效的管理者择人任事和升迁，都以一个人能做些什么为基础。
　　4．集中精力于少数主要领域，建立有效的工作秩序
　　有效性的秘诀在于「专心」，有效的管理者做事必“先其所当先”，而且“专一不二”。因为要做的事很多，时间毕竟有限，而且总有许多时间非本人所能控制。因此，有效的管理者，要善于设计有效的工作秩序，为自己设计优先秩序，并集中精力坚持这种秩序。
　　5．有效的决策
　　管理者的任务繁多，“决策”是管理者特有的任务。有效的管理者，做的是有效的决策。决策是一套系统化的程序，有明确的要素和一定的步骤。一项有效的决策必然是在“议论纷纷”的基础上做成的，而不是在“众口一词”的基础上做成的。有效的管理者并不做太多的决策，而做出的决策都是重大的决策。
德鲁克关于有效管理者的格言
　　卓有成效是一种习惯，是不断训练出来的综合体。
　　有效的管理者用人，是着眼于机会，而非着眼于问题。
　　有效的管理者坚持把重要的事放在前面做，每次只做好一件事。
　　管理者的一项具体任务就是要把今天的资源投入到创造未来中去。
　　“专心”是一种勇气，敢于决定真正该做和真正先做的工作。
　　要看“正当的决策”是什么，而不是“人能接受的”是什么。
 
信息化建设
 
安徽发布新一代人工智能产业规划
 
　　6月7日，安徽省对外发布《安徽省新一代人工智能产业发展规划》。规划显示，2030年人工智能产业规模将达到1500亿元。
　　人工智能正处于产业发展的"风口"，规划首先分析了安徽人工智能产业发展的基础条件和比较优势，提出要构建"一核、两地、多点"的人工智能产业布局，这也是这个规划中最大的亮点。
　　"一核"是指把中国（合肥）智能语音及人工智能产业基地（中国声谷）建设成为安徽人工智能产业发展的核心区；"两地"是指依托芜湖和马鞍山战略性新兴产业集聚发展基地，打造智能工业机器人和特种机器人产业集居区；"多点"是指发挥宿州、淮南、蚌埠等地云计算、大数据发展优势，推动人工智能在更大范围应用落地。
　　规划中另一个亮点提出了产业发展的近期、中期、远期目标。其中近期目标是，力争到2020年，安徽人工智能产业规模超过150亿元，带动相关产业规模达到1000亿元，远期目标是2030年产业规模达到1500亿元，带动相关产业规模达到1万亿元。
 
全球首个5G标准正式出炉
 
　　6月14日，国际标准组织3GPP在西班牙批准了第五代移动通信技术标准（5G NR）独立组网功能冻结。此次SA（Standalone，独立组网）功能冻结，不仅使5G NR具备了独立部署的能力，也带来全新的端到端新架构，标志着首个真正完整的国际5G标准正式出炉。由此，5G已完成第一阶段全功能标准化工作，进入了产业发展新阶段。
　　3GPP TSG RAN 主席Balázs Bertényi表示，5G NR无线协议的冻结是无线产业在探索5G愿景实现之路上的重要里程碑。5G NR SA系统不仅显著增大了网络速率和容量，更为其他新行业打开了通过5G系统进行行业生态系统变革的大门。
 
北欧五国发布5G合作宣言
 
　　据悉，近日参加北欧首脑会议的瑞典、挪威、丹麦、芬兰和冰岛五国首相联合发布5G合作宣言，确定在信息通讯领域加强合作，推动北欧五国成为世界上第一个5G互联地区。
　　宣言认为北欧具有世界级的创新和信息化水平，凭借成熟的信息基础设施、高水平的信息科技和卓越的公私部门信息化转型战略，可以在无线通信领域的下一代飞跃中发挥领导作用，成为5G技术研究应用和社会部门信息化的世界领先者。
　　宣言确认将加大对5G的投入，设立适当的监管框架，在政治层面为公共部门推动信息化和5G发展创造条件。同时为实现共同愿景目标，北欧各国将密切合作，为5G技术的创新应用制定共同行动计划。该行动计划包括：1. 鼓励开发新的测试设施;2. 确保区域内5G频段的技术协调;3. 消除扩大5G网络的障碍，全力确保基站和天线部署;4. 鼓励和规划特定行业的5G发展。
　　在运输行业研发可持续和高效的运输解决方案、运输系统和车辆互联、遥控机载服务（无人机）；在关键任务通信方面，重点关注紧急救助、执法；在制造业的先进自动化方面，重点关注虚拟现实、互联工厂、机器人控制；在能源，环境，农业和水产养殖方面，重点关注节能措施、智能电网、电力管理、增加粮食产量、全面监测。
 
美宣布造出"世界最强大"超级计算机
 
　　据报道，美国能源部下属橡树岭国家实验室６月８日宣布，造出一台名为"顶点"的超级计算机，称其运算能力是目前"世界最强大的"。
　　橡树岭国家实验室说，"顶点"的浮点运算速度峰值可达每秒２０亿亿次。其中使用了４６０８个计算服务器，每个计算服务器中又含有两个国际商用机器公司生产的２２核Ｐｏｗｅｒ９处理器和６个英伟达公司生产的Ｔｅｓｌａ　Ｖ１００图形处理单元加速器。
　　此前，在２０１７年年底公布的全球超算５００强榜单中，中国超级计算机"神威·太湖之光"位于榜首，其浮点运算速度峰值可达每秒１２．５亿亿次，持续运算速度为每秒９．３亿亿次。
　　据介绍，"顶点"超算可用于能源和先进材料等领域的研究，还可运行机器学习和深度学习等人工智能算法，以解决人类健康、高能物理等方面的难题。
 
企业信息员园地
 
成功的营销系统方案设计思路
 
　　特约信息员董志敏 王协忠
　　企业营销活动是企业管理一项至关重要的系统工程，一次成功的营销活动不是条块分割单个作战，而是要求从营销策划开始，到产品设计和生产、人员调配、广告宣传、物流配送，再到效果评估等一系列环节相互协调、共同作战。笔者认为，成功的营销系统方案设计,务须围绕以下六个方面进行构思。
　　一、锁住消费者的心。
　　营销就是锁住消费的心就是让消费者动情。要让消费者为本企业的产品动情。产品如何让消费者动情?就要赋于产品的生命力，并通过不同方式呈现出来。动情是消费的一种情绪心里过程，还没有升级意志过程，也就是还没决定要不要买你的产品。不过消费者既然对你的产品动心了，那么离买你的产品也不远了。    
　　二、对市场环境作深入了解。
　　市场调研几乎是任何人、任何单位制定营销策略和方案的第一步，这在行内应该是勿庸置疑的共识了。不管是企业营销部门的管理者或是高层决策者，还是营销策划咨询者，做营销规划时都需对相关环境进行调研，那怕是在某商业街开一个商铺，也需对周边环境有所了解，否则，可能成也"环境"，败也"环境"。回归到一句话:没有调查就没有发言权。                
　　三、让消费者只关注价值，忘记价格。      
　　营销的价值是如何让顾客忘记价格，只记得值?                        
　　1、提供优质的产品，这是铁定的规律。                    
　　2、良好的服务，特别是售后服务。服务要注重过程、细节，而不是只关注结果如何。像海尔一样:“真诚到永远”！          
　　3、价值体验，就是让消费者真正体验到产品与服务的价值，为消费者创造良好的体验环境。            
　　四、充分了解消费者的行为和心里变化。                        
　　有人说，中国目前的营销理论与实践相当于美国20世纪80年代初期的水平，因为大多数经营者还没有学会分析消费者心理与行为，并以此进行营销决策与品牌管理。不管这话对还是错，但有一点是可以肯定的，当代消费者在心理与行为上正在发生根本性的变化，因此，成功的营销往往需要充分的了解消费者的行为和心里变化，只有正确分析和把握消费者的心理与行为，企业才能进行正确的营销决策与品牌管理，否则，企业就无法参竞争中立于不败之地。      
　　五、消费者的价值是营销的起点和终点。                    
　　为消费者创造价值是营销过程自始至终的一个问题。很多企业在这方面不是只关注起点就是仅关注终点，很少有企业能够全过程的为顾客创造价值。  
　　六、体现品牌个性化的核心价值。                      
　　没有个性的核心价值就不是品牌的核心价值，也就意味你的产品没有竞争力，容易被人家模仿。做品牌就要先挖掘出产品的核心价值，然后再制定为绕核心价值的营销策略。